瓦城展店成本會如何影響獲利？從租金、人事到海外擴張一次看懂

比亞迪看好五年內登頂全球車廠，海外擴張能否對沖中國需求放緩？

比亞迪（BYD）董事長王傳福在深圳舉行的2025年年度股東大會上表示，公司有信心在五年內成為全球首位汽車製造商。儘管公司股價近期下滑約37%，王傳福仍認為市場未充分反映比亞迪的長期價值。 王傳福指出，比亞迪正透過海外擴張應對中國國內需求放緩，並優先選擇貿易壁壘較低的市場。他也提到，行業第一季表現偏弱，與中國新能源車稅收優惠減少、帶動需求提前消化有關，並可能讓2026年初的供需壓力更明顯。 在產品與產能方面，第二代刀片電池仍是今年的重要成長瓶頸，但隨著生產提升、出口成長與技術進步，比亞迪仍維持對全年表現的信心。王傳福並預期，今年海外銷售有望超過原訂160萬輛目標，顯示公司持續把海外市場視為主要成長動能。

CoreWeave(CRWV)營收暴增與全球擴張並行，AI雲端基礎設施成長動能如何延續

近日 AI 雲端基礎設施大廠 CoreWeave（CRWV）積極展開全球布局與融資計畫，帶動市場關注。根據近期產業動態，法人對其 2026 年每股盈餘預估中位數已由負 3.69 美元上修至負 3.49 美元，部分機構首次覆蓋並給予 192 美元目標價，顯示市場看待其在 AI 基礎設施生態圈中的角色。 CoreWeave 目前持續擴張海外據點，包含挪威數據中心的 15 年長期租約，並計畫發行歐元與美元高收益債券支援業務成長。公司 2026 年以來已累計籌資超過 200 億美元，反映其擴建算力規模與資本支出需求都相當龐大。 營運面上，CoreWeave 2026 年第一季營收達 20.8 億美元，年增 111.6%，管理層也預期全年營收可達 120 億至 130 億美元。其業務核心是提供輝達 GPU 與其他 AI 關鍵硬體，主攻高負載的 AI 訓練與推論工作，並支援大型語言模型開發與次世代 AI 應用交付。 股價方面，2026 年 6 月 8 日開盤價為 102.03 美元，盤中最高 104.30 美元、最低 98.40 美元，收盤 102.37 美元，單日上漲 1.97%，成交量約 2337 萬股，較前一交易日減少 27.98%。 整體來看，CRWV 具備強勁營收成長與市占擴張企圖心，但仍處虧損狀態，且後續財務結構與現金流能否承接大規模擴張，仍是市場持續觀察的重點。

Hims & Hers Health(HIMS)訂閱戶破240萬　遠距醫療成長動能受關注

近期遠距醫療平台 Hims & Hers Health（HIMS）持續受到市場關注。根據最新資訊，截至 2025 年 6 月 30 日，該平台訂閱用戶數已突破 240 萬人，顯示其在數位醫療市場的滲透程度。 Hims & Hers Health 成立於 2017 年，是一家多專科遠距醫療平台，服務涵蓋性健康、落髮、皮膚護理與心理健康等領域。公司採直接面對消費者的自費模式，不接受保險理賠，並將服務拓展至全美 50 州及英國等歐洲市場，同時具備整合電子病歷與雲端藥房等能力。 其服務流程主要包含三個環節： 1. 線上健康評估：用戶填寫症狀與病史，完成初步諮詢。 2. 快速客製化治療：醫療人員在 24 小時內制定個人化計畫。 3. 便捷藥品配送：處方藥物在 2 至 3 天內以隱密包裝免費送達。 這種模式縮短了傳統就醫流程，也有助於形成較高黏著度的會員基礎，成為支撐營運擴張的重要因素。 從股價表現來看，HIMS 於 2026 年 6 月 5 日開盤 27.10 美元，盤中高點 27.89 美元、低點 25.40 美元，收盤 26.19 美元，單日下跌 6.50%，成交量 18,614,030 股，較前一交易日減少 21.92%。 整體來看，Hims & Hers Health 憑藉遠距醫療與自費訂閱模式，累積超過 240 萬名訂閱戶；後續可持續觀察訂閱人數變化，以及海外市場擴張對營運的實際影響。

王品(2727)5月營收創高，餐飲成長動能能延續多久？

王品(2727)公布5月合併營收23.59億元，創歷史新高，月增22.42%，年增15.02%，呈現雙成長。累計2026年前5個月營收約107.64億元，年增11.26%。 法人機構平均預估王品年度稅後純益可達14.18億元，較上月預估調升2.24%，預估EPS落在16.24至18元之間。

瓦城(2729)8月營收回落但年增逾14%，全年獲利預估上調

瓦城(2729)公布8月合併營收5.2億元，為近2個月以來新低，月減3.84%，年增14.73%。雖然單月營收較上月回落，但仍高於去年同期，顯示營運動能仍在。 累計2023年1月至8月營收約39.03億元，年增32.55%，反映今年前8個月整體營收表現明顯優於去年。 法人機構平均預估，瓦城年度稅後純益可達5.24億元，較上月預估上調7.38%，預估EPS落在14.06至16.1元之間。

