非農就業放緩、殖利率下滑與聯準會降息預期：就業降溫下的市場風險解析

台股反彈180點，雙十前還能追嗎？

10/5 台北股市上漲 180 點收在 16453 點。 指標一、大盤籌碼：下影線短撐再度紅K棒，2多1平。 我們先以單純的【大盤盤後籌碼來看】( ⇈利多；⇊利空；--持平 ) 外資未平倉口數，空單大減至 2594 口 (⇈利多) 散戶未平倉口數，散戶多單大減至 1767 口 (⇈利多) 三大法人共買超 0.4 億 (--持平) 外資賣超 12.7 億、投信買超 9.5億、自營商買超 3.6 億 指標二：大盤技術》收腳之後今天再度反彈180點 昨天跌的今天回來，即將放雙十連假 可以發現這周都是上下震盪，在下影線低點支撐與半年線反壓力 昨天跌的跌幅今天漲了回來，不過雙十連假也要來了。 週五有個關鍵非農就業數據會影響短線盤勢。要押寶就這幾天吧。 而這數據通常短線都會牽動著行情，數據若過好、就業人過多、又會讓人擔心升息。 數據過壞、就業人過少、也許就能夠稍微消除市場對於升息的疑慮。 【壓力】：由上至下。上方分價量表、半年線。 【支撐】：由上至下。短均線5ma O/下影線低點O 指標三：台積電。今天又彈到5ma附近 指標四：櫃買指數》近期都在月線附近糾結 籌碼日報：外本比／投本比 籌碼日報：外資投信買超張數 我們一起加油！！！ 如果短線的波動已經影響到你的生活，記得去長期投資！！！ 妮可一直都是把20%的錢來短短trade，我們繼續加油！

8月JOLTs職缺降到875萬，就業降溫下美股該怎麼守?

最新公布的8月JOLTs職缺數據顯示，美國就業市場出現降溫跡象。根據勞工部資料，8月職缺數降至875萬，低於市場預期的890萬，且較7月的890萬有所下降。這一數據顯示，企業對於招聘的需求有所減弱，可能反映出經濟增長放緩或企業對未來經濟前景的不確定性增加。 職缺數下降對美股市場情緒產生了顯著影響。投資人對於經濟增長放緩的擔憂加劇，特別是在聯準會持續升息的背景下，市場對未來利率走勢的預期也變得更加謹慎。分析師指出，職缺數的下降可能會讓聯準會在決策時更加考慮經濟成長的壓力，進而影響其利率政策。 科技類股對於職缺數下降的反應最為敏感。由於科技公司通常依賴於高技能勞動力，職缺數的減少可能意味著人才市場競爭的緩和，這對於成本控制有利。然而，若經濟放緩加劇，科技公司的業績增長可能面臨挑戰。輝達 (NVDA) 和蘋果 (AAPL) 等公司在此背景下的表現值得關注。 製造業同樣受到職缺數下降的影響。隨著全球供應鏈問題持續，製造業的招聘需求減少，這可能進一步影響產出和供應能力。波音 (BA) 和通用汽車 (GM) 等公司可能因為職缺數下降而面臨生產計畫調整的壓力，進而影響其營收和利潤表現。 不同的市場觀點對於職缺數下降的解讀不一。部分分析師認為這是經濟過熱後的自然調整，並非衰退的前兆；而另一些則擔心這可能預示著更廣泛的經濟放緩。高盛 (Goldman Sachs) 的報告指出，職缺數下降可能會讓聯準會在未來的政策制定中更加謹慎，以避免對經濟造成過度壓力。 職缺數的變化對聯準會的政策制定有重要影響。隨著職缺數下降，聯準會可能會重新評估其貨幣政策走向，特別是在考慮到通脹壓力有所緩解的情況下。市場預期聯準會可能會在未來的會議中暫緩升息，甚至可能考慮降息以支持經濟增長。 對於投資人而言，職缺數下降提供了調整投資策略的契機。投資人可能需要重新評估其資產配置，特別是在利率環境和經濟增長預期發生變化的背景下。專家建議，投資人應關注防禦性類股，如公用事業和消費必需品類股，以降低投資組合的波動性。 從歷史趨勢來看，當前的職缺數仍然處於相對較高的水平，但與去年同期相比已顯著下降。這一趨勢反映出市場對於經濟增長的預期有所調整，並可能預示著勞動力市場的結構性變化。投資人應密切關注未來數據的變化，以便及時調整投資策略。 職缺數的下降可能對美國經濟的長期前景產生影響。若招聘需求持續減少，可能會導致消費支出放緩，進而影響整體經濟增長。經濟學家指出，持續的職缺數下降可能需要政策制定者採取措施，以提振經濟活力並支持就業市場的穩定。 未來幾個月的職缺數據將是觀察美國經濟走勢的重要指標。投資人應密切關注職缺數的變化，特別是在聯準會政策方向和全球經濟環境不確定性的背景下。隨著市場對未來經濟增長的看法分歧加劇，職缺數的動向將成為投資決策的重要參考依據。

