美利達(9914)營收衰退下 EPS 預估 9.77 元：如何解讀「划算」與風險？

微星(2377)本益比7倍、殖利率8.5%，跌到哪才敢逢低撿？

微星(2377)昨天(5/24)在COMPUTEX 展出多款電競PC、顯示卡以及鍵盤等周邊產品，布局下半年產業旺季。微星在俄烏戰事、上海封控的影響下，4月營收156億元，月減12.2%、年增3.5%，表現優於市場預期。針對第二季展望，預期毛利率會受到顯示卡價格修正的影響，但由於通路庫存偏低，有利於上半年需求維持高檔，第二季營運可望維持成長。2022年受惠於電競需求尚未被滿足，以及下半年Intel、AMD新平台推出、Nividia大改版，帶動換機需求，下半年營運可望轉佳，市場預估2022年EPS 17.50元，營運維持高檔，預計配息10.5元，目前殖利率8.5%，本益比只有7倍，評價具有吸引力，可觀察股價有無落底跡象，逢低布局。

南電(8046)營收小失準、本益比僅22倍評價偏低，這價位還撿得起嗎？

南電（8046）近期公告月營收，2021/9 月營收為 45.1 億元，MoM -4.6%，略低於我們先前預期的 49.2 億元，推測 9 月因蘇州廠 Delta 病毒有使貨料運輸受到一些影響，且 9 月底限電也影響部分生產動能。 儘管中國限電仍為一隱憂，不過由於全球各大廠產能皆滿載，且不同客戶的規格也或有不同，目前並無轉單現象。南電目前 ABF 載板訂單能見度已達 2022 年，公司認為今年資本支出有可能超過 80 億元，以利 2022Q1 再開出新產能，錦興廠加上其他廠去去瓶頸可望開出 10%產能。2021Q4 隨著美中客戶的高階電腦、筆電與伺服器等產品拉貨，整體營收很有機會與 2021Q3 持平，毛利率則可望在先前報價調漲下向上突破 30%的水準。BT 載板的部分，目前應用於穿戴裝置與天線模組的產品都有獲得客戶肯定，並持續跟客戶合作研發天線模組，2022Q3 有機會出貨板層數在 12 層以上的產品，拉升整體獲利能力。HDI 板的部分，目前因應客戶高階筆電的需求，持續將部分傳統 PCB 產能轉做 Anylayer HDI 板，有利於產品組合轉佳。整體而言，南電 2022 年營收預期為 624.2 億元，YoY +22.9%；稅後淨利預期為 144.9 億元，YoY +49.1%；EPS 22.42 元。南電過往五年本益比多落於 5~40 倍之間，考量南電營運動能良好，維持本益比區間上緣 22 倍評價，目前評價偏低。 詳細研究報告與財務分析數據請見:https://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=281407 相關個股: 華通（2313）金像電（2368）欣興（3037）景碩（3189） 南電（8046） 文章相關標籤

IBP 本益比拉到 27 倍、股價從 280 附近跌回 268，還撿得起嗎？

長期動能維持強勁，近期回跌凸顯潛在價值 Installed Building Products(IBP)近期股價在268.71美元附近波動，過去一個月內股價回跌超過12.16%，引發投資人關注。然而，與短期回跌形成對比的是，該公司過去一年的總股東回報率高達57.13%，顯示其長期的上漲動能依然完整，對於關注建築與基礎設施類股的投資人而言，近期的波動或許帶來了重新評估的機會。 股價遭低估逾11%，法人看好未來營收成長 根據市場分析預估，Installed Building Products(IBP)目前的公允價值約為303.83美元。相較於目前的股價，這意味著存在約11.6%的低估空間。市場預期，若未來多戶住宅與重型商業建築的需求持續強勁，加上公司能維持利潤率的彈性，將有望進一步突破保守的營收與獲利預期，支撐股價向目標價邁進。 本益比達27倍高於同業，高溢價引發市場熱議 儘管目標價顯示出上漲潛力，但Installed Building Products(IBP)目前高達27.1倍的本益比，幾乎是耐用消費品產業平均11.8倍的兩倍之多。這樣的估值差距引發了市場的討論，投資人必須審慎衡量該公司的成長故事與市占率表現，是否足以支撐並維持如此高的估值溢價，或是潛在的未來成長已經提前反映在當前的股價之中。 認識Installed Building Products(IBP)與最新行情 Installed Building Products Inc是一家服務於住宅新建築市場的絕緣安裝商，主要在美國營運。該公司不僅安裝玻璃纖維與噴塗泡沫絕緣材料，還提供車庫門、雨水槽、百葉窗及防水防火等互補建築產品的安裝服務。Installed Building Products(IBP)前一交易日收盤價為268.71美元，下跌4.48美元，跌幅為1.64%，單日成交量達218927股，成交量較前一日變動減少27.79%。 文章相關標籤

