聯茂高階特殊基板護城河解析：AI 熱潮退燒後的基本面與多元應用支撐力

聯茂(6213)目標價喊到100元，營收EPS這水準還追不追？

CMoney團隊透過大數據分析，每日提供股市重大事件資訊，期望讓投資人更有效率找出理想的投資標的。 聯茂(6213)今日僅國泰發布績效評等報告，評價為看多，目標價為100元。 預估2023年度營收約250.47億元、EPS約1.71元。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s 文章相關標籤 券商評等報告彙整 關於作者 CMoney 小編 CMoney團隊透過大數據分析，每日提供股市重大事件資訊，期望讓投資人更有效率找出理想的投資標的。

聯茂(6213)Q1營收創新高、EPS 0.87 元卻獲利下滑，現在續抱還是減碼？

電子上游-PCB-材料設備聯茂 (6213) 公布 26Q1 營收 91.4307 億元，創歷史以來新高，比去年同期成長約 20.62%；毛利率 11.42%；歸屬母公司稅後淨利 3.1452 億元，季減 26.56%，與上一年度相比衰退約 6.61%，EPS 0.87 元、每股淨值 58.02 元。

聯茂(6213)4月營收35.13億創新高、EPS上看8.69元，現在進場撿得到成長紅利？

電子上游-PCB-材料設備 聯茂(6213) 公布4月合併營收35.13億元，創歷史以來新高，MoM +4.27%、YoY +13.78%，雙雙成長、營收表現亮眼； 累計2026年前4個月營收約126.57億，較去年同期 YoY +18.64%。 法人機構平均預估年度稅後純益25.2億元、預估EPS將落在5.82~8.69元之間。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

聯茂股價飆到290元、本益比超過40倍，營收創高還能追嗎？

聯茂(6213) 公布 4 月合併營收 35.13 億元，月增 4.3%，年增 13.8%，創下歷史新高。法人指出，此表現來自漲價效應及高階 M7 等級以上材料出貨增加的雙重效益。同時，泰國新廠進度順利，成為營運助力。公司去年每股稅後純益 4.16 元，已走出谷底，並擬配發現金股利 3 元。聯茂新增低軌衛星應用訂單，擴大營運動能。東南亞產能布局持續推進，第一期泰國廠預計 2025 年第三季完成 30 萬張月產能，第二期則於 2026 年第四季底前再增 30 萬張月產能。 聯茂表示，4 月營收成長主要受高階電子材料需求強勁推動。公司深耕人工智慧領域，高階膠系認證進度加速。針對 2026 年新一代 AI 資料中心所需 M9 等級 Low CTE 超低耗損基板材料，已於 2025 年下半年通過主要美系 AI 大廠及數家 PCB 板廠認證。全球供應鏈變化及客戶需求增加，促使聯茂彈性調整產能。原物料吃緊情況下，公司將逐季漲價應對，以維持獲利水準。去年財報顯示，營運已從低谷回升，稅後權益報酬率達 1.0%。 聯茂 4 月底收盤價為 270 元，月內成交量達 6759 張。法人買賣超顯示，外資在 4 月累計買超，投信及自營商動向分歧。產業鏈觀察，高階材料出貨增加有助於供應鏈穩定，競爭對手面臨類似需求壓力。公司股價受營收亮眼表現影響，近期波動加劇。全球電子業市場需求變化，影響銅箔基板供應格局。 聯茂預期營運可望逐季升溫至第三季，關鍵時點包括泰國廠產能上線及 AI 材料認證進展。需追蹤總體經濟、地緣政治及電子業需求變化。公司將採取彈性產能調配，應對潛在風險。漲價策略及新訂單貢獻，將是未來指標。低軌衛星應用訂單開發進度，亦值得關注。 聯茂為台灣前二大、全球前六大銅箔基板製造廠，總市值 1032.3 億元，產業分類電子–電子零組件，營業焦點為多層印刷電路基材及銅箔基板製造、加工及買賣。2026 年本益比 40.2，稅後權益報酬率 1.0%。近期月營收表現強勁，2026 年 4 月達 3513.47 百萬元，月增 4.27%，年增 13.78%，創 261 個月新高及歷史新高。3 月營收 3369.50 百萬元，年增 13.8%，同創歷史新高。2 月 2609.88 百萬元，年增 9.01%。1 月 3163.69 百萬元，年增 42.19%。2025 年 12 月 3170.51 百萬元，年增 30.16%，亦創歷史新高。營運呈現穩定成長趨勢。 截至 2026 年 5 月 4 日，外資買賣超 1673 張，投信 -14 張，自營商 0 張，三大法人合計 1659 張買超，收盤價 290 元。官股買賣超 -279 張，持股比率 9.48%。4 月底外資累計買超，主力買賣超 1375 張，買賣家數差 -33。近 5 日主力買賣超 3.2%，近 20 日 -1.5%。4 月 30 日主力買賣超 778 張，家數差 -24。整體法人趨勢顯示外資持續加碼，散戶動向分歧，集中度略有變化。 截至 2026 年 4 月 30 日，聯茂收盤價 270 元，開盤 259 元，最高 273.50 元，最低 256.50 元，漲幅 6.51%，振幅 6.71%，成交量 6759 張。短中期趨勢顯示，股價站上 MA5 及 MA10，但落後 MA20 及 MA60，呈現短期反彈格局。近 20 日高點 297 元為壓力，近 60 日低點 148.50 元為支撐。量價關係上，當日成交量高於 20 日均量，近 5 日均量較 20 日均量放大，顯示買盤湧入。關鍵價位需留意 270 元附近支撐，若失守可能回測 250 元區間。短線風險提醒，量能續航不足可能導致乖離擴大。 聯茂 4 月營收創歷史新高，受漲價及高階材料出貨推動，泰國廠擴產及 AI 認證為關鍵動能。近期基本面穩健，籌碼面法人買超，技術面短期反彈。後續需留意產能上線進度、需求變化及原物料價格波動，以評估營運持續性。

