禾伸堂 vs 國巨：MLCC 產品結構與議價能力的關鍵差異解析

國巨 785元目標價出爐，還能追嗎?

國巨(2327)今日僅摩根士丹利證券發布績效評等報告，評價為看多，目標價為785元。 預估2024年度營收約1,221.94億元、EPS約41.46元。

台積電2345元、國巨400元還能追?

美國勞工統計局公布4月非農就業人數增加11.5萬人，高於市場預期的5.5萬至6.5萬人，失業率維持在4.3%。就業數據的穩定抵銷了市場對經濟衰退的擔憂，帶動美股四大指數全面收紅。其中標準普爾500指數與那斯達克綜合指數雙雙創下歷史新高，費城半導體指數亦出現單日大漲逾3.8%至5.5%的強勁表現。 國際局勢方面，美國與伊朗在荷姆茲海峽發生直接交火與油輪遇襲事件，導致波斯灣原油與天然氣運輸受阻，推升燃油成本，布蘭特原油價格一度重回每桶100美元以上，隨後出現震盪。 科技與半導體板塊成為支撐股市走強的主要動能。輝達、美光、高通等科技股皆呈現上漲，受惠於AI伺服器需求與5年長約模式的晟碟（SanDisk），今年以來股價漲幅達430%，市值突破2000億美元。台股方面，大盤指數近期首度突破42000點歷史新高，隨後出現拉回震盪。個股表現上，台積電(2330)盤中觸及2345元高點，市值突破60兆元；被動元件大廠國巨(2327)股價5日內漲幅達24%，一度觸及400元；記憶體族群的華邦電(2344)與南亞科(2408)亦因資金轉進，股價雙雙創下波段新高。

00991A跌2.13%還能追？國巨加碼500張

00991A主動復華未來50今天收在17.49元，雖然單日下跌2.13%，但近一週還是有4.1%的正報酬，成立以來的總報酬更來到80.8%。目前基金規模維持在417.5億的龐大體位，折溢價0.3442%算是在合理範圍。 今天盤面有壓，但經理人的動作很明確。變動幅度最大的是被動元件大廠國巨，一口氣加碼了500張，持股增幅來到13.51%。另外AI伺服器大廠緯穎也被加碼了20張，可以看出資金趁著大盤修正時，把銀彈打向有實質業績支撐的AI硬體供應鏈。 除了AI硬體，記憶體與半導體也是今天資金換手的主線。名單中可以看到南亞科被加碼了300張，群聯與台積電也同步獲得資金挹注。這幾檔權值與記憶體指標股的增持，顯示經理人正在替接下來的半導體行情鋪墊。 至於減碼的部分，今天經理人砍得比較用力的是載板廠景碩，減碼750張，持股直接少了37.5%。另外散熱指標健策也被減碼了20%。這暗示在次族群的輪動中，資金正在進行汰弱留強的換手操作。 《主動式ETF》APP可每日追蹤主動式ETF經理人新建倉、加碼、減碼與整體資金流向，協助投資人掌握持股動向與操作日報。

大盤櫃買雙轉震盪，國巨4月營收創高還能追？

盤後速覽 2026/5/8 當日焦點 大盤震盪 / 櫃買震盪(設定策略第一步必看) 大盤櫃買都轉震盪，操作請開始小心。昨天不該嫌棄盤太平淡，今天馬上來個刺激的。大盤盤中震盪，收跌0.79%，日MACD紅柱轉向變短。櫃買收跌1.67%，日MACD紅柱轉向變短。 族群速覽 強勢族群： IC設計：廣應+9.99%、驊訊+9.95%、聯詠+9.93%、譜瑞+9.85%、瑞昱+9.83% 動能app選股方式 (排列縮小範圍+策略設定) 1.國巨 (2327) 動能16 *成值排列/參考策略SOP-量大動能-成值排列 題材：被動元件 4月合併營收140.39億元，創下歷史新高紀錄，月增3%，年增22.04%；累計前四月合併營收522.05億元，年增22.5%。4月業績優於3月，主要受惠5月初連假前備貨需求，AI相關應用客戶拉貨動能持續強勁。 請登入以查看完整文章 閱讀VIP文章請先登入理財寶會員

華新科(2492)營收未達預期、卻迎 MLCC 漲價潮，股價合理還能撿嗎?

