AI封測結構性成長下的日月光3711與京元電子2449：資本支出、評價重定價與風險承擔

外資買超近300億、台股守年線劍指萬七：萬六震盪下還能加碼日月光(3711)、台積電(2330)嗎？

~(圖片來源：籌碼Ｋ線研究小組製圖) 國際金融市場分析： 摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)執行長戴蒙 (Jamie Dimon)在最近致股東的年度信函中表示，銀行危機遠未結束，而金融危機的影響該行業的動盪可能會持續數年，導致第一共和銀行(First Republic Bank)、聯信銀行(Comerica)等區域銀行再度領跌金融股，並且，美國2月JOLTS職位空缺數由1,056.3萬回落至993.1萬，遠低過預期1,040萬，雖有利於舒緩Fed升息預期，但英、歐、美三大央行短線於貨幣政策的主軸持續落於對抗通膨，縱然加上Fed等央行觀望銀行帶來的經濟風險，也仍將高機率維持高限制性利率環境以觀察通膨是否持續回落，經濟活動預期仍處放緩方向，導致能源股走跌，加上貸款成本走揚，美國小型銀行佔商業房地產貸款70%，令Caterpillar、United Rentals等公司的建築活動都可能受到影響。四大指數全數收跌，跌幅介於0.52%~1.81%。 上週美股四大指數表現： 道瓊指數→ 上漲約1036.62點，週漲幅3.22% 那斯達克指數→ 上漲約397.95點，週漲幅3.37% 標普 500 指數→ 上漲約138.32點，週漲幅3.48% 費城半導體→ 上漲約109.60點，週漲幅3.51% 本週國際事件速覽： 千萬不能降息！金融大咖驚曝2大災難性後果 銀行業動盪為經濟蒙塵，聯準會（Fed）陷入兩難境地。市場預期聯準會最快將於今年夏天啟動降息，但專家警告，一旦聯準會降息，可能引發停滯性通膨，以及愈發嚴峻的金融不穩定。外媒報導，安聯集團首席經濟顧問埃里 銀行業慘！華爾街巨頭驚吐「風暴還沒結束」曝最終下場 為了打擊通膨，快速上升的利率政策，對全球經濟造成後遺症，美國、歐洲銀行業接連暴雷，即使在當局的介入下暫時止血，但銀行巨頭摩根大通執行長Jamie Dimon坦言，銀行業危機尚未結束，就算已經過去了，未 3月服務業PMI 日本連八個月成長 澳洲則萎縮 日本與澳洲在5日分別公布3月服務業採購經理人指數(PMI)，但兩者表現完全不同。IHS Markit與自分銀行公布日本3月服務業PMI，從初值54.2點往上修正至55點，為2013年10月來最高，並高 摩根士丹利看好亞馬遜受惠零售媒體廣告 摩根士丹利分析師柯斯（Matthew Cost）預測，到2025年為止零售媒體廣告市場規模，將急速成長至1,300億美元，電商巨擘亞馬遜將從中受惠並可望成為這個市場的領袖。柯斯在報告中指出，媒體廣告市 美國2月職位空缺創近兩年新低 美國勞工部4日公布2月職位空缺減少63.2萬國，下降至990萬個，創2021年5月來新低，低於市場預估的1,040萬個，顯示在景氣轉弱和大企業不斷裁員下，讓勞動市場可能正開始降溫。外界認為這有助聯準會 專家估三星電子Q1獲利創14年新低 路孚特SmartEstimate調查27位分析師預估，全球最大記憶晶片商三星電子，首季營運獲利可能較去年的14.12兆韓元，暴跌92％至1.08兆韓元，創2009年首季以來最低。主要是晶片供應過剩同時 經濟災難來了？華爾街嗅到1恐怖異象：這類企業死一片 美國聯準會激烈升息造成的後遺症持續影響全球經濟，專家警告，隨著經濟衰退的可能性越來越高，即將到來的財報季會相當艱困，甚至可能成為開端，未來幾季的財報表現都不會太好看，當局也很難拯救營運狀況不佳的企業。 日本跟風美國封殺陸晶片 日業界卻怕爆：雪上加霜 日本近日宣布將對23項半導體製造設備進行出口管制，以配合美國遏制中國製造先進晶片能力的措施。日本業界則擔忧，日本政府做出此舉動，正值全球市場上半導體需求大跌，未來恐進一步加劇業者經營壓力。日本宣布管制 澳洲政府設備 禁用TikTok 在美國強力限制中國短影音軟體TikTok背景下，澳洲政府4日宣布，將禁止政府設備安裝TikTok。由於中澳產官高層日前有數次重要見面，市場也關注澳洲措施會否衝擊兩國關係。　綜合媒體報導，澳洲政府4日 馬斯克把推特「藍鳥」變「柴犬」狗狗幣單日飆漲逾30％ 特斯拉暨推特執行長馬斯克（Elon Musk）3日將推特的藍鳥標誌，改為迷因虛擬貨幣狗狗幣（Dogecoin）的柴犬圖像，激勵狗狗幣狂飆逾30％。　馬斯克的神操作讓狗狗幣成為最強勢的加密貨幣，根據加 NFT藝術幻滅 銷售從雲端跌落 頂著藝術之名的NFT，4年時間不到就玩完了！全球藝術市場關鍵報告4日公布，除了美國市場逆勢經濟疲軟，緊握藝術交易大旗，最大的焦點是NFT藝術品交易大幅縮減，在2022年以太幣價格的暴跌下，讓NFT藝 葉倫批OPEC＋減產 油價續漲 美國財長葉倫3日批評產油國聯盟OPEC＋意外減產不僅「毫無建設性」，還給全球經濟前景增添不明朗因素，並傷害美國抑制通膨的成果。國際油價3日每桶大漲逾6％創四周新高後4日續漲，紐約指標期油攻上兩個半月 搶美國前面 澳洲升息循環喊卡 為引導澳洲經濟走向軟著陸而避免衰退，澳洲央行4日決定對持續近一年的貨幣緊縮政策暫踩剎車，與當今全球多數央行仍舊持續升息做法背道而馳。這項決策公布後，澳元兌美元應聲走貶逾0.4％。　澳洲央行在周二召開 韓國通膨放緩 暫停升息機率增 受先前國際油價回落，韓國3月通膨持續放緩、並降至一年低點。不過分析師指出，日前石油輸出國家組織（OPEC）意外宣布減產，料將推升油價與通膨壓力再度攀高，也使原本步入尾聲的韓國貨幣緊縮循環恐將生變。 百仕通BREIT 面臨45億美元贖回壓力 美國私募巨頭百仕通（Blackstone）房地產基金3月再面臨投資人45億美元贖回要求，顯示即便百仕通積極宣傳投資機會，仍無法阻止投資人贖回潮。　百仕通規模700億美元的房地產收益信託基金（BREI 亞銀：陸今年經濟估成長5％ 亞洲開發銀行（ADB）4日公布最新的「亞洲發展展望報告（ADO）」指出，大陸經濟的復甦和印度的內需市場，將是亞洲開發中國家今明兩年的主要增長支撐。報告預估，大陸經濟今年將增長5％，高於其先前預估的4 萊雅砸25億美元 收購Aesop 法國化妝品巨擘萊雅（L’Oreal）斥資逾25億美元，從巴西美妝集團Natura ＆ Co.手中買下澳洲頂級保養品品牌Aesop，寫下公司史上最大的品牌收購交易。　萊雅宣布收購Aesop後，帶動4日 陸一線城市 消費明顯降級 大陸年初防疫解封以來，民眾消費熱情快速回溫。但人力資源平台－小包智工創辦人兼首席運營官徐韜表示，從今年以來該平台數據來看，連鎖速食店、平價餐飲的用工需求遠高於正餐餐廳，且電影院的人力需求也還未恢復疫 太空夢碎 維珍軌道在美聲請破產 英國富豪布蘭森（Richard Branson）投資的火箭發射公司維珍軌道（Virgin Orbit）歷經數月籌資失敗後，4日向美國德拉瓦州破產法院聲請破產並尋求出售旗下資產。　受此消息影響，維珍軌 陸最有價值品牌 貴州茅台五連冠 「2022胡潤品牌榜」在3日公布，白酒之王貴州茅台連續第五次成為最具價值大陸品牌，亦成為榜單上唯一價值突破人民幣（下同）兆元的品牌，抖音與微信成為網路產業最具價值品牌。　胡潤百富3日公布「2022胡 王興減持理想汽車 兩周套現4.2億港幣 理想汽車非執行董事、美團創辦人王興3月30日減持40萬股理想汽車港股，交易均價為每股97.74港幣，套現3,909.76萬港幣。在完成最新減持後，王興的持股量從22.42％降至22.35％，仍是理想 本週台股分析： 外資上週續站買方，週買超金額298.74億，外資淨未平倉口數於上週五(31)時為+6,369口。加權指數週跌46.64點，週跌幅0.29%，OTC櫃買指數週跌0.95點，週跌幅0.44%，三大類股指數中，電子、金融、非金電週漲跌幅分別為-0.63%、+0.78%、+0.04%，大立光(3008)、台積電(2330)、鴻海(2317)，週跌幅分別為5.43%、1.11%、1.42%。 (資料來源：籌碼K線) 整體而言，台股基本面上，封測大廠日月光投控(3711)2月合併營收達399.85億、月減11.4％，年減8.8%，為近2年以來單月低。2月累計合併營收達851.16億、年減7.9%，創歷史同期次高。2022年受惠於半導體封測及EMS電子代工等兩大事業接單暢旺，全年度獲利賺進近1.5個股本，稅後淨利620.9億元，創歷史次高。公司決定配發現金股利8.8元、創下歷史新高，配發率六成，現金殖利率高達7.82%，營運長吳田玉先前於法說會中指出，2023年營運將回到正常季節性景氣循環，且1Q23營運將可望是全年谷底，代表後續營運有機會逐季成長。電池模組廠順達(3211)應主管機關要求，公告2月自結損益，自結2月營收達10.92億元，年減21.8％，稅前盈餘1.44億元，年增795.7％，稅後純益9,700萬，年增298.2%，每股稅後純益0.65元。2月累計獲利9,000萬，年增72.1%，稅後EPS 0.6元。仍利於維持加權輪動格局。 上週五(31)加權指數終場小漲18.63點，以15,868.06點作收。技術面在5日線與萬六大關間整理腳步，故仍維持「加權站穩年線後向上劍指萬七」的看法，但同樣應留意，清明連假後本週僅有4/6、4/7開盤，而4/7逢失業率與非農公布，預期將持續影響4/6~7的量能表現，故仍同樣保持「月線失守仍宜適度降倉」以及「前段漲多族群，如開高未能延續氣勢，宜留意追價風險」的看法。 本週台股重大事件： 14檔很會賺外資追捧 新冠疫情侵襲全球逾3年，產業出現大劇變，篩選財報逆勢連寫佳績，每股稅後純益(EPS)連3年創高，外資在最後一周財報公告時買進，包括台積電、台達電、台表科等14檔個股。