世芯-KY(3661)營收年減 60% 的真相：AI ASIC 專案循環、2026 EPS 135.2 與估值風險全解析

世芯-KY 4月營收21.33億 轉強了還能追？

電子上游-IP/ASIC 世芯-KY（3661）公布4月合併營收21.33億元，月增10.32%、年減32.31%，雖然較上月成長，但成長力道仍不比去年同期。 累計2026年前4個月營收約63.18億元，較去年同期年減53.66%。 法人機構平均預估年度稅後純益110.26億元，較上月預估調降0.63%，預估EPS將落在90.8～166.37元之間。

世芯-KY營收季減28%還能撿嗎？

電子上游-IP/ASIC 世芯-KY(3661)公布 25Q4 營收47.2738億元，季減 28.04%、已連5季衰退 ，比去年同期衰退約 63.83%；毛利率 42.25%；歸屬母公司稅後淨利14.8339億元，季增 11.71%，但相較前一年則衰退約 19.19%，EPS 18.29元、每股淨值 502.01元。 2025年度累計營收309.2609億元，較前一年度累計營收衰退 40.49%；歸屬母公司稅後淨利累計55.9834億元，相較去年衰退 13.15%；累計EPS 69.18元、衰退 14.95%。

世芯-KY毛利率降到21%還能追？EPS 8.09元改寫新高

世芯-KY(3661)招開第一季法說會，首季因委託設計(NRE)比重降低，毛利率降至21%，為四年來低點，但量產營收大幅貢獻下，單季EPS 8.09元，仍改寫歷史新高。另外世芯4月營收26.1億元，月增2.2%，年增186%，同樣改寫單月新高，今年累計營收83.2億元，年增達136%。 世芯表示資料中心需求雖然下修，但客戶端出貨並沒有放緩的跡象，北美AI晶片量產仍是主要成長動能，今年量產業績將倍數成長。且北美的NRE需求依然強勁，車用、HPC應用的先進製程將加速貢獻，有助毛利率回升。預估世芯今年EPS為42.51元，考量客製化晶片(ASIC)、委託設計(NRE)業務訂單持續強勁，營運動能穩健，建議偏多操作。

世芯-KY 26Q1營收41.87億連6季衰退，還能撐嗎?

電子上游-IP/ASIC 世芯-KY(3661)公布 26Q1 營收41.8686億元，季減 11.43%、已連6季衰退，比去年同期衰退約 60.07%；毛利率 50.18%；歸屬母公司稅後淨利14.2789億元，季減 3.74%，與上一年度相比衰退約 2.43%，EPS 17.55元、每股淨值 529.26元。

聯發科衝3,630元超車台達電，還能追嗎?

台股8日走勢震盪劇烈，盤中高低點差距逾900點，終場下跌329.84點，收在41,603.94點，成交量達1.24兆元。權值股台積電(2330)終場下跌20元，以2,290元作收。相較之下，聯發科(2454)雖遭列為處置股票並採用分盤交易，股價卻逆勢上揚，盤中一度衝上3,670元歷史新高，終場以3,630元作收，上漲210元，漲幅達6.14%。 隨著股價創下收盤新高，聯發科市值增至5兆8,221億元，正式超越台達電(2308)的5兆7,145億元，晉升為台股市場市值第二大企業，僅次於台積電。 在營收與獲利表現上，聯發科今年第一季稅後純益為243.76億元，每股純益達15.17元；4月份營收為467.37億元。此外，公司將今年AI ASIC晶片業務的營收目標從原預估的10億美元翻倍上調至20億美元。

聯發科4月營收467億月減26% 3630元還能追嗎?

