技嘉2026年營收能否年增三成？從 AI 伺服器、GB200 平台到日本高階客戶的成長與風險解析

麗臺連三日漲停53.6元，還能追嗎？

2023-10-25 11:02 麗臺（2465）連三日強攻漲停，漲停價達53.6元。 麗臺公告112年私募現金增資發行普通股已收足股款，私募現增6.69億元，股數共計2.5萬張，大訊科技認購16,667張、肯微科技認購8,333張，三家公司將合作發展AI相關應用。大訊科技主要負責伺服器機殼設計、散熱模組研發製造等，而肯微科技則是提供高效能電源供應器，其應用領域涵蓋HPC、工業電腦及高階伺服器等，而麗臺除了VGA業務外，也會持續出貨AI伺服器訂單，未來三家公司在AI方面的發展令人期待。 近一個月與單季財務表現：麗臺（2465）9月營收為4.42億元，月增48.95%，年減54.85%；Q2營收為8.14億元，季增5.23%，年減25.95%；毛利率11.42%，Q2 EPS為-0.97元，季增17.09%，年增14.16%。 近五日漲幅為-1.23%，三大法人合計買賣超-796張，其中外資買賣超-795張、投信0張、自營商-1張。

AI需求擴大，鴻海2.13兆還能追嗎？

全球AI高階運算需求持續擴大，帶動台灣電子代工與半導體供應鏈展現強勁營運數據。 在組裝廠方面，鴻海(2317)受惠於輝達與Google伺服器大單，加上消費性電子產品終端銷售優於預期，首季營收達2兆1,290億元，寫下歷年同期新高。 同時，Agentic AI架構的普及推升了CPU與GPU的運算配比，促使緯穎(6669)、廣達(2382)、緯創(3231)與英業達(2356)等ODM廠迎來新一波伺服器擴產潮；微星(2377)首季稅後淨利亦因AI伺服器布局發酵而呈現年增兩倍的成長。 在半導體測試領域，設備大廠鴻勁(7769)受惠主動式溫控成品測試分選機需求，股價突破七千元大關；汎銓(6830)也因AI晶片材料分析委案暢旺，第一季營收寫下同期新高。 此外，AI高頻寬記憶體(HBM)與伺服器功耗需求同步推升零組件出貨動能，高階MLCC拉貨帶動國巨(2327)4月營收年增22%，而健策(3653)、雙鴻(3324)等散熱模組廠，以及欣興(3037)、健鼎(3044)等ABF載板與PCB廠，皆因AI高速傳輸與散熱需求擴增而呈現接單滿載狀態。 整體電子與半導體板塊在AI基礎建設的實質拉抬下，各環節產能與營收規模均呈現顯著增長。

