USB4、PCIe Gen5 升級浪潮下，譜瑞-KY高階介面IC能否帶動毛利率修復？

譜瑞-KY經理人轉讓持股，1.44千萬元市值與大股東結構受關注

譜瑞-KY（4966）經理人 JingWuJimmyChiu 於20日申報轉讓，將10.88張譜瑞-KY股票信託至中國信託商業銀行股份有限公司受託信託財產專戶。以20日收盤價1,320元估算，市值約1.44千萬元。 根據2022年度譜瑞-KY主要股東資訊，第1大股東為富邦人壽保險（股）公司，持股5,116張、持股比率6.3%；第2大股東為南山人壽保險股份有限公司，持股3,143張、持股比率3.87%。

祥碩需求升溫，股價為何逆勢走高？

祥碩（5269）近日股價上漲 6.71%，收在 1590 元，主因是市場對高速傳輸介面 IC 產品需求升溫。券商報告也提到，原估 2024 年 EPS 為 57.9 元，隨大客戶市佔率提升與 USB4 產品推出，後續獲利仍有成長空間。另一方面，蘋果新品發表後供應鏈反應分歧，外資賣超也較明顯，但祥碩因基本面穩定，仍被市場持續關注。近五日股價則下跌 4.49%，三大法人合計賣超 402.734 張，其中外資賣超 129.151 張、投信賣超 208.52 張、自營商賣超 65.063 張。

12/11強勢股火力旺！穎崴、系微、譜瑞-KY、大同還能追嗎？

12/11火力集中強勢個股包括穎崴(6515)、系微(6231)、譜瑞-KY(4966)、大同(2371)、國巨(2327)。 穎崴(6515) 超微(AMD)發布最新款AI晶片、對決競爭對手輝達(Nvidia)，執行長蘇姿丰(Lisa Su)更樂觀預測，AI晶片產業規模有望在2027年突破4,000億美元。法人看好，同時掌握AMD、輝達測試介面訂單的穎崴(6515)，有機會在兩強競爭下大幅受惠，明(2024)年營運可樂觀看待。 目前AMD占穎崴營收比重約兩成多，主要供應成品測試(FT)及系統測試（SLT）服務及產品，並以高頻、高速的同軸測試座(Coaxial Socket)擔綱主力，該公司同時也是NVIDIA的探針卡重要供應鏈之一，兩大客戶佔其營收比重逾4成。據傳，AMD的MI300系列、輝達新一代B100晶片，穎崴都有順利切入。 法人認為，隨著CoWoS產能吃緊在明年進一步紓解，料將進一步推升AI伺服器GPU出貨量，加上眾多AI、HPC新品陸續問世，可望挹注公司旗下垂直探針卡、同軸測試座訂單動能，看好明年營運有機會迎來雙位數成長。 系微(6231) 系微攜手安謀及輝達，確保推出搭載系微InsydeH2O產品的GH200 Grace Hopper超級晶片平台，符合Arm SystemReady認證計畫中SystemReady SR-SIE規範項目所要求的Arm基礎系統架構（BSA）標準和伺服器基礎系統架構（SBSA）規範、基礎啟動需求（BBR）及基礎安全啟動機制（BBSR）。 系微指出，該方案有效確保軟體在基礎設施運算生態系統的各種不同系統之間能夠無縫運行。作為一個關鍵的SystemReady合作夥伴和長期的UEFI領導廠商，系微此項成就亦有助推展SystemReady計畫，並且符合伺服器基礎管理需求2.0標準的Supervyse OPF OpenBMC以及全方位工具套件，以達到簡化開發、客製和部署。 譜瑞-KY(4966) 譜瑞-KY第3季稅後淨利達6.12億元，董事長趙捷表示，第四季營收將與前季持平，明年則看好個人電腦出貨量可增加10%以內、PCIe Gen5 Retimer也進入量產，將有優於今年的營運表現。譜瑞第三季合併營收達37.05億元、季成長12.27%，毛利率43.75%、季減0.21%，稅後淨利6.12億元、季增42.6%，為近四個季度以來的高點。 展望第四季，趙捷表示，雖然目前多以急短單居多，但預期PC市場需求將與第三季相當，預估，第4季合併營收將落在1.1～1.22億美元區間，與第三季大致持平，單季毛利率目標為43%~47%。 針對明年營運，趙捷提出，受惠於疫情期間添購的筆電進入換機潮、加上微軟宣布 Windows 11 支援Copilot，PC市場迎來復甦，其動能延續至明年，預估明年 PC 銷量年增 5-10%。 大同(2371) 大同公告11月營收47.79億元，月增36.5%，年增17.9%，為今年次高；聲寶公告11月營收6.8億元，月增0.6%，年減1.5%。 大同日前接下寶成持有的精英電腦股權，對精英累計持股近五成。大同表示，依IFRS10綜合判斷，對精英已具備實質控制力，去年10月起併入合併報表，帶動合併營收較前一年大幅增加。大同累計前11月營收為440.88億元，年增46.3%。 大同攻能源事業，目前電纜事業產能滿載，在2024年起分批交貨。大同表示，為爭取台電強韌電網計劃、民間大型太陽能案場及離岸風電電纜需求，大同電纜事業部新增161kV以上之特高壓產線，預計明年第2季投入生產，有利提高生產效率減少損耗，讓未來交貨時程更具彈性，助益擴增市場。

