聯發科股價飆漲87％：基本面轉好與追高風險如何拆解？

美光飆15.49%還能追?AI缺貨潮撐得住嗎

受惠於人工智慧大趨勢與記憶體晶片缺貨潮，美股記憶體巨頭美光(MU)股價在上週呈現拋物線飆升。根據5月8日的市場數據，美光單日漲幅高達15.49%，過去五個交易日累計上漲近40%，今年以來更創造了137%的驚人報酬。目前美光市值已達到7290億美元，穩居全球最大半導體公司之一。回顧2008年底美光股價僅約5美元，如今已飆升至約747美元，這意味著當時若投入一千美元，如今價值將超過26萬美元。 三大廠寡占市場，AI推升記憶體定價權 人工智慧系統高度依賴特定類型的記憶體，而目前全球動態隨機存取記憶體（DRAM）市場由美光(MU)、三星與SK海力士三大廠掌握超過90%的供應量。在當前嚴重的晶片短缺環境下，這種寡占優勢賦予了製造商極大的定價權。不僅是美光，整個半導體類股都沉浸在AI基礎設施支出的熱潮中，美國銀行與Evercore等機構預估，相關資本支出到了2027年底將突破一兆美元。 供需缺口急遽擴大，新廠產能緩不濟急 美光(MU)商務長薩達納在2026會計年度第二季財報會議上明確指出，目前的市場需求遠超過供應能力，即便積極投資也無法迅速填補缺口。為了應對強勁需求，美光已宣布在美國愛達荷州與台灣銅鑼廠擴建新廠，並在新加坡動土興建全新無塵室，但這些新產能最快也要到2028會計年度或下半年才能實質貢獻產量。在產能吃緊的情況下，DRAM與NAND快閃記憶體價格雙雙大幅上漲，且銷量持續成長。 大型模型帶動新動能，大廠上調資本支出 值得注意的是，大型AI語言模型在推論過程中需要暫存資料，這種被稱為KV快取的技術需要大量且高速的固態硬碟(SSD)支援，這已成為美光(MU)資料中心業務的重要成長引擎。由於主要雲端服務大廠紛紛上調資本支出計畫，美光財務長墨菲表示，公司正大舉擴大投資，2026會計年度的資本支出預估將從原先的200億美元上修至超過250億美元，而2027會計年度的建廠支出預計將再增加約100億美元。 華爾街高度關注，美光營運迎來強勁順風 面對龐大的市場需求，投資人最關心的莫過於這波AI熱潮能延續多久。美光(MU)高層坦言，在評估了幾家主要客戶未來五年的需求後，仍無法確定供應何時才能真正趕上需求，因為各領域的成長力道實在過於驚人。就目前而言，記憶體晶片短缺是確切存在的事實，這讓美光在市場中處於極具優勢的地位，也吸引了華爾街的高度關注。 美光(MU)公司簡介與最新股價表現 美光(MU)為全球最大的半導體公司之一，專門設計與製造動態隨機存取記憶體（DRAM）及NAND快閃記憶體。該公司不僅透過收購爾必達與華亞科擴大生產規模，產品更廣泛應用於個人電腦、資料中心、智慧型手機、遊戲機與汽車等領域。根據最新交易日（5月8日）的數據顯示，美光(MU)收盤價為746.81美元，單日飆漲100.18美元，漲幅高達15.49%，當日成交量爆出65,130,914股，成交量較前一日大幅變動37.04%。

AMD飆26%卻裁員潮來襲，AI還能追嗎?

