雲豹能源營收大增仍虧損：從儲能與綠電雙引擎拆解商業模式與風險結構

雲豹能源成立雲豹超算切入AI資料中心，Q1營收獲利同步成長

雲豹能源昨日舉行第一季法說會，正式宣布成立全新子公司「雲豹超算」，切入AI資料中心產業，目標今年自台灣市場開始貢獻營收，明年挑戰倍數成長，並朝2030年成為集團兩位數營收占比的重要事業體邁進。 雲豹能源2026年第1季合併營收達16.64億元，年增67%，毛利率提升至18.6%，營業利益1.31億元，較去年第4季成長118%。集團表示今年營收有望再次挑戰歷史新高，2027年延續高峰成長態勢。 AI資料中心核心需求在於穩定且充足的電力。雲豹能源表示，旗下天能綠電協助企業取得綠電，台普威能源負責建置儲能系統，強化電網穩定與能源調度彈性，同時運用大型案場開發經驗加速推進。 公司預計今年第三季完成收購BlackRock旗下GIP在台總裝置容量187MW的已商轉太陽光電案場群，自下半年起挹注EPC工程收入，強化集團長期穩定發電與綠電轉供來源。 雲豹能源(6869)主要從事再生能源服務之開發、投資設置、維運管理一站式整合服務。2026年4月合併營收537.32百萬元，年減61.48%，主因承包工程案件依進度認列收入；3月營收746.32百萬元，年增99.33%。截至2026年4月30日，股價收84.00元。近期外資與自營商買賣超震盪，5月20日三大法人買超148張，5月14日三大法人賣超583張。近5日主力買賣超多為負值，顯示短線籌碼略有流出，官股持股比率維持低檔。技術面上，股價自高檔回落，MA5、MA10位於價格下方，20日均量遞減，短線需留意量能續航不足風險。 後續觀察重點包括AIDC、分散式創能與永續循環三大策略推進情況，以及海外日本、澳洲及東南亞市場擴張進度；其中菲律賓與越南光電案場已於第一季貢獻營收，另可留意分散式能源100MW開工進度及日本儲能500MW/1200MWh目標達成情況。

雲豹能源成立雲豹超算，切入9512億AI資料中心市場

雲豹能源（6869）20日召開線上法說會，宣布成立子公司雲豹超算，鎖定台灣未來五年達9512億元的AI資料中心市場。公司表示，雲豹超算將整合集團能源優勢，今年自台灣市場開始貢獻營收，並挑戰全年營收新高。 雲豹能源副總經理譚宇軒指出，AI資料中心核心需求是穩定且充足的電力，集團將以分散式能源解決方案切入市場。雲豹超算今年貢獻業績後，明年目標倍數成長，並朝2030年達成集團兩位數營收占比邁進。 隨著AI產業發展，台灣面臨供電吃緊、電力穩定度不足及土地取得不易等挑戰。雲豹能源強調，旗下具備再生能源與儲能系統的一站式整合能力，可協助資料中心解決電力問題。 公司預估雲豹超算今年開始貢獻營收，後續需持續追蹤簽約案件進度與發售電業務成長幅度，也需留意電力供應合約的簽訂情況。 就雲豹能源近期基本面來看，2026年4月營收537.32百萬元，年減61.48%，主因承包工程案件依進度認列收入；3月營收746.32百萬元，年增99.33%；12月營收1025.48百萬元，年增112.13%，顯示承包工程與發售電業務仍有成長動能。 籌碼面方面，近期外資與自營商買賣超呈現震盪，5月20日三大法人買超148張，收盤價78.80元；5月14日三大法人賣超583張。主力近5日買賣超百分比多為負值，短線籌碼仍偏向觀察整理。 技術面上，截至2026年4月30日，股價收84.00元。近60日股價自高點回落，MA5、MA10、MA20位置顯示中期偏弱；4月30日成交量522張，較20日均量明顯縮小。近期區間高低點約在78.20元至89.30元，短線量能續航仍需留意。

