荷莫茲海峽封鎖與油價飆破110美元：為何全球油市尚未全面失控？

航空燃油飆到200美元、荷莫茲封鎖逾50天：油價還沒破百，能源ETF現在該追還是等？

Sankey Research 總裁 Paul Sankey 近日發出警告，指出伊朗戰爭引發的最迫切問題已轉向航空燃油市場。儘管目前原油價格令人驚訝地維持在每桶 100 美元下方，但航空燃油價格卻已狂飆至每桶 200 美元。這場危機正凸顯出全球能源供應鏈的脆弱性，並為金融市場帶來潛在的波動風險。 荷莫茲海峽封鎖逾50天引發能源供應鏈危機 在接受 CNBC 採訪時，Sankey 特別指出，荷莫茲海峽的封閉時間已經超過 50 天，這對全球能源市場造成了連鎖性的供應鏈中斷。國際能源署預測，這波航空燃油短缺問題將進一步蔓延至歐洲地區，並可能導致市場持續波動長達兩年之久。面對如此大規模的供應受阻，原油價格的平淡反應讓市場專家感到相當意外。 澳洲緊急庫存拉警報，亞洲面臨嚴峻挑戰 雖然美國在這次能源危機中狀況相對穩健，但亞洲地區因為高度依賴受阻的供應路線，正面臨極大的挑戰。其中，澳洲更是成為這場危機的關鍵焦點。Sankey 直言澳洲已陷入真正的危機之中，因為該國目前的緊急石油儲備僅剩約 35 天，遠低於國際建議的 90 天標準。身處供應鏈末端的澳洲，由於高度仰賴韓國與新加坡的石油產品，在此次事件中顯得特別脆弱。 歐洲夏季航班受衝擊，高昂成本恐致假期取消 隨著歐洲即將迎來夏季旅遊旺季，旅客將面臨艱難的處境。歷史數據顯示，夏季期間的航空燃油需求通常會激增 40%。考量到燃油佔據機票成本高達 30% 左右，Sankey 預測這將導致大量假期行程被迫取消。在航空公司努力應對龐大需求與高昂成本的雙重壓力下，包機服務很可能會成為首批被削減的業務，進而衝擊全球觀光產業。 供應受阻數量驚人，重啟後恐引發油市震盪 目前全球石油供應中斷的規模預估落在每天 1000 萬至 2000 萬桶之間。此外，青年運動在紅海地區的威脅日益增加，可能讓每天額外 400 萬至 700 萬桶的沙烏地阿拉伯石油運輸面臨風險。Sankey 強調這次的停工規模絕對令人震驚，並呼籲各國必須大幅改善緊急石油庫存規劃。他同時提醒，一旦海峽重新開放，市場將迎來石油氾濫，但此次危機已徹底暴露全球應急準備的嚴重缺失。 原油期貨走勢轉強，相關ETF成市場焦點 在原油市場數據方面，原油期貨穩步攀升至每桶 88 美元，而布蘭特原油也上漲來到每桶 95 美元的價位。面對這波動盪的能源市場，投資人可持續關注相關標的的走勢，包含石油ETF(USO)、石油ETF(UCO)、石油ETF(DBO)、石油ETF(OILK) 以及 石油ETF(USL)。同時，受到燃油成本飆漲影響的航空產業，其代表性的航空ETF(JETS) 未來表現也值得密切留意。 文章相關標籤

