群創與面板概念股修正：面板報價僅漲1%的真實風險與投資思考

台股回檔145點、櫃買逆勢走高，台積電(2330)先反應美股財報

2024年2月1日的個股追蹤顯示，受台幣貶值、外資賣超124億元，以及台股提前反應美股多檔重量級股票財報不佳影響，加權指數下跌145點；不過櫃買指數仍上漲0.47%，收在237.08點，距離歷史高點238.92點只差1點多。文章也提到，台積電(2330)遭外資賣超6,350張，股價下跌14元，主因與TSM盤後接近2%的跌幅連動；作者對台積電長線看法仍維持正向。

4月面板報價續漲、5月小尺寸TV恐止漲，群創友達評價怎麼看

根據市調機構 WitsView 統計，2024 年 4 月下旬面板報價延續上漲，TV 面板中 55 吋均價為 129 美元，近 2 週上漲 0.8%；32 吋與 43 吋報價分別為 37 美元與 65 美元，近 2 週分別上漲 2.8% 與 1.6%；65 吋報價為 176 美元，近 2 週上漲 2.3%。IT 面板方面，27 吋 Monitor 面板均價為 62.4 美元，近 2 週上漲 0.5%；14 吋 NB 面板均價為 26.7 美元，近 2 週上漲 0.4%。 整體來看，面板報價走勢大致符合市場預期。隨著品牌廠為運動賽事提前備貨，TV 報價持續上揚；不過在稼動率回升後，小尺寸產品的漲幅已出現收斂跡象。IT 面板部分，Monitor 在 3 月成功調漲後，NB 面板也因淡季已過而跟進上漲，但需求並未出現明顯復甦。 展望 2024 年面板產業，近期報價雖持續上揚，但市調機構洛圖科技預估 32 吋 TV 面板報價將在 5 月止漲，顯示本波漲勢可能接近尾聲，對面板股評價形成壓力。 個股評價方面，預估群創(3481) 2024 年 EPS 為 0.83 元、每股淨值為 25.97 元，4 月 22 日收盤價 13 元，股價淨值比為 0.5 倍；預估友達(2409) 2024 年 EPS 為 0.49 元、每股淨值為 21.25 元，4 月 22 日收盤價 16.85 元，股價淨值比為 0.8 倍。考量 TV 面板報價漲勢接近高點，目前評價並未明顯低估。

美股科技股重挫、台指期創史上最大跌點：AI估值修正與台股籌碼變化一次看

美國公布 5 月非農就業新增 17.2 萬人，高於市場預期的 8.5 萬人，帶動市場升高聯準會維持高利率的預期；同時，網通晶片大廠博通（Broadcom）財測不如預期，衝擊美股科技與半導體族群。標普 500 指數單日下跌 2.6%，費城半導體指數重挫逾 10%，半導體指標企業如美光、英特爾、超微等跌幅均達雙位數，台積電（2330）與聯電（2303）ADR 也分別下跌 6.69% 與 5.24%。 受美股大跌影響，台指期夜盤劇烈震盪，盤中一度暴跌逾 4,400 點，終場重挫 3,006 點、跌幅 6.65%，收在 42,220 點，創下台指期史上最大單日跌點紀錄。現貨市場方面，外資單日賣超 826 億元，三大法人合計賣超逾 1,100 億元。值得注意的是，在 AI 權值股面臨調節之際，具備先進封裝題材的面板廠友達（2409）遭外資賣超逾 3 萬張，但同步獲得八大官股行庫買超逾 6,600 張。 外資與投顧分析指出，此波急跌呈現「估值修正」與「擠泡沫」特徵。台股前期受惠 AI 利多與電腦展題材，指數短線急漲並創高，累積大量融資餘額與高槓桿資金；在利多題材告一段落後，技術面乖離過大引發多殺多與停損賣壓。不過，從基本面觀察，台灣上市櫃公司前 4 月累計營收年增達 31%，實質獲利動能與 AI 長線需求並未改變。市場後續可持續觀察融資餘額變化、現貨籌碼沉澱情況，以及資金是否短線轉向內需、電信等防禦型產業。

