雙鴻 3324 為何上修2026營收目標？ASIC伺服器散熱訂單放量、AI液冷需求升溫

AI 熱度降溫、油價反覆震盪，美股高檔分歧與盤後財報成焦點

科技動能降溫與油價反覆，讓美股在高檔區間震盪。盤中四大指數走勢分歧，道瓊工業指數小漲，標普500指數與那斯達克綜合指數自高檔回落，費城半導體指數跌幅較深，反映半導體類股賣壓較重。 資金面上，市場從半導體轉向消費與軟體等題材。AppLovin(APP)、MGM Resorts International(MGM)、Enphase Energy(ENPH)盤中走強，顯示成長與重整類股受到青睞；相對地，能源類股受油價劇烈波動影響偏弱，上游與煉油股表現承壓。 科技權值股表現分歧，也限制了指數彈性。Nvidia(NVDA)盤中走弱，Tesla(TSLA)、Apple(AAPL)、Alphabet(GOOGL)、Amazon(AMZN)相對上漲，但Meta Platforms(META)、Microsoft(MSFT)回檔，讓標普與那指難以延續攻勢。 油價走勢同樣左右盤面情緒。市場先傳出美伊可能就荷莫茲海峽商船通行達成安排，隨後美方否認相關說法，導致原油價格先急跌、後收斂。布蘭特與WTI期貨盤中波動明顯，也壓抑了能源股表現，並牽動通膨與資金成本預期。 基本面方面，高盛( GS )將標普500年終目標上調，理由包括企業獲利成長強勁、評價倍數回落，以及AI基礎設施投資仍可支撐盈餘成長。不過，高盛也提醒，AI高基期與地緣政治引發的油價衝擊，仍是後續風險。 盤後財報成為短線焦點。Marvell Technology(MRVL)、Salesforce(CRM)、Snowflake(SNOW)將公布業績，牽動AI供應鏈、雲端與企業軟體的評價與資金流向。盤前則有Abercrombie & Fitch(ANF)公布每股盈餘優於預期，但營收不如市場預估，顯示零售需求韌性仍待更多數據確認。 金融股方面，JPMorgan Chase(JPM)在法說中提到全年成本將較原先預估增加約10億美元，市場對成本曲線與利差環境仍保持審慎，股價盤中因此承壓。 記憶體題材則延續熱度。雖然亞洲市場的高頻寬記憶體需求仍提供支撐，市場也認同記憶體在AI訓練與推論中的重要性，但美股半導體整體仍面臨獲利了結壓力，顯示漲多後的技術面消化仍在進行。 整體來看，當日盤勢主軸落在AI熱度降溫與油價震盪的交錯影響。道瓊受金融與部分傳產支撐小幅走高，科技權值分歧與半導體回檔則拖累標普與那指。後續觀察重點，將放在大型企業財報對AI與雲端資本支出的指引，以及美伊談判是否出現更明確進展，這些都可能影響第二季末的市場主線與風險偏好。

台積電ADR逆勢收黑，AI資金輪動與台股開盤驗證一次看

昨夜美股出現資金輪動，輝達財報優於預期但股價走弱，資金轉向AMD。美股四大指數收高，費半強攻，卻出現台積電ADR逆勢收黑的分歧現象。 台指期電子盤小幅上漲，外資台指期淨空單仍在高水位，顯示市場對指數直接上攻仍有戒心。盤面若要維持強勢，關鍵會落在台積電現貨是否跟上，以及聯發科、廣達、英業達等AI伺服器族群能否接棒。 輝達公布亮眼財報、資料中心營收大增，也宣布調升股息與擴大庫藏股，但股價仍出現賣壓；同時AMD因Meta大單帶動走強。由於AMD MI450採用台積電3nm製程，市場對高階製程與相關供應鏈的需求預期也受到關注。 總經面上，油價因停火談判訊號而回落，有助於舒緩通膨壓力，市場對高估值科技股的容忍度也相對提高。整體來看，今天台股的驗證點在於台積電能否穩住，以及AI伺服器與3nm供應鏈是否能延續資金熱度。

