Starlink營收成長如何影響SpaceX 2026 IPO估值邏輯？

RH首季財報優於預期，國際擴張與高端新概念能否支撐成長

RH（NYSE:RH）公布2026年第一季財報，營收達800.3億美元，調整後EBITDA利潤率為7.1%，表現優於市場預期。公司同時上調2026年營收成長展望至4.5%至8%，並計劃在巴黎、米蘭與倫敦等地開設新店，強化全球品牌影響力。 RH也推出高階奢華市場新概念「RH Estates」，並擴充RH Bespoke傢俱與RH Couture軟裝，提供更多客製化選項，目標是吸引設計師與建築師等高端客群。公司表示，這些新產品與新據點有望帶動下半年營收成長，但國際擴張的啟動成本，也可能對調整後EBITDA利潤率造成壓力。 CEO Gary Friedman 指出，RH的貿易業務表現已優於消費者市場，加上積壓訂單存在，下半年仍有成長基礎。不過，在經濟環境不穩定的背景下，短期擴張效益與長期品牌價值之間的平衡，仍是市場關注焦點。

RH首季財報優於預期，國際擴張與新概念店推升成長想像

RH（NYSE:RH）公布2026年第一季財報，營收達800.3億美元，調整後EBITDA利潤率為7.1%，表現優於市場預期。公司同時將2026年營收成長展望上調至4.5%至8%，顯示管理層對後續營運維持較高信心。 在成長策略上，RH 規劃於巴黎、米蘭與倫敦等地開設新據點，藉由國際擴張提升品牌能見度與全球影響力。公司也推出高階奢華市場新概念「RH Estates」，並擴展 RH Bespoke 傢俱與 RH Couture 軟裝，強化客製化服務，吸引設計師與建築師客群。 不過，國際擴張初期的投入成本，可能對調整後EBITDA利潤率帶來壓力；在經濟環境仍具不確定性的情況下，短期獲利表現與長期擴張之間的平衡，將是市場關注焦點。CEO Gary Friedman 也提到，RH 的貿易業務表現已優於消費者市場，加上積壓訂單支撐，下半年營運仍有成長基礎。整體來看，RH 持續投資新畫廊與國際市場，短期效益未必立刻顯現，但有助於拉長品牌成長曲線。

RH第一季營收獲利優於預期，但虧損與疲弱銷售指引壓抑股價反彈

RH（RH）公布第一季財報後，雖然營收與獲利表現優於市場預期，股價一度反彈，但隨著市場重新檢視其虧損擴大與第二季銷售展望偏弱，漲勢未能延續。 根據財報，RH第一季淨收入為8億美元，年增約800萬美元；但受關稅相關資源調整影響，公司仍面臨7500萬美元的後訂單與特殊訂單餘額壓力。獲利方面，RH調整後淨虧損為2720萬美元，每股虧損1.97美元，雖優於市場預期，卻明顯低於去年同期每股獲利0.13美元，反映獲利結構仍承受壓力。 展望2026財年，RH將全年營收成長預估上調至4.5%至8%，對應營收區間為36億至37.1億美元，高於先前預測的35.8億至37.1億美元。不過，公司也預期因國際擴張啟動成本增加，調整後EBITDA利潤率將降至14.2%至16.0%，低於去年的17.3%，顯示成長與獲利之間仍存在拉扯。 對下一季的預測則更顯保守。RH預估第二季銷售年增僅0.5%至2.5%，營收約9.0365億至9.2163億美元，低於市場預期的9.394億美元。這意味即使全年營收目標上修，短期需求動能與利潤率壓力仍是市場關注焦點，也成為股價反彈難以延續的主因。

Celsius整合Alani與Rockstar後市佔達兩成，國際擴張與利潤回升成焦點

Celsius Holdings 正整合 Alani 與 Rockstar 品牌，並由 CEO John Fieldly 說明公司在能量飲料市場的佔有率已達約五分之一。管理層指出，未來策略將聚焦於國際擴張與利潤回升，同時持續重整品牌定位與通路效率。 Celsius Holdings Inc. 目前正進行品牌轉型。公司透過 Alani 與 Rockstar 兩個品牌，擴大覆蓋不同消費族群：Celsius 主要面向健康健身族群，Alani 鎖定健康美容族群，Rockstar 則服務傳統能量飲品使用者。 隨著 SKU 理順，以及 PepsiCo 分銷系統調整，Celsius 的核心品牌也在重新定位，目標是在年底前恢復成長。管理層預期，多數零售重設工作將在六月或七月完成，並希望在接下來幾個月內回到較穩定的營運節奏，進一步推動成長。 此外，Celsius 已從 Alani 整合中取得超過 5000 萬美元的協同效益，並計畫在 2027 年較審慎地將 Alani 推向海外市場。公司也提到，能量飲料類別已不再只是衝動購買，正逐漸成為日常消費習慣；無糖與健康趨勢也吸引更多女性消費者進入市場。 整體來看，Celsius 目前的重點包括品牌整合、通路重整、海外擴張，以及提升整體獲利表現，並希望在美國市場市佔率進一步突破 20%。

