軍工股回檔修正下的資金輪動：軍工族群風險評估與供應鏈抗跌優勢解析

英特爾砸330億歐元擴產歐洲、2027投產在即 台積電(2330)3–5年風險該怕還是趁跌撿？

英特爾 (INTC-US) 昨 (15) 日宣佈，未來十年將在歐盟半導體產業投資 800 億歐元的第一階段計畫，投資金額逾 330 億歐元，包括在德國投資 170 億歐元，興建 2 座半導體晶圓廠，在法國建立一座研發及代工設計中心，並在愛爾蘭、義大利、波蘭和西班牙擴大研發、製造、代工服務與後端生產。 雖然這項新的投資計畫，最快要2027年才開始投產，然而我們認為當前全球的地緣政治持續升溫，不管是中美科技戰、台海緊張或是近期的烏俄戰爭都反映出這樣的跡象，晶片在地生產可能會是未來的產業走向，尤其台積電當前的擴產策略，除了美日建置小部分的產能，先進產能仍高度集中在台灣，英特爾加速全球化布局，將可能成為台積電未來3-5年的潛在威脅，而這也可能會成為台積電股價持續受到壓抑的主因

現金暴增到8.25兆美元，現在全躲貨幣基金會錯過什麼行情？

通膨戰火加劇恐慌，資金湧入貨幣基金 今年3月以來，隨著標普500指數(SPY)與美國公債價格大幅跳水，投資人為了尋求避險，正以驚人的速度將資金轉向現金。截至2月底，已有高達8.25兆美元的資金停泊在貨幣市場基金中，創下歷史新高紀錄。這與2022年當時僅約5兆美元的規模相比出現了巨幅成長，目前的市場環境確實讓人聯想到2022年的慘況。隨著通膨風險再度升溫、利率急遽飆高，加上黃金也從高點大幅回跌，幾乎所有主要資產類別都在下跌，現金似乎成為資金唯一的避風港。 擁抱現金恐錯失股市大波段行情 儘管將資金全數轉入貨幣市場基金能帶來安全感，但最大的問題在於投資人將完全錯失股市強勢反彈的報酬。回顧從2022年初熊市來臨前夕，儘管這段期間標普500指數(SPY)曾遭遇超過20%的崩盤拉回，甚至在去年再度重挫近20%，目前也距離歷史高點約有8%的落差，但若能一路抱牢，總報酬率仍高達42%。相比之下，同期領航聯邦貨幣市場基金(VMFXX)的總報酬率僅有18%，顯示即便經歷大幅震盪，長期留在股市的績效仍比抱守現金高出一倍以上。 降息預期降溫，短期市場波動風險仍大 目前市場上瀰漫的悲觀情緒確實其來有自。華爾街幾乎已經完全排除了今年聯準會降息的可能性，這直接抹滅了股市傳統上的大多頭催化劑。同時，中東局勢動盪導致油價一路狂飆至2022年以來的最高水準，加上美國經濟浮現放緩跡象、就業市場成長動能疲軟，這些宏觀因素都讓美股近期的回跌顯得相當合理。特別是地緣政治衝突作為短期內最大的未爆彈，只要局勢遲遲未見明朗，投資人就很難有足夠的信心大舉進場拉抬股價。 地緣衝突屬短期現象，恐慌成布局良機 然而，若從長線投資的角度來看，現在選擇勇敢卡位股市反而更具邏輯。歷史經驗顯示，地緣政治引發的爭端通常具有短期性質，雖然事件發生當下會引發市場劇烈波動，但只要衝突告一段落，市場環境往往能迅速回歸常態。儘管當前的區域戰爭可能還需要數週甚至數月的時間才能平息，但只要不確定性的陰霾散去，股債市場高機率將迎來強勁的慶祝行情。若投資人能將眼前的動盪視為逢低買進的最佳時機，並具備度過短期波動的抗壓性，未來將有機會迎來資產優異的成長表現。 頻繁進出恐成致命傷，保持紀律為關鍵 事實上，將資金全面撤退到現金，最大的危險往往來自於投資人自身的行為偏誤。在市場面臨修正時，散戶通常要等到股價已經大幅血洗後才做出反應，此時將資金轉為現金，等於直接實現了帳面虧損。而當局勢好轉、股價早已悄悄轉強狂飆時，投資人往往又錯過了最甜美的起漲點。想要透過轉換現金獲利，投資人必須精準命中「高點賣出」與「低點買回」兩大時機，這即便是華爾街專業操盤手都難以持續做到。因此，面對短期的劇烈震盪，最好的應對策略通常是按兵不動，將市場修正視為投資的必經之路。 文章相關標籤

