美元指數 99 下，台股如何看懂受惠匯率與受害匯率產業？

瑞鼎（3592）Q2營收回升，匯率與需求轉弱成本季關鍵變數

瑞鼎（3592）近日公布第2季財報，受惠於大尺寸、AMOLED及車載工控三大產品線出貨回升，營收較前一季微幅成長。不過，新台幣強勢升值對營收帶來壓力，且上半年拉貨提前與中國大陸補貼趨緩，使本季市場需求轉向保守，匯率波動仍是營收表現的重要變數。 在大尺寸驅動IC方面，IT應用因應美國關稅不確定性出現提前備貨潮，出貨動能增強；但電視應用因客戶調整產能短期下滑，整體趨勢仍偏正向。中小尺寸AMOLED驅動IC則受惠於穿戴裝置市場需求增加，手機出貨也略有成長，顯示該領域仍具支撐。車載與工控應用方面，TDDI新案量產持續推進，出貨維持穩定成長，但第2季營收仍受匯率影響略有壓力。 展望本季，瑞鼎指出，部分客戶已提前備貨，加上中國大陸補貼政策效益趨緩，整體需求較為審慎。IT應用的大尺寸驅動IC需求預期將有所收斂，不過電視應用在經歷產能調整後，有望逐步回升。中小尺寸AMOLED驅動IC在手機與穿戴市場的需求變動不大，IT產品則仍有進一步成長空間；車載工控產品也可望延續穩定出貨節奏。 瑞鼎強調，新台幣匯率仍是本季營收表現的重要干擾因素，後續將持續關注匯市變動對營運的實際影響。

外資大賣超756億、新台幣貶至31.46元：匯市與台股同步承壓

台北外匯市場新台幣兌美元匯率於4日收盤為31.46元，小貶2分。受外資轉為賣超並大舉匯出資金影響，新台幣盤中一度跌破31.5元關卡，最低觸及31.502元，最高為31.434元，終場在中央銀行進場調節下貶幅收斂，創下近兩週以來低點。台北及元太外匯市場總成交金額擴增至27.12億美元。台股方面，加權指數同日重挫781.7點，終場收在45677.46點。三大法人合計賣超931.57億元，其中外資單日賣超金額高達756.85億元，終結連續四個交易日的買超紀錄。國際匯市部分，受中東地緣政治衝突升溫及美國10年期公債殖利率逼近4.5%影響，美元指數走揚，亞洲主要貨幣普遍承壓走弱。根據央行統計，單日韓元重貶1.26%，新加坡幣下跌0.23%，日圓貶值0.13%，人民幣與新台幣則均微幅下跌0.06%。

外資大賣、台股重挫781點：新台幣跌破31.5元關卡後如何解讀

台北外匯市場新台幣兌美元匯率4日收盤在31.46元，小貶2分。受外資轉為賣超並大舉匯出資金影響，新台幣盤中一度跌破31.5元關卡，最低觸及31.502元，最高為31.434元；終場在中央銀行進場調節下，貶幅收斂，並創下近兩週以來低點。台北及元太外匯市場總成交金額擴增至27.12億美元。 台股方面，加權指數同日重挫781.7點，終場收在45677.46點。三大法人合計賣超931.57億元，其中外資單日賣超金額高達756.85億元，終結連續四個交易日的買超紀錄。 國際匯市部分，受中東地緣政治衝突升溫及美國10年期公債殖利率逼近4.5%影響，美元指數走揚，亞洲主要貨幣普遍承壓走弱。根據央行統計，單日韓元重貶1.26%，新加坡幣下跌0.23%，日圓貶值0.13%，人民幣與新台幣則均微幅下跌0.06%。

日圓跌破160關卡，日本央行升息預期升溫

受國際地緣政治局勢與油價高漲影響，美元指數近期上揚，帶動日圓持續走貶。紐約匯市數據顯示，日圓已跌破1美元兌160日圓的關鍵防線，最低來到160.07日圓；而日圓兌新台幣的網銀匯率更一度出現0.1969的罕見低價。 面對匯市劇烈波動，日本政府高層相繼出面示警。日本首相高市早苗指出，非基於實際需求的投機交易正嚴重衝擊外匯市場；財務大臣片山皋月亦重申，當局已準備好隨時對外匯市場的過度波動採取必要應變措施。一個月前，日本政府曾動用高達11.7兆日圓進場干預匯市，但隨著日圓再度貶破160大關，先前的穩定成果已受挑戰。 在貨幣政策方面，內閣官房長官木原稔強調，政府與日本央行將保持密切溝通，具體貨幣政策仍由央行獨立決定。日本央行總裁植田和男日前表態，若國內通膨風險超過經濟下行風險，央行將討論升息的利弊。根據隔夜指數互換數據顯示，市場預估日本央行於本月啟動升息的機率已達86%。

