2026 年股市會不會崩盤？從巴菲特指標到小資族資產配置的風險思考

VOO 0.03%對決 IWO 0.24%，怎麼選？

小型成長股ETF(IWO)與標普500ETF(VOO)都提供了廣泛參與美國股市的機會，但兩者採取了截然不同的策略，適合不同目標的投資族群。小型成長股ETF(IWO)專注於挖掘小型公司的爆發性成長潛力，而標普500ETF(VOO)則透過追蹤標普500指數，代表了美國經濟的核心命脈。透過深入比較，投資人可以清楚看出這兩個截然不同的市場區塊在長期間的表現差異與特性。 費用與股息大PK揭露大型股穩定現金流優勢 在選擇ETF時，投資成本是一個關鍵的分水嶺。標普500ETF(VOO)對於長期持有的投資人來說，具備顯著的低成本優勢。此外，對於渴望獲取被動收入的投資人而言，標普500ETF(VOO)提供了較高的股息殖利率，這充分反映了美國大型企業普遍具備強健且正向現金流的穩健體質。 持股解碼看懂科技巨頭與新興飆股的佈局差異 小型成長股ETF(IWO)的投資組合涵蓋了約1100檔股票，前三大產業分別為工業、科技與醫療保健。其前幾大重倉股包含了Bloom Energy(BE)、Credo Technology Group(CRDO)與Sterling Infrastructure(STRL)等具備潛力的新興企業。該基金成立於2000年，過去12個月每股配息約為1.51美元。 相比之下，標普500ETF(VOO)精選了500多家頂尖企業，並重倉佈局於科技、金融與通訊服務產業。其前三大持股正是當前主導市場的科技巨頭，包含輝達(NVDA)、蘋果(AAPL)以及微軟(MSFT)。這檔成立於2010年的ETF，在過去12個月內每股配發了7.13美元的股息，展現出大型股的獲利配發能力。 標普500具抗跌優勢讓投資人安穩度過震盪 進一步分析兩者的投資策略，標普500ETF(VOO)鎖定各產業的龍頭企業，擁有更高的穩定性、更低的手續費以及更豐厚的股息收入。由於其成分股皆為美國最具規模且體質最強健的公司，在面對市場劇烈震盪時擁有極高的生存機率。數據顯示，該ETF的價格波動度與最大回跌幅度皆遠低於小型成長股ETF(IWO)，在過去五年表現出更平穩的走勢。 在費用率方面，標普500ETF(VOO)的內扣費用僅0.03%，遠低於小型成長股ETF(IWO)的0.24%。這意味著每投資1萬美元，投資人每年只需支付3美元的費用，而後者則需支付24美元。更低的持有成本搭配更高的股息，讓投資人能在享受資本利得的同時，保留更多的投資報酬。 小型成長股蘊含翻倍契機成為追求高報酬首選 儘管大型股穩定性佳，但小型成長股ETF(IWO)真正的魅力在於其強大的成長爆發力。雖然近年來人工智慧科技的浪潮讓大型科技股股價狂飆，但從長遠的市場邏輯來看，規模較小的公司通常比成熟企業擁有更廣闊的成長空間。一旦這檔ETF中的某些小型股營運迎來爆發，將能為投資人帶來相當可觀的利潤。 無論是小型成長股ETF(IWO)還是標普500ETF(VOO)，都是極具吸引力的投資標的，最終的選擇取決於個人的投資目標與風險承受度。標普500ETF(VOO)能提供大型科技巨頭的穩健防禦力，而小型成長股ETF(IWO)則讓投資人有機會卡位快速成長的小型企業，享受長線豐碩的潛在報酬。