OPEC+明年1月續增產、能源股點火四大指數收紅，現在還能追油氣與台股作夢行情嗎？

OPEC+維持增產腳步，能源股帶動四大指數收紅 市場持續消化變異病毒Omicron帶來的恐慌，雖接到第二例確診，令市場觀望變異病毒Omicron可能已進入美國社區，且美國財政部長葉倫(Janet Yellen)認為，可能會加劇供應鏈問題和抑制需求，對全球經濟構成重大威脅。但拜登強調防疫政策布包含封鎖，僅收緊入境旅客與往返美國境內的規定，其中公共交通工具的口罩令延長至2022/3/18，供應鏈上則自12/1起，美國港口碼頭和運輸公司24小時不間斷的營運模式沿長2個月，加上昨(2)日美國兩黨就權宜支出法案達成協議，該法案將持續提供資金至2/18以維持美國政府運作，令短線觀望暫弭。OPEC+維持2022/01的增產腳步不變，令前段觀望修正遭超賣的能源股出現抄底買盤而走揚，四大指數終場全數收紅，漲幅介於0%~1.82%之間，其中道瓊表現最佳。而市場關注的縮債縮表進展，除了亞特蘭大聯儲主席波斯提克(Raphael Bostic)出面表示，如果到2022年度通脹仍維持在4%的高水位，就可能提前加息，且不只一次，而葉倫(Janet Yellen)亦明言美國現階段經濟強勁，可能促使Fed升息，亦準備放棄通膨暫時論的看法，但具體升息時程仍等待Fed於利率會議上決定。令短線焦點落於12/14~15日舉行的FOMC會議。 匯市上，先前因變異病毒Omicron於美國境內現蹤引發市場觀望，但因高傳染性卻無傳出重症，於傳染迅速的南非也未因此醫療資源崩潰，有別過往Delta流行背景，令短線恐慌消化後，市場目光普遍等待各大疫苗廠公佈研究數據，以及針對性加強劑的研發進度。而昨(2)日美國11月ADP就業人數公布值優於市場預期，但經濟數據上，當周請領失業金人數公佈值為22.2萬人，優於前值的19.4萬人，但仍低於市場預期的24萬人，令市場等待今(3)日的非農數據公佈，美元指數於收復5日線後多方暫歇，終場收漲0.04%。歐元區則因經濟數據仍持續受到疫情復熾的影響，雖有試圖築底但於昨(2)日再度失守5日線，如美國非農數據表現良好帶動美元指數收復10日線，歐元/美元反彈格局將連帶被破壞，於歐元區通膨問題持續、經濟數據短線難振的背景下仍應保守看待，10日線不宜失守。而先前提及，部分官員希望債券購買議題能遞延至2022/2/3的會議上決定，令後市焦點落於12/16的會議是否向後遞延決定。 金市部分，雖然各國通膨未去仍為黃金支撐，並且油市進入冬季用油旺季，需求帶動下令下檔有撐，只是歐洲疫情復熾，可能影響原油需求，短線各國仍等待變異病毒Omicron數據，是否因此封城導致復甦向後遞延仍為觀望，但因市場對於變異病毒Omicron的擔憂情緒稍緩，且Fed主席鮑威爾(Jerome Powell)立場改變後，金市多方亦將等待12/14~15日舉行的FOMC會議作為後市分水嶺，且技術面上黃金/美元於失守年線與1,800美元/盎司大關後，接連失守半年線、季線，眼下美元轉強增加市場風險胃口，令多方難有發力空間，終場收跌0.73%，以1,768.74美元/盎司作收，因長線有縮債縮表前景壓抑上檔，於搶回季線並站穩前，後市多方將聚焦於變異病毒Omicron是否如葉倫(Janet Yellen)所言引發供應鏈問題拖累復甦，而試圖搶短亦應留意反彈無力再下殺的風險。 油市部分，OPEC+的會員國因尼日利亞產量恢復，伊拉克超額增產，於11月的原油產量增加35萬桶/日，比復產計畫中的規定產量額度多近4成，但由於OPEC+會議並未改變先前決定的增產步調，仍延續2022/01增產40萬桶/日的政策方向，雖於會議聲明中提及，會議進行同時仍將關注疫情發展並即時調整，但因此舉在歐洲需求因疫情走疲，且變異病毒Omicron數據未明，各國仍有潛在封鎖國境導致跨境商旅需求向後遞延，連帶令燃油需求走疲風險下，將有利消弭先前堅定維持增產腳步導致美、中、日等諸國聯手釋放戰備庫存以遏止油價飆漲的局勢，激勵美油、布油分別反彈1.72%、2.26%。但雖然現階段因美國暫不考慮出台禁令作為防疫手段，令目光重返復熾災區的歐洲需求，但如日前鎖提及，於德國、荷蘭、捷克、比利時、法國等地疫情嚴重，仍應留意各地當局是否決定出台部分封鎖以控制疫情。5大石油巨擘全數收紅，Chevron漲幅2.71%，Exxon Mobil漲幅2.49%，ConocoPhillips漲幅2.98%。BP漲幅5.13%，Royal Dutch Shell漲幅5.48%。 S&P500 11大板塊全數收紅。其中工業、能源2大板塊分別收漲2.89%、2.85%，表現最佳，醫療保健、消費必需品2大板塊分別收漲0.40%、0.80%，表現最末。成分股中，Kroger、Delta Air Lines分別收漲11.04%、9.28%，表現最佳。Lam Research、PVH分別收跌4.62%、4.11%，表現最弱。其中Kroger在先前疫情出現消退，並且疫苗普及率逐步拉高的背景下，令市場認為先前受到封城居家防疫導致大量囤購的商品仍需時間消化，且消費隨封城取消，出遊禁令放寬，由居家轉向戶外，除旅遊需求，因逐步重返疫前社交型態與工作模式，令部分消費轉往服飾與奢侈、裝飾品項，同時市場擔憂用餐習慣將由自煮再度返回外食，導致Kroger後市能見度蒙塵，但通膨令消費者節約開支，雖對於餐飲、飯店業者不利，但相對有利維持自煮比例，昨(3)日Kroger公佈的第三財季的營收達318.6億美元，EPS為0.78美元，分別優於市場預期的312.3億美元，0.66美元，不含燃料的同店銷售額則年增3.1%，高於市場預期的0.90%。首席執行官Rodney McMullen提及，就銷售數據上來看，在第四季度將為聚會與派對的高峰期，也將激勵Kroger的營運表現，預期全年度EPS獲利區間有望挑戰3.40美元~3.50美元之間，遠高於3月預期的2.95美元以內，亦為6月、9月上調後，第三季度上調營運前景，激勵股價大漲一度回補9/10空方缺口，但仍受前段壓力影響，終場漲幅收斂至11.04%。尖牙股跌多漲少，其中Meta跌幅0.06%，Netflix跌幅0.21%，Amazon跌幅0.18%，Apple跌幅0.61%，Alphabet漲幅1.36%。 道瓊成分股漲多跌少，其中Boeing、American Express分別收漲7.54%、4.47%，表現最佳。