聯發科(2454)公布最新4月合併營收467.37億元，較3月歷史新高632.19億元回落，月減26.07%，年減4.14%；累計1至4月營收1,958.87億元，年減3.06%。在高基期後營收轉弱，反映智慧型手機需求調整期。不過，AI ASIC業務貢獻放大，上修第一個AI加速器ASIC專案今年營收至20億美元，較原預估翻倍，2027年擴大至數十億美元規模。公司推進第二個AI加速器ASIC專案，目標2027年底量產，資料中心與雲端AI業務將墊高成長動能。 聯發科3月營收達632.19億元，創歷史新高，年成長12.9%，但4月回落至467.37億元，受手機晶片需求影響。執行長蔡力行表示，客戶短期需求謹慎，預期第2季手機晶片業績較第1季下滑，整體第2季營收持平至減少6%。全年美元營收可望成長4%至9%，第2季毛利率目標44.5%至47.5%。AI ASIC成為中長線主軸，第一專案貢獻上修後，後續量產將支撐營運。 聯發科股價近期波動，4月底收盤2610元，5月8日達3630元，受整體市場影響。法人買賣動向顯示，外資5月8日賣超501張，投信買超172張，三大法人淨賣超115張。產業鏈中，AI業務擴張有助對抗手機需求疲軟，競爭對手如高通面臨類似挑戰，但聯發科ASIC進展領先，市場關注雲端AI需求成長對供應鏈的拉動。 投資人需追蹤第2季營收表現與AI ASIC專案進度，特別是第二專案2027年量產時點。手機需求調整期內，全年成長目標4%至9%為關鍵指標。潛在風險包括客戶訂單波動與匯率影響，機會則來自資料中心AI業務擴張。

世芯-KY營收腰斬到41.86億，還能追嗎?

世芯-KY剛開完2026年第一季法說會。盤面最關注的財報成績單出爐：Q1累計營收約 41.86億元，較去年同期大幅衰退 -60.08%。由於第一季完整獲利仍在結算，若攤開管理層確認的最新完整財報，2025全年稅後淨利為 56億元（YoY -13.1%），全年EPS達 69.18元，最近一季毛利率更衝上 42.1% 的歷史新高。這份看似營收腰斬的成績單，其實藏著極強的爆發訊號，因為最折磨人的新舊產品交接期已經結束。 ■ 營收腰斬是過渡期，3奈米接棒才是真相 第一季營收的大幅年減，曾讓市場對AI晶片需求捏了一把冷汗。法說會上管理層給出明確解答：這完全是因為北美最大雲端客戶的晶片正處於世代交替。舊款晶片週期結束，而新一代3奈米旗艦AI加速器尚未接上，造成了短暫的營收空窗。如今這個低谷已經成形，3月營收已經出現月增 133.85% 的強勁反彈。經營階層更直接宣告，3奈米產品將從第二季起正式量產出貨。 ■ 拿下2奈米門票，毛利疑慮順利解除 這次法說會解除了市場心中最大的兩顆未爆彈。第一是毛利率，世芯確認已經與北美大客戶就3奈米專案的總毛利金額達成共識。由於這次世芯是直接向晶圓廠採購晶圓，承擔較高風險的同時也保住了利潤空間。第二是未來的訂單歸屬，官方證實下一代2奈米AI加速器的後端設計，依然由世芯繼續操刀。這顆2奈米晶片預計在 2026年底前 完成Tape-out，等於提前鎖定了到2028年的成長動能。 ■ 車用與矽光子雙箭齊發，打造第二成長曲線 除了北美雲端巨頭的AI晶片，世芯在其他領域的佈局也開始進入收割期。在車用市場，世芯已經克服地緣政治挑戰，不僅理想汽車的ADAS晶片順利量產，更拿下了第二家中國車廠的訂單，這將成為2026年第二大營收來源。此外，世芯在3月正式參與了Ayar Labs高達5億美元的融資案，成為矽光子領域的策略投資方，積極搶佔未來AI資料中心的光通訊商機。 ■ 資金動能外溢，台股先進製程直接連動 當世芯喊出2026年全年營收要挑戰歷史新高，也就是超越2024年的 519億元 水準，這筆龐大的訂單將直接灌注到台灣的先進製程供應鏈。世芯的3奈米與未來的2奈米專案，高度仰賴台積電 (2330) 的晶圓代工與CoWoS先進封裝產能。大摩甚至預估這顆3奈米晶片生命週期將創造約 60億美元 營收。若矽光子技術順利推進，長線也將牽動聯亞 (3081)、光聖 (6442) 等光通訊供應鏈的業績想像力。 ■ 盤面驗證點：緊盯下半年營收爆發力 既然公司已經明示今年高達 80% 的營收會集中在下半年，接下來的盤面焦點就非常明確。投資人可以先觀察世芯第二季的單月營收，是否如預期出現顯著的跳躍式成長。若營收數字連續開出紅盤，這代表世芯順利走過交接陣痛期，也意味著台積電3奈米HPC製程的產能利用率正在快速拉升。目前法人對世芯2026年的EPS共識值已高達 130元 以上，只要下半年營收如期兌現，相關先進製程與封裝供應鏈的市場預期就會提早發酵。

