帳務行事曆對資產管理效益？

Ares談判Leonard Green收購案，私募股權版圖會如何重組？

Ares管理公司（ARES）近期與同城私募股權公司 Leonard Green & Partners 展開收購談判，消息引發市場關注。根據《金融時報》報導，雙方仍可能最終放棄交易。 Ares 目前管理資產達 6440 億美元，其中僅有 250 億美元來自私募股權策略；Leonard Green 則管理約 850 億美元資產。若交易成行，Ares 在私募領域的地位可望進一步鞏固。 不過，在當前經濟環境下，私募股權市場本就面臨挑戰，外界也關注 Ares 是否能有效整合 Leonard Green 的資源。由於雙方尚未公開評論，這項談判後續仍有變數。 接下來幾週，市場將持續觀察這項專案進展，以及它對私募股權市場與相關投資組合可能帶來的影響。

Invesco(IVZ) Q2財報在即，盈餘年增83.3%能否延續？

Invesco（IVZ）將於7月28日早盤公布第二季財報，市場預估每股盈餘為0.66美元，年增83.3%；營收預估為13.4億美元，年增21.8%。 過去兩年，Invesco有75%的機率優於盈餘預期，約50%的機率超越收入預期。近三個月來，市場對其盈餘預測出現六次上調、一次下調；營收預測則有三次上調、未見下調，反映分析師對後續表現持相對正面的看法。 公司近期也參與多場金融相關會議，包括摩根士丹利美國金融會議與伯恩斯坦第42屆年度戰略決策會議。第一季之後，Invesco延續較樂觀的趨勢，客戶資金流入穩健，即使整體市場回撤，管理資產仍小幅增加，顯示其營運具一定韌性。 隨著財報公布在即，市場關注Invesco能否在金融服務業的競爭與市場波動中，延續營收與盈餘成長動能。

Ares（ARES）與Leonard Green洽談收購，私募股權版圖會如何變動？

洛杉磯的 Ares 管理公司（ARES）與同城私募股權公司 Leonard Green & Partners 正進行收購談判。根據《金融時報》報導，這項消息引發市場關注，但雙方仍可能最終放棄交易。 Ares 目前管理資產規模約 6440 億美元，其中約 250 億美元來自私募股權策略；Leonard Green 則管理約 850 億美元資產。若交易成行，Ares 在私募領域的地位可望進一步鞏固。 不過，在當前經濟環境下，私募股權市場本就面臨挑戰，市場也關注 Ares 是否能有效整合 Leonard Green 的資源。未來幾週，外界將持續觀察談判進展，以及這項專案對市場與兩家公司投資組合的潛在影響。

Artisan Partners財報前夕：營收年增6.4%能否延續資產管理業回溫？

資產管理公司Artisan Partners（NYSE:APAM）將於本週二市場收盤後公布第二季財報，市場預期其營收將年增6.4%。上季公司營收達3.03億美元，年增9.3%，雖符合市場預期，但每股盈餘未達預估。這一季分析師對營收估值在近30天內大致未變，顯示市場對財報仍抱持一定期待。 不過，從更長期來看，Artisan Partners在過去兩年多次未達華爾街營收預期，這也讓外界關注本次是否能改善過往表現。相較之下，同業Blackstone與Goldman Sachs已公布Q2財報，營收年增率分別達23.8%與39.5%，且均超出預期，帶動股價分別上漲6.1%與10.2%。 目前資本市場相關公司整體情緒偏正向，過去一個月平均股價上漲5.4%。Artisan Partners股價同期也上漲12.4%，目前為39.34美元，而分析師平均目標價為37美元。隨著財報即將揭曉，市場將觀察公司能否延續營收成長並改善過去的預期落差。

Artisan Partners財報前瞻：營收年增6.4%，能否延續資本市場回溫氣氛

資產管理公司Artisan Partners（NYSE:APAM）將於本週二市場收盤後公布第二季財報，市場關注焦點集中在營收表現與過往多次未達預期的紀錄。上季度，公司營收為3.03億美元，年增9.3%，符合分析師預期，但每股盈餘未如市場原先預估。 本季市場普遍預估Artisan Partners營收將年增6.4%，優於去年同期的4.4%。分析師在過去30天內並未明顯調整估值，顯示市場對這份財報的期待大致維持穩定。不過，從過去兩年來看，Artisan Partners曾多次未能達到華爾街的營收預期，這也讓本次財報結果更受關注。 同業方面，Blackstone與Goldman Sachs已先公布Q2財報，營收年增率分別達23.8%與39.5%，且都明顯優於市場預期，帶動股價分別上漲6.1%與10.2%。相較之下，Artisan Partners所處的資本市場領域整體情緒也偏向正面，相關公司平均股價在過去一個月上漲5.4%。Artisan Partners股價同期間上漲12.4%，目前為39.34美元，高於分析師平均目標價37美元。接下來，市場將觀察其財報是否能延續同業的正面表現，並改善過往營收落後的情況。