原油飆到96.8美元、美元轉強：美伊交火升溫，現在該追避險還是等回頭？

路透社報導，美國與伊朗爆發交火，使得原本為期一個月的中東停火協議面臨變數。受到地緣政治緊張局勢升溫影響，美國原油期貨週五早盤大幅跳漲超過2%，來到每桶96.8美元，一掃本週以來的下跌陰霾。同時，美股標普500指數期貨微幅下跌約0.2%，而週四才創下歷史新高的日股，其日經期貨也顯示開盤將呈現微幅走低的態勢。 針對此次衝突，伊朗軍方高層指出，美軍鎖定了一艘伊朗油輪以及另一艘正駛入荷莫茲海峽的船隻。對此，美軍回應表示，行動完全是基於自衛，因為伊朗率先攻擊了正在通過該海峽的美國海軍驅逐艦。美方強調，伊朗的攻擊並未擊中任何美國資產，且美國總統川普在接受ABC新聞採訪時也重申，與伊朗的停火協議目前依然維持有效。 這起軍事衝突發生在一個敏感的時機點，當時華府正在等待伊朗對美國提出的停火方案做出回應。根據該提案內容，雙方將暫停軍事行動，但會將最具爭議性的議題暫時擱置，例如伊朗的核能發展計畫等，留待日後再行協商。市場擔憂此次交火恐為後續的和平談判增添不確定性。 在外匯市場方面，中東緊張局勢帶動了避險需求，成功推升美元脫離近期的低點，預期本週走勢將維持相對穩健。另一方面，儘管有數據顯示日本當局在本週與上週可能已經動用高達670億美元來捍衛匯率，但日圓兌美元依然難以突破155的關鍵關卡。最新市場報價顯示，日圓來到156.88兌1美元，而歐元則落在1.1726美元。 美國財政部長貝森特預計將於下週訪問東京，由於他過去曾公開表態支持日本央行加速升息，因此市場將高度警戒他對日圓匯率或日本貨幣政策發表的任何評論。此外，投資人目前也正密切觀望即將公布的美國非農就業報告。根據路透社針對經濟學家的調查預估，在經歷了3月份大幅增加17.8萬人後，4月份的就業人數預期將溫和增加6.2萬人。

富國銀行(WFC)賺到EPS 1.6、美銀股飆到80元，面對消費焦慮還撿得起？

銀行業獲利成長且貸款規模擴大，然而富國銀行(WFC)執行長查理·沙爾夫（Charlie Scharf）近日在華盛頓經濟俱樂部指出，儘管就業與企業獲利等財務數據顯示美國經濟依然極度強勁，但企業與消費者的實際感受卻普遍充滿焦慮。隨著通膨從高點回落，借貸成本仍居高不下，持續對家庭與小型企業造成壓力，這種華爾街樂觀情緒與一般民眾焦慮之間的落差正在擴大。 首季獲利大增7%，消費信心卻創歷史新低 根據最新提交的SEC文件顯示，富國銀行(WFC)第一季淨利達52.5億美元，較前一年同期成長7%，稀釋後每股盈餘（EPS）上升15%至1.60美元。營收較前一年同期攀升6%至214億美元，總貸款餘額更是自2020年初以來首度突破1兆美元大關。然而，與銀行亮眼的財報形成強烈對比的是，密西根大學4月消費者信心指數最終讀數暴跌至49.8，創下該調查74年來最疲軟的紀錄，且未來一年的通膨預期從3月的3.8%飆升至4.7%。 地緣衝突推升油價，民眾開始縮減非必要支出 受到中東地緣政治緊張局勢影響，全美汽油價格飆升，導致消費者開始調整支出習慣。穆迪（Moody’s）首席經濟學家馬克·贊迪（Mark Zandi）警告，若油價持續居高不下，通膨將加速侵蝕家庭購買力並拖累GDP成長。安永-巴特儂（EY-Parthenon）的調查也顯示，高達27%的消費者已開始縮減非必要支出，家庭在預算分配上變得更為謹慎，優先考量必需品而減少外出用餐、旅遊或娛樂等消費，這意味著未來幾個月的經濟環境將更趨緊縮。 表態力挺聯準會獨立性，淡化私人信貸風險 在貨幣政策方面，沙爾夫明確表態支持聯準會保持不受政治干預的獨立性，此立場與摩根大通(JPM)執行長傑米·戴蒙（Jamie Dimon）的觀點一致。在通膨數據偏高的情況下，聯準會於3月會議維持基準利率不變，期貨市場也顯示短期內降息機率渺茫。此外，針對近年快速成長的私人信貸市場，沙爾夫認為其規模尚不足以對金融體系構成系統性風險，顯示大型銀行高層目前並未將該領域視為迫在眉睫的威脅。 經濟尚未步入衰退，能源成本成未來觀察指標 儘管目前美國經濟並未陷入衰退，但汽油、日常食品及高昂的借貸成本正不斷侵蝕民眾的信心。專家指出，若中東供應鏈中斷的情況能迅速解決，對消費支出的損害將相對有限；但若危機拉長，即使未來局勢趨緩，供應鏈與能源產能的全面恢復仍需時間。這代表能源價格可能在一段時間內維持高檔，持續對一般家庭預算施加壓力，雖然整體經濟基礎依然穩固，但物價上漲帶來的實質財務負擔已成為市場無法忽視的隱憂。 富國銀行業務聚焦美國，擁龐大資產負債表 富國銀行(WFC)是美國最大的銀行之一，擁有約1.9兆美元的資產負債表資產。該公司分為四個主要部門，包含消費者銀行、商業銀行、企業和投資銀行業務以及財富和投資管理，業務幾乎完全集中在美國市場。富國銀行(WFC)前一交易日收盤價為80.42美元，上漲0.53美元，漲幅達0.66%，單日成交量為14,347,479股，成交量較前一日變動26.08%。 文章相關標籤

