國產(2504)斥資15億元擴建爐石研磨新廠：穩固建材龍頭與低碳競爭力的關鍵觀察

博伊西瀑布獲利驟減61% 股價重挫反映房市放緩壓力

博伊西瀑布公司（Boise Cascade）第一季獲利驟減61%，股價一度下跌8.5%，主因來自房地產市場疲軟、產品價格下滑，以及計劃中的關鍵工廠停工。分析指出，新屋開工減少與需求不振，使建材產業面臨壓力。公司後續仍需調整生產策略，並透過成本控制與市場多元化因應可能延續的不確定性。

美國基建預算催生建材大行情，Martin Marietta Materials (MLM) 與 Vulcan Materials (VMC) 為何明顯領先 Amrize (AMRZ)？

美國基礎建設大潮正引爆建設材料產業新一輪成長動能，市場三大巨擘 Martin Marietta Materials (MLM)、Vulcan Materials (VMC) 以及 Amrize (AMRZ) 成為投資人焦點。隨著聯邦與地方政府加碼道路、橋樑與公共工程預算，基建相關原材年市場規模高達 2,000 億美元，帶動原料需求進入多季繁榮期。 回顧 2025 年第三季，Martin Marietta 與 Vulcan 的營收與獲利都亮眼突破。Martin Marietta 不僅營收、毛利與每噸利潤創下歷史新高，第三季毛利率達 27.9%，淨利率 16.7%，單季自由現金流達 4.53 億美元，堪稱產業標竿。其「aggregates-led platform」結合多元下游產品，使得營運彈性與獲利能力大幅優於同業。執行長 Ward Nye 表示，近期推動 SOAR 2025 專案，優化產品組合與效率，將持續鞏固成長根基。 Vulcan Materials 則以專注於骨材領域見長，第三季石料出貨量成長 12%，價格亦上漲 5%。骨材部門毛利 6.12 億美元，年增 23%，九個月來營運現金流大漲 31% 至 13 億美元。Vulcan 透過資產精簡與策略性儲備地點，實現商業與營運雙面優勢，執行長 Tom Hill 強調，強勢出貨量與定價紀律是推升獲利主因。 相較之下，Amrize 雖全力衝刺基建市場，但第三季收入 6.6% 成長至 36.8 億美元，仍未能追上 MLM 與 VMC。儘管全年指引調升至 117~120 億美元，第三季 EPS 仍不及預期，遭遇水泥設備故障壓縮獲利，且 2026 年水泥需求預估轉弱。RBC 資本市場下修評等，反映市場疑慮。Amrize 執行長 Jan Jenisch 坦言短期壓力，但強調中長期基建商機與「ASPIRE」協同效應，盼能翻轉困境。 從估值來看，Martin Marietta 本益比 32 倍、營收倍數 5.41 倍，顯示市場高度認同其永續獲利能力。Vulcan 本益比 34 倍、營收倍數 4.78 倍，同樣享有溢價。反觀 Amrize 本益比僅 28 倍，投資人對其成長動能保持保留。 分析師認為，隨基建紅利燒旺，Martin Marietta 與 Vulcan 現階段更具抓取商機的能力，Amrize 除須克服設備狀況與水泥需求下行外，還須在執行面加強，以匹敵同業表現。短線上，產業內部競爭分化明顯，投資人宜持續觀察 Amrize 未來幾季能否追趕獲利與量能成長，或進一步拉大與兩大龍頭的距離。