雲豹能源跨足AI資料中心，6869搶攻逾9,512億元建置商機

雲豹能源（6869）宣布成立全新子公司「雲豹超算」，正式跨足AI資料中心產業，瞄準台灣未來五年逾9,512億元的建置商機。雲豹超算預計於今年在台灣市場開始貢獻營收，並設定在2030年達到集團營收兩位數占比。另方面，雲豹能源預計於今年第三季完成收購BlackRock旗下基金在台總裝置容量達187MW的太陽光電案場群。 財務表現上，雲豹能源2026年第一季營收達16.64億元，年增67%，毛利率提升至18.6%，前4月累計營收為22.01億元。 除雲豹能源外，台灣多家企業也積極布局AI資料中心與模組化基礎建設。光寶科技（2301）推動貨櫃式分散式資料中心，並於美國德州建立原型系統驗證；群電（6412）推出模組化AI貨櫃型算力中心管理平台。能源業者方面，泓德能源（6873）成立「德雲算力」，進軍日本與澳洲AI資料中心市場；熙特爾（7740）則與海外企業合作開發量子安全儲能系統，並已取得美國訂單。 整體來看，AI運算需求升溫，帶動能源調度、儲能與實體硬體設施的整合，已成為相關企業拓展業務的重要方向。

雲豹能源（6869）旗下台普威（7921）5月27日登錄興櫃，儲能布局與海外進度受關注

雲豹能源（6869）旗下台普威能源（7921）取得櫃買中心登錄興櫃同意函，預計5月27日掛牌，參考價每股108元，顯示雲豹能源在儲能領域的資本布局持續推進。 台普威2025年營收達32.82億元，年增404%，營業利益5.02億元，每股純益8.49元，均創歷史新高。2026年1至4月累計營收6.4億元，日本高毛利市場占比提升，帶動整體獲利能力；目前累積建置實績達412MW／1,055MWh。 在市場布局方面，台普威已在日本完成10座案場併網，並以一站式儲能服務與核心控制技術切入AI算力中心對供電穩定的需求，目標推進日本市場規模至500MW至1,200MWh。 回到雲豹能源（6869）本身，雲豹主要從事再生能源服務，包含太陽能、風電及儲能系統的開發、投資設置與一站式整合服務。本益比約16.0倍，總市值約108.6億元。2026年4月單月營收5.3732億元，年減61.48%，主因承包工程案件依進度認列收入；3月營收7.4632億元，年增99.33%。 籌碼面上，5月20日外資買超146張，三大法人合計買超148張，收盤價78.80元。近5日主力買賣超為-11%，買賣家數差-19家，顯示散戶賣壓略大。 技術面來看，截至2026年4月30日，股價收84.00元，近60日區間高低約81.00元至109.50元，MA5與MA10位於價格下方，當日成交量522張，低於20日均量，短線量能續航仍待觀察。 整體而言，雲豹能源透過台普威推進儲能資本布局，後續可持續追蹤興櫃交易表現、海外案場併網進度，以及營收認列波動對整體表現的影響。

雲豹能源子公司台普威能源 5/27 興櫃掛牌，儲能成長與日本市場成焦點

雲豹能源(6869)旗下台普威能源將於5月27日正式掛牌興櫃，參考價為每股108元。台普威專注儲能系統整合與能源管理，2025年營收32.82億元、年增404%，營業利益5.02億元，每股盈餘8.49元，均創歷史新高。2026年1至4月累計營收達6.4億元，受惠日本高毛利市場占比提升，進一步推升整體獲利能力。 台普威已通過櫃買中心公開發行申報生效並取得登錄興櫃同意函，預計5月27日掛牌。公司累積建置實績達412MW/1,055MWh，為國內具代表性的儲能系統整合業者。管理層指出，AI算力中心對供電穩定需求升高，儲能系統將成為關鍵基礎設施；公司也已完成日本10座儲能案場併網，目標2027年日本市場累積規模達500MW/1,200MWh。 雲豹能源(6869)方面，2026年4月單月合併營收5.37億元，年減61.48%，主因工程案件依進度認列收入；3月營收7.46億元，年增99.33%。截至2026年5月20日，三大法人買超148張、外資買超146張，但5月19日三大法人賣超105張、外資賣超105張，短線法人操作偏向觀望。股價近期自5月6日約83元回落至5月20日78.8元，且4月30日成交量522張低於近期均量，技術面顯示目前位於近60日區間中下段，MA20與MA60仍形成壓力。 整體來看，台普威能源掛牌後的營運表現、日本與澳洲市場案場進度，以及雲豹能源後續月營收與法人動向，將是觀察重點。

