巴西新能源發電爆衝，誰會先受惠？千億電網與儲能改造下的綠電供應鏈機會

AI帶動電力與算力競賽升溫，美國太陽能、印度電網與科技巨頭同步受關注

AI 正在把能源與基礎設施推到更核心的位置，從美國本土太陽能供應鏈、印度綠電電網紀律，到 Anthropic、Apple、ChargePoint 等企業在 AI、資安與充電基建的布局，都顯示「算力與電力」正同步升溫。 在美國，T1 Energy (TE) 因受惠 AI 用電需求與製造業回流美國的趨勢，獲得 Northland Capital 以「優於大盤」評等與 16 美元目標價啟動研究。T1 Energy 正在德州興建首座太陽能電池廠，規劃補齊從多晶矽到模組的本土供應鏈，並朝符合美國外國惡意實體（FEOC）規範的關鍵供應商方向前進。分析師認為，大型公用事業用太陽能具備造價較低、建置較快的優勢，有機會承接 AI 資料中心對穩定綠電的需求。 印度則走向另一個極端，準備自 2027 年 4 月起對太陽能與風電發電誤差祭出更嚴格的罰則。產業團體與顧問公司估算，新規可能讓太陽能專案收入下滑約 11%，風電甚至可能減少多達 48%，進一步壓低投資報酬率。印度官方主張，面對再生能源裝置量快速攀升，強化電網紀律有其必要；但開發商則擔心，天候預測與電網配套仍未成熟，罰則過快落地會把風險直接轉嫁到財務端，並抑制未來投資。 為了應對新規，印度綠能業者開始加速技術升級，例如導入高階自動氣象站、購買高解析度即時衛星天氣數據，並提高儲能配置。市場普遍認為，儲能將從選配轉為標配，藉由電池平滑輸出、降低偏差罰金。不過，這也意味著資本支出進一步墊高，專案報酬模型需要重新調整。 AI 的影響也延伸到資安與關鍵基礎設施。Anthropic 在提交 IPO 申請後，將其模型 Claude Mythos 大規模部署到超過 15 國、約 150 家關鍵基礎設施機構，協助電網、水務、醫院與通訊網路尋找並修補軟體零日漏洞。這些部署突顯 AI 已不只是應用工具，也逐步成為基礎設施防護的一環，而其運作同樣建立在 NVIDIA (NVDA) 晶片，以及 Amazon (AMZN)、Alphabet (GOOGL)、Microsoft (MSFT) 的雲端基礎之上。 資本市場對 AI 與科技龍頭的信心，則反映在空頭部位的差異上。Wolfspeed (WOLF)、SoundHound AI (SOUN) 等高波動小型科技股空頭比重偏高；相較之下，Apple (AAPL)、Microsoft (MSFT)、NVIDIA (NVDA)、Oracle (ORCL) 等大型龍頭的空頭比例明顯較低。相關 ETF 如 QQQ、XLK、VGT、SMH、SOXX，也持續吸納 AI 概念資金。 在融資工具方面，Alphabet (GOOGL) 推出的高額增資方案，包含可轉換優先股與 at-the-market（ATM）現增，顯示 AI 基礎建設正需要更多資本支持。這類工具過去曾被用於比特幣相關槓桿策略，如今則被搬用來擴充 AI 投資規模，反映市場對 AI 長期資本開支的接受度。 Apple (AAPL) 也被市場視為 AI 敘事的重要觀察點。若即將登場的 WWDC 能端出更具情境理解、持續對話能力與深度 App 整合的新版 Siri，並在 iOS、macOS、iPadOS 全面導入 Apple Intelligence，蘋果的市場定位可能從傳統硬體與服務巨頭，進一步轉向 AI 受惠者。Morgan Stanley 因而提出更高的股價預期區間。 在交通與充電基建方面，ChargePoint (CHPT) 最新一季營收達 1.02 億美元，非 GAAP 毛利率維持在 32%，並連續第三季恢復年成長。公司表示，600 千瓦級快速充電產品 Express Solo 的先導單位已全數被預訂，顯示市場對高功率充電基礎設施仍有需求。面對資金成本偏高與電動車成長放緩的環境，市場更重視具備明確成長路徑與成本控制能力的基建供應商。 整體來看，AI 正從三個方向重塑全球經濟：第一，推升對低成本且可靠綠電的需求，帶動本土能源供應鏈；第二，迫使新興市場在電網穩定與投資誘因之間重新平衡；第三，讓 AI 從應用層延伸到資安與基礎設施層，並進一步改寫科技巨頭的資本支出與估值敘事。