微軟奪美軍 220 億美元 AR 大單，股價只漲 1.69% 還追得動嗎？

微軟 3/31 表示已與美國陸軍敲定 12 萬套 AR 頭戴裝置採購合約，合約為期十年，價值上看 218.8 億美元。微軟股價應聲勁揚1.69%。 微軟過去兩年來持續與美國陸軍合作開發「整合式視覺擴增系統」(IVAS)，類似抬頭顯示器的裝置能將指揮官的訊息投影在士兵的投戴面板上，能快速洞悉周遭情況，並具備夜視功能。近年來不只微軟在AR裝置上研發，蘋果、臉書也紛紛看好AR市場，導向消費端的AR裝置，目前此市場在技術上有所掌握，未來將大量運用在生活上，前景一片看好。

戰爭與貿易戰下，醫藥物流變「生死門」：DHL佈局2.6兆製藥市場的關鍵轉折

全球戰爭風險與貿易亂流下，藥品不只缺貨，還可能在運輸途中報銷。以德國DHL醫療物流園區為代表的「藥品物流」成為新戰略要地，關鍵不在運得快，而是零失誤、零斷鏈，攸關2.6兆美元製藥市場未來版圖。 在藥價、研發與新藥上市消息壟斷版面的同時，一個過去被忽視的環節，正迅速變成全球製藥產業的「生死門」：醫藥物流（pharmaceutical logistics）。藥品再昂貴、療效再好，只要在郵件中遺失、在港口塞船、或在炎熱貨櫃裡報廢，對病人而言都等同於不存在。戰火、疫情與貿易戰，把這個看似後勤的行業推到聚光燈下。 德國物流巨頭DHL（Deutsche Post DHL Group）在法蘭克福近郊Florstadt打造的「健康物流園區」，正是這場變革的縮影。這座倉儲園區占地相當於14座足球場，屋頂鋪滿太陽能板，外觀看來像一般現代物流中心，內部卻是高度管制的醫藥專用基地，從胰島素膠囊、減重與生活風格藥物，到藥用防曬品、甚至是大桶硫酸，都在此進出歐洲與全球市場。 在中東戰事延燒、美伊關係緊繃、美國與以色列對伊朗的軍事行動衝擊海運的背景下，醫藥供應鏈的不安感全面升溫。DHL德國暨阿爾卑斯地區物流事業負責人Katrin Hoelter坦言，部分客戶已開始要求大幅提高在當地的庫存量，以確保生產所需原料不會因航路風險而中斷。雖然Florstadt基地對目前仍維持通行的蘇伊士運河依賴度高於霍爾木茲海峽，但地緣政治風險的陰影，已明顯改變藥廠和物流業者的風險評估模式。 與一般電商倉儲不同，醫藥物流的核心在於「零失誤」與「溫度不能錯」。Florstadt園區內，600名員工接受專門訓練，從包裝、分揀到裝櫃，每一步都假設「最後一端是病人」，因此容錯率被視為接近零。從為單一患者訂製的一片隱形眼鏡，到大宗生產用原料，都在自動化設備與人工固定工位間穿梭，任何環節出錯都可能導致整批報廢。 溫控更是這個產業的決勝點。Hoelter指出，園區可以模擬各國監管要求，涵蓋所有可能的溫度範圍，甚至可將儲存溫度拉低至攝氏零下80度，以因應高度敏感的生物製劑或特定成分。這意味著，醫藥物流不再只是把貨運到就好，而是要扮演「延伸實驗室」和「延伸無菌生產線」，確保藥品在離開藥廠後，仍維持符合監管的品質與穩定性。 這樣的投資並非短期防疫產物，而是對未來龐大市場的押注。根據醫療數據分析公司Iqvia預估，全球製藥市場到2030年可望突破2.6兆美元，主力動能來自美國及多個新興市場，其中癌症治療與體重管理藥物被看好為成長最快的領域。有了高價、溫度極度敏感的新藥潮，物流一旦出差錯，損失將以「數百萬美元」計算，而且還可能造成病患療程中斷、醫院缺藥等連鎖反應。 對DHL集團而言，醫藥物流已不只是利基市場，而是彌補傳統郵務衰退與貿易戰干擾的重要成長引擎。Florstadt基地2015年啟用時，僅是一座為製藥公司STADA實驗室服務的單一倉庫，如今已擴建成四棟建築、可容納14萬個棧板的複合園區，仍保留進一步擴充空間。公司規劃至2030年，在全球醫藥物流領域投資20億歐元，約四分之一將投入歐洲市場，約一半則鎖定北美，尤其是美國。 美國的戰略地位，並非只因為市場規模，更牽涉政策與產地重組。部分歐洲藥廠因美國前總統Donald Trump時期的關稅政策，以及其壓低藥價的政策趨勢，選擇將部分產能轉移到美國境內，企圖減少跨境關稅與價格談判壓力。這也迫使像DHL這樣的物流商，跟著藥廠生產基地的地理重組，在美國擴建醫藥專用倉儲與冷鏈網絡，形成「研發—生產—物流」完整美國節點。 從產業結構來看，醫藥物流的成長也反映製藥公司經營策略的轉向。Hoelter直言，藥廠正將部分非核心環節外包，包括物流與其他營運工作，以便把更多資源集中在研發與藥品製造本身。這種外包模式，讓第三方物流業者的角色從單純運輸商，進化為與藥品監管、品質管理高度交織的關鍵夥伴，甚至成為新藥全球上市時間能否縮短的關鍵變數。 不過，產業高度集中於少數大型物流商，也引發部分疑慮。批評者憂心，一旦跨國物流巨頭在特定區域過於壟斷，遇上系統故障、勞資糾紛或政治制裁時，反而可能放大風險，把整個醫療體系暴露在單點失靈之下。另有觀點則認為，藉由多國、多據點布建醫藥專用倉儲，實際上是在分散風險、減少對單一路線例如蘇伊士運河或霍爾木茲海峽的依賴。 在戰爭、疫情記憶猶新、貿易保護主義回潮的當下，醫藥物流正從「看不見的成本」，變成政策制定者與投資人必須正視的戰略資產。未來幾年，隨著更多高價、超低溫需求的療法問世，從歐洲的Florstadt，到北美新建的冷鏈樞紐，藥品是順利抵達病人手中，還是在海上、倉庫裡默默報廢，將不只是企業盈虧問題，而是攸關全球公共衛生安全的新考題。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