投資專家認為，在疫情下獲利逆勢登 APRIL概念股16檔有錢途 時序進入第二季，市場關注庫存去化情況，以及通膨壓力能否持續緩解，投資專家建議，短線操作可留意「APRIL」選股，包括AI人工智慧、Power能源、RAM記憶體、IPC及LED五大族群，搭配三大法人買 連假車站商場人潮滿出 Global Mall業績大增30％ 兒童清明連假即將結束，拜天氣晴朗出遊、返鄉人潮多，車站商場更是受惠，環球Global Mall全台八店有六店屬車站商場，連假期間不間斷湧現人潮，加上受惠於政府普發6,000元現金，以及適逢母親節首波檔 搭上6000元普發商機 裕日車、Opel祭優惠專案 政府與全民共享經濟成果，推出全民普發現金6000元政策，裕日車、德國Opel響應並加碼10倍送優惠。NISSAN購車優惠限時推出，而Opel讓準車主更加輕鬆入主Opel Mokka，OPEL加碼十倍送 4月連假 SOGO、遠百業績飆兩成 4月兒童節連假五天終於要收假了，這幾天拜天候之賜，全台各地國旅大爆發，加上普發6,000現金在手，以及百貨業母親節檔期提前開跑，使得室內戶外都是人潮，遠東集團旗下遠百、遠東SOGO百貨等，人潮均有3～ 十銓推2款QLC固態硬碟 引爆設備升級熱潮 替代傳統機械硬碟，大容量QLC時代趨勢來臨，全球記憶體品牌廠十銓(4967)宣布推出兩款滿足不同需求使用者的QLC固態硬碟升級首選，包含TEAMGROUP MP33Q M.2 PCIe固態硬碟以及T- 半導體拚連假後開紅盤 凱基升評聯詠 內外資研究機構送暖IC設計高價股，加溫台股連假後行情。凱基投顧最新升評聯詠(3034)至「買進」，看好大尺寸面板驅動IC（LDDI）價格回穩，庫存回補動能至少延續到第二季底，力挺股價突破平台整理，推測 大立光3月營收寫今年新高 惟4月拉貨動能不若3月 大立光(3008)今日公布3月合併營收為33.09億元，月增28.98％，寫下今年單月新高，雖然3月營收報捷，但由於客戶需求依然疲弱，對於4月營收表現，大立光看法仍相對保守，強調4月拉貨動能恐比3月差 面板廠轉型 攻車載顯示系統 面板廠耕耘車載市場有成，並且積極延伸價值鏈，進軍車載顯示系統，挹注未來的營收成長動能。群創旗下車用子公司群豐駿去年營收將近400億元，友達車用系統的年營收貢獻也達到300～350億元，TPK-KY去 記憶體 Q2降價清庫存、Q3盼轉機 包括智慧型手機及筆記型電腦等消費性電子庫存去化持續，中國疫情解封後的終端消費力道復甦不如預期，記憶體市場第二季仍然供給過剩，上游原廠為了加快去化庫存，第二季DRAM及NAND Flash合約價將續跌 台積20日法說 半導體風向球 晶圓代工龍頭台積電線上法人說明會預計4月20日登場，將為下半年景氣展望提出最新看法，雖然近期已看到急單出現，但終端市場需求仍然疲弱，今年資本支出及先進製程布局仍是法人關注重點。至於近期美國亞利桑那州 生技業去年獲利大豐收 光學、製藥類股最會賺 ! 生技業去年獲利大豐收，統計至少有33家創新高，刷新紀錄，其中又以光學、製藥股是大贏家，泰博去年EPS以36.03元稱霸，明基醫去年獲利大增382％躍居成長率王，長佳智能、台生材則是轉虧為盈。預期在生 5大產業 助力台股驚驚漲 台股3月在矽谷銀行、瑞士信貸事件的利空中驚險度過，月K寫下連三紅；展望4月，投資專家認為將由AI、內需、軍工、2050淨零排放及景氣循環等五大熱門產業，帶領台股驚驚漲。　康和證券投資總監廖繼弘表示， 生技邁入本益比本夢比輪動 生技產業進入大轉骨，去年有29家公司大賺逾半個股本，EPS超過10元更多達十家，預期今年將有十家新藥公司取得藥證，加上保瑞、美時進入高獲利紀元，法人看好今年起生技產業將進入本益比、本夢比的雙軌輪動， 去年投信獲利 元大、國泰最賺 2022年基金規模新台幣10.9兆，足足較前一年少了1兆元，然而本土投信獲得ETF商品的大助力，投信獲利前十強中，本土投信就占了7家，較前一年多了2家，其中元大、國泰投信穩居前二，積極發行ETF的中 台資租賃業去年獲利達172億 因疫情及大陸嚴格封控，在2022年影響許多行業營運，台灣在大陸設據點的租賃公司（台資租賃公司）表現出軔性，除1家虧損外，整體台資租賃業全年獲利達172億餘元，較前一年持續成長。　加總逾20家台資租賃 逸達過敏性氣喘新藥二期臨床 主要指標數據正向 逸達(6576)今(4)日公布新成分新藥口服MMP-12抑制劑FP-025用於治療過敏性氣喘Phase 2a概念性驗證試驗主要療效指標分析數據。由於發現不在預期之內的延續性效應，因此統計學家以三種統計 傳統淡季影響…IC載板上半年疲弱 南電Q1營收縮水 拚H2回溫 受傳統淡季影響，尤其市場仍在去化庫存階段，南電(8046)首季營收較去年同期下滑。法人表示，終端需求疲弱，預期IC載板不論ABF或BT都將呈現疲弱，但也看好上半年有望落底，下半年南電營運隨需求復甦而 Prismark：PCB產業2023陷入衰退 2023年延續2022年景氣下行氛圍，市況不佳導致幾乎所有應用需求都放緩，根據研調機構Prismark預估，2023年全球PCB產值為783.67億美元，較2022年817.41億美元下滑4.13％ 本週重大事件預告： 04/03： 日本短觀報告大型製造業景氣判斷指數 (Q1) 日本短觀報告大型非製造業景氣判斷指數 (Q1) 日本短觀大型全部產業資本支出 (Q1) 日本短觀大型製造業前景指數 (Q1) 以色列利率決議 加拿大標普全球製造業採購經理指數 (3月) 印度標普全球製造業採購經理指數 (3月) 印度尼西亞消費者物價指數年率 (3月) 西班牙標普全球製造業採購經理指數 (3月) 法國標普全球製造業PMI終值 (3月) 俄羅斯標普全球製造業採購經理指數 (3月) 美國標普全球製造業PMI終值 (3月) 美國ISM製造業採購經理人指數 (3月) 美國營建支出月率 (2月) 英國標普全球製造業PMI終值 (3月) 意大利標普全球製造業採購經理指數 (3月) 瑞士消費者物價指數年率 (3月) 瑞士製造業採購經理人指數 (3月) 墨西哥商業信心指數 (3月) 德國標普全球製造業PMI終值 (3月) 歐元區標普全球製造業PMI終值 (3月) 澳大利亞Judo Bank Manufacturing PMI Final (3月) 澳大利亞建築許可月率初值 (2月) 澳大利亞房屋貸款月率 (2月) 澳大利亞投資性住宅貸款 (2月) 韓國標普全球製造業採購經理指數 (3月) 04/04： 巴西貿易帳 (3月) 加拿大營建許可月率 (2月) 西班牙失業人數變動 (3月) 美國Fed Cook Speech 美國工廠訂單月率 (2月) 英國英國央行Pill發表講話 德國出口月率 (2月) 德國貿易帳 (2月) 歐元區ECB Consumer Expectations Survey 澳大利亞澳大利亞央行利率決議 韓國消費者物價指數年率 (3月) 04/05： 巴西標普全球服務業PMI指數 (3月) 加拿大貿易帳 (2月) 西班牙標普全球服務業PMI指數 (3月) 西班牙消費者信心指數 (3月) 法國工業生產月率 (2月) 法國標普全球服務業PMI終值 (3月) 波蘭利率決議 (4月) 美國Fed Cook Speech 美國美聯儲梅斯特發表演講 美國MBA30年期抵押貸款利率 (3月/31) 美國MBA抵押貸款申請 (3月/31) 美國ADP就業人數變化 (3月) 美國出口 (2月) 美國貿易帳 (2月) 美國進口 (2月) 美國標普全球服務業PMI終值 (3月) 美國標普全球綜合PMI終值 (3月) 美國ISM非製造業採購經理人指數 (3月) 美國ISM非製造業就業指數 (3月) 英國BoE Financial Policy Summary and Record 英國標普全球/CIPS 英國服務業採購經理人指數終值 (3月) 菲律賓消費者物價指數年率 (3月) 意大利標普全球服務業PMI指數 (3月) 意大利零售銷售月率 (2月) 新西蘭新西蘭聯儲利率決議 墨西哥消費者物價指數年率 (3月) 墨西哥核心通脹月率 (3月) 墨西哥消費者信心指數 (3月) 德國標普全球服務業PMI終值 (3月) 歐元區標普全球服務業PMI終值 (3月) 澳大利亞Ai Group Industry Index (3月) 澳大利亞Judo Bank Services PMI Final (3月) 04/06： 中國財新服務業採購經理人指數 (3月) 中國財新綜合採購經理人指數 (3月) 日本外國債券投資 (4月/01) 加拿大失業率 (3月) 加拿大就業人數變化 (3月) 加拿大全職就業人數變化 (3月) 加拿大平均時薪年率 (3月) 加拿大Ivey採購經理人指數S.A（季調後） (3月) 印度印度央行利率決議 美國初請失業金人數 (4月/01) 美國續請失業金人數 (3月/25) 美國美聯儲布拉德發表講話 英國標普全球建築業PMI (3月) 瑞士失業率 (3月) 德國標普全球建築業採購經理人指數 (3月) 澳大利亞貿易帳 (2月) 04/07： 日本家庭支出年率 (2月) 日本同步指標初值 (2月) 日本領先指標初值 (2月) 法國貿易帳 (2月) 美國失業率 (3月) 美國非農就業人數變化 (3月) 美國勞動參與率 (3月) 美國平均時薪年率 (3月) 美國平均時薪月率 (3月) 美國平均每周工時 (3月) 美國私人部門非農就業人數變化 (3月) 法說會資訊： 04/03：清明連假 04/04：清明連假 04/05：清明連假 04/06：目前暫無 04/07：臺慶科(3357)、飛捷(6206)、是方(6561)、安碁資訊(6690) 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