Walmart、Merck & Co.分別收跌1.22%、0.74%，表現最弱。而Boeing再度成為盤中焦點，前(1)日市場因觀望Omicron變異病毒造成的影響，且日本率先封境，英國則禁飛南非多國班機，引發市場觀望賣壓，但昨(2)日因Boeing 737Max取得中國民航局發布的試航令，消弭先前中美可能因政治角力導致Boeing成為刀口祭品的擔憂，且因Boeing過往每年產量有高達1/4銷往中國，取得中國試航令，有利於Boeing重返中國商用市場，進一步取得資金償還債務，而中國航空公司現有的100多架737 MAX飛機亦有望因此恢復飛行，並帶來新型飛機的銷售前景，成為股價反彈契機，但11/26空方缺口仍待回補，同時先前大跌連帶凸顯787 Dreamliner客艙結構問題解決前，恢復營運仍需時程，Omicron變異病毒的數據仍處蒐集階段，是否令各國政府重新實行旅遊禁令亦未底定，仍應留意追價風險。費半成分股漲多跌少，其中ENTEGRIS、NVIDIA分別收漲3.09%、2.20%，表現最佳。LAM RESEARCH、APPLIED MATERIALS分別收跌4.62%、3.42%，表現最弱。 觀望非農公佈，加權小跌27點 昨(2)日市場消化變異病毒Omicron的恐慌，VIX恐慌指數收跌10.19%，美股四大指數全數收紅，而加權開高後因電子中，台積電(2330)、聯發科(2454)多方暫歇，由族群各自表現，部分資金轉往金、傳發揮，整體盤面仍處百花齊放健康輪漲的格局，除電子由聯電(2303)、日月光投控(3711)、ABF三雄共組守勢，宏碁(2353)、愛普(6531)亦為奇兵，分別收漲7.30%、6.85%，並由愛普(6531)、華邦電(2344)接手帶動記憶體族群中晶豪科(3006)、威剛(3260)表現，航運雖一度有所表現，但萬海(2615)逢季線壓力，於午盤後出現賣壓，連帶拖累長榮(2609)漲幅收斂至0.38%，陽明(2609)翻黑收跌0.82%。加權指數終場收跌27.74點，以17,697.14點作收。成交量3,252.66億。OTC櫃買指數表現相對活潑，開高站穩5日線後，元太(8069)、群聯(8299)共組攻勢，加上矽晶圓中美晶(5483)、環球晶(6488)多方浮現買盤進場助攻，櫃買指數終場收漲0.98%。3大類股指數僅電子收跌0.36%，終場獨黑。29大類股指數漲多跌少，其中化工、化學生技醫療2大類股分別收漲1.18%、1.02%，表現最佳。航運、半導體2大類股分別收跌0.81%、0.74%，表現最弱。 (券商軟體)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 【法人動向】 三大法人合計：+85.05億元 外資：+75.69億元 投信：+12.67億元 智視康打入第5個國家，宏碁沾光大漲7% 權值股部份，宏碁(2353)於電腦市場上，先前研調機構 IDC統計數據中顯示，印度3Q21因企業、中小型企業恢復採購，個人電腦市場出貨量達 450萬台，年增 30%，創歷史單季新高紀錄，其中，宏碁(2353)在商用桌機搶下31.5%市占，出貨量年增55.7%，為各品牌之冠。而旗下宏碁智醫在2021年台灣醫療科技展中，老年性黃斑部病變人工智慧輔助篩檢軟體VeriSee AMD首度亮相，利於協助醫護人員進行篩檢，預計2022年進行臨床試驗。眼科AI診斷軟體智視康(VeriSee DR)於越南告捷，已取得越南許可證，為台灣、泰國、印尼、菲律賓後，正式進入第5個國家市場，成為意外亮點，股價今(3)日開高站穩5日線後浮現買盤搶進，終場漲幅擴大至7.3%。 (資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 德微11月有望維持創高，投信連5買 個股部份，光罩(2338)在10月合併營收達5.58億，月增0.2%，年增32.5%，續創單月歷史新高，10月累計合併營收達49.37億，年增30.7%，而於後市上，因晶圓光罩寫入機交期拉長到1~2年，因此產能滿載情況會延續到2H22，同時預期1H22有望漲價1~3成，接單滿載的背景下，市場普遍預期4Q21營收仍將挑戰季增，且2021已有3台寫入機設備進入量產，預期明年初將再取得2台寫入機，並加快提升產能以因應客戶強勁需求，預期明年資本支出將倍增至30～40億元，公司樂觀看待2022~23年營運，年度營收有望逐年創新高，激勵股價於午盤前強攻漲停，終場鎖漲1.66萬張。德微(3675)先前於3Q21合併營收達5.40億，季增4.09%、年增54.71%，創單季新高，且營業利益高達0.94億、年增204.59%，稅後淨利0.97億元、年增416.75%，EPS達2.20元。1~3Q21的EPS已達5.12元，遠優於2020同期的1.74元。10月合併營收達1.82億，月增0.45%，續創單月新高，在消費型電子旺季與車用二極體需求持續強勁的背景下，11月仍有望維持月增創高態勢，公司樂觀表示能見度已達1H22，出現買盤卡位營收，於站穩5日線後浮現大單搶進，午盤前強攻漲停。 (資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 盤面小結 整體而言，美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)轉鷹後，波斯提克(Raphael Bostic)、葉倫(Janet Yellen)亦分別表態，令12/14~15日舉行的FOMC會議成焦點。加上各大疫苗廠先前提及，蒐集變異病毒Omicron相關數據需時約2周，推估時程約落於12/13~17當週，可能造成下週五(10)多方觀望，油價短線轉疲，但供應鏈瓶頸改善卻仍待解決，通膨仍為觀察重點。非農數據將於今(3)日開出。而加權今日震盪小跌27.74點，量能回落至3,252.66億，盤後籌碼三大法仍轉向買超，但仍觀望非農數據表現。後市仍維持先前所提，3Q21財報公布後，步入作夢行情，且有部分集團作帳行情出現，時序布入12月初，11月營收績優股有望吸引資金青睞，但輪動快速，操作上個股於失守5日線時應分批停損觀望以保留資金優勢。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。 如果喜歡我的文章，可以追蹤我的粉絲頁《菜圃股倉》