智伸科 134 元還能撿？打入 ASML 後怎麼看

智伸科(4551)成功切入AI伺服器與晶圓製造設備供應鏈，近期打入艾司摩爾(ASML)供應鏈並開始放量出貨，此舉成為公司重大里程碑。 第1季稅後純益達3.11億元，年增30%，毛利率24%、營業利益率15%，年季雙增，主要受惠AI伺服器水冷散熱系統關鍵零組件出貨比重拉升，以及高附加價值產品組合優化與費用控制。公司持續深耕半導體領域，邁入科技化轉型階段。 智伸科在EUV/DUV微影設備關鍵零組件領域耕耘已久，已獲歐洲半導體設備大廠ASML認證，主要供應自動化設備套筒與滑軌等部件。ASML為全球最大晶片微影設備商，市占率領先，其EUV設備對台積電、三星、英特爾等客戶至關重要。智伸科除了既有流體控制閥與晶圓研磨砂輪零組件持續出貨外，近期AI伺服器進入液冷時代，公司運用精密加工技術切入水冷散熱系統關鍵零組件，訂單量續創新高，進入放量貢獻營運期。 智伸科打入NVIDIA與AMD等AI巨擘供應鏈，強化公司在半導體與AI領域地位。供應鏈擴展有助提升營運穩定性，惟產業競爭激烈，需持續觀察全球半導體需求變化。法人機構尚未有特定動作公布，但公司轉型高科技供應鏈的進展，可能吸引相關投資關注。 智伸科未來關鍵在於AI伺服器訂單持續性與EUV設備出貨成長，需追蹤第2季營收表現與毛利率變化。潛在風險包括供應鏈波動與地緣因素影響半導體需求，投資人可留意公司公告與產業報告。 智伸科(4551)為汽車工業專業精密金屬零組件加工廠，總市值176.3億元，本益比14.6，稅後權益報酬率2.8%，營業項目涵蓋精密金屬零件機械加工、製造及買賣。近期月營收表現穩健，2026年4月單月合併營收772.37百萬元，年成長18.38%；3月782.13百萬元，年成長20.12%；2月659.17百萬元，年成長11.7%；1月830.64百萬元，年成長8.18%；2025年12月735.24百萬元，年成長19.16%。營收持續年增，顯示業務發展正面。 截至2026年5月13日，三大法人近期買賣超呈現淨買進趨勢，外資買超158張，投信0張，自營商賣超9張，合計買超149張；5月12日買超603張；5月11日買超269張。官股持股比率維持3.36%-3.62%區間。主力買賣超方面，5月13日賣超4張，但近5日買超11%；近20日買超6.7%，買賣家數差23，顯示主力動向偏多，集中度略升。 截至2026年4月30日收盤，智伸科(4551)股價134元，漲1.52%，成交量667張。近60交易日區間高點173元(2025年8月29日)、低點91.90元(2025年4月30日)，目前位於中間偏上。短中期趨勢顯示，收盤價高於MA5(約132元)、MA10(130元)，但低於MA20(135元)與MA60(140元)，呈現整理格局。近5日平均成交量約500張，低於20日均量600張，量能略縮。關鍵支撐位近20日低128元，壓力位近20日高142元。短線風險提醒：量能續航不足，可能加劇震盪。 智伸科透過AI供應鏈切入與財務數據改善，展現轉型成效。第1季純益年增30%與出貨放量為亮點，後續可留意月營收成長、法人動向與技術支撐位變化。產業需求波動為潛在風險，建議追蹤官方公告維持資訊更新。

奇鋐(3017)漲到2835元，還能追嗎?

