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僑威3078 Q4財報重點：EPS掉到1.1元代表什麼風險與訊號？

僑威（3078）25Q4營收17.36億元，已連兩季衰退，季減逾2成、年減近24%，EPS也滑落至1.1元，看起來成長動能明顯降溫。不過從2025年度累計數據來看，全年營收仍成長16.17%，稅後淨利年增7.88%，累計EPS達6.07元，顯示公司在景氣波動中仍維持一定獲利能力。對於思考「還追不追」的投資人，更重要的是判斷：這次衰退是短期修正，還是成長高峰已過的結構性變化。

Q4營收、獲利下滑背後：是景氣循環還是公司體質問題？

從產業位置來看，僑威身處電子中游電源供應器產業，本身就高度受景氣與終端需求波動影響。Q4營收與獲利明顯季減、年減，可能反映客戶調整庫存、訂單遞延或單價壓力增加，而毛利率仍有約24%，代表公司並未陷入嚴重殺價競爭。不過，連兩季衰退也提醒投資人，需要檢視訂單能見度、產品組合是否從高毛利產品轉向平價產品，以及公司是否有清楚的成長主軸，而不只是受惠短暫需求。

僑威3078還追得下去嗎？從成長動能與風險重新思考

評估「還追不追」前，應先把焦點從單季EPS 1.1元拉回到整體趨勢：全年EPS 6.07元仍較去年成長，代表獲利體質尚可，但波動度上升。投資人可思考幾個關鍵：未來1–2年主要成長來源是伺服器用電源、5G/通訊、車用或其他細分市場？公司在這些領域的市占與技術優勢是否清楚？營收衰退若延續數季，是否會壓縮毛利率與資本支出空間？與其只問「還追不追」，不如先釐清自己的投資週期、風險承受度，再對照公司成長故事是否仍符合預期。

FAQ

Q：僑威3078 EPS從單季1.1元看，獲利算是衰退很多嗎？
A：與前幾季相比確實明顯下滑，但全年EPS仍成長，代表短期獲利修正，需觀察未來幾季是否持續惡化。

Q：連兩季營收衰退會對僑威成長動能造成多大影響？
A：若只是客戶調整庫存，影響可能偏短期；若反映結構性需求轉弱，則可能壓抑中長期成長預期。

Q：評估僑威3078未來表現要特別關注哪些指標？
A：可留意後續季報中的營收年增率、毛利率變化、不同應用領域的成長貢獻，以及公司對產業前景的展望。

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