UBS看好 Dutch Bros（BROS）增長與估值差距，目標價上看85美元

UBS 最新報告將 Dutch Bros（BROS）列為餐飲行業的優選標的，理由包括顧客流量加速成長、新店表現強勁，以及未來具備中高階單位成長潛力。分析師 Dennis Geiger 指出，即使近期股價已有所上揚，BROS 目前本益比約 25.5 倍，仍低於過去三年平均約 31 倍，顯示估值相對過往仍有差距。 UBS 預估，Dutch Bros 今年系統同店銷售增長可達 5.6%，接近公司指引區間上緣（+4% 至 +6%）。報告認為，食品品項推出、行動訂單增加、菜單創新，以及數位化與忠誠計畫推廣，都是推動同店銷售增長的主要因素。若食品推出表現優於預期，還可能進一步帶動獲利。 UBS 也提到，近期銷售動能若延續，2026 年全年預期仍有上修空間，而管理層一向保守的指引，可能使市場隨著營運動能改善而重新評價該股。UBS 給予 BROS 目標價 85 美元；相較之下，該股週三早盤約報 55.66 美元，盤中下跌 3.8%。此外，BROS 的短期借券比例為 13.1%。

Hims & Hers 收購 Eucalyptus 擴張海外版圖，全球遠距醫療成長題材受關注

Hims & Hers Health（HIMS）近日完成對 Eucalyptus 的收購，交易金額約 2.4 億美元。Eucalyptus 為 Juniper、Pilot 和 Kin 等品牌的母公司，這項交易使 Hims & Hers 的業務版圖延伸至澳洲、加拿大和日本。 Hims & Hers 表示，此次收購有助於擴展產品線與服務範圍，也反映公司持續推動國際化布局的方向。隨著遠距醫療需求在疫情後逐步受到市場關注，海外市場的拓展被視為公司後續成長的重要來源。 此外，Hims & Hers 近期也推出了針對 Novo 藥物 semaglutide 的仿製藥；市場同時關注內部人士近期超過 100 萬美元的股票買入行為。雖然部分分析師對收購後的整合挑戰提出疑慮，但也有觀點認為，新市場與既有資源若能有效結合，將有機會帶來更大的營運彈性與成長空間。

美團外送補貼降溫，營運效率與AI升級成獲利關鍵

美團執行長王興表示，隨著外送產業的補貼政策趨於理性，市場競爭正回歸營運效率與使用者體驗等基本面。受季節性因素影響，第二季單位經濟效益預期將有明顯改善，但下半年的獲利表現仍取決於競爭環境變化。長期來看，中國外送市場結構轉變，以及消費者為高品質服務付費的意願提升，仍支撐整體市場的成長潛力。 在到店業務方面，財務長陳少暉指出，核心在於消費者信任與實體服務履約能力，而不只是網路流量。儘管競爭存在，到店業務營收仍維持穩定成長。美團持續以 AI 技術升級服務，短期利潤率預期穩定，長期則有回升空間。王興並提到，美團 APP 已內建名為「Shorten」的 AI 系統，可根據真實消費者評價提供個人化推薦，未來也計畫將 AI 更深入應用到各項垂直業務。 飯店與旅遊業務同樣維持穩健成長。陳少暉表示，公司除了鞏固平價飯店市場的領先地位，也正擴大高星級飯店合作，並強化會員生態系統。即使面對航空燃油附加費調漲等外部挑戰，美團仍看好業務韌性與長期發展。 海外方面，陳少暉強調中東地區雖有地緣政治挑戰，但即時外送需求仍強，美團對當地長期發展保持信心，並優先提升營運效率、暫緩開拓新市場，期待旗下外送平台 Keeta 走向規模化與獲利。至於生鮮零售，小象超市成長強勁，已覆蓋 55 個城市，未來將持續強化供應鏈與商品採購能力，長期目標是維持穩定的低個位數利潤率。

美團虧損縮小、外送補貼戰降溫：中國電商競爭與海外擴張進展

美團（MPNGF）最新公布的三月季度財報顯示，營業虧損為65億人民幣，優於分析師普遍預估的90億人民幣；營收則年增5.6%，達910億人民幣，表現大致符合市場預期。這對長期受中國電商補貼戰壓抑利潤的市場來說，是一項較正面的訊號。 在餐飲外送市場，美團仍面臨阿里巴巴（BABA）與京東（JD）的激烈競爭。過去各平台為了維持或爭取市佔率，投入大量補貼與行銷資源；美團創辦人王興指出，隨著2025年補貼推高比較基期，下半年的訂單成長速度可能放緩。不過，他也表示，產業競爭正在回歸理性，美團已逐步減少補貼，同時核心用戶仍維持健康成長與高參與度。 另一方面，中國反壟斷監管持續影響外送市場。監管機構今年一月針對外送競爭行為展開調查，並就幽靈外送與不合格商家等問題，對美團（MPNGF）、阿里巴巴（BABA）、京東（JD）及其他業者合計開罰36億人民幣。在國內監管壓力下，美團透過旗下平台 Keeta 積極拓展海外市場，並已在香港轉虧為盈，業務也延伸至巴西、阿拉伯聯合大公國、科威特與卡達等地。王興表示，相較2025年，今年新業務虧損預期將縮小，後續將持續聚焦既有海外市場的發展。

宏易(4530)餐飲事業成長帶動股價走強，後市動能如何觀察？

宏易(4530)近日股價報11.9元，單日漲幅8.68%，市場關注其燒烤及咖啡餐飲事業表現。文中指出，宏易透過多元化產品線吸引顧客，並在消費者對餐飲品質與選擇重視的趨勢下，持續強化競爭力。券商報告也提到，宏易目前業務運行穩健，收入呈現穩中向好，且受惠於餐飲產業回暖，未來成長動能可望延續。另一方面，近五日漲幅為-5.6%，三大法人合計買賣超僅1.007張，外資買超1張、投信0張、自營商0.007張，籌碼變化相對有限。整體來看，宏易(4530)的題材焦點仍集中在餐飲事業成長與營運穩定性，後續走勢仍需持續觀察基本面與籌碼表現。