AI算力推升電力基礎建設需求，中興電(1513)站上四個月高點

近期受惠於AI發展帶動電力基礎建設需求，重電族群市場熱度升溫，中興電(1513)成為焦點。中興電(1513)盤中一度攻上漲停，終場收在184.5元，創下四個多月以來新高，單日成交量放大至4.5萬張。法人評估，中興電(1513)長期受惠於台電強韌電網計畫與配電系統計畫持續釋單，目前在手訂單累計逾431億元，部分訂單能見度已看到2031年。 中興電(1513)近期營運重點包括，與晶圓大廠合作開發氣體絕緣開關設備(GIS)，並已取得合格供應商認證，預計第四季起陸續在國內出貨。公司切入半導體設備供應鏈，有助於營運結構改善，也可能隨半導體廠海外擴充而帶動外銷訂單。此外，公司持續跨足海外市場與推進產能擴充，海內外電力設備商機可望成為中長期獲利動能。 從基本面來看，中興電(1513)總市值達928.2億元，是國內高壓GIS設備領導廠商，業務涵蓋輸配電力設備與氫能發電系統。最新公告的2026年4月營收為23.07億元，年增5.86%，受惠於高毛利產品出貨增加，整體營運體質維持穩定。 籌碼面方面，三大法人近期出現回補，外資於2026年6月3日單日買超7,023張，帶動三大法人合計單日買超8,104張，並呈現連續三天買超趨勢。近5日主力買賣超比例轉正至12.5%，顯示短線籌碼集中度有所提升。 技術面上，中興電(1513)股價在經歷上半年區間整理後，近期以帶量方式向上突破，收盤價來到184.5元，站上180元整數關卡，並逼近2024年中創下的193.5元壓力區。由於單日成交量明顯放大，市場追價意願強，但股價急漲後與各期均線乖離率拉大，若後續量能無法持續，仍需留意前波高檔區可能出現的解套賣壓。 整體而言，中興電(1513)同時具備政策題材、半導體供應鏈切入、法人回補與技術突破等多項支撐，後續可持續追蹤半導體設備出貨進度，以及量價是否延續。

亞力(1514)接單滿載、營收創高，電力設備需求帶動營運展望

亞力（1514）專注於各類電機應用設備製造。公司最新7月營收達6.44億元，年增11.93%；今年前7個月累計營收48.99億元，年增4.45%，並連續創下歷史同期新高。從營運動能來看，亞力目前訂單滿載，訂單金額達數十億元，需求主要來自臺電強韌電網計畫、高科技廠擴產、綠色能源興起，以及政府前瞻計畫等因素推動。公司對後續市場也抱持正向看法，認為美國基建計畫、日本與新加坡市場都帶來接單機會。整體而言，研究報告多認為亞力在多項商機支撐下，營運可望維持穩健。文末所附近五日股價下跌3.49%，三大法人合計買超2055.405張，其中外資買超2022.512張、投信買超51張，自營商賣超18.107張。

Solaria資料中心營收爆發，AI超級工廠合作受矚目

Solaria（SEYMF）在最新財報電話會議中透露，基礎設施業務成為營運亮點，去年簽署的資料中心協議已開始貢獻營收。公司預估基礎設施部門整體營收將超過7000萬歐元，其中第一季資料中心業務就帶來約4000萬歐元實質貢獻，成為推升成長的核心動能。 在能源銷售方面，雖然整體發電容量增加，第一季營收僅較前一年同期小幅成長350萬歐元。管理層指出，結果受到日照輻射量、天氣條件與實際售電價格影響。不過，隨著資料中心用電需求升溫，以及更多容量併網與儲能電池加入，Solaria對太陽能發電價格後續回溫抱持樂觀。 公司也加速布局獨立儲能電池市場，並看好與Gravex成立的合資企業有助於在全球市場擴張。Solaria表示，這是歐洲市場迫切需要的解決方案，且將在即將到來的投資人日進一步公布合作細節與營運進展。 此外，基礎設施部門第一季貢獻了5000萬歐元EBITDA，且所有發電量都與資料中心購電協議綁定，具備高度持續性。至於外界關注是否參與西班牙AI超級工廠計畫，Solaria證實正與西班牙政府及合作夥伴密切洽談，若參與將聚焦技術與專業能力，未來幾個月內可望有更明確消息。