華新科（2492）近期公告月營收，在 MLCC 與晶片電阻維持滿載下，2021/3 營收達到 37.6 億元，略低於原先預期的 40.6 億元，主因為美元升值導致換算成新台幣的營收減少。 目前中低階、用於網通產品的晶片電阻供需較吃緊，而網通產品佔營收比重較高的華新科(2492)可望在此趨勢下有較大的成長空間。在上游原物料持續漲價下，各廠紛紛對晶片電阻調漲價格，華新科也將在 4 月跟進調漲以反應成本。 展望 2021 年，目前 MLCC 與晶片電阻仍維持供不應求，在日韓大廠紛紛針對中高階被動元件調漲價格、轉移產能下，中低階被動元件供需將更加吃緊，提升華新科調漲報價的空間。 華新科目前積極擴充產能，2021 年 MLCC 與晶片電阻產能可望提升 20%，新開出產能將以車用與通訊為主；LTCC 也維持每季增加 0.9 億顆的產能擴充，預期 2021Q1 月產能將達 3 億顆，2021Q4 月產能將達 5.5 億顆。 華新科 2021 年營收預期為 509.5 億元，YoY +43.1%；稅後淨利 109.2 億元，YoY +51.2%；EPS 21.24 元。華新科過往五年本益比多落於 8~14 倍之間，考量其整體營運穩健，本益比應有機會回升至區間中上緣 13 倍，目前股價合理。 詳細研究報告與財務分析數據請見: https://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=241819

禾伸堂(3026)飆到330元又列注意股，AI 概念短線過熱撐得住嗎?

近日被動元件大廠禾伸堂 (3026) 受惠於 AI 需求暢旺，帶動營運表現與股價雙雙躍升。最新公告的 4 月合併營收達 14.27 億元，年增 21.12%，創下近四年來單月新高紀錄；累計前四月合併營收達 50.46 億元，年增 10.16%。在基本面利多發酵下，股價近期大幅飆升，於 5 月 7 日收在 300 元，隨後盤中更一度急拉至 330 元，因短線漲幅過猛，已遭證交所列入注意股。 綜合近期法人研究報告指出，推升本波營運與評價的動能主要來自以下幾項關鍵： 提早佈局資料中心電源端高壓高容化商機，精準迎合 AI 伺服器架構升級對高階 MLCC 的需求。由於日韓大廠產能受限，市場出現訂單外溢效應，進而帶動公司營收規模與毛利率雙重優化。營運從過去的穩健成長轉入獲利上升週期，市場評價正逐步反映其在 AI 電源模組中的成長潛力。 禾伸堂 (3026) 目前總市值約 497.7 億元，核心業務為被動元件 MLCC 製造及電子元件代理。受惠於 AI 伺服器出貨量放大的新敘事，不僅 4 月營收繳出 14.27 億元的亮眼成績，1 月營收亦有年增 22.34% 的爆發力，顯示公司將營運重心轉向高階耐高壓電容領域的策略已開始反映在財務數據上。 籌碼與法人觀察 觀察近期三大法人動向，呈現明顯的「土洋對作」態勢。截至 5 月 7 日的近 5 個交易日內，投信大幅買超 6352 張，為推升此波股價的絕對主力；外資則逢高進行調節，累計賣超 3581 張；自營商亦賣超 488 張。儘管外資站在賣方，但特定買盤仍在場內積極運作，後續需觀察國內法人資金的黏著度。 技術面重點 根據截至 5 月 7 日的交易資料，股價呈現極為陡峭的仰角上攻。從 4 月底收盤價 212.50 元起漲，短短數日便強勢突破 300 元大關，近 60 個營業日起迄兩個營業日之收盤價漲幅高達 187.08%，帶動短中期均線急速翻揚。近 5 日成交均量放大至 1.55 萬張，呈現量價齊揚。然而，短線急漲已使股價大幅偏離均線，且本益比攀升至 38.66 倍，投資人須高度留意短線過熱、乖離率過大以及籌碼鬆動的回檔風險。 總結而言，禾伸堂 (3026) 憑藉 AI 伺服器高壓電容題材，成功驅動營收創高與特定法人資金進駐。後續須持續追蹤 AI 相關訂單對整體毛利率的實質貢獻，以及投信買盤能否延續。由於股價已列注意股且短線漲幅巨大，市場波動風險加劇，建議關注量能續航力與法人籌碼的轉換動向。