聯茂(6213)1月營收23億創3個月新高，雙成長下現在能進場嗎？

電子上游-PCB-材料設備 聯茂(6213)公布1月合併營收23.03億元，創近3個月以來新高，MoM +6.94%、YoY +17.71%，雙雙成長、營收表現亮眼。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

聯茂(6213) 11月營收24.11億創5個月新高，全年EPS恐滑落到4字頭還撐得住？

電子上游-PCB-材料設備 聯茂(6213) 公布11月合併營收24.11億元，創近5個月以來新高，MoM +14.82%、YoY -7.1%，雖然較上月成長，但成長力道仍不比去年同期； 累計2022年1月至11月營收約267.79億元，較去年同期 YoY -10.03%。 法人機構平均預估年度稅後純益將衰退至18.21億元，較上月預估調降5.4%、預估EPS將落在4.19~5.28元之間。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

聯茂(6213)飆到273元漲近8%，高檔還能追還是該等拉回？

聯茂(6213)股價上漲，盤中漲幅達7.69%，來到273元，明顯強於近日CCL族群整體表現。此次走強主因在於市場持續消化國際銅箔基板廠接連調漲報價的訊息，激勵資金回頭佈局受惠漲價與成本轉嫁能力較佳的CCL指標個股。輔因則包括AI伺服器、高階PCB與低軌衛星等需求帶動高階材料滲透率提升，加上聯茂近期營收屢創新高，強化多方對未來獲利成長的想像，帶動今日買盤追價意願升溫。短線來看，股價在前波拉回整理後再度轉強，顯示多方動能尚在，後續需留意盤中量能是否能維持健康水準，以及追價買盤能否延續至尾盤。 聯茂技術面與籌碼面：多頭格局延續、留意高檔換手 技術面來看，聯茂近期股價自三月中旬起一路推升，20日內漲幅已超過兩成，周線均線呈多頭排列，股價維持在月線與季線之上，顯示中多格局完整。近日雖有一段高檔震盪與拉回，但整體仍屬上升趨勢中的整理結構，若後續能守穩中短期均線，上攻空間仍可期待。籌碼面部分，近期外資曾出現大幅度賣超後又重新回補，自營商偏多操作，顯示高檔雖有獲利了結，但仍有資金逢回承接；主力近5日雖略有調節，但長線20日籌碼仍維持偏多，法人與主力並未全面退場。後續觀察重點在於：股價能否穩站前波整理區上緣，以及Q1財報公佈前後，外資與投信是否再度轉為連續買超，確認中長線多頭續航力。 聯茂公司業務與盤中動能總結 聯茂為臺灣前二大、全球前六大的銅箔基板製造廠，產品涵蓋多層印刷電路基材、銅箔基板及相關半成品與電子材料，屬電子零組件關鍵上游。公司近月營收持續創高，顯示在AI伺服器、高速傳輸、車用電子與低軌衛星等多元應用推動下，高階CCL需求強勁，並透過產品組合升級與價格調整因應原物料上漲壓力。綜合今日盤中來看，股價強勢上攻，反映市場對CCL漲價與聯茂中長線成長性的信心，但短線累積漲幅已大，技術面位階不低，追價部位需嚴設停損停利。後續建議投資人留意：一是Q1財報與後續展望是否延續營收與EPS雙成長節奏；二是原物料價格與CCL報價傳導情況；三是若再遇籌碼面短線降溫，高檔拉回是否仍有承接力道支撐中長多頭結構。

聯茂(6213)營收飆至28億、EPS估8.53元：本益比16倍現在進場撿得到便宜嗎？

聯茂(6213)近期公告月營收，受惠於中國啟動 45 萬座 5G 基地台的拉貨動能，2021/6 營收達到 28.0 億元，MoM +4.8%，與原先預期的 27.6 億元大致相符。 聯茂先前在 2021/04 針對銅箔基板的報價調漲 15%~20%以反應成本，毛利率可望在 2021Q2 止跌回升，重返 20%的水準。隨著商用伺服器訂單持續增加與中國 5G 基地台將於近期招標，市場對銅箔基板需求將持續提升，聯茂目前在中國江西廠進行二期產能擴充，2021Q2 先開出 30 萬張銅箔基板產能因應市場旺季需求，2021 年總產能可望增加 60 萬張，可望推升整體營運。 聯茂目前旗下高階產品已拿下歐系電信商和韓系製造商認證，2021Q2 開始放量出貨。手機類產品已送樣 5G 系列產品，在中系非華為品牌可望率先導入使用，車用類業務則有 ADAS、BMS 等產品取得認證，對未來營運為正面挹注。 聯茂 2021 年營收預期為 316.9 億元，YoY +24.7%；稅後淨利預期為 31.7 億元，YoY +19.0%；EPS 8.53 元。聯茂過往五年本益比多落於 10~18 倍之間，考量聯茂整體營運穩健，維持本益比區間中上緣 16 倍評價，目前評價合理。 詳細研究報告與財務分析數據請見:https://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=269107 相關個股: 金像電（2368）台燿(6274) 騰輝電子-KY(6672) 敬鵬（2355） 文章相關標籤