太極(4934)飆上17.65元漲停，營收翻倍急彈還撿得起嗎？

太極 (4934) 今早股價強勢表態，盤中漲幅來到 9.97%，報價 17.65 元，順利攻上漲停板。市場資金明顯聚焦再生能源題材，特別是新建物屋頂將強制設定太陽能的政策時程明確後，帶動太陽能模組與電池廠再度成為盤面焦點。太極本身屬太陽能電池供應鏈，搭配近月營收年成長逾一倍的基本面轉強，使得原本偏空的技術結構出現短線強力回補，空頭回補加上題材買盤同步進場，是今日亮燈主因。後續須留意漲停鎖單穩定度與是否延續至族群擴散效應。 技術面來看，太極股價近日多數時間仍位於月線與季線之下，MACD 偏弱、日週月 KD 皆呈向下結構，中長期趨勢仍屬壓力較重格局。籌碼面方面，過去一個月主力近 20 日累計偏向賣超，顯示前波上漲後有獲利了結與高周轉換手，近期散戶比重偏高，顯示承接主力仍以短線資金為主。不過前一交易日三大法人小幅站在買方，搭配官股持股穩定，使得低檔有一定支撐力道。短線上，若股價能重新站回月線並守穩 17 元附近，才有機會扭轉為高檔震盪整理，否則漲停後的隔日開盤量價變化將是多空決勝關鍵。 太極屬電子–光電產業，為廣運旗下的太陽能電池製造廠，主要營業專案為太陽能電池，屬再生能源與綠能政策受惠族群一員。基本面上，近三個月月營收年成長均超過一倍，營收動能明顯優於過去，但整體毛利率仍偏低，市場對長期獲利體質仍有疑慮。今日盤中亮燈漲停，主要反映政策題材與短線資金回補，在中長期技術與籌碼仍偏空背景下，屬題材驅動的急彈格局。後續投資人需留意：一是營收成長是否能轉化為實質獲利改善；二是主力與法人是否持續回補而非短線出脫；三是若政策題材降溫，股價是否容易因市場情緒翻轉而出現較大修正，操作上宜嚴設停損停利與控管持股比重。

元晶(6443)本益比17倍、估明年轉盈賺2元，現在35元還能追嗎？

根據鉅亨網報導，配合政府再生能源政策，財政部國產署於 2021.11.29 宣布，在桃園市、台中市、新竹市、嘉義縣、台南市、屏東縣及屏東市等區域推動 6 宗標的，面積合計 4 公頃，預計將在 2021.12.28 開標。 其中位於桃園市的國有土地，面積約 1.16 公頃，為一般農業區農牧用地，經會商認定屬行政院核定「2020 年太陽光電 6.5GW 達標計畫」列管有案的太陽光電專案推動區域，光電業者得標後得申請變更使用。其餘 5 宗國有土地則是特定專用區或一般農業區之特定目的事業用地、山坡地保育區或河川區之水利用地，為該署首次推出標的，面積介於 0.3～0.9 公頃。在政府推出新案場後，將刺激台灣太陽能模組廠需求。 在眾多模組廠中，元晶 (6443) 不僅受惠本業太陽能產業轉佳，近期順利打入低軌道衛星廠商 SpaceX 供應鏈，擁有低軌道衛星題材，因此優先看好。展望元晶 (6443)：1) 因經濟部宣佈調漲太陽能躉購費率 4.5%，預期可於 21Q4 起推升系統開發商需求，2022 年也可受惠 2021 年以來的遞延需求、2) 打入 SpaceX 供應鏈，供應低軌衛星用的太陽能電池片，21Q4 開始小量出貨並將於 2022 年逐季放量、3) Tesla 近期已向德州政府遞件申請售電計劃案，有望成為德州電力供應商，元晶 (6443) 供應其太陽能電池將同步受惠、4) 新產能方面，屏東模組廠將擴充 500 MW 至 1.5 GW 年產能，預期於 22Q4 放量貢獻。 市場預估元晶 (6443) 2021 年 EPS 為 -0.29 元，並預估 2022 年 EPS 為 2.06 元 (YoY 轉虧為盈)，考量元晶 (6443) 將受惠美系客戶訂單穩定貢獻獲利，有望使 EPS 由虧轉盈且長期維持，採用本益比評價。2021.11.29 收盤價為 35.35 元，以 2022 年市場預估 EPS 計算目前本益比為 17 倍，參考同業較穩定獲利之安集 (6477) 本益比約 23 倍，以及低軌道衛星同業本益比約介於 20～30 倍之間，元晶 (6443) 目前評價低估，長期有望向 25 倍本益比靠攏。