譜瑞-KY(4966)衝819元，處置10日還能追？

譜瑞-KY(4966)，自05/15(五)到 05/28(四)列入處置股，採5分撮合一盤，且交易達一定數量將預收款券。 本次處置因：譜瑞科技股份有限公司股票(代號：4966)因連續3個營業日達本中心作業要點第四條第一項第一款經本中心公布注意交易資訊，爰自115年5月15日起10個營業日(115年5月15日至115年5月28日，如遇休市、有價證券停止買賣、全日暫停交易則順延執行)改以人工管制之撮合終端機執行撮合作業(約每5分鐘撮合一次)，各證券商於投資人每日委託買賣該有價證券數量單筆達10交易單位或多筆累積達30交易單位以上時，應就其當日已委託之買賣，向該投資人收取全部之買進價金或賣出證券。信用交易部分，則收足融資自備款或融券保證金。但信用交易了結及違約專戶委託買賣該有價證券時，不在此限。 譜瑞-KY(4966)，近1日收盤價819元，相較前一日漲1.24%；近5日累積漲跌幅為34.48%。

譜瑞-KY 809元反彈，還能追嗎?

譜瑞-KY（4966）受市場看好 tTED 新產品及 ASIC 專案影響，外資及投信近期逢低回補，股價自低檔反彈。法人預期譜瑞-KY 第2季營收可望季增個位數百分比，受記憶體價格上漲壓抑 PC 出貨影響，第1季末已調高部分含快閃記憶體產品售價，本季擴大至更多產品線，有利下半年毛利率提升。觸控整合型產品第2季將大幅成長，提供 tTED 產品整合硬體及軟體，並擁有獨家 IP，目前無競爭對手，預估2027年滲透率可望提高。ASIC 專案規模較大，研發時間長，明顯貢獻預計2027年出現。 譜瑞-KY（4966）為嵌入式 eDP T-CON 的全球驅動 IC 領導廠商，專注高速訊號傳輸介面及顯示與觸控晶片研發設計及銷售。2026年度總市值達639.1億元，本益比22.9，稅後權益報酬率2.2%。近期月營收表現平穩，202604單月合併營收1268.93百萬元，年成長-3.77%；202603為1477.10百萬元，年成長3.36%；202602為1216.72百萬元，年成長-4.53%；202601為1297.44百萬元，年成長-10.45%；202512為1483.95百萬元，年成長8.17%。 譜瑞-KY 近期三大法人買賣超動態活躍，20260513外資買超762張、投信1089張、自營商125張，合計1976張，收盤價809.00元；20260512外資2717張、投信2454張，合計5023張，收盤價761.00元；20260511外資賣超868張、投信買超786張，合計98張，收盤價735.00元。主力買賣超方面，20260513為1638張，買賣家數差-82，近5日主力買賣超17.2%；20260512為3207張，近5日18%；20260511為1369張，近5日16.4%。官股持股比率維持在3%左右，集中度變化有限。 截至20260430，譜瑞-KY 收盤價575.00元，漲幅1.23%，成交量1403張。短中期趨勢顯示，近期股價反彈，MA5位於580元附近高於MA10的570元，MA20約560元，MA60約600元，呈現短期上揚但中期壓力明顯。近20日高點584.00元為壓力位，低點530.00元為支撐，近60日區間高934.00元、低463.50元。量價關係上，當日量1403張高於20日均量約1000張，近5日均量約1500張優於20日均量，顯示買盤支撐。若量能續航不足，可能面臨回檔壓力。

譜瑞-KY 575元反彈，第2季營收季增還能追嗎?