CRDO財報前股價飆升51.8%，高速連接題材能否延續？

近期市場對人工智慧與數據基礎設施關注升溫，高速連接解決方案供應商 Credo Technology Group（CRDO）成為焦點。公司獲得 Zacks 投資研究第一級評價，今年以來股價累計上漲 51.8%。 Credo Technology Group（CRDO）提供高速連接解決方案，目標是提升資料中心與網通市場的傳輸效率，並改善功率與成本表現。市場也關注其槓桿型 ETF Tradr 每日 2 倍做多 CRDO 主動型 ETF（CRDU），近期交投明顯活絡，5 月 26 日市價為 70.61 美元，較前一日上漲 3.43%，淨值為 70.46 美元，折溢價 0.21%。 就股價表現來看，CRDO 5 月 26 日收在 221.64 美元，單日上漲 1.48%，盤中高低落在 233.70 美元與 211.58 美元之間，成交量達 9,575,008 股，較前一交易日增加 12.14%。公司預計 6 月 1 日公布 2026 會計年度第四季財報，後續營收與獲利數字將是市場觀察重點。整體來看，CRDO 受惠於高速連接題材與資金關注，但股價已累積一定漲幅，財報前後的波動也值得留意。

信驊(5274)獲券商升評看多，非伺服器業務成新焦點

信驊（5274）今日有兩家券商發布績效評等報告，皆維持或上調至看多，目標價區間落在3,150～3,650元。報告預估2023年度營收約31.3億元，EPS約27.41～28.12元。 其中，美林證券將評等由中立上調至看多，主因是看好信驊伺服器業務仍具中期成長動能，並指出平台移轉與AI伺服器導入有助需求延續。不過，美林也強調，市場較常聚焦伺服器業務，反而可能低估了非伺服器業務的成長空間，尤其是PC/AV的穩定成長，以及Cupola 360仍有擴張潛力。 美林預期，若業務多元化進展順利，非伺服器營收占比可望在2025年提升至21%。該券商同時將目標價上修至3,650元，並依據現金流折現模型調整2024至2025年獲利預估，反映對營運前景的看法。

超微電腦(SMCI)營收破百億美元，AI伺服器需求還能延續嗎

近期超微電腦（SMCI-US）受惠於 AI 伺服器與高效能運算需求升溫，盤中股價一度觸及 37.91 美元，買盤動能延續，外盤成交量高於內盤。公司最新財報顯示，2026 會計年度第三季營收達 102.4 億美元，調整後每股盈餘為 0.84 美元；第四季營收預估落在 110 億至 125 億美元。營運面上，超微電腦持續擴充美國 San Jose 大型 DCBBS 製造設施，推進 Gold Series 企業伺服器方案，並與 NVIDIA、VAST Data 等深化合作，擴大 Arm 架構與 OCP 系統布局。整體來看，資料中心升級、液冷散熱技術與 AI 基建投資仍是其主要成長動能。

力成(6239)估值上修有沒有底氣？先看2025～2026成長與獲利曲線

市場關注力成(6239)目前是否還有追價空間，核心不在短線股價波動，而在2025～2026年的獲利預期能否持續上修。研究機構調高估值，通常反映對營收成長、產能利用率回升，以及產品組合改善的期待，股價也往往先反映未來，而非當下情緒。 若要支撐估值上修，重點仍回到基本面。以EPS觀察，力成2025年約7.29元，後續是否還有上修空間，通常取決於封測需求是否回升、高階產品比重是否增加，以及稼動率能否維持在健康水位。換句話說，市場真正看的是成長能否從單一題材變成連續性表現。 但風險也很明確：如果市場提前把想像拉得太滿，而後續需求跟不上，估值修正就可能很快發生。力成要維持市場對它的高評價，仍要仰賴記憶體、AI伺服器與相關供應鏈需求持續支撐；一旦景氣循環放緩，市場評價也可能回到較保守的區間。 投資判斷上，可先觀察三個訊號：營收是否持續年增、毛利率與營益率是否改善、以及產能利用率能否維持高檔。這些基本面變化，比單看股價或目標價更能反映估值能否站穩。若後續財報持續驗證成長邏輯，重新定價才較有依據；若沒有，股價先行反映樂觀預期後再修正，也屬常見情況。