聯茂(6213)兩週飆24%，怪博士APP＋超級Excel快篩暴賺邏輯，現在追還是等回檔？

文章為個人投資經驗，內容是一般數據整理，並無任何推介、招攬之意。投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險！ 🔥 怪博士APP📳正式開放下載，趕緊下載，體驗年度旗艦級產品的魅力!! 📳免費下載路徑 ➤Apple 用戶點這裡下載 ➤Andriod 用戶點這裡下載 瀏覽影音教學檔案 ➤怪博士直播第1集 ▍神秘大盤雙指標 ➤怪博士直播第2集 ▍獨門八大濾網教你如何找好股、避風險 ➤怪博士直播第3集 ▍解鎖獨家高勝率操作技法 🔥【怪博士APP 新手導覽】、【超級Excel表使用教學】 改版通知 新版怪博士 APP 已經上架 ( Version 3.3.1 )、增加了強大的盤中即時選股功能，多方【準創高型態】、【整理後突破】、空方【月季線下彎】、【跌破近期大量】都會在盤中第一時間更新，可以更即時掌握布局機會，讓獲利績效更上層樓 !! 未來會持續進行 Live 直播教學來說明怪博士如何用這些好用的功能，快速、優雅地找到短線噴發股，而您的支持將是未來持續優化的最大動力!! 🔥🔥🔥為了回饋戰友們的長期支持，目前開放限時快閃優惠活動，怪博士旗艦版 APP 限時優惠現省 $7000 元 ( 年訂閱 )，名額有限額滿為止【我想訂閱怪博士APP 取得優惠】 有訂閱怪博士APP的戰友( VIP用戶 )，可以使用電腦登入當初訂閱怪博士APP的帳號、密碼直接瀏覽超級 Excel表，如果 VIP 用戶登入有問題，或者您忘記帳號、密碼請聯絡官方客服窗口協助 【客服窗口】 ➤ 訂閱上的問題可以洽詢線上客服：@535pfwlz ➤ APP使用上的問題、使用教學、優化建議可以洽詢線上客服：@zdx5025y （服務時間：股市開盤日 08:30 ~ 17:30） AI 大數據超級Excel表 AI 大數據超級 Excel 表包含了台股 1700 檔左右的完整數據 ( 本篇文章後半段，可以下載最新超級 Excel 表 )。 透過 AI 大數據超級 Excel 表快篩，可以快速從台股 1700 檔股票中，找出基本面成長、法人正在布局的股票 ( 每週符合快篩條件的股票平均 40 檔左右 )，快速縮小選股做功課的範圍。 2025年，新春開紅盤至今，累積17 週，其中 15 週符合超級 Excel 表快篩條件的股票出現雙位數大漲， 2 週例外 🔴 3/31-4/2日 那週，適逢清明連續假，台股只有三個交易日開盤，符合快篩條件的股票最高上漲 9 %，沒有雙位數上漲 🔴 4/7-11日 那週，大盤出現單日下跌1769 點 ( 單週一度重挫 4000 點 )，符合快篩條件的股票最高上漲 0.86 %，沒有雙位數上漲 2024年，累積 49 週都有符合超級 Excel 表快篩條件的股票出現雙位數大漲，只有 2 週例外 🔴 8/5-9日 那週，大盤出現單日下跌1807點，符合快篩條件的股票最高上漲 9 %，沒有雙位數上漲 🔴 9/1~7日 那週，大盤出現單日下跌999點，符合快篩條件的股票最高上漲 5.6 %，沒有雙位數上漲 2023年，累積 49 週都有符合超級 Excel 表快篩條件的股票出現雙位數大漲，只有 2 週例外 🔴 9/18~22日當週因為大盤跌了3.4% 符合快篩條件的個股最高上漲 7% 沒出現雙位數大漲 🔴 12/18~22日當週外資放假資金動能降低，符合快篩條件的個股最高上漲7.7% 沒出現雙位數大漲 只要使用正確的邏輯選股做功課，就可以把時間聚焦在有機會大漲的股票，在市場中持續累積獲利 。經過層層濾網把關後，符合條件的股票只有40 檔左右，我們就可以專心分析、追蹤這些股票，讓選股做功課變得更優雅、更有效率 !! 