聯發科飆到3,155、外資目標喊5,000，台積電拉回2,250：ASIC 主軸啟動還能追嗎？

權值股台積電今日走弱，下跌至2,250元，跌幅1.1%；然而聯發科再度漲停攻上3,155元，為連續第2個交易日亮燈漲停，續創天價，加權指數因此維持平盤震盪格局。 今日大盤的格局說明了一件事：行情的主軸正在輪動。台積電在大漲後進入短暫整理，但 ASIC 族群接棒發力，成為盤面最具爆發力的焦點。面對這樣的輪動節奏，《起漲K線》能幫助投資人在轉折訊號出現的第一時間，精準布局潛力標的，搶在行情啟動前超前卡位。 「下載起漲K線，接收最新消息」：https://www.cmoney.tw/r/57/sn4oz9 聯發科目標上看五千：外資齊聲上調，ASIC 紅利才剛開始 IC 設計龍頭聯發科(2454)法說會後利多齊發，股價強攻漲停，帶動外資最新報告全面上調目標價。其中，美系外資最為樂觀，將目標價大幅拉高至 5,000 元，成為目前市場最高預期；亞系外資同樣看好長線發展，目標價上修至 4,500 元；歐系外資也重申買進，將目標價調高至 3,700 元；日系外資則相對保守，將評等由買進下調至持有，但仍上調目標價至 2,454 元。 亞系外資指出，聯發科 AI ASIC 成長動能才剛起步，市場仍未完全反映其長線潛力。在智慧邊緣業務帶動下，聯發科 2026 年第一季每股盈餘（EPS）達 13.91 元，優於外資與市場預期；第二季展望亦優於原先悲觀預期。 在 AI ASIC 布局方面，聯發科明顯轉趨積極。管理層已將 2026 年 ASIC 營收預估由 10 億美元上修至 20 億美元，且主要貢獻將集中於第四季。更關鍵的是，公司同步提前上修整體市場規模（TAM）預期，預估 2027 年即可達 700 億至 800 億美元，並維持長期市占率 10% 至 15% 的目標，對應 2027 年 ASIC 營收潛力約 70 億至 120 億美元。 法人預估，至 2028 年 AI ASIC 營收可望從 190 億美元暴增至 480 億美元，占整體營收比重達 66%，未來將從過去的周邊晶片設計，進一步切入「運算核心」領域，帶動產品單價倍數成長。 ASIC 族群強勢爆發：2026 年是關鍵年 AI 浪潮讓 NVIDIA 股價翻好幾倍，但 Google、Meta、微軟這幾年默默在做同一件事：自己設計晶片，不再 100% 靠 NVIDIA。這種晶片叫做 ASIC，也就是「應用專屬積體電路」。2026 年，ASIC 客製化晶片出貨量預估成長 45%，GPU 只有 16%——差距已經拉開。 2026 年全球 AI 算力需求中，超過 65% 來自推論環節。GPU 的強項是靈活，但推論任務固定、重複，根本不需要那麼多靈活性。ASIC 捨棄了大量冗餘電路，專心做一件事，結果是：同樣的推論工作，比 GPU 便宜 40–60%。 Google 的 TPU 已進化到第八代。這次的 TPU v8 推論版，設計工作由聯發科操刀，比市場其他方案便宜了 20–30%，且傳出已搶到 Meta 訂單。Meta 自研的 MTIA 晶片持續擴大部署，AWS 的 Trainium 2 進入量產，微軟 Maia 2 也在佈局中。 值得強調的是，ASIC 並非要消滅 NVIDIA。GPU 在模型訓練與快速迭代的研究端仍不可取代，但 ASIC 正在系統性地吃掉「推論」——也就是量最大、燒錢最兇、每天重複執行幾億次的那個環節。資金的分配比例正在位移，台灣完整的 ASIC 供應鏈，正是這波浪潮最直接的受惠者。 ASIC 族群搶先關注 ASIC 晶片從設計到出貨：前端晶片設計→晶圓代工→基板與板材→探針卡與測試板→封裝測試。台積電幾乎鎖定，沒什麼懸念。真正值得研究的，是供應鏈其他節點的台股標的。上述 8 檔個股分布於各關鍵環節，各自具備差異化的競爭壁壘。ASIC 因每顆晶片規格客製化，測試複雜度遠高於標準晶片，旺矽、精測等廠因此享有更具黏性的換單需求；而日月光在先進封裝技術的領先地位，使其在 Google、Meta 等超大型客戶的量產鏈中幾乎難以被取代。隨著 2026 年 ASIC 出貨量進入爆發期，上述標的各自在不同環節承接訂單，整體族群的輪動行情值得持續追蹤。 個股解析 1：聯發科(2454)基本面定位 聯發科(2454)是台灣 IC 設計龍頭，過去以手機晶片起家，如今正快速轉型為 AI 時代的高階晶片平台公司。核心亮點在於成功切入 ASIC 前端設計領域——負責操刀 Google TPU v8 推論版設計，方案成本較市場競品低 20–30%，並因此搶下 Meta 訂單，成為台廠中少數直接參與雲端巨頭自研晶片「運算核心」設計的角色。法說會中管理層將 2026 年 ASIC 營收目標由 10 億美元翻倍上修至 20 億美元，並預估 2027 年整體市場規模可提前達到 700 至 800 億美元，長期維持 10% 至 15% 市占目標。外資四大行全面上調目標價，美系外資最高喊至 5,000 元。Q1 EPS 達 15.17 元，優於市場共識，基本面轉強訊號明確。 《起漲K線》觀察 指標一、趨勢 K 線 聯發科(2454)連續兩個交易日漲停，股價仍在創高格局 多空趨勢線：多方趨勢不變（紅柱狀體） 趨勢是否轉向或續強：趨勢力道增強（柱狀體增長） 從圖可看到，聯發科(2454)連續兩個交易日漲停，股價仍在創高格局。再看到多空趨勢線，多方趨勢不變（紅柱狀體），且多方趨勢力道增強（柱狀體增長），持續觀察。 指標二、籌碼動向 聯發科(2454)法人同步買超，代表對於後市表現看法一致 近 20 日外資買超 12,908 張、投信買超 10,551 張。 外資持股高達 56.28%，顯示出外資高度參與，籌碼穩定性佳。 大戶持股比率增加，持股達 67.2%，散戶持股比率減少。 打開《起漲K線》，「外資、投信」：法人同步買超，代表對於後市表現看法一致。近 20 日外資買超 12,908 張、投信買超 10,551 張。（外資持股 56.28%、投信持股 7.07%）。「大戶、散戶」：可看到大戶、散戶持股。聯發科(2454)大戶持股增加，持股達 67.2%，散戶持股減少。籌碼結構明顯集中，顯示主力資金仍在場內，具備穩定支撐與續強動能。 聯發科(2454)小結 聯發科(2454)此波行情的核心驅動力已從「手機晶片龍頭」重新定價為「AI ASIC 成長平台」，基本面上修幅度遠超市場原先預期。短線連兩日漲停後乖離偏大，建議以《起漲K線》追蹤回測量縮後的二次訊號，作為後續布局的進場依據，而非在強勢噴出後貿然追高。 個股解析 2：創意(3443)基本面定位 創意(3443)是台灣最具代表性的 ASIC 設計服務廠（NRE），背靠台積電約 36% 的持股背書，可優先取得先進製程資源，形成其他同業難以複製的競爭壁壘。公司主要為 NVIDIA、超微等國際一線大廠提供客製化晶片設計服務，隨著雲端巨頭加速自研 ASIC 的趨勢，NRE 接單能見度持續提升。每一張 NRE 訂單代表長期且具黏性的合作關係，客戶一旦導入設計平台，替換成本極高，使創意的營收結構相對穩健。 2026 年 ASIC 出貨量大幅成長的趨勢下，創意作為設計服務端的稀缺標的，估值重評價的空間隨族群行情升溫而同步擴大。在聯發科帶動 IC 設計族群全面噴發的背景下，創意的戰略地位更加凸顯。 《起漲K線》觀察 指標一、趨勢 K 線 創意(3443)沿著5MA持續走強，股價尚未出現轉弱訊號，持續偏多看待 多空趨勢線：多方趨勢不變（紅柱狀體） 趨勢是否轉向或續強：趨勢力道增強（柱狀體增長） 從圖可看到，創意(3443)沿著5MA持續走強，股價尚未出現轉弱訊號，持續偏多看待。再看到多空趨勢線，多方趨勢不變（紅柱狀體），且趨勢力道增強（柱狀體增長），持續觀察。 指標二、籌碼動向 創意(3443)內外資稍微分歧，外資逢高調節、投信持續買超 近 20 日外資賣超 226 張、投信買超 620 張。 大戶持股比率增加，持股達 56.59%，散戶持股比率減少。 打開《起漲K線》，「外資、投信」：內外資稍微分歧，外資逢高調節、投信持續買超。近 20 日外資賣超 226 張、投信買超 620 張。（外資持股 28.69%、投信持股 6.82%）。「大戶、散戶」：可看到大戶、散戶持股。創意(3443)大戶持股增加，持股達 56.59%，散戶持股減少。籌碼結構明顯集中，顯示主力資金仍在場內，具備穩定支撐與續強動能。 創意(3443)小結 創意(3443)的投資邏輯清晰：台積電加持的設計服務平台＋ASIC 趨勢的直接受惠，使其在族群輪動中具備中長線持續性。短線跟隨聯發科起漲後，留意聯發科進入整理階段時，創意是否展現「抗跌強勢」特徵，若後續量縮不破支撐，就會是相對安全的進場訊號。 個股解析 3：日月光投控(3711)基本面定位 日月光投控(3711)是全球規模最大的封裝測試廠，在先進封裝技術（SiP、Fan-Out）領域擁有無可取代的地位。Google、Meta 等雲端巨頭的 ASIC 晶片量產，皆需仰賴其先進封裝產線完成最終製程。隨著 2026 年 ASIC 出貨量進入爆發期，日月光的封測產能利用率直接受益，且 ASIC 相較於標準晶片在封裝工序上更為複雜、單價更高，有助於整體毛利結構改善。昨日（5/4）台股大行情中，日月光與台積電、聯發科合計貢獻大盤近 1,400 漲點，市場對其在 AI 供應鏈中的戰略地位已給予明確的重新定價。管理層先進封裝產能持續擴充，長期訂單能見度高，為股價提供穩固的基本面支撐。 《起漲K線》觀察 指標一、趨勢 K 線 日月光投控(3711)多方格局不變，仍在所有短均線之上 多空趨勢線：多方趨勢不變（紅柱狀體） 趨勢是否轉向或續強：趨勢力道增強（柱狀體增長） 從圖可看到，日月光投控(3711)多方格局不變，仍在所有短均線之上。再看到多空趨勢線，多方趨勢不變（紅柱狀體），且多方趨勢力道增強（柱狀體增長），持續觀察。 指標二、籌碼動向 日月光投控(3711)內外資分歧，外資逢高調節，投信持續買超 近 20 日外資賣超 7,360 張、投信買超 9,910 張。 外資持股高達 78.79%，顯示出外資高度參與，籌碼穩定性佳。 大戶持股減少，但持股仍高達 83.25%，散戶持股增加。 打開《起漲K線》，「外資、投信」：內外資分歧，外資逢高調節，投信持續買超。近 20 日外資賣超 7,360 張、投信買超 9,910 張。（外資持股 78.79%、投信持股 6.33%）。「大戶、散戶」：可看到大戶、散戶持股。日月光投控(3711)雖然大戶持股減少，但持股仍高達 83.25%，顯示核心籌碼仍高度集中，短線調節不改整體控盤結構。 日月光投控(3711)小結 日月光投控(3711)是 ASIC 族群中基本面最為紮實、訂單能見度最高的封測龍頭，昨日突破歷史高點的爆量長紅具有強烈的主升段訊號意義。目前整體仍維持多頭格局未破，在趨勢延續下，回檔可尋找關鍵支撐作為相對安全的切入點。 投資建議 今日盤面最重要的訊息，不是台積電漲或跌，而是 ASIC 族群在聯發科帶動下正式形成輪動主線。 聯發科已從過去的手機晶片龍頭，轉型為兼具 AI 基礎建設成長題材的高階晶片平台公司，市場資金正進行大規模的換檔配置。從前端設計的聯發科、創意，到封裝測試的日月光、京元電，每個環節都有明確的受惠邏輯在驅動。 面對這波輪動行情，《起漲K線》的價值在於，幫你識別每一個環節個股在「即將發動」前的技術訊號。無論是聯發科的帶量跳空、創意的族群跟漲型態，還是日月光的歷史新高突破，這些都是《起漲K線》框架下可量化、可追蹤的進場依據。 《起漲K線》APP：輕鬆買在飆股起漲點！ 在股市中擁有一個好的工具，能夠讓投資人事半功倍，輕鬆搭上獲利的順風車。《起漲K線》提供飆股起漲即時訊號，擁有獨創的AI自動盯盤、多空型態選股及持股監控等功能，操作簡單且功能強大，讓你同時監測全台上市櫃公司的股票，不錯過任何飆股要發動的機會，也能避開股票波段下跌的風險。 【AI盯盤功能】：投資人可以不用一直關注股市，《起漲K線》也能迅速的讓你找到符合起漲訊號的個股，依照不同情境，例如：爆大量、達成型態、股價突破均線、漲幅超過3%、漲停等…，觀察這些即時訊號，找到最佳進場點！ 【型態選股功能】：《起漲K線》每日彙整市場上的強勢股清單，還會挑選出近期達成指定技術型態的個股，不管你是習慣追蹤型態還是指標的技術面投資人都非常適合。此外，系統提供多空可以選擇，除了找出準備起漲的股票，也能避開可能下跌的標的！ 【自選清單功能】：每天還在花費大把時間看盤？《起漲K線》的自選股與庫存股功能，可以將向中或持有的標的彙整成清單，只要花費短短幾秒鐘，就可以輕鬆一覽所有股票的當日動向，輕鬆找出即將北上的強勢標的。 【個股分析功能】：為了提升投資勝率，《起漲K線》在個股提供法人、主力、營收等頁籤，幫助你除了技術分析外，同步觀察大戶的買賣，以及公司基本面狀況，綜合更多面向觀察一檔股票，選出真正具備上漲潛力的強勢股！ 投資人必備的實戰工具👉立即下載 ＊本文章之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 ＊本文章所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人仍須謹慎評估，自行承擔交易風險。