油價飆破110美元、荷莫茲近乎封鎖：全球高通膨新常態下，能源股現在還追得起？

美伊戰爭導致荷莫茲海峽幾近封鎖，約20%全球油氣供應被卡，分析預估數月內恐累計流失逾6億桶原油與成品油，油價高檔震盪。OPEC+緊急增產難解運輸瓶頸，全球通膨與能源安全風險同步升溫。 美國與伊朗衝突升溫，戰火延燒至今已進入第六週，全球能源市場再度被捲入地緣政治風暴中心。原油價格在週日、週一連續跳空開高，美國西德州油價(WTI)一度突破每桶114美元，雖然早盤漲幅收斂，仍在110美元以上高檔震盪。國際指標布蘭特（Brent）同樣站上每桶110美元附近，反映市場對供給中斷的深層焦慮。 衝突核心在於伊朗對全球最關鍵能源咽喉之一——荷莫茲海峽（Strait of Hormuz）的實質封鎖。這條連接波斯灣與國際市場的要道，在戰前承載約全球20%的原油與天然氣運輸，如今因伊朗對油輪發動攻擊而幾乎關閉，被形容為「史上最大原油供給中斷」。原油、噴射燃油、柴油與汽油價格自戰事爆發後全面飆升，能源成本壓力開始向航運、航空與民生物價層層外溢。 政治層面上，美國總統Donald Trump公開開出最後通牒，限伊朗於週二前開放海峽，否則將「炸毀電廠、橋梁」，更在社群平台上放話伊朗若不妥協將「生活在地獄」。隨後他再發「Tuesday, 8:00 P.M. Eastern Time!」暗示關鍵時刻即將到來。伊朗方面則以「若遭攻擊，報復將更具毀滅性」回應，雙方互嗆使市場對升級為攻擊民用基礎設施的全面戰爭憂慮升高。 金融機構對局勢評估同樣偏向悲觀。日本三菱日聯金融集團(MUFG)分析師Lloyd Chan指出，目前市場情緒幾乎完全被地緣風險主導，對伊朗關鍵基礎設施的威脅持續存在，「沒有可信的降溫路徑」。他甚至以「TACO（Trump Always Chickens Out）」揶揄，暗示川普過去雖常放話但最終收手，然而本次雙方火力全開，恐怕不再只是口水戰，油價高檔盤旋的局面難以短期扭轉。 在供給實際衝擊方面，數據已顯示情勢嚴峻。TD Securities估計，若戰事持續至本月底，將累計損失近10億桶供給，其中包括約6億桶原油和3.5億桶成品油。該行資深商品策略師Ryan McKay直言，「隨著戰爭預期延長至四月深處，整體『桶數算術』變得越來越慘烈。」能源顧問公司Rapidan Energy則預測，即便考慮油管改道、戰略儲備釋出與庫存消耗，到六月底仍將淨減少約6.3億桶油品供應。 面對空前的供應缺口，產油國集團OPEC+嘗試透過增產穩定市場。包括沙烏地阿拉伯、俄羅斯、伊拉克、阿聯、科威特、哈薩克、阿爾及利亞與阿曼在內的八個成員，已同意自五月起合計增產每日20.6萬桶。然而，在荷莫茲海峽仍遭封鎖、區域基礎設施頻遭攻擊的情況下，這些額外產量能否順利運抵消費國仍是大問號。科威特國營石油公司就證實，多處設施遭無人機攻擊嚴重受損，OPEC+也警告，修復受炸毀的能源基礎建設「成本高昂且耗時」，將持續拖累整體供給能力。 在金融市場層面，原油大漲帶動美元獲避險買盤，亞洲多數貨幣承壓，歐元、英鎊兌美元略為走弱。值得注意的是，儘管油價飆高，亞股表現分化：東京日經225指數早盤上漲1.6%、首爾股市勁揚2.2%，部分市場似乎押注能源、軍工及通膨受惠股。然而，新興市場如雅加達卻下跌0.6%，顯示高油價對進口國經常帳與物價的壓力已開始發酵。 對全球能源企業而言，這場危機既是風險也是機會。傳統巨頭如Petróleo Brasileiro – Petrobras（NYSE:PBR）、ExxonMobil（NYSE:XOM）等，短期可能受惠於油價飆升帶來的利潤改善，但若戰事拖長、運輸受阻或設施成為攻擊目標，營運與資本支出不確定性也將同步升高。更關鍵的是，本次衝擊再次凸顯過度依賴中東油源與單一海峽通道的結構性風險，恐加速各國推動能源多元化與再生能源投資的政策步伐。 從宏觀角度看，全球經濟原已面臨通膨黏性與成長放緩壓力，如今再被高油價推波助瀾，央行貨幣政策操作空間勢必更為受限。若油價長期維持在百元以上，交通、製造與運輸成本將持續墊高，企業利潤受壓，消費者實質購買力被侵蝕，部分脆弱經濟體甚至可能面臨「停滯性通膨」風險。 展望後市，能源市場走向仍繫於兩大變數：其一，美伊是否能在美國最後通牒期限前後找到外交下台階，讓荷莫茲海峽逐步重新開放；其二，中東產油國能否在安全無虞的情況下穩健增產並建立替代運輸路線。若這兩項條件遲遲無法滿足，全球能源價格高位震盪恐將成為「新常態」，投資人與決策者都必須重新計算，在一個風險溢價更高、能源供給更脆弱的世界裡，經濟成長還能承受多大的衝擊。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。 文章相關標籤

USO飆到137.92美元暴量11%漲，中東戰火+OPEC+小幅增產下還能追嗎？

儘管中東地區的持續衝突嚴重干擾了實質的原油流動，OPEC+成員國仍準備批准5月份的小幅增產計畫。根據彭博報導指出，包含沙烏地阿拉伯與俄羅斯在內的主要產油國，預計將在一場線上會議中支持將每日生產配額提高約20.6萬桶的方案。這項決策突顯出產油國在全球供應吃緊的環境下，正試圖尋求市場平衡。 荷莫茲海峽航運受阻，實質原油供給難以提升 雖然這項產量調整在形式上擴大了供應目標，但考量到目前出口面臨的重重限制，對真實世界的影響恐怕相當有限。中東地區的戰火已大幅減少了阿拉伯聯合大公國、伊拉克與科威特等主要海灣產油國的貨物運輸。這波干擾主要源自於荷莫茲海峽的交通限制，該航道是全球原油供應鏈的關鍵樞紐，通常承載全球約五分之一的石油運輸量。因此，這次計畫性的增產更像是一種宣示，而非立即挹注產能，意味著產油國正為局勢穩定後迅速提升供應預作準備。 全球原油供應持續吃緊，油價維持高檔震盪 自從衝突爆發以來，原油市場始終處於劇烈波動的狀態，上個月油價一度飆升至每桶近120美元，隨後才出現微幅回跌。截至上週末，指標原油價格仍維持在接近109美元的高點，反映出市場對持續性供應中斷的擔憂與不確定性。在戰事升溫之前，由八個OPEC+國家組成的聯盟原本正逐步取消2023年實施的減產措施，並在今年初維持產量穩定，隨後在衝突加劇之際才達成4月份的增產協議。 中東衝突限縮海灣產能，復甦之路仍充滿挑戰 荷莫茲海峽的航運活動已經嚴重縮減超過一個月，國際能源署將此情況形容為史無前例的供應衝擊。雖然船隻通行出現了初步的復甦跡象，但整體流量仍遠低於正常水準。儘管伊朗暗示可能允許伊拉克的原油運輸通過海峽，有望釋放龐大的出口量，但航運公司是否願意承擔風險仍充滿變數。從更宏觀的供給面來看，海灣產油國已合計削減每日約1,000萬桶的產量，相當於全球供應量的10%，即使衝突近期落幕，重建生產與物流網絡仍需耗費數月時間。 俄羅斯設施遇襲受損，推升全球原油供應風險 中東以外的地區也出現了額外的供應干擾。俄羅斯的能源基礎設施近期遭到烏克蘭攻擊受損，嚴重阻礙了波羅的海關鍵港口的出口作業，進一步加劇了全球原油供應的壓力。如果最新的增產計畫獲准，將是扭轉先前減產措施的部分進展，但仍有很大一部分的受限供應無法投入市場。OPEC+的部長級官員與監督委員會預計將在會議期間進一步審視市場的整體狀況。 美國石油基金(USO)最新交易數據與表現 根據最新市場數據顯示，美國石油基金(USO)前一交易日收盤價為137.92美元，單日上漲13.83美元，漲幅高達11.15%。在市場交投熱度方面，該檔ETF單日成交量來到63,983,581股，成交量較前一日大幅增加41.28%，顯示在原油供給充滿不確定性的背景下，投資人正高度關注並積極參與相關能源市場的交易機會。