通膨飆到3.89%還能追？美股高估值風險升溫

華爾街股市近期表現亮眼，標普500指數（SPX）與以成長股為主的那斯達克指數（NDX）雙雙創下歷史新高，道瓊工業平均指數（DJI）也僅差不到1%就能同步改寫紀錄。企業以破紀錄的速度實施庫藏股，整體獲利大幅超越市場預期，加上人工智慧發展持續推升投資人熱情。然而，在三大指數看似完美的表現背後，通膨卻成為當前美國股市面臨的最大威脅。 美國經濟目前正面臨川普關稅與中東地緣衝突的雙重價格衝擊，特別是荷莫茲海峽的商業航運受阻，導致每日約2000萬桶液態石油運輸停擺。根據美國能源資訊局數據，這佔全球原油需求的20%，為現代史上最大規模的能源供應中斷。在供給受限的情況下，原油價格大幅飆漲，連帶使美國汽油價格創下三十多年來最快漲幅，柴油價格的漲勢更是驚人。 在能源供應衝擊反映在經濟數據前，美國截至二月的過去十二個月通膨率為2.4%，但一個月後便急升90個基點至3.3%。根據克里夫蘭聯邦準備銀行的通膨預測工具顯示，四月通膨率預估將達3.56%，五月的初步預測更將進一步跳升至3.89%。若預測準確，通膨率將在短短三個月內飆升近150個基點，且即使原油供應立即恢復，其對企業營運成本造成的遞延通膨效應，仍將在未來幾個月的經濟數據中持續發酵。 值得注意的是，鮑爾在最後一次主持的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議中，出現了34年來最多的反對票，高達四分之一的投票委員無意調降利率。隨著新任聯準會主席預期將由具備強烈鷹派色彩的華爾許接任，其過往的投票紀錄顯示他強烈傾向以較高利率來抑制通膨與穩定物價。即使在經濟衰退導致失業率飆升的時期，華爾許仍堅持聯邦資金利率應保持高位，這暗示未來FOMC升息的機率恐將大於降息。 利率居高不下對當前處於歷史高位的美股市場而言是一大警訊。截至近期收盤，標普500指數（SPX）的席勒本益比已飆升至41.83，不僅遠高於過去155年來17.36的平均值，更逼近網路泡沫破裂前夕創下的44.19歷史最高紀錄。過去投資人之所以能容忍如此高的估值溢價，主要是建立在降息預期將助攻人工智慧資料中心建設的假設上。如今隨著降息預期消退、通膨預測急遽惡化，加上新任聯準會主席的鷹派立場，華爾街恐將面臨嚴峻的市場考驗。

美股四大指數全跌，道瓊跌39點還能追?

昨日美股震盪整理，四大指數收盤全數下跌。繼美國聯準會後，歐洲央行鷹派官員也發出對Taper談話，歐股盤中全面走低，且8月經濟諮商局消費信心指數出現大幅下滑，創6個月以來新低，加上市場觀望艾達颶風造成的影響，以及本週將公布的ISM和就業報告，壓抑四大指數早盤開低後，即於平盤下弱勢整理，四大指數收盤均小幅收低。盤中以疫後復甦股如旅遊、餐廳、航空等和中概股的遊戲類股較為強勢，其中Q2營收和利潤優於預期的網易帶頭上攻，收漲8.7%。標普11大類股表現方面，以非核心消費、不動產類表現較佳，原物料、科技類則走勢疲弱。 美股四大指數表現 美股道瓊指數下跌 39.11 點，或 0.11%，收 35,360.73 點。 那斯達克指數下跌 6.66 點，或 0.04%，收 15,259.24 點。 標普 500 指數下跌 6.11 點，或 0.13%，收 4,522.68 點。 費城半導體指數下跌 28.7 點，或 0.83%，收 3,417.7 點。 台積電ADR收119.01，+0.02%，溢價差6.91%。 投資策略 目前全美疫情反覆升溫的態勢不變，在未完全脫離Delta病毒前，經濟數據恐不如預期，從昨日的消費者信心指數便可得知，預期本週公布的ISM製造業和服務業均走低，且過去2個月為美國疫情高峰，本週五公布的8月非農與失業率數據並不樂觀，雖聯準會主席包威爾鴿派的談話，暫緩市場對提前縮減購債的擔憂，但在經濟復甦與疫情不確定性未排除下，加上拜登大規模基建案背後隱含加稅議題，且部分國會議員表態不提高債務上限，因此預期本周美股將呈高檔震盪格局，標普500指數落在4400-4500區間。

席勒本益比41.05創高，美股還能追嗎?