獲利暴衝 25%！標普 500 迎 20 年最強財報季，漲多就是利空？

標普 500 指數第一季的財報表現不僅擊敗市場預期，更是呈現爆發性成長。Deutsche Bank 直言，這是 20 年來最亮眼的財報季之一。目前企業獲利成長率逼近 25%，這個數字是非經濟衰退時期平均水準的兩倍以上。更讓市場振奮的是，分析師一改過去下修預測的習慣，反而開始大幅調升未來的獲利預期。根據 FactSet 的最新數據，這波財報季的表現令人驚豔。截至五月初，高達 84% 的標普 500 成分股獲利超越預期，同時有 81% 的公司營收表現優於預期。第一季整體的獲利成長率一路攀升至 27%，相較於本季初預估的 13% 呈現大幅跳躍。市場的樂觀情緒也蔓延到了未來的財測。Bank of America 的數據指出，針對 2026 與 2027 年的標普 500 企業獲利預測正急遽上升。高達 45% 發布財測的公司，給出的指引高於市場預期。然而，在看似完美的數據背後，卻隱藏著結構性的隱憂。整體的獲利表現依然高度依賴少數的科技巨頭。FactSet 分析指出，光是 Alphabet (GOOGL)、Amazon (AMZN) 與 Meta (META) 這三家公司，就貢獻了近期標普 500 指數高達 71% 的獲利增長金額。投資人對於企業表現的要求也變得更加嚴苛。當公司交出優於預期的成績單時，股價平均僅上漲 1.2%；但如果財報表現不如預期，股價平均重挫高達 4.2%。FactSet 指出，自三月底以來，標普 500 指數的未來 12 個月獲利預估僅調升約 4%，但指數價格卻大漲超過 10%，顯示股價飆升的速度已明顯超越了獲利成長的步伐。同時，30 年期公債殖利率近期突破 5% 的華爾街警戒線，也為股市增添了變數。

AMD盤後暴飆16.5%、Kospi衝上7000點，美股創高這波風險偏好還追不追？

美國前總統川普宣布與伊朗的談判取得巨大進展，並短暫暫停美國在荷莫茲海峽的護航行動。此舉緩解了全球能源市場的擔憂，布蘭特原油下跌1.2%至每桶108.51美元。隨著油價回跌，華爾街市場信心大振，標普500指數上漲0.8%創下歷史新高，那斯達克指數也同步上漲1%，整體市場風險偏好顯著提升。 AI熱潮持續主導市場動能，超微(AMD)因雲端運算巨頭加速投資AI基礎設施，預估第二季營收將超越華爾街預期，帶動盤後股價大幅跳漲16.5%。Natixis附屬公司Ostrum亞洲股票投資主管Rushil Khanna指出，美國超大型企業的資本支出正為亞洲半導體和科技硬體帶來空前的獲利成長，宛如為AI生態系提供淘金工具。這股熱度也推升亞洲股市，韓國Kospi指數暴漲5.1%突破7000點大關，三星電子大漲12%市值突破1兆美元，超越波克夏海瑟威。 強勁的企業獲利為美股漲勢提供穩健支撐。化工巨擘杜邦(DD)第一季獲利優於預期並調升全年財測，股價大漲8.4%。社群平台Pinterest(PINS)月活躍用戶成長11%至6.31億，成功擊敗華爾街預期，帶動股價跳漲6.9%。此外，百威英博(BUD)因旗下多個啤酒品牌成長推升獲利，股價攀升8.7%；美國電力(AEP)與康明斯(CMI)也因財報表現亮眼，股價分別上漲1.8%與2.8%。 然而，並非所有繳出好成績的公司都能獲得投資人青睞。數據分析公司Palantir(PLTR)雖然最新業績超越市場預期，但投資人對產業競爭加劇的擔憂持續發酵，導致其股價逆勢重挫6.9%。在歐洲市場方面表現則漲跌互見，法國CAC 40指數上漲1.1%，而英國FTSE 100指數則下跌1.4%，顯示區域市場對宏觀經濟的反應仍存有差異。 針對地緣政治，美國國防部長Pete Hegseth確認停火協議維持生效。Westpac分析師報告指出，市場感受到穩定氛圍，中東衝突升溫的風險已被視為降低。不過，FXTM市場研究主管Lukman Otunuga警告，脆弱的停火協議與即將公布的非農就業數據交會，市場仍存有不確定性。在避險與通膨預期下，黃金上漲1.2%至4,609.59美元；美元指數則微跌0.1%，美國十年期公債殖利率持平於4.424%。澳洲央行因應中東衝突對燃料價格的影響宣布連續第三次升息，推升澳幣上漲0.6%。