臻鼎-KY擴產不是重點，供需節奏才是毛利率關鍵

臻鼎-KY這一波高階 PCB 擴產，市場關注的不是產能做多大，而是能不能跟上 AI 伺服器、光通訊、智慧汽車與邊緣 AI 的需求節奏。這不只是資本支出故事，更要看訂單是否可驗證、客戶導入是否持續、產線爬坡是否順利，才決定擴產能否轉化為獲利。若 AI 資料中心持續升級，從 800G 走向 1.6T，板件規格與附加價值就有機會上移，這對毛利率韌性很重要。 競爭對手同步擴產，壓力會先落在價格帶與產品組合。當競品也加碼載板與高階 PCB 產能時，市場最先感受到的往往不是需求消失，而是價格帶重整與規格重疊區的競爭加劇。尤其高層數 PCB 與入門級載板之間的替代性一旦提高，毛利率就容易受到擠壓。因此，臻鼎-KY真正需要觀察的，是良率、稼動率、產品組合三件事是否同步改善，也就是新產線能不能快速達標、產能利用率能不能穩定拉高、高階產品占比能不能持續提升。 若高速材料、背鑽精度、疊構一致性這些製程門檻逐步形成差異化，市場對價格競爭的敏感度就會下降。這代表臻鼎-KY在高階 PCB 的布局，不只是擴產，而是嘗試把技術門檻轉成獲利防線。 中期觀察重點，還是要回到資本支出與客戶導入速度。除了法說會提到的資本支出節奏與量產時程，還要持續追蹤 AI 伺服器出貨、光模組升級、車用與邊緣 AI 的占比變化，以及新線從驗證到放量之間的時間差。這些訊號如果同步改善，就代表臻鼎-KY的高階 PCB 策略，已經從單純擴張走向更具結構性的產品升級。

車用題材熱了，旺宏(2337)真的會更賺嗎？

旺宏(2337)最近因車用記憶體需求升溫而再度受到市場討論，ADAS、智慧座艙與電動車都可能帶動 NOR Flash、DRAM 的需求。不過，題材升溫不等於獲利立刻改善，因為車用供應鏈導入流程較長，從認證、驗證到量產都需要時間。 記憶體產業除了看需求，還要同時觀察庫存水位、供需循環與價格變化。對旺宏來說，市場真正關注的不是出貨量是否增加，而是高階產品比重能否持續提升，以及毛利率是否能維持穩定。若這兩項無法同步改善，題材對財報的反映速度就可能比預期更慢。 文章也點出三個觀察重點：第一，車用與高階產品占比是否持續上升；第二，毛利率與 EPS 是否能優於市場預期；第三，當前本益比是否已先反映未來成長。整體來看，短期市場容易聚焦題材，中長期仍要回到需求能否轉成穩定獲利與現金流。

