寶成製鞋占比 68.6%、零售占比 31.1：營收結構下的風險與機會全解析

寶成獲券商看多，營收與EPS預估透露什麼？

CMoney 小編整理顯示，寶成(9904)今日僅有元富證券投顧發布績效評等報告，給出看多評價，目標價35元。報告同時預估寶成2026年度營收約2,588.19億元、EPS約3.52元。這類單一券商評等與財測，重點通常不在短線波動，而在市場如何解讀後續獲利與估值假設。從數字本身看，投資人可先留意三件事：目標價對應的預期空間、營收與EPS預估是否站得住腳，以及後續是否還有其他法人觀點跟進。

寶成(9904)單日漲5%收41.15元、外資連買1.3萬張，現在追還是等45.5元目標價風險？

9904寶成：回暖跡象明顯，營運持續向上 寶成(9904)，全球知名的運動鞋代工龍頭，公司在第三季度的表現顯著提升，稅後純益達137.94億元，年增30.4%，每股稅後純益為4.68元。面對運動鞋市場的回暖，寶成在製鞋業務的穩健復甦下，有效抵消了運動用品零售的疲軟影響。 當日股價以41.15元收盤，漲幅5%，投資人信心回升，因市場預期未來訂單將穩定增長。根據券商報告，寶成的營運專注於提高生產效率，未來營收和毛利有望持續增長，維持買進和目標價上調至45.5元的建議，顯示出良好的成長前景。 近五日漲幅及法人買賣超： 近五日漲幅：6.19% 三大法人合計買賣超：16436.708 張 外資買賣超：13794.094 張 投信買賣超：2661 張 自營商買賣超：-18.386 張 點擊下方連結，下載或開啟籌碼K線，可以獲得更多第一手股市相關資訊哦！ https://chipk.page.link/R5kH

寶成(9904)股價經歷股災後長期低迷，無薪假提前喊停，現在撿便宜還是風險大？

圖片來源：shutterstock 今（2020）年上半年受到新冠肺炎疫情衝擊， 不僅引發全球總體經濟大幅衰退， 就連東京奧運在內的許多運動賽事紛紛宣布停辦， 週邊運動用品的供應鏈也深受其害， 其中全球最大的製鞋廠寶成(9904)， 因疫情爆發後，各國實施封城及其他社交疏離措施， 造成全球消費意願低落，導致出貨延遲與品牌客戶訂單減少及取消， 今（2020）年第二季財報更罕見出現虧損， 因而寶成從6月1日起實施無薪假， 股價更是自3月中股災後便持續低迷， 圖片來源:CMoney 尚未解鎖

寶成(9904)目標35.2元、EPS上看4元起跳，現在價位還能買嗎？

寶成(9904)今日僅富邦證券發布績效評等報告，評價為看多，目標價為35.2元。 預估 2023年度營收約2,451.55億元、EPS約4.13元；預估2024年度營約2,624.56億元、EPS約4.48元。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

寶成(9904)10月營收跳到150億、越南復工後回溫第2個月，現在撿還是等第4季旺季爆發？

寶成（9904）在越南復工之下，10月營收150.73億元，月成長接近15%，是自8月營運落底以來，營收連續第二個月回溫。隨著傳統旺季第4季的到來，營收有機會迎來高速增長嗎？ 讓我們一起看下去吧…… 公司簡介 寶成成立於1969年，資本額294.68億元，集團營業項目分為製鞋與通路兩項，製鞋業務主要由持股51.11%的子公司裕元工業，製鞋主要是為品牌大廠代工，包括 Nike、Adidas、Asics、New Balance、Timberland、Salomon 等。目前寶成集團製鞋產線主要製造基地分別在中國、越南及印尼，由於製鞋業的主要成本來自原物料，因此寶成致力於上游鞋材之垂直整合，例如牛皮、人造皮、鞋墊、模具、黏著劑等公司皆能生產，將上、中游整合的策略不僅掌握了原物料的供應來源，也提高了製鞋業的進入門檻。再加上寶成也經營下游通路與品牌商的密切合作，成功串連上、中、下游形成完整的產業鏈。 通路業務部分則由持股31.79%的寶勝國際營運，寶勝國際也是大中華區最大的運動用品零售商及品牌代理商之一。目前通路業務約占營收比例42%；鞋類製造業務則佔營收比例58%。 營運概況 寶成2021年第3季營收456.31億元，較去年同期衰退近23%。 【VIP限定解鎖】 >> 獨家VIP解析文章 + APP全功能 【歡迎加入 艾蜜莉自由之路 臉書粉絲團】 跟著艾蜜莉一起 學習投資理財， 一起邁向 財富自由～（手刀衝）