加權跌116點、外資空單逾4萬口，台股卡區間洗盤還能撐多久？

【03/10小路盤後速覽】非農不如預期，經濟放緩可能性增溫 ❶加權指數開高收低-116.92點｜櫃買-0.75% ❷外資-287.18億元｜投信+43.55億元！方向不同步 ❸外資-2168口｜未平倉水位-42626口 ❹日線偏空｜週線偏空｜月線多頭➡️震盪整理 股市動態分析：長期多頭趨勢下的短期震盪風險 市場概況 今日大盤指數開高收低，終場下跌116.92點，跌幅0.52%；櫃買指數同樣開高收低，終場下跌1.94點，跌幅0.75%。儘管市場呈現下跌趨勢，但長期多頭格局仍未改變。 長期趨勢支撐 美國關稅政策與經濟放緩 美國關稅政策的不確定性以及消費放緩的跡象，使得市場對經濟放緩甚至衰退的擔憂加劇。今晚公布的美國非農數據可能引發市場大幅震盪，投資者需密切關注。 外資空單影響 外資空單留倉超過四萬口，導致股市缺乏動能，持續測試區間下緣與長期均線的支撐。要擺脫這一區間，需等待更多證據，如突破前高或跌破前低。 台股長期趨勢 台股年線與半年線持續上揚，顯示長期多頭格局未變。儘管短線震盪操作難度大，投資者應冷靜判斷趨勢方向，長期趨勢仍保持向上。 短期震盪風險 美國非農數據與經濟擔憂 上週美國公布的非農數據不如預期，加上亞特蘭大GDP預期大幅下修，市場對經濟放緩的擔憂加劇。川普與聯準會的利率決策邏輯不同，市場預期降息可能重啟，這對資金動能相對有利。 通膨數據與降息預期 美國CPI、PPI數據顯示通膨具有黏性，PCE物價年增2.5%，降息速度未有明顯進展。市場預期降息僅有一碼，投資者需持續關注經濟數據變化。 關稅政策的不確定性 美國對加拿大、墨西哥加徵關稅，進一步加劇市場不確定性。市場情緒多空交錯，短線震盪明顯，資金動能不足加劇短期壓力。 多空排列變化 台股多空格局 台股指數長線偏多，短線震盪操作難度大。權重股表現撐盤，傳產板塊相對抗跌。目前多方仍佔優勢，但需留意上方套牢壓力。 台積電的影響 台積電撐指數，川普關稅政策的不確定性影響市場穩定。台積電在美國設廠有助降低關稅風險，市場資金持續輪動，投資者需耐心等待資金輪轉。 投資者心態 指數盤局易使個股投資者失去耐心與信心，但指數下方均線具備支撐力。整體大環境對個股不利，投資者應嚴守紀律與策略應對當前挑戰。 今日大盤走勢 大盤震盪區間下緣支撐抵抗，台股已在此區間盤整數月。美股短線回檔修正，但長線依舊多頭。盤面架構多頭仍有火種，投資者應持續關注機會，按照SOP應對以降低情緒壓力。 總結 整體長期趨勢依舊偏多，但短線面臨數個月的洗盤格局。指數盤整持續，盤面架構逐漸轉好，投資者應保持謹慎，嚴格執行交易紀律，並持續關注市場變化。 -- ▍訂閱【小路台股實戰 專業版APP】解鎖獨家實戰精華內容 獨家濾網選股策略【天羅地網、績優籌碼股、低估成長股】 三大策略輔助過濾無效率的交易機會， 幫助你用系統化的方式建構有效的選股策略， 應對萬變的金融市場！ 小路台股實戰APP ➡️ https://smallroad.page.link/ocNj

