昱捷（3232）4月營收為什麼大增？營運成長能否持續的關鍵觀察

聯亞(3081)4月營收月減3成，光通訊需求與評價壓力受關注

光通訊磊晶片廠聯亞(3081)公告2023年4月營收9,196萬元，月減29.4%、年減50.4%，表現不如預期，主因消費性大客戶持續調整庫存。\n\n展望2023年營運，Telecom方面，中國5G基地台需求總量下滑，但25G規格占比提升，光纖規格也由2.5G逐步升級至10G，整體產品線預估持平；Datacom方面，大客戶由400G升級至800G，既有客戶也陸續導入400G產品，且2023年第二季還將新增4至5個客戶；消費性產品方面，雖然磷化銦(InP)邊射型雷射技術導入iPhone更多機型，但短期客戶持續調整庫存，全年展望由成長15%下修至持平。\n\n法人預估聯亞2023年EPS為1.36元，年減62.3%，以2023年5月8日收盤價102元估算，本益比約75倍，評價偏高。若營運明顯衰退且估值維持高檔，股價後續壓力將受市場關注。

加權指數突破半年線，居家生活、數位雲端與紡織纖維類股表現如何

加權指數上漲 4.82 點，終場以 16745.65 點作收，突破半年線，漲幅 0.03%，成交金額 2,494.7 億元。 32 大類股指數漲少跌多。漲幅前三大類股依序為居家生活、數位雲端、紡織纖維類股，分別收漲 1.95%、1.86%、0.87%；其中以匯僑設計(6754)、富邦媒(8454)、聚陽(1477)表現最佳，分別收漲 6.10%、2.29%、2.57%。 跌幅前三大類股依序為電子通路、資訊服務、生技醫療類股，分別收跌 1.48%、1.16%、1.16%；個股則以文曄(3036)、三商電(2427)、視陽(6782)跌勢較重，分別收跌 3.34%、9.00%、4.60%。

彩晶(6116)4月營收年增2.84%：市場在意的是趨勢能否延續

彩晶(6116)最近在面板族群中受到市場重新關注。4月營收年增2.84%，表面上是溫和成長，但投資人更在意的不是單月數字本身，而是這樣的回升能不能延續到後續幾季，成為可持續的營運節奏。 從營運脈絡來看，彩晶第一季到4月的單月營收大致落在8.5億到11億元區間，至少顯示營運沒有明顯失速。對仍在調整產品組合的公司來說，這種不大起伏、但也沒有脫軌的表現，比單月劇烈波動更值得觀察。 市場目前關注的重點有三個。第一，面板價格循環仍會影響營收表現，單月成長不必然代表結構改善。第二，車用與工控應用是否放量，將影響營運穩定度與產品組合。第三，產品組合比單純出貨量更重要，因為不同應用的毛利與客戶黏著度差異很大。 後續觀察重點，主要是下半年營收是否能持續維持年增或月增、車用與工控占比是否進一步提升，以及法人態度是否由調節轉為回補。這些變化，比單月營收數字更能反映市場對彩晶後續評價的調整。 整體來看，彩晶這次4月營收年增2.84%，比較像是一個值得追蹤的起點，而不是結論。真正能支撐評價的，仍是後續幾季能否在營收結構、毛利率與接單內容上持續改善。

正能量智能(5348)4月營收創4個月新高，成長動能從哪來？

正能量智能(5348)公布4月合併營收2,650萬元，創近4個月以來新高，月增8.95%，年增35.69%，呈現雙增。累計2026年前4個月營收約9,320萬元，較去年同期成長27.54%。

豐藝(6189)漲停攻高，電子通路補漲與高殖利率題材受關注

豐藝(6189)盤中攻上漲停，股價來到56.2元，漲幅達9.98%。先前被自國際指數成分中剔除的利空已逐步被市場消化，近期資金回流電子通路族群，帶動低基期與補漲題材發酵，加上市場對其高殖利率與穩定配息的期待，吸引中長線與短線買盤同步進場。 技術面來看，豐藝近期股價已站上週線、10日線與年線，均線結構轉為多頭，且連三個月收紅並創出波段新高，顯示短中期趨勢偏強。RSI與KD指標也持續向上，反映多方動能仍在延續。 籌碼面上，前一交易日三大法人小幅買超，外資近期多站在買方，大戶持股也連續數月增加，主力近20日買超比率維持正向，顯示資金仍在持續布局。後續觀察重點包括漲停後量能是否能健康縮穩，以及外資與投信是否持續同步加碼，這將影響多頭趨勢能否延續。 基本面部分，豐藝主要從事電子零組件代理經銷，以及面板、液晶模組與嵌入式系統產品供應，屬電子通路產業，營收表現會受整體電子景氣與客戶備貨節奏影響。近期月營收高低交錯，顯示基本面仍在調整中，但過往穩定配息與具吸引力的現金殖利率，仍對中長線評價形成支撐。 整體而言，豐藝目前具備技術面轉強、籌碼偏多與題材發酵等條件，但短線連續拉升後，也需留意量能與基本面能否同步跟上，才有助於趨勢延續。

昱捷(3232)11月營收創近年新低，累計前11月仍年增7.72%

昱捷(3232)公布11月合併營收1.11億元，創下自2023年6月以來新低，月減11.71%、年減7.61%，呈現月增率與年增率同步衰退。從單月表現來看，營收動能偏弱，顯示近期營運表現不佳。 不過，累計2024年1月至11月營收約14.76億元，較去年同期成長7.72%，代表前11個月整體營收仍維持年增。後續仍需觀察後續月份是否能改善單月下滑趨勢，以及全年營收表現是否延續累計成長格局。