譜瑞-KY(4966)今日受市場對tTED新產品及ASIC專案的正面預期影響，外資及投信出現逢低回補，股價自低檔反彈。法人預估第2季營收可望季增個位數百分比，受惠記憶體價格上漲壓抑PC出貨後調高售價策略，已從第1季末擴大至更多產品線，有利下半年毛利率提升。觸控整合型產品第2季預期大幅成長，提供tTED整合硬體及軟體並擁有獨家IP，目前無競爭對手，2027年滲透率可望提高。ASIC專案規模較大，貢獻需至2027年。 譜瑞-KY(4966)作為嵌入式eDP T-CON全球驅動IC領導廠商，專注高速訊號傳輸介面及顯示與觸控晶片研發設計及銷售。近期市場看好其tTED新產品，該產品整合硬體及軟體並具獨家IP，目前尚無直接競爭對手。法人指出，第1季末已調高部分含快閃記憶體產品售價，本季擴大適用範圍，以因應記憶體價格上漲壓抑PC出貨的影響。此舉預期帶動第2季營收季增個位數百分比，並有利下半年毛利率改善。ASIC專案進度穩定，但因規模大及研發時間長，明顯貢獻預計2027年才見效。 譜瑞-KY(4966)股價近期自低檔反彈，外資及投信逢低回補，顯示法人對公司產品前景持正面看法。交易狀況顯示，市場參與度提升，受tTED及ASIC專案預期帶動。產業鏈方面，記憶體價格波動影響PC出貨，但譜瑞-KY調價策略緩解壓力。競爭環境中，觸控整合產品無直接對手，有助維持市場地位。整體而言，法人觀點聚焦第2季營運改善及長期成長潛力。 譜瑞-KY(4966)投資人可留意第2季觸控整合型產品成長表現，以及調價對毛利率的實際影響。2027年tTED滲透率提高及ASIC專案貢獻為長期指標。記憶體價格及PC出貨趨勢亦需追蹤，可能影響整體營運。潛在風險包括研發進度延遲或市場競爭加劇，建議關注季度財報揭露細節。 譜瑞-KY(4966)總市值達639.1億元，屬電子–半導體產業，營業焦點為嵌入式eDP T-CON的全球驅動IC領導廠商，業務涵蓋高速訊號傳輸介面及顯示與觸控晶片之研發設計及銷售。本益比為22.9，稅後權益報酬率(ROE)為2.2%。近期月營收表現平穩，2026年4月合併營收1268.93百萬元，月減14.09%、年減3.77%；3月1477.10百萬元，月增21.4%、年增3.36%；2月1216.72百萬元，月減6.22%、年減4.53%；1月1297.44百萬元，月減12.57%、年減10.45%；2025年12月1483.95百萬元，月增14.53%、年增8.17%，顯示營運趨勢穩定，後續需觀察產品線調整對成長的貢獻。 譜瑞-KY(4966)近期三大法人買賣超活躍，截至2026年5月13日，外資買超762張、投信1089張、自營商125張，合計1976張，收盤價809元；5月12日合計5023張，收盤761元；5月11日合計98張，收盤735元。官股持股比率維持在2.23%-3.81%區間，5月13日庫存1760張。主力買賣超方面，5月13日1638張，買賣家數差-82，近5日主力買超17.2%、近20日6.9%；5月12日3207張，近5日18%。整體顯示法人及主力近期偏多動向，集中度略增，外資投信回補趨勢明顯，散戶參與度穩定。 截至2026年4月30日，譜瑞-KY(4966)收盤575元，漲1.23%，成交量1403張。短中期趨勢顯示，股價位於MA5之上，但MA20及MA60下方，呈現短期反彈格局。近60交易日區間高點為2026年1月30日的563元（但整體區間高為2025年11月669元），低點為2026年3月31日的476元，形成支撐壓力區。近20日高低為530-649元，當前價位接近中間。量價關係上，當日量1403張高於20日均量約1000張，近5日均量約1200張 vs 20日約900張，顯示量能放大支持反彈。短線風險提醒：若量能續航不足，可能出現乖離修正。 總結：譜瑞-KY(4966)第2季營收預期季增，受tTED及ASIC專案支撐，外資投信回補帶動股價反彈。基本面營收平穩，籌碼法人偏多，技術面短期趨勢向上。後續可留意毛利率變化及2027年產品貢獻，記憶體價格波動為潛在變數，維持中性觀察。

譜瑞-KY EPS掉到42元，1020元還能追嗎?