美國非農強勁壓抑降息預期，台股與台積電(2330)為何同步回檔

美國5月非農就業新增17.2萬人，明顯高於市場預期的8萬人，帶動聯準會降息預期降溫並推升美債殖利率。受此影響，美國科技與半導體板塊賣壓沉重，費城半導體指數單日重挫1396點、跌幅逾10%，那斯達克指數下跌4.1%。個股方面，博通(Broadcom)在財報後出現獲利了結，單日跌逾12%，美光(Micron)、英特爾(Intel)與超微(AMD)跌幅也都超過10%，台積電(2330) ADR 同步下跌6.69%。 受美股半導體走弱拖累，台指期夜盤劇烈震盪，盤中一度下跌超過4400點，終場下挫3006點、跌幅約6.65%，收在42220點，創下台指期史上最大單日跌點紀錄；台積電(2330)期貨盤後也下跌145元。 現貨市場方面，台股加權指數先前創下46459點新高後連續兩日回檔，最新一個交易日下跌606.52點，收在45070.94點。外資單日賣超台股826億元，市場整體融資餘額維持在5666億元高水位；部分個股如友達(2409)則見到官股承接買盤。除經濟數據與財報外，市場也持續關注記憶體報價變動與中東地緣政治對供應鏈的影響。另一方面，金管會數據顯示，國內上市櫃公司前4月累計營收年增31%，外資5月淨匯入208.77億美元，顯示企業營收與長期資金動向仍是市場觀察重點。

外資賣超、期貨空單攀升，台積電 (2330) 箱型震盪何時出現甜甜價？

11月26日個股追蹤顯示，外資賣超292億，外資期貨空單增加2119口至48462口，台股大盤下跌269點，顯示整體資金面仍偏不利，文中並建議控制部位，不必急於加碼。 個股部分，台積電 (2330) 受外資賣超10896張影響，股價下跌20元，收在1010元，目前呈現箱型走勢。原文提到，可能需要再出現利空，台積電才更有機會出現相對有吸引力的買點。 整體來看，文章聚焦在外資籌碼、台股資金面與台積電 (2330) 的短線型態變化。

美股科技獲利了結壓力升溫，台指期重挫與半導體籌碼調整同步發酵

受美國5月就業報告高於預期及新股供應增加預期影響，美股科技板塊出現明顯獲利了結賣壓，費城半導體指數單日重挫逾10%，創下2020年3月以來最大單日跌幅。美光、高通、AMD與應用材料等晶片大廠跌幅接近或超過10%，輝達與台積電(2330)ADR也分別下跌逾6%。 連帶影響下，台指期夜盤承受強大賣壓，盤中一度觸及跌停，終場大跌3006點，創下史上最大單日跌點紀錄。市場資訊顯示，指數短線急漲後，投資人因利率政策不確定性而進行去槓桿操作，高槓桿部位面臨保證金水位不足的追繳壓力。同時，外資在台股連續兩日合計賣超逾千億元，籌碼面也出現調節。 不過，大盤劇烈震盪之際，部分台灣半導體企業仍公布相對亮眼的營運數據。聯電(2303)前5月營收達1066.46億元，年增9.05%；記憶體控制晶片廠群聯(8299)5月營收達228.27億元，年增超過3倍，再創單月新高；華邦電(2344)前5個月合併營收亦達775億元。 高盛等機構數據指出，目前避險基金在持有科技股多頭的同時，也透過期貨及ETF持有大規模空頭對沖，顯示市場整體仍具備避險準備。此次指數回檔，主要反映短線獲利了結與市場結構性調整。

台股週線連三紅、6月5日急挫：市值創高與法人籌碼變化一次看

台股本週呈現震盪格局，截至6月5日，發行量加權股價指數收在45,070.94點，較上週上漲338點，週漲幅約0.76%，週線連三紅；上市股票總市值同步增至147兆302.51億元。類股表現方面，數位雲端類指數單週上漲28.86%最為顯著，玻璃陶瓷類指數則下跌3.84%。成交量方面，集中市場本週總成交金額達7兆4,404.63億元，半導體類股占全體上市股票交易金額38.02%，仍為市場最大宗。 不過在6月5日單日盤勢中，台股面臨明顯賣壓，盤中一度大幅回檔，終場下跌606.52點，跌幅1.33%，收在45,070.94點。籌碼變動方面，三大法人當日合計賣超1,100.98億元，其中外資現貨賣超826.3億元。特定標的如元大台灣50(0050)本週遭外資賣超逾15.6萬張；相對地，部分金融股如凱基金(2883)則獲得投信買超逾42.2萬張。 國際市場部分，受美國公布5月非農業就業人數增加17.2萬人、失業率4.3%等經濟數據影響，美股四大指數於5日全面收跌。道瓊工業指數下跌近700點，那斯達克指數下挫逾1,100點，費城半導體指數跌幅超過10%。受此連動影響，台指期夜盤同日重挫3,006點，跌幅達6.65%，收在42,220點，創下史上單日最大跌點紀錄，台積電(2330)期貨盤後亦同步下挫145點。