台股震盪守21660、外資大賣136億等非農：AI權值殺下來還撿得起嗎？

【06/06小路盤後速覽】指數量縮觀望，聚焦非農數據 ❶加權指數開低收高-13.77點｜櫃買+0.04% ❷外資-136.73億元｜投信+38.04億元！方向不同步 ❸外資-1443口｜未平倉水位-38541口 ❹日線偏多｜週線偏盤整｜月線偏空➡️震盪趨勢 台股高檔震盪量縮觀望，靜待非農數據指引方向 📊 大盤指數開低收高，電子股疲軟、傳產撐盤 加權指數終場小跌 13.77點（-0.06%），收 21,660.66點，成交金額縮至 2,942億元，顯示市場觀望氣氛濃厚。 櫃買指數相對抗跌，微漲 0.99點（+0.04%），中小型股表現略優於權值股。 周線翻紅：本周累計上漲 313點，終止連續兩周下跌，但高檔賣壓仍存。 ⚡ 盤面焦點：AI股熄火、傳產接棒 1️⃣ 權值股壓盤： 台積電(2330)下跌 3元，收 995元，千元關卡前遇阻。 AI族群回檔： 鴻海(2317)跌 1.6%（儘管5月營收創高）。 廣達(2382)、緯創(3231)、貿聯-KY(3665)重挫 逾4%。 2️⃣ 高價股分歧： 創意(3443)、川湖(2059)跌 3% 以上。 旭隼(6409)逆勢強漲 逾6%，成為資金避風港。 3️⃣ 傳產股突圍： 台塑四寶受惠國際油價反彈（川普與習近平通話提振市場情緒）： 台化(1326)大漲 3.6%，台塑(1301)、台塑化(6505)跟漲 近3%。 🌍 國際變數：馬斯克 vs. 川普、非農數據牽動市場 特斯拉風暴：馬斯克與川普隔空交火，加上特斯拉股價續跌，壓抑科技股情緒。 關鍵數據將公布：今晚美國 非農就業報告 若表現強勁，可能推遲聯準會降息預期，進一步影響全球資金流向。 💡 操作策略：結構性轉強訊號未現，耐心等待布局時機 盤勢解析： 台股高檔量縮，多數個股漲勢落後大盤，顯示資金集中少數權值股，市場結構尚未健康。 電子股疲軟、傳產撐盤的輪動格局，反映短期避險心態。 交易建議： 現階段 不宜追高，靜待「結構性轉強」訊號（如成交量放大、主流股帶動）。 關注今晚非農數據對美股影響，若波動加劇，台股下週可能面臨修正壓力。 📌 總結：台股短線陷入觀望，投資人應保持耐心，等待明確多單觸發訊號再進場，並嚴控持股水位以防範國際市場波動風險。 - ▍訂閱【小路台股實戰 專業版APP】解鎖獨家實戰精華內容 獨家濾網選股策略【天羅地網、績優籌碼股、低估成長股】 三大策略輔助過濾無效率的交易機會， 幫助你用系統化的方式建構有效的選股策略， 應對萬變的金融市場！小路台股實戰APP ➡️ https://smallroad.page.link/ocNj

台股壓在月線下震盪，加權沒站回去前該先降持股嗎？

上週五(5)雖然美國12月ISM非製造業PMI表現低於市場預期與前值，且由52.6回落至50.6，逼近榮枯線，但美國12月非農數據錄得21.6萬人，遠優於市場預期的17萬人，與前值的17.3萬人，加上失業率僅有3.7%，低於市場預期，且持平前值，令原先市場在3月份預期降息的憧憬再遭削弱，美國財長葉倫(Janet Yellen)則在上週五(5)指出「現在薪資漲幅超過物價漲幅，美國勞工正取得進展，這意味著Fed已經做出不錯的決定，經濟已看到實現軟著陸。」里奇蒙聯準銀行總裁巴爾金(Thomas Barkin)表示「經濟重新加速擴張的可能性不再那麼高，隨著經濟正常化，聯準會利率政策也應正常化。」上週五(5)四大指數震盪收漲，漲幅介於0.07%~0.63%。 回觀台股，由資金面來看，上週五(5)美元指數波動放大，終場收跌0.01%，嚐試突破11/29前低與月線，如突破將進一步為新台幣多方施加壓力，而市場關注的台積電ADR，上週五(5)終場收漲0.48%，技術面尚未能搶回12/20前低，回攻月線仍有難度，仍相對不利於加權多方組織反彈力道回攻月線。 美股主指部分，技術面上，費半、那指、S&P500皆未能搶回月線，且道瓊上週五(5)一度往月線尋找支撐，短線費半做頭回測季線風險未除，仍宜留意震盪放大，亞股部分，韓股今(8)日開高震盪，多方嘗試於月線取得支撐，維持「搶回5日線前高機率轉向震盪格局」看法，日經今(8)日成人日休市一日，失守半年線前皆屬震盪格局，在韓股、日經震盪格局未失前有利加權多方，台股部分，上週五(5)加權終場收跌30.51點，OTC櫃買指數收漲0.51%，資金多有朝低檔績優族群，以及2024復甦族群輪動，但櫃買未能收復站穩失守12/21前低(頸線)前，仍應留意照表操課，部分短線強漲股，趁破線獲利了結時順勢降低持股水位等待加權、櫃買搶回月線，持續嚴守停損紀律。 前一交易日台股晚報 → https://cmy.tw/00AJ4c 《並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。》 《無群組，請勿亂加降低被詐騙可能》 文章相關標籤