一套正確的選股邏輯，是必須能經得起考驗，反覆驗證的，而不論是超級 Excel 表、怪博士 APP，2021年初開發至今，經過 4 年的反覆驗證，證明使用的邏輯是十分正確的，盤勢好的時候能找到波段大漲的股票，當盤勢不佳的時候，透過 Beta值、近 5 年本益比區間、近 5 年平均值利率、本益比河流圖 ( 怪博士 APP 內建功能 )，也可以優雅的判斷，是否出現合適的低接布局機會，甚至找到逆盤勢上漲的股票 !! (點此回顧網誌教學文章)。 回顧符合快篩條件的股票 5/25日符合「外本比買超」快篩條件的股票，一週漲幅 警語 : 表格為符合快篩條件的個股一週漲幅，僅用於驗證快篩的邏輯，並非投資的操作建議，請不要看到個股大漲才想要去追股票!! ※ 版面篇幅有限，僅列出部分股票 5/25日符合「投本比買超」快篩條件的股票，一週漲幅 警語 : 表格為符合快篩條件的個股一週漲幅，僅用於驗證快篩的邏輯，並非投資的操作建議，請不要看到個股大漲才想要去追股票!! ※ 版面篇幅有限，僅列出部分股票 快篩邏輯驗證 本週有 3 檔符合【AI大數據超級Excel表】快篩條件的個股出現雙位數大漲。 本週台股下跌 304 點、跌幅1.41% ，快篩仍然可以找到雙位數上漲的股票，若搭配怪博士APP選股做功課，可以發現聯茂(6213)同時符合外本、投本快篩、APP濾網條件，一週上漲8.78 % ( 最高漲幅 14.04 % )，5/19~23日連續 4 次符合 怪博士 APP 【準創高型態】、【法人鎖碼股】濾網條件，在這兩週大盤呈現整理格局的時候，短短 2 週上漲了 24% 。 這意味了使用正確的邏輯選股做功課，在別人手中持股資產縮水的同時，你的持股是逆勢成長的，持之以恆練習、熟悉這一套簡單、易學、準度高的選股邏輯，勝率自然會往上提升不少 !! 喜歡存股的戰友也別忘了，每天使用 APP【價值型存股】濾網選股做功課，在近期台股盤整期間，有不少符合 【價值型存股】濾網條件的股票穩定的上漲，從4月初川普關稅戰台股崩跌至今， 這些股票中有很高的比率是漲過前高，甚至達到雙位數漲幅。 符合快篩條件一週漲幅最高的股票 🔴 昇銳(3128) 5/25 日 符合外本快篩條件，一週累計上漲 23.51 % ( 最高漲幅 31.98 % ) ，是符合快篩條件漲幅最高的股票。 🔴 富喬(1815) 5/25日 符合外本快篩條件，一週累計上漲 15.65% ( 最高漲幅 18.62 % ) ，是符合快篩條件漲幅第二高的股票。 同時符合外本、投本快篩條件的股票 🔴 聯茂(6213) 5/25日 符合外、投本快篩條件，一週累計上漲 8.78 % ( 最高漲幅 14.46 % ) 🔴 勤誠(8210) 5/25日 符合外、投本快篩條件，一週累計上漲 5.89 % ( 最高漲幅 10.63 % ) 🔴 台光電(2383) 5/25日 符合外、投本快篩條件，一週累計上漲 4.9 % ( 最高漲幅 7.28 % ) 🔴 貿聯-KY(3665) 5/25日 符合外、投本快篩條件，一週累計上漲 4.54 % ( 最高漲幅 5.35 % ) 🔴 王品(2727) 5/25日 符合外、投本快篩條件，一週累計上漲 2.86 % ( 最高漲幅 3.8 % ) 連續符合快篩條件的股票 🔴 台光電(2383) 5/18、 5/25日 連續2週符快篩條件，累計上漲 9.5 % ( 最高漲幅 11.99 % ) 同時符快篩、怪博士 APP 濾網條件的股票 🔴 聯茂(6213) 5/25日 符合外、投本快篩條件，一週上漲8.78 % ( 最高漲幅 14.04 % )，5/19~23日連續 4 次符合 怪博士 APP 【準創高型態】、【法人鎖碼股】濾網條件，在這兩週大盤呈現整理格局的時候，短短 2 週上漲了 24% 聯茂(6213) 符合怪博士 APP 濾網條件紀錄 5/19~23日聯茂(6213)連續 4 次符合雙濾網條件，這樣的機率不高，但從數據看起來勝率不錯，所以把時間聚焦在符合 APP 雙濾網條件的股票，是一個很有效率的選股邏輯，怪博士已經驗證過這樣的邏輯超過 4 年 ， 相信準度是值得肯定的 !! 