溫和通膨時代的生存攻略：房貸學貸族與小資族如何調整存錢與職涯布局

職缺趨勢轉弱，就業報告會失望嗎?

全球人力資源資料和分析公司 Aura Intelligence 的執行長伊凡·索恩（Evan Sohn）指出，近期職缺趨勢顯示，即將發布的就業報告可能不如預期。 他提到，最近的職缺資料出現明顯下降，尤其是在七月與八月期間，讓他對即將到來的就業報告感到失望，並認為這波減少可能暗示更大的經濟挑戰正在逼近。 索恩也指出，過去幾個月醫療保健領域的工作機會同樣出現警訊。醫療保健是美國經濟的重要支柱之一，但整體招聘活動仍遭遇困難，特別是在通貨膨脹及利率上升的環境下，企業開始謹慎控制成本，這也引發外界對未來經濟復甦的質疑。 雖然有些專家認為，短期內的變化不代表長期趨勢，但多數跡象似乎都指向潛在的經濟放緩。未來幾周的資料將成為關鍵，投資者和政策制定者都需密切關注，以便做出相應的調整和策略規劃。

大盤下殺還能抱？持股清單 5% 對沖該怎麼配

2025-04-14 07:52 各位同學大家好~我們今天要來聊聊延續上週資產配置，但更進一步的內容 "如果我就只要買股票啦!"---以這句話為前提，來打造一份自己的持股清單 會特別想講這個，也不外乎是最近大盤下殺...嗯當然也有上殺，一週內看到漲停跌停，這輩子會不會有第二次都很難說的經驗 (題外話:我真心覺得新進場的新手們很辛苦，現在盤勢真的不好做，有時候你得練習收手，不要去玩這種行情) 短線交易操作的難度遽增，甚至什麼事都不做反而可能還是比較好的選擇 在此先提醒同學一件事，投資第一課:不要借錢買股票，少(或是根本不要)開融資，不要過度槓桿 講過很多次，多頭來的時候可以買兩張你只買一張會被人家笑，但當風險來的時候就知道誰才是站著笑到最後 投資不是單單講衝勁，有時候氣長一點，活久一點，財富自然累積的起來 然後重點，也因如此，我收到如頭皮屑般多的私訊，希望我能幫他決定持股的去留(但我沒這個服務喔，進出建議一律NG) 這才發現......媽啊怎麼大多數人的持股清單都如此...不能說慘不忍睹，只能說匪夷所思了 所以，我覺得有必要特別提出來講一下 有時候我們不難發現，市場上很多長期的贏家，並不是真的他的技術有多高明(當然，也需要有一定實力啦) 而是因為他的資產配置相當於"無敵"，可以應對各種突發狀況 股市上漲時他有賺，但會有部分虧損的資產(例如VIX) 下跌時雖然獲利縮水，但因為選股週期邏輯週期正確，因此也只是縮水而已，平時避險的部分會帶來極大獲利 以我自己而言，我習慣將每筆交易(股票)的5%左右拿去買VIX，買了就放著不管他 而絕大多數時間這筆錢都是"套牢"的 但因為這是股票的獲利，股票什麼時候會獲利? 上漲的時候，大盤好的時候，因此VIX總是在很便宜的時候，等於我在存股 當市場下跌，甚至像這次大崩殺的時候，我的VIX最多給了我超過150%的報酬，足以COVER停損部分，甚至倒賺不少 所以為什麼不怕? 不怕是建立在有萬全準備的情況下，而非一股傻膽 而這個計畫絕對不是風險來的時候才生出來的，是平時你就應該做的 沒意外的話，川普還要當三年多，你必須隨時提醒自己 "黑天鵝出現的機率，已經快看不出來他是黑的了"

