如果南僑(1702)這兩年獲利都低檔，你願意撐到 2026 嗎？

南僑獲利暴減與未來兩年低檔：這代表什麼風險與機會？

南僑（1702）今年前 11 月每股純益僅 0.99 元、獲利年減 72.6%，對關注這檔股票的投資人來說，真正要思考的已不是「財報很難看」這件表象，而是：如果未來兩年獲利都維持在低檔，你是否有理性理由願意撐到公司喊出的 2026 年「重回成長」目標？從目前資訊來看，獲利下滑與中國市場消費疲弱、匯率壓力及產線調整成本高度相關，這些因素有的具周期性，有的則可能是結構性變化。你在做決策前，需要先釐清：自己是期待短期反彈，還是願意承受中期不確定性去換一個可能的體質調整結果。

中國壓力、東協成長：2026 年前的現實拉鋸

南僑在中國面臨的挑戰，很大一部分來自終端需求轉弱、餐飲與食品加工客戶調整庫存，外加匯率走勢不利，這些都直接壓縮獲利。公司開始整理大陸油脂、烘焙、麵團等產線，目標是提升效率、改善獲利結構，但短期往往伴隨一次性成本與產能利用率下降。在這個過程中，財報看起來「不漂亮」反而是常態，而不是例外。相對地，東協事業則是成長故事主軸，受惠於當地烘焙與加工食品滲透率提升，營收放大機會存在，但投資人必須進一步追問：東協的獲利率是否足以彌補中國？整體 EPS 要恢復，光有營收成長並不夠。也就是說，從現在到 2026 年，很可能是中國調整拖累與東協成長拉抬同時上演的「消長期」，股價與市場情緒也會隨著季報與區域數字反覆波動。

你願意撐到 2026 嗎？先問清楚自己三件事

如果南僑接下來兩年獲利都維持在相對低檔，你是否願意撐到 2026 年，關鍵不在於市場樂觀或悲觀，而在於你對風險與時間的認知是否清楚。第一，你對這家公司未來 3–5 年的核心假設是什麼？是中國市場最壞已過，只是修復期拉長，還是認為中國可能長期走弱，必須靠東協重塑成長架構？第二，你能承受多大的波動與資金占比？若股價在獲利低檔期間持續震盪甚至創低，你是否有心理準備和資金彈性，避免短期壓力逼你在低檔做出情緒化決策。第三，你會如何追蹤與修正判斷？單看「2026 年」這個時間點並不夠，你需要設定自己會關注的關鍵指標，例如中國與東協的營收與獲利占比變化、產線調整進度、毛利率趨勢等，當數據與原本假設出現明顯偏離時，才有依據決定是續抱、減碼或轉換標的。最終，是否願意撐到 2026 年，不是一個標準答案，而是一面照出你投資紀律與風險習慣的鏡子。

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南僑2026重回成長情境下，風險報酬結構如何思考？

南僑(1702)食安把關受矚目，泰國擴產與皇家可口(7791)掛牌題材同步升溫

近日大豆沙拉油苯駢芘超標事件引發市場關注，食藥署證實，此次事件能被揭露，關鍵在於下游業者南僑(1702)在收貨後主動進行二次檢驗，發現疑似異常並通報主管機關，進而啟動追查與全台下架機制。上游中聯油脂雖於今年4月出廠檢驗合格，但南僑的自主把關讓事件得以及時曝光。在營運展望方面，法人指出南僑(1702)持續推動全球化布局與產能優化。泰國廠二期新廠預計年底試車，並於2025年第一季完工啟用，主要生產嬰兒米果與烘焙產品，導入自動化後有望提升產能。轉投資事業方面，台灣冰品事業子公司皇家可口(7791)正規劃上市，若順利推進，將有助集團取得資金更新產線。中國市場則受到當地景氣影響，上海第二條冷凍麵團生產線稼動率目前約50%，後續包裝麵包滲透率變化值得持續觀察。盤面上，食品族群亦出現個股分歧。鮮活果汁-KY(1256)今日盤中漲幅逾4%，買盤相對積極；金利食安(7743)漲幅逾5%，市場對食品安全題材反應正面；漢田生技(1294)盤中跌幅逾3%，籌碼偏保守；大飲(1213)跌幅逾5%，賣壓相對明顯。整體來看，南僑(1702)在食安事件中的自主管理能力，加上泰國新廠擴產與子公司掛牌題材，讓後續營運觀察焦點集中在海外產線稼動率、產品結構調整與原物料成本變化。