奇鋐(3017)作為全球PC散熱模組龍頭，今年第1季伺服器應用營收比重已達60%以上，帶動獲利率表現優於市場預估。第2季將有AWSTrainium3氣冷伺服器銜接放量，同時6月後輝達Rubin水冷零件開始出貨，市場估計第2季營收可望季增約10%。受惠微軟、谷歌、Meta、亞馬遜等四大雲端服務供應商(CSP)上調全年資本支出，反應AI需求強勁，奇鋐供應鏈將直接受惠。 AI伺服器轉向水冷散熱解決方案，下半年GPU及ASIC客戶陸續採用奇鋐微通道水冷板(MicroChannel Cold Plate)，預計第4季水冷相關營收有望上升至與輝達GPU營收相當水準，2027年更將超過GPU貢獻。因應需求，今年下半年奇鋐在越南及大陸擴大產能，有望全面供應各大客戶。市場因此上修今年每股純益(EPS)至95元。 水冷營收比重預計今年達29%，2027年提升至45%，將帶動整體營收獲利規模擴大。投資人可留意下半年產能擴張進度，以及AI伺服器訂單持續動態。需追蹤CSP資本支出實際執行情況，以及水冷零件出貨量變化。 奇鋐(3017)為電子–電腦及週邊設備產業，營業焦點在全球DT、NB散熱模組大廠，產業地位為全球PC散熱模組龍頭，主要營業項目為3C電子產品。本益比28.5，稅後權益報酬率(ROE)0.8%。近期月營收表現強勁，2026年4月單月合併營收15631.45百萬元，年成長71.62%；3月18017.17百萬元，年成長111.72%，創歷史新高；2月14017.32百萬元，年成長74.74%；1月17003.46百萬元，年成長150.01%；2025年12月13941.27百萬元，年成長110.24%。成長主因客戶需求增加，營運重點在伺服器散熱模組，AI應用帶動業務發展。 近期三大法人買賣超動態顯示，外資於2026年5月13日買超63張，投信買超1346張，自營商買超7張，合計買超1416張；5月12日外資賣超1081張，投信買超785張，合計賣超346張。官股持股比率維持在-5.88%左右。主力買賣超方面，5月13日主力買超505張，買賣家數差-11；5月12日賣超52張，買賣家數差31。近5日主力買賣超-3.1%，近20日-7.2%，顯示法人趨勢偏向觀望，散戶動向分歧，集中度略有變化。 截至2026年4月30日，奇鋐(3017)收盤價2835.00元，開盤2840.00元，最高2870.00元，最低2805.00元，漲跌0.00元，漲幅0.00%，振幅2.29%，成交量3420張。近60個交易日，股價呈現上漲趨勢，從2026年3月31日收盤1990.00元，至4月30日2835.00元，累計漲幅約42.6%。短期MA5位於高點附近，MA10/20呈現多頭排列，MA60作為支撐約在2200元附近。近20日高點2945.00元為壓力位，低點2310.00元為支撐。量價關係顯示，當日成交量3420張，低於20日均量約5000張，近5日均量較20日均量縮減，顯示量能續航不足。短線風險提醒：股價乖離MA20較大，可能面臨回檔壓力。 奇鋐(3017)受AI需求及CSP資本支出上調影響，第2季營收預期季增，水冷業務比重逐步提升，上修EPS至95元。近期基本面營收年成長逾70%，籌碼面法人動態分歧，技術面多頭格局但量能需留意。後續可追蹤產能擴張及訂單執行，潛在風險包括客戶需求波動。

台股跌523點、台積電失守2220元，還能撿便宜嗎?

受美國通膨數據高於預期及地緣政治局勢影響，美股科技股面臨獲利了結賣壓，英特爾與美光分別下跌9.8%及7.4%。連帶影響台股表現，加權指數13日終場下跌523.82點，收在41,374.50點，跌幅1.25%。 盤面上，電子權值股成為賣壓重心，台積電(2330)下跌35元收2220元，聯發科(2454)重挫205元收3495元，聯電(2303)與華通(2313)亦同步下挫。在權值股承壓之際，部分資金轉向中小型與低基期題材，記憶體廠旺宏(2337)強攻漲停168元，PCB大廠臻鼎-KY(4958)逆勢上漲8.72%，面板廠群創(3481)與ABF載板廠欣興(3037)也雙雙收紅。 另一方面，產業技術推進未受大盤回檔影響，隨著 Agentic AI 架構崛起，CPU 在 AI 代理系統中的協調角色日益吃重，帶動高效能 CPU 與一般伺服器需求回升。市場觀察指出，因應運算升級，散熱、PCB及ABF載板等相關供應鏈的訂單能見度顯著提升，台灣零組件與ODM代工廠同步迎來新一波伺服器擴產需求。