華爾街本週為 AI 興奮歡呼，從晶片、雲端到量子計算股齊飆，但美國企業同時將 AI 列為裁員主因，兩個風向在勞動市場正激烈碰撞，資金狂湧科技新勢力，工作卻愈來愈不保。 華爾街這一週氣氛熱到發燙。美股在優於預期的就業數據、強勁的半導體財報與中東地緣政治緊張交織下大漲，科技與 AI 概念股成為資金追捧焦點。S&P 500 指數一週漲 2.3%，以科技股為主的 Nasdaq Composite 更勁揚 4.5%。表面上，美國經濟仍展現韌性；但在亮麗股價背後，一場由人工智慧驅動的就業重分配，正快速成形。 從個股表現來看，半導體與 AI 基礎建設是這波行情最直接的受益者。Advanced Micro Devices(AMD) 公布首季財報與展望皆優於華爾街預期，股價單週飆升 26%，今年以來漲幅已達 112.5%。AI 伺服器大廠 Super Micro Computer(SMCI) 也因超標財測，股價大漲 29%。雲端監控與開發工具公司 Datadog(DDOG) 首季營收年增約 32%，並大幅上調 2026 年財測後，股價單週飆 42%。這些數字反映出，企業對 AI 應用與雲端運算的支出仍在加速。 在軟體與資料分析領域，Palantir Technologies(PLTR) 繳出公司史上最高的年增營收成長率，首季營收年增 85%，每股獲利優於預期。雖然美國商業客戶營收不如市場預期，但政府業務明顯放量，突顯「政府＋國防＋資料 AI」這條線的需求仍然強勁。另一端，IREN 宣布與 Nvidia(NVDA) 締結合作，取得為期五年、約 34 億美元的 AI 雲端服務合約，專門為 Nvidia 內部 AI 及研究工作負責 GPU 雲服務，也象徵算力基礎設施正從比特幣挖礦，轉向高毛利的 AI 雲端。 資金不只鎖定短線高成長，也在尋找下一個世代的運算平台。量子計算領域中，分析師點名 IonQ(IONQ) 為目前最具吸引力的純量子標的，理由在於其商業化進度、訂單可見度與生態系布局都領先多數同業，且採用離子阱技術、被視為較穩定達成邏輯量子位元的路線。雖然國際大咖如 IBM(IBM)、Google(GOOG)、Microsoft(MSFT)、Amazon(AMZN)、Nvidia(NVDA) 都有龐大量子計畫，但相較於其本業規模，量子對股價的邊際影響仍有限；IonQ 則成為投資人押注「量子長夢」的較純粹標的。 同時，傳統科技巨頭也不願錯過 AI 浪潮。Apple(AAPL) 在 2026 會計年度第二季營收年增 17%，其中 iPhone 銷售更年增 22%，顯示 iPhone 17 上市成功帶動換機潮。公司強調將 AI 視為裝置體驗的核心，準備重新推出由 Alphabet(GOOG) 技術加持的新一代 Siri。蘋果目前擁有 25 億活躍裝置，用戶基礎龐大，只要新 Siri 能落地，有機會在不犧牲隱私訴求下，把 AI 深植日常使用情境，進一步鞏固其生態圈黏著度。 不只巨頭與雲端，AI 也滲透到中小企業服務。Miivo Holdings 推出全新的 AI 銷售名單搜尋平台，協助中小企業自動化尋找潛在客戶，從公開資訊中整理出決策者與聯絡方式，並生成客製化訊息建議。執行長 Alex Damouni 強調，這種自助式工具可以無需人工導入與客服支援就上手，大幅節省人力與時間成本，也帶動訂閱服務升級與黏著度，提高經常性收入。這一類產品，直接把過去需要大量業務助理與行銷新鮮人的工作，交給演算法處理。 然而，在股市歌舞昇平之際，勞動市場傳來的卻是另一種聲音。人力資源顧問公司 Challenger, Gray & Christmas 的最新報告指出，美國企業 4 月共宣布 83,387 件裁員計畫，較 3 月大增 38%。其中，人工智慧被點名為裁員主因的比例高達 26%，連續第二個月居各原因之首。累計今年以來，已有 49,135 件裁員直接被歸因於 AI，成為年度第三大裁員理由。 科技業成為裁員重災區，4 月單月就宣布 33,361 件裁員，年初至今達 85,411 件，比 2025 年同期多出三成，創下 2023 年以來同期新高。包括 Google、Amazon(AMZN)、Meta 等巨頭，一面砸下數十億美元興建大型資料中心強攻 AI，一面削減既有部門人力以騰出預算。Meta 更在 4 月宣布再裁撤約一成員工，並明白表示與 AI 投資支出增加有關。公司創辦人 Mark Zuckerberg 早就預告，2026 年將是 AI「劇烈改變工作方式」的一年，如今似乎正在發生。 勞工的不安也同步升溫。根據美聯社四月調查，約 18% 美國勞工認為，自己目前的工作在五年內很可能被新科技、自動化、機器人或 AI 取代。這種焦慮並不難理解：AI 帶來的是「預算重分配」，即便不是直接用機器取代人，而是把原本配置在某些職位上的薪資，挪去購買晶片、租用雲端算力或導入 AI 工具，結果對個別勞工而言，感受仍是「職位消失」。Challenger 公司也直言，即便單一職務未必被 AI 取代，「這些職位的錢已經被挪走了」。 更令人擔心的是未來聘僱意願。報告顯示，企業 4 月的招募計畫只有約 1 萬個職缺，較 3 月大減 69%，比去年同月也少了 38%。在高利率、地緣衝突與 AI 投資壓縮成本多重因素夾擊下，企業更傾向凍結或減緩新聘人力，以保留資本支援 AI 與自動化專案。短期內，醫療照護業仍是創造最多新工作機會的支柱，過去一年增加了 36 萬個職缺，以因應人口老化；但其他產業合計卻減少了 12 萬個工作，顯示就業市場結構正在明顯傾斜。 有趣的是，宏觀數據仍呈現「經濟穩健」。美國最新就業報告顯示，4 月新增非農就業 11.5 萬人，優於市場預估的 6.5 萬，失業率維持在 4.3% 的低檔。這種「總體數字好看、體感卻不安」的矛盾，很大一部分源自 AI 帶來的結構性變化：高技能、貼近科技與醫療的職位需求增加，中低技能、重複性高的白領與藍領工作則面臨被重整、外包或自動化的風險。 對投資人而言，這場由 AI 點燃的資本與勞動再分配，意味著報酬來源與風險樣貌都在改變。一端是 AMD、SMCI、DDOG、PLTR、IONQ 等圍繞 AI、雲端與量子計算的成長股，吸走市場巨大關注與資金；另一端則是被 AI 擠壓預算、被迫裁員的傳統科技與服務業。未來幾年，關鍵不在於 AI 會不會來，而是誰能把 AI 轉化為可持續的商業模式，同時在社會與監管壓力之下，找到與勞工共存的節奏。AI 造富與殺工作的拉鋸，恐怕才剛要開始。