雲豹能源4月營收雙減，法人預估也下修了什麼？

雲豹能源（6869）4月合併營收月減、年減都明顯，這代表營運下滑主要反映在哪些業務環節？ 累計前4個月營收仍低於去年同期，這樣的走勢對全年營收節奏意味著什麼？ 法人平均預估稅後純益被下修，這次調整更像是短期數字修正，還是對後續獲利能力的重新評估？ 在營收與獲利預期都回落的情況下，雲豹能源的成長題材還能延續多久？ 雲豹能源4月營收年減逾六成，你現在是先看基本面修復還是先等數字止穩？

215元還能追？雲豹能源(6869)遭處置10天

雲豹能源(6869)自06/28(五)到07/11(四)列入處置股，採5分撮合一盤，且交易達一定數量將預收款券。 本次處置因：１處置原因：該有價證券之交易，連續三個營業日達本公司「公布注意交易資訊」標準。２處置期間：自民國一百十三年六月二十八日起至一百十三年七月十一日﹝十個營業日，如遇：ａ有價證券最後交易日在處置期間，僅處置至最後交易日，ｂ有價證券停止買賣、全日暫停交易則順延執行，ｃ開休市日變動則調整處置迄日〕。３處置措施：ａ以人工管制之撮合終端機執行撮合作業（約每五分鐘撮合一次）。ｂ投資人每日委託買賣該有價證券數量單筆達十交易單位或多筆累積達三十交易單位以上時，應就其當日已委託之買賣，向該投資人收取全部之買進價金或賣出證券。ｃ信用交易部分，應收足融資自備款或融券保證金。有關信用交易了結部分，則依相關規定辦理。 雲豹能源(6869)，近1日收盤價215元，相較前一日漲0.23%；近5日累積漲跌幅為40.98%。

AI搶電力帶動綠能熱潮，雲豹能源收購案看哪些變化?