台積電251萬股東、聯電104.5元新高，AI供應鏈還能追？

全球人工智慧與高效能運算需求持續擴大，帶動台灣半導體與電子代工供應鏈繳出亮眼數據。 晶圓代工龍頭台積電(2330)股東人數突破251萬人，其美國亞利桑那州廠首座晶圓廠已於2024年底量產，預估2026年單年獲利將達161.4億元；聯電(2303)也受惠於成熟製程與國際大廠合作題材，股價觸及104.5元創下26年新高。 在伺服器與代工廠方面，微星(2377)第一季稅後淨利年增2倍，每股盈餘達4.04元；英業達(2356)同樣釋出樂觀展望，帶動市場交易熱度；鴻海(2317)雖傳出威州廠遭駭客攻擊，但已迅速啟動應變機制，維持產線正常營運。 記憶體及相關設備市場則因AI資料中心需求而顯著增溫。科林研發（Lam Research）受惠於記憶體製造設備訂單湧入，過去一年股價漲幅達293%；韓國SK海力士亦有近9%的單日漲幅。不過，台灣記憶體廠南亞科(2408)、華邦電(2344)與群聯(8299)，則因未如市場預期入列MSCI成分股，近期遭遇部分調節賣壓。 此外，AI伺服器高頻寬與高功率特性也帶動零組件規格升級與報價上揚。被動元件大廠國巨(2327)4月營收達140.4億元，年增22%，主因受惠於高階MLCC需求增加；由於日韓大廠產能逼近滿載，韓國三星電機已通知代理商調漲部分MLCC料號價格最高達30%。同時，隨著AI運算架構升級，大尺寸ABF載板與空冷散熱模組的需求自第一季起顯著提升，為相關PCB及散熱零組件供應商挹注實質營收動能。

AI市場 3.68 兆美元起飛，廣達(2382)還能追嗎?

OpenAI執行長Sam Altman近期發表一篇文章，名為「The Intelligence Age」，表示 AI將解決許多難題，並幫助人們達成更多的成就，並實現對於前人來說像是魔法般的事物，以下為文章重點節錄： 提升人類能力：AI幫助我們解決原本無法解決的難題，讓每個人都能更輕鬆地完成工作和實現目標，隨著AI的發展，我們每個人將擁有一個虛擬的專家團隊，協助處理複雜任務，進而擴大個人的能力範圍。 虛擬導師：AI提供不同的教學輔導，根據每個人的需求和學習速度量身打造課程，未來孩子們將擁有虛擬導師，無論是語言學習還是專業知識，都能針對每個學生因材施教。 醫療保健改進：AI將在醫療領域發揮重大作用，包括疾病診斷、個性化治療方案和醫療協調，AI可以幫助患者安排醫療計劃，從而改善全球的醫療系統，讓醫療資源更加普及。 創造力與技術進步：AI將幫助人類開發新技術，推動科學和技術的進步，解決當前科學中未解決的問題，如氣候變遷和物理學中的重大挑戰，AI將成為人類科學進展中的重要助力。 工作方式變革：AI可能改變勞動市場，許多工作將變得更加自動化，並且促使人們專注於更有創造性、價值更高的工作。隨著AI的幫助，人類將減少繁瑣的體力勞動，並從事更多需要創造力及創新的事業。 個人生活便利化：AI作為個人助手，將幫助人們管理日常事務、健康、財務等方面，提高生活效率和質量，這將使生活更智能、更便利，也幫助人們節省時間投入到更有價值的活動中。 受到生成式AI以及相關應用需求不斷增長，AI技術加速推動至各行各業之中，整體市場規模將持續擴大，根據研調機構Precedence Research的預測，2034年AI市場規模將跳升至3.68兆美元，2024~2032年CAGR(年均複合增長率)高達19.1%，成長性驚人，AI商機十分龐大，是全世界都不可忽視的重要機會。 而為了滿足生成式AI、深度學習模型的訓練與推理，因此需要強大的算力，進一步推升對於AI伺服器的需求。根據研調機構TrendForce的預測，2024年全球AI伺服器出貨167.7萬台(年增38.8%)，預估至2026年將達262.9萬台，2023~2026年CAGR高達29.6%，成長動能十分強勁。而廣達是NVIDIA的關鍵供應商，可望大幅受惠，前景光明。

超微158.57美元，制裁升溫該追還是等?