過去七年對華爾街來說是一段驚人的時期。除了2022年之外，基準指標標普500指數(^GSPC)在過去七年中，每年皆繳出至少16%的漲幅。我們也見證了歷史悠久的道瓊工業平均指數(^DJI)與具代表性的那斯達克綜合指數(^IXIC)，分別突破了50,000點與25,000點的心理關卡。投資人有太多值得興奮的理由，包含人工智慧(AI)的演進、量子運算的黎明、標普500指數(^GSPC)成分股創紀錄的股票回購，以及優於預期的企業獲利表現。 然而，當多數投資人沉浸在道瓊工業平均指數(^DJI)、標普500指數(^GSPC)與那斯達克綜合指數(^IXIC)不斷締造歷史的喜悅中時，並非所有歷史事件都對華爾街有利。近期出現了一個155年來僅發生過第二次的罕見事件，為美股未來的走勢提供了令人深思的嚴肅展望。隨著市場主要指數不斷攀升，支撐這波驚人漲勢的上市企業估值也水漲船高。儘管「價值」是一個主觀的詞彙，但有一項經過時間考驗的估值工具，能剔除主觀判斷與情緒，提供最接近基準比較的數據，那就是席勒本益比(Shiller P/E，又稱週期性調整本益比或CAPE)。 這項指標是基於過去10年經通膨調整後的平均獲利來計算，這意味著經濟衰退或衝擊不會削弱其參考價值。回溯至1871年初，過去155年來的平均倍數約為17.4倍。然而，截至5月1日收盤，標普500指數(^GSPC)的席勒本益比已高達41.05。這是我們有史以來第二次目睹該指標突破41大關，上一次發生在達康網路泡沫破裂前的幾個月，當時席勒本益比最高觸及44.19。 歷史經驗顯示，只要席勒本益比超過30，通常預告著道瓊工業平均指數(^DJI)、標普500指數(^GSPC)或那斯達克綜合指數(^IXIC)將出現顯著下跌。過去5次指標突破30的經驗中，華爾街主要指數隨後都出現了20%至89%不等的跌幅。儘管這項數據無法精準預測股市何時會反轉向下，但確切證明了市場在長時間內難以承受過高的估值溢價。這對投資人釋出的訊息相當明確：在不久的將來，美股預期將面臨大幅度的修正或步入熊市。 儘管美股可能面臨大幅回跌的前景令人擔憂，但這並非全然是壞消息。在華爾街，耐心與宏觀的視角往往是投資人最大的優勢。雖然雙位數的跌幅難免引發市場恐慌，但這在股市週期中是完全正常、健康且不可避免的現象。歷史數據證明，市場修正與熊市往往會成為長線投資人進場卡位的黃金時機。近期Bespoke投資集團在社群平台X(前推特)上發布了一份數據，比較了自1929年9月經濟大恐慌以來，標普500指數(^GSPC)歷次牛市與熊市的持續時間。 數據顯示兩者的差異猶如天壤之別。自1929年9月以來的27次標普500指數(^GSPC)熊市中，平均持續時間僅286個日曆天，大約9.5個月，且沒有任何一次熊市超過630天。相比之下，典型的牛市平均長達1,021個日曆天，是熊市平均壽命的3.5倍以上。當前的牛市是過去96年多以來，第10個持續超過1,300天的多頭循環。儘管從席勒本益比的警訊來看，道瓊工業平均指數(^DJI)、標普500指數(^GSPC)與那斯達克綜合指數(^IXIC)短期內可能面臨顛簸，但美股的長線展望依然明朗。

通膨放緩反彈，道瓊仍跌怎麼看?