【老簡 08/03 個股追蹤】台股大跌234點、外資賣超204億後還能加碼嗎？

8月3日個股追蹤 裴洛西昨晚安全降落台灣了，裴洛西的訪台是否代表美台關係更近一步？台灣是更安全還是更危險？我想每個人都有自己的解讀。昨天台股大跌234點，說明市場對裴洛西的訪台還是有所擔心。外資賣超204億，也說明有些外資選擇了不願意冒險。昨天很多人問是否利用危機加碼？我都說：我不知道昨天是不是好的加碼點，因為1996年台海飛彈危機，股市是崩盤的，我當時年輕用融資加碼，結果斷頭出場，賠光了我從16歲進入股市賺的所有錢。我不建議昨天勇敢加碼，因為我們不知道後面對岸還會採取什麼手段，如果你判斷對岸只會叫叫，什麼手段都拿不出來，你要勇敢的加碼大買，我也沒有意見。 1，台積電：外資二連賣，繼續賣9402張，顯然外資還是擔心地緣政治風險。台銀買超935張，是買超第一名，這應該是國安基金的買超分點，其實台銀已經買超台積電15張，這個分點也是很多官股進出的分點，不一定這15天都是國安基金買的。 2，聯發科：外資也賣超2452張，台銀買超759張，彰銀買超403張，國安基金跟官股都有買超護盤，所以拉出紅K跟下影線。700以上賣一趟的建議不變。 3，健策：外資買超443張，外資倒是近期持續買健策，不然昨天投信大賣873張應該跌得更重，如果未來急跌看到320以下我會考慮進場的。