非農拖累經濟預期、四大指數重挫後：AI股殺聲四起，Broadcom暴跌10% 還撿得起嗎？

非農加重美國經濟觀望，四大指數齊跌 上週五(6)市場較為關注的非農數據僅錄得14.2萬人，低於市場預期的16萬人，並且前值自11.4萬人大幅下修至8.9萬人，導致市場對美國經濟再度出現明顯觀望，官員動向上，聯準會理事華勒(Christopher Waller)上週五(6)在印第安納州聖母大學 (University of Notre Dame) 發表事先準備的講稿中表示：「如果經濟數據表明需要更大幅度的降息，自己會支持。當時在2022年通膨開始加速時，自己曾強烈主張提前升息，如今來看如果合適的話，自己也會支持提前降息，在 Fed 的雙重使命中，風險平衡已經轉向就業方面。當前這批數據顯示已不再需要耐心等待，而是需要行動。」 擁有永久貨幣決策投票權的紐約聯準銀行總裁威廉斯(John Williams)則於上週五(6)表示：「隨著經濟目前處於平衡狀態，通膨率接近2%，現在適當的做法是透過降低聯邦基金利率的目標範圍，來降低政策立場的限制程度。隨時間的推移，貨幣政策立場可能會轉向更中性的環境，這取決於經濟數據、前景以及實現我們目標的風險。」上週五(6)四大指數終場全數收跌，跌幅介於1.01~4.52%，其中費半跌幅最重。 非農前值下修，製造業就業轉負 上週五(6)美國8月失業率錄得4.2%，符合市場預期，低於前值的4.30%， 美國8月U6失業率錄得7.9%，高於前值的7.80%， 美國8月季調後非農業就業人口錄得14.2萬人，低於市場預期的16萬人，高於前值的8.9萬人， 美國8月季調後製造業就業人口錄得-2.4萬人，低於前值的0.6萬人， 美國8月季調後政府部門就業人口錄得2.4萬人，高於前值的1.5萬人， 美國8月私人非農業就業人數錄得11.8萬人，高於市場預期的13.9萬人，與前值的7.4萬人， 美國8月就業參與率錄得62.7%，符合市場預期並持平前值， 美國8月平均薪資月率錄得0.4%，高於市場預期的0.30%，與前值的-0.1%， 美國8月平均薪資年率錄得3.8%，高於市場預期的3.70%，與前值的3.60%， 美國8月平均每週工時錄得34.3，符合市場預期，高於前值的34.2， (美國8月失業率、非農數據 資料來源：Bureau of Labor Statistics)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 美國8月全球供應鏈壓力指數錄得0.2，高於前值的-0.03， 由上來看，美國8月非農就業數據錄得14.2萬人，低於市場預期的16萬人，高於前值的8.9萬人，不過，相對麻煩的是，前值由11.4萬人大幅下修至8.9萬人，在原先市場對美國經濟已經有明顯觀望的態度下，進一步加重觀望， 雖然失業率錄得4.2%，仍大致持穩，並且勞參率保持在62.7%，拉長至全年來看，變化不大，不過U6失業率由前值的7.80%微升至7.9%，微2021/10以來最高，也同樣加重勞動市場放緩預期， 此外，本次數據中，製造業就業人口由前值的0.6萬人，轉負至-2.4萬人，則令先前8/3製造業相關數據表現不佳的觀望得以延續，此外，薪資表現部分，美國8月平均薪資在月率、年率雙高於前值，也令市場擔憂通膨黏滯風險， 不過，Fed本月份主要考量的風險落於「為了避免經濟衰退，選擇降息2碼是否將導致通膨有反彈風險。」以及「選擇降息1碼，維持緩降對抗通膨態勢，是否導致經濟衰退。」但於結果預期的部分，對比先前「軟著陸」的說法有明顯落差，市場持續等待本週將開出的CPI、PPI數據，作為Fed 9月利率會議前的風向校正，上週五(6)美元指數震盪放大，終場收漲0.13%，盤中跌幅一度擴大，向8/27前低靠攏。 英國房價續揚，Halifax看餘下時間溫和成長 上週五(6)英國8月Halifax季調後房價指數月率錄得0.3%，高於市場預期的0.2%，低於前值的0.9%， 英國8月Halifax季調後房價指數年率錄得4.3%，高於市場預期的4.2%，與前值的2.4%， (英國8月Hal國8月Halifax季調後房價指數 資料來源：Halifax)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 由上來看，英國房價暨7月份上漲0.9%後，在8月份續漲0.3%，月率表現雖有收斂，但仍維持續高態勢，此外，年率錄得4.3%，為2022/11以來最高漲幅，不過報告也提及，年率表現有較大一部分反應2023價格疲軟導致2023年基期較低帶來的影響， Halifax抵押貸款主管Amanda Bryden對本次報告提及：「最近的價格上漲，建立在英國房地產市場表現積極的夏季，並因利率下降，潛在購房者感到更有信心。這種樂觀情緒反映在最新的抵押貸款批准數據中，目前處於近兩年來的最高水準。房價表現強勢，以至於現在平均房產價格，對比2022/06創下的歷史新高(293,507 英鎊)，僅低1,000英鎊。