安索菲克擴大全球企業AI業務，Claude國際需求升溫

安索菲克宣布擴大其企業人工智慧的國際業務，並任命新任國際總監 Chris Ciauri，以因應全球需求增加。該公司表示，Ciauri 曾任 Unily 執行長，並在 Google Cloud、Salesforce 等公司擔任高層職位，將負責推動全球擴張計畫。 根據安索菲克近期發布的經濟指數報告，近 80% 的 Claude 使用者來自美國以外地區，其中南韓、澳洲與新加坡的人均使用率甚至高於美國。安索菲克也提到，其企業 AI 業務收入年增率已突破 50 億美元，相較 2024 年初的 8700 萬美元明顯成長，全球客戶數也從兩年前不到 1000 家增至 30 多萬家。 為支援海外擴張，安索菲克計畫在都柏林、倫敦與蘇黎世新增超過 100 個職位，並將在日本東京設立首個亞洲辦公室，未來也會在其他亞洲城市陸續增設辦事處。公司表示，全球對 Claude 的需求相當強勁，企業正將其用於關鍵營運場景。本月稍早，安索菲克完成 130 億美元 F 輪融資，Claude 聊天機器人的估值達到 1830 億美元。

e.l.f. Beauty(ELF)連續29季營收成長，Rhode與Naturium帶動下一步動能

e.l.f. Beauty（ELF）第一季展現強勁銷售成長，獲利表現也優於市場預期，財報公布後股價一度走高。管理層指出，近期收購品牌 Rhode 與 Naturium 持續發揮動能，加上國際銷售管道擴張，是推升表現的主要原因。執行長 Tarang Amin 表示，雖然春季本品牌創新步伐略低於預期，但其他品牌的成長彌補了缺口，顯示公司品牌組合具備一定分散效果。 e.l.f. Beauty 也宣布已連續 29 季繳出淨營收成長，反映其在主要產品類別與不同地區持續擴大市占。財報前股價為 50.72 美元，盤中一度升至 54.09 美元；最新收盤價為 54.13 美元，上漲 2.33%，成交量為 4,857,030 股，較前一日減少 6.27%。 市場接下來關注的焦點包括：核心品牌降價與新品上市對銷售趨勢的影響、Rhode 在 19 個歐洲國家的推廣進度，以及在關稅波動與原物料成本變化下，毛利率能否維持穩定。管理層如何把行銷投入轉化為實際消費需求，將是後續觀察重點。

Hims & Hers Health（HIMS）擴大國際市場與可轉債籌資，海外併購與AI布局同步推進

Hims & Hers Health（HIMS）近期宣布多項策略，重點放在國際市場擴張與技術升級。在業務拓展方面，公司已在加拿大推出價格較具優勢的通用版司美格魯肽（Semaglutide），提供每月 149 加幣起的客製化減重治療方案，進一步擴大其在 GLP-1 藥物領域的市場版圖。 在財務與資本操作方面，公司將 2032 年到期的零息可轉換優先票據發行規模擴大至 3.5 億美元。此次籌資淨收益，主要將用於國際市場擴張、推動預計於 2026 年中完成對 Eucalyptus 的擬議收購案，以及投資技術與物流營運基礎設施，並擴展 AI 功能以提升消費者體驗與閉環數據生態系統的運用效率。 該可轉債的初始轉換價格為每股 29.53 美元，相較於定價基準日的股價有約 32.5% 的溢價空間。 Hims & Hers Health（HIMS）成立於 2017 年，是一家遠程醫療平台，目前已擁有超過 200 萬名訂閱用戶。公司核心業務是連結病患與醫療保健提供者，提供涵蓋心理健康、性健康、皮膚病學與減重等領域的處方藥及非處方產品，並具備電子病歷與雲端藥房等個人化服務能力。 根據 2026 年 5 月 22 日的市場交易數據，HIMS 開盤價為 24.09 美元，盤中最高觸及 24.525 美元，最低下探至 23.30 美元，終場收在 23.75 美元，單日下跌 1.08%。當日成交量為 14,780,566 股，較前一交易日減少 2.13%。 整體來看，HIMS 正透過可轉債籌資支持海外併購與 AI 基礎設施布局，同時藉由平價減重藥品擴大國際客群。後續可持續觀察 Eucalyptus 收購案的審查與交割進度、新產品上市後的營運貢獻，以及可轉債發行對公司財務結構的長期影響。