方土昶(6265)亮燈漲停10%：營收成長與多頭籌碼支撐下的短線觀察

方土昶(6265)盤中攻上漲停，漲幅10%，報61.6元，股價強勢鎖在高檔。市場買盤目前仍聚焦低基期電子通路與題材股，方土昶先前股價基期不高，加上今年以來月營收連續數月大幅年成長，帶動市場對後續獲利改善與本益比重估的期待。 籌碼面上，法人近幾日雖有短線調節，但前期已有大額買超墊高持股水位，整體仍偏向多頭波段中的換手整理，並未扭轉偏多格局。盤面資金也轉向具爆發營收題材的通路與記憶體供應鏈，使方土昶受惠於營收成長與低本益比題材，成為資金關注焦點。不過，後續仍需觀察漲停鎖單穩定度與隔日量能承接狀況。 技術面來看，近日股價沿日、週、月、季均線多頭排列向上推升，並突破前波整理區，距離歷史高點區間相對縮小，呈現中多頭趨勢。近20日成交量明顯放大，量價結構偏多，MACD、KD與RSI等動能指標也維持向上，顯示多方動能仍占優勢。 籌碼面部分，前期主力與外資曾大舉買超，近期雖偶有賣超與主力小幅調節，但20日主力買賣超比例仍為正，整體成本大致落在50元附近上方區間，主力成本具支撐效果。關鍵觀察在於股價能否持續穩在60元之上，並以量縮守穩或量增攻高的節奏延續多頭。 基本面方面，方土昶屬電子通路族群，主力業務為半導體零組件與電子零件買賣，受惠下游客戶需求回溫與記憶體相關產品合約價格向上，帶動通路端接單與拉貨動能。今年以來月營收年增率多次出現倍數成長，4月營收更創逾百月新高，市場因而期待營收與獲利進入新一輪成長週期，成為股價上攻的重要支撐。 綜合來看，方土昶目前仍屬多頭架構中的強勢股，但短線乖離已大，追高買盤需留意高檔換手與消息面變化；若量能無法延續或出現爆量不漲，後續整理與拉回風險將升高。接下來可持續觀察關鍵支撐區與營收是否延續強勢，作為後續多空判斷的重要依據。

AI伺服器與資料中心需求推升大聯大(3702) 法說展望與IC通路族群同步走強

受惠 AI 伺服器與資料中心需求持續升溫，半導體通路龍頭大聯大(3702)在法說會釋出相對樂觀的營運展望後，股價攻上 81.9 元漲停價，並創下近期波段新高。市場資金追捧下，外資單日由賣轉買，買超 9365 張，反映法人對後市看法轉趨積極。 公司經營層表示，今年第一季可望延續淡季不淡的營運表現，帶動整體電子通路族群同步轉強。就基本面來看，大聯大(3702) 2025 年全年營收達 9991.11 億元，年增 13.5%，每股盈餘 5.77 元，寫下歷史第三高紀錄。展望 2026 年第一季，營收預估落在 2550 億至 2750 億元，單季每股盈餘預期 2.15 至 2.5 元，市場預期獲利可望維持成長動能。 法人觀點指出，在 AI 需求持續發酵的背景下，大聯大(3702)目前評價處於近五年相對低位區間，若以近年配息水準推算，也具備殖利率支撐。不過後續仍需觀察 AI 伺服器終端出貨進度、記憶體報價走勢，以及法人籌碼是否延續，才能判斷電子通路族群的資金輪動力道能否持續。 同族群個股方面，文曄(3036)受惠資料中心與伺服器訂單帶動，盤中股價大漲逾 6%；至上(8112)在記憶體報價走高下，盤中上揚近 6%；增你強(3028)一度逼近漲停；弘憶股(3312)則亮燈漲停，顯示 IC 通路族群整體買氣明顯升溫。

台股加權指數跌破 16010 點，電子通路與其他電子撐盤、電機與化工走弱

台股加權指數終場收在 16001.27 點，下跌 148.41 點，跌幅 0.92%，成交金額 2,743.61 億元。 盤面方面，32 大類股指數漲少跌多。漲幅前三大類股依序為電子通路、其他電子、數位雲端，分別上漲 1.14%、0.82%、0.67%；其中表現較佳的個股包括大聯大(3702)、鴻海(2317)、富邦媒(8454)，分別上漲 3.92%、2.12%、0.95%。 跌幅前三大類股則為電腦及週邊設備、化學工業、電機類股，分別下跌 4.50%、3.09%、2.95%；個股方面，華孚(6235)、材料-KY(4763)、華城(1519)跌勢較重，分別下跌 10.00%、9.95%、8.20%。

英業達(2356)連兩日漲停創20年新高，AI伺服器營收動能續強

英業達(2356)6月1日股價收77.20元，連續兩個交易日攻上漲停，創20年新高，盤後成交量達239,275張。公司4月合併營收847.87億元，年增36.5%，前四月累計營收2,850.97億元，年增30.1%，同寫歷史同期新高。英業達指出，AI伺服器與通用型伺服器需求維持強勁，今年AI伺服器出貨占比有望成為最大營運動能，下半年營運表現也有望優於上半年。 籌碼面上，6月1日外資賣超10,745張，投信買超7,569張，自營商買超1,138張，三大法人合計賣超2,037張，結束連續兩日買超。近五日投信累計買超40,568張，外資累計賣超35,822張，顯示法人操作方向分歧。 技術面方面，英業達股價沿5日線強勢上攻，短中長期均線呈現糾結後向上突破。雖然近期股價表現強勢，但市場也需留意後續成交量能是否延續，以及外資持股變化與獲利了結賣壓。