若把時間聚焦在 同時符合外本、投本快篩條件的股票 本週只需要分析 5 檔股票 就能輕鬆、優雅的找到短線噴發股 EX : 🔴 聯茂(6213) 、勤誠(8210) 、台光電(2383) 、貿聯-KY(3665) 、王品(2727) 一週最高累計上漲 14.46 % 若把時間聚焦在 同時符合快篩、怪博士APP濾網條件的股票 本週只需要分析 1 檔股票 就能輕鬆、優雅的找到短線噴發股 EX : 🔴 良維(6290) 3/10日 至今連續多次符合快篩、APP 濾網條件，本週最高上漲 8.29 % 、波段漲幅 22 % 若把時間聚焦在 連續符合快篩條件的股票 本週只需要分析 1 檔股票 就能輕鬆、優雅的找到短線噴發股 EX : 🔴 台光電(2383) 5/18、 5/25日 連續2週符快篩條件，累計上漲 9.5 % ( 最高漲幅 11.99 % ) 數據再次驗證 【AI大數據超級Excel表】快篩使用的選股邏輯十分正確 操作是一點一滴的累積 每週持之以恆練習選股做功課、追蹤怪博士文章 就能有效率掌握股市脈動，贏在起跑點 祝所有戰友們 投資順利、百尺竿頭，獲利奔馳 🚀 🚀 🚀 ~ 【選股密技】 選股是影響操作績效的至要關鍵因素 經過 4 年的回測驗證，把時間聚焦在符合以下條件的股票 會有不錯的機率找到短線噴發股 🔴 符合超級 Excel 表快篩條件的股票 ( 每週平均有 40檔股票 ) 🔴 同時符合超級 Excel 表外本比、投本比快篩條件的股票 ( 每週平均 3~5 檔股票 ) 🔴 同時符合怪博士 APP 濾網條件、快篩條件的股票 ( 每週平均 1~2 檔股票 ) 🔴 同時符合怪博士 APP 2 個 (包含以上) 濾網條件的股票 ( 每週平均 3 ~5 檔股票 ) 🔴 連續符合怪博士 APP 濾網條件的股票 ( 每週平均 1~2 檔股票 ) 🔴 同時符合上述條件的股票 ※ 可以回顧怪博士每週六的網誌文章，有非常多次的案例分享 台股有1800檔股票，每天能夠符合上述條件的股票通常不到 5 檔，把時間聚焦在這些股票，選股會很有效率、準度也很不錯；再加上遵守操作紀律、做好部位控管，就能達到獲利極大化、風險極小化的效果，持續在市場中累積獲利！ 本週最新超級Excel表格已經整理好，也會分享本週怪博士快篩的結果，一起練習透過快篩步驟快速選股做功課吧 👇 👇 👇 👇 👇 👇 👇 👇 👇 👇 👇 👇 👇 👇 👇 👇 👇 👇 👇 👇 👇 👇 請登入以查看完整文章 閱讀VIP文章請先登入理財寶會員 快速結論 透過 AI 大數據超級 Excel 表 可以快速進行以下分析 ➤透過 AI 大數據超級 Excel 表快篩，快速從台股 1800 檔股票中，找出基本面成長、法人正在布局的股票 ( 每週符合快篩條件的股票平均有 40 檔左右 )，快速縮小選股做功課的範圍。 ➤透過 怪博士 APP 選股做功課之後，再搭配超級 Excel 表，快速更詳盡的掌握個股所有關鍵數據，不須再找很多網頁才能瀏覽到所需數據，分析股票變得更有效率。 ➤經過超過 4 年的回朔驗證，數據顯示 : 若一檔股票，同時出現在快篩後的結果，也同時符合怪博士APP濾網條件，有不錯的機率出現短線噴發 !! ➤多頭格局的時候，快速找出外本比、投本比買超排行前面、或者外資、投信同步買超的個股，搭配主力、大戶籌碼、累計營收年增率成長、EPS成長...等數據，打造屬於自己專屬的選股策略。( 反之，盤勢修正的時候也可以找出，外資、投信正在賣，且基本面衰退的股票，避開風險!! ) ➤每個月 10 號營收公布前，整理一次【最近5年殖利率】超級Excel表，方便存股的戰友輕鬆在台股接近 1800檔股票中，快速找出殖利率高、年年穩定配息、且基本面、籌碼都不錯的股票，打造穩定現金流。 免費加入【怪博士】官方專屬社群 您還在市場中孤軍奮戰嗎 ? 這裡有許多戰友可以一起交流分享投資心得，趕緊加入討論，加速學習效率 !!