AI衝擊軟體股大賣2850億美元，XOM還能撿嗎?

今年2月，人工智慧新創公司 Anthropic 宣布其 Claude Code 工具具備現代化 COBOL 程式語言的能力，這項技術突破直接威脅到 IBM(IBM) 的核心資產，導致 IBM(IBM) 股價單日跳水 13%，創下 2020 年以來最大單日跌幅。這波恐慌情緒迅速蔓延，投資人擔憂 AI 產品將逐步取代傳統軟體，引發高達 2850 億美元的相關類股拋售潮。本週，Anthropic 再度推出 10 款全新的 AI 代理程式，能執行包含財報審查與合規稽核等複雜的金融服務任務，此舉再度衝擊市場，導致湯森路透(TRI)與穆迪(MCO)等金融數據公司股價面臨強烈賣壓。隨著 AI 應用範圍持續擴張，市場資金開始尋找具備抗跌能力的避風港。 在 AI 取代焦慮下，具備「重資產、低過時率」特性的 HALO 概念股成為市場焦點。能源產業因擁有 AI 無法輕易複製的大量實體資產，加上 AI 資料中心對電力的龐大需求，反而成為這波科技浪潮的受惠者。以埃克森美孚(XOM)為例，儘管部分漲幅來自伊朗戰爭推升油價，但該公司今年股價已大幅上漲 24%，穩居抗 AI 的核心標的。此外，聯邦快遞(FDX)同樣具備豐富的有形資產，不僅未受 AI 威脅，反而能利用 AI 技術提升物流生產力與利潤率，帶動其 2026 年股價狂飆近 30%，展現出強大的營運韌性。 儘管擁有難以複製的實體基礎設施，部分 HALO 概念股仍受到整體經濟環境的嚴峻考驗。麥當勞(MCD)依賴龐大的實體店面網路，但受制於高油價打擊消費者信心，導致客群消費力道縮減，今年以來股價逆勢回跌約 7%，自 2 月以來更下跌了 16%。這顯示出即使具備重資產保護傘，非必需消費品類股依然難以抵擋總體需求放緩的衝擊。相較之下，可口可樂(KO)則展現截然不同的走勢。憑藉著卓越的營運執行力、深厚的品牌護城河以及穩定的股息殖利率，可口可樂(KO)在消費支出放緩的環境下依然突圍而出，今年以來股價順利上漲 13%，證明了品牌價值與防禦性資產在波動市場中的重要性。 在這波 AI 建設狂潮中，提供實體設備的製造商意外成為最大的受惠族群。作為全球農業與建築設備巨頭，迪爾(DE)與卡特彼勒(CAT)憑藉其重型機具在 AI 資料中心建設中的不可替代性，被華爾街視為 AI 革命中的「賣鏟人」。數據顯示，這兩檔重資產股在 2026 年大幅跑贏標普500指數約 7% 的漲幅，其中迪爾(DE)強勢上漲 26%，而卡特彼勒(CAT)股價更是狂飆 59%。這些設備從整地推土機到大型發電設備，都是支撐龐大 AI 基礎設施不可或缺的核心。整體而言，雖然 HALO 概念股仍會受到宏觀經濟波動的影響，但在 AI 快速普及的時代，這類具備重資產護城河的公司，依然是投資人值得持續關注的關鍵指標。