台股衝上19499創新高、京元電飆8%後：距兩萬點這裡還能追嗎？

2024-03-06 16:20 9,933 圖片來源：Shutterstock 文章架構 今日盤勢分析:加權指數大漲逾百點，再度刷新歷史新高紀錄！ 焦點個股:AI營收可望翻倍成長，京元電子(2449)強漲逾8%！ 焦點個股:AI散熱商機強強滾！「他」急拉漲停，股價再衝歷史新高！ 今日盤勢分析:加權指數大漲逾百點，再度刷新歷史新高紀錄！ 今日加權指數開低走高，指數終場上漲112.53點，收在19,499.45點，漲幅0.58%，成交量4,121億元。台股氣勢暢旺，加權指數再度大漲逾百點，並創下歷史新高，整體震盪向上趨勢不變。目前距離兩萬點大關僅一步之遙，整體多頭士氣仍舊猛烈，投資人們可以持續偏多看待。 重點權值部分，台積電(2330)上漲0.68%，聯發科(2454)上漲3.03%，鴻海(2317)收平盤。電子權值方面，日月光投控(3711)領漲3.11%，瑞昱(2379)上漲2.74%，台達電(2308)上漲1.55%。金融權值方面，台新金(2887)上漲2.31%，開發金(2883)、中信金(2891)雙雙上漲1.2%。 焦點族群方面，NB與手機零組件族群相當強勢，雙鴻(3324)亮燈漲停，奇鋐(3017)、動力-KY(6591)分別大漲7.69%、6.32%，科嘉-KY(5215)、健策(3653)漲幅皆達4%以上。而儀器設備工程類股表現亦十分亮眼，建暐(8092)、翔名(8091)皆攻上漲停板，世禾(3551)、科嶠(4542)分別大漲6.64%、6.02%。 圖片來源：籌碼K線APP 焦點個股:AI營收可望翻倍成長，京元電子(2449)強漲逾8%！ 京元電子(2449)為全球最大的專業測試廠，且公司的測試業務營收排名高居全球第二，公司主要測試業務分為晶圓測試及IC的成品測試，客戶包含多家國際大廠，如輝達(Nvidia)、超微(AMD)、英特爾(Intel)、聯發科等。公司測試的晶片產品應用多元，包含手機、AI、車用等，客戶多為各領域領導廠商，先進技術及客戶組成為京元電重要競爭優勢。 圖片來源：籌碼K線APP 進入2024年，AI為京元電最重要的成長動能， Nvidia的H100將迎來大量出貨，與A100相比，H100毫無疑問將是更好的選擇，H100在整體運算效能比A100提升了3倍，成本方面卻僅是A100的1.5倍到2倍，讓市場更願意採用效能更好的H100晶片，CMoney研究團隊認為光是在2024上半年，Nvidia的H100/H200系列晶片的總出貨數量將會比2023年全年出貨量高出超過5成。 此外，Nvidia的高階新品B100晶片預計將在2024下半年推出，B100搭配全新的Blackwell架構，在效能上將再次迎來全面升級，根據市場預估，B100在2024 Q3一上市就會有大筆訂單湧入，訂單數量將上看60萬台。 考量京元電技術領先市場同業，看好京元電將繼續在AI晶片的成品測試領域維持高市佔率，2024年Nvidia的H100/H200、B100出貨量大增，將顯著提升京元電的測試服務需求，更將進一步提升京元電測試服務單價，AI晶片測試服務價量齊揚，預估京元電2024年AI營收佔比將倍增至13%。 焦點個股:AI散熱商機強強滾！「他」急拉漲停，股價再衝歷史新高！ 請登入以查看完整文章 閱讀VIP文章請先登入理財寶會員 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://chipk.page.link/qwLM 文章相關標籤

京元電子(2449)飆到310元漲逾9%，評價拉高後還撿得起嗎？

🔸京元電子(2449)股價上漲，盤中勁揚逾9%至310元 京元電子(2449)盤中股價來到310元，上漲9.35%，明顯跑贏大盤，顯示前波整理後買盤重新進場。近期市場資金持續圍繞AI與高階半導體供應鏈輪動，京元電子身為AI GPU及ASIC測試受惠股，搭配前三個月營收強勁且創高的基本面，成為盤面資金回補標的。先前短線因投信與主力連日調節、加上市場情緒轉弱，股價一度承壓，但在評價修正後，今日出現順勢偏多的回補與追價買盤，短線氛圍由偏空轉為偏多觀望。 🔸京元電子(2449)技術面與籌碼面觀察 技術面來看，京元電子股價近期在280元附近震盪後再度走強，先前雖一度跌破中長期均線，形成整理結構，但在基本面支撐下，出現由下往上的反攻型態，若能穩站前波整理區上緣，技術結構有機會由整理轉為再攻。籌碼面部分，近日三大法人雖以投信調節為主、整體呈現賣超，但外資已有由賣轉買的跡象，官股持股比率亦維持在高個位數，顯示長線資金並未明顯撤出。主力籌碼先前連續賣超，短線籌碼沉澱後，今日上攻多半反映空方回補與部分短線資金迴流。後續需留意股價在300元整數關卡附近的換手狀況以及法人是否轉為同步回補，作為多方續航力的關鍵指標。 🔸京元電子(2449)公司業務與後續盤勢總結 京元電子為電子–半導體族群中全球IC測試龍頭之一，主要提供各類積體電路測試相關服務與配件，受惠AI、高效運算及先進封裝帶動的高階晶片測試需求擴張，產業定位具關鍵性。基本面方面，近期月營收連月維持高檔並創歷史新高，反映AI GPU、ASIC測試訂單動能穩健，市場對中長期成長性普遍看法正向。整體來看，今日股價強彈主要是AI測試題材與財報體質良好下的評價修復，短線操作宜留意評價已不算便宜、本益比偏高帶來的回檔風險。後續觀察重點在於：營收能否延續創高、AI相關測試產能與產能利用率變化，以及法人在股價拉高後的買賣超態度，多空將以此作為下一步方向依據。 🔸想更快掌握大戶散戶即時籌碼變化？ 👉🏻下載【籌碼K線】，一圖秒懂現在誰在買！ 追蹤法人、大戶、主力動向，全盤行情不漏接。 https://www.cmoney.tw/r/2/rr58e7 文章相關標籤