玉山金(2884)高資產業務突破3,000戶，金融族群資金輪動受關注

玉山金(2884)響應金管會亞資中心政策滿一年後，旗下玉山銀行在財富管理2.0與資產管理布局上持續推進。最新資料顯示，高資產客戶總戶數已突破3,000戶，資產規模超過3,000億元；高雄專區財富管理投資餘額市佔率近4成，授信融資餘額市佔率超過1成，顯示其在高端財富管理市場的滲透率持續提升。 在金控版圖方面，市場關注玉山金規劃於2025年併購成立玉山投信，並預計於2026年7月獲准併購三商美邦人壽，後續若能落實，將有助於補齊資產管理與壽險事業，推進所謂「金控2.0」的跨子公司綜效。 法人機構則評估，玉山金近期獲利表現優於市場預期，並看好2026年授信業務成長與利差持續提升，預估全年每股盈餘約落在2.34至2.39元。股利方面，管理層預估配發率維持在6成至7成，法人推估現金股利有望約1.3至1.4元，殖利率評價也被認為趨於合理。 整體來看，玉山金在高資產財管、投信與壽險布局上同步推進，後續觀察重點可放在高資產業務的資金流入速度，以及整體金融族群在資金輪動下的相對表現。今日盤中，兆豐金(2886)、華南金(2880)與第一金(2892)也因資金偏好穩健配息與公股色彩標的而受市場關注，顯示金融族群買盤仍具一定熱度。

玉山金(2884)高資產業務擴張，金融族群資金輪動受關注

玉山金(2884)響應金管會亞資中心政策屆滿一年，旗下玉山銀行在財富管理2.0業務展現不錯成果，並持續推進資產管理布局。公司高資產客戶總戶數已突破3,000戶，資產規模超過3,000億元；在高雄專區業務方面，財富管理投資餘額市佔率接近4成，授信融資餘額市佔率也超過1成。 法人評估，玉山金近期獲利表現優於市場預期，並看好2026年授信業務成長與利差持續提升，預估全年每股盈餘約落在2.34至2.39元之間。管理層表示股利配發率可望維持在6成至7成，法人推估現金股利約1.3至1.4元，殖利率評價也被認為趨於合理。 在金控版圖方面，玉山金規劃於2025年併購成立玉山投信，並預計於2026年7月獲准併購三商美邦人壽，朝向「金控2.0」目標前進，市場關注其跨子公司綜效能否進一步發揮。 同一時間，金融族群盤中表現穩健。兆豐金(2886)以外匯與企業金融業務見長，盤中買盤偏積極，股價上漲逾2%。華南金(2880)盤中上漲逾1.8%，大單買進動能明顯。第一金(2892)則以上漲逾1.7%表現，買賣超差額呈正向，反映逢低承接意願仍在。 整體來看，玉山金(2884)在高端財富管理市佔率提升、併購布局推進之下，中長期營運動能受到市場關注；金融族群則可持續觀察資金輪動與總體經濟變化帶來的影響。

黑石集團第二季財報超預期，AUM年增13%反映資產管理動能

黑石集團（Blackstone）公布第二季財報，表現超出市場預期，資產管理總額（AUM）較去年同期成長13%，並創下新高。報告顯示，這一成長主要受惠於全球經濟復甦背景下，投資人持續將資金投入私募股權與不動產等領域，帶動黑石的費用相關收益增加。 分析指出，黑石具備良好的資本配置能力與多元化投資組合，使其成長動能具一定延續性。不過，市場對未來經濟情勢與利率環境仍存不確定性，相關變化也可能影響其後續營運表現。整體來看，黑石此次財報顯示其資產管理業務維持穩健擴張，市場對其中長期發展前景的關注度也隨之升高。

拉丁美洲ETF市場加速成長，巴西成為資產擴張領頭羊

隨著全球投資人轉向低成本、稅務效率較高的交易所交易基金（ETF），拉丁美洲ETF市場近年快速成長，其中以巴西最為突出。 根據報導，拉丁美洲的ETF市場正出現一波明顯擴張，投資人對低費用與稅務效率的需求，帶動新產品持續推出，資產規模也創下新高。這顯示該地區的資產管理產業正逐步成熟。 在巴西，本地上市ETF資產在過去兩年內幾乎成長三倍，達到約1160億雷亞爾（228億美元）。BTG Pactual Asset Management、Itau Asset Management 與 Investo 等業者，持續擴大ETF產品線，以滿足市場對固定收益與股票型商品的需求。今年以來，固定收益ETF已吸引超過270億雷亞爾新資金，原因包括費用較傳統共同基金更具優勢，且可避免巴西半年度預繳稅制，因此受到重視收益的投資人青睞。 另一方面，哥倫比亞與智利的ETF上市數量也呈現雙位數成長，墨西哥的交易所交易產品市場則持續擴大，機構投資人透過ETF接觸國際市場，尤其聚焦美國科技與人工智慧相關資產。即便如此，拉丁美洲ETF市場相較已開發市場仍屬小型；美國上市ETF資產超過15兆美元，歐洲市場則超過3兆美元，規模差距相當明顯。 值得關注的是，巴西監管機構正研究允許主動管理ETF的相關規定，若後續落地，可能進一步推動市場採用。整體來看，隨著投資人對ETF的認識提升，加上當地可選標的持續增加，拉丁美洲ETF市場仍具成長空間。

黑石BCRED遭撤資壓力，第二季財報為何仍交出強勁成長

黑石（NYSE: BX）旗下旗艦私人信貸基金BCRED第二季遭投資者要求撤回約10%的資金，較第一季的7.9%上升，也高於黑石每季5%的撤資上限。市場對私人信貸風險的疑慮升高，帶動黑石股價自52週高點回落逾30%。 不過，黑石最新第二季財報顯示，整體營運仍維持成長動能。當季分配收益接近20億美元，年增26%，主要受費用相關收入與淨實現增加帶動。即使部分客戶從BCRED撤出資金，黑石在資本募集方面仍表現不弱，單季總流入接近700億美元，管理資產達1.35兆美元。 此外，AI相關投資也對業績帶來助力。CEO史蒂夫·施瓦茨曼表示，黑石股票目前被低估，並計劃進一步增加投資。整體來看，BCRED的撤資壓力與黑石基本面表現形成對比，市場後續將持續關注私人信貸資金流向與公司獲利延續性。