運費指數連三升，長榮(2603)還能漲多久？先想清楚這三件事

台股回檔後尋求止跌，長榮創波段高、航運報價看漲帶動盤勢關注

台股今日在美國科技股連兩日下跌的影響下，AI族群表現偏弱，但在貨櫃航運三雄走強、台積電（2330）撐盤下，終場加權指數小跌10點，以17550點作收，成交量縮至2802億元。 盤面上，航運族群與防疫概念股最為強勢，漲幅較大的個股包括恆大（1325）、毛寶（1732）、陽明（2609）、長榮（2603）、萬海（2615）、擎亞（8096）、亞矽（6113）等。權值股方面，台積電（2330）上漲0.3%，鴻海（2317）下跌0.5%，聯發科（2454）持平，廣達（2382）上漲2.3%。 台股在2023年底大漲2000點後，短線回檔超過400點，今日雖試圖止跌，但目前指數仍在周線與月線之下，後續仍需觀察何時能重新站回月線，才有利於多方延續攻勢。 長榮（2603）方面，文中指出其為全球第六大、國內第一大貨櫃航運公司，屬海洋聯盟（OCEAN Alliance），航線營運以美洲線、歐洲線為主，船隊規模達210艘、運能167萬TEU，占全球總運能6.2%。其中154艘船安裝脫硫塔，有助節省燃油支出，營運面具備一定競爭力。 獲利方面，長榮2023年第三季EPS為10.35元，受旺季帶動本業獲利成長，加上業外處分長榮航空持股利益挹注，累計前三季EPS為15.14元。 報導並提到，紅海情勢緊張使多家主要航商宣布停航紅海，可能推升1月貨櫃海運價格；再加上歐美耶誕旺季需求與補庫存效應，美東線供需缺口較大，市場預期貨櫃航運報價仍有上調空間。展望2024年，隨著庫存回到正常水位、全球貨櫃運輸需求有望提升、SCFI運價指數底部浮現，長榮2023/2024年EPS預估為18.6元與8.8元。

紅海危機推升貨櫃海運題材，長榮、陽明與台股航運族群受關注

紅海航道安全風險升高，葉門青年運動組織在紅海一帶的攻擊行動，已使多家全球大型航商暫停通行紅海、改道好望角。馬士基（Maersk）、赫伯羅德（Hapag-Lloyd）、地中海航運（MSC）、達飛（CMA）等業者陸續調整航線，市場也關注長榮（2603）、陽明（2609）是否跟進相關安排。 台股方面，盤面呈現開低走平，加權指數留影線，資金輪動至運輸、鋼鐵與紙業等族群。運輸族群包含長榮（2603）、陽明（2609）、榮運（2607）、台驊投控（2636）、萬海（2615）、台航（2617）、裕民（2606）、正德（2641）、中菲行（5609）等；鋼鐵族群則有新鋼（2032）、海光（2038）、燁興（2007）、世紀鋼（9958）、中鴻（2014）、新光鋼（2031）、春源（2010）等。運動休閒族群如美利達（9914）、鈺齊-KY（9802）、寶成（9904）、巨大（9921）也有表現。 成交比重方面，上市以半導體、電腦、運輸與鋼鐵為主；上櫃則以半導體、生技、通信與電腦為主。整體上漲家數雖多於千家，但下跌家數仍偏多，顯示盤面資金有明顯輪動。 個股訊息還包括：長榮海運（2603）與 ONE 傳出暫停紅海訂艙操作；元山（6275）在歐洲與中國車用市場擴產；大成（1210）與卜蜂（1215）受原物料價格走低帶動，營運題材延續；宏碁（2353）則受 AI 新機上市與第四季動能受關注；微星（2377）、華碩（2357）也因 AI PC 新品售價與自研應用布局受到市場留意。