美元指數續創波段高、台股跌破半年線：AI熄火、威剛聯茂強彈，現在該減碼還是逢回佈局？

Fed官員鷹鴿夾雜，四大指數道瓊獨黑 雖然政府關門危機暫時解圍，雖然Fed副主席巴爾(Michael Barr)指出「Fed可能處於或非常接近具有足夠限制性的利率水平，現在更大的問題是，央行需要將利率維持在多久才能完全抑制通膨。」但Fed理事鮑曼(Michelle Bowman)指出「美通膨確實回落，但能源價格仍處高位，可能需要多次升息才能把通膨降至央行的目標。」加上里奇蒙聯準銀行總裁巴爾金(Thomas Barkin) 提到「美國房地產市場強勢或意味著，Fed需要使其他經濟領域的表現更大程度放緩，以遏制通膨。」令市場無法完全排除2023剩餘時間升息1碼的可能性，此外，汽車罷工擴大以外，美國最大私營管理式醫療組織「美國凱撒醫療集團工會聯盟」警告無法達成勞資協議的背景下，10/4~6將進行罷工，同樣引發觀望，昨(2)日四大指數漲多跌少，漲跌幅介於-0.22%~+0.67%，其中道瓊獨黑。 製造業持續回溫，美元指數創波段高 昨(2)日美國9月Markit製造業PMI終值錄得49.8，高於市場預期與前值的48.9， 美國8月營建支出月率錄得0.5%，符合市場預期，低於前值的0.9%， 美國9月ISM製造業PMI錄得49.0，高於市場預期的47.7，與前值的47.6， 新訂單指數錄得49.2，高於前值的46.8， 生產指數錄得52.5，高於前值的50.0 就業指數錄得51.2，高於前值的48.5， 供應商交貨指數錄得46.4，低於前值的48.6， 庫存指數錄得45.8，高於前值的44.0， 客戶庫存指數錄得47.1，低於前值的48.7， 價格指數錄得43.8，低於前值的44.1， 訂單積壓指數錄得42.4，高於前值的42.8， 新出口訂單指數錄得47.4，高於前值的46.5， 進口指數錄得48.2，高於前值的48.0， 綜上來看，雖然美國8月營建支出月率低於前值，但由於高利率環境本就相對不利房市，故數據表現符合預期，令市場將重點仍擺在疲軟的製造業是否出現回溫，就美國9月Markit製造業PMI終值高於預期與前值來看，持續強化貨幣政策維持高利率水平的預期， 而美國9月ISM製造業PMI高於預期與前值，且為2022/11以來高，雖尚未搶回50的榮枯線水位，但就細項中，新訂單、生產、就業等表現續揚，也利於維持經濟軟著陸與高利率環境的前景預期，加上其中價格指數走低，並創近4個月以來最大降幅，有利於下半年度Fed面對通膨取得更大的轉圜空間， 也因此目光將接連聚焦在本週將公布的大、小非農數據表現能否延續經濟強韌的預期，以及汽車罷工行動是否推升汽車售價，導致油價本就走高的背景下，通膨於10月數據表現回溫，昨(2)日美元指數一舉突破9/27前高，終場大漲0.82%，續創波段高。 美元續創波段高，英鎊多方無力反彈 昨(2)日英國9月Nationwide房價指數月率錄得0%，高於市場預期的-0.40%，與前值的-0.80%， 英國9月Nationwide房價指數年率錄得-5.3%，高於市場預期的-5.7%，持平前值， 英國9月製造業PMI錄得44.3，高於市場預期與前值的44.2， 綜上來看，由於英國經濟基本面對比美、歐更為脆弱，現階段英國央行(BOE)在貨幣政策與經濟上的衡量難度也相對高於美、歐兩大央行，導致英國央行(BOE)升息觸頂，轉向維持高利率環境的預期，也相對明顯，而上週5年期固定利率協議的平均借款利率，自7月初以來首次跌破6%，房貸利率升勢放緩，也令房價取得相對表現空間， Nationwide首席經濟學家Robert Gardner表示「英國央行(BOE)在連續14次升息後，上個月維持利率不變，這可能有助於緩解人們再抵押或購屋的壓力。且隨時間推移，薪資上漲以及房價和抵押貸款利率下降等眾多因素結合，可能會提高房屋市場的承受能力。」昨(2)日在美元續強創波段高的背景下，英鎊/美元承壓走低，終場收跌0.96%，失守9/27前低，續探波段低。 失業率表現不敵美元走強，歐元無力回天 昨(2)日法國9月製造業PMI終值錄得44.2，高於市場預期與前值的43.6， 德國9月製造業PMI終值錄得39.6，低於市場預期與前值的39.8， 歐元區9月製造業PMI終值錄得43.4，符合市場預期並持平前值， 歐元區8月失業率錄得6.4%，符合市場預期，低於前值的6.5%， 綜上來看，雖然德、法兩國的製造業PMI終值多空互現，但歐元區9月製造業PMI終值符合市場預期並持平前值，且歐元區8月失業率表現，為經濟基本面帶來部分保有韌性的看法，令市場持續等待其餘數據做為風向球，只是昨(2)日美元指數強勢創波段高，限制非美貨幣表現空間，歐元/美元終場收跌0.90%，失守9/27前低續探波段新低。 美元續走強多，金市連6黑 金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，中國通縮風險未去，房市利空影響仍存，又有中美互制，避險情緒有利金市底部，而美國進入就學貸款還款階段，通膨距離2%仍有差距，且央行利率維持高檔，導致2023下半年度市場持續尋找消費復甦跡象，並審慎看待消費大節，汽車罷工擴大，同樣為GDP表現帶來觀望， 並且，美國基本面表現有利貨幣政策取得彈性空間，下半年度無法完全排除升息1碼的可能性，帶動美元指數突破9/27前高續走強多格局，不利於美元計價的金市，昨(2)日黃金/美元終場收跌1.14%，以1,827.86美元/盎司作收，維持「搶回站穩年線前，不宜抄底搶短。」的看法，並留意回測2/28前低風險。 