油價衝擊下美股高估值，還能撐多久?

伊朗戰事重創全球原油供給、推升美國通膨預測逼近4%，聯準會在換帥之際恐被迫升息，華爾街靠AI與回購撐起的史上高估值行情，正面臨能源壓力、利率逆風與獲利遞延三重考驗。 美股三大指數齊創新高，表面上一片繁榮，但在指數光環背後，一顆名為「通膨」的未爆彈正在快速成形，而引信則來自中東戰火與油價飆升。分析師警告，這一波通膨反撲，可能讓靠人工智慧(AI)故事與巨額庫藏股支撐的高估值行情，面臨突然而劇烈的估值修正。 今年2月底，美軍在總統 Donald Trump 指示下對伊朗發動軍事行動，伊朗隨即實質關閉荷姆茲海峽，商船難以通行，每天約2,000萬桶液態石油被迫卡在出口瓶頸。依美國能源資訊署（EIA）估算，這相當於全球原油需求的兩成，被形容為「現代史上最大能源供給中斷」。在經濟學教科書裡，當高需求商品供給驟減，價格勢必飆升，如今就活生生上演在油市與加油站價牌上。 美國AAA數據顯示，戰事爆發後汽油價格以30多年來最快速度上漲，柴油漲幅更為驚人。能源成本噴高，已迅速反映在官方通膨數據。2月美國過去12個月通膨率仍為2.4%，到了3月就跳升至3.3%。克里夫蘭聯準銀行的 Inflation Nowcasting 工具進一步預測，4月通膨將升至約3.56%，5月恐再跳升至3.89%，等於短短三個月恐拉高近1.5個百分點。 這樣的走勢，讓原本還寄望降息續推動多頭的市場情緒，開始走向不安。4月29日的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上，反對聲出現34年新高，有三位具投票權的官員不願接受帶有寬鬆傾向的聲明，顯示內部對「是否還能談降息」已高度分歧。隨著主席 Jerome Powell 任期即將於5月15日結束，接任人選 Kevin Warsh 以偏好升息的「鷹派」立場聞名，未來貨幣政策朝緊縮轉向的機率明顯升高。 利率走勢之所以備受關注，關鍵在於美股目前正處於極端昂貴區間。以追溯155年歷史的 Shiller 本益比來看，標普500 指數的長期均值約為17倍，如今卻飆上逾41倍，逼近網路泡沫前夕的44倍紀錄。過去一年，市場之所以願意吞下這樣的估值溢價，主要理由不外乎兩項：一是 AI 應用與資料中心投資的成長故事，二是低利率環境與降息預期。但當通膨連續爆表，升息風險重新浮現，支撐高估值的兩大支柱恐同時鬆動。 諷刺的是，這一波通膨壓力，恰恰與能源供給衝擊緊緊相連，而能源股本身的基本面又極為分歧。像是 Occidental Petroleum(OXY) 雖然每股盈餘（EPS）達1.06美元大幅優於預期，卻在51.1億美元營收上失手；Cheniere Energy(LNG) 則在58.7億美元營收「超標」之餘，上調2026年EBITDA展望，卻同時受到衍生性商品評價損失的干擾。Berkshire Hathaway(BRK.B) 受惠旗下多元事業，營運盈餘年增17.7%至113億美元，顯示在高通膨環境下，具定價權與多角化布局的企業仍能穩健過關。 與能源股震盪形成強烈對比的是，科技與消費巨頭交出的財報幾乎一片亮眼。Advanced Micro Devices(AMD) 受惠資料中心業務銷售暴增57%，營收衝上103億美元，並預估第二季營收可達112億美元；Disney(DIS) 在251.7億美元營收基礎上，上調全年EPS成長目標至12%；McDonald’s(MCD) 靠策略調價推升獲利，與 Uber Technologies(UBER) 一樣雙雙優於市場預期。專做資料分析的 Palantir(PLTR) 則交出營收年增85%、達16.3億美元的火熱成績。 AI 概念股同樣吸睛。Super Micro Computer(SMCI) 雖然首季營收102億美元不及預期，卻大幅上調2026年全年營收區間至389億至404億美元，明言來自 AI 運算基礎建設的「史上最大需求」。下週登場的 Cisco Systems(CSCO) 與 Applied Materials(AMAT) 財報，也被投資人視為檢驗全球企業支出與 AI 投資熱度是否能撐住高估值的關鍵。 然而，若利率持續走高，AI 相關大型資本支出將面臨融資成本大幅增加的壓力，企業可能被迫延後或縮減資料中心與高階晶片投資，進一步拖累像 AMD、SMCI 乃至伺服器供應鏈的增長軌道。屆時，當前以「未來成長」為賣點的高本益比，恐難以為繼。另一方面，能源價格若居高不下，不僅侵蝕企業利潤，也壓縮消費者可支配所得，削弱對 Disney、McDonald’s、Uber 等消費與服務類股的需求。 在這場「油價衝擊 vs. AI 狂潮」的拉鋸中，市場上也不乏保守聲音。有人認為，只要伊朗戰事有望緩解、荷姆茲海峽恢復通行，油價與通膨就有回落空間，Fed 未必立刻啟動升息；AI 則被視為類似網路世代的結構性革新，短期震盪難改長期成長趨勢。也有資深投資人提醒，即使戰事結束，能源供應與價格回到常軌往往需要數季時間，而通膨對企業成本的遞延效應，可能在之後才陸續體現在財報裡。 整體而言，美股眼前的關鍵變數，已從「AI 概念能走多遠」轉變為「通膨與利率會壓垮誰」。在 Shiller 本益比逼近歷史高點、Fed 主席即將換成更傾向鷹派的 Kevin Warsh、以及能源供給尚未解封的多重夾擊下，華爾街短期恐難再享受「低利率、高成長」的雙重紅利。對投資人來說，接下來幾個月不只是看企業能否繳出漂亮財報，更是要看誰具備真正的定價權與現金流防禦力，足以撐過這一波由油價點燃的通膨風暴。