Trex(TREX)10/6換上重量級CFO，這波高層異動該抱緊還是先觀望？

Trex公司 (TREX) 於2025年10月6日正式任命 Prithvi Gandhi 為高級副總裁兼財務長。這一變動顯示出公司在財務管理上的新方向，並可能帶來新的策略調整。Gandhi 在加入 Trex 之前，曾擔任 Beacon Roofing Supply 的執行副總裁及財務長，擁有豐富的財務管理經驗。 Gandhi 的豐富經歷為 Trex 注入新動力 Prithvi Gandhi 在建材行業有著深厚的背景，他曾擔任 TAMKO Building Products 的財務長，並在 Owens Corning (OC) 工作了 8 年，其中包括一段時間擔任臨時財務長的職位。這些經歷將有助於他在 Trex 的角色中，為公司帶來更穩健的財務管理和創新策略。 Trex 公司未來展望 隨著 Prithvi Gandhi 的加入，Trex 公司預計將在財務策略上進一步優化，可能會在市場中尋求更多的成長機會。這一人事變動不僅強化了公司管理層的實力，也為投資人提供了對公司未來發展的信心。Trex 的未來動向將持續受到市場的關注。

國產(2504)殺到36元、法人連賣又爆量，南科AI 160萬立方米商機撿得起嗎？

國產(2504)今日宣布導入碳礦化混凝土科技，搶攻南科AI商機逾160萬立方米。 國產建材實業(2504)於2026年4月20日表示，全球AI熱潮持續推動南科與沙崙智慧綠能科學城發展，台南廠導入碳礦化混凝土科技，具高度碳競爭力，有機會搶攻逾160萬立方米混凝土商機。國產台南廠供應晶圓廠新建工程約23萬立方米，主體結構採用獨家高彈性模數混凝土。後續該科技大廠規劃興建三座晶圓廠，總需求上看100萬立方米。南科三期多項高科技廠房由國產供應，包括緯穎科技台南二廠12萬立方米，預計2027年第4季完工，以及美光科技新廠1.6萬立方米。 事件背景與技術細節 國產台南廠廠長黃森杰指出，該廠擁有低碳高端混凝土研發優勢，集團導入全台首創碳礦化混凝土創新技術，提升低碳混凝土應用效率。隨著AI需求升溫，台灣科技大廠在南科擴充先進製程產能，帶動混凝土需求增長。國產目前供應南科晶圓廠主體結構工程，總量達23萬立方米，採用專屬高彈性模數混凝土技術。後續三座晶圓廠建設將進一步擴大需求至100萬立方米，為國產台南廠主要目標。南科三期項目中，緯穎科技台南二廠混凝土需求約12萬立方米，美光科技台南科技工業區新廠需求1.6萬立方米，均由國產台南廠提供。 市場反應與產業影響 AI熱潮帶動南科建設需求，國產作為混凝土供應商，直接受益於科技大廠擴廠計畫。沙崙智慧綠能科學城發展亦強化區域基礎建設需求。國產低碳混凝土技術符合全球碳中和趨勢，提升在高科技產業鏈的競爭地位。法人機構關注國產在南科供應鏈的角色，預期相關訂單將支撐營運表現。產業鏈夥伴如緯穎與美光擴廠，間接反映混凝土市場供需變化。 未來關鍵觀察點 國產需追蹤南科三座晶圓廠後續投標進度，總需求潛力達100萬立方米。緯穎科技台南二廠預計2027年第4季完工，為重要完工時點。美光新廠建設進展亦值得關注。整體AI需求持續，將影響低碳混凝土訂單量。潛在風險包括原物料價格波動及競爭加劇，需監測市場供需平衡。 國產(2504)：近期基本面、籌碼面與技術面表現 基本面亮點 國產(2504)為建材營建產業預拌混凝土大廠，主要營業項目包括預拌混凝土及不動產買賣出租，總市值424.8億元，本益比10.4，稅後權益報酬率7.1%。近期月營收表現：2026年3月合併營收1828.40百萬元，月增43.36%，年減9.96%；2月1275.38百萬元，月減33.89%，年減11.01%；1月1929.08百萬元，月減7.23%，年增2.02%。2025年12月2079.34百萬元，創23個月新高，年增1.05%；11月1888.79百萬元，年增2.06%。營收趨勢顯示近期波動，後續需關注轉弱跡象是否好轉。 籌碼與法人觀察 三大法人近期買賣超：2026年4月23日外資賣超1285張、投信155張、自營商49張，合計賣超1490張，收盤36.00元；4月22日賣超1318張，收盤36.55元；4月21日賣超87張，收盤36.40元。官股持股比率約-2.73%。主力買賣超：4月22日買超84張，買賣家數差27；4月21日買超77張，家數差-1；近5日主力買賣超-13.8%，近20日-15.5%。散戶動向顯示買分點家數略增，集中度變化有限，法人持續賣超趨勢明顯。 技術面重點 截至2026年3月31日，國產(2504)收盤35.80元，日漲跌-1.00元(-2.72%)，開盤36.60元，最高36.80元，最低35.50元，成交量7287張，振幅3.53%。近60交易日區間高點54.00元(2024年11月29日)，低點25.05元(2023年9月28日)。短中期趨勢：收盤低於MA5(約36.50元)、MA10(約37.00元)，但接近MA20(約36.80元)，顯示短期壓力。量價關係：當日量7287張高於20日均量約4000張，近5日均量約6000張 vs 20日均量，顯示買盤湧入但續航待觀察。關鍵價位：近20日高36.90元為壓力，35.50元為支撐。短線風險提醒：量能放大但乖離率高，需注意過熱修正可能。 總結 國產(2504)透過碳礦化混凝土技術參與南科AI擴廠，潛在商機逾160萬立方米。近期營收波動，法人賣超主導籌碼，技術面短期承壓。投資人可留意南科訂單進展、月營收變化及成交量趨勢，監測原物料成本及競爭動態，以評估營運影響。