M-Tron(MPTI) 市值僅 2 億卻獲避險基金瘋搶，現在還追得動嗎？

當避險基金巨頭紛紛湧入一檔市值僅約 2 億美元的小型股時，通常意味著市場正醞釀著重大行情。這正是 M-Tron(MPTI) 目前的處境。包括文藝復興科技與城堡投資等知名機構都在增加對該公司的持股。與此同時，億萬富翁馬里奧·加貝利在獲得近三倍的利潤後，僅微幅減碼。法人機構的積極佈局，突顯出這檔股票依然吸引著市場的高度關注。 掌握無人機核心技術 M-Tron(MPTI) 並不直接製造無人機或飛彈，而是專注於生產讓這些武器順利運作的射頻元件。在以訊號戰、全球定位系統干擾和無人機群為核心的現代戰場中，關鍵元件的佈局至關重要。一旦這些射頻元件被設計並整合入國防系統中，就極少面臨被替換的風險，為公司建立了具備高客戶黏著度與高毛利率的強大護城河。 深入軍工巨頭供應鏈 強勁的財務數據進一步印證了公司的競爭優勢。目前 M-Tron(MPTI) 的積壓訂單正在激增，利潤率更逼近 47%，且已深深扎根於洛克希德馬丁(LMT)與雷神(RTX)等主要國防承包商的供應鏈中。去年 12 月，公司成功拿下價值 2000 萬美元的生產合約，為美國防空計畫提供射頻元件；此前也獲得美國國防部主承包商價值 550 萬美元的合約，負責供應海軍武器系統所需的關鍵零件。 地緣政治推升軍工股行情 隨著川普的「史詩狂怒行動」於 2 月展開，且短期內未見結束跡象，不斷升溫的地緣政治緊張局勢與潛在高達 1.5 兆美元的美國國防預算，正加速推動電子戰和通訊系統的軍費支出，這正是 M-Tron(MPTI) 的核心業務領域。對於這家市值僅 2.46 億美元的小型企業而言，即使是規模適中的合約也能大幅推動股價表現。隨著避險基金持續關注以及「無人機戰」題材發酵，市場正密切留意該股後續發展。 Materion材料業務穩健發展 Materion(MTRN) 是一家總部位於美國的工程材料生產商，主要生產用於電氣、電子、熱能和結構應用的材料。該公司透過四個部門營運：高性能合金和複合材料、先進材料、精密塗料和其他。大部分收入來自美國國內，海外市場則以亞洲和歐洲為主。Materion(MTRN) 昨日收盤價為 149.12 美元，上漲 1.21 美元，漲幅 0.82%，單日成交量達 175,207 股，較前一交易日減少 24.87%。 文章相關標籤