雖然這對現有房主來說是個好消息，但對於許多仍在適應更高抵押貸款成本的潛在買家來說，負擔能力仍然重大挑戰，然而，隨著市場活動的回升，和進一步降息的可能性，Halifax預計房價將在2024年剩餘時間內繼續溫和增長。」上週五(6)英鎊/美元終場收跌0.38%，多空爭奪10日線。 德國服務業PMI靠攏榮枯線，歐元多空爭奪月線 上週五(6)德國7月季調後工業產出月率錄得-2.4%，低於市場預期的-0.3%，與前值的1.7%， 德國7月工作日調整後工業產出年率錄得-5.3%，低於市場預期的-3.50%，與前值的-4.10%， (德國7月季調後工業產出 資料來源：Statistisches Bundesamt)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 德國7月季調後貿易帳錄得168億歐元，低於市場預期的210億歐元，與前值的204億歐元， 德國7月季調後進口月率錄得5.4%，高於市場預期的0.3%，與前值的0.40%， 德國7月季調後出口月率錄得1.7%，高於市場預期的1.2%，與前值的-3.30%， 法國7月工業產出月率錄得-0.5%，低於市場預期的-0.2%，與前值的0.80%， 法國7月工業產出年率錄得-2.2%，低於市場預期的-0.90%，與前值的-1.60%， 法國7月製造業產出月率錄得-0.9%，低於前值的0.80%， 法國7月製造業產出年率錄得-3%，低於前值的-2.00%， 法國7月貿易帳錄得-58.84億歐元，高於前值的-59.8億歐元， 法國7月經常帳錄得-12億歐元，高於前值的-25億歐元， 法國7月出口錄得497.98億歐元，低於前值的514.98億歐元， 法國7月進口錄得556.82億歐元，低於前值的574.79億歐元， 歐元區第二季GDP季率終值錄得0.2%，低於市場預期與前值的0.30%， 歐元區第二季GDP年率終值錄得0.6%，符合市場預期並持平前值， 歐元區第二季季調後就業人數季率錄得0.2%，符合市場預期並持平前值， 歐元區第二季季調後就業人數年率，符合市場預期並持平前值， (歐元區第二季GDP終值、季調後就業人數 資料來源：European Commission)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 由上來看，德國7月季調後工業產出在月率、年率雙低於市場預期與前值，本次報告提及，7月份大多數製造業部門產量均有下降，並且，「電氣設備製造」和「金屬製品製造」產業分別下滑7.0%、-3.8%，為主要拖累板塊，雖然，在進、出口數據部分，雙高於前值表現，只是本次經濟面陸續公布的數據，令市場對德國的經濟觀望主要來自製造業、工業的疲軟不振，而本次的工業產出數據，也進一步強化德國走出原先經濟困境的難度， 於法國部分，工業、製造業在6月份的產出數據表現皆低於前值，其中，製造業的部份，Insee在報告中顯示，過去一個月幾乎所有產業的產量都有回落，具體來說，機動車輛、拖車和半拖車的製造下降在6月份先增長2.8%後，7月份下降4.6%，「其他運輸設備」的製造先成長3.3%後下降5.1%。「其他製造業」先成長0.7%後下降0.6%，焦炭和精煉石油產品製造業先成長12.8%後下降9.9%，下降幅度更大。食品和飲料製造領域先下降0.2%後，再度下降 0.3%，僅採礦和採石業、能源、供水業先成長0.3%後續揚1.8%，加速成長，機械和設備產品製造業先下降1.1%成長2.0%，由負轉正出現反彈 此外，2022、23簽訂的2024合同，向企業開立的電力和天然氣價格較高，能源密集型行業尤其容易受到生產成本上升的影響，這可能會影響能源密集產業的產出，與2Q21(能源價格大幅上漲前的最後一季)相比，過去三個月(2024/05~07)的產出仍大幅下降，特別是在基本鋼鐵和鐵礦石的製造領域，而在貿易差額的部分為58.84億歐元，貿易逆差基本維持穩定，市場焦點同樣放在製造業數據表現不佳的情況， ​​ (法國5類高耗能產業月度工業生產指數 資料來源：Insee)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 而歐元區第二季GDP的終值表現上，季率低於市場預期與前值，年率仍持平前值，並且歐元區第二季季調後就業人數季率、年率雙雙持平前值，只是，歐元區第二季GDP季率終值由0.30%微降至0.2%，同樣顯示現階段的增速放緩，雖然歐盟統計局表示是投資仍然拖累表現，貿易和政府支出仍有支撐成長，但德國、法國製造業數據表現不佳，同樣放大歐元區第二季GDP季率終值放緩的觀望，上週五(6)歐元/美元終場收跌0.23%，回測月線支撐。 