通膨地緣風險夾擊，美股衝8250還能追？

2026年5月12日 00:26 雅德尼研究公司總裁艾德·雅德尼在接受CNBC採訪時表示，已將2026年標普500指數的目標價大幅上調至8250點。這項樂觀預期主要建立在美國企業亮眼的獲利表現，以及美國消費者展現出的驚人韌性上。 儘管近期市場面臨關稅政策、伊朗等中東地緣政治緊張局勢，甚至是布蘭特原油價格上看110美元的潛在威脅，這位知名經濟學家依然維持看多立場。他認為，在當前的經濟環境下，沒有任何理由需要收斂對美股的樂觀態度。 雅德尼特別指出，第一季的財報季表現正是支撐他樂觀看法的核心證據。他強調，分析師對企業獲利的預估極為驚人，今年獲利成長幅度預估高達約23%，這是他前所未見的強勁勢頭。只要經濟與消費持續展現韌性，企業獲利自然能同步受惠。 在消費動能方面，即將退休的戰後嬰兒潮世代是關鍵推手。這個族群擁有高達89兆美元的淨資產，且多數已經繳清房貸，因此具備強大的消費能力。同時，美國企業的體質也相當健康，現金流與利潤均雙雙創下歷史新高紀錄。 面對高油價可能引發的薪資與物價螺旋式上漲擔憂，雅德尼則予以反駁，並將當前情況與2022年的通膨飆升期進行對比。他解釋，2021至2022年間的薪資通膨主要是因為嚴重的勞動力短缺所引起，但如今的市場環境已經大不相同。 目前的勞動力市場已經達到供需平衡的健康狀態。隨著勞動力的供給成功跟上企業需求，過去幾年推升企業成本的薪資上漲壓力已經消退，這為美國經濟實現軟著陸提供了更有力的支撐。 由人工智慧(AI)等科技創新所驅動的生產力提升，是雅德尼看多美股的另一個核心論點。他將當前的經濟擴張期與1920年代相提並論，稱之為現代版的「咆哮的二十年代」。高密度的生產力不僅能促進經濟成長、降低通膨，更能實質提升企業利潤與實質薪資。 在政策層面上，雅德尼觀察到無論是拜登或川普政府，都持續推動包括基礎建設支出與供應鏈回流美國等刺激措施。特別是「大而美法案」透過退稅與企業100%折舊優惠，進一步為經濟注入活水。他總結表示，儘管華府的政策時常帶來干擾，但美國經濟依然展現出強大的韌性並持續繁榮。

川普當選後 FED 降息放慢，股市還能撿便宜嗎?

川普當選引發的通膨疑慮，加上其貿易保護政策，可能對股市造成短期波動，尤其影響美國大型製造業和進口成本較高的企業。川普若對中國及其他主要貿易夥伴提高關稅，將拉高進口價格，推升企業成本和物價壓力，這對通膨敏感的消費品和製造業板塊尤其不利。高通膨可能迫使 FED 緊縮貨幣政策，減緩降息步調，這對於資金密集型的成長型公司（如科技股）或會帶來壓力。 市場在短期內可能會出現波動，因投資人調整對 FED 政策走向的預期，尤其是在關鍵數據或政策聲明發布的關鍵時刻。此外，川普的減稅和減少管制政策對企業獲利有利，這或將支撐股市表現，特別是能源、基礎建設等受益於放寬管制的產業，可能獲得資金流入，股價有望上漲。 若川普的政策成功促進經濟增長，這將利好美國股市，但隨著通膨壓力上升，市場將更關注利率變動對企業估值的影響。若 FED 為遏制通膨而放緩降息步伐，成長股的估值或將受到壓力，但金融和防禦性板塊可能因此受益。此外，川普政府若採取更嚴厲的對外政策，可能引發美國與主要經濟體間的貿易緊張，這將影響全球供應鏈和企業盈利的穩定性，對股市形成潛在風險。 《華爾街日報》記者 Nick Timiraos 指出，川普當選不會立即改變 FED 的貨幣政策，但若共和黨掌控參眾兩院，可能於 12 月的政策會議上調整經濟預測與基本假設。例如 2016 年川普當選後，FED 對其稅改政策進行了激烈討論，並在隨後的利率調整中加入考量。市場目前已反映出川普當選後可能帶來的通膨風險，預期 FED 降息步調將因此受限。 隨著失業率上升至 4.3%，市場對就業市場健康度的擔憂未減。FED 雖已在 9 月開啟降息週期，但考量到颶風、罷工及大選等外部因素的潛在影響，未來對利率政策的調整空間依舊有限。川普當選後可能進一步推出的關稅政策或增強就業市場壓力，可能迫使 FED 更加謹慎。 FED 偏好的通膨指標——個人消費支出 (PCE) 物價指數顯示，今年通膨已逐步趨緩，但距 2% 的目標仍有差距。若川普的減稅和放鬆管制政策導致經濟過熱，部分 FED 官員將會放緩降息，以控制通膨壓力。這一政策動向將加大 FED 在維持經濟穩定與壓制通膨之間的平衡挑戰。 目前聯邦基金利率維持在 4.75% 至 5% 的區間，高於 2008 年金融危機前的 4% 中性水準。FED 主席鮑爾在近期的記者會上表示，雖對中性利率仍存不確定，但預期不會回到「超低利率」的時代。川普的經濟政策若成功推動經濟增長，FED 可能放慢降息步伐，以防利率過度降至中性水準以下。 川普的貿易保護政策可能引發更高的進口成本和通膨壓力，FED 降息可能因此進一步受限。市場目前預期 2025 年的政策終端利率將在 3.5% 至 4% 之間，預期年底前還將降息 2 碼。川普的貿易戰政策引發歐洲經濟壓力，市場預期 ECB 和 BOE 可能將跟進降息，6 日歐元和英鎊對美元應聲下跌，投資人押注歐元對美元匯率將貶至平價。