週三美股市場表現不一，納斯達克和標普500指數因溫和的通膨報告而反彈，但道瓊斯指數仍然下滑。 在經歷連續兩天的下跌後，華爾街於週三迎來了一絲曙光。隨著最新的消費者通脹報告顯示出較為溫和的增長，投資者對貿易戰升級的擔憂有所緩解，使得納斯達克和標普500指數相繼反彈。然而，道瓊斯工業平均指數卻未能逃過下滑，顯示出市場情緒的複雜性。 根據報導，納斯達克指數上漲了明顯幅度，反映出科技股的強勁表現，而標普500也跟隨其後，成功扭轉了前兩日的跌勢。這些變化主要源自於投資者對近期經濟資料的重新評估，特別是關於通脹壓力的減輕。不過，儘管有部分指數回暖，整體市場仍受到全球經濟不確定性的影響，尤其是在貿易政策方面。 分析師指出，儘管當前的通膨數據看似利好，但市場依然需警惕潛在風險，包括持續的供應鏈問題及地緣政治緊張局勢。未來幾周，投資者將密切關注即將發布的經濟指標，以判斷是否會進一步影響市場走向。因此，專家建議投資者保持靈活，謹慎應對可能的波動。

美股衝破7300點還能追？AI狂潮下的風險與分歧

四月是華爾街20年來最驚奇的月份，五月第一週的漲勢更毫無降溫跡象。標普500指數連續六週上漲，突破7300點歷史新高，那斯達克100指數更首次衝破29000點大關。在AI熱潮的推動下，美股全面迎來創新高的多頭行情。 美國科技類股在過去六週內狂飆34%，創下有史以來最佳的六週表現，甚至超越達康泡沫時期的任何可比階段。美光(MU)單週大漲27%，寫下自2008年12月以來的最強勁漲勢。同時，超微(AMD)單週飆升逾20%，其中受惠於數據中心財報表現遠超預期，單日股價跳漲17%，達成連續九週上漲的驚人紀錄。 然而，華爾街與一般民眾之間卻出現了巨大的分歧。當交易大廳內香檳酒不斷，川普慶祝歷史新高時，悲觀情緒卻在一般美大家庭中如野火般蔓延。根據密西根大學的調查，五月美國消費者信心指數崩跌至48.2，創下該調查近80年歷史以來的最低紀錄，情況甚至比2008年金融海嘯、2020年疫情封城以及2022年六月的通膨恐慌時期還要糟糕。 調查顯示，約有三分之一的消費者主動提及高汽油價格，另有約30%的民眾擔憂關稅問題，且自三月以來，民眾對實質收入的預期不斷下降。密西根大學的調查更點出，持有多數股票的大戶與依賴薪水度日的家庭之間，對於通膨的焦慮存在明顯落差。儘管因美伊協議的樂觀預期，國際原油價格回跌至每桶100美元以下，但美國汽車協會(AAA)的數據顯示，全美無鉛汽油平均價格仍突破每加侖4.55美元，柴油更飆升至5.65美元以上，加州柴油價格甚至逼近7.50美元的歷史新高。 5月8日公布的就業報告優於預期，為市場帶來短暫的喘息空間。美國四月新增11.5萬個就業機會，幾乎是市場共識的兩倍，失業率則維持在4.3%。儘管如此，整體的經濟景象依然呈現出「兩個美國、一個市場」的極端對比。交易大廳裡上演著史上最強勁的科技股行情，但一般家庭卻陷入史上最悲觀的情緒之中，最終這兩種極端的景況中，注定只有一方會是正確的。

