Teck Resources 非 GAAP 每股盈餘 0.76 對長期獲利有何啟示？

MFA金融派息年化15.5%，高股息背後的獲利與信用風險怎麼看？

MFA金融（MFA）近日宣布，將於7月31日支付每股0.36美元的季度股息，金額與前期持平。以目前股息水準計算，年化收益率約15.5%，在市場環境仍具吸引力。 依公告，6月30日持有股份的股東，將有資格領取此次股息；在當天之後才買進的投資者，則無法參與本次配息。 從營運表現來看，MFA金融第一季非GAAP每股盈餘為0.34美元，較市場預期高出0.04美元；但總收入為4,330萬美元，低於分析師預估，差距達1,774萬美元。公司同時表示，將透過每年節省400萬美元的辦公室成本來提升財務穩健性，並預期第二季信用損失將加速實現。 整體而言，MFA金融仍在維持穩定回報與改善效率之間尋求平衡。不過，部分分析師也提醒，未來信用風險是否上升，可能牽動公司後續成長與獲利品質。

ServiceNow 財報優於預期，AI 產品帶動展望上調

ServiceNow 公布第二季財報，非 GAAP 每股盈餘為 4.09 美元，較市場預期高出 0.52 美元；營收達 32.2 億美元，也超出預估 1 億美元。財報公布後，股價在盤後交易中上漲。公司同時表示，AI 相關產品表現強勁，並將未來展望上調 1.25 億美元。分析指出，這顯示 ServiceNow 在技術與 AI 應用上的競爭力，且在科技股波動環境中仍維持成長動能。

甲骨文雲端收入年增47%　財報超預期還拿下美國政府合約

甲骨文（Oracle，ORCL）最新財報顯示，雲端服務收入年增47%，非GAAP每股盈餘為2.11美元，較市場預期高出0.15美元；單季營收192億美元，也比預估多出1.1億美元。 公司同時贏得一項美國政府合約，將推出基於雲端的人力資源平台，進一步強化其在公部門市場的布局。分析指出，隨著企業數位轉型需求持續增加，甲骨文的雲端業務仍有擴張空間。 不過，雲端市場競爭依舊激烈，亞馬遜（Amazon）與微軟（Microsoft）持續加碼相關業務，未來也可能對甲骨文形成壓力。後續可留意公司第四季業績，觀察成長動能是否延續。

Core & Main (CNM) 財報優於預期，營收與全年展望如何解讀

Core & Main (CNM) 公布第一季財報，每股非 GAAP 盈餘為 0.72 美元，較市場預期高出 0.15 美元；營收達 19.1 億美元，較預期多出 2,000 萬美元，顯示公司獲利與營收表現均優於市場預期。 根據全年展望，Core & Main 預計 2026 年淨銷售將介於 78 億至 79 億美元，年增 2% 至 3%；調整後 EBITDA 預估為 9.5 億至 9.8 億美元，EBITDA 利潤率則維持在 12.2% 至 12.4%。 整體來看，財報數據反映公司在競爭環境中的營運韌性，但市場也關注其後續成長速度是否足以支撐更高評價，後續仍需觀察總體經濟與產業變化對營運的影響。

聯合天然食品UNFI營收未達預期，全年展望縮窄透露什麼訊號？

聯合天然食品（UNFI）公布2026年第三季財報，每股非公認會計原則盈餘為0.77美元，符合市場預期，但營收77億美元、年減4.2%，仍低於市場預估，少約1億美元。 公司表示，營收下滑與賓夕法尼亞州艾倫鎮配送中心過渡期間的銷售減少，以及自然產品部門短期專案結束有關。儘管通膨帶動部分價格上升，仍不足以完全抵銷相關影響。 展望2026財年，UNFI維持全年預測，但將區間收窄，預估淨銷售落在311億至313億美元，每股盈餘為0.90至1.10美元。市場接下來將關注，公司在營運最佳化後，能否把短期調整轉化為後續成長動能。

極端天氣壓抑Vail Resorts(MTN)業績，全年展望為何下修？

Vail Resorts（MTN）公布第三季財報，受到「極其不利」的天氣條件影響，整體營運承壓，盤後股價一度下滑5%。公司指出，北美滑雪季的通行證銷售數量減少，加上持續不佳的天候，使全年展望下調。 最新預測顯示，Vail Resorts今年淨收入預估介於1.28億至1.62億美元，總報告EBITDA預估為7.39億至7.61億美元，均低於先前指引。公司仍在推動4500萬美元的成本效益計畫，但第三季整體營收年減6.2%，其中山地收入下滑6.8%，住宿收入下滑9.1%。 另外，滑雪訪客人數年減15.5%，每股盈餘為8.81美元，雖高於市場預期，但仍低於去年同期。接下來，Vail Resorts能否在天候與需求壓力下改善獲利與客流，將是市場關注焦點。