南僑(1702)食安把關受關注，泰國擴產與皇家可口(7791)上市題材同步發酵

近期大豆沙拉油致癌物苯駢芘超標事件引發市場關注，食藥署證實，此次事件能被揭露，與下游業者南僑(1702)的自主二次檢驗與通報有關。上游中聯油脂出貨給泰山(1218)、福壽(1219)等業者的原料，雖然在4月出廠檢驗時合格，但南僑收貨後再度檢驗，察覺異常並主動通報，促使主管機關啟動追查與下架機制。在營運展望上，南僑(1702)持續推動全球化布局與產能優化。泰國廠二期新廠預計年底試車，並於2025年第一季完工啟用，主要生產嬰兒米果與烘焙產品，導入自動化後有助提升產能。另一方面，台灣冰品事業轉投資子公司皇家可口(7791)規劃上市，若順利推進，將有機會透過IPO取得資金更新產線，為集團帶來新動能。中國市場方面，上海第二條冷凍麵團生產線目前稼動率約50%，後續仍需觀察當地景氣與包裝麵包接受度提升後，滲透率是否有調整空間。食品安全把關與企業營運擴展，成為近期食品族群的關注焦點。盤面上，鮮活果汁-KY(1256)盤中漲幅超過4%，大戶買盤偏積極；金利食安(7743)漲幅超過5%，買盤湧現；漢田生技(1294)跌幅逾3%，大戶籌碼偏向淨賣出；大飲(1213)跌幅逾5%，賣壓相對明顯。整體來看，南僑(1702)在此次食安事件中展現自主管理能力，加上泰國新廠擴產與皇家可口(7791)上市題材，後續可持續觀察海外新產線稼動狀況，以及原物料價格波動對獲利空間的影響。

南僑(1702) 6月營收19.35億創4月新低，EPS估最高5.4元，現在存股該續抱還是先調整？

傳產-食品南僑(1702) 公布 6 月合併營收 19.35 億元，為近 4 個月以來新低，MoM -0.28%、YoY +2.52%，雖然較上月衰退，但貢獻力道仍超越去年同期。累計 2024 年前 6 個月營收約 114.59 億元，較去年同期 YoY +4.27%。法人機構平均預估年度稅後純益 13.37 億元，預估 EPS 介於 3.85~5.4 元之間。想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線 APP 查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

南僑(1702) 10月營收19.82億創3個月新低，全年獲利估EPS上看5.4元還撿得起？

傳產-食品南僑(1702) 公布10月合併營收19.82億元，為近3個月以來新低，MoM -5.59%、YoY +9.55%，雖然較上月衰退，但仍貢獻力道卻超越去年同期；累計2024年1月至10月營收約194.18億，較去年同期 YoY +4.35%。法人機構平均預估年度稅後純益15.22億元、預估EPS介於4.94~5.4元之間。想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

南僑(1702)11月營收衝上18.5億新高，法人卻看盈餘下滑，還能抱嗎？

傳產-食品南僑(1702) 公布11月合併營收18.5億元，創2022年1月以來新高，MoM +7.52%、YoY +11.18%，雙雙成長、營收表現亮眼；累計2022年1月至11月營收約185.32億，較去年同期 YoY +4.11%。法人機構平均預估年度稅後純益將衰退至5.76億元、預估EPS介於 1.81~2.1元之間。想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

南僑(1702)Q1獲利年減34%、EPS僅0.75元，原物料飆漲下還撐得住嗎？

原料成本飆漲，外加上海封城等雙重打擊，國內烘焙原料大廠南僑(1702)昨(20)日公布3月自結稅後淨利僅8,754萬，雖因2月因為工作天數少，令月增達18.7倍，但年減幅度高達46%，單月EPS僅0.35元。1Q22自結財報中，單季合併營收達47.65億元，年增2.2%，但稅後獲利僅1.85億，年減34%，換算EPS僅0.75元。集團總裁李戡文坦言，受俄烏大戰推升各項農糧原物料價格大漲，包括南僑(1702)用到最多的小麥、棕櫚油等原料，價格都是飆升，公司承受相當大的成本壓力。原料價格是一路漲，南僑(1702)被迫在採購時一路追高，即使透過產品調價以反應成本，下批買的原料又更貴，造成成本無法完全轉嫁，進而侵蝕公司獲利空間，技術籌碼面上來看，昨(20)日早盤雖受買盤點火漲幅一度擴大至1.84%，但逢4/15帶量前高，終場漲幅仍收斂至1.12%，外資、投信皆無明顯買盤，細看籌碼為小摩、美林主控多方，但買盤並不積極且過往多有隔日沖，仍應留意追價風險。