等待OPEC會議風向，美、布油雙失月線 油市上，供給面部分，沙烏地阿拉伯減產100萬桶/日，以及俄羅斯減產30 萬桶/日的舉措，皆順延至2023年底，為下半年油市底部帶來供需吃緊預期， 而明(4)日將舉行OPEC+會議，本週又有大、小非農數據待公布，如顯示經濟面強勁，雖有利提振需求預期，但也連帶有利Fed維持「較長時間限制性利率水平對抗通膨」的政策預期，昨(2)日美油、布油終場分別收跌2.37%、1.82%，技術面雙失月線。 中期格局重點仍落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」，技術面上，美、布油失守月線前，如未能搶回，宜進一步降倉獲利了結等待止穩，並維持「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。 Rivian第三季交車告捷，嚐試築短底 S&P500 11大板塊跌8漲3，資訊科技、通訊服務2大板塊終場分別收漲1.07%、0.75%，表現較佳，公用事業、能源2大板塊終場分別收跌4.65%、1.99%，表現較弱。成分股中Discover Financial Services、Insulet終場分別收漲4.85%、3.48%，表現最佳，NextEra Energy、AES Corporation終場分別收跌8.97%、6.84%，表現最弱。尖牙股全數收漲，Meta漲幅2.20%，Amazon漲幅1.84%，Netflix漲幅0.72%，Apple漲幅1.48%，Alphabet漲幅2.53%。 值得留意的是，車市動向上，同屬電動車領域的Rivian Automotive先前領先Tesla Cybertruck推出全球第一台量產電動皮卡R1T，且在第二季的生產量達1.39萬量，季增48.93%，交付量達1.26萬量，季增59%，年增近2倍，打響知名度。 而昨(2)日Rivian Automotive開出第三季度銷量，生產量達1.63萬輛，季增16.52%，交付量達1.55萬輛，季增23.13%，並提及數據進度符合預期，仍維持2023財年年產52000輛的目標預期，並於11/7收盤後公布2023財年第三財季營運報告， 但由於大環境仍維持高利率環境的逆風情況，且Tesla削價競爭並不利於其餘電動車商提高售價，變相削減獲利表現空間，加上第二財季營運報告中，2022財年現金、現金等價物及限制性現金-期初顯示仍有184.23億美元的現金，但至2023年同期，現金、現金等價物及限制性現金-期末僅剩92.60億美元的現金， 雖在交車輛利多的帶動下，股價重登季線後，嚐試突破9/15前高完成短底，但與Tesla不同，在Rivian Automotive真正實現營利之前，現金流量能否維持穩定，充足，能支撐公司營運，在高利率環境不利企業、消費者融貸的大背景下，對比交車輛，穩定的資金流更容易成為觀望重點，本段於確認突破站穩9/15前高之前，季線不宜再度失守。 CarMax成本控管有成，消費者負擔能力續為挑戰 道瓊成分股跌多漲少，UnitedHealth、Microsoft終場分別收漲2.06%、1.92%，表現較佳。MMM、McDonald's終場分別收跌3.63%、2.16%，表現最弱。費半成分股漲跌各半，NVIDIA、台積電ADR終場分別收漲2.95%、0.86%，表現較穩。Synaptics、ASML終場分別收跌1.64%、1.10%，表現較弱。 值得留意的是，CarMax上週四(28)公布2024財年第二財季營運報告，季度淨收入僅71億美元，年減13.1%，而每零售單位毛利錄得2,251美元，約略持平去年同期，每批發單位的毛利為963美元，年增82美元，總毛利6.96億美元，季減5.7%，執行長Bill Nash直言，儘管二手車產業持續面臨廣泛壓力，但基於成本控制舉措，毛利表現順利抵銷銷售管理費用。」 二手車零售總銷量200,825 輛，年減7.4%。可比商店舊貨銷量年減9.0%，雖然對比2023財年下半年度與2024財年第一季度，年減幅收斂，但CarMax認為，通膨壓力與利率上升、貸款標準收緊、消費者信心低迷，皆為大環境的阻力，導致二手車零售銷售減少，且平均零售售價下降約1,200美元，換算年減4.0%，導致二手車零售總收入年減11.0%， 批發汽車總銷量141,837輛，年減11.2%，對比2023財年下半年度與2024財年第一季度，年減幅收斂，但仍受到批發銷量減少，以及平均批發售價下降了約1,300美元/單位，年減12.3%，導致批發總收入年減21.8%， 汽車動向上，CarMax從消費者和經銷商購買292,000輛汽車，年減14.9%，而受市場急劇貶值影響導致銷量下降，消費者購買汽車27.3萬輛，經銷商購買汽車1.9萬輛，分別年減15.5%和5.3%， 由於在第三財季的營運報告中，大環境仍延續第二財季的基調，消費者負擔能力續為挑戰，銷量表現並不理想，且用經濟數據對比CarMax財報說法，先前美國8月個人消費支出表現為2H20以來低，美國9月消費者信心為近4個月低，此外，學貸恢復還款、油價走揚也預期將排擠2H23消費者可支配所得，儲蓄率表現也位處低檔，並不利於消費相關前景，CarMax上週四(28)股價向下跳空重挫13.40%，失守年線後，昨(2)日收跌1.40%，第三日未能搶回年線上，於確認收復站穩年線之前，仍不宜積極進場搶短。。 美元續強外資反手賣超，加權暫失半年線 由資金面來看，昨(2)日美元指數收漲0.82%，續創波段高，多方格局仍存，同樣維持「美元指數失守月線前，為新台幣帶來的壓力仍存」的看法，而市場關注的台積電ADR昨(2)日終場收漲0.86%，技術面收復年線，相對利於今(3)日加權多方穩盤。