Choice Hotels財報：全球房間數增長、擴張加拿大住宿市場布局

Choice Hotels International（CHH）公布第二季財報，並持續推進國際擴張。公司表示，受益於戰略投資，第二季調整後 EBITDA 達 1.65 億美元，年增 2%；全球房間數增加超過 2%，其中高收益房型成長 3%。 管理層指出，加拿大住宿市場未來五年預計每年成長超過 5%，到 2030 年總收入可望突破 500 億美元。公司同時完成對 Choice Hotels Canada 剩餘 50% 股權的收購，改採全資經營的特許模式，並延伸與巴西的主特許經營協議，持續拓展歐洲與亞太地區業務。 儘管 RevPAR 環境承壓，CFO 仍表示公司創下季度調整後 EBITDA 新高，顯示財務表現維持穩健。展望 2025 年，Choice Hotels 維持 6.15 億至 6.35 億美元的 EBITDA 指引，但下修美國 RevPAR 預期，以反映較不確定的總體經濟環境。整體來看，公司仍聚焦提高收益密集型業務比重，同時應對北美內需市場的挑戰。

Hims & Hers Health(HIMS) 擴大發行 3.5 億美元可轉債：國際擴張與股權稀釋風險怎麼看？

近日遠距醫療平台 Hims & Hers Health(HIMS) 宣布，將發行總額 3.5 億美元的 2032 年到期零息可轉換優先票券，規模較原先預期的 3 億美元擴大。此次募資預計於 2026 年 5 月 21 日完成交割，扣除相關費用後所得淨額約為 3.385 億美元。公司計畫將資金主要運用於以下幾項重點發展： 推動國際市場擴張策略，包含預計於 2026 年中期完成對 Eucalyptus 的收購案。投資科技與營運基礎設施，藉由擴展人工智慧應用與閉環數據生態系統，優化消費者體驗並提升成本效益。提撥約 3200 萬美元用於上限買權交易成本，以減少未來票券轉換時對原有股權的潛在稀釋風險。 在營運數據方面，根據最新財報顯示，Hims & Hers Health(HIMS) 第一季總營收達 6.08 億美元，較去年同期成長 4%。雖然美國本土市場面臨基期較高的影響，但受惠於 ZAVA 與 Livewell 等收購案的推動，國際市場營收大幅飆升 969% 至 7800 萬美元，顯示全球化佈局已成為推展業務的重要動能。 Hims & Hers Health(HIMS)：近期個股表現基本面亮點 公司是一家成立於 2017 年的多專業遠距醫療平台，目前擁有超過 200 萬名訂閱用戶。主要業務為將消費者與專業醫療人員連結，提供包含心理健康、性健康、皮膚護理與減重等多領域的醫療服務與處方藥物。其營運模式不透過保險，由客戶直接支付，並具備雲端藥房與電子病歷等個人化服務能力。 近期股價變化 觀察近期交易表現，在 2026 年 5 月 20 日的交易中，Hims & Hers Health(HIMS) 股價開盤報 22.19 美元，盤中最高來到 23.40 美元，最低下探 21.875 美元，最終收盤價為 23.04 美元。單日上漲 0.60 美元，漲幅達 2.67%，當日成交量為 16,686,597 股，較前一交易日減少 38.95%。 綜合上述資訊，Hims & Hers Health(HIMS) 透過擴大發行可轉債充實營運資金，展現其深化科技平台與拓展全球版圖的規劃。投資人後續可持續留意 Eucalyptus 收購案的監管審查進度、國際市場營收的成長延續性，以及可轉債發行後對股權結構的長期影響。

Hims & Hers Health擴大發債籌資：國際擴張與AI升級同步推進

遠程醫療平台 Hims & Hers Health（HIMS）宣布，將 2032 年到期的 0.00% 優先可轉換公司債發行規模，由原先預期的 3 億美元擴大至 3.5 億美元。公司表示，此次募資主要用於支持長期策略布局，包括國際市場擴張、AI 功能應用升級，以及技術與營運基礎設施投資。 本次發行的初始轉換價格為每股 29.53 美元，較 2026 年 5 月 18 日收盤價 22.29 美元溢價約 32.5%。公司預估淨收益約 3.385 億美元，部分資金將用於避險交易及一般企業用途，並希望透過相關財務安排降低潛在的股權稀釋風險。 Hims & Hers Health 成立於 2017 年，屬於多專業遠程醫療平台，服務涵蓋性健康、心理健康、皮膚保養及減重等領域，提供處方藥、非處方藥與保健品，目前擁有逾 200 萬名訂閱者。其業務範圍涵蓋全美 50 州與英國等特定歐洲市場，採消費者直接付費模式，不接受保險理賠。 就近期股價表現來看，HIMS 於 2026 年 5 月 19 日開盤 22.14 美元，盤中高點 22.69 美元、低點 21.53 美元，收盤 22.44 美元，單日上漲 0.67%。當日成交量為 27,331,080 股，較前一交易日減少 15.36%。 整體而言，Hims & Hers Health 此次擴大可轉債發行，反映公司對國際併購與 AI 驅動平台升級的持續投入。後續觀察重點包括 Eucalyptus 收購案進度、AI 導入對成本效率的實際影響，以及可轉債發行後對財務結構的變化。