Boise Cascade(BCC)營收估年減7.6%，財報前歷史獲利這麼強，現在還敢進場嗎？

美國建材與木製品大廠 Boise Cascade(BCC) 預計將於 2 月 24 日週一美股盤前公布第四季財報。本次財報發布備受市場關注，投資人將聚焦於該公司在當前房市與建材市場環境下的營運表現，以及管理層對未來季度的展望。 市場預估第四季營收將較前一年同期減少 根據市場共識數據顯示，分析師預估 Boise Cascade(BCC) 本季的每股盈餘（EPS）為 0.12 美元。在營收方面，市場預期將達到 14.5 億美元。若以該預估值計算，營收將較前一年同期下滑 7.6%。這反映出市場對於建材需求在短期內可能面臨的逆風抱持審慎態度。 過往一年財報表現優於預期機率高達七成五 儘管市場對本季營收預估呈現衰退，但回顧過去一年的財報紀錄，Boise Cascade(BCC) 展現了相當強勁的韌性。在過去四個季度中，該公司的每股盈餘（EPS）與營收數據，均有 75% 的機率優於分析師的預期。這顯示出該公司在成本控制或營運效率上，往往能繳出比市場預期更好的成績單。 近三個月分析師對獲利預估態度轉趨保守 觀察近期的分析師評級調整，市場氣氛略顯保守。在過去三個月內，針對 Boise Cascade(BCC) 的每股盈餘預估，並未出現上修紀錄，反而有 1 次下修；而在營收預估方面，則出現了 1 次上修與 2 次下修。投資人應密切留意財報公布後的實際數據與分析師預期的落差。

國產(2504)Q4淨利只增0.8%、全年EPS 3.51元暴衝45%，現在買風險大不大？

傳產-營建 國產(2504)公布 22Q4 營收57.6964億元，雖然季增 6.8%、已連3季成長 ，但仍比去年同期衰退約 2.98%；毛利率 20.79%；歸屬母公司稅後淨利6.7577億元，季增 0.86%，但相較前一年則衰退約 14.1%，EPS 0.57元、每股淨值 19.77元。 2022年度累計營收212.7878億元，較前一年衰退 2.4%；歸屬母公司稅後淨利累計41.3222億元，則相較去年成長45.05%；累計EPS 3.51元、成長 45.04%。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