世芯-KY 41.86億腰斬，2奈米還能追嗎?

世芯-KY剛開完2026年第一季法說會。盤面最關注的財報成績單出爐：Q1累計營收約 41.86億元，較去年同期大幅衰退 -60.08%。由於第一季完整獲利仍在結算，若攤開管理層確認的最新完整財報，2025全年稅後淨利為 56億元（YoY -13.1%），全年EPS達 69.18元，最近一季毛利率更衝上 42.1% 的歷史新高。這份看似營收腰斬的成績單，其實藏著極強的爆發訊號，因為最折磨人的新舊產品交接期已經結束。 第一季營收的大幅年減，曾讓市場對AI晶片需求捏了一把冷汗。法說會上管理層給出明確解答：這完全是因為北美最大雲端客戶的晶片正處於世代交替。舊款晶片週期結束，而新一代3奈米旗艦AI加速器尚未接上，造成了短暫的營收空窗。如今這個低谷已經成形，3月營收已經出現月增 133.85% 的強勁反彈。經營階層更直接宣告，3奈米產品將從第二季起正式量產出貨。 這次法說會解除了市場心中最大的兩顆未爆彈。第一是毛利率，世芯確認已經與北美大客戶就3奈米專案的總毛利金額達成共識。由於這次世芯是直接向晶圓廠採購晶圓，承擔較高風險的同時也保住了利潤空間。第二是未來的訂單歸屬，官方證實下一代2奈米AI加速器的後端設計，依然由世芯繼續操刀。這顆2奈米晶片預計在 2026年底前 完成Tape-out，等於提前鎖定了到2028年的成長動能。 除了北美雲端巨頭的AI晶片，世芯在其他領域的佈局也開始進入收割期。在車用市場，世芯已經克服地緣政治挑戰，不僅理想汽車的ADAS晶片順利量產，更拿下了第二家中國車廠的訂單，這將成為2026年第二大營收來源。此外，世芯在3月正式參與了Ayar Labs高達5億美元的融資案，成為矽光子領域的策略投資方，積極搶佔未來AI資料中心的光通訊商機。 當世芯喊出2026年全年營收要挑戰歷史新高，也就是超越2024年的 519億元 水準，這筆龐大的訂單將直接灌注到台灣的先進製程供應鏈。世芯的3奈米與未來的2奈米專案，高度仰賴台積電 (2330) 的晶圓代工與CoWoS先進封裝產能。大摩甚至預估這顆3奈米晶片生命週期將創造約 60億美元 營收。若矽光子技術順利推進，長線也將牽動聯亞 (3081)、光聖 (6442) 等光通訊供應鏈的業績想像力。 既然公司已經明示今年高達 80% 的營收會集中在下半年，接下來的盤面焦點就非常明確。投資人可以先觀察世芯第二季的單月營收，是否如預期出現顯著的跳躍式成長。若營收數字連續開出紅盤，這代表世芯順利走過交接陣痛期，也意味著台積電3奈米HPC製程的產能利用率正在快速拉升。目前法人對世芯2026年的EPS共識值已高達 130元 以上，只要下半年營收如期兌現，相關先進製程與封裝供應鏈的市場預期就會提早發酵。