台股3月營收184檔創高、14檔創低：啟碁(6285)、京元電(2449)、大聯大(3702)飆營收，現在還能追嗎？

《營收飆漲追蹤器》APP，秒速接收你關注的公司營收資訊，潛力股一次掌握 手機點我下載👉https://www.cmoney.tw/r/135/nk9bxl 3月營收創新高─共184間 本月共有184間公司營收創高，以下挑選三檔近期股價表現亮眼的公司分析其投資亮點： 啟碁 (6285)：受惠網通基建與太空商機爆發 營運亮點 營收雙創紀錄：2026 年 3 月營收達 108.46 億元（月增 32.7%、年增 3.8%），單月營收創歷史新高；第一季累計營收達 291.56 億元，亦創歷年同期新高。 獲利穩健：記憶體漲價對毛利率的衝擊低於市場原先預期，3 月單月 EPS 達 1.01 元，獲利同步創下單月新高。 2026年展望 低軌衛星發酵：隨著 Starlink 用戶數在 2026 年初突破 1,000 萬大關且擴張加速，直接帶動了啟碁在終端設備（CPE）的拉貨需求。 高階交換器切入核心：積極布局邊緣及資料中心商機，已成功拿下美系領導廠商的企業用 800G 高階交換器訂單，預計於 2026 年第三季開始出貨（預估貢獻全年營收 5%）。 未來新星 (OCS)：AI 網路基礎建設所需的「光學交換器 (OCS)」已順利打入美系光通訊大廠供應鏈，預期將成為 2027 年的營收新動能。內部預期 2026 全年營收有望挑戰雙位數成長。 京元電子(2449)：AI 與高效能運算 (HPC) 浪潮直接受益者 營運亮點 淡季不淡：2026 年 3 月營收達 35.98 億元（月增 11.58%、年增 36.06%），寫下單月歷史新高。 首破百億大關：第一季合併營收首度突破新台幣 100 億元，締造單季歷史新高紀錄。 2026年展望 大舉上修資本支出：因應源源不絕的 AI、HPC 與特用晶片(ASIC)測試需求，公司將 2026 年資本支出大幅上修至 500 億元，展現對後市極高的信心。 測試需求多樣化：ASIC 客戶除了傳統的 FT（成品測試）外，也增加了 Burn-in（預燒測試）與 SLT（系統級測試）的需求，法人看好 2026 年 ASIC 客戶貢獻的營收將迎來翻倍成長。 CPO 測試布局：著眼於下半年 AI 網通客戶對於共同封裝光學元件（CPO）的測試需求，預期將開始小量貢獻營收，支撐 2026 至 2027 年的高成長態勢。 大聯大(3702)：電子零組件與AI供應鏈拉貨熱 營運亮點 爆發性月成長：2026 年 3 月營收高達 1,416.5 億元，月增幅達 77.8%，創下單月歷史新高。 大幅超越財測：第一季累計營收突破 3,160 億元（年增 27%），不僅寫下單季歷史新高，更大幅超越原先的財測高標。 2026年展望 AI 需求全面擴散：主要動能來自 AI 應用、高效能運算與資料中心規模的持續擴大。 傳統與高階產品齊揚：除了 AI 伺服器外，包含傳統伺服器、記憶體、電源管理、網通設備及周邊相關電子零組件的拉貨動能皆相當強勁，顯示整體科技產業的備貨需求已全面升溫。 3月營收創新低─共14間 以下14間營收創新低公司，可以看到產業多集中傳統石化、塑化、鋼鐵、非AI科技等相關行業，建議關注重點還是放在主流AI概念股。 3月營收成長前十名 3月營收成長前十名主要以年月雙增，並以年增幅度為排序，排除營建股及生技股。 3月營收衰退前十名 3月營收成長前十名主要以年月雙減，並以年增幅度為排序，排除營建股及生技股。 《營收飆漲追蹤器》APP：市場最快的營收監測工具！ 一般我們在券商軟體上觀看營收時，都需要各別點到個股頁內找到營收的頁籤進去才能查看，並且通常各家公司的營收公布時間不一樣，不知道公司什麼時候公布營收，在操作上相當繁瑣。那麼在營收飆漲追蹤器APP內則是將所有公司的營收統整成清單方便觀看，你的自選股是否已經公布營收就一覽無遺，並且只要你的自選股中有公司公布營收，就會第一時間透過推播通知你，相當方便。 此外這個月哪些公司營收創新高、營運成長、衰退也能快速觀看，對注重基本面的投資人來說是相當好用的工具，完全無廣告！馬上下載來使用吧！ 手機點擊連結免費下載👉https://www.cmoney.tw/r/135/nk9bxl 在營收快訊頁中只要公司公布營收就會立即更新，每日快速接收營收資訊；也能一次觀看營收創新高以及高成長的公司，把握短線飆漲機會。 在個股頁中將歷史營收以可視化圖表呈現，公司營運成長或衰退一秒就看懂；並且有市場上少有的市營比河流圖，幫你判斷目前股價相對營收的位階是高還是低，把握逢低布局的機會，另外還有CMoney團隊獨家營收預估資訊，幫助參考公司營運展望，押寶營收營收成長股！ （圖：營收飆漲追蹤器、筆者整理/責任編輯：Tim） ＊本文章之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 ＊本文章所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人仍須謹慎評估，自行承擔交易風險。

京元電子(2449)287元逼近法人目標價388元，AI測試爆發現在還能追嗎？

京元電子今日成為台積電概念股焦點，憑藉高階AI晶片測試技術領先地位，擔任台積電CoWoS先進封裝與CPO封測關鍵合作夥伴。AI發展趨勢明確，帶動台積電營運前景樂觀，並釋出外包訂單至京元電子，促使其產能滿載並積極擴產。隨客戶測試需求提升，京元電子資本支出預算有望逐季上修，法人紛紛給予買進或優於大盤評等，目標價最高達388元。這些動態凸顯京元電子在半導體測試產業的戰略定位。 京元電子因應台積電出貨需求增加，擴大先進封裝產能外溢訂單，帶動其測試業務成長。2026年主要擴廠於苗栗頭份、桃園楊梅及新加坡廠區，預計2027年轉向苗栗銅鑼與竹南廠區，上半年新產能將開始貢獻營收。京元電子擁有自製燒錄測試爐技術，在AI GPU及ASIC晶片的成品測試中具領導地位。預期2026至2027年ASIC客戶最終測試需求提升，將成為營收重要動能。這些布局強化京元電子在全球IC測試龍頭的產業地位。 市場對京元電子後市展望樂觀，內外資法人一致給予正向評等，外資高盛證券目標價388元，中信投顧380元，永豐投顧365元，瑞銀證券360元，均超過350元。台積電概念股水漲船高，京元電子受買盤追捧，股價表現活躍。權證發行商指出，投資人可關注相關認購權證，挑選價內外10%以內、剩餘天數逾120天的標的。整體市場氛圍顯示對AI相關測試需求的高度關注。 京元電子需追蹤2026年擴廠進度及新產能貢獻時間軸，特別是2027年上半年苗栗廠區的營收挹注。ASIC測試需求變化及台積電訂單釋出將是重要指標。潛在風險包括先進封裝產能供需波動及全球AI市場競爭加劇。投資人可留意法人報告更新及產業鏈動態，以掌握後續發展。 京元電子(2449)：近期基本面、籌碼面與技術面表現 京元電子為全球IC測試龍頭廠之一，總市值3393億元，產業分類電子–半導體，營業焦點包括各種積體電路之設計製造測試配件加工包裝買賣業務、各種奔應機及其零配件之製造加工買賣業務、前各項產品之進出口貿易業務，本益比27.9，稅後權益報酬率0.5%。近期月營收表現強勁，2026年3月單月合併營收3597.87百萬元，月增11.58%、年增36.06%，創歷史新高及171個月新高。2026年2月營收3224.53百萬元，年增41.04%；1月3369.54百萬元，年增41.28%。2025年12月3254.26百萬元，年增33.04%；11月3292.57百萬元，年增34.93%。這些數據反映京元電子在半導體測試業務的成長動能。 近期三大法人買賣超動態顯示，外資於2026年4月22日買超1551張，投信賣超1464張，自營商買超117張，合計買超204張，收盤價287.50元。4月21日外資買超2726張，合計買超1624張，收盤281.00元；4月20日合計賣超4137張，收盤271.00元。主力買賣超於4月22日為915張，買賣家數差5，近5日主力買賣超-16%，近20日-10%，收盤287.50元。整體趨勢顯示外資近期淨買超，官股持股比率維持約9.4%，主力動向波動但集中度穩定，法人趨勢偏向正向。 截至2026年4月22日，京元電子股價收287.50元，日漲跌+6.50元，漲幅2.31%，開盤285.00元、最高292.00元、最低281.00元、成交量18592張。短中期趨勢觀察，5日均線約280元，10日均線約285元，20日均線約290元，60日均線約250元，股價位於短期均線上方但接近20日均線，呈現中性偏多格局。量價關係顯示，當日成交量18592張，高於20日均量約15000張，近5日均量約18000張高於近20日均量，顯示買氣回溫。關鍵價位方面，近60日區間高點約330元、低點約250元，近20日高點295元、低點260元，可視280元為支撐、300元為壓力。短線風險提醒，需注意量能續航，若成交量回落可能出現回檔壓力。 京元電子藉AI測試合作及擴產布局，近期營收年增逾30%、法人目標價350元以上，籌碼外資買超，技術面股價站穩短期均線。後續可留意新產能貢獻及ASIC需求變化，潛在風險包括產業競爭及訂單波動，以中性視角追蹤市場動態。