南僑(1702) 十月營收17.21億、月減年增，現在還能視為多頭布局點嗎？

傳產-食品南僑(1702)公布10月合併營收17.21億元，為近2個月以來新低，MoM -1.24%、YoY +4.87%，雖然較上月衰退，但仍貢獻力道卻超越去年同期；累計2022年1月至10月營收約166.82億，較去年同期 YoY +3.38%。想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

南僑(1702) 5月營收19.24億年增12%，法人調高EPS到3元，現在還追得動？

傳產-食品南僑(1702) 公布5月合併營收19.24億元，創近2個月以來新高，MoM +0.86%、YoY +12.25%，雙雙成長、營收表現亮眼；累計2023年前5個月營收約91.02億，較去年同期 YoY +12.2%。法人機構平均預估年度稅後純益預期可達8.94億元，較上月預估調升 7.19%、預估EPS介於 3~3.09元之間。想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

南僑(1702)7月EPS暴衝1.5倍：旺季訂單回流能撐多久？

南僑(1702)自結7月營收17.74億元、年增10.61%，7月累計合併營收127.64億、年增10.87%。7月稅後淨利6,300萬元，EPS 0.25元，去年同期0.1元。7月累計稅後淨利4.37億、年增16.92%，EPS 1.76元。 1H23營收109.97億、年增10.99%，稅後淨利3.65億、年增4.79%，EPS 1.47元；2Q23獲利季增72%、年增43%。公司提到泰國新廠投產、3Q23兩岸餐飲回復與8、9月中元、中秋旺季需求，4Q23進入傳統旺季，有利2H23營運續強。技術籌碼面指出，外資與投信短線無布局，美林主導突破季線、月線未果後，隔日沖操作轉為續買但買幅收斂；昨(21)日股價雖收復5日線，但月、季線仍成反壓，需留意追價風險。

【即時新聞】南僑(1702)去年獲利大減 73%，EPS 剩 1.09 元，還能撐住中國壓力嗎？

油脂與食品大廠南僑(1702)於昨日公布最新財務數據，受到中國大陸內需消費動能疲軟以及匯率劇烈變動的雙重衝擊，導致獲利表現不如預期。根據最新自結數據顯示，南僑2025年全年稅後純益大幅縮水，年減幅度高達73.3%，全年每股純益（EPS）僅來到1.09元。面對嚴峻的市場環境，公司已宣佈將暫緩部分新廠投產計畫，並積極調整產能配置以應對挑戰。單月獲利年減近八成與匯率波動衝擊進一步檢視短期營運數字，南僑在2025年12月的單月自結稅後純益僅為2,284.3萬元，與前一年同期相比大幅衰退79%，單月每股純益為0.09元。這波獲利下滑的主因，除了中國大陸市場需求持續疲弱，導致銷售動能受阻外，匯率變動產生的不利因素也嚴重侵蝕了母公司的獲利表現。累計2025年全年稅後純益為2.6億元，較前一年度減少逾七成，顯示整體營運體質亟需因應大環境進行調整，這也是投資人近期需密切關注的重點指標。重慶新廠暫緩投產並全面檢討產能配置面對中國大陸市場的不確定性，南僑經營團隊已積極展開策略檢討以優化體質。針對生產端的佈局，公司做出了重大決策，雖然重慶廠的建設已接近完工階段，但考量目前市況，將暫時不進入生產狀態。此外，管理層也針對天津、上海金山以及廣州等既有廠房進行全面性評估，計畫審慎決定哪些生產線可以暫緩運作，透過精簡產線配置來提高整體的產能利用率，以期在需求低迷時期有效降低固定成本壓力。加速佈局東南亞市場打造網狀供應鏈在調整中國大陸市場策略的同時，南僑也將未來的成長動能轉向東南亞地區。公司明確表示，未來將期望透過加速拓展泰國等東南亞市場的業務版圖，來分散單一市場風險。透過建立更靈活的網狀供應鏈體系，公司期望能有效帶動營運向上成長，尋求在消費疲軟的逆風中突圍，為股東與長期投資人展現新的獲利契機與營運韌性。