美股三大指數回跌逾一成、油價衝擊升溫，現在砍股票還是撿便宜？

股市波動加劇，三大指數全面跌入修正區間 過去一個世紀以來，股票一直是帶來最高年化報酬率的資產類別。然而華爾街仍難以避免劇烈的市場波動。在短短一個多月內，截至3月27日，道瓊工業指數(^DJI)與那斯達克綜合指數(^IXIC)雙雙跌入修正區間，較歷史高點分別回跌10.01%與12.56%。同時，涵蓋範圍廣泛的標普500指數(^GSPC)緊隨其後，出現了8.74%的拉回幅度。 荷莫茲海峽遭封鎖，最大能源危機浮現 儘管股市拉回與修正是長期投資過程中必然經歷的一部分，但有時這些低迷可能演變成全面的崩盤事件。2月28日美國與以色列軍隊對伊朗展開軍事行動，隨後伊朗宣布實質關閉原油出口樞紐荷莫茲海峽。根據美國能源資訊局的數據，每日約有2000萬桶石油通過該海峽，占全球需求的20%。截至3月29日清晨，荷莫茲海峽依然處於封鎖狀態，導致史上最大規模的能源供應中斷持續發酵，汽油價格也隨之狂飆。 歷史數據揭示警訊：油價衝擊成股市殺手 重大的地緣政治事件幾乎總是會增加短期不確定性，讓投資人如坐針氈。卡森集團首席市場策略師Ryan Detrick發布的數據指出，自1940年初以來共發生過43起重大地緣政治與歷史事件。多數事件最終對市場影響有限，在事件發生一年後，標普500指數(^GSPC)有65%的時間是上漲的。然而唯一例外便是「油價衝擊」，當油價狂飆時往往伴隨著股市的急速下殺。例如在1973年10月阿拉伯國家實施石油禁運後，標普500指數(^GSPC)在不到一年內暴跌45%；1990年8月伊拉克入侵科威特後的三週內，該指數也出現雙位數跌幅。 通膨惡化改變聯準會路徑，高估值埋下隱憂 目前股市的處境顯得格外危險。根據席勒本益比顯示，美股以155年來第二昂貴的估值水準進入2026年，投資人先前的樂觀情緒主要來自對聯準會未來降息的預期。然而歷史性的能源供應中斷直接導致通膨預測急遽惡化，使得美國央行提高而非降低利率的可能性大幅增加。雖然歷史無法精準預測道瓊工業指數(^DJI)、標普500指數(^GSPC)或那斯達克綜合指數(^IXIC)的短期走向，但在川普執政下引發股市崩盤的各項不利因素似乎已經到位。 危機往往孕育轉機，長線投資人勝率仍高 儘管股市在好轉前情況可能會進一步惡化，但重大地緣政治事件通常也為長線投資人鋪平了獲利之路。Bespoke投資集團數據指出，自1929年9月以來，標普500指數(^GSPC)經歷了27次跌幅超過20%的熊市，以及27次漲幅超過20%的牛市。過去96年間，平均每次熊市僅持續286個日曆天，而牛市平均持續時間則長達1011個日曆天。從統計數據來看，保持長期的樂觀態度能帶來最高投資勝率。若能源中斷真的引發市場大洗牌，伺機而動的長線投資人或許能從中尋得絕佳布局機會。