通膨搜尋量暴增，CPI前債券ETF還能抱嗎?

根據Bespoke投資集團最新公布的數據顯示，隨著美國與伊朗之間的緊張局勢不斷升溫，國際油價持續攀升，使得市場對未來幾個月通膨壓力可能加劇的擔憂再度被點燃。該機構特別指出，今年三月份Google搜尋引擎上關於「通膨」的搜尋熱度出現了爆發性成長，甚至超越了2022年的任何一個時期。 這項具體數據清楚地傳遞出一個訊號，也就是一般民眾正重新將焦點轉向不斷上漲的物價，以及對整體生活成本的擔憂。這波搜尋熱度的激增，正值原油價格因市場擔憂中東局勢不穩可能長期擾亂全球能源供應而大幅上漲之際。 較高的能源成本通常會在整體經濟中產生連鎖效應，進而直接影響交通運輸、製造業以及各類消費性商品價格。由於先前才有跡象顯示通膨正在逐步降溫，投資人如今對於任何可能阻礙聯準會調降利率路徑的發展都變得異常敏感。 與此同時，華爾街正嚴陣以待本週即將公布的消費者物價指數(CPI)以及生產者物價指數(PPI)報告，期望從中獲取更多關於通膨走向的關鍵線索。隨著市場情緒波動，多檔固定收益ETF的走勢也備受投資人關注。 相關受到影響的固定收益ETF包含了美國公債ETF(TLT)、美國公債ETF(TLH)、美國公債ETF(IEF)、美國公債ETF(IEI)、美國短期公債ETF(SHY)、美國短期國庫券ETF(SGOV)、美國短期公債ETF(SCHO)、美國國庫券ETF(BIL)、美國綜合債券ETF(AGG)、總體債券市場ETF(BND)、短期公司債ETF(VCIT)、市政債券ETF(MUB)、不動產抵押貸款債券ETF(MBB)、非投資等級債ETF(JNK)、投資等級公司債ETF(LQD)、非投資等級公司債ETF(HYG)、短期通膨保護債券ETF(VTIP)、抗通膨債券ETF(TIP)、美國TIPS ETF(SCHP)、短期TIPS債券ETF(STIP)、1至10年期TIPS ETF(TIPX)、投資級浮動利率ETF(SPIP)、全球抗通膨債券ETF(WIP)、抗通膨債券ETF(GTIP)、通膨聯結債券ETF(LQDI)以及通膨預期ETF(RINF)。