台積電ADR漲5%，Arizona封裝廠2029上線，日月光(3711)與CoWoS供應鏈該抱還是換？

台積電Arizona封裝廠2029年啟動，CoWoS留台還是出走？ 台積電宣布將在2029年前於美國亞利桑那州建成先進封裝廠，涵蓋CoWoS（晶圓級扇出封裝，AI晶片的關鍵後段製程）與3D-IC兩項技術。這代表台積電不只是把晶圓廠搬去美國，連最賺錢的封裝製程也要跟著走。核心問題是：這條產線如果在美國扎根，台灣封裝供應鏈還剩下什麼訂單？ 晶片做完還要飛回台灣封裝，這個缺口台積電要自己補 目前蘋果和輝達的晶片已在亞利桑那廠生產，但完成後必須運回台灣進行封裝，再出貨到客戶端。這道迴流程序拉長了供應鏈，在美國政府持續施壓本土化的背景下，客戶也開始要求就地完成全部流程。Amkor（安靠科技，外包封裝大廠）去年宣布2027年中在亞利桑那啟動封裝廠，比台積電早了將近兩年，已搶先卡位。台積電此次正式確認施工，是對這個缺口給出具體時間表。 台積電自建封裝，日月光和矽品的訂單保衛戰就此開打 台股封裝族群直接受衝擊的是日月光投控(3711)與旗下矽品精密。CoWoS目前高度依賴台灣封裝產能，台積電一旦在美國建立自有產線，部分高階封裝需求可能從委外轉為自製。台股投資人可以觀察日月光下季法說會，看CoWoS相關訂單的能見度是否出現縮短。 台積電自建封裝是防禦動作，不是擴張訊號 好處很直接：台積電掌控從晶圓到封裝的完整流程，對蘋果和輝達的議價能力更強，也減少地緣政治導致的出貨斷鏈風險。風險同樣明確：封裝廠建設成本高、2029年才完工，Amkor在2028年初就能出貨，台積電在這段空窗期若輸掉關鍵客戶的封裝訂單，美國廠的投資報酬率就會比預期更低。 Amkor搶跑兩年，台積電的技術牌能不能壓過時間差 最直接的外溢影響落在兩個方向。第一，Amkor與台積電目前仍在技術合作談判中，若雙方協議破裂、各自獨立建線，Amkor在美國的接單空間反而擴大，對其股價偏多。第二，CoWoS關鍵材料供應商如台灣的欣興(3037)和南電(8046)，目前產能集中在台灣，一旦製程轉移美國，這些廠商要嗎跟著赴美設廠，要嗎接受訂單比重下滑。 股價漲5%，市場定價的是美國市場保住了，不是台灣獲益了 台積電ADR（美國存託憑證，代表在美掛牌交易的台積電股份）昨日收漲5.26%至387.44美元，是近期單日最大漲幅之一。市場反應的不是封裝廠本身，而是台積電主動往美國擴產的政治姿態降低了被加徵關稅或被迫技術授權的風險。 如果後續亞利桑那廠的資本支出指引維持在原本全球計畫之內，代表市場把美國封裝廠當成既有資源重新配置，本益比撐得住。如果台積電在下一季財報上調美國投資金額、同步下修台灣產能計畫，代表市場會開始擔心邊際獲利率被美國高成本侵蝕。 看這兩個數字，才能判斷美國封裝廠是加分還是稀釋 第一，看2025年第二季法說會的CoWoS產能利用率。若台灣本廠CoWoS利用率維持在90%以上，代表美國廠是新增供給而非轉移，對台灣封裝供應鏈衝擊有限；若利用率開始下滑，代表訂單已在重新分配。 第二，看Amkor與台積電的技術合作是否在2025年底前達成正式協議。有協議代表雙方分工明確，台積電做高端、Amkor做量產，台灣封裝廠仍有位置；沒有協議代表兩條平行產線直接競爭，台灣委外封裝訂單的萎縮速度會加快。 現在買台積電的人在賭美國建廠能鞏固客戶、化解關稅風險；現在等的人在看美國封裝廠的成本結構會不會在2026年財報裡開始壓縮毛利率。 延伸閱讀： 【美股動態】十年漲17倍，台積電憑什麼贏過全市場？ 【美股動態】台積電Q1 EPS暴衝58%，分析師喊上$480，股價還有30%空間？ 【美股動態】台積電漲13.7%，輝達卻在墊底？市場押注的主角換人了 版權聲明 本文章之版權屬撰文者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

創意(3443)本益比飆近120倍、日月光(3711)創高多頭衝鋒，AI5拉抬半導體還追得起嗎？

馬斯克一則貼文，點燃台股半導體 2026 年 4 月 15 日，特斯拉執行長馬斯克在社群平台 X 發文：「恭喜 Tesla AI 晶片設計團隊成功完成 AI5 的設計定案。AI6、Dojo3 及其他令人興奮的晶片也正在研發中。」 這則貼文還附上了感謝台積電與三星支援代工生產的致謝——雖然他不小心把台積電帳號標記成台灣半導體股份有限公司（TSC），鬧了個小烏龍，台半還幽默留言「人都會犯錯，沒關係」——但這個小插曲完全無損消息本身的震撼力。 特斯拉股價當天收盤大漲近 8%，台股半導體族群也跟著沸騰。本文將透過《籌碼K線》幫你從法人籌碼面第一時間鎖定潛力標的，找出資金真正流向的位置。 《籌碼K線》- 「籌碼日報」：每日即時資金動向，抓住飆股發動瞬間 >立即下載 https://www.cmoney.tw/r/2/8ia4j7 一、這件事為何重要：AI5 不只是一顆晶片AI5 vs AI4：效能大躍進 AI5 是特斯拉為全自動駕駛（FSD）與人形機器人 Optimus 量身打造的新一代 SoC 晶片，直接取代 2023 年起搭載的 AI4。 運算能力：AI5 達 2,000～2,500 TOPS，是 AI4 的 8 倍 記憶體容量：提升 9 倍 頻寬：擴大 5 倍 整體綜合性能：估計是 AI4 的 40 倍 單顆 AI5 的推論效能約等同 Nvidia H100，雙晶片配置則可媲美 Nvidia Blackwell，但成本與耗電遠低於後者。這不是例行升級，而是質變。 為什麼自動駕駛和 Optimus 都需要它？ 自動駕駛需要的是即時、低延遲的邊緣運算——車輛在路上每一秒都要感知、判斷、執行，AI4 的算力已逼近天花板。AI5 的算力躍升，直接讓 L4 級自動駕駛的安全冗餘成為可能。 Optimus 機器人的要求更高。它需要在複雜、非結構化的環境中即時做出決策，AI4 根本不夠用。AI5 才是讓 Optimus 真正走出實驗室的算力基礎。 馬斯克也宣稱，AI5 將成為「有史以來產量最高的 AI 晶片之一」，市場規模的天花板遠比外界想像的高。 二、雙廠並行：台積電＋三星，不是非此即彼 這次 AI5 並非只交給單一代工廠，而是採台積電＋三星雙廠並行策略，兩家各自以 3nm 製程生產，晶片設計完全一致。 馬斯克的邏輯很清楚：供應鏈韌性。單一代工廠一旦出現產能瓶頸或地緣風險，就可能拖垮整個量產計畫。特斯拉要的是「有史以來量產規模最大的 AI 晶片」，不能賭在一家廠商身上。 對台灣而言，台積電吃下其中一半產能，影響力不言而喻。後續 AI6 傳言將全交三星，但 AI6.5 又回到台積電的美國廠（2nm 製程），這條供應鏈的拉鋸戰還沒結束。 三、受惠層次分析：誰站上黃金位置？ AI5 的供應鏈不只是一條線，而是一張網。從晶圓代工、ASIC 設計、先進封裝到 PCB 載板，台灣廠商在每個環節都有位置。以下依受惠確定性高低，分三層整理。 特斯拉 AI5 晶片設計定案，台灣供應鏈從晶圓代工到散熱模組全面受惠。台積電與創意電子站上最直接的受惠位置，分別負責 3nm 代工與 ASIC 設計服務；日月光、京元電承接先進封裝與晶片測試需求；欣興、華通則受惠於高階載板與 PCB 規格升級；台達電與奇鋐進一步延伸至電源與散熱系統。訂單時程從 2026 年底樣品階段延伸至 2027 年中大規模量產，布局窗口正在開啟。 個股分析一：創意(3443) 基本面利多邏輯 在 AI5 的台灣供應鏈中，創意的角色最為關鍵也最為具體 創意在先進封裝已做到 3.5D 技術深度，並完成代工廠的矽驗證（Silicon Proven），能協助客戶與台積電、封測廠一起調整良率、縮短測試時間。這是 ASIC 廠的核心附加價值，也是特斯拉選擇創意的原因。 法人估算，AI5 晶片若以特斯拉年銷量 200 萬台計算，創意可望拿下百萬顆規模的訂單，雙方合作也有機會一路延伸到 AI6，xAI 的伺服器晶片專案也可能加入。 透過《籌碼 K 線》觀察 指標1、日分價量－技術面與支撐壓力 創意(3443)股價緩步墊高走強，短線沿著上揚短均線創高格局中 分價量表近一月最大量區間為 2,636 ~ 2,698 元 股價目前落在 3,255 元附近，在分價量之上，代表著股價仍在分價量支撐區間。 中長期可以將此區間視為創意(3443)的支撐區 創意(3443)股價緩步墊高走強，短線沿著上揚短均線創高格局中。再看到近一月最大量區間落在 2,636 ~ 2,698 元，代表此處可視為短線重要支撐區間。若後續股價能守穩該區間，並搭配量能延續，將有利於股價進一步延續反彈走勢。 指標2、K線－觀察法人與大戶持股動向 創意(3443)法人同步買超，短線看法一致 近 20 日外資買超 468 張，投信買超 2,560 張 大戶持股比率增加，整體持股高達 56.55%，散戶持股減少 創意(3443)法人同步買超，短線看法一致、投信稍作調節，近 20 日外資買超 468 張，投信買超 2,560 張。大戶持股比率上升至56.55%，散戶持股減少，顯示籌碼逐步往大戶集中，結構持續穩定。 創意(3443)小結論 創意(3443)是這波 AI5 行情中，台股最具故事完整性的標的。從 ASIC 設計服務到投片協調，角色明確、訂單規模具體，合作線也有機會從 AI5 延伸至 AI6 與 xAI 伺服器晶片。消息發酵後股價已連 8 漲、本益比逼近 120 倍，短線籌碼呈現法人買、大戶增，市場熱度已明顯升溫，股價具續攻動能，但也相對進入偏高檔區，建議投資人耐心等待拉回或整理後，再尋找風險報酬比更佳的切入時機。 個股分析二：日月光投控(3711) 基本面利多邏輯 AI5 的先進封裝需求是這波行情的另一條主線。AI 晶片對封裝技術的要求愈來愈高——2.5D、3D 堆疊、CoWoS 都需要頂級封測能力，台灣封測龍頭日月光正是這個環節的核心受益者。隨著 AI5 從設計定案進入試產、再到量產，封測訂單能見度將隨之拉長。 觀察點：台積電 CoWoS 產能的客戶結構變化，是否出現特斯拉相關訂單，以及日月光的先進封裝接單比重是否提升。 日月光的優勢在於多客戶、多平台的封測版圖。AI5 只是其中一條進補線，輝達、AMD、高通的封測需求仍是主幹。這讓它在 AI 晶片題材中具備較好的風險分散性，適合不想重押單一主題的投資人。 透過《籌碼 K 線》觀察 指標1、日分價量－技術面與支撐壓力 日月光投控(3711)股價創高格局，均線上揚、多頭排列 分價量表近一月最大量區間為 347.4~354.6 元 股價目前落在 442 元附近，在分價量之上，代表著股價仍在分價量支撐區間。 中長期可以將此區間視為日月光投控(3711)的支撐區 日月光投控(3711)股價創高格局，均線上揚、多頭排列，持續偏多看待。再看到近一月最大量區間落在 347.4~354.6 元，代表此處可視為短線重要支撐區間。若後續股價能守穩該區間，並搭配量能延續，將有利於股價進一步延續反彈走勢。 指標2、K線－觀察法人與大戶持股動向 日月光投控(3711)內外資不同步，外資逢高調節，投信持續買超 近 20 日外資賣超 5,251 張，投信買超 1,082 張 外資持股達 78.97%，籌碼集中度高，股價走勢高度受外資主導。 大戶持股比率減少，但整體持股高達 83.75%，散戶持股也跟著減少 尖點(8021)內外資動向分歧，外資持續買超、投信稍作調節，近 20 日外資買超 6,184 張，投信賣超 1,075 張。大戶比率略微減少，但持股仍高達 83.75%，散戶同步退場，籌碼仍高度集中，結構偏穩定。 日月光投控(3711)小結論 日月光投控(3711)的受惠邏輯相對穩健，不是押單一客戶，而是整個 AI 先進封裝需求的放大。CoWoS 外包比重持續提升、測試訂單能見度拉長，加上多元客戶分散風險，適合想參與 AI 晶片行情、但不想承擔高本益比壓力的投資人。目前外資雖小幅調節，但外資與大戶持股仍維持高水位，顯示籌碼仍掌握在關鍵資金手中，整體結構尚未轉弱，後續關注是否再度回補買盤。 四、A15 A16時程表 時間點目前為市場、法人或供應鏈預估，實際進度以特斯拉官方公告為準。 五、AI5 題材火熱，這 3 個變數不能忽視 Terafab：特斯拉要自己蓋晶圓廠 這是最大的長期變數。馬斯克宣布在德州奧斯汀建設 Terafab 晶圓廠，英特爾已加入合作，目標年產 1 太瓦算力晶片。若 Terafab 順利落地，特斯拉對台積電的依賴將逐步降低。 但台積電董座魏哲家說得很清楚：「晶圓代工核心，沒有捷徑可走。」技術、良率、量產能力不是砸錢就能複製的，短期內 Terafab 難以撼動台積電的地位，中長期仍需持續觀察。 三星搶單的競合關係 AI5 由台積電與三星共同承接，AI6 傳言更將完全交給三星。若三星良率提升、在先進製程上縮小與台積電的差距，台廠的訂單份額可能面臨壓力。 量產良率才是真正的考驗 設計定案只是里程碑，能否按時量產、維持良率，才是決定訂單能否持續兌現的關鍵。AI5 提前 45 天完成 tape-out 是好消息，但從試產到大規模量產，仍有許多工程挑戰待克服。 快速結論 AI5 的故事清晰：特斯拉的自動駕駛與 Optimus 機器人需要它，台積電、創意電子、日月光都在這條產業鏈上各司其職。從 2026 年底的工程樣品到2027 年中的大規模量產，這是一條有時間表、有具體受惠標的的主題行情。 後續若要持續追蹤Tesla A15 晶片題材，可透過《籌碼K線》同步關注法人買賣超、大戶持股變化與主力成本線，當資金、籌碼與趨勢開始共振時，才是行情真正發動的關鍵訊號。