荷莫茲海峽封鎖、TTF氣價飆漲：能源版圖重排下，投資人下一步怎麼辦？

伊朗封鎖荷莫茲海峽並打擊卡達Ras Laffan設施，導致逾350艘油氣船受困、歐洲TTF天然氣價飆漲六到十成、布蘭特油價衝破每桶116美元。歐盟被迫急尋阿爾及利亞與美國等替代供給，卻面臨產能與基礎建設瓶頸，全球能源版圖正出現結構性重排。 伊朗封鎖荷莫茲海峽、卡達主要氣田遭攻擊，全球最關鍵的能源航道正遭遇罕見「雙重打擊」。這場由美國與以色列對伊朗高層發動空襲引爆的區域戰火，已迅速從軍事衝突，演變為牽動油價、天然氣價格與全球景氣風險的全面能源危機。 眼下最直接的衝擊，就是荷莫茲海峽幾乎陷入停擺。戰前這條海上要衝每天約有135艘船舶通過，如今據伊朗媒體與《Financial Times》統計，已有超過350艘船被迫滯留等待放行，其中包括25艘超級油輪、約200艘運油船與70艘液化天然氣(LNG)運輸船。伊朗革命衛隊明言海峽「完全封閉」，任何強行通過的企圖都將遭到「嚴厲回應」，使航運與保險成本同步飆升。 與此同時，伊朗對卡達Ras Laffan天然氣設施的攻擊，被能源專家Hashem Akel形容為全球能源市場的「嚴重轉折點」。他指出，相關打擊已導致卡達產量中斷或大幅削減，約17％出口能力受影響，且可能延續數年。對高度仰賴LNG進口的歐洲而言，這不只是短期供給波動，而是結構性缺口的開端。 市場反應幾乎是即時浮現。歐洲基準TTF天然氣價格自衝突爆發以來已大漲六到十成，布蘭特原油價格重回每桶100美元之上，更在周一突破116美元，重演俄烏戰爭初期的高壓場景。歐洲天然氣庫存雖仍有存量，但2026年初僅剩約300至460億立方公尺，明顯低於往年水準，專家警告，若今年夏季補庫不順，下一個冬天恐面臨新一輪能源配給與工業限產壓力。 面對海運受阻與卡達供氣受創，歐洲被迫加速第三波能源重組。繼2022年俄羅斯全面入侵烏克蘭後，歐盟大幅削減俄氣依賴，阿爾及利亞隨即躍升為關鍵替代供應國。最新數據顯示，2025年阿爾及利亞對歐盟供氣約39至40億立方公尺，佔歐盟總進口量約13％至14％，遠高於卡達不足12億立方公尺、僅約3.8％的占比。 阿爾及利亞的關鍵優勢在於地理位置與輸送方式。透過TransMed通往義大利、Medgaz連接西班牙，加上部分LNG船運，管線供氣成本通常低於遠洋LNG，且較不受海上封鎖與船期干擾。這使得在荷莫茲海峽風險升高之際，歐洲將更多籌碼押在北非管線網絡上，試圖以「陸路」分散中東海運風險。 然而，阿爾及利亞並非無限擴張的「能源救火隊」。Akel估算，在既有設施接近滿載、國內需求每年仍成長3％至4％、老油氣田逐步衰退之下，即便新增如Hassi Bahmou等新田開發，2026年實際可增加供給恐僅4至8億立方公尺，遠低於卡達預期缺口。雖然今年1月起阿爾及利亞管線出口已成長22％，並持續增加至3月，但「安全閥」角色仍難完全替代卡達在LNG版圖中的地位。 在供給端受限的同時，需求面競爭也愈趨激烈。亞洲買家為確保電力與工業用氣，正積極與歐洲爭奪LNG船期與長約，推升現貨價格與合約溢價。這使得歐洲夏季補庫行動變得更加艱難，不僅要付出更高成本，還要承受船期延誤與政治風險。「全球氣源搶奪戰」再度上演，壓力最終將透過電價、氣價轉嫁給歐洲家庭與企業。 在此背景下，美國與阿爾及利亞、挪威、亞塞拜然等供應國的重要性持續放大。專家指出，俄羅斯危機後，美國對歐洲的氣體與LNG供應已占整體進口25％至56％之間，如今在中東風險升級下，歐洲勢必進一步拉高對美國與其他非中東供應來源的倚賴。對投資人而言，這不僅牽動國際油氣巨頭與LNG出口商（例如追蹤油價的ETF USO、天然氣ETF UNG），也關係到相關管線與港口等基礎建設類股與債券市場的資金流向。 值得注意的是，油市本身也在出現更長期的結構轉折。能源研究機構Energy Aspects創辦人Amrita Sen指出，即使目前油價短線出現急跌修正，支撐高價的基本面並未反轉。中東投資風險溢價提高，迫使國際能源公司要求更高報酬率，等同將區域專案的盈虧平衡油價往上推10至15美元。她預期，在情勢穩定後，原油價格仍可能維持每桶70至80美元以上的「新底部」，甚至在上游設備受損、產能修復延宕時進一步走高。 Sen強調，美國目前是這波重組的最大受益者之一。過去美國對亞洲輸油量約每日100萬桶，如今估計4月將飆升至210萬桶以上；整體原油出口有望突破每日500萬桶，但能否長期維持，將受限於船舶供給與港口、管線銜接能力。換言之，若美國要真正吃下因中東風險外溢而出現的「安全供應紅利」，還須加速投資中游與出口基礎建設。 對歐洲決策者而言，眼前的難題不只在於如何撐過下一個冬天，更是如何在能源安全、綠能轉型與成本競爭力之間取得平衡。一方面，阿爾及利亞被視為未來在再生能源與綠氫合作上的潛在夥伴，有助長期降低化石燃料依賴；另一方面，現實是歐洲短期仍離不開天然氣作為基載電力與工業燃料。若過度依賴少數新供應國，將重蹈俄羅斯與中東的「單一依賴」覆轍。 總體而言，中東局勢令全球油氣供應鏈的脆弱性再度現形，也推動資金與談判桌快速移向美國與北非等相對穩定地區。但阿爾及利亞產能有限、亞洲與歐洲搶氣加劇、美國出口基礎建設尚待擴充，意味著這場能源版圖重排將是一場漫長而充滿摩擦的過程。未來數季，國際油價與歐洲天然氣價格能否緩步回落，將端視中東衝突是否降溫、歐洲補庫進度是否順利，以及美國與其他供應國能否及時補上缺口。對全球經濟與金融市場而言，這場能源新秩序的成形，才正要開始考驗各國的韌性與調適能力。

荷莫茲海峽封鎖、油價狂飆還沒反應完？雪佛龍(CVX)點名風險，能源股現在該抱還是先跑

被譽為「能源界達沃斯」的CERAWeek能源會議於休士頓落幕，此次會議的焦點完全被美國與以色列對伊朗的戰爭所引發的石油危機佔據。然而，與會的約一萬名高階主管與專家除了感受到瀰漫的強烈不確定性之外，幾乎無法得出具體的應對方案。環境保護基金會副總裁馬克·布朗斯坦直言，業界嚴重低估了未來即將面臨的地緣政治動盪與風險。 荷莫茲海峽遭封鎖斷油，通膨危機恐將惡化 美以聯手打擊伊朗引發整個中東地區的戰火已滿一個月，伊朗不僅對波斯灣國家展開報復，以色列也入侵黎巴嫩。更嚴重的是，德黑蘭當局封鎖了荷莫茲海峽，導致全球約五分之一的石油與天然氣供應完全停擺，國際油價因此直線狂飆。主辦這次會議的標普全球(SPGI)能源專家科拉莉·勞倫辛擔憂地表示，這場危機對全球經濟、民生與通膨將產生極為嚴重的後續衝擊，市場恐面臨長期的不穩定性。 雪佛龍與殼牌齊示警，歐洲下月恐臨能源短缺 雪佛龍(CVX)執行長麥克·沃斯在會議上對滿場的聽眾發出警告，強調目前的國際油價根本還沒有完全反映出荷莫茲海峽被封鎖的嚴重性。這場危機的影響範圍遍及全球，殼牌(SHEL)執行長瓦爾·薩旺也補充說明，汽油與柴油等能源短缺的現象，最快在下個月就會開始席捲歐洲市場。 川普政府緊急釋放供給，產業前景仍充滿變數 面對中東地區持續延燒的戰火，即便衝突最終平息，產油國也需要相當長的時間來修復受損的基礎設施，特別是全球第二大液化天然氣出口國卡達。美國能源部長克里斯·萊特在開幕時試圖安撫市場情緒，強調川普政府正採取多項措施來增加供應，包含解除對已在海上的俄羅斯與伊朗石油的制裁，並堅稱這些供應中斷只是暫時的。然而，業內人士在會議結束時依然感到迷惘，因為目前沒有人知道該如何結束這場引發危機的戰爭。