Suniva砸3.5億美元衝5.5GW產能，美國太陽能供應鏈轉向本土化，投資人該看成本還是政策？

美國太陽能電池商Suniva宣布在南卡羅來納州投資逾3.5億美元，興建4.5GW電池新廠，合併亞特蘭大產能後年產將逾5.5GW，力拚成為全美最大獨立電池供應商。此舉凸顯在產業政策、能源安全與去風險化壓力下，美國本土再生能源供應鏈加速成形。 美國本土太陽能電池大廠Suniva正把賭注壓在「去中國化」與本土化供應鏈上。公司宣布，將在南卡羅來納州Laurens打造一座全新4.5GW太陽能電池廠，計畫在2027年第二季開始營運，投資金額超過3.5億美元，預計創造超過550個工作機會。一旦新廠加入現有的亞特蘭大都會區產線，Suniva在美國的太陽能電池年產能將超過5.5GW，有望成為全美規模最大的「merchant」電池製造商，也就是不綁定單一模組品牌、對外銷售的獨立供應來源。 這項擴產並非孤立事件，而是嵌在美國能源轉型與產業政策的大背景之中。近年來，華府與多州政府持續透過補貼、稅負優惠與採購政策，鼓勵關鍵能源技術回流本土生產，目標是降低對進口設備，特別是來自亞洲的依賴。Suniva刻意強調公司「美國擁有、在美營運」的身分，與部分僅在美國設組裝廠、核心供應鏈仍在海外的競爭者形成對比，藉此卡位未來聯邦與州層級補貼、採購與關稅政策下的優勢位置。 從地緣政治與供應鏈安全角度來看，這個新廠案也具有象徵意義。太陽能已是美國新增發電裝置的主力之一，但上游電池與模組生產長期集中在海外，讓整個電力轉型高度暴露在貿易摩擦與地緣風險之下。Suniva此次選擇在東南部南卡落腳，將產線深入到近年吸引大批工業與新能源投資的「南方製造走廊」，除呼應州政府希望打造能源製造樞紐的願景，也被視為是在未來可能更加嚴格的進口限制前，搶先布建本土產能的一步棋。 從實務層面來看，美國電網負載預期在AI數據中心、電動車與工業去碳化需求推動下持續攀升，本土再生能源設備供應能力，就成了關乎電網穩定與能源安全的關鍵變數。Suniva將此次擴產直接定位為對「美國電力需求成長」的回應，強調新增產能將服務公用事業、企業與住宅對國產設備日增的需求。對公用事業與大型開發商而言，本土電池供應商不僅減少長海運與關稅的不確定性，也有助於在採購時滿足「美國製造」相關規定，增加專案在補助申請與融資談判中的競爭力。 然而，本土化並非沒有代價。相較於海外巨型工廠，美國製造普遍面臨較高的人力與營運成本，Suniva今次投資規模雖大，但產能仍難與亞洲龍頭相提並論，未來能否在成本與技術上維持競爭力，仍是市場關注的焦點。對下游業者來說，選用本土電池可能意味著短期內成本稍高，雖然可用稅賦優惠與關稅節省部分抵銷，但在利率仍處相對高檔的環境下，專案財務模型勢必需要重新校準。 值得注意的是，Suniva此番動作也與美國更廣泛的貿易與產業政策互相呼應。華府對進口清潔能源設備早已採取關稅與監管的「雙軌策略」，一方面透過各類301調查與關稅維持談判籌碼，一方面以補貼引導本土擴產。這種「胡蘿蔔加棍子」模式，正在把全球太陽能供應鏈重塑出一條以北美為中心的平行軸線。Suniva的擴產，反映出企業已不再只是被動應對，而是主動押注政策將長期偏向本土製造。 當然，也有聲音提醒，過度強調國產可能推高能源轉型成本，拖慢太陽能導入速度。支持自由貿易的學者與產業團體主張，全球化供應鏈已把太陽能成本壓至歷史低位，才讓大規模部署成為可能；若以關稅與補貼促使產業「強制回流」，恐削弱價格優勢，最終反映在用電成本與納稅人負擔上。Suniva與其同業未來如何在「成本效率」與「供應鏈安全」之間找到平衡，將是美國太陽能產業能否維持成長動能的關鍵考驗。 綜觀Suniva此次南卡投資案，它不只是單一企業的產能擴張，更像是美國試圖在新能源時代重奪製造主導權的一個縮影。隨著更多光電模組、逆變器甚至上游原材料項目陸續宣布在美設廠，美國太陽能供應鏈正從高度依賴進口，轉向以本土產能為骨幹的混合模式。未來幾年，當這些新廠在2027年前後陸續投產，市場將真正驗證：以國產為核心的太陽能體系，能否在成本、可靠性與速度三者之間取得新的平衡，還是會在全球競爭壓力之下被迫再次調整路線。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