台股開高走低、貨櫃拖累盤勢：高檔震盪下的盤面結構怎麼看？

01/09 台股在美股反彈帶動下開高，一度上漲逾百點，最高觸及 17694 點，但隨後賣壓湧現，加上貨櫃三雄走弱，指數盤中翻黑，終場下跌 37.17 點，收在 17535.49 點，成交值 2946 億元，未能站上 5 日線。 從籌碼面來看，外資賣超 5.84 億元，投信買超 39.84 億元，法人方向不同步；外資期貨淨空單增加 5469 口，未平倉水位來到 -24260 口，顯示短線心態仍偏保守。 盤面結構方面，台積電 (2330) 小幅收漲，聯發科 (2454) 收復 5 日線，鴻海 (2317) 尾盤轉弱；高價 IC 設計族群如世芯-KY (3661)、祥碩 (5269)、力旺 (3529)、緯穎 (3231)、創意 (3443)、譜瑞-KY (4966) 走勢相對強勢。 傳產與航運則成為拖累主因，市場傳出國外航商與葉門叛軍「青年運動」達成紅海通行協議，貨櫃三雄承壓，陽明 (2609) 一度觸及跌停，終場大跌超過 8%；長榮 (2603)、萬海 (2615) 也同步重挫，台驊投控 (2636) 及多檔航運相關個股跌幅擴大。 整體來看，市場仍處於高檔震盪整理格局，日線偏空、週線偏多、月線維持多頭，短線追價力道不足，盤面結構也顯示多空分歧仍大，操作難度偏高。

紅海危機、關稅回潮與支付轉型：全球貿易成本為何進入新常態

紅海與亞丁灣持續攻擊迫使船公司繞道好望角，美國又傳出可能重啟高額關稅，OECD 也下調全球成長預測，顯示全球貿易正面臨一波結構性的成本上升壓力。 航運方面，蘇伊士運河周邊風險升高後，不少船舶改走好望角，航程因此拉長 7 至 10 天，單趟成本估計增加約 100 萬美元。馬士基（Maersk）與 ZIM 等業者已加收緊急附加費，全球可用運能也被估計縮水 15% 至 20%，連帶推升港口壅塞、空櫃短缺與轉運延誤。 美國貿易政策則可能再度放大壓力。若新一輪關稅落地，部分商品成本多半會向下游轉嫁，對耐久財、家電、服飾與電子產品的價格形成新壓力。即使部分高頻消費品被排除在外，市場仍會關注關稅對通膨體感與企業毛利的影響。 支付產業也正在反映這種成本重分配。Visa（V）與 Mastercard（MA）受惠於跨境交易與數位商務需求，營收仍維持成長；其中 Mastercard 更積極往數據分析、資安與開放銀行 API 等價值加值服務延伸。相較之下，PayPal（PYPL）雖處理龐大交易金額，但營收成長相對偏弱，顯示其在跨境與嵌入式金融布局上仍面臨競爭壓力。 中型支付業者如 Shift4 Payments、Adyen、Wise 與 Green Dot，則分別從垂直場景、全球一站式收款、跨境匯款與金融普惠切入，試圖在運費與關稅成本抬升的時代，成為企業與消費者降低摩擦的重要工具。整體來看，全球貿易正從低成本、單一路線依賴，轉向更重視韌性、分散與資金效率的新階段。

長榮 (2603) Q2 修復可望延續？SCFI 連五漲與投信接手成關鍵

長榮（2603）這段內容的核心判斷，是偏多看，但重點不在長線全面翻盤，而是在看 Q2 到 Q3 初的交易性修復。文章指出，00878 於 6/1 生效新增長榮，6/2 投信單日買超 14,904.94 張，籌碼面開始出現支撐；同時，真正能讓修復延續的，仍是運價往營收、再往獲利傳導的速度。 文中提到，SCFI 來到 2,571.73 點，周漲 15.9%，並且連續第五周上升，美西線、美東線與歐洲線也同步轉強，代表主力航線全面走高。這種走勢通常不只是情緒反映，也可能和出貨節奏、供給擾動與旺季前移有關。市場對長榮 6 月營收與 Q2 獲利的期待，也因此被重新拉高。 籌碼方面，6/2 投信買超 14,904.94 張，外資則賣超 7,856.38 張，但股價仍收在 231 元。投信持股比率從 5/29 的 16.33% 升至 6/2 的 17.61%，機構持股比率也來到 41.75%。在 00878 規模突破 6,000 億元的背景下，市場開始把這種被動與半被動資金視為中期底盤的一部分。 估值面來看，231 元對應本益比 10.4 倍、近四季本益比 10.1 倍、股價淨值比 0.86 倍，整體並不算熱。市場一致預估今年每股盈餘 22.12 元、明年 17.79 元，顯示中期回落早已被先行反映。不過，若 5 月到 6 月運價急升比模型傳導更快，今年獲利預期仍有上修空間。 文章也特別強調，運價傳導不是線性，而是具有槓桿效果。當固定成本相對穩定時，運價上升會更直接反映在毛利與營業利益上。若 Q2 獲利證明修復速度快於市場原先預期，後續獲利修正方向就可能先往上。 另一個重要因素，是旺季前移。文中提到，貨主可能趕在 7/24 美國 10% 臨時關稅落日前出貨，讓傳統旺季提前反映在 Q2，甚至吸收部分 Q3 需求。再加上紅海復航短期無望、運力供給難以快速回補，價格就更容易維持高檔。 文章最後也列出幾個觀察重點：若 SCFI 轉為連續兩周下跌且主要航線同步轉弱，長榮的運價修復可能告一段落；若 5 月或 6 月營收沒有延續 4 月的年月雙增，則代表運價尚未有效傳到營收；若投信由連續大買轉為連五日淨賣超，且持股比率跌回 17% 以下，籌碼支撐也會需要重新檢視。 整體來看，這篇文章的結論是：長榮（2603）短期基本面與籌碼面都有修復跡象，但更值得追蹤的，不是單日行情，而是 SCFI、營收認列與投信買盤能否持續驗證 Q2 到 Q3 初的運價回升。