紅海衝突再升級＋OPEC+連4月增產：油價跌到 65.93 美元，還能撿便宜布局 XOM、CVX 嗎？

紅海地區地緣政治緊張，葉門胡塞組織近日對希臘貨輪「Magic Seas」的襲擊，不僅迫使船員棄船，更引發以色列對胡塞組織控制區的空襲，使紅海衝突再度升溫。此次事件恐對全球油價與相關能源股帶來短期衝擊與長期考驗。 紅海衝突推升短期油價不確定性 根據英國海事貿易行動（UKMTO）週日(7月6日)發布的社群貼文表示，紅海地區的緊張局勢再度升溫，葉門胡塞組織近日疑似襲擊了一艘希臘籍貨輪「Magic Seas」，這也是該組織自去年12月以來首次針對商船發動攻擊。此次事件不僅導致船員被迫棄船逃生，更迅速引發以色列對胡塞組織控制區域的空襲，使得區域衝突的可能性進一步升高。 紅海作為全球12%海運石油和液化天然氣的關鍵通道，其安全情勢的變化將直接牽動油市情緒。儘管部分分析師認為此次紅海危機對油價的影響程度不及荷姆茲海峽，然而，任何針對商船的攻擊，都會引發市場對供應鏈中斷的擔憂，進而推升短期油價。為規避風險，許多航運公司被迫繞行非洲好望角，這使航程大幅增加10至14天，運輸成本隨之飆升，並可能間接反映在油價上。此類地緣政治事件帶來的地緣不確定性溢價，將在短期內支撐油價表現。 OPEC+增產恐抵銷部分漲勢，油價長期走勢回歸供需基本面 然而，從長遠來看，原油價格的走勢終將回歸供需基本面。石油輸出國家組織與夥伴國（OPEC+）的八個主要產油國，包括俄羅斯、沙烏地阿拉伯、阿爾及利亞、伊拉克、哈薩克、科威特、阿曼和阿拉伯聯合大公國，已於7月5日達成協議，同意在8月將石油日產量增加54.8萬桶，此增幅超出了市場原先每月41.1萬桶的增產預期。這項增產決議代表OPEC+連續第四個月增加產量，其總增產量已達每日192萬桶，相當於正解除每日220萬桶減產量的87%。這項策略可能導致今年下半年全球原油庫存加速增加，進而破壞原油的供需平衡。受此影響，紐約商業交易所（NYMEX）8月原油期貨電子盤最新報價已下跌1.6%至每桶65.93美元。 分析師對2025年原油市場的看法偏向謹慎，建議聚焦穩健綜合型公司 原油價格的波動對石油公司的股價具有直接且顯著的影響，特別是那些專注於上游（探勘與開採）或整合型（涵蓋探勘、開採、煉油與銷售）業務的石油公司。油價上漲通常能推升這些公司的營收與獲利，反之亦然。美股市場中主要的石油公司包括埃克森美孚(ExxonMobil, XOM)、雪佛龍(Chevron, CVX)以及西方石油(Occidental Petroleum, OXY)等。 埃克森美孚是全球最大的綜合性石油公司之一，業務範圍廣泛，涵蓋上、中、下游，其龐大的規模使其對油價波動具有一定的對沖能力。雪佛龍亦為大型綜合型能源公司，在探勘、生產、煉油和銷售方面都有廣泛布局，近期更透過收購Hess公司擴大在圭亞那油田的布局，彰顯其積極擴大上游業務的策略。西方石油則主要從事石油和天然氣的探勘與生產，作為一家純上游公司，其股價對原油價格的敏感度極高，且因股神巴菲特旗下波克夏海瑟威公司的大量增持而備受市場關注。 儘管近期紅海緊張局勢升溫，但在OPEC+持續增產且戰事未進一步擴大的前提下，多數市場分析師對2025年原油市場的看法偏向謹慎。因此，對於原油相關類股的評價也趨於保守，建議投資人選擇財務穩健、具備成本優勢，並在能源轉型中有所佈局的綜合型大型能源公司，如埃克森美孚(XOM)和雪佛龍(CVX)，進行區間操作，應是在此波動的市場中相對穩健的投資策略。 延伸閱讀： 版權聲明 本文章之版權屬撰文者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。 文章相關標籤 本文內容轉載於此

川普砍掉 40% 戰備儲油，布蘭特原油照樣逼近 100 美元！接下來油價會怎麼走？

川普政府宣布了歷史性的全球儲油釋放計畫，預計自下週起，於 120 天內從美國戰略石油儲備中釋出 1.72 億桶原油，以穩定全球能源市場。這項決策將導致美國能源儲備大幅減少超過 40%，使儲油量降至自 1980 年代初期以來的最低水準。 中東局勢推升油價，布蘭特原油挑戰百元大關 最新政府數據顯示，美國目前戰略儲油約為 4.13 億桶。扣除本次計畫釋出的 1.72 億桶後，儲備量將回落至 1982 年的水準。儘管政府大舉釋放儲油，在消息公布後，原油價格依然呈現上漲趨勢，國際指標布蘭特原油期貨 (BZ=F) 在經歷本週稍早的下跌後，再度逼近每桶 100 美元的關卡。目前中東地區衝突持續擴大，荷莫茲海峽實質上已經關閉，伊朗擴大了對該地區能源基礎設施的攻擊，而伊拉克在其沿海兩艘油輪遭到襲擊後，也關閉了石油港口終端。 IEA 協調全球釋出 4 億桶儲油創歷史新高 國際能源總署（IEA）宣布，七大工業國集團（G7）已達成協議，將聯合釋出高達 4 億桶的石油，創下歷史最高紀錄，以此應對當前的緊張局勢。IEA 估計，包含美國在內的成員國，其緊急儲油總量超過 12 億桶，這意味著此次計畫性釋放將消耗全球約三分之一的戰備儲備。 高盛預期實際釋出量可能因戰局縮減 市場對於本次釋油承諾是否會完全兌現抱持部分懷疑態度。美國能源部長克里斯·萊特指出，釋放計畫預計持續四個月，但衝突可能不會維持那麼久，並承諾在明年內回補約 2 億桶儲油。同時，川普在社群媒體上表示，高油價讓美國「賺了很多錢」。高盛 (GS) 分析師在最新報告中預測，如果戰爭逐漸平息且荷莫茲海峽重新開放，原本承諾的 4 億桶可能最終僅釋出 2.54 億桶，並認為只有在供應中斷時間更長的情況下，才會全面執行釋油計畫。 歷任美國總統多在任內動用戰備儲油 回顧歷史，自 1977 年美國戰略石油儲備啟用以來，多數總統都曾動用這項資源。事實上，過去五任總統中有四位在卸任時的儲油量低於上任時期。以拜登政府為例，他在 2022 年 3 月宣布每天釋出 100 萬桶、持續 180 天，隨後又釋出 1,500 萬桶，完全兌現了初步承諾。這使得儲備量在 2021 年 1 月至 2023 年 6 月期間大減超過 2.9 億桶，降至近代最低點。儘管小布希在任內增加了儲備，但柯林頓、歐巴馬、川普與拜登在離開華盛頓時，儲油水準皆低於他們任期開始時的數量。 文章相關標籤