升息觸頂預期升溫、台股多方仍守位，後續怎麼看？

高盛首席經濟學家 Jan Hatzius 預測，聯準會雖然仍會升息，但 7 月可能是本輪升息循環的最後一次行動，市場因此更加強化升息觸頂的預期。美國財政部長葉倫也提到，中國經濟成長放緩可能影響其他經濟體，但美國經濟在降低通膨與就業市場強勁的支撐下，仍有軟著陸的可能，帶動美股四大指數收漲。 回到台股，美元指數未能重回百元大關，對新台幣相對有利；台積電 ADR 震盪收跌，但月線仍未失守，也有助於台股多方在前高附近防守。基本面部分，行政院長陳建仁指出，出口已露出曙光，景氣最晚可能在 2023 年第 4 季迎來復甦，而今年經濟支撐力道正由外銷轉向內需。不過，內需回升同時也伴隨缺工問題。 中國方面，2Q23 GDP 年增 6.3%，低於市場先前多數預估，季增率也較 1Q23 放緩，反映消費、房地產投資等數據仍偏弱，顯示中國經濟復甦速度不算快。整體來看，全球經濟尚未明顯轉強，但升息循環接近觸頂，加上 AI 題材持續支撐美國科技股，資金面仍對亞股與台股形成一定支撐。 就操作觀察而言，若那斯達克尚未明確跌破月線，前段漲多族群在開高後若氣勢延續不足，仍需留意追價風險；整體盤勢則持續觀察美元、台積電 ADR 與國際股市走勢對台股多方的影響。

美伊衝突推升通膨預期，黃金白銀為何同步承壓？

隨著美伊衝突加劇與原油價格上漲，貴金屬市場承受賣壓，市場同時聚焦美國5月非農就業資料，觀察聯準會未來利率政策方向。 週三交易中，因美國與伊朗之間新一輪敵對行動升溫，貴金屬期貨走弱。克威特機場遭攻擊且傷亡增加後，美國在霍爾木茲海峽附近展開軍事打擊，帶動原油價格突破每桶96美元，進一步引發通膨擔憂，也提高市場對加息的預期。 在美元指數連續第三天走高的背景下，以美元計價的黃金與白銀對其他貨幣持有者來說變得更昂貴，因而對金價與銀價形成壓力。分析師認為，若美伊緊張局勢持續推升能源價格與通膨預期，聯準會可能維持偏緊的政策立場，進一步支撐美元並壓抑金價。 紐約聯邦儲備銀行總裁約翰·威廉姆斯表示，中央銀行目前不需要調整短期利率設定；克裡夫蘭聯儲總裁貝絲·哈馬克則指出，若現有通膨壓力持續升高，聯準會可能很快需要加息。交易者因此也在等待本週五公布的5月非農就業資料，以評估政策走向。 XS.com 的西蒙-彼得·馬薩布尼指出，投資者在資料出爐前傾向觀望，不願建立新的大額部位；若數據未提供明確訊號，金價可能仍會在整理區間內波動。另一方面，世界黃金協會最新資料顯示，四月份各國央行合計買進 17 噸黃金，其中以波蘭與中國最為明顯。 在上述因素交錯下，6月交割的前期 Comex 黃金（XAUUSD:CUR）下跌 1.2%，收在每盎司 4,436.70 美元，為自 3 月 26 日以來最低收盤價；6月交割的前期 Comex 白銀（XAGUSD:CUR）則下滑 2.4%，至每盎司 73.476 美元，創 5 月以來低點。