國巨重回600元帶動電容族群大漲，還能追嗎？

電容族群上漲，國巨重回600大關帶動市場氣氛 今日盤中電容族群表現強勁，類股漲幅逾5%，多檔個股漲勢兇猛，禾伸堂、立隆電鎖漲停，國巨也大漲逾6%重回600元關卡。主要受惠於市場資金積極追捧低基期且具AI應用題材的類股。法人看好AI伺服器與HPC對高階MLCC需求增溫，以及被動元件稼動率逐步回升的預期，激勵買盤積極佈局。 AI高階應用推升需求，被動元件轉機浮現 隨著AI技術快速發展，AI伺服器對高容量、高頻、高溫耐受的被動元件需求顯著提升，特別是高階MLCC和固態電容。產業龍頭國巨今日放量上漲並重返600元關卡，具指標意義，顯示市場對其基本面改善與未來展望抱持樂觀態度。族群內其他個股也順勢搭上這波題材列車。 操作宜審慎，留意法人動向與基本面驗證 電容族群短線漲幅已大，部分個股急拉，投資人追高前應審慎評估風險。後續可觀察法人買賣超是否持續偏多，以及各公司財報能否實際驗證AI應用帶來的業績貢獻。留意指標股國巨能否穩步走強，將是判斷族群續航力的關鍵，切勿盲目追逐短線爆發性漲幅。

禾伸堂 (3026) 飆漲停鎖死 330 元！AI 電源利多爆發，現在追還是等？

禾伸堂 (3026) 股價盤中報 330 元，漲跌幅 10%，在被動元件族群中率先亮燈漲停，顯示買盤追價力道強勁。盤面主因來自市場持續消化首季獲利創近十六季新高、AI 伺服器電源相關營收比重提升的利多，加上 4 月營收年增逾兩成，強化成長想像。輔因則是大盤在權值股帶動下屢創高點，資金順勢加碼具 AI 與被動元件雙題材個股，使得短線籌碼集中，投機與配置買盤同步湧入。目前關注重點在於漲停鎖單穩定度，以及之後是否有量價降溫或解套賣壓出籠。技術面來看，禾伸堂近期股價已站上日、週、月等中長期均線之上，均線呈現多頭排列，且前一交易日收在 300 元，形成一段陡峭上升波，短線屬於強勢上攻格局。技術指標方面，MACD 與 KD 在先前已翻多向上。籌碼面上，近日三大法人連續買超，其中國內投信與外資同步加碼，搭配主力近多日呈現淨買超，顯示中長線資金持續進駐。禾伸堂主要從事 MLCC 製造及電子元件代理，產品涵蓋被動元件、系統模組及主動元件，近年積極切入 AI 伺服器與高壓、高容 MLCC 應用，在 AI 伺服器電源、高壓直流 (800V HVDC) 等領域的滲透率持續提升。基本面上，第一季 EPS 與近期營收均呈現明顯成長，目前本益比已墊高，短線追價須搭配嚴謹風險控管，後續建議關注 AI 伺服器終端需求變化、被動元件景氣迴圈，及法人買盤是否持續。

信昌電(6173)飆到122元鎖漲停，處置股軋空行情還追得起嗎？

信昌電(6173)股價上漲，最新報價122元，漲幅9.91%，盤中直接亮燈漲停，延續近期強勢多頭格局。市場聚焦高壓MLCC、被動元件需求回溫與交期延長題材，加上第1季獲利及4月營收雙雙成長，強化成長想像，吸引短線資金持續追價。先前列為處置股與期貨保證金調高，反而壓縮籌碼、放大本波軋空與軋融想像，目前盤面屬題材與技術動能共振下的主力攻勢盤，短線追高需嚴守停損停利紀律。 技術面來看，信昌電近期股價自6字頭一路推升至百元以上，日、週、月均線已呈多頭排列，股價維持在各均線之上，形成本波明確多頭主升段結構。量價配合度高，前一交易日至近日成交量急速放大，帶出波段趨勢確認。籌碼面部分，主力近5日、20日買超比例皆維持正數，顯示短中線資金鎖碼意圖明確；三大法人近期雖有短線調節，但整體仍先有連續買超墊高成本，短線轉為高檔換手格局。後續需觀察漲停板能否穩定鎖住及量能是否降溫至健康水準，若漲停打開且爆量，當心主力短線倒貨風險。 信昌電為華新科旗下電子零組件廠，主要產品包括MLCC、晶片電阻、介電瓷粉及電感，屬被動元件及上游材料供應商，受惠AI伺服器、電動車、5G基地臺與車用電子長線成長趨勢。近期月營收連兩個月年增雙位數，搭配高功率MLCC與車電應用滲透率提升，支撐市場對未來獲利成長預期。綜合今日盤中亮燈漲停與前期籌碼集中度上升，股價已反映相當程度的成長想像，高本益比下後續走勢將轉為對營收與獲利數字的驗證。投資人短線操作宜控管部位，留意處置結束後波動加劇與題材降溫造成的回檔風險；中長線則可持續追蹤MLCC高壓產品與車電相關訂單變化。