譜瑞-KY 目標價 1020 元的核心邏輯是什麼？ 當市場看到「譜瑞-KY EPS 可能從 61 元掉到 42 元，卻被瑞銀喊到 1020 元」時，直覺會覺得目標價過高。但從投資機構的角度，目標價並不是只看單一年度 EPS，而是綜合評估未來數年的成長動能、產業地位與估值水準。簡單說，瑞銀看重的，可能不是 2023 年 EPS 42 元本身，而是整體半導體景氣循環之後，譜瑞-KY在高速傳輸、伺服器、AI、PC 等應用領域中的長期獲利能力與產品競爭力。這種估值方式，會讓短期EPS下修和長期目標價，看起來產生「落差」。 EPS 下修與高目標價：背後可能代表的市場期待 要理解 1020 元目標價，可以從幾個面向拆解。第一，譜瑞-KY 若在 USB、PCIe、Type-C、高速介面晶片等利基市場擁有技術門檻，市場給予的本益比就可能高於一般IC設計公司，因為其產品與 AI 伺服器、雲端資料中心、下一代PC升級等需求息息相關。第二，EPS 從 61 掉到 42，反映的可能是景氣修正、客戶拉貨放緩或庫存調整，屬於「短期循環因素」，而不是公司競爭力結構性轉弱。若法人認為這只是景氣週期的一段，未來一旦回補庫存、需求回溫，獲利有機會再成長，就會用較高的預期本益比去折現未來幾年的盈利。第三，外資報告多半還會評估毛利率、產品組合優化與新產品導入時間點，若認定公司有能力維持較高毛利率，且中長期營收有倍增空間，目標價自然會偏向樂觀。 現在敢不敢追？如何用更批判的角度看待 1020 元 對一般投資人而言，真正關鍵不是「瑞銀怎麼看」，而是「你能不能理解並認同他們背後的假設」。首先，你可以思考：自己對譜瑞-KY未來 2–3 年的營收與 EPS 預期，是否真的支持接近 1020 元的估值？你是否清楚公司在高速傳輸、伺服器、AI相關應用的實際營收占比與成長性？其次，要評估風險：如果景氣復甦慢於預期，或競爭對手技術追上來，目前這樣的估值是否有足夠安全邊際？最後，任何外資目標價都只是「一組模型推算下的合理區間」，不是保證價格。你可以把 1020 元視為一個「情境假設」，再對照其他券商報告、市場共識預估以及自己對產業的理解，決定是否要分散持股、拉長觀察期，或是暫時只把它當成研究參考，而不是立刻行動的依據。

譜瑞-KY衝829元還能追？8.94%大漲後怎麼看

譜瑞-KY(4966)盤中股價來到829元，上漲8.94%，在IC設計族群資金持續迴流的帶動下，多頭動能明顯延續。市場對高速傳輸介面與顯示/觸控晶片題材仍偏多解讀，搭配先前IC設計龍頭領軍走強後的族群擴散效應，使買盤持續追價。短線上，外資與投信近期同步偏多佈局，加上融資成本位階偏低，挹注盤中攻勢，市場資金有順勢追高的意圖，觀察焦點落在價量能否維持熱度與盤中是否出現獲利了結賣壓。 技術面來看，譜瑞-KY近日股價一路脫離原本5字頭、6字頭整理區，日線已站上季線之上，呈現周、月、季線多頭排列結構，技術指標MACD翻正並維持向上，屬於強勢突破格局。股價連日改寫短中期新高，顯示多頭控盤色彩濃厚。籌碼面部分，近幾個交易日三大法人轉為明顯買超，外資與投信連續加碼，自營商雖有小幅調節但不影響整體多方結構；主力近5日與近20日累積買超比重明顯回升，顯示主力資金迴流、掌控短線節奏。後續留意830元附近區間能否有效轉為支撐，以及若量縮整理，多頭是否仍能守穩前一波突破區。 譜瑞-KY主要深耕高速訊號傳輸介面及顯示與觸控晶片，是嵌入式eDP T-CON領域的全球驅動IC領導廠商，產品佈局涵蓋USB、PCIe等高速介面，受惠高階PC/NB、面板、資料中心與車用顯示等對高速介面的長期需求。基本面上，近期月營收雖呈溫和震盪，短線成長動能有限，但產業仍處於高速傳輸介面需求升級的中長期趨勢中。今日盤中強勢上攻，主要由資金面與籌碼面推動，評價已明顯拉昇，後續需留意若市場情緒降溫或法人轉為調節，高檔震盪與回檔風險加大。操作上，偏多者宜以趨勢交易為主，嚴設停損與停利價位，並關注後續營收與新品進度是否跟上股價領先反應。