ADP、ISM與工廠訂單同日登場，台股AI與半導體概念股怎麼看盤前風向

今日盤前焦點集中在兩大關鍵總經數據：5月ADP就業報告與ISM非製造業指數，將於美東上午陸續公布，成為開盤前最重要的市場風向標。指數期貨全線收紅，那斯達克期貨領漲0.7%，顯示市場短線樂觀；但若數據偏離預期，科技股高估值將首當其衝。台灣投資人須緊盯數據結果，評估AI供應鏈與半導體概念股的短期走向。 盤前美股四大指數期貨全數收紅，小羅素2000期貨漲幅達1.1%最為突出，小那斯達克期貨漲0.7%居次，道瓊與標普期貨漲幅分別為0.6%與0.3%。羅素2000領漲通常代表市場對中小型股與景氣循環股的信心回升，是典型的風險偏好升溫訊號。VIX恐慌指數下滑至15.77、跌幅1.74%，市場對短線波動的防禦需求降低。香港恆生指數單日大漲2.52%，亞洲市場整體情緒偏多，為美股開盤提供正向氣氛。 今日上午也將公布4月工廠訂單月率，市場預期月增3.5%。若結果符合或高於預期，將反映美國製造業需求回升，對半導體、電子零組件等出口導向供應鏈形成支撐。台灣投資人可留意聯發科、日月光等供應鏈廠商的後續反應。 油價方面，西德州原油昨日收漲1.74%至93.76美元，布蘭特原油漲1.07%至96美元，市場並關注EIA原油庫存變動是否持續支撐油價。油價走高有利能源股，但也可能推升通膨預期，影響聯準會降息節奏。黃金期貨則維持在高位區間，顯示市場對通膨與地緣政治風險仍有對沖需求。 美元指數維持在99.22附近，10年期公債殖利率小降至4.46%，2年期殖利率持平在4.05%。美元偏弱與長端利率微降，對科技成長股估值相對有利，也有助於維持高本益比科技股的吸引力。若今日數據帶動殖利率快速上行，科技股估值壓力將同步升溫。 基本情境下，若ADP落在預期附近、ISM非製造業指數守住53以上，市場可能延續目前盤前偏多情緒。若後續10年期殖利率維持在4.46%至4.50%以下，整體環境對AI與半導體概念股仍屬相對友善。

菲利普莫里斯下修2026年EPS指引，匯率與減值如何影響獲利展望？

菲利普莫里斯國際（PM）近日將2026年全年每股盈餘（EPS）預測下調至7.18至7.33美元，主因包括加拿大子公司RBH的非現金減值費用，以及俄羅斯盧布走強帶來的匯率影響。 公司表示，若排除2026年的調整因素，EPS預測區間為8.31至8.46美元，較2025年的7.54美元仍有約10.2%至12.2%的成長空間。市場分析師目前預估PM 2026年EPS為8.41美元、營收約435億美元。 PM也同步更新第二季調整後EPS展望至1.97至2.02美元，並說明匯率變動與未實現外匯交易效應，將對稅務負債與獲利表現造成影響。加拿大子公司RBH於2026年5月更新五年財務預測後，PM在第二季認列約500萬美元非現金減值，約當每股0.33美元。 整體來看，這份更新反映的是市場環境與匯率波動對跨國消費品企業獲利預測的直接影響，也顯示公司在面對子公司資產評估與外匯變動時，採取了同步調整財務預估的做法。

中東局勢升溫牽動美元與油市，荷莫茲海峽風險如何影響全球股匯與能源政策

中東地緣政治局勢出現變數，伊朗相關媒體報導指出，伊朗將暫停透過第三方向美國傳遞訊息，並揚言全面封鎖荷莫茲海峽，讓後續談判前景充滿不確定性，進而牽動國際股匯市場及各國能源政策走向。 在匯市方面，美元兌主要貨幣走升，追蹤美元兌六種主要貨幣的美元指數（DXY）上揚0.26%，報99.201。美國五月製造業活動以四年來最快速度擴張，也為美元走勢提供宏觀數據支撐。 能源政策面，為因應荷莫茲海峽動盪可能引發的能源危機，韓國產業通商資源部宣布將原油互換機制延長至六月底。目前韓國政府已與私營企業交易總計2,100萬桶原油，確保了衝突發生前約85%的儲備量，以穩定國內燃料供應。 亞洲股市方面，受到中東局勢緊張及科技概念股獲利回吐影響，日本股市週二呈現震盪收低。日經225指數下跌200.09點或0.30%，報66,734.24點；東證第一部指數下滑16.46點或0.42%，報3,924.24點。儘管大盤整體承壓，但受原油供應疑慮影響，能源板塊逆勢走強，其中國際石油開發帝石（1605）股價單日上漲4.42%，成為盤面少數亮點。

台積電(2330)股價創高與匯率壓力並存，第三季營收與毛利率怎麼看

台積電(2330)於9月23日股價上漲45元、收在1,340元，漲幅3.47%，創下歷史新高，市值達34.74兆元；其美國存託憑證（ADR）也上漲2.93%，收在272.63美元，同樣創高。台積電的強勁表現帶動台股大盤指數突破26,000點，盤中最高達26,307.30點。 文章提到，台積電第三季美元營收預估為318至330億美元，平均值324億美元，較上一季成長約8%。不過，新台幣升值6.6%可能影響新台幣計價營收約6.6%，並進一步影響毛利率約2.6個百分點。公司預估第三季毛利率區間為55.5%至57.5%，略低於上一季，反映匯率波動對財務表現的影響。 市場方面，台積電對大盤指數的貢獻約376點，顯示其在台股中的權重影響力。美股四大指數同步走高，費城半導體指數上漲1.57%，也為台積電ADR創高提供支撐。 後續觀察重點包括台積電營收實際表現、匯率變動對毛利率的影響，以及全球半導體供需與競爭態勢的變化。這些因素都可能影響市場對台積電後續表現的評估。