AI基金月飆40% 163億美元還能追？

一樣是買基金，有人這個月帳面上多了四萬塊，有人卻還在等解套。差別就在於，你最近有沒有搭上這波「AI 科技」的狂飆列車。 為什麼最近大家都在瘋科技基金？ 最近只要打開財經消息，幾乎都被 AI 洗版。其實這背後是有原因的，因為全球大型的雲端科技公司，最近都紛紛調高了他們的資本支出。換句話說，這些科技巨頭正在瘋狂砸錢買 AI 設備，這代表 AI 的需求非常強勁，不是炒作而已。 這種強勁的需求，直接反映在基金的表現上。舉個超瘋狂的例子，像「統一全球新科技基金(新台幣) (ISINTW000T0933A9)」，光是最近一個月的績效就高達 +40.37%。 對你來說這代表什麼？等於你如果上個月初放了 10 萬塊進去，現在帳面上直接變成 14 萬多。這種印鈔票般的速度，難怪一堆人急著想開戶，連原本不碰投資的朋友都跑來問我該不該買。 這麼好賺，現在閉著眼睛買就好啦？ 這時候你一定會想，既然趨勢這麼明顯，我把我存買房的頭期款全部砸進去不就好了？先冷靜一下。 現在的市場其實處於一個有點矛盾的狀態。一方面，科技與 AI 確實是帶動大家賺錢的火車頭；但另一方面，現在全球的銀行利率還是很高，整體的經濟前景也還沒有完全明朗。 想像一下，你現在開著一台頂級跑車（科技基金）在高速公路上狂飆，速度很快很爽。但是，前方的路面其實坑坑疤疤的（高利率環境），只要稍微一個閃神，或是大戶突然把資金抽走，車子很容易就會劇烈顛簸。 現在全球的資金都瘋狂湧入科技板塊，像老牌的「貝萊德世界科技基金 A10 美元 (下單代碼 7627)」，它的基金規模(像水庫的水位，越高代表越多人把錢投進來)已經衝破了 163 億美元。當一個地方擠滿了人，只要有一點風吹草動，大家一起往出口衝的時候，那個跌幅也會是非常驚人的。 那到底該怎麼買？學學大戶的「便當買法」 面對這種「想賺錢又怕受傷害」的兩難，很多專業機構最近都在呼籲一件事：做好資產配置(就是把錢分開按比例放，有的求穩、有的拼高報酬)。 這聽起來很像教科書上的廢話，但拆開來看就一個重點：把你買基金當成在包一個便當。 你的便當裡，一定要有能讓你吃飽的主食。在投資裡，這叫做「核心部位」，你可以挑選一些多元資產或是收益成長型的基金。這類基金可能每個月會有一點小波動，淨值(可以想成基金當下每一份的價格)起伏不大，但可以幫你穩穩地把地基打好。 有了主食，你當然會想加點辣椒醬來提味。這就是你的「衛星部位」，這時候你就可以大膽地去買那些鎖定人工智慧、智慧城市趨勢的科技基金。即使這部分的錢因為市場波動跌了 20%，因為它只佔你總資金的一小部分，你也不會因此睡不著覺。 給新手的實戰小建議 如果你戶頭剛好有一筆閒錢，看到科技基金漲成這樣心癢癢，記得在下單前先看一下需要付出的成本。除了注意看每檔基金的申購手續費(買進去的時候投信收的服務費，通常0.6%-3%)之外，最重要的是檢視自己現在的狀態。 下次準備按下申購按鈕前，不妨先看看自己現有的基金清單：如果是你，會選擇把身家全部換成刺激的辣椒醬，還是先準備好一碗熱騰騰的白飯，再淋上辣椒醬好好享受呢？ 本文所提數據均為歷史數據或概念性說明，歷史績效不代表未來表現。投資涉及風險，包括可能損失投資本金。本文不構成任何投資建議，申購前請詳閱公開說明書及產品風險揭露文件。

台股衝42,000點 巴菲特指標506%還能追嗎?