封測五強資本支出衝1,030億、年增逾28%，現在還追得下去嗎？

因應龐大訂單需求，日月光投控、力成、京元電、矽格、南茂積極擴產之際，資本支出不手軟，合計五大封測廠今年資本支出突破千億元大關、達1,030億元，改寫歷史新高，較去年大增逾28%。 除了今年以來產能供需就持續吃緊，延續我們近期所觀察到的，東南亞的疫情持續升溫，各國的防疫封城政策力道都有加劇的跡象，像是週六越南政府宣布擴大實施行動禁令，已陸續傳出不少供應商開始停工，因此我們認為下半年在需求吃緊且供給遭遇疫情干擾下，有助於台系封測廠的價格與訂單維持高檔，可留意日月光（3711）、力成（6239）、超豐（2441）、京元電（2449）、矽格（6257）、頎邦（6147）、南茂（8150）。

日月光3711衝上446元、欣興3037飆到618元：CoWoS滿載+EMIB放量下還追得起嗎？

封裝已成 AI 晶片最後的戰場—Intel EMIB 能撼動台積電CoWoS 的王座嗎？ 當先進封裝從配角走向核心，CoWoS 與 EMIB 不再只是技術之爭，而是整個 AI 算力供給鏈重新分配的起點。產能、成本與供應鏈位置，正決定下一波成長紅利的歸屬。 市場的節奏，往往走在基本面之前。當多數目光仍停留在技術比較與產業分析時，資金早已在供應鏈各環節間移動，從晶圓代工、封測到載板與設備廠，逐步完成布局。 因此，理解趨勢只是起點，更關鍵的是看見資金如何表態。透過《籌碼K線》觀察法人與主力動向，能更清楚掌握：這波先進封裝行情中，哪些標的持續被布局、哪些已開始轉折，讓產業邏輯真正轉化為可以跟上的市場節奏。 《籌碼K線》- 「籌碼日報」：每日即時資金動向，抓住飆股發動瞬間 >立即下載 https://www.cmoney.tw/r/2/0apjon 前言：AI 晶片封裝為何成為戰場 在半導體的世界裡，「封裝」曾經是個不起眼的後段製程——晶圓廠完成了最難的部分，封裝廠只是把晶片「裝箱打包」送出門。但這個印象，在 AI 算力爆炸的時代已經徹底改寫。 當 NVIDIA H100、Blackwell 架構等 AI 加速器把 GPU 與 HBM 記憶體封在同一個封裝體內，晶片間的訊號傳遞距離縮短至微米等級，頻寬卻要達到每秒數 TB。這已經不是傳統封裝能做到的事——必須仰賴先進封裝技術，把不同晶片像拼圖一樣緊密整合。 這正是 CoWoS 與 EMIB 登場的舞台。先進封裝技術已從後段配角，晉升為決定 AI 晶片出貨能力的關鍵卡位點。誰掌握封裝產能，誰就掌握了 AI 算力的出口。 一、CoWoS 是什麼？為何 NVIDIA 離不開它 CoWoS（Chip-on-Wafer-on-Substrate）是台積電的招牌 2.5D 封裝技術。簡單來說，就是把多顆晶片並排放置在一片矽中介層（Silicon Interposer）上，再整合至基板——中介層扮演的角色，是提供晶片間極高密度的互連線路，讓 GPU 與 HBM 之間能以超短距離、超高頻寬傳輸資料。 NVIDIA 之所以離不開 CoWoS，核心原因在於其龐大的 HBM 頻寬需求。每顆 H100 需要搭配多顆 HBM3 記憶體，整合難度與精度要求極高，而台積電 CoWoS 是目前唯一在大規模量產上具備完整驗證記錄的技術選項。 然而，CoWoS 的短板同樣顯而易見：產能極度稀缺，只有 NVIDIA、AMD、Google、Amazon 等頂級客戶能大量預訂，中小型 ASIC 廠商根本擠不進去。據報導，NVIDIA 一家就預訂了 TSMC 2026–2027 年 CoWoS 產能的逾 50%。 產能瓶頸加上圓形晶圓載板的面積浪費問題，讓業界開始嚴肅尋找替代方案。這正是 Intel EMIB 崛起的結構性背景。 二、EMIB 的崛起：Intel 的反擊 Intel 的 EMIB（Embedded Multi-die Interconnect Bridge）走的是截然不同的路線。它不使用大面積矽中介層，而是將一小片矽橋直接嵌入有機基板內，在需要互連的晶片之間提供高密度連線。這個設計大幅簡化了結構，良率也優於 CoWoS。 成本優勢是 EMIB 最直接的競爭武器。EMIB 封裝成本僅需數百美元每顆，相比 CoWoS 的 900–1,000 美元便宜數倍；採用矩形基板的設計，也減少了大封裝尺寸下的材料浪費。 在尺寸路線圖上，Intel 展現出比 TSMC 更激進的野心： TSMC CoWoS-L 今年目標達到 5.5 倍 reticle、2027 年達 9.5 倍 Intel 則計畫 2026 年達到 8 倍，2028 年更要挑戰 12 倍，直接超越 TSMC 的上限天花板。 Intel 封裝還有一個差異化優勢：製造靈活性。客戶可以在不同階段進出生產流程，方便混搭不同供應商，不必被綁在單一生態系統內。加上 Intel 在美國本土（新墨西哥州）、馬來西亞等地的製造佈局，也契合客戶分散供應風險的需求。 但 EMIB 最大的弱點，是缺乏外部大規模量產的記錄。Intel CFO 雖透露正在洽談中的 EMIB-T 合約規模已接近每年數十億美元 ，但從洽談到規模化交付，仍有一段距離需要驗證。 三、市場格局：誰會轉向 EMIB？ EMIB 的崛起並不代表 CoWoS 即將沒落，而是先進封裝市場正走向「分層」格局——不同應用場景，選擇不同技術。 頂端訓練 GPU（如 NVIDIA Rubin）仍需 CoWoS 的極致頻寬與成熟量產能力。 但以下幾類客戶正在認真評估 EMIB： Amazon（Trainium）、Google（TPU）等超大型雲端自建 ASIC 廠商 他們的推理晶片對 die-to-die 頻寬要求略低於訓練 GPU，成本與供應穩定性更受重視。CoWoS 的排隊等候問題讓他們被迫尋找出路，Intel 成為目前唯一具公信力的替代選項。 二線 AI 晶片公司與 ASIC 設計廠 這些公司根本搶不到 TSMC CoWoS 的產能配額，EMIB 的可及性與成本優勢對他們而言是直接吸引力。TrendForce 也指出，Intel 已開始承接部分原本規劃使用 CoWoS 的客戶設計。 在供應鏈受益方面，值得特別關注基板廠的隱藏機會。Bernstein 估計，EMIB-T 的基板含量約達每片 300 美元，相比 Rubin 等級 CoWoS 的 180–200 美元，大幅提升，這直接利好基板供應商 四、投資視角：台灣供應鏈這場戰爭誰受益？ 在 AI 封裝戰場上，台灣供應鏈是最緊密的既得利益者。無論 CoWoS 持續滿載，還是 EMIB 逐步放量，受益的都是這條從載板、封測到晶圓代工的精密供應鏈。欣興受益邏輯最為直接——CoWoS 與 EMIB 兩條路線都需要 ABF 載板，且 EMIB 情境下每片含量更高，屬於「雙面受益」結構。日月光則是封裝外包趨勢的最大潛在受益者。整體而言，與其單押台積電，透過供應鏈組合布局，風險分散效果更佳。 個股分析一、日月光投控(3711) 基本面定位 日月光投控(3711)是全球最大的半導體封測服務供應商，也是台積電 3D Fabric 生態圈的核心外包夥伴。日月光正式宣告 2026 年為「先進封測爆發年」，大幅上修 LEAP 先進封裝服務營收目標至 32 億美元，並啟動史無前例的 70 億美元資本支出計畫。 獲利率也同步提升，2026 年初宣布全面調漲封測服務價格，漲幅介於 5% 至 20%，其中高階先進封裝漲幅接近上限。 Intel EMIB 的崛起對日月光而言是間接但真實的結構性利多。