台積電 ADR 創高 466.5 元還能追嗎

2020-09-16 10:20 (更新：2020-09-16 10:27) 昨晚道瓊上漲0.01%，納指上漲1.21%，費半上漲1.72%，還是半導體强於科技股，科技股强於傳產的格局。昨天晚上蘋果的發佈會一如預期的沒有發表新的手機I12,只有新的ipad跟Apple Watch，我不知道蘋果是否是刻意安排這樣的出場序列，但這樣的安排其實很聰明，過去iPad跟Apple Watch的關注度跟討論度會被iPhone搶走，現在會有更多人關注相關的消息，我可能最近就會入手我的第一個Apple Watch。而iPad Air是第一個率先采用5奈米晶片的產品，市場推測這是昨天臺積電大漲6.65%的原因。臺積電ADR率先臺積電股價創下歷史新高，市值來到4452億美元，溢價率12.34%，今天臺積電只要上漲4.8%就會突破前高466.5元再創歷史新高。我説了7個交易日的三大猜想：1，臺積電會再創歷史新高。2半導體會重回台股主流。3，台股指數會突破13031的高點，今天有可能就都會實現。 而即便臺積電ADR創下歷史新高，但PE依然只有28倍，臺積電雖然在晶圓代工領域享有獨霸的地位，技術也領先同業2-3年，但美國股市對製造業給的估值就是偏低，規模越大的製造業，成長潛力越是受限，臺積電是台灣的護國神山，但臺積電的用電太多，而客戶又要求綠能比例，這會是臺積電未來成長的一個瓶頸，人才也是另外一個瓶頸，台灣的科技人才產出是有限的，臺積電人才需求量太大，台灣的科技人才供應也是一個問題，人才都去了臺積電，其他電子產業就只能從剩下的人才中挑選了。股價維持在臺積電股價之上是能跟臺積電搶奪人才的最好方式，很慶幸的我看好的第二個護國神山聯發科股價能維持在臺積電之上。 昨天電子股佔大盤的成交比重回到了7成以上，而電子指數上漲0.6%也比大盤的0.45%來的高，這是一個相對良性的格局，傳產股，低價股還是很多投資人喜歡參與，甚至連賭博味道很重的DR股都很多人愛玩，我不會一竿子打翻一條船，傳產跟低價股裏面也會有很多值得投資的標的。周一我買進的榮成，我也是看好工業用紙在大陸禁止廢紙進口後，榮成競爭力的提升。昨天外資同時大買正隆，永豐餘，榮成，可能外資也看到工業用紙的漲價行情（永豐餘工業用紙比例40%，但有其他轉投資題材） 今天很期待臺積電股價能有很好的表現，我很希望台股的指數能大幅的提升，因爲台股真的太被低估了，而台股指數要大幅提升，臺積電必須繼續創新高，指數再創新高，人氣自然就來，成交量就會上來。當然在指數提升的同時你也要選對股，不然你又會跟上波臺積電大漲，指數創13031的時候一樣無感。 選什麽股？永遠是高成長或者低PE，當然同時又是高成長又是低PE是最佳選擇。