美國就業數據強勁引發降息預期降溫，台積電(2330)與台股權值股承壓

美國5月非農就業新增17.2萬人，明顯高於市場預期的8萬人，失業率持平於4.3%。強勁的就業數據讓市場對聯準會降息的預期降溫，美債殖利率隨之攀升，並引發美股全面回跌。 美股四大指數同步重挫，費城半導體指數單日跌幅達10.26%，那斯達克指數下跌4.18%。半導體與科技類股承受明顯賣壓，博通因未上修AI晶片展望而下跌7.92%，美光、英特爾、AMD跌幅皆逾10%，輝達下跌6.2%。台灣相關ADR也走弱，日月光(3711)ADR跌11.38%，台積電(2330)ADR下挫6.69%。 國際股市波動進一步衝擊台股，台指期夜盤創下史上最大單日跌點紀錄，終場重挫3006點、跌幅6.65%，收在42220點。現貨市場方面，加權指數盤中一度大跌逾1400點，終場下跌606.52點，收在45070.94點。主要權值股如台積電(2330)收跌20元至2365元，聯發科(2454)、台達電(2308)與鴻海(2317)也全數收黑。 籌碼面上，外資單日賣超台股826億元，三大法人合計賣超逾1100億元，外資期貨淨空單水位逼近7萬口。市場也關注零售端資金槓桿狀況，部分投資人透過房貸增貸、信貸等方式提高槓桿，在指數劇烈修正時可能面臨保證金追繳壓力。個股營收方面，華邦電(2344)公布前5個月合併營收775億元，年增128.58%。

6月TV面板續漲但漲幅收斂，群創(3481)與友達(2409)評價仍待觀察

市調機構 WitsView 統計顯示，2023 年 6 月上旬 TV 面板報價續漲，但漲幅已開始收斂。55 吋 TV 面板均價為 109 美元，近 2 週上漲 3.8%；32 吋與 43 吋報價分別為 33 美元與 58 美元，近 2 週分別上漲 3.1% 與 1.8%；65 吋報價為 150 美元，近 2 週上漲 3.4%。 IT 面板方面，27 吋 Monitor 面板均價為 61.6 美元，14 吋 NB 面板均價為 26.3 美元，近 2 週皆持平。文章指出，雖然 IT 面板庫存已調整至相對健康水位，但終端品牌客戶對 2023 下半年展望仍不明朗，因此對面板廠漲價較為抗拒，主流尺寸價格暫時沒有明顯變化。 展望 2023 年面板產業，隨著中國 618 備貨旺季接近尾聲，加上 TV 面板已回到現金成本之上，6 月報價漲幅預期將進一步收斂，23Q3 甚至可能出現止漲。由於面板股股價通常領先 TV 面板報價約 2 至 3 個月，若未來一季 TV 面板報價接近高峰，相關個股的股價再創高動能將受到限制。 個股部分，群創(3481) 預估 2023 年 EPS 為 -1.17 元，每股淨值為 25.59 元，2023.06.05 收盤價為 14.75 元，股價淨值比為 0.6 倍。友達(2409) 預估 2023 年 EPS 為 -1.76 元，每股淨值為 22.60 元，2023.06.05 收盤價為 18.50 元，股價淨值比為 0.8 倍。文章認為，在 TV 面板報價即將於 23Q3 停止上漲的前提下，兩檔股價淨值比並未明顯低估。

美國非農超預期引發股匯震盪，台股與新台幣同步承壓

美國5月非農就業數據高於預期，市場對利率政策的擔憂升溫，帶動美股四大指數回檔，台股也受到連動衝擊。外資在台股啟動獲利了結並持續匯出資金，新台幣匯率同步面臨貶值壓力。 根據美國勞工統計局數據，5月非農就業人數增加17.2萬人，高於市場預期的8萬人，失業率持平於4.3%。強勁的就業數據推升美債殖利率，美股晶片股首當其衝，費城半導體指數重挫逾10%。受國際股市拖累，台股盤中一度重挫逾1400點，終場下跌606.52點，收在45070.94點，力守45000點關卡；台積電(2330)等權值股連帶受挫，台指期夜盤亦大跌逾3000點，創下史上最大跌點紀錄。 資金流動方面，外資單日賣超台股達826.31億元，累計兩個交易日賣超超過1500億元。外資大舉匯出導致新台幣兌美元盤中一度貶破31.5元，最低觸及31.526元。隨後在出口商積極拋匯支撐下，貶幅逐漸收斂，終場收在31.475元，小貶1.5分，台北及元太外匯市場總成交金額為27.56億美元，新台幣週線也因此由紅翻黑。 針對近期市場波動，金管會指出台股基本面依然穩健。統計顯示，上市櫃公司今年前4月累計營收年增達31%，且外資5月買超逾2300億元，淨匯入208.77億美元更創下同期歷史新高，反映實體經濟數據的支撐力道。