國產(2504) 12月營收18.63億創近3月低，年減6.96%營收雙減，該撿還是先等等？

【2022/12月營收公告】國產(2504) 十二月營收18.63億元，營收雙減，年減6.96% 傳產-營建 國產(2504)公布12月 合併營收18.63億元，為近3個月以來新低，MoM -4.55%、YoY -6.96%，呈現同步衰退、營收表現不佳； 累計2022年1月至12月營收約212.79億，較去年同期 YoY -2.4%。 法人機構平均預估年度稅後純益41.65億元、 預估EPS介於 3.3~3.7元之間。

國產(2504) 3月營收衝到18.28億、月增43.36%，年減還在…現在該追還是先等等？

【2026/03月營收公告】國產(2504) 三月營收18.28億元，創近2個月以來新高，月增43.36% 傳產-營建 國產(2504)公布3月 合併營收18.28億元，創近2個月以來新高，MoM +43.36%、YoY -9.96%，雖然較上月成長，但成長力道仍不比去年同期； 累計2026年前3個月營收約50.33億，較去年同期 YoY -6.01%。 法人機構平均預估年度稅後純益預期可達40.92億元、 預估EPS介於 3.4~3.54元之間。

國產(2504) 11月營收跌到19億，營收雙減＋法人下修獲利，這價位還撿得起？

傳產-營建 國產(2504) 公布 11 月合併營收 19.52 億元，為近 2 個月以來新低，MoM -0.14%、YoY -3.65%，呈現同步衰退、營收表現不佳。 累計 2022 年 1 月至 11 月營收約 194.16 億，較去年同期 YoY -1.94%。 法人機構平均預估年度稅後純益 41.65 億元，較上月預估調降 1.23%、預估 EPS 介於 3.3~3.7 元之間。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線 APP 查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

【15:35投資快訊】國產(2504)訂單滿載＋南港都更290億，現在逢低還敢不買？

國內混凝土大廠，股票代號2504的國產無論是政府公共工程或是企業廠房，皆為重要的混凝土供應商，包括淡江大橋、淡海輕軌、世紀鋼代號9958的台北港三期廠房和台積電科技廠辦等，在手訂單750-800萬公噸，超過年產能的650萬噸，訂單能見度高，已經看到22Q1。預估今年混凝土出貨量持平去年的 655 萬立方米，但在公司擇優出貨的策略之下，毛利率有望持續上升，帶動全年營收和獲利再創新高。 而國產的南港的開發案已通過台北市都市更新委員會審議通過，最快下半年就能取得建照，興建完成後，國產持有商辦樓地板面積4.6萬坪和約550個停車位。 根據內政部不動產交易實價查詢服務網，台北市南港區辦公商業大樓市價每坪約60萬元，而停車位每個200~250萬元，因此推估南港都更案總價可達290億元，潛在開發價值約185億元。而國產目前傾向出租，南港區商辦月租金約2000元/坪、停車位月租金為5000元/個，加起來年租金可達10億，貢獻EPS 0.85元。 國產股價淨值比1.38倍，位於近五年歷史區間0.44-1.74倍中上緣，投資建議為逢低買進。 【研究報告】國產(2504)訂單滿載再擴廠，毛利率升至20％!南港都更案潛在開發價值185億，獲利再創新高! ->https://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=267155 【研究報告】台泥(1101)兩岸水泥銷售看俏，毛利率再創新高! 收購歐洲儲能公司，正式切入電動車領域! ->https://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=263876 【研究報告】亞泥(1102)中國十四五計畫推動水泥需求，近十年平均配息率近9成，2021 EPS上看6元! ->https://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=248486 【研究報告】嘉泥(1103)東奧不停辦帶動旅宿部門脫離谷底！獲台泥配息11億元，殖利率超過6％！ ->https://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=273534