近期台股大盤突破40000點大關，盤中一度觸及42000點創下歷史新高。外國財經媒體指出，用以衡量股市估值的「巴菲特指標」（股市總市值與國內生產毛額的比例）在台灣已飆升至近500%，遠高於一般認為120%的警戒線，引發市場對於過熱的關注。 根據金管會與相關統計數據顯示，台灣2025年經濟總量約為9200億美元（約新台幣29兆元）。截至5月8日，台股集中市場總市值達135.69兆元，加計櫃買市場的11.08兆元，合計約146.77兆元，換算巴菲特指標高達506%。對此，金管會主委彭金隆表示，股市最終將回歸基本面，目前台股仍有實體經濟基本面的支撐，當局會持續關注國際政經情勢的發展。 深入拆解市值結構，晶圓代工龍頭台積電(2330)的單股市值即高達約60兆元，單一公司就貢獻了超過200%的巴菲特指標比重。全球市場數據也顯示，半導體產業佔比過高並非台灣獨有現象。以南韓股市為例，三星電子與SK海力士兩家公司的合併市值約達2兆美元，占南韓股市總市值的一半；美國費城半導體指數今年亦有超過66%的漲幅，反映出全球資金高度集中於半導體與AI相關供應鏈的客觀現象。 在交易結構方面，金管會數據指出，截至今年3月底，自然人佔台股集中市場交易比重約53.8%，法人佔46.2%。其中，散戶參與當沖交易的比重約為54.36%，若以總成交金額計算，當沖約占整體市場的38%。整體券商平均融通水位目前僅占淨值1.59倍，遠低於法定的4倍紅線，顯示市場槓桿風險仍處於可控範圍之內。

標普500 ETF 十年漲318% 還要再平衡嗎?

假設投資人在十年前買進標普500指數基金並長抱至今，資產將獲得驚人的成長。統計顯示，若將股息再投資，這筆資金的報酬率高達318%。無論當初選擇的是先鋒標普500指數ETF(VOO)、SPDR標普500指數ETF(SPY)或是iShares核心標普500指數ETF(IVV)，獲利表現都與大盤指數相當接近。 然而，經過十年的市場洗禮，投資人手中的持股比重可能已經發生巨大變化。某些飆股的佔比可能大幅膨脹，而表現落後的個股則逐漸萎縮。面對這樣的情況，投資人是否應該開始考慮減碼強勢股，並逢低加碼落後標的，進行投資組合的再平衡。 執行再平衡的核心優勢，強迫落實買低賣高 投資組合再平衡的最大好處，在於確保資產配置符合投資人最初設定的風險承受度。舉例來說，如果某檔飆股佔總資產的比例從5%狂增至15%，這意味著投資組合的風險已經過度集中於單一公司。 透過適度賣出漲多的股票，並將資金轉入佔比過低的標的，投資人可以將資產比例拉回預期目標。這種做法不僅能鎖住市場上得來不易的獲利，更能在無形中強迫投資人執行「買低賣高」的紀律，克服人性追高殺低的弱點。 盲目調整恐錯殺長線飆股，更衍生稅務成本 儘管再平衡有其優點，但為了調整比例而賣出強勢股，有時反而會讓投資人錯失未來的潛在獲利。如果一檔股票因為基本面強勁、營運持續成長而大漲三倍，單純為了資產配置而減碼，等同於切斷了讓獲利持續奔跑的機會。 強勢股往往具備持續創高的動能，過早獲利了結可能會大幅削弱長線的複利效果。此外，如果投資人使用的是應稅帳戶，頻繁賣出獲利部位將衍生出額外的稅務負擔。因此在某些情況下，維持現狀什麼都不做，反而才是最佳的投資策略。 掌握再平衡的關鍵時機，關注基本面改變 市場上對於何時該執行再平衡眾說紛紜，有些人習慣在年底或報稅季進行調整，也有人選擇在股市崩盤後逢低佈局，或是在牛市狂飆後適度減碼。然而，最合理的時機點，通常是當投資人重倉持有的公司發生重大基本面變化時才啟動調整。 投資市場並沒有絕對正確的標準答案，投資人必須比任何財經專家更了解自己的投資組合、風險承受度以及財務需求。無論是牛市頂點、熊市谷底或其間的任何時間點，只要符合個人的理財規劃，就是執行再平衡的好時機。 縱使股市偶爾會面臨回跌修正的陣痛期，但長期來看，整體市場的趨勢依然向上。如同過去十年創造出318%的驚人報酬，這條獲利之路並非直線上升，關鍵在於投資人能否在波動中堅持適合自己的紀律與策略。