美股 41 倍還能追？AI 狂潮下修正風險升高

2026-05-09 20:00 AI 狂潮推升美股刷新高、科技股六週飆 34%，但 Shiller 本益比飆破 41、創 155 年來第二高，消費信心卻跌到歷史新低，專家警告「兩個美國」撕裂加劇，股市終將面臨一場難逃的修正考驗。 美股在就業數據與中東緊張升溫的雙重壓力下不跌反漲，華爾街情緒如同置身派對現場。最新一個交易日，道瓊指數小漲 0.1%，S&P 500 上漲 0.8%，科技股為主的 Nasdaq Composite 更勁揚 1.7%。11 大類股中，有 5 個收紅，其中特別是資訊科技領漲，公用事業則敬陪末座。美國公債殖利率全線下滑，10 年期跌至 4.36%，市場對利率與景氣的樂觀想像再被點燃。 但這波行情，已不僅只是「漲很多」，而是寫下史冊級紀錄。S&P 500 已連續七年（扣除 2022 年）年漲幅至少 16%，最近六週美國科技股更飆升 34%，創史上最佳六週表現，連網通與 AI 周邊股如 Micron Technology、Advanced Micro Devices 都出現單週逾兩成的驚人漲幅。Nasdaq 100 突破 29,000 點、S&P 500 一再刷新高，AI、量子運算、企業獲利優於預期，成了資金追捧的標準劇本。 不過，在亮眼指數背後，估值風險同樣累積到罕見水位。根據歷史回測至 1871 年的 Shiller 本益比（CAPE Ratio），S&P 500 目前約落在 41.05 倍，這是 155 年來第二次站上 41，前一次出現在網路泡沫破裂前，當時高點約 44.19 倍。過去只要 Shiller 本益比突破 30，後續無一例外都出現至少 20% 以上的重大回檔，跌幅範圍甚至曾高達 89%。雖然這項指標無法精準抓到轉折時間點，但歷史訊號清楚指出：極度高估值，長期終究難以承受。 有意思的是，與其說這是一場「全民狂歡」，不如說是「兩個美國」的分裂景象。當交易室香檳開喝、政壇高舉歷史高點當政績，密西根大學最新消費者信心指數卻在 5 月崩落至 48.2，創近 80 年調查史上最悲觀紀錄，比 2008 金融海嘯、2020 疫情封城、2022 通膨恐慌時還低。約三分之一受訪者主動提到油價，另有近三成抱怨關稅壓力，實質所得預期自 3 月以來持續滑落。 油價回落也未能緩解民眾壓力。儘管國際油價跌回 100 美元以下，全美加油站平均油價仍突破每加侖 4.55 美元，柴油價更衝上 5.65 美元，加州部分地區柴油一度逼近 7.5 美元。運輸成本墊高，進一步透過物價反噬家庭開支，對沒有資本市場資產、只能月光過日的家庭而言，這輪股市榮景幾乎無感。 相較之下，資本市場另一端卻在為「新經濟」喝采。雲端與 AI 基礎建設供應商 Akamai Technologies(AKAM)大漲逾 27%，因為其宣布與一家美國前沿 AI 模型公司簽下為期 7 年、金額 18 億美元的雲端基礎建設大單，市場普遍認為該客戶就是 Anthropic。分析師指出，這筆合約及先前 2 億美元雲端安全案，為 Akamai 帶來 2027 年營收重回雙位數成長的可見度，儘管公司勢必得在 2026～2027 年額外投入逾 8 億美元資本支出，短期壓縮獲利與拉高負債。 傳統電信營運商也試圖在這波結構變化中找到新定位。Verizon(VZ)今年首季調整後每股盈餘達 1.28 美元，優於市場預期，並調高全年獲利展望。透過 200 億美元收購 Frontier Communications 的光纖資產，Verizon 預估到 2028 年能實現 10 億美元成本協同，推動光纖寬頻與行動業務的整合成長。多數分析師給予「買進」或「強力買進」評等，看好 7% 以上自由現金流成長與約 6% 股息殖利率，但也有人警告，目前槓桿已達 2.6 倍，在高利率與油價不確定環境下，估值上修空間恐受限。 站在宏觀角度，這波結合 AI 故事、超寬鬆資金遺緒與 FOMO 情緒的多頭走勢，確實有其基本面支撐：就業報告顯示，4 月非農就業新增 11.5 萬人、失業率維持 4.3%，勞動市場仍具韌性；企業獲利總體優於預期；長天期公債殖利率回落，緩解折現壓力。但當 Shiller 本益比飆上 41、企業回購創新高、科技股短期漲幅遠超盈利成長時，這樣的「好消息」也可能已被市場過度預支。 歷史資料顯示，S&P 500 熊市平均僅約 286 天、牛市則可延續逾千日，長期而言，多頭遠比空頭更持久。這也意味著，即便下一輪大幅修正「幾乎可以預期」，對願意拉長時間視角的投資人而言，反而是調整持股與逢低布局的契機。然而，對沒有資本保護網的家庭來說，高物價、高油價與薪資停滯的壓力是真實而立即的，無法用資產價格循環來沖淡。 當華爾街與主街的溫差拉到極致，真正的考驗是：決策者會選擇透過政策抑制資產泡沫、支撐實質經濟，還是繼續讓金融市場的「第二昂貴時代」延長壽命？股市最終一定會用價格調整回歷史軌道，但在那之前，「兩個美國」的裂縫是否會先在政治與社會層面爆開，將成為未來數季投資與風險評估中，無法忽視的關鍵變數。