今(3)日日經開低失守半年線後未能搶回，韓股休市至10/3，美股小那、小道雙雙維持震盪，加權早盤仍受觀望影響，電、金、傳三方開低，稍晚開盤的恆生開低失守5日線，上證因十一長假休市至10/6，本週除大、小非農待公布，又將逢雙十連假，相對不利加權量能，在AI與台積電(2330)雙雙熄火的背景下，加權今(3)日無力搶上半年線與月線， 盤面部分，台積電(2330)開低震盪終場收跌0.75%，股價續受月線反壓與8/21頸線壓力影響，維持「站穩9/25前高有利股價重回震盪格局」的看法，AI族群多有熄火，指標世芯-KY(3661)震盪收跌1.28%，創意(3443)盤中漲幅雖一度擴大至3.55%，但逢季線壓力漲幅收斂至1.42%，除英業達(2356)開低震盪收跌3.07%，緯穎(6669)、緯創(3231)、廣達(2382)也皆跌逾2%，資金於其餘族群仍有表現，PCB、CCL、光通、網通、記憶體、車用、充電樁、面板…等多有買盤青睞，加權指數終場收跌102.97點，以16,454.34點作收，成交量2,614.53億，技術面回吐月線、半年線。3大類股指數全數收跌，33大類股指數跌多漲少，電子通路、造紙2大類股指數終場分別收漲0.93%、0.34%，表現較佳，電器電纜、航運2大類股指數分別收跌2.17%、1.70%，表現最弱。 OTC櫃買指數中，千金股表現分歧，信驊(5274)、力旺(3529)終場漲跌幅分別為-1.45%、+2.14%，譜瑞-KY(4966)收漲3.91%，多空續爭千金，而大盤AI熄火，同樣壓制中小表現，CCL廠台燿(6274)創高波段高後熄火收跌1.01%，CoWoS族群中的萬潤(6187)也僅小漲0.4%，資金於光通、記憶體仍有表現，除光環(3234)盤中數度量燈漲停，終場大漲9.72%，威剛(3260)也大漲5.09%，突破9/15前高，OTC櫃買指數終場收跌0.51%，回吐月、季、半年線。 (首頁資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 【法人動向】 三大法人合計：-183.08億元 外資：-157.57億元 投信：+16.00億元 上游大幅減產有利報價，威剛(3260)土洋連2買 權值股部分，雖然Micron對於第四季的指引好壞參半，但Samsung擴大4Q23 NAND Flash與DRAM減產幅度後，南韓SK Hynix、日本Kioxia、以及美國Micron亦將NAND Flash減產幅度自3Q23的25%、23%、27%，擴大至4Q23的30%、27%、35%，有利記憶體報價表現， 而模組廠威剛(3260)董事長陳立白指出，受惠上游大幅減產，預期記憶體價格將會一路上漲，且自2024年開始進入為期2年的記憶體多頭格局，未來2年市況將供給吃緊並出現缺貨。 且DRAM現貨價從低點到目前為止平均漲幅12%；NAND Flash平均上漲22%，合約價則已出現谷底回升走勢，預期4Q23 DRAM、NAND Flash合約價漲幅約10%~15%。NAND Flash初期漲幅比DRAM來得高，但預期2023/11起，DRAM漲幅將會超過NAND Flash。今(3)日股價延續反彈氣勢，開高搶回月線後漲幅一度擴大至8.03%，強闖9/15前高，但買盤力道未能延續，終場漲幅收斂至5.09%。 (資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 客戶庫存改善、AI Server材料出貨，聯茂(6213)土洋連3買 個股部分，銅箔基板廠商聯茂(6213)1H23受到一般伺服器需求平淡以及基建、消費性電子需求不佳，導致1H23 EPS僅0.32元，隨2H23庫存調整完畢後需求回升，伺服器材料出貨向上，車用市場支撐，AI伺服器材料也將開始出貨，其中，車用市場部分因電動車滲透率持續提升，且ADAS逐漸成為汽車標配，聯茂(6213)聚焦在車用高階運算CCL產品，目前已開始看到低損耗/M5級更好的高階產品訂單，有利帶動2H23營運動能， 此外，先前9/24 Apple遭微博用戶「手機晶片達人」爆料：「可能會從2024年起，將RCC背膠銅箔作為新的PCB材料。對比現在使用的柔性銅基板，背膠銅箔能讓PCB板變得更薄，這樣就可以釋放更多機內空間留給電池、相機。」而過去RCC主要是由日商AJINOMOTO供貨，台灣銅箔基板廠中，聯茂(6213)甚早就投入RCC背膠銅箔材料研發，也是最早可以量產的廠商，並在今年7月開始送樣給蘋果的台灣PCB供應商認證，有望成為Apple更改PCB材料的主要受益廠商，激勵股價突破月線後，外資再度浮現買盤轉進，沿5日線續揚至今。 (資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 快速小結 整體而言，美股主指部分，技術面上，費半昨(2)日收漲，續於半年線與8/18前低(頸線)攻防，試圖扭轉破頸型態，S&P500昨(2)日卻未能回攻8/18前低(頸線)與半年線，那指昨(2)日於半年線攻防，道瓊昨(2)日再度失守年線，亞股部分，上證、韓股休市，現階段指標日經今(3)日開失守半年線，恆生失守5日線續創波段低，韓股搶回年線前也無法排除完成複合頂型態的風險，回觀台股，短線重點落於「AI族群進入籌碼戰情況」，今(3)日多檔重點權值的AI族群熄火，雖仍有其他族群出現資金點火，但權王台積電(2330)逢月線反壓與8/21前低頸線壓力，加權確認站穩半年線前，不宜排除多空重返8/17前低(頸線)攻防的風險，本週留意大、小非農公布。 免責宣言 本文所供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。 如果喜歡我的文章，可以追蹤我的粉絲頁《菜圃股倉》