伊朗戰爭油價暴漲、戰略儲油史上大釋放：Tesla(TSLA) 搶電力生意、Nvidia(NVDA) 高度集中風險下誰才撐得住？

美國與伊朗開戰後，全球能源市場猶如被拉開安全閥，價格衝高、供應失序，各國政府被迫祭出非常手段穩市。美國能源部宣布，將從戰略石油儲備（Strategic Petroleum Reserve）釋出 1.72 億桶原油，配合國際能源總署（IEA）成員國合計共 400 百萬桶的協同行動，試圖在伊朗掐住霍爾木茲海峽、全球五分之一原油運輸幾近停擺的情況下，為市場「止血」。這次釋放預計約 120 天才會真正送達市場，顯示全球供需緊繃程度非一朝一夕可解。 在戰爭爆發後短短時間內，國際油價急速上攻。指標布蘭特原油自 2 月 28 日開戰以來漲幅超過 36%，西德州中質原油（WTI）更飆升約 39%，兩大基準價在周一一度突破每桶 119 美元，刷新自 2022 年中以來高點。就算在政策干預下，布蘭特周四仍重返每桶 100 美元附近，美油 WTI 也報每桶 91 美元、單日大漲 4.4%。油價高漲並非僅止於原油本身，汽油期貨上漲 2.4%，柴油與航空燃油價格同步走高，直接把壓力轉嫁到運輸和消費端。 美國能源部長 Chris Wright 公開表示，此次釋油是為了在伊朗限制供應期間「撐過去」，他同時強調，美國已安排在未來一年以「不增加納稅人負擔」方式，回補約 2 億桶庫存。這種先大量拋出、再想辦法低價回補的操作，既是價格穩定機制，也是地緣政治工具：一方面向市場釋出供應訊號，試圖壓抑投機情緒，另一方面也向盟友與對手展現美國仍握有調控全球供應的「最後保險絲」。 儘管政策工具全力上場，地緣局勢持續升溫又再添變數。伊拉克因兩艘油輪遭攻擊而關閉油港，布蘭特油價隨即再次衝高；這顯示即便戰略儲油大放水，只要中東戰火未緩和、航運路線仍充滿風險，市場的恐慌溢價就很難完全卸下。油價高漲進一步推升通膨預期，對各國央行降息步調形成壓力，能源衝擊已從戰場蔓延到金融市場與實體經濟。 與此同時，傳統能源緊張反而加速了市場對新能源與用電市場改革的期待。英國監管機構 Ofgem 核准 Tesla Energy Ventures Limited 取得英國電力供應牌照，允許這家 Tesla(TSLA) 子公司向家庭與企業供電。這項許可與 Tesla Motors Limited 既有發電牌照切割，僅涵蓋零售供電業務，意味著 Tesla 從車廠、儲能設備供應商，進一步變身為整合「發電＋供電＋終端設備」的能源服務商。 在電價高度波動、歐洲能源安全議題升溫的環境下，Tesla 切入英國電力零售市場，背後是更長線的商業盤算：當自家電動車、家用儲能、太陽能系統與電力零售打包成一體，未來就有機會把用戶鎖進一個完整的「能源生態系」。對傳統公用事業而言，過往穩定、受管制的電力零售盤面，正面臨科技公司憑藉數據與硬體優勢強勢插旗，壓力與日俱增。 另一端，能源議題也早已不再局限於油電，而是與資料中心與運算能力緊緊相連。Nvidia(NVDA) 在這波人工智慧浪潮中成為最大贏家之一，股價五年暴衝 1,300%，最新一個會計年度營收飆升 65% 至創紀錄的 2,150 億美元。關鍵在於其 GPU 在 AI 運算領域被視為「最快的選擇」，Microsoft(MSFT)、Amazon(AMZN) 等雲端與科技巨頭爭相採購，用來建置 AI 資料中心。 然而，這場 AI 盛宴背後也潛藏結構性風險。最新財報顯示，Nvidia 有約 91% 營收完全來自資料中心業務，過去主力的遊戲 GPU 營收在最近一季僅不到 40 億美元。換言之，只要 AI 相關資本支出出現一波明顯放緩，Nvidia 營收就可能遭遇「斷崖式」回落。過去半導體產業週期性的砍單歷史仍歷歷在目，今天的超高速成長，很可能隱含明天的調整與修正。 支持者認為，AI 已廣泛滲入各行各業，不再是實驗性技術，短期支出波動不至於逆轉長期趨勢。Nvidia 也正努力擴大 GPU 用途，從機器人、自駕車到電信網路試圖開闢第二、第三成長曲線，以降低對單一應用領域的依賴。從這個角度看，Nvidia 雖然集中度高，但並非沒有風險意識；問題在於，當前估值已高度反映樂觀預期，一旦 AI 投資節奏放慢，股價修正的幅度也可能被放大。 從戰略儲油大舉釋放、油價衝破百元，到 Tesla 搶進電力零售、Nvidia 靠 AI 資料中心坐收暴利，全球能源與科技權力版圖正朝兩個方向拉扯：一邊是傳統化石燃料在戰火陰影下的波動與衝擊，另一邊則是以電力、運算為核心的新型「數位能源秩序」。投資人與政策制定者都必須面對同一個問題——在這個高油價、高資本支出與高估值的交叉點上，究竟誰能掌握新秩序話語權，誰又會成為下一個被擠出局的輸家？答案恐怕不會在戰場上，而會在未來幾年的資本配置與科技競賽中逐漸揭曉。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。