長榮運價連五周走高，Q2 獲利修復能否延續？

長榮（2603）目前偏向交易性修復觀察，而非全面長線翻盤。市場焦點先落在籌碼變化與運價傳導：00878 於 6/1 新增長榮後，6/2 投信單日買超 14,904.94 張，長榮收在 231 元，投信持股比率升至 17.61%。 基本面方面，SCFI 6/1 來到 2,571.73 點，周漲 15.9%，且已連續第五周上升；美西、美東、歐洲線同步轉強，顯示運價修復不只來自單一航線。若這波漲勢持續傳導到 5 月營收與 Q2 財報，市場對長榮今年獲利的預期仍有上修空間。 以 6/2 收盤價計算，長榮本益比約 10.4 倍、股價淨值比 0.86 倍，估值並未過熱。市場一致預估今年每股盈餘 22.12 元、明年 17.79 元，代表中期回落已先被反映；但若 5 月至 6 月的運價上行快於原先模型，修正的可能不是只有情緒，也包括獲利預期。 時間點上，4 月反彈、5 月加速、6 月延續，整個 Q2 幾乎都落在價格改善區間。加上貨主可能趕在 7/24 美國 10% 臨時關稅落日前提前出貨，旺季有前移跡象；紅海復航短期無望，也讓供給回補不易，運價較容易維持高檔。 風險條件也相對清楚：若 SCFI 轉為連續兩周下跌且主要航線同步轉弱，代表修復可能只是短線脈衝；若 5 月或 6 月營收無法延續 4 月的年月雙增，則運價上漲未必已進入報表；若投信由連買轉為連續賣超，且持股比率掉回 17% 以下，籌碼支撐也會跟著鬆動。 後續觀察重點，包括 5 月營收公告、每周 SCFI 走勢，以及投信買盤是否延續，將決定這波運價修復能否真正反映到 Q2 財報。

長榮(2603)運價連五周走高，營收與籌碼同步受關注

長榮（2603）目前的觀察重點，集中在運價、營收與籌碼三個訊號是否持續同向。最新 SCFI 已連五周走高至 2,571.73 點，美西、美東與歐洲線同步上漲，顯示貨櫃運價回升不是單日波動，而是開始對航商營收與獲利形成推力。長榮 4 月營收已出現年增與月增雙增，市場接下來會關注 5 月營收能否延續這個趨勢。 籌碼面也出現變化。00878 與 00922 在 6 月 1 日生效的換股名單中新增長榮，帶動投信買盤明顯進場，6 月 2 日投信買超 14,904.94 張，持股比率升至 17.61%，整體機構持股比率達 41.75%。這類被動與收益型資金的特性，通常偏向長線承接，也讓短線供需結構出現變化。 評價面來看，長榮 6 月 2 日收在 231 元，以今年每股盈餘預估 22.12 元計算，本益比約 10.4 倍，近四季本益比約 10.1 倍，股價淨值比 0.86 倍。若放在運價剛重新加速、營收有機會續接的階段，市場對第 2 季到第 3 季獲利的想像尚未完全反映；但若後續運價轉弱、營收無法跟上，這套邏輯也會同步降溫。 整體來看，長榮目前仍屬於運價、營收與籌碼三線同時被關注的標的，重點不在單日題材熱度，而在後續數據是否持續驗證。