寶成(9904)預估EPS 5元、手握台中1.6萬坪地，現在價位還能當長線存股嗎？

知名運動品牌 Nike 和近來新聞熱烈討論的南山人壽淨值風暴有什麼關係?事實上，台灣有一間公司不但幫國際知名品牌生產鞋子，也因為轉投資而陷入到這次的新聞話題中，今天就讓我們分析一下全球的鞋業代工龍頭-寶成(9904)吧。 公司簡介 寶成工業股份有限公司，成立於1969年，營業項目包括各種鞋類之產銷，相關原料、產品之進出口貿易，及轉投資鞋類等相關產業。主要投資子公司為持股達51.11%並已在港交所上市之裕元工業，負責寶成集團全部的製鞋業務，代工客戶為國際品牌大廠，如 Nike、adidas等。通路業務則透過裕元工業持股62.55%之子公司寶勝國際，於大中華區專注經營運動用品零售及品牌代理。 觀察22Q1營收比重，製鞋業務(鞋類產品及鞋材之生產製造)63.8%，通路業務(運動用品零售及品牌代理)35.9%，其他業務0.3%(運動服務平台)，而製鞋生產地區則為中國10%，越南35%，印尼49%，其他6%。 寶成持有台中精華區超過1.6萬坪的土地，後續資產活化、集團多角化經營為待醞釀題材。綜上所述，市場預估寶成2022營收2658億元，EPS為5元。 ＊本文章之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 ＊本文章所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人仍須謹慎評估，自行承擔交易風險。

寶成(9904)9月營收年減28%，越南僅復工2成，成衣製鞋股還抱得住？

根據經濟日報的報導，受越南廠生產基地停工影響，製鞋大廠寶成工業今天公布9月自結合併營收為新台幣150.73億元，月增12.19%，但較去年同期減少28.6%。寶成表示，越南廠10月已分階段復工。寶成主管日前接受電話採訪表示，越南廠自10月6日起依要求條件分階段復工，第一階段規劃復工人數不多，只有20%至30%員工回廠；但只要接下來工廠穩定運作，一定會和越南政府協商，加快復工的腳步。 不過近期越南相關新聞報導指出，大量原本在城市工作的民眾，在解封後，不是馬上回到崗位上，反而是逃回鄉下躲避疫情，而大量勞動力離開城市，將影響接下來的復工進度，缺工將成為問題。這波減產勢必衝擊年底購物旺季的供給，運動用品大廠Nike已經因為越南工廠疫情關閉、缺工問題，調降今年財測。 除了缺工問題，先前缺櫃導致無法順暢出貨的困境是否解決，也是相關族群營運的隱憂，而這也是當前手中持有或是正在觀望成衣或製鞋個股的投資人須持續留意的。 ＊快訊、報告之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 ＊所提供資訊具有時效性僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人須自行謹慎評估，自行承擔交易風險。

【2022/12月營收公告】寶成(9904) 營收雙減、年減13.95%後怎麼看風險？

月營收公告 傳產-其他寶成(9904) 公布12月合併營收190.77億元，為2022年3月以來新低，MoM -5.54%、YoY -13.95%，呈現同步衰退、營收表現不佳； 累計2022年1月至12月營收約2,674.98億元，較去年同期 YoY +11.51%。 法人機構平均預估年度稅後純益將衰退至164.81億元、預估EPS介於4.52~6.3元之間。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

寶成(9904)營收終止連3月衰退、EPS估4.95元：股價跌破季線後該先避開嗎？

經濟日報報導： 全球製鞋龍頭寶成(9904)公告5月營收221.3億元，月增2%，年增7.2%，終止了連三月營收年減走勢。主要受惠製鞋業務穩健增長，通路銷售在中國疫情逐漸控制下，年減幅度也逐月收斂。 評論： 寶成持股51.1%的子公司裕元工業5月營收7.6億美元，約台幣221億元，年增2.9%，其中製鞋業務年成長17%。寶成表示，製鞋表現已連續7個月保持雙位數年增，目前產能利用率達91%，優於去年同期的87%。而寶成旗下負責通路業務的寶勝國際，近期雖受中國封控影響，營收呈現大幅年減，但在疫情趨緩，物流及生產逐漸恢復下，寶勝5月營收為15.3億人民幣，約當台幣67.6億元，年減19%，自2月營收年減46%以來，衰退表現已有明顯的收斂。公司表示目前製鞋訂單維持穩定，集團也重新啟動擴產計畫，以印尼為核心持續提升東南亞產能布局，預期6月開始營運可望回到成長軌道。預估寶成2022 EPS 4.95元，考量營運仍未重為穩健成長軌道，加上目前股價已跌破季線，建議保守看待。   延伸閱讀： 【研究報告】鈺齊-KY(9802)首季獲利創高 全年營收展望步步高升

寶成(9904)越南廠罷工落幕、稼動率回到8成：營收估成長19%，股價現在該搶反彈還是先觀望？

摘要和看法 寶成(9904)宣布，越南鞋廠工人以罷工爭取多發年終獎金事件今（12）日順利落幕，在社會輿論支持並取得員工諒解下，鞋廠員工今天下午已全面恢復正常作業，且年終獎金方案也維持原議並未上調。(經濟日報) 這次罷工事件主要發生在越南，雖越南產能佔寶成總產能近4成，但製鞋業務僅佔公司總營收56%，且罷工天數僅四個工作天，對寶成營收影響不大。展望2022年，目前越南廠區都已復工，整體稼動率約莫回到疫情前8成水準，預期價動率將持續回升，且品牌端訂單依舊穩健成長，預期出貨量將恢復成長，但中國經濟尚未明朗，保守看待通路業務，市場預估2022年營收2890.2億元，YoY+19%，稅後EPS為4.4元，YoY-6%。雖製鞋業最壞時間點已過，營運可望逐步回到正軌，但通路商前景不明朗，因此給予中立評等。 *本文章所提供資訊僅供參考並無任何推介買賣之意 *投資人仍須謹慎評估自行承擔交易風險