美股衝破7300點還能追？AI狂潮下的風險與分歧

四月是華爾街20年來最驚奇的月份，五月第一週的漲勢更毫無降溫跡象。標普500指數連續六週上漲，突破7300點歷史新高，那斯達克100指數更首次衝破29000點大關。在AI熱潮的推動下，美股全面迎來創新高的多頭行情。 美國科技類股在過去六週內狂飆34%，創下有史以來最佳的六週表現，甚至超越達康泡沫時期的任何可比階段。美光(MU)單週大漲27%，寫下自2008年12月以來的最強勁漲勢。同時，超微(AMD)單週飆升逾20%，其中受惠於數據中心財報表現遠超預期，單日股價跳漲17%，達成連續九週上漲的驚人紀錄。 然而，華爾街與一般民眾之間卻出現了巨大的分歧。當交易大廳內香檳酒不斷，川普慶祝歷史新高時，悲觀情緒卻在一般美大家庭中如野火般蔓延。根據密西根大學的調查，五月美國消費者信心指數崩跌至48.2，創下該調查近80年歷史以來的最低紀錄，情況甚至比2008年金融海嘯、2020年疫情封城以及2022年六月的通膨恐慌時期還要糟糕。 調查顯示，約有三分之一的消費者主動提及高汽油價格，另有約30%的民眾擔憂關稅問題，且自三月以來，民眾對實質收入的預期不斷下降。密西根大學的調查更點出，持有多數股票的大戶與依賴薪水度日的家庭之間，對於通膨的焦慮存在明顯落差。儘管因美伊協議的樂觀預期，國際原油價格回跌至每桶100美元以下，但美國汽車協會(AAA)的數據顯示，全美無鉛汽油平均價格仍突破每加侖4.55美元，柴油更飆升至5.65美元以上，加州柴油價格甚至逼近7.50美元的歷史新高。 5月8日公布的就業報告優於預期，為市場帶來短暫的喘息空間。美國四月新增11.5萬個就業機會，幾乎是市場共識的兩倍，失業率則維持在4.3%。儘管如此，整體的經濟景象依然呈現出「兩個美國、一個市場」的極端對比。交易大廳裡上演著史上最強勁的科技股行情，但一般家庭卻陷入史上最悲觀的情緒之中，最終這兩種極端的景況中，注定只有一方會是正確的。

華邦電4月營收創高、台積電收2290元，還能追嗎?