ABM Industries 配息維持 0.29 美元，穩定股息與現金流成焦點

美國清潔服務公司 ABM Industries（ABM）宣布將於 8 月 3 日支付每股 0.29 美元的季度股息，與前幾次維持一致。公司股息收益率為 2.73%，並已連續三個季度維持相同股息水準，反映其現金流與財務狀況相對穩定。 依最新資料，ABM 對 2026 年第二季的調整後每股盈餘預測範圍為 3.85 至 4.15 美元，並規劃達成約 2.5 億美元自由現金流。公司同時公布非 GAAP 每股盈餘 0.90 美元，高於市場預期的 0.88 美元，營收也達 23 億美元，優於預測值，顯示營運表現具支撐力。 雖然市場仍存在對未來經濟環境的不確定性，但 ABM 的穩定股息政策與財務數據，讓其成為觀察穩健型美股時可留意的標的。後續重點仍在於公司能否持續提升營運效率，並維持現金流與獲利表現的韌性。

Medpace第二季財報優於預期，全年成長展望仍受關注

Medpace 公布 2025 年第二季財報，每股盈餘 3.10 美元、營收 6.033 億美元，雙雙優於市場預期。公司本季營收年增 14.2%，顯示業務維持成長動能。 從成本結構來看，第二季直接成本為 4.233 億美元，高於去年同期的 3.743 億美元；SG&A 費用則由 4,150 萬美元升至 4,670 萬美元。儘管費用增加，EBITDA 仍年增 16.2% 至 1.305 億美元，EBITDA 利潤率為 21.6%；若以不變匯率計算，EBITDA 年增幅達 18.5%。 展望 2025 年，Medpace 預估全年營收將落在 24.20 億至 25.20 億美元，年增約 14.7% 至 19.5%；淨收入預估為 4.05 億至 4.28 億美元，稀釋每股盈餘預估為 13.76 至 14.53 美元。市場對第三季的共識預測為每股盈餘 2.98 美元、營收 5.4264 億美元。整體來看，醫療研究需求持續成長，為 Medpace 後續表現提供支撐。

lululemon Q1營收達25億美元但毛利承壓　全年指引下修聚焦補貨與行銷回穩

lululemon 公布 2026 財年第一季財報，營收達 25 億美元，年增 4%，但同店銷售下滑 2%，北美市場表現偏弱，毛利率也受到關稅與折讓等因素壓縮。公司同步下修第二季與全年展望，短期將以加碼行銷、加速補貨與縮短產品開發週期三大方向，試圖帶動品牌聲量與全價銷售回升。 從區域表現來看，lululemon 的成長分化明顯。中國營收年增 30%，同店銷售成長 13%，展現相對強勁動能；北美營收則年減 3%，同店銷售年減 6%，成為主要壓力來源。整體毛利率為 54.2%，較去年同期下滑 410 個基點，反映關稅、折讓與固定成本攤薄的影響，營業利益率也降至 11.2%。 獲利方面，Q1 每股盈餘為 1.69 美元，低於去年同期的 2.60 美元。公司並將全年營收預估下修至 110 億至 111.5 億美元，全年 EPS 預估為 10.95 至 11.15 美元，明顯低於 2025 年的 13.26 美元。市場先前若期待恢復性成長或毛利率更快改善，短期可能面臨落差。 管理層指出，近期媒體與社群負面聲量影響流量表現，部分新款商品也未如預期帶來「光環效應」。為改善營運，公司提出三大支柱：產品面縮短開發週期並提升追補能力；產品啟用面加碼行銷與實體活動體驗；企業效率面則強化供應鏈、採購與 AI 自動化。公司今年追補量較去年增加 20%，新款滲透率由原本目標 23% 提高至約 35%，店內 SKU 也減少約 15%，希望藉此提升新品呈現與銷售效率。 展望第二季，公司預估營收介於 24.5 億至 24.75 億美元，年減 2% 至 3%，北美同店銷售可能維持低雙位數下滑，毛利率季比預計再降約 410 個基點，折讓壓力則較前一季上升約 50 個基點。全年來看，若行銷活動、SKU 精簡與加速補貨能逐步發揮效果，且負面聲量未再擴大，下半年仍有回穩空間；但若品牌聲量惡化、關稅與供應鏈成本回升，或新品表現持續不如預期，指引仍可能再度承壓。

Riskified再加碼7500萬美元回購，股東回饋訊號怎麼解讀

Riskified（NYSE: RSKD）董事會已批准額外7500萬美元的A類普通股回購計劃，為先前總額3.75億美元回購方案的延伸。截至2026年6月4日，公司已使用約3.444億美元，顯示既有授權大部分已執行。 依公告內容，這項回購可透過公開市場交易、私下協商或其他符合證券法的方式進行，資金來源為現有現金及等價物。公司同時保留依自身判斷調整回購時點與數量的彈性，並可隨時暫停、修改或終止計劃。 市場解讀上，這類加碼回購通常反映管理層對資本配置與股東回饋的重視，也可能是公司對自身價值與現金流能見度的表態。另一方面，文章也提到 Riskified（NYSE: RSKD）非GAAP每股盈餘表現超出預期，代表其獲利改善仍是後續觀察重點。整體來看，後續焦點會在回購執行節奏，以及公司能否持續把營運成果轉化為股東價值。