美股創高還能追？AI熱潮撐盤、通膨數據成關鍵

高盛(GS)首席經濟學家Jan Hatzius指出，儘管中東衝突逼近第四個月，全球經濟依然展現出「彎曲但未折斷」的韌性。雖然多數市場參與者抱持負面態度且美股估值偏高，但強勁的企業財報季成功推動標普500指數與那斯達克綜合指數屢創歷史新高。投資人對AI生產力提升帶來的長期獲利預期，成為支撐市場看漲情緒的關鍵動力。 根據高盛(GS)的最新研究，美國未來12個月內發生經濟衰退的機率已從30%下降至25%，但仍比戰前水準高出5%。儘管第一季GDP成長低於市場預期，但民營企業國內銷售依然保持強勁，加上4月新增11.5萬個就業機會，初領失業金人數也有所下降。然而，高盛(GS)也警告，隨著退稅現金流枯竭、油價持續攀升以及工資成長放緩，消費者支出預期將面臨顯著放緩的壓力。 雖然AI熱潮將大幅提升企業營運效率，但高盛(GS)提醒，生產力的提升意味著在相同的GDP成長下，所需的新增職缺將會減少。此外，AI發展帶來的次級效應，例如電子產品價格上漲與軟體功能擴充，可能會對目前已經具備高度黏性的通膨，施加額外的上行壓力。 針對當前的投資環境，高盛(GS)認為基準情境仍然偏向正面，但潛在風險卻不對稱地偏向負面，若油價進一步上漲或經濟損害擴大，將帶來更不利的後果。投資人應密切關注即將公布的重要經濟數據，包括週二的消費者通膨數據與週三的躉售通膨數據，以尋找影響整體市場情緒的關鍵訊號。

20年資深投資人 BC股倉 抱股組合要贏00500056?

BC股倉 我是一名多重身分斜槓者，本業從事科技產業，是一名投資近 20 年的資深投資人，並同步經營Youtube個人頻道《BC股倉》，專門分享自身價值投資經驗給大家。 我的核心投資策略以長期波段存股及資產風險配置為主軸，透過夏普值、Beta值和殖利率等指標組成選股策略，搭配出低風險高報酬的投資組合，主要持股部位以績優科技成長股、金融股、營建股、傳產股，架構不同族群配置自組成BC股倉ETF組合，目標是勝過0050及0056。

伊朗戰火推升油價，聯準會還要升息？

Pimco投資長 Dan Ivascyn 在加州梅肯研究院會議場邊接受金融時報採訪時表示，由於伊朗戰爭導致能源價格飆升，聯準會可能需要調升利率，並警告此時若選擇降息將產生反效果。他指出，各國央行必須採取謹慎的應對措施，必要時甚至需要進一步緊縮貨幣政策。目前歐洲、英國甚至日本都可能出現更多緊縮政策，而美國同樣不能完全排除升息的可能性。若在通膨預期充滿不確定性的當下進行貨幣寬鬆，極可能導致中長期利率進一步攀升。 富蘭克林坦伯頓 (BEN) 執行長 Jenny Johnson 同樣提出警告，認為聯準會要降息將面臨極大困難，未來通膨走勢將更難以控制。這些鷹派言論出現的背景，正值聯準會最看重的通膨指標「3月份核心 PCE 物價指數」攀升至 2023 年以來的最高水準。雖然聯準會上個月連續第三次維持利率不變，但決策官員間出現了自 1992 年以來最多數量的反對意見，顯示內部對抗通膨的立場分歧加劇。 針對川普提名的聯準會主席候選人 Kevin Warsh，Pimco 投資長分析指出，他上任後可能會試圖縮小聯準會的干預範圍，並減少與市場溝通的頻率。儘管如此，在市場最關注的利率政策設定與資產負債表管理等核心領域，Kevin Warsh 仍會保持足夠的獨立性。富蘭克林坦伯頓 (BEN) 執行長也補充強調，Kevin Warsh 非常看重超越川普政府任期的長期歷史評價，因此預期聯準會將持續維持其獨立超然的地位。