66歲擁10萬美元，標普500還能進場嗎?

一名66歲且身體健康的女性投資人，目前擁有自己的房屋且無任何負債，手邊還有其他足以支撐生活開銷的資金。她正考慮將10萬美元投入標普500指數(SPX)基金，並打算持有5到7年。雖然理財顧問給予肯定答案，但她坦言自己無法承受高達40%的市場回跌，因為在這個年紀，已經沒有下一個10到20年可以等待市場復甦。 上週五華爾街再度迎來輝煌的一天，在就業報告強勁與投資人對中東地緣政治局勢緩和的樂觀預期下，四大指數全面收高。羅素2000指數(RUT)與道瓊工業平均指數(DJIA)雙雙上漲，而標普500指數(SPX)與那斯達克綜合指數(COMP)則在科技類股的帶動下創下歷史新高。金融服務公司StoneX形容本週華爾街充滿「樂觀情緒」，但也提醒原油價格疲軟與房貸利率攀升帶來的阻力。值得注意的是，自3月低點以來，半導體相關類股貢獻了標普500指數(SPX)高達8.64兆美元市值增長的37%。 對於退休族群而言，投資決策通常更側重於資產配置與稅務規劃，而非單純的財富累積。如果40%的跌幅會導致投資人恐慌拋售或失去睡眠品質，那麼將10萬美元全數投入單一市場可能不是明智之舉。不過，如果短期生活開支不依賴這筆資金，投資人就有空間承擔較高的風險。除了單筆投入，投資人也可以採取定期定額的方式，將固定金額分批投入市場，並搭配美國與國際藍籌股來分散風險。 雖然標普500指數(SPX)近期表現亮眼，但過去的成功並不保證未來的收益。回顧近幾年的數據，該指數在2022年回跌18%，2023年上漲26%，2024年上漲25%，而去年含股息的整體漲幅接近18%。從過去一個世紀的歷史數據來看，熊市約占整體時間的20%，平均每3到5年就會發生一次，自1929年以來大約出現過27次熊市，每次平均持續約10個月。所謂的熊市，通常定義為從近期高點下跌達20%。 若想要降低波動風險，投資人可以選擇平衡型或股息成長型基金。假設歷史年化報酬率為7%，扣除通膨影響後，長期回報通常能擊敗高殖利率儲蓄帳戶與定存。例如先鋒威靈頓收益基金(VWINX)，將60%至65%資產投資於固定收益證券；普信退休平衡基金(TRRIX)配置約40%股票和60%債券；美國基金保守型增長與收益投資組合(INPAX)則擁有約49%全球股票與45.9%債券。若追求更穩定的避風港，定存也能提供高度流動性。 我們目前正處於地緣政治事件極度不可預測的時代。美國前總統川普正重新塑造美國與傳統西方盟友的戰後聯盟關係，而中東地區的衝突也尚未完全落幕。如果作為全球五分之一原油供應管道的荷莫茲海峽能順利重啟，市場預期將迎來另一波反彈。無論如何，投資比重應取決於個人的資金依賴程度，不急用的資金越多，越有理由參與市場的長線成長。