【20:00 投資快訊】華新科(2492)大漲逾7%，車用營收拚2成、估本益比上看22倍風險在哪？

近期被動元件類股表現強勁，華新科(2492)同樣受惠庫存調整及車用成長話題帶動，股價大漲逾7%。 華新科為台灣第二大的被動元件廠，主要生產工控及網通所需之被動元件，近期各家被動元件廠皆積極開發車用及工控市場，華新科同樣看好車用市場的發展潛力，預計在2023年擴充高雄廠產能並將產能全數用來生產車用元件，預計在2024年前公司車用元件營收占比可望從2021年的1成提升至2成，成為公司主力營收貢獻產品。 展望華新科2023年營運表現，上半年受庫存調整影響，預計營收及獲利表現將出現衰退。進入下半年，客戶拉貨動能重啟，預計華新科營收將逐季成長，在下半年的復甦帶動下，預估華新科2023年營收364億元，EPS 5.49元。目前本益比為18.3X，看好車用市場成長及庫存調整完畢後的表現回溫，認為公司本益比有望往22X靠攏。

儒鴻(1476)9月營收13個月新低，評價已合理還能安心抱嗎？

成衣大廠儒鴻 (1476) 今 (7) 日公告 9 月營收 20.49 億元，月減 19.5%、年減 21.1%，寫下近 13 個月新低；第三季營收 80.58 億元，季減 17.6%、年增 9.2%；累計前三季營收 260.65 億元，年增 38.3%。9月營收表現不如外界預期，主要原因是因為先前越南疫情擴大，當地下游成衣廠紛紛停工減產，導致拉貨動能放緩在家商，機能布產出受到影響，再加上船期干擾讓大約 5 億元營收出現遞延。 不過展望第四季儒鴻成衣代工狀況持續改善，不只增加外包產能稼動率滿載外、本廠稼動率也緩步回升、儒鴻也不斷強調，目前訂單需求仍在，並沒有砍單，只是向後遞延，營運狀況將持續回升，旺季效應將延續至第四季及明年首季。市場預估今年EPS落在20元上下，2022年EPS落在23~25元左右，以2022EPS來看，目前本益比落在近5年區間中上緣，評價已屬合理，給予區間操作的建議。 ＊快訊、報告之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 ＊所提供資訊具有時效性僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人須自行謹慎評估，自行承擔交易風險。

欣興(3037)券商喊到310元、EPS看望28元，現在該追還是先等等？

欣興(3037)今日僅元大投顧發布績效評等報告，評價為看多，目標價為310元。 預估 2022年度營收約1,416.16億元、EPS約20.98元；預估2023年度營約1,739.88億元、EPS約28.87元。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

奇鋐(3017)估2022賺10.5元、本益比11倍不高，現在撿得起嗎？

MoneyDJ新聞報導： 散熱模組廠奇鋐(3017)首季營收創下歷史次高，第2季主要動能來自伺服器、通訊產品，且生產基地、供應商和客戶大多位於華南地區，短期營影響有限。 評論： 奇鋐(3017)為全球筆電散熱大廠、近年積極布局伺服器與通訊設備應用，2021年伺服器相關產品營收佔比約24.2%(包含散熱以及機殼等領域)，伺服器產品營收占比高，受惠伺服器成長趨勢程度大。2022年，白牌伺服器客戶數可望再增加，出貨比重提升至8成，除了新客戶之外，今年伺服器的技術規格也可望再提升，在伺服器功耗持續放大下，帶動熱管及風扇的使用量跟著增加，散熱模組均價也可望持續成長，市場預估整體伺服器散熱營收將成長3成。公司生產基地位於中國深圳、東莞、武漢及成都，且供應商和客戶也大多位於華南地區，預計對短期影響有限，市場預估2022年EPS約10.5元，目前本益比約11倍，估值不高，有表現空間。

【12/12券商評等報告】漢翔(2634) 唯一看多目標44元，EPS成長預期能撐股價多久？

券商評等報告彙整 漢翔(2634)今日僅宏遠證券發布績效評等報告，評價為看多，目標價為44元。 預估 2022 年度營收約 304.67 億元、EPS 約 1.76 元；預估 2023 年度營收約 371.03 億元、EPS 約 2.33 元。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線 APP 查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