制裁陰影升溫，超微短線波動加劇。華府最新對中行動使科技冷戰再度升溫，Advanced Micro Devices（超微）（AMD）與Nvidia（輝達）（NVDA）、Intel（英特爾）（INTC）同列觀察名單，投資情緒轉趨敏感。超微股價收在158.57美元，漲1.63%，在消息雜音下仍有買盤承接，顯示市場同時押注AI長線需求與政策風險的拉扯。結論上，此次事件不改AI基礎設施投資的中長期趨勢，但短線評價將更依賴消息面與供應鏈可見度。 超微以高效能運算為主軸，資料中心事業涵蓋EPYC伺服器處理器與Instinct系列AI加速器，配合自家軟體生態與合作夥伴方案切入雲端與企業端模型訓練與推論場景。個人電腦端以Ryzen處理器強攻高階與行動平台，遊戲事業透過半客製化晶片支援家用主機，嵌入式則服務網通、工業與車用等利基市場。相較英特爾在x86伺服器處理器的份額優勢已趨弱化，超微在多晶片模組設計與先進製程導入的節奏占上風，在伺服器CPU持續擴大滲透率。AI加速器領域仍由輝達主導，但隨供應鏈擴產與生態系成熟，超微正以性價比與開放軟體路徑吸引第二供應來源需求。近幾季營收結構持續向資料中心傾斜，毛利率維持高檔區間，營運現金流改善與資本支出紀律並行，支撐後續產品路線圖與AI研發投入。 美國商務部因兩家中國企業涉嫌轉運美製晶片設備至中芯國際而列入出口管制清單，北京迅速回應，突顯美中在高階晶片與設備上的反制節奏加快。事件引發中資半導體類股上漲，市場押注本土替代加速，同時海外供應商面臨監管審視升溫。對超微而言，高性能運算產品對中國市場的出貨長期受到規範，過去雖有評估推出符合輸出門檻的客製版本，但在監管標準變動下能見度偏低。供應鏈面向上，超微為無晶圓廠模式，先進製程主要由台積電生產，生產基地與先進封裝鏈大多布局在台灣與其他地區，短期生產不致直接受制於此波名單變動，不過需求面風險在於中國雲端與企業客戶的採購節奏可能更加保守，且若中方採取對等反制，PC與遊戲終端需求也將受影響。 全球雲端與大型科技公司持續加碼資料中心資本支出，AI伺服器上游關鍵零組件如HBM高頻寬記憶體與先進封裝產能逐步擴充，為非龍頭供應商創造打入大規模專案的時間窗。輝達憑藉軟硬體整合與CUDA生態維持領先，但客戶端對第二來源與成本效率的需求日增，為超微AI加速器創造可持續的切入點。另一方面，地緣政治將產生結構性影響，中國市場高階AI算力自給自足的節奏可能加速，對美系供應商的中國可服務市場帶來不確定性，然而美歐日等地的雲端與企業AI導入仍是主動能。宏觀層面上，利率與美元走勢影響估值敏感度與海外需求，政策補貼如各國對先進製造與AI基礎建設的激勵，亦可能成為推進訂單能見度的邊際因素。 超微收在158.57美元，日線仍展現韌性但波動加劇，短線多空將圍繞AI加速器出貨節奏、伺服器CPU市占提升幅度與出口管制細節變化展開拉鋸。若後續產品路線圖如次世代伺服器處理器與AI加速器的良率與供貨改善，搭配大型雲客戶擴單訊號，股價有望重啟評價上修循環；反之，若政策進一步收緊或關鍵零組件供應再受限，評價易受壓抑。相較同類股，超微對AI營收槓桿度持續提升，市場對其毛利結構與營運槓桿的驗證需求也更高，券商後續對目標價與評等的調整，預期將緊跟AI出貨與訂單變化。 超微在高毛利的資料中心與AI產品比重提升，有助中長期ROE與自由現金流體質改善，配合健康的資產負債表與靈活的研發投資，基本面具備穿越景氣循環的條件。不過，在科技冷戰常態化下，單一區域需求的不確定性提高，投資人應留意公司對地緣政治風險的分散策略、供應鏈在台灣與其他友岸地區的產能保障，以及對中國市場的合規方案與替代市場開發進度。 綜合來看，制裁消息使評價折溢價的變動加大，但AI伺服器擴張與雲端資本支出的結構性趨勢仍對超微有利。操作上，短線宜以風險控管為先，關注政策訊息與AI產品出貨節奏的雙重驗證，中長線則觀察資料中心營收占比持續上升、毛利率穩定高檔與現金流改善的三項核心指標是否得到延續。只要產能爬坡與生態系落地按表操課，地緣風險帶來的估值折價有機會轉化為長線布局的進場契機。

AI伺服器需求推升 2408、8299 漲不停還能追嗎?