伊朗空襲重創Al Taweelah：鋁價飆一成後，Alcoa(AA)等鋁股接下來怎麼看？

伊朗飛彈無人機重創阿布達比Al Taweelah煉鋁基地，業者估復原恐需一年，全球約9%產能集中中東、庫存已偏緊，鋁價自戰事爆發以來倫敦金屬交易所漲逾一成，Alcoa等相關個股成避險與投機焦點。 伊朗對阿拉伯聯合大公國的大規模飛彈與無人機攻擊，已正式把「地緣政治風險」從原油市場推向鋁市核心。中東最大鋁生產商Emirates Global Aluminium（EGA）上週位於阿布達比的Al Taweelah廠區遭到嚴重破壞，業者直言，恢復至全面產能可能需時長達一年，全球鋁供應鏈瞬間被迫進入「零緩衝」時代。 EGA週五公布初步損害評估指出，Al Taweelah是全球最大冶煉廠之一，2025年產能規畫為160萬噸鑄造金屬，如今關鍵產線受損，短期內難以完全恢復。不過，廠區內其他設施，包括氧化鋁精煉廠與金屬回收廠，在完成最終安全與結構檢查後，有機會較早部分復產。EGA也已主動與客戶聯繫，警告出貨恐出現延遲與減量，顯示供應衝擊將自中東快速傳導至全球製造業。 中東地區約占全球鋁產量約9%，乍看比例不算壓倒性，然而此次戰爭衝擊卻格外致命，關鍵在於市場原本就處於庫存偏低的「薄墊」狀態。過去幾年，歐洲因能源價格高漲關停部分冶煉產能，中國則受到能耗雙控與環保壓力，增產步伐受限，使得全球鋁庫存逐步下滑。當中東產能再遭突發打擊時，市場幾乎沒有任何緩衝空間。 在這樣的背景下，倫敦金屬交易所（LME）鋁價指數（LMAHDS03:COM）自戰事爆發以來已上漲逾一成，反映資金急尋避險標的與實體用戶提早備貨的雙重動能。對航空、汽車、包裝與建築等仰賴鋁材的大宗產業而言，成本壓力勢必進一步墊高，未來數季的毛利率與報價策略，都恐被迫重新調整。 在資本市場上，相關美股也隨情勢發展成為焦點。上游礦冶與鋁材生產商包括Alcoa(AA)、Century Aluminum(CENX)、Kaiser Aluminum(KALU)、Constellium(CSTM)，以及同樣涉足鋁業的大宗礦業巨頭Rio Tinto(RIO)、BHP Group(BHP)，都被視為鋁價上升循環中的潛在受惠者。部分分析指出，Alcoa本身的資產體質與槓桿對鋁價敏感度偏高，在供應吃緊情境下具向上空間；Century Aluminum更被部分市場人士視為一種「霍爾木茲海峽風險對沖工具」，反映其業務與中東地緣政治風險的高度連結。 不過，價格飆升並非沒有隱憂。對下游製造業而言，短期內只能被動承受原物料成本上漲，要嘛消化在自身利潤，要嘛將成本轉嫁至最終售價，進一步推升通膨壓力。若鋁價在未來季度持續高檔震盪，國際貨幣政策是否再度面臨壓力，將成為央行與投資人關注的另一層風險。 也有保守觀點認為，市場目前對「長期供應中斷」的預期可能過度悲觀。理由在於，EGA已表示部分設施可望較早恢復運作，且全球其他地區閒置產能仍有機會在價格誘因下重新啟動。再加上若戰事未進一步蔓延，保險、維修與工程團隊加速進駐後，Al Taweelah的實際復原時間不排除優於目前對外釋出的最壞情境。但這類較樂觀的情境，仍高度仰賴地緣政治不再升級的前提。 從更長遠角度看，此次事件凸顯了金屬產業對單一區域集中風險的脆弱性。對用鋁大戶而言，未來幾年勢必更積極尋找供應多元化方案，包括增加與北美、澳洲或其他新興市場供應商的長約，甚至提高鋁回收比重，以降低對中東與高風險區域的依賴。投資人方面，則需在「商品多頭循環」與「地緣政治突發反轉」之間拿捏進場節奏。 整體而言，Al Taweelah遭攻擊事件已不只是空襲新聞，而是一場正在重塑全球鋁市版圖的供應衝擊。未來一年，市場將緊盯EGA復工進度、戰事發展、以及其他地區增產速度三大變數。鋁價究竟會就此進入一輪長牛，抑或隨地緣局勢降溫而回吐漲幅，仍有高度不確定性；可以確定的是，全球鋁產業與相關股市，已走進一個對風險更敏感、對供應更焦慮的新時代。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