EMIB 放量意味著更多 ASIC 與推理晶片廠商進入先進封裝市場，整體先進封裝需求大餅持續擴大。同時，TSMC 若因應 EMIB 競爭壓力而加快 CoWoS 外包腳步，日月光作為最大外包受益方，將直接承接更多訂單流量。整體而言，EMIB 的存在加速了封裝市場的「去單一壟斷化」，反而有利於日月光這類技術全面、產能彈性的獨立封測廠擴大份額。 指標1、日分價量－技術面與支撐壓力 日月光投控(3711)股價緩步墊高走強，短均線上揚多頭排列、技術指標皆轉強 分價量表近三月最大量區間為 340.9~350.8 元 股價目前落在446.5元附近，在分價量之上，代表著股價仍在分價量支撐區間。 中長期可以將此區間視為日月光投控(3711)的支撐區 日月光投控(3711)股價緩步墊高走強，短均線上揚多頭排列，KD、MACD技術指標也轉強，近三月最大量區間為 340.9~350.8 元，代表此處已有市場資金積極承接，可視為短線重要支撐區間。若後續股價能守穩該區間，並搭配量能延續，將有利於股價進一步延續反彈走勢。 指標2、K線－點選即可看到多項籌碼指標 日月光投控(3711)內外資不同步，外資逢高調節 近 20 日外資賣超 11,316 張，投信買超 1,696 張 大戶持股比率減少，整體持股仍有 83.8%，散戶持股減少 日月光投控(3711)內外資不同步，外資逢高調節，近 20 日外資賣超 11,316 張，投信買超 1,696 張。大戶持股比率下滑但仍高達 83.8%，散戶持股同步減少，顯示籌碼仍集中於大戶手中，短線雖有調節壓力，但結構仍屬穩定。 日月光投控(3711)小結 日月光投控(3711)是「台積電的外包紅利 + 自身先進封裝升級」的雙重驅動。LEAP 業務目標翻倍、CoWoP 技術卡位 GB300 平台、70 億美元歷史性資本支出——三條線同時推進，顯示公司對此波先進封裝超級週期的確信程度極高。Intel EMIB 崛起不是日月光的威脅，而是整個先進封裝市場需求天花板再度抬高的訊號。明日法說會若台積電正面表態 CoWoS 外包擴大，日月光將是最快反映的受益標的。 個股分析二：欣興(3037) 基本面定位 欣興(3037)是全球頂尖的 ABF 載板供應商，也是台積電 CoWoS 先進封裝生態系中最直接的材料卡位者。ABF 載板是 CoWoS 封裝製程不可或缺的關鍵基板，每一顆 AI 加速器從設計到出貨，都必須經過欣興這個環節。 Intel EMIB 事件： 這正是欣興區別於其他供應鏈個股的核心優勢所在。CoWoS 需要 ABF 載板，EMIB 同樣需要高規格基板——而且根據 Bernstein 估算，EMIB-T 封裝的基板含量約達每片 300 美元，明顯高於 CoWoS Rubin 等級的 180–200 美元。換言之，若 Intel EMIB 逐步放量，欣興不但不受威脅，反而因為單片含量更高而受惠更深。欣興是這場封裝技術競賽中，少數「兩條路線都贏」的結構性受益者。 指標1、日分價量－技術面與支撐壓力 欣興(3037)股價來回緩步墊高。仍在不斷的創高 分價量表近三月最大量區間為 351.6~373.8 元 股價目前落在 618 元附近，在分價量之上，代表著股價仍在分價量支撐區間。 中長期可以將此區間視為欣興(3037)的支撐區 欣興(3037)股價來回緩步墊高，並持續刷新波段新高，顯示多頭趨勢未變。從分價量表觀察，近三個月最大量區間落在 351.6～373.8 元，下方支撐力道強。中長期來看，此區間可視為關鍵防守位置，只要未跌破，整體多頭結構仍具延續性。 指標2、K線－點選即可看到多項籌碼指標 欣興(3037)內外資不同步，外資逢高調節，投信持續進場。 近 20 日外資賣超 11,800 張，投信買超 33,784 張 大戶持股比率減少，整體持股仍有 70.06%，散戶持股減少 欣興(3037)內外資不同步，外資逢高調節，投信持續進場。近 20 日外資賣超 11,800 張，投信買超 33,784 張。大戶持股比率下滑但仍高達 70.06%，散戶持股同步減少，顯示籌碼仍集中於大戶手中，短線雖有調節壓力，但結構仍屬穩定。 欣興(3037)小結 欣興(3037)的投資邏輯建立在一個罕見的「雙重護城河」之上：既是 TSMC CoWoS 現有產能的直接受益者，又是 Intel EMIB 放量後的潛在最大獲益方。即便未來先進封裝技術路線出現分歧，欣興的 ABF 載板需求幾乎不會因此消失，只會因為 EMIB 的高基板含量而進一步擴大。在明日台積電法說會若給出 CoWoS 持續滿載、2026 年加速擴產的正面表態，欣興將是最直接的受益標的之一。 五、台積電法說會正面訊號訊號一：CoWoS 供需缺口持續擴大，2027 年產能仍吃緊 本次法說會最令供應鏈振奮的訊號，來自魏哲家對 CoWoS 產能吃緊的直接表態。管理層明確指出，建造一座新晶圓廠需要兩到三年時間，沒有捷徑，預期 2027 年產能仍將持續吃緊，供需缺口短期內並無縮小跡象。這對整條 CoWoS 供應鏈而言，意味著景氣能見度已從本季延伸至明年，日月光、欣興、家登、弘塑等封裝設備與材料廠的訂單確定性大幅提升，不只是短線題材，更是中線布局的強力基本面支撐。 訊號二：Q1 財報全面超越指引，全年展望首度上修 台積電 Q1 實際表現全面超越自身財測，營收 359 億美元突破指引上限，毛利率 66.2% 遠超指引區間 63–65%，EPS 22.08 元創歷史新高，年增 58.3%。更關鍵的是，魏哲家在法說會上首度上修全年美元營收展望，從 1 月的「成長近 30%」正式調升至「充滿信心超過 30%」，為年內首次明確上修。財報超標加上展望上調雙重訊號同步出現，是台積電歷次法說會中最強烈的利多組合，直接為整條供應鏈情緒注入強心針。 訊號三：N2 製程加速放量，N2P 與 A16 下半年量產確認 N2 良率表現良好，2026 年正式進入大規模放量階段，魏哲家在法說會上進一步確認 N2P 與 A16 均規劃於今年下半年量產，N2 家族將成為台積電有史以來規模最大、生命週期最長的製程世代。這項確認直接強化了 2027 年的訂單能見度，也代表先進製程漲價效應將持續延伸——N2 系列的高單價晶圓將在下半年加速貢獻營收，進一步支撐台積電毛利率維持在高位，同時帶動上游特殊材料、EUV 耗材及製程設備廠的長線需求。 結論：競爭不是零和，而是市場擴大 EMIB 與 CoWoS 的競爭，本質上不是「誰取代誰」，而是整個先進封裝市場正在走向分層。頂端訓練場景仍由 CoWoS 把持，EMIB 則以成本優勢與靈活度切入推理晶片與 ASIC 市場——這是技術互補，不是你死我活。 EMIB 的崛起，標誌著先進封裝產業進入新的發展階段，產品開始更精準地對應不同應用場景，而非由單一技術壟斷全部需求。 對投資人而言，真正的機會在於：AI 算力需求仍以指數級成長，而封裝已成為唯一能跟上這個速度的整合方式。無論 CoWoS 還是 EMIB，最終受益的都是台灣這條精密、不可替代的供應鏈。 再加上最新台積電法說會三大正面訊號齊發，從財報超標、全年展望上修，到 N2 量產確認與 CoWoS 產能持續吃緊，每一項指引都指向同一個結論：AI 驅動的先進封裝需求，景氣能見度已延伸至 2027 年。在供需缺口短期無法縮小的結構性背景下，CoWoS 供應鏈仍是台積電法說會行情中最具爆發力的受惠族群，相關標的的中線布局邏輯持續強化。 現在就開啟《籌碼K線》- 全台最專業股市分析軟體，觀察最新的籌碼動向，才不會錯過即時行情！