Marvell股價創高：AI需求推升財報期待，資料中心與客製化晶片成焦點

邁威爾科技(MRVL)股價盤中一度大漲約5.7%，創下52週新高，今年以來漲幅約134%。市場認為，這波走勢主要反映AI基礎建設投資加速，以及美光科技(MU)財報與展望強勁所帶動的整體AI供應鏈評價上修。 文章指出，AI伺服器所需的高頻寬記憶體與先進封裝產能仍偏緊，強化市場對AI週期延續的信心。對雲端與網通晶片供應商而言，AI叢集擴張推升光連結與高速網通晶片需求，邁威爾在資料中心連結與客製化晶片上的布局因此受到重新評估。 多家華爾街機構近期調高邁威爾目標價，原因包括AI相關產品線銷售優於預期、訂單能見度提升，以及針對雲端客戶的AI加速器與高速連結解決方案拉貨動能轉強。市場也關注主要超大規模雲端客戶專案出貨節奏，作為後續營收認列的觀察重點。 客製化ASIC被視為邁威爾第二成長曲線的重要支柱。市場預估其今年客製化晶片業務銷售可望達到約20億美元，設計案管線與待交訂單成為關注焦點。雖然單一專案細節未公開，但設計贏單擴張，支撐了股價評價。 從營運結構來看，資料中心已成為邁威爾營收主引擎，AI需求推動光連結與高速交換相關產品出貨成長，也抵消了部分企業與電信需求疲弱的影響。市場預期後續財報將延續資料中心營收年增與季增趨勢，並檢視AI相關產品占比是否進一步提升。 在產品鏈結上，AI叢集擴容需要更高階的PAM4訊號處理、800G至1.6T光模組與交換架構，邁威爾具備相對完整的解決方案版圖，可望受惠資料中心世代升級。隨著雲端客戶擴充東西向流量與機櫃密度，連結晶片的單位價值與出貨量同步升溫。 供應鏈方面，AI晶片與高速連結元件仰賴先進製程與封裝產能，台積電(TSM)的先進製程與CoWoS等先進封裝能力，對交付韌性與良率穩定具有關鍵性。市場也在意邁威爾與晶圓代工、封裝夥伴的產能協調進度，因為這將影響營收認列與毛利表現。 競爭層面，博通(AVGO)在客製化ASIC領域具備深厚客戶基礎，超微(AMD)與輝達(NVDA)也持續擴張AI解決方案版圖，使設計贏單與導入時程更具不確定性。邁威爾的差異化來自資料中心連結與客製化能力組合，但長期評價仍取決於能否持續取得規模化專案並維持技術迭代。 宏觀因素同樣值得留意。美債殖利率與通膨數據會影響高成長股的估值彈性；若通膨放緩、降息預期升溫，成長股評價可望維持優勢，反之若利率高檔延續，高本益比個股波動可能加劇。 技術面上，邁威爾股價創高且放量上行，均線呈多頭排列，但相對強弱指標仍在高檔，短線乖離擴大。若基本面催化暫緩或風險情緒回落，股價不排除回測前高或短期支撐。 接下來的財報觀察重點，將聚焦資料中心業務年增與季增幅度、客製化ASIC認列節奏、光通訊產品動能、毛利率變化，以及公司對下季與全年展望。若雲端客戶資本支出與訂單能見度持續改善，將是支撐趨勢延續的關鍵。 整體來看，AI基建投入仍在上升循環，邁威爾的資料中心與客製化晶片布局提供成長想像；但高評價也意味著財報與指引需要持續驗證。短線關鍵在營收結構、毛利率與雲端客戶資本支出訊號，這些都將成為多空分水嶺。

金寶(2312)4月獲利年增5.5倍，AI伺服器與機櫃級產品成後續觀察重點

金寶(2312)公布4月單月自結獲利，歸屬母公司淨利2.36億元，年增約5.5倍，每股純益0.16元；第1季歸屬母公司淨利5.27億元，年增0.41%，每股純益0.35元。公司表示，隨著產品組合調整，未來獲利表現有望逐步改善。 金寶去年營收1635億元，較前一年的1644億元微幅下滑，主因包括生產基地移動與產品組合調整。公司希望透過調整提升整體毛利，並更好配合客戶出貨時程。 今年在AI伺服器帶動下，金寶營收預期維持成長趨勢，下半年機櫃級產品開始出貨，將成為營運動能之一。電源業務方面，金寶與旗下康舒合作，LVDC及HVDC產品也被視為後續貢獻來源。 從籌碼面來看，5月27日金寶收盤價37.35元，外資賣超23537張，三大法人合計賣超25375張；但近五日主力買賣超仍呈正值，顯示短線籌碼結構有變化。技術面上，股價近60日由22.15元至37.35元區間震盪，短線漲幅較大，後續仍需觀察量能與法人動向是否延續。 整體來看，金寶目前的觀察重點在於AI伺服器、機櫃級產品與電源業務能否持續帶動營收與獲利改善，同時也要留意月營收變化與法人買賣超趨勢。