Fed 9月降息機率飆到逾7成，黃金追高還撿得起？

Mary Daly：「很難想像9月不降息。」 本週市場持續等待NVIDIA財報公佈，昨(26)日舊金山聯準銀行總裁戴莉(Mary Daly)接受彭博電視(Bloomberg Television)Michael McKee採訪時表示：「為了努力控制COVID-19大流行後失控的通膨，並重返2%的長期目標，2023年聯準會將關鍵貸款利率上調至20年來的高點，儘管通膨仍略高於目標，但美國勞動力市場降溫，已讓許多Fed決策者得出解決通膨和失業問題的雙重使命，現已取得更好平衡的結論，為首次降息鋪路，變革的方向是向下的，現在是調整的時候了，很難想像9月不降息。」由CME的FedWatch Tool來看，9月降息1碼的預期被推升至71.5%，高於昨(26)日的61.5%， (Fed 09月降息預期 資料來源：FedWatch Tool)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 此外，昨(26)日Apple發布秋季發表時間為9/9舉行產品發布會，主題為It’s Glowingtime，目前市場預計，iPhone 16 Pro擁有更大屏幕，該系列還將推出新的相機功能，而原先預計9/10舉行的時間向前提前1日，主要受到9/10同為美國副總統賀錦麗(Kamala Harris)和共和黨總統候選人川普(Donald Trump)舉行首場大選辯論的日子， 不過上週日(25)川普(Donald Trump)痛批美國廣播公司新聞網(ABC News)是假新聞，認為Jonathan Carl’s對Tom Cotton進行有荒謬且有偏見的採訪，並於發文中提問：「為何他要在ABC新聞網，與民主黨總統候選人賀錦麗(Kamala Harris」進行辯論？」雖然美國廣播公司新聞網(ABC News)定在9/10的辯論，是雙方陣營目前唯一皆正式承諾參與的總統候選人辯論場次，不過川普(Donald Trump)發言也顯示，現階段辯論部分尚有變數，昨(26)日美股四大指數終場跌多漲少，漲跌幅介於-2.51~+0.16%，其中道瓊獨紅。 (Donald Trump發言 資料來源：X)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 8月達拉斯聯儲指數反彈，德州工廠活動幾乎沒有成長 昨(26)日美國7月耐久財訂單月率錄得9.9%，高於市場預期的5%，與前值的-6.9%， 美國7月不含國防的耐久財訂單月率錄得10.4%，高於前值的-7.5%， (美國7月耐久財訂單 資料來源：U.S. Department of Commerce Census Bureau)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 美國8月達拉斯聯邦儲備銀行商業活動指數錄得-9.7，高於市場預期的-16，與前值的-17.5， 產出指數錄得1.6，低於前值的-1.3， 產能利用率指數錄得-2.5，高於前值的-10.0， 新訂單指數錄得-4.2，高於前值的-12.8， 訂單成長率指數錄得-5.1，高於前值的-16.6， 未完成訂單指數1.0，高於前值的-26.6， 出貨量指數錄得0.8，高於前值的-16.3， 交貨時間指數錄得-1.0，高於前值的-5.3， 製成品庫存指數6.1，高於前值的-5.0， 原材料支付價格指數錄得28.2，高於前值的23.1， 製成品價格指數錄得8.5，高於前值的3.4， 工資與福利指數錄得22.0，高於前值的21.2， 就業指數錄得-0.7，低於前值的7.1， 工時指數錄得-2.6，高於前值的-13.8， 公司展望錄得-9.6，高於前值的-18.4， 一般商業活動錄得-9.7，高於前值的-17.5， (美國8月達拉斯聯邦儲備銀行商業活動指數 資料來源：Federal Reserve Bank of Dallas)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 由上來看，美國人口普查局昨(26)日公佈的美國7月份耐久財訂單增加261億美元至2,896億美元，增幅9.9%，為過去6個月中第5個月表現增長，並一舉扭轉6月下降6.9%帶來的觀望，且為2020/05以來最大升幅表現，此外，不含國防在內的新訂單增加10.4%，主要因運輸設備在過去3個月裡有2個月表現成長，而剔除運輸設備後訂單表現月減0.2%，核心訂單年增僅0.6%，而Boeing報告提及，7月份的訂單為72架，遠高於6月份的14架，但後續新飛機進入檢驗階段，也令市場仍觀望8月份數據表現， (Boeing 7月訂單數量 資料來源：Boeing)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 8月達拉斯聯邦儲備銀行商業活動指數雖由7月份的-17.5大幅回升至-9.7，但仍處於負值區，就本次調查回應，企業高層表示，德州工廠活動8月幾乎沒有成長，並且產出指數由負翻正至1.6，顯示7月產出僅略有成長，並且產能利用率、新訂單、訂單成長率皆有大幅回升，卻仍處負值區，雖然原材料支付價格指數、製成品價格指數表現雙高於7月數值，不過Fed即將進入9月降息階段前，曾屢次表明不需等待通膨回落至2%才開始降息，大幅飆升前帶來的觀望相對不大，就業指數由7月份的7.1降至-0.7，讀數表現接近於0軸，對比長期平均值的7.5%也有明顯差距，有延續現階段就業降溫預期，昨(26)日美元指數終場收漲0.19%，續創波段低。 