國巨*(2327)漲停鎖死！AI漲價撐得住還能追？

國巨*(2327)今日漲停鎖死，AI供需漲價效應帶動鉭質電容占比逾三成 台股續創高，資金輪動快速，昨日具漲價題材的被動元件族群成為焦點，國巨*(2327)亮燈漲停，相關權證也受到矚目。法人分析指出，AI應用為未來核心成長動能，漲價逐步由成本上升轉向供需推動，尤其鉭質電容在伺服器領域用量持續成長，國巨擁有最高市占率，占比大於三成，將成為利潤主要來源。其餘工業領域持續改善，電腦周邊裝置及電信通訊也因AI帶動，正向成長動能顯現。目前漲價動能轉向供需關係，國巨針對失衡產品進行價格調整，高階被動元件稼動率步入滿載，有助毛利率提升。 漲價轉向供需推動 國巨*(2327)在被動元件產業中，過去漲價多因材料成本上升，客戶多接受調整。但近期漲價動能逐步轉向供需失衡，特別針對嚴重產品進行價格修正。高階被動元件稼動率已達滿載，將排擠中低階產能，預期有助整體毛利率改善。公司商業模式也從大宗標準化被動元件轉向高附加價值、客製化設計及高可靠度特殊應用產品，升級為參與AI基礎設施設計階段的系統級關鍵供應平台。鉭質電容作為AI相關領域關鍵，國巨市占優勢明顯，伺服器用量成長持續支撐營運。 股價表現與法人動作 昨日國巨*(2327)漲停鎖死，反映市場對漲價題材的正面回應，權證交易活躍。法人觀點強調，AI應用帶動鉭質電容需求，國巨市占領先，將受惠利潤成長。工業及電信領域改善，也提供正向動能。整體被動元件族群熱絡，資金流入明顯，法人預期供需推動漲價將持續影響營運表現。 稼動率滿載與模式轉型 國巨*(2327)高階產品稼動率滿載，未來需追蹤中低階產能排擠效應對毛利率的影響。公司轉型高附加價值產品，參與AI供應鏈設計階段，為關鍵觀察點。漲價效應由成本轉供需，下半年將視市場需求變化而定。產業鏈改善及AI成長動能，值得持續關注潛在機會與風險。 國巨*(2327)：近期基本面、籌碼面與技術面表現基本面亮點 國巨*(2327)為電子零組件產業全球被動元件服務供應龍頭，總市值達7700.5億元，主要營業項目包括被動元件、電阻原料半成品、天線、主動元件、機器設備及零件製造銷售。本益比為23.3，稅後權益報酬率1.6%，交易所公告殖利率1.6%。近期月營收表現強勁，2026年4月合併營收14039.10百萬元，月增3%，年成長22.04%，創歷史新高。3月營收13630.20百萬元，年成長22.78%，亦為歷史新高。2月營收11505.32百萬元，年成長17.97%。1月營收13030.13百萬元，年成長27.13%，創歷史新高。2025年12月營收12350.93百萬元，年成長29.74%，同樣歷史新高。整體顯示營運穩健擴張，AI需求支撐業務發展。 籌碼與法人觀察 近期三大法人動向顯示，外資持續買超，5月7日買超6683張，投信買超2180張，自營商買超1229張，合計10092張，收盤價371.50元。5月6日外資賣超2555張，但整體近20日主力買賣超達12%。主力買賣超5月7日為16238張，買賣家數差-27，近5日主力買賣超11.3%。4月下旬外資連買，如4月29日買超3059張，4月28日3469張。官股持股比率約-3.73%，庫存-77257張。散戶與主力集中度變化，買分點家數與賣分點家數接近，顯示法人趨勢正向，資金流入被動元件龍頭。 技術面重點 截至2026年4月30日，國巨*(2327)收盤317元，開盤323元，最高333元，最低317元，跌幅-1.55%，成交量35517張。近期股價從2025年9月170元低點上漲逾80%，呈現中期上漲趨勢。MA5位於320元附近，MA10約310元，股價站上MA5/10，顯示短線動能正向；MA20約300元，MA60約280元，價格高於多條均線，確認中期支撐。量價關係上，當日成交量高於20日均量約25000張，近5日均量放大至30000張以上，vs 20日均量增加，顯示買盤活躍。關鍵價位方面，近60日區間高點333元為壓力，低點243元為支撐，近20日高低約317-371元，形成短期區間。短線風險提醒，量能續航需觀察，若乖離過大可能面臨回檔壓力。 總結 國巨*(2327)受AI供需漲價及鉭質電容優勢影響，營運動能正向，近期營收連創新高，法人買超支撐股價。後續可留意高階稼動率對毛利率影響、漲價執行進度及產業需求變化。技術面短期上漲，但需注意量價配合與市場波動風險，中性觀察整體趨勢。 點我加入《理財寶》官方 line＠ https://cmy.tw/00Cd0j