巧新(1563)營運低谷真的過了嗎？從營收結構修正到2026在手訂單全面解析

巧新(1563)股價漲逾 3% 衝上 44.9 元！汽車鋁材需求回溫下，40～50 元區間還有再攻空間嗎？

延伸提問僅需五則問題，正文不重寫。

【2025/12月營收公告】宏旭-KY(2243) 十二月營收大跳增 89.97%，但全年仍衰退，基本面發生什麼事？

傳產-汽車零組件 宏旭-KY(2243) 公布 12 月合併營收 3.49 億元 MoM +89.97%、YoY -25.98%，雖然較上月成長，但成長力道仍不比去年同期； 累計 2025 年 1 月至 12 月營收約 17.39 億，較去年同期 YoY -9.02%。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼 K 線 APP 查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

【2025／12 月營收公告】巧新(1563) 12 月營收探 3 年新低、全年倒退　基本面出了什麼問題？

傳產－汽車零組件 巧新(1563) 公布 12 月合併營收 4.69 億元，為 2022 年 9 月以來新低，MoM -19.33%、YoY -15.31%，呈現同步衰退、營收表現不佳； 累計 2025 年 1 月至 12 月營收約 69.77 億，較去年同期 YoY -6.64%。 法人機構平均預估年度稅後純益將衰退至 4.18 億元，較上月預估調降 26.02%、預估 EPS 將落在 1.7～1.94 元之間。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼 K 線 APP 查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