政策裝置量卡在6.2GW！元晶、茂迪、聯合再生毛利要摔、現在還能買？

研調機構 EnergyTrend (綠能趨勢網)指出，由於太陽能中下游包括矽晶圓、電池與模組業者，紛紛採取抵制措施，抑制本週矽料漲勢，單、多晶價格走勢均明顯放緩，持平上週表現。 目前共有 4 家矽料業者正進行檢修，包括內蒙古、新疆各 2 家，預計 6 月底、7 月恢復產出，部分業者也因矽料供給緊缺延後檢修期，整體 6 月矽料產量與去年同期持平。而需求方面，由於電池業者聯合減產，影響矽晶圓買氣下降，矽晶圓採購矽料意願開始轉為謹慎，預期 6 月矽料價格以穩定為主，上漲空間有限，下游模組則逐步轉嫁原物料上漲成本，不過在部分模組廠違約下，下半年恐出現法律訴訟。主因由於部分模組廠毀約，在出貨前夕逼迫漲價，若不依則不出貨，將衝擊 2021 年太陽能電廠裝置容量，使政府裝置目標可能再度跳票。 整體來說，考量台灣太陽能模組廠商因上游原料成本漲幅已一段時間，下游模組雖然近期得以漲價但尚未完全反映成本增加幅度，將導致電陽能模組廠如元晶(6443)、茂迪(6244)、聯合再生(3576)毛利率有下行風險。而在需求方面，因近期出現部分業者在接訂單及收了訂金預付款後，疑似坐地起價，將影響未來的太陽能裝置容量目標。截至 2021 年 5 月約為 6.2 GW，距離 2021 年底政策目標 8.75 GW 尚有一段距離，甚至尚未達到 2020 年底的 6.5 GW 目標，因此針對太陽能模組廠商，目前評價並未低估。

中碳(1723)Q1 EPS 1.48 元、砸近 9 億擴建石墨化工廠，現在逢低還撿得起？

工商時報報導： 受惠油價上揚，中碳(1723)今年第一季營收23.72億元，年增42.2%，EPS達1.48元，年增46.5%。為因應電動車及儲能材料市場的需求，董事會5日也通過投資8.86億元進行二期石墨化工廠的擴建，有助中碳朝向精質化的精碳材料目標發展。 評論： 中碳董事會同時公告4月合併營收12.59億元，月增42.1%，年增93.8%。主要受惠動力電池材料需求強勁，中碳的鋰電池負極材料介相石墨碳微球生產、出貨暢旺，外加部分外銷產品的船期從3月延至4月，使4月寫下歷史最佳單月合併營收紀錄。為因應電動車市場興盛帶動儲能電池的需求大增，中碳將持續擴廠，昨(5)日通過投資約9億元擴建二期石墨化工廠，預期能夠增加超過3000噸的負極石墨化材料產能，將有助中碳持續向精碳材料供應商的目標發展。考量四月表現強勁，車用動力材料需求暢旺，市場稍微上修中碳2022年預估EPS為6.46元，投資建議維持逢低布局。

綠能裝置量離2025目標還差一大截，上緯投控(3708)、東元(1504)這波成長還追得起嗎？

根據經濟日報的報導，伯威海事宣布其承攬之彰芳西島離岸風電計畫水下基礎安裝與運輸工程，於昨日順利完成第一階段台灣製水下基樁打樁作業。接下來伯威海事將於今年完成第一期套管式基礎之安裝與運輸工作。 台灣政府目前規劃2025年再生能源占比達到20%、發電量達到617億度。去年再生能源佔總發電量來到5.40%，其中風力與太陽光電占比達3%。而根據政府目前規劃，太陽光電累積設置目標在2025年目標需達20GW，截至2020年為止累計裝置容量僅達5.82GW；而風力發電，則訂定在2025年裝置容量目標為5.74GW，截至2020年為止路域風機累計裝置容量僅達0.73GW、離岸風機則為0.13GW，不管是太陽能及風力發電皆仍有段不小的差距，仍有很大的成長空間，後續可持續留意相關公司如：上緯投控(3708)、中興電(1513)、華城(1519)、東元(1504)。 ＊快訊、報告之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 ＊所提供資訊具有時效性僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人須自行謹慎評估，自行承擔交易風險。