AI伺服器與資料中心需求持續推升半導體與電子零組件市場動能。記憶體晶片與被動元件受惠於HBM與高階MLCC需求，推動相關供應鏈營運成長。然而，部分熱門股因短線漲幅過大遭列處置股，同時綠能產業部分公司面臨財報虧損與下市挑戰。 受人工智慧資料中心需求帶動，記憶體晶片價格上漲，南亞科(2408)與群聯(8299)等企業4月營運表現亮眼。全球半導體材料市場預計2025年營收達732億美元新高，帶動科林研發等設備商股價走揚。此外，測試設備廠鴻勁(7769)股價突破七千元大關，與矽光子概念股嘉晶(3016)同受市場資金關注，但因短線波動劇烈，雙雙被列入分盤交易處置。 AI伺服器高功率需求帶動高階MLCC供不應求，日韓大廠產能接近滿載並啟動漲價，國巨(2327)4月營收年增22%，獲利結構持續優化。代工廠方面，微星(2377)與英業達(2356)首季財報獲利顯著成長；聯電(2303)受惠成熟製程漲價與大廠合作題材，股價創下波段新高。 另一方面，重電大廠華城(1519)因國內外電網升級計畫訂單滿載，首季獲利創同期新高。相對地，正崴(2392)集團旗下森崴能源(6806)與永崴投控(3712)同步暫停交易，其中森崴能源因首季財報淨值轉負，面臨下市風險。隨著市場資金高度集中於熱門題材，包含霖宏(5464)、金山電(8042)與安瑞-KY(3664)等個股，皆因短線累積漲幅過大遭證交所列為處置股降溫。

VRT 367美元還能追？AI散熱電力資金回流

近日資料中心基礎設施大廠Vertiv（VRT）在美股市場展現強勁交投熱度，資金追價意願積極。受惠於生成式AI帶動運算需求攀升，資料中心面臨更高功率密度與複雜的散熱挑戰。隨著市場對相關設備需求同步升溫，資金正回流電力設備與熱管理族群，帶動供應鏈評價向上調整。 該公司在資料中心升級浪潮中的核心優勢包含：產品線橫跨供電、備援與熱管理，提供整合式基礎設施解決方案，切入高密度機櫃與液冷系統，直接對應AI伺服器高功耗散熱痛點，並具備完整交付能力與全球服務網絡，滿足超大型資料中心建置需求。 根據官方資料，Vertiv將硬體、軟體與持續服務整合，確保客戶重要應用程式穩定運行。其業務涵蓋從雲端到網路邊緣的電力、冷卻及IT基礎設施，解決資料中心與通訊網路的挑戰。核心產品包括關鍵電源、熱管理與機架監控服務，營運版圖橫跨美洲、亞太與歐非中東地區。 近期股價變化方面，2026年5月12日開盤價為361.32美元，盤中最高觸及370.265美元，最低下探349.02美元。終場收在367.13美元，較前一交易日微幅下跌0.79美元，單日跌幅0.21%。當日成交量達6,556,246股，較前一交易日量縮約9.93%。 綜合上述表現，Vertiv（VRT）在AI資料中心高密度化與液冷散熱趨勢下，具備明確的產業位置。投資人後續可持續留意全球大型資料中心的資本支出力道、高階散熱系統出貨進程，以及市場評價是否因資金輪動而產生波動的潛在風險。