健康食品直銷龍頭 葡萄王 (1707) 股價近乎腰斬，會員成長卡關＋營運掙扎，還回得去 200 元嗎？

【免責聲明】 單純分享「客觀財報資訊」與「公開資料收集」，無邀約之實，價值之判斷依據公開且可取得公式之【價值河流圖 App】，無個人分析推薦之意，也不做買賣方向之推介，文章內容僅供參考、任何交易行為須自行判斷。 P.S 請大家不要問我，能不能買、該不該賣、哪裡便宜、哪裡昂貴，這是違法的，回答你的話，我可能會收到巨額罰款 & 吃牢飯，公司的詳細介紹我都寫在文章內了，買賣要自行判斷才行，河流圖、文章與價值檢視系統，會是你最好的朋友。 🚫 證券交易法第 155 條規定 意圖「影響集中交易市場有價證券交易價格」，而散布流言或不實資料，最高可處 3 年以上 10 年以下有期徒刑，得併科新臺幣 1000 萬元以上 2 億元以下罰金。 🚫 證券投資信託及顧問法 107 條規定 未經主管機關許可，直接或間接自委任人或第三人取得報酬，對有價證券、證券相關商品或其他經主管機關核准項目之投資或交易有關事項，提供「分析意見或推介建議」，處 5 年以下有期徒刑，併科新臺幣 100 萬元以上 5000 萬元以下罰金。 資料來源： 公司股東會年報、公司財務報表、法說會、 CMoney 法人決策資料庫、 TEJ 經濟日報資料庫、股人阿勳價值河流圖 App。 --- ## 營運追蹤系列 如何查詢個股過往文章? Step0. 前往價值檢視系統 Step1. 鍵入個股代碼 Step2. 點擊研究報告 > ### 股價腰斬，昔日保健股王 營運掙扎 本篇的追蹤個股是葡萄王 (1707)，這是我第 5 次寫它，第一次寫的時候價格是 193 元，第二次寫的時候價格也是 193 元，第三、次寫的時候價格跌到 162~163 元，雖然期間最高漲至 233 元，但目前價格卻僅剩 137 元。 不少投資人肯定很困惑，這昔日的 保健食品之王 葡萄王 (1707) 到底怎麼了!? 未來還有機會回到 200 元以上嗎? > ### 成長下滑 + 疫情干擾 葡萄王的商品，就有 82% 透過葡眾直銷，營收有 85% 靠舊會員，表示目前商業模式下，旗下 22 萬會員就是它的底氣，過去幾年也靠著會員人數的成長，使它的業績步步高升。 不過葡萄王從 2017 年起，會員人數成長就開始趨緩，近 2 年成長率更不到 5%，會員甚至出現【負成長】，這也是它營收與獲利卡住的原因，不過葡萄王自己也知道這困境，因此近年積極往海外發展，畢竟人多就是商機，台灣也就 2300 萬人而已。 > ### HDMO 新嘗試 (Healthy Dream and Manufacturing Organization) 為葡萄王在企業經營上的新嘗試，也是未來希望創造的新商業模式。曾盛麟表示，舉凡想投入保健食品產業的藝人、營養師、健身教練等該領域的 KOL (意見領袖)，葡皆願意開啟討論大門，與 KOL 共同參與從發想、企劃、原料確認、製程、打樣、試用、推廣等等各個環節。 由葡萄王提供原料、技術、市場分析與經驗，並在融入 KOL 對健康、保健與產品的想法、理念和需求同時，以最嚴謹與高標準的產製流程，客製專屬的獨特保健產品。曾盛麟表示，企業經營的創新與多元化，是葡萄王順應環境趨勢，持續向前的證明，不同於傳統的企業為 KOL「代工」或 KOL 替產品「代言」的單向操作，HDMO 著重在「參與」和「共創」的實踐。 Ex. 旗下品牌 GKLiFESHiNE 與藝人簡沛恩與謝承均合作推出莓好膠原益生菌與朝氣人生 365 兩款新品，就是新商業模式的作品，由於第 4 季為傳統旺季，公司看好年營收挑戰百億大關。 --- ## 葡萄王 (1707) > ### 健康食品直銷大廠 葡萄王成立於 1971 年，主要從事保健品的生產、製造及銷售，其中益生菌 與 菇菌類 市占率 分別為 31% 與 45%，皆佔據保健食品市場的第一，為國內知名的保健品廠商。 公司保健品又分為：菇蕈類、益生菌兩大類，益生菌系列主要是由子公司「葡眾企業」以直銷方式銷售；菇蕈類則為靈芝、樟芝、蟲草等，靈芝及樟芝系列產品的市佔率超過 50%。 > ### 轉投資 60% 葡眾 除此之外，公司也轉投資 60% 的「葡眾企業」、及持有 100% 的「上海葡眾」。其中葡眾為台灣第二大直銷公司，市佔約為 8.3%，僅次於外商安麗，更為 2021 年世界直銷排行第 41 名。葡眾會員人數高達 22 萬人，營收高達 80 億，佔葡萄王 82% 的營收，主要是透過會員直銷作為產品主要銷售通。 > ### 上海葡萄王：益生菌代工 在中國的 上海葡萄王，起初設立目的為葡萄王，自有品牌之中國生產基地，但連續數十年不斷虧損，新管理階層改變營運策略，由 OEM / ODM 模式扭轉了多年虧損，於 2016 年開始，由虧轉盈。近年搭上益生菌市場需求成長的特快車，將致力於這方面的產品發展。 > ### 與統一結盟 2020 年 11 月 27 日，葡萄王與統一結盟，同時規劃以私募方式辦理現增，引進統一為持股約 8％ 的最大法人股東，雙方將攜手拓展全球保健市場。葡萄王可在 7-11 全球共 9400 家門市上架其產品，7-11 則可利用葡萄王的專業，與其合作保健食品的代工。 --- ## 營收結構 > ### 82% 來自直銷葡眾 葡萄王 (1707) 的營收可分為三個部分: 1. 台灣葡萄王 9% (獲利貢獻 18%)，以零售為主，銷售一般人 2. 上海葡萄王 9% (獲利貢獻 7%)，以 B2B 代工為主 3. 葡眾 82% (獲利貢獻 75%)，以直銷的方式銷售給會員 台灣葡萄王主要負責品牌的生產與製造，因此也是毛利最高的事業體，葡眾則是透過直銷的方式，販售葡萄王的產品，這部份可說是葡萄王的營運支柱，貢獻了最多的營收與獲利，最後是以代工為主的上海葡萄王，主要幫中國保健藥廠代工製造健康食品。 > ### 台灣葡萄王－主要熱銷品 - 康貝特 17% - 纖益薑黃 22% - 益生菌 14% - 樟芝王 13% > ### 葡眾－熱銷產品 - 康爾喜及康貝兒 18% - 995 營養液 16% --- ## 在哪生產 > ### 台灣與中國 生產方面的特色：從原料到成品，採用一條龍式的生產流程，擁有全台最大的生技發酵槽，是台灣少數具備研發實力及生產自有原料、並擁有自有品牌及銷售通路，銷售自家產品之公司。 --- ## 銷售地區 > ### 內銷為主、中國為輔 公司產品主要透過旗下直銷公司「葡眾企業」及購物台、經銷商、大賣場、百貨、藥局通路等販售。海內外實體通路分別為台灣約 6000 家、大陸約 400 家、東南亞約 3000 家。根據 2021 年的銷售佔比來看: - 台灣地區銷售佔 91% - 中國地區銷售佔 9%

巧新(1563) 第 3 次庫藏股買回 10,000 張：36～62 元區間對股東代表什麼風險與機會？

為維護公司信用及股東權益，巧新(1563) 董事會於 12/24 決議，實施第 3 次買回庫藏股，執行期間自 2025/12/26 至 2026/02/25，預計買回 10,000 張，約占公司已發行股份總數 4.33%，買回區間價格為每股 36～62 元，買回金額上限約 69.88 億元。 巧新(1563) 前次申報買回庫藏股為 2025/03/04 至 2025/05/03，預定買回 8,000 張股票，庫藏股執行率 87.53%。