長榮(2603)運價急漲帶動營收回升，第二季獲利能否優於首季？

全球貨櫃輪5月運價快速上漲，市場對長榮(2603)即將公布的5月營收與第二季表現產生期待。長榮4月合併營收313.59億元，月增14.14%、年增4.51%，顯示營運動能較前一月回升。 文中提到，全球貨櫃輪運價自4月開始反彈，帶動長榮、陽明(2609)、萬海(2615)及台驊(2636)4月營收同步呈現年月雙增。法人預期6月運價仍有走揚空間，可能使第二季營收與獲利表現優於第一季。 籌碼面方面，長榮5月29日外資賣超7914張、投信買超12001張，自營商買超413張，三大法人合計買超4500張。當日股價早盤一度觸及224.5元，收盤為213元，創近期波段高點。5月20日三大法人亦曾合計買超23458張，顯示法人動向持續受到關注。 基本面部分，長榮第一季稅後純益83.04億元，年減69.65%，EPS 3.84元。法人指出，若第二季運價較第一季明顯成長，加上4、5月營收回升，獲利表現有機會優於首季。 公司背景資料顯示，長榮為全球第七大貨櫃航運公司，也是台灣龍頭業者，主要業務包含船舶運送業、船務代理業及貨櫃集散站經營業。文中同時提到其本益比9.6倍、稅後權益報酬率7.5%。 技術面上，長榮截至2026年4月30日收盤202元，近60日股價區間約150.5元至249元，短線呈現震盪整理，且當日成交量6460張低於20日均量，量能續航仍是後續觀察重點。整體來看，後續可持續追蹤6月運價與月營收變化，以及全球貨主出貨時程對第二季獲利的影響。

SCFI連五周上漲帶動遠洋運價，長榮(2603)第2季營運受法人看好

SCFI指數截至上周收2,571.73點，較前一周上漲15.9%，美東線、美西線、歐洲線分別上漲23.6%、31.5%、29.9%，並已連續第五周上漲。法人指出，需求回升加上地緣因素推升貨主出貨意願，旺季提前在第二季展開；同時紅海復航無望、可釋出運力有限，有利遠洋線運價走勢，市場持續關注第二季實際運價表現。\n\n油價方面，新加坡低硫油價格近期回升至近780美元。分析師估算，若低硫油價格上漲100美元，美西、歐洲線單位燃油成本將增加100美元；以目前歐美線運價水準觀察，航商尚無陷入虧損之虞。\n\n法人持續看好長榮(2603)、陽明海運(2609)及萬海(2615)近期表現。長榮為全球第七大貨櫃航運公司、台灣龍頭，營業項目包含船舶運送業、船務代理業及貨櫃集散站經營業。本益比9.6倍，交易所公告殖利率7.5%。2026年4月單月合併營收31359.25百萬元，年成長4.51%；3月營收27522.16百萬元，年減17.82%；2月營收27138.74百萬元，年減20.72%。\n\n籌碼面上，5月29日外資賣超7914張、投信買超12001張、三大法人買超4500張，收盤價213元。近五日主力買賣超5.2%，20日主力買賣超10.9%；5月20日三大法人買超23458張、5月22日買超12609張，顯示法人買盤仍有進出。技術面上，截至2026年4月30日，長榮近60日股價區間約150.5元至244.5元，4月30日收202元，當日量6460張，低於20日均量，短期均線位置偏弱，股價位於近20日區間中段，短線需留意量能續航不足風險。

Euroseas本益比僅4.11倍、首季股息加碼，營運與合約能見度同步升溫

航運公司Euroseas（ESEA）目前以4.11倍的預估本益比受到市場關注，屬於低本益比成長型股票之一。公司近期宣布，將2026年第一季每股季度現金股息調升至0.80美元，預計於6月16日左右發放給截至6月9日登記在冊的股東。 在最新財報中，Euroseas第一季營收為5580萬美元，雖略低於市場共識預期的5690萬美元，但該季度平均營運21艘船隻，平均定期租船等價費率達每日30354美元。執行長Aristides Pittas表示，公司交出了過去15年來表現最強勁的季度成績單之一。 投資機構Alliance Global近期將Euroseas（ESEA）的目標價由75美元上調至85美元，並重申「買進」評等。該機構指出，旗下支線貨櫃船Kea簽訂的新租船合約，為營收能見度與遠期合約覆蓋率帶來正面影響。該船取得為期36至38個月的定期租約，每日總費率達30000美元。分析師認為，雖然未來營運成本可能偏高，但這份合約有助強化對公司獲利前景的信心。 Euroseas是一家專注於全球貨櫃航運市場的遠洋運輸公司，主要透過擁有和租賃貨櫃船，在港口之間提供定期運輸服務。公司的日常商業與技術營運由附屬船舶管理公司負責，並透過現貨租船、定期租船以及聯營安排來調度船隻。前一交易日，Euroseas收盤價為63.70美元，下跌1.51美元，跌幅2.32%，成交量為49214股，且較前一日減少42.78%。