聯發科(2454)衝到3595元大漲逾5%，AI 熱潮下還能追還是該等拉回？

聯發科(2454)股價上漲，盤中勁揚5.12%、來到3595元，在大盤早盤受美股回落壓抑的情況下，仍維持相對強勢表現。主因在於市場持續圍繞AI與ASIC成長題材佈局，加上公司於AI研發資料中心與高階平臺投入被視為中長線競爭力關鍵，吸引趨勢資金不畏處置交易幹擾續偏多操作。輔因則來自先前股價經過一段急漲後，短線雖有震盪與分盤交易壓力，但並未明顯破壞多頭結構，今日買盤趁拉回後再度進場追價，使股價對指數形成正向貢獻。 技術面來看，聯發科近期沿各期均線展開多頭排列，股價維持在日、週、月線之上，且距離歷史高點仍在可視區間內，MACD、KD等動能指標偏多，顯示中短線多頭趨勢尚在延續。籌碼面部分，前一交易日起三大法人雖出現小幅調節，但整體來看，過去一段時間外資與投信仍呈現偏多佈局，大戶與主力近幾週累積買超比重偏高，反映成本區上移、籌碼逐步往中長線資金集中。後續觀察重點在於股價能否在處置交易期間守穩前一波整理區上緣，並搭配量能不失控放大，以維持健康多頭節奏。 聯發科為臺灣IC設計龍頭，主力產品涵蓋多媒體IC、手機與網通晶片、高階消費性與特殊應用IC，產業定位集中於全球手機與通訊平臺，以及新一代AI與ASIC解決方案。基本面上，近日月營收創歷史新高，搭配市場對2026年起AI ASIC營收成長預期，使法人對中長線成長性維持正向。綜合今日盤中動能與結構來看，股價在處置交易與高本益比背景下仍強勢上攻，顯示資金願意為成長題材買單，但短線漲幅已大、波動放大，投資人需留意分盤交易對流動性與隔日價差風險。後續建議聚焦AI ASIC訂單進展、資料中心應用落地節奏，以及一旦技術面出現5日或10日線失守時的風險控管。

巨有科技(8227)衝到220.5元還能追？4月營收爆發掀高檔攻勢

巨有科技 (8227) 盤中股價上漲，最新報價 220.5 元，漲幅 8.09%。本波走強主因來自近期月營收連續爆發，4 月營收達 272.52 百萬元、年增逾兩倍，且屬歷史新高，市場將其視為 AI/ASIC 需求帶動訂單放大的延續。其次，前一交易日起股價已在法人買超推升下快速墊高，今日多頭買盤順勢追價，帶動股價續攻高檔區間，偏多情緒明顯佔上風，短線資金集中度持續提升，買盤以延續多頭趨勢的順勢單為主。 技術面來看，巨有科技近期股價沿日均線之上推升，站穩周線、月線與季線，多頭排列結構明確，前幾日從 150 元附近一路推升至 200 元上方，價量同步放大，短中期多方趨勢已確認。籌碼面部分，近日三大法人連續數日買超，前一交易日合計買超逾 600 張，主力近 5 日與近 20 日買超比例亦由負轉正，顯示中大戶與法人同步偏多佈局，高檔雖有部分獲利了結，但整體仍是買盤主導格局。後續留意在 200 元整數關與前一日收盤價附近的支撐是否守穩，以及量能能否維持於相對高檔，以確認攻勢續航力。 巨有科技為電子–半導體族群中、以特殊應用積體電路 (ASIC)、系統單晶片設計服務及矽智財與 EDA 工具為主的 IC 設計服務公司，屬臺灣前十大設計服務業者之一，受惠近期 AI、ASIC 相關應用需求升溫，營收動能明顯轉強，評價也被市場重新定價。目前股價在高本益比與歷史高檔營收題材支撐下，盤中多頭動能延續，但短線漲幅已大、籌碼集中在法人與主力手中，高檔若量縮或出現法人轉賣，震盪加劇風險需一併納入考量。後續建議關注營收成長能否續強、AI/ASIC 題材溫度，以及法人買賣超與主力籌碼變化，再評估追高或逢拉回分批介入的風險報酬。