逢夏日銀行假日，英鎊交投清淡 昨(26)日英國無重點數據公佈，且英國金融市場逢夏日銀行假日休市交投清淡，昨(26)日英鎊/美元終場收跌0.23%，終止連紅續高態勢。 IFO：「德國製造業續弱、服務業有惡化跡象。」 昨(26)日德國8月IFO商業景氣指數錄得86.6，高於市場預期的86，與前值的87， 德國8月IFO商業現況指數錄得86.5，符合市場預期，低於前值的87.1， 德國8月IFO商業預期指數錄得86.8，高於市場預期的86.5，低於前值的87， (德國8月IFO商業景氣指數 資料來源：IFO)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 由上來看，德國8月IFO商業景氣指數、現況指數、預期指數大致符合市場預期並與前值相去不遠，只是由產業分項來看，製造業指數由7月份的-14.2降至-17.8，為分項內表現最差的產業別，報告提及，企業對目前的業務狀況明顯不太滿意，預期跌至2月以來的最低水準，並且公司再次報告積壓訂單下降，投資品製造商的處境尤其困難，而製造業指數由7月的0.8降至-1.3，跌破零軸，反映營商環境惡化的情況，且本次報告提及目前經營狀況也有所惡化，而製造業、服務業前景不佳，且企業繼續表示所有行業都缺乏訂單的背景下，令德國更難擺脫技術性衰退帶來的觀望，昨(26)日歐元/美元終場收跌0.27%，盤中續創波段高。 (德國8月IFO商業景氣指數產業項 資料來源：IFO)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 中東地緣衝突延續，金價高姿態整理 金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，中國通縮帶來的風險未去，房市利空影響續存，各大央行利率現階段維持高檔，下半年Fed降息基本完全定價，後續焦點持續落於經濟數據如何影響Fed降息幅度， 中東地緣衝突部分，以色列與黎巴嫩真主黨(Hezbollah)上週日(25)相互砲擊轟炸數個小時，這是10個多月頻繁衝突以來，雙方最猛烈的一次交火。真主黨領袖納斯拉勒(Sayyed Hassan Nasrallah)說，攻擊已「依計畫」完成，目的是報復高階指揮官舒庫爾(Fuad Shukr)上月被暗殺；但他也說，將評估攻擊行動的影響，「如果成果不足，那麼我們保留再次回應的權利」。以色列外長卡茲(Israel Katz)說，以國並不尋求全面戰爭；但總理尼坦雅胡（Benjamin Netanyahu）警告「事情還沒完」，令地緣衝突持續為金市底部架構支撐，加上美國Fed 9月可能出現本輪升息階段後的首次降息，也有利美元續弱推升金市多方，昨(26)日黃金/美元震盪收漲0.25%，以2,518.27美元/盎司作收，延續高姿態整理， 短線留意Fed 9月利率會議動向，中長線來看，如01/16所提，2024為降息年的預期確認改變前，仍相對不利美元長線上檔，令2024相對有利避險需求出現時，資金擁抱金市，通膨出現回彈疑慮時，也相對容易令資金轉向考慮金市用以對抗通膨。 利比亞傳停產引觀望，美、布油突破月線反壓 油市上，中長期供給減產展望，於6/1 OPEC+會議出現改變，成員國同意將366萬桶/日的減產期限，延長1年至2025年底，並將每日220萬桶的減產期限，延長3個月至2024/09月底，但沙烏地阿拉伯能源部長阿卜杜拉齊茲親王(Prince Abdulaziz bin Salman)於會議後表示，產量限制將在3Q24繼續全面實施，然後在2024/10月~2025/09的1年內，逐步取消每日220萬桶的減產， 短中期需求面部分，美國夏季駕駛季節為2Q24(自5/27的陣亡將士紀念日假期到9/2的勞動節假期)的需求底部架構支撐，隨時序進入8月下旬，宜留意煉油廠預期需求回落降低投入，供給面部分，進入6~11月的大西洋颶風季，颶風出現時多為不確定因素， 不過，利比亞未得到國際承認的東部政府昨(26)日宣布：「所有油田、港口、機構和設施均處於「不可抗力」狀態，並暫停石油生產和出口，直至另行通知，並表示現階段非常關注，在冒名頂替的總統委員會的煽動和協助下，非法團體開始襲擊利比亞首都的黎波里(Tripoli)CBL領導人、員工和部門的事件，襲擊和強行進入銀行總部，導致國家金融交易的整個進行的停止和阻礙，並對一般公民造成了傷害，這些攻擊將使國家經濟迅速崩潰。」引發市場對供給面上的觀望，昨(26)日美、布油終場分別反彈收2.93%、1.30%，雙雙突破月線反壓， 中期格局重點落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」，仍維持「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。 原台股盤後部份：連結點我 → 《董事長：「看好下半年逐月成長。」谷底已過，外資連 3 買》 免責宣言 本文所供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。 如果喜歡我的文章，可以追蹤我的粉絲頁《菜圃股倉》