受美國就業數據發布影響，美股四大指數全面收紅，其中記憶體與晶片板塊漲幅顯著。美光（Micron）單日飆漲15.52%，收在746.81美元，市值突破8422億美元；晟碟（SanDisk）亦勁揚16.60%，今年累計漲幅達430%。 在台灣記憶體廠方面，華邦電(2344)公布4月合併營收達192.45億元，年增182.22%，創下歷史新高。其第一季毛利率達53.37%，主要來自於DRAM與Flash價格雙雙上揚及產能利用率接近滿載等因素。 晶圓代工與系統廠方面，市場傳出蘋果與英特爾達成初步協議，可能由英特爾代工部分晶片，此消息帶動英特爾股價大漲13.96%。台積電(2330)終場股價收在2290元。此外，聯發科(2454)4月營收為467.37億元，年減4.14%，股價則觸及3670元新高；而伺服器大廠戴爾（Dell）股價亦攀升13.11%，創下每股260.46美元的歷史紀錄。

DoorDash 跌到 163.93 美元還能追嗎？

DoorDash(DASH)成立於2013年，總部位於舊金山，為美國知名的餐飲與生鮮線上外送平台。消費者能透過應用程式訂購餐點、生鮮雜貨與寵物用品，公司亦積極研發無人機配送等新興技術以優化服務體驗。 根據最新公布的第一季財報顯示，DoorDash(DASH)的獲利表現優於市場預期，強勁的訂單成長與指引為其營運模式提供了有力支撐。近期該公司更宣布擴大與加拿大零售商Empire Company的合作，一口氣增加超過一千家生鮮雜貨門市。這項策略直接印證了其跨足高頻次消費領域的野心，並期望透過DashPass會員制度的專屬優惠，進一步提升用戶黏著度與回購率。 儘管擴張藍圖看似完美，不斷攀升的勞動力與履約成本仍是最大風險。公司預計第二季將支出五千萬美元的司機津貼，凸顯了營運成本的沉重壓力。在財務預測方面，市場樂觀預期DoorDash(DASH)在2029年營收可達252億美元，合理估值上看250.93美元，較目前股價有高達46%的潛在漲幅；但部分保守的法人機構則擔憂，法規與環保合規成本可能侵蝕利潤，預估屆時營收僅約237億美元。 在最新一個交易日中，DoorDash(DASH)收盤價為163.93美元，下跌7.42美元，跌幅達4.33%，單日成交量為6,027,515股，較前一交易日成交量大幅減少49.78%。

台股重挫1,460點還能撿？國安基金、外資動向怎麼看

前日（06/22）國際股市行情速覽：美股在聯準會（Fed）主席鮑爾拋出鷹派訊息後，多空交戰，尾盤不敵賣壓湧出，能源股成殺盤重心，四大指數多狹幅收黑，標普下滑 0.13%，年初迄今跌幅達 21.61%，準備迎 1970 年以來最糟糕的半年表現。 前日（06/22）台股盤勢重點整理：自行車大廠獲利、配息雙創歷史高，訂單能見度達 1H24，投信 8 連買卡位股東會。 消息面多空： 利多： 1. 鮑爾：抗通膨續升息 2. 已重挫 1,460 點，台股 6 月暴跌，國安基金伺機進場 3. 台股逢強震，靜待三落底訊號 4. 6 月瘋買市值型、高股息 ETF，0050、0056 申購爆棚 5. 電商本業 Q3 可望重拾動能 6. 雙利多，太陽能族群暖烘烘 7. 10 檔官股逢低敲進 8. 15 檔自營商撿便宜 利空： 1. 台電虧很大，電價漲定了 2. 拜登想停徵燃料稅，油價跌破 110 美元 3. 熱翻天＋產業用電暴增，尖峰用電量續創新高 4. 聯發科除息前夕，棄息蓋頂 5. 集邦：半導體設備交期延長，晶圓代工擴產明年減速 6. 基本面變數增，貨櫃雙雄遭降評 7. 面板雙虎迎寒冬，又見外資降評 8. 大咖領跌，IC 設計重傷