非農引發衰退觀望，金市狹幅震盪 金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，中國通縮帶來的風險未去，房市利空影響續存，各大央行利率現階段維持高檔，下半年Fed降息基本完全定價，後續焦點持續落於經濟數據如何影響Fed降息幅度， 上週五(6)非農數據本次數據低於市場預期，加上前值下修，令市場對經濟衰退的觀望轉強，不過現階段市場仍持續衡量9越利率會議的降息幅度，美元多方一度向8/27前低靠攏，但隨後跌幅收斂，轉向等待本週的CPI、PPI數據，做為利率會議前的風向校正，2、3、5年期美國公債殖利率表現續弱走低，並跌破8/5前低，持續給予不孳息的金市讓出表現空間，上週五(6)黃金/美元震盪收跌0.75%，以2,497.63美元/盎司作收，技術面於8/20前高與月線之間震盪， 短線留意Fed 9月利率會議動向，中長線來看，如01/16所提，2024為降息年的預期確認改變前，仍相對不利美元長線上檔，令2024相對有利避險需求出現時，資金擁抱金市，通膨出現回彈疑慮時，也相對容易令資金轉向考慮金市用以對抗通膨。 非農打壓美國經濟前景，美油續創波段低 油市上，中長期供給減產展望，於6/1 OPEC+會議出現改變，沙烏地阿拉伯能源部長阿卜杜拉齊茲親王(Prince Abdulaziz bin Salman)於會議後表示，產量限制將在3Q24繼續全面實施，然後在2024/10月~2025/09的1年內，逐步取消每日220萬桶的減產，不過9/5 OPEC+表示已經同意延後，原定10、11月要實施的石油增產計畫，還強調若有必要，可能會進一步暫停或逆轉增產計畫，延續供給面緊縮預期，此外，6~11月的大西洋颶風季，颶風出現時多為不確定因素， 但9月初附近，美、歐陸續開出的經濟數據不佳，加上上週五(6)非農數據前值下修引發市場對美國經濟面上的觀望，美、布油終場分別收1.67%、1.80%，雙創波段新低， 中期格局重點落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」，仍維持「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。 觀望非AI復甦力道，Broadcom重挫10.36% S&P500指數11大板塊跌10平1，僅房地產板塊終場收平，表現較穩，資訊科技、非消費必需品2大板塊終場分別收跌2.59%、2.53%，表現較弱。成分股中，Dollar General、SBA Communications終場分別收漲2.70%、2.20%，表現最佳，Broadcom、Tesla終場分別收跌10.36%、8.54%，表現最弱。尖牙股全數收跌，Meta跌幅3.21%，Amazon跌幅3.65%，Netflix跌幅2.61%，Apple跌幅0.70%，Alphabet跌幅4.02%。 道瓊成分股跌多漲少，Travelers、McDonald's終場分別收漲1.13%、0.53%，表現較佳，Amazon、American Express終場分別收跌3.65%、3.09%，表現最弱。費半成分股全數收跌，Texas Instruments、Analog Devices終場分別收跌2.03%、2.47%，表現較穩。Broadcom、Coherent終場分別收跌10.36%、7.70%，表現較弱。 值得留意的是，Broadcom上週四(5)公布2024財年第三財季營運報告，其中，季度營收130.72億美元，年增47%，非GAAP淨利61.20億美元，對比去年同期的45.96億美元，年增33.15%，非GAAP EPS錄得1.24美元，年增18.09%， 以部門分，半導體解決方案營收72.74億美元，年增4.79%，營收占比去年同期的78%降至56%，基礎設施軟體營收57.98%，年增199.63%，營收占比由去年同期的22%大升至44%， 執行長陳福陽表示：「第三財季營運報告反映AI半導體解決方案和VMware持續強勢，整體非AI業務觸底開始復甦，AI相關營收年增逾兩倍至31億美元左右，並持平於第二財季。看好在乙太網路和AI資料中心客製化晶片業績推動下，2024全財年AI營收上看120億美元(第二財季預測110億美元)。」 展望部分，執行長陳福陽提及非AI業務觸底開始復甦，預期第四財季營收約為140億美元，季增約7.09%，金額低於FactSet預期的141.1億美元，令市場擔憂非AI業務的復甦力道，上週五(6)在費半走低的的背景下，出現明顯觀望賣壓，開低重挫，收跌10.36%。 (Broadcom第三財季營運報告 資料來源：Broadcom)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 原台股盤後部份：連結點我 → 《上半年虧轉盈，營運走強，8 月營收連 5 個月雙增》 免責宣言 本文所供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。 如果喜歡我的文章，可以追蹤我的粉絲頁《菜圃股倉》