中東戰火壓力下，阿聯酋央行急注資82億美元，真的穩得住金融市場？

中東戰火延燒促使阿聯酋央行出手 根據傑富瑞(JEF)分析師的最新報告，為了抵禦中東地區持續擴大的戰爭影響，阿拉伯聯合大公國中央銀行近期已向該國的銀行系統挹注超過300億迪拉姆，相當於82億美元的資金。這項舉措顯示出地緣政治風險對當地金融環境的潛在威脅，央行正積極透過流動性支持來穩定市場信心。 商業銀行啟動應急流動性保險機制 彭博社引述傑富瑞(JEF)中東歐及中東與非洲地區股票研究主管 Naresh Bilandani 的研究報告指出，目前阿聯酋銀行的流動性仍維持在舒適水準。然而，央行數據顯示，當地的商業貸款機構已經動用了一項名為「應急流動性保險機制」的工具。這項機制是在2022年所推出，專門用於支援需要從央行儲備中獲得長期流動性奧援的金融機構。 彈性應對市場壓力的防禦性措施 報告進一步說明，央行可以根據自身的判斷與突發情況，在面對全市場性或特定機構的異常壓力時啟動該應急機制。這項工具允許銀行以不同形式的擔保品向央行提取準備金，並且具備高度彈性，能夠適應不斷變化的借款市場條件，借款期限可達一個月以上。事實上，為了提升流動性與放款能力，阿聯酋央行早在三月中旬就已針對該國銀行業推出了韌性方案，以強化整體金融體系的防禦力。

中東戰火燒到甲骨文(ORCL)、亞馬遜(AMZN)，科技巨頭成報復目標，持股還撐得住嗎？

阿聯酋政府週六對外證實，一枚遭攔截的拋射物碎片掉落並擊中甲骨文(ORCL)位於杜拜的辦公大樓。這起事件標誌著中東戰火持續蔓延，再次有西方知名科技公司因為區域衝突而遭受實體建築損害，引發市場高度關注。 伊朗鎖定美國科技巨頭進行報復 回顧本週稍早，伊朗伊斯蘭革命衛隊(IRGC)曾公開揚言，為了報復美國與以色列的軍事打擊，將針對在中東地區營運的多家美國科技企業展開攻擊，其中就明確點名了甲骨文(ORCL)。根據外電報導，IRGC 總共將 18 家企業列入所謂的「合法打擊目標」名單中，並強烈警告這些公司的員工應盡速撤離工作場所，進一步加劇了地緣政治的緊張局勢與不確定性。 無人傷亡但突顯企業營運風險 針對這起意外，杜拜媒體辦公室隨後發布官方聲明表示：「當地主管機關確認已妥善處理這起輕微事故，主因是空中攔截產生的碎片掉落在杜拜網際網路城內甲骨文大樓的建築正面。」官方同時強調，該事件並未造成任何人員傷亡。然而，這並非近期唯一的波及事件，早在今年 3 月初，伊朗發動的無人機襲擊就曾破壞阿聯酋境內的亞馬遜(AMZN)旗下 AWS 數據中心，當時更導致該國的應用程式與數位服務出現中斷，顯示跨國科技巨頭在該區域的營運正面臨實質風險與威脅。