最近這幾天，全球投資人的資金正以過去五年來最快的速度，瘋狂湧入乾淨能源相關的領域。你可能會覺得奇怪，現在最紅的不是 AI 科技嗎，怎麼大家突然跑去關心綠能了？其實，這兩件事在投資的世界裡，已經變成同一個故事了。 科技巨頭的盡頭，為什麼是發電廠？ 我們平常用手機滑社群、用 ChatGPT 寫信，感覺好像沒花什麼力氣。但其實這背後是極度耗電的。 想像一下，那些負責運算 AI 的雲端資料中心，就像是一座座超級巨大的火爐。它們必須一天二十四小時不斷運轉，而且還需要超強的冷卻系統來降溫，這吃掉的電力是非常驚人的。基金經理人們最近常把一句話掛在嘴邊，那就是「電力才是 AI 發展最底層的根基」。 因為微軟、Meta 這些科技巨頭為了達到環保承諾，不能隨便燒煤炭發電，所以他們拼命在市場上搜刮綠色能源。這股龐大的需求，直接重塑了美國的能源版圖。 最新傳出的重磅消息是，美國最大的再生能源商 NextEra 與公用事業巨頭 Dominion，正在洽談一樁高達四千億美元的股票合併案。四千億美元是什麼概念？這大約是台幣十二兆，比台灣好幾年的國家總預算還要多。 換句話說，這些傳統的電力巨頭和綠能公司發現，單打獨鬥已經無法應付 AI 巨獸的胃口了。他們必須透過合併，把自己變成超級巨無霸，才有能力穩定供電給那些科技大廠，而這也讓能源市場迎來了全新的投資機會。 看到這個趨勢，綠能產業發生了什麼變化？ 當大老闆們在談上兆元的合併案時，最基層的產業鏈也正在發生劇烈的變化。這就像是某個地方突然發現了金礦，第一個發財的通常是賣鏟子和十字鎬的人。 一份來自美國勞工統計局的最新預測顯示，到了 2034 年，風力渦輪機維修技師的職缺預估會暴增 50%，而太陽能光電安裝人員的職缺也會增加 42%。 這兩個數字聽起來可能只是冷冰冰的統計，但對我們來說，這代表著「強勁的剛性需求」。當一個產業的基層職缺需要擴編將近一半時，代表這些能源公司的訂單是滿載的。他們需要大量的人手去蓋太陽能板、去維修風力發電機，這也就是為什麼許多資金會認定，綠能產業已經從過去的「環保概念」，轉變成實實在在賺錢的「基礎建設」。 鏡頭轉回台灣，這幾天也有大動作 這股綠能熱潮不只在美國發酵，台灣的綠電市場這幾天也非常熱鬧。 就在這幾天，台灣的雲豹能源宣布了一項大計畫。他們與全球最大資產管理公司貝萊德旗下的基金簽署了協議，準備收購這檔基金在台灣已經商轉的太陽光電案場群。這個案子的總裝置容量達到 187MW，預計在今年第三季就會完成。 這代表什麼意思呢？這表示外資在台灣蓋好的綠電廠，已經成熟到可以轉手給本土企業來擴大經營。綠電在台灣已經是一個可以穩定產生現金流的成熟商品了。 同一個時間段，我們國家的國發基金也有動作。他們在一個月內釋出了 4201 張聯合再生的股票，把持股降到 9 萬 4573 張。你可能會想，政府賣股票是不是代表看壞？其實不是的。 政府基金的角色通常像保母。當一個產業還在幼兒期的時候，政府會投錢扶植；等到這家公司長大、綠能產業成為國家重點產業的階段性任務達成後，保母就會順勢退場，把資金拿去照顧下一個需要幫助的產業。這反而證明了台灣的綠能企業已經具備自己在市場上生存與獲利的能力。 如果想跟上這波熱潮，基金可以怎麼挑？ 看到這裡，如果你覺得「AI 帶動綠能」這個邏輯很合理，想配置一點相關的資產，通常我們會透過基金來參與。 舉個例子，像是「德銀遠東 DWS 全球原物料能源基金」，這幾天的淨值來到 35.69 左右。淨值(可以想成基金當下每一份的價格)，就是你買進這檔基金時的單價。 這類型的產品通常是主動式基金(由經理人挑股票的基金)。這就像是你花錢請了一位專業的採購，幫你在全世界挑選有潛力的能源公司或原物料公司。因為蓋發電廠不只需要技術，還需要大量的銅線、金屬等原物料，所以這類基金會把眼光放得很寬，不只買發電廠，也買上游的材料商。 當我們在申購這類基金時，銀行或基金平台通常會收一筆申購手續費(買進去的時候投信收的服務費，通常 0.6%-3%)。不過現在很多線上平台都有手續費打折，進場前可以多比較一下，省下來的錢就是你多賺的報酬。 新手進場前，心裡要有什麼底？ 雖然綠能跟 AI 綁在一起聽起來很性感，但投資永遠沒有包賺不賠的。能源產業有一個特性，那就是它很容易受到「國家政策」和「原物料價格」的影響。 比如說，如果某個國家換了總統，新總統不喜歡太陽能、比較喜歡傳統石油，那當地的綠能公司股價可能就會跟著震盪。或者，當銅、鋁這些金屬變貴的時候，蓋發電廠的成本變高，短期內也會影響這些公司的利潤。 所以，面對這種趨勢明確、但短期波動較大的主題型基金，最好的策略就是「不要把身家全押進去」。你可以把它當作投資組合裡的一道配菜，用來提高整體的獲利潛力，但你的主食還是要留給那些比較穩健的全球型或平衡型資產。 下次去基金平台看這類能源基金時，可以點開月報的「經理人觀點」那欄，看看他們是不是也提到了 AI 用電需求。如果是你，你會想把錢放在負責研發晶片的純科技基金，還是這種負責「供電」給科技巨頭的能源基金呢？ 本文所提數據均為歷史數據或概念性說明，歷史績效不代表未來表現。投資涉及風險，包括可能損失投資本金。本文不構成任何投資建議，申購前請詳閱公開說明書及產品風險揭露文件。

84元的雲豹能源收購187MW案場，還能追嗎?