中磊(5388)EPS上修到8.9元、股價92元，本益比10倍還撿得起？

中磊(5388)公告 22Q2 獲利年增翻倍 電信寬頻設備大廠中磊(5388)於 2022.08.05 召開法說會並公告 22Q2 財報，營收 152.2 億元(QoQ+20%，YoY+52.1%)；毛利率 13.2%(QoQ 增加 0.2 個百分點，YoY 增加 0.3 個百分點)；稅後淨利 4.5 億元(QoQ+38.6%，YoY+167.6%)；EPS 為 1.79 元，整體獲利創下歷史新高並優於預期。主要因素在於毛利率受惠匯率有利因素而顯著提升，且缺料緩解推動營收規模放大。 中磊 7 月營收 60 億元，預估 22H2 維持該動能 另外也公告 7 月營收達 60.1 億元(MoM+5%，YoY+64.6%)，再創歷史單月新高，公司更表示整體 22H2 平均月營收都有望維持 7 月份水準，遠超原先預期，並重申訂單能見度已看至 23Q2，包含電信、企業需求都持續暢旺。另外進一步表示轉型電信商直接供貨的效益顯現，將持續擴大電信市場市佔率，2023 年持續成長是可以確定的，但成長幅度會相較 2022 年趨緩。至於缺料方面將在 22H2 看到明顯緩解，訂單滿足率往 90% 靠攏。 上修中磊今明兩年 EPS 展望中磊：1)訂單能見度已看至 23H1，受惠 Broadcom 主晶片 16 奈米製程於 6 月底開始交貨，缺料緩解趨勢更加明確；2)遠距新興應用爆發帶動網通設備規格升級，包含 5G CPE 出貨放量、Wi-Fi 6/6E 滲透率提升至 6 成、Cable Modem 從 DOCSIS 2.0 升級至 3.0/3.1；3)光纖接取設備受惠歐美地區升級之外，亦積極佈局光纖普及率較低的新興市場；4)配合北美電信營運商推出整合式機上盒產品，以提供 Netflix、Disney+、HBO Max 等串流媒體服務平台。 上修中磊預估 2022 / 2023 年 EPS 分別由 6.78 元 / 7.19 元至 8.41 元(YoY+144.5%) / 8.90 元(YoY+5.8%)，以 2023 年預估 EPS 評價計算，2022.08.05 收盤價 92 元，本益比為 10 倍，雖然 2023 年成長率趨緩，但考量網通設備規格升級趨勢不變，且公司轉型直供模式效益顯現，本益比有望朝向 14 倍靠攏。

深圳封城衝擊智邦(2345)產能多大？毛利率與成長動能怎麼看

中國近日新冠肺炎疫情嚴峻，各省確診數大爆發，中國政府在 2022.03.13 晚間下令深圳封城，2022.03.14 早上再宣佈東莞市也封城，封城期間初步為期一週，須留意後續疫情狀況是否延長封城。 交換器大廠智邦(2345)的深圳廠，先前在 2 月就因疫情影響而暫停生產，當時約影響 2 月產量 10%，並影響營收 5%。如今深圳疫情擴大，將繼續封城，評估深圳廠佔智邦產能約 4～5 成，若封城一週至少將影響單月營收約 5%～10%。不過因有前車之鑑，智邦指出，部分之前在深圳廠打件的產品已移回台灣生產，推估此次影響將小於上次。至於高階產品部分，特別是供貨資料中心的高階 100G 與 400G 產品，多以台灣產能供應。 展望智邦：1)受惠 5G、AI、大數據等趨勢下，持續推升資料傳輸量需求，帶動資料中心建置潮，雲端服務大廠為降低基礎建設成本，帶動白牌伺服器和交換器需求增加，智邦為白牌交換器龍頭可望最先受惠、2)400G 交換器產品已於 2021 年 12 月開始出貨，主晶片使用 16nm 以下更先進製程，較無缺料問題，但預期 2022 年約僅佔營收 1 成，直到 2023 年才可望明顯放量、3)預期 22H2 包含網通主晶片、MOSFET 等缺料問題才可望明顯緩解，22H1 營收約與 21H2 相當，22H2 營收則可望優於 22H1、4)獲利方面，目前亞系及歐系客戶成長率優於美國，亞系客戶以中國與印度為主，因客戶對於產品價格較敏感，使出貨毛利率低於公司平均，又因智邦積極搶佔亞洲市佔率，將壓抑 2022 年毛利率表現約與 2019 年相當、5)在產能方面，規劃 2022 年興建竹北新廠預計擴增 35% 產能。 市場預估智邦 2021 年 EPS 為 8 元(YoY-11.8%)，2022 年 EPS 為 10.05 元(YoY+25.6%)，以 2022.03.14 收盤價為 229.50 元計算，本益比為 23 倍，考量短期 400G 尚未明顯放量，且毛利率仍有壓抑，又有疫情不確定性因素，目前本益比合理。 文章相關標籤