譜瑞-KY(4966)看多洗牌，750元還能撿嗎?

譜瑞-KY(4966)今日有10家券商發布績效評等報告，多數券商偏向看多，其中有5家評等為買進、2家評等為看空、3家評等為中立，目標價區間為750～1,232元。 預估2023年度營收約137.56億～174.9億元間、EPS落在26.38～43.95元間。 值得注意的是，統一證券評等由轉向看多，認為：研究部調升譜瑞投資建議至買進，係因：(1)2Q23財測雖然不如市場樂觀預估，但即是谷底，(2)大客戶有推出新品的需求，將重啟拉貨，2H23營運動能躍昇，(3)24年OLED TCON有望放量貢獻營收，(4)PCIE GEN 5 RETIMER研發進度順利，將有望在24年貢獻營收。綜合以上，研究部雖然下修譜瑞23年EPS預估至33.13元(原估36.15元，-45.1%YOY)，但認為24年在OLED TCON貢獻營收及整體庫存及產業回到正軌狀況下，預估24年EPS將達到57.77元(+74.4%YOY)。雖面臨產業逆風，但目前即是谷底，24年有高單價產品貢獻營收且產業回到正常軌道上，故給予24EPSX20XPER，目標價1160元，建議近期反映2Q23財測利空逢低買進。

祥碩(5269)漲到1525元還能追?

祥碩(5269)盤中報價1525元，上漲9.71%，股價大幅走高，主要是市場消化昨日公佈的首季財報後，認同其獲利改寫單季新高、每股純益表現強勢，帶動資金迴流，加上今日法說會登場，高速傳輸USB4與PCIe新品進度、下半年新客戶貢獻與AI高速互連需求等議題成為盤面焦點。此前股價已先行修正，預期悲觀PC循環多數反映在前一波跌勢中，搭配公司啟動資本結構調整與減資題材，激勵短線買盤積極卡位，使股價出現快速拉昇格局。 技術面來看，祥碩股價近期自千元出頭區域逐步墊高，站上中長期均線之上，均線呈多頭排列，短中期趨勢偏多。月營收雖在4月出現降溫，但前幾個月成長動能仍使中期結構維持多方格局。籌碼面部分，近日三大法人時而調節、時而回補，但整體並未出現連續性沉重賣壓，前一交易日投信偏向偏多操作，官股持股比率亦維持在相對高檔，顯示低接買盤仍在。主力近一段時間雖有高檔換手與洗籌現象，但隨股價拉高，若後續量能能健康放大而不失控爆量，將有利上攻前波套牢區。短線關鍵在於能否守穩今日帶量區，避免形成假突破。 祥碩為華碩轉投資之高速傳輸介面IC設計公司，主要產品為高速介面控制晶片及裝置端高速控制晶片，屬電子–半導體族群，受惠USB4、PCIe Gen4/Gen5等規格升級，以及AI伺服器、外接GPU與高速儲存等對高速互連的需求成長。評價面目前約落在中高階IC族群合理區間，並具一定股利殖利率支撐。今日股價強彈反映市場對Q1財報、下半年新客戶貢獻與AI相關需求的期待，但亦須留意記憶體價格走勢對PC需求的潛在壓力及營收月增動能的波動。後續觀察重點在於法說會對USB4、PCIe新品放量時程的具體指引，以及營運能否持續支撐當前股價評價，操作上建議留意高檔震盪與訊息不如預期時的回檔風險。