雲豹能源(6869)於2026年5月13日宣布，與貝萊德旗下基金GIP簽署協議，收購台灣中南部42座已商轉太陽光電案場，總裝置容量達187MW。業界估計此案場價值上百億元，為國內大型太陽光電交易之一。雲豹能源預計第3季完成收購，將納入既有營運與售電體系，提升再生能源規模。每年發電2.7億度，可供應8萬戶家庭用電，未來15年以上持續產生綠電轉供收益。此舉強化雲豹能源在台灣再生能源市場的布局。 本次收購標的為已商轉太陽光電案場群，位於台灣中南部地區。雲豹能源將透過此交易擴大自有發電容量，並挹注售電子公司天能綠電的轉供規模。副總經理譚宇軒指出，此案強化集團再生能源布局，除增加發電規模外，也提升綠電供應能力。案場每年產電2.7億度，相當於8萬戶家庭全年用電需求。完成收購後，雲豹能源的營運體系將更完整，涵蓋開發、投資、設置與維運管理。 收購消息公布後，雲豹能源股價表現需觀察近期交易狀況。根據最新數據，外資於5月13日買超49張，三大法人合計買超48張，顯示法人對再生能源布局的關注。主力買賣超達55張，買賣家數差63，近5日主力買賣超5%。整體市場對綠能產業的政策支持與需求成長，提供正面環境，但需留意成交量變化。產業鏈影響包括太陽光電設備供應商的潛在訂單增加。 雲豹能源預計第3季完成收購，投資人可追蹤案場整合進度與發電實績。未來需注意再生能源政策變動與售電合約執行。潛在風險包括工程認列時程延遲或市場供需波動。長期來看，綠電轉供收益將成為重點指標，建議監測年度營收貢獻。 雲豹能源為綠能環保產業的再生能源服務商，主要業務聚焦再生能源開發、投資設置與一站式整合服務，包括太陽能、風電及儲能系統。2026年總市值120.6億元，本益比16.9，稅後權益報酬率2.3%。近期月營收表現波動，2026年4月單月合併營收537.32百萬元，月減28%，年減61.48%，主要因承包工程案件依進度認列收入。2026年3月營收746.32百萬元，年增99.33%，累計營收增加得益於工程收入與發售電業務成長。整體營運重點在再生能源維運管理，產業地位穩固於台灣市場。 近期三大法人動向顯示，外資於5月13日買超49張，5月12日賣超127張，5月11日買超152張，合計近5日外資淨買超。投信持平，自營商小幅波動，官股持股比率約-0.91%。主力買賣超於5月13日達55張，買分點家數347，賣分點284，買賣家數差63。近5日主力買賣超5%，近20日5.4%，顯示主力動能正向。散戶參與度提升，集中度變化需留意法人持續趨勢與持股調整。 截至2026年4月30日，雲豹能源收盤價84元，漲1.82%，成交量522張。短中期趨勢顯示，收盤價高於MA5(約85元)但低於MA20(約90元)，呈現整理格局。MA60約100元為中期壓力。量價關係上，當日量低於20日均量(約800張)，近5日均量約600張，低於近20日均量，顯示量能續航不足。近60日區間高點約115元(2026年1月)，低點約81元(2023年10月)，近20日高低為88.3元至81.2元，支撐位83元，壓力位87元。短線風險提醒：乖離率擴大可能引發回檔，建議關注量能是否放大。

加權指數收漲59點站上17874突破月線，雲豹能源(6869)逆勢領漲！現在該追嗎？

加權指數上漲59.49點，終場以17874.59點作收，突破月線，漲幅0.33 %、成交金額 3,097.08 億元。32大類股指數漲多跌少，漲幅前三大類股依序為綠能環保、光電、運動休閒類股表現最佳，分別收漲 2.15%、1.73%、1.47%，以雲豹能源-創(6869)、正達(3149)、柏文(8462)表現最佳，分別收漲 5.58%、9.94%、5.08%；跌幅前三大類股依序為資訊服務、居家生活、通信網路業類股表現較弱，分別收跌 0.70%、0.60%、0.14%，個股則以邁達特(6112)、商億-KY(8482)、智邦(2345)的跌勢較重，分別收跌 3.27%、1.20%、3.69%。