巧新(1563) 第 3 季由虧轉盈 EPS 0.19 元，營運回溫投資人該怎麼解讀？

巧新(1563) 近日，汽車輪圈大廠巧新科技(1563) 發布了其最新的第 3 季財報，顯示出營運動能的回溫。巧新在本季實現了由虧轉盈，稅後淨利達到 0.42 億元，儘管較去年同期年減 77.4%，但每股盈餘（ EPS ）為 0.19 元，較第 2 季有明顯改善。這一數據顯示出公司在經歷一段低迷期後，逐步恢復了盈利能力。 巧新營運受汽車產業淡季影響 巧新科技第 3 季合併營收為新台幣 17.01 億元，較去年同期微減 0.9%。公司指出，受汽車產業傳統暑休淡季及歐洲主要品牌客戶產線調整短暫停工的影響，出貨時程有所遞延，導致營運略受影響。該季度的營業毛利率、營業利益率及稅後淨利率分別為 18%、4% 和 3%。 累計 2025 年前三季，巧新合併營收達到 53.34 億元，營業淨利為 5.08 億元，稅後淨利 3.31 億元，年減 44.9%， EPS 為 1.47 元。 巧新股價反應相對平穩 在財報公布後，巧新股價的表現相對平穩，市場對於其由虧轉盈的表現持觀望態度。法人機構對此表示，儘管巧新在第 3 季面臨出貨遞延的挑戰，但其營運動能回溫顯示出公司調整策略的成效。市場將密切關注其後續季度的營運狀況，以及歐洲客戶產線恢復後對其出貨量的影響。 未來巧新仍需關注市場變化 展望未來，巧新需要持續關注汽車產業的市場變化以及歐洲客戶產線的恢復情況。公司未來的關鍵時點將集中在主要客戶產線調整完成後的出貨回升。此外，需注意全球經濟環境對汽車產業的影響，以便及時調整營運策略，確保持續的盈利增長。

【24Q2財報公告】麗清(3346)Q2營收25.539億元創近2季新高，季增45.8%、年增24.65%｜毛利率、EPS與累計營收一覽

傳產-汽車零組件麗清(3346)公布24Q2財報： - 單季營收25.539億元，較上季成長45.8%，創近2季新高；較去年同期成長約24.65%。 - 毛利率14.1%。 - 歸屬母公司稅後淨利8.3397千萬元，季增175.91%，年增約30.71%。 - EPS 0.72元、每股淨值28.73元。 累計表現（截至24Q2）： - 累計營收43.0552億元，較前一年度同期增加約21.67%。 - 歸屬母公司稅後淨利累計1.1362億元，年增20.62%。 - 累計EPS 0.99元、年增12.5%。 更多股市相關資訊，可從籌碼K線APP查詢：https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

【2023/03月營收公告】橙的(4554) 三月營收創近8個月新高，月增24.9%，但年減仍逾3成

傳產-汽車零組件 橙的(4554) 公布3月合併營收3.04千萬元，創2022年8月以來新高，MoM +24.9%、YoY -31.83%，雖然較上月成長，但成長力道仍不比去年同期。 累計2023年前3個月營收約7.12千萬元，較去年同期 YoY -38.16%。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

【2024/05月營收公告】謚源(2235)五月營收雙減、年減23.5%，近3月新低

傳產-汽車零組件 謚源(2235)公布5月合併營收3.78千萬元，為近3個月以來新低，MoM -17.42%、YoY -23.5%，呈現同步衰退、營收表現不佳； 累計2024年前5個月營收約2.15億元，較去年同期 YoY +12.88%。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

巧新上半年獲利年減30%、EPS 1.28元！下半年有望回穩、非乘用車鋁圈佈局成關鍵

巧新（1563）近日公布2025年上半年財報，顯示其營運面臨挑戰。上半年合併營收達36.33億元，年減5.1%，主要受到新台幣匯率升值影響，使得營業毛利下降至8.85億元，年減13.8%。稅後淨利為2.89億元，年減幅度達30%，EPS為1.28元。巧新表示，由於外幣部位高，第2季產生評價損失約新台幣2.08億元，單季虧損6,500萬元，EPS為-0.29元。然而，隨著美國關稅政策的公布，巧新因對美國出貨占比低，且部分客戶採用FOB條件交易，關稅影響有限。 巧新積極擴展鋁合金鍛造技術 在面對市場挑戰的同時，巧新積極拓展鋁合金鍛造技術應用至汽車產業以外的高門檻場景。除了在超跑與電動車高階車款的輕量化底盤與輪圈零組件方面深耕，巧新也推進半導體設備零件、耗材及消費後鋁材循環再利用等開發案。公司期望在三年內，將非乘用車鋁圈的營收貢獻從目前的15％提升至40％以上，預計2026年起可顯著挹注營收。 巧新股價表現及法人觀點 在財報公布後，巧新股價表現受到市場關注。法人機構對其未來成長潛力表示樂觀，尤其在新技術應用及市場拓展方面。然而，短期內匯率波動及美國關稅政策仍可能對其業績造成影響。市場將密切觀察其在下半年營運策略的調整及新產品的推進情況。 未來關鍵時點及潛在風險 展望未來，巧新需持續關注匯率波動及國際貿易政策的變化。公司在新技術應用方面的進展將是影響其長期成長的重要指標。投資人應留意其在非乘用車鋁圈市場的拓展進度，以及新產品對營收的實質貢獻。