油價衝99美元還能追？地緣風險溢價又回來

2026-05-11 18:00 以色列與伊朗衝突升溫，WTI突破每桶99美元、Brent站上105美元，市場重貼「地緣風險溢價」。Aramco警告兩個月供應少掉10億桶，ANZ與Citi皆示警油價高檔恐長拖到2027年，Pimco更稱各國央行可能被迫再度升息。 在中東戰火與外交談判進退失據之際，全球能源市場再度被迫站上風口。以色列總理Benjamin Netanyahu公開表示與伊朗的衝突「尚未結束」，一句話就讓油價應聲跳高，WTI原油期貨一度大漲4.6%，來到每桶99.82美元，Brent原油也上攀至105.24美元。市場瞬間把原本以為可望淡出的地緣政治風險溢價重新塞回報價中，投資人與央行一同面對新一波通膨壓力。 這波油價飆升不只是情緒面反應，背後有實質供給收縮。沙烏地阿拉伯國營巨擘Aramco執行長Amin Nasser直言，在霍爾木茲海峽航運持續受阻的情況下，過去兩個月全球油品供應估計少掉約10億桶，即便航道日後恢復，市場要回到穩定仍需要時間。Aramco在2026年第一季交出淨利1,220億沙幣、年增25%的成績單，卻同時警告能源安全比想像中脆弱，顯示高油價對產油國是利多，對進口國與全球物價卻是隱憂。 從營運面看，Aramco強調其East-West Pipeline在第一季達到每日700萬桶的滿載能力，透過沙國西岸出口、繞開部分受限海域，維持整體供應可靠度在96.3%。公司指出，透過國內外儲油與管線調度，得以將中東衝突對客戶的衝擊降到最低。這些基礎設施強化了Aramco的韌性，也讓市場意識到：誰掌握多元輸出路線，誰就在這場能源博弈中握有主導權。 然而對消費國而言，高油價的下一棒很可能就是利率再度走升。Pimco投資長Dan Ivascyn在加州Milken論壇受訪時指出，在伊朗戰事推升能源價格的背景下，各國央行「可能需要」再度升息，他直言若此時貿然降息，在通膨預期仍不穩定的情況下恐適得其反，反而推高中長期利率。他並點名歐洲、英國甚至日本，都比美國更接近再緊縮一步，美國雖然相對後段，但也不能完全排除。 這番警告並非空穴來風。美國聯準會偏好的通膨指標「核心PCE」在3月已攀至2023年以來新高，而Fed近期連續三次維持利率不變，內部反對聲浪卻創下1992年以來最多，顯示對後續方向看法分歧。Franklin Templeton執行長Jenny Johnson同樣提醒，聯準會要在這種環境下降息並不容易，「控制通膨會比想像更困難」。在油價再度上行的壓力下，原本市場期待的寬鬆循環恐將被迫延後甚至反轉。 展望未來幾年，金融機構對油價的基調幾乎一致偏多。Citi在最新報告中指出，若伊朗與美國遲遲無法達成協議，油價仍有上行空間；即便近期庫存偏高、戰略儲油釋出以及新興市場需求較弱，偶爾傳出緊張情勢緩和的訊號，也暫時替市場墊了一些安全墊，但這些因素難以完全抵消地緣風險。ANZ則更明確預估，即使這波急性油價衝擊在2026年底前逐漸消退，霍爾木茲海峽再度受阻的風險、偏低庫存以及各國政策協調力道不足，都將讓「地緣溢價」長期黏在油價上。該行預期Brent將在2026年維持每桶90美元以上，2027年也仍在80至85美元區間徘徊。 在這樣的油價路徑假設下，全球經濟前景等於被重擬一遍。對已開發國家而言，高油價會直接墊高交通與製造成本，壓縮企業利潤與消費者實質所得，讓央行在「保成長」與「穩物價」之間更難取捨。對新興市場更是雙重打擊：一方面能源補貼支出膨脹、財政壓力升溫，另一方面匯率與資本外流風險隨利差拉大而加劇。若主要央行真的再走升息路，有可能引發新一輪債務壓力與金融市場波動。 當然，市場上也存在較為樂觀的觀點。部分分析人士認為，倘若中東情勢逐步降溫，加上再生能源與節能技術持續擴散，長期需求成長可能被壓抑，油價最終仍會回歸供需基本面。然而，目前從Aramco的供應警示到ANZ、Citi的價格預測，再加上Pimco對貨幣政策的鷹派評估，整體訊號偏向：能源安全與通膨風險將在未來數年持續糾纏。 對投資人與決策者來說，真正的考題是如何在這個新油價時代調整布局──企業需要思考成本轉嫁與能源多元化，政府則必須強化戰略儲備與國內能源政策，金融市場也得重新為長期高利率與高波動做好心理準備。中東戰火究竟是短期噪音還是結構轉折，目前沒有人能給出標準答案，但可以確定的是，油價與利率這兩大變數，已再次成為全球經濟的最大不確定因素。

高盛延後降息到2026年12月，通膨撐住還能追?

2026年5月11日 17:09 通膨數據高於預期，高盛（GS）延後降息時程。由於美國通貨膨脹數據表現比市場預期更加頑強，華爾街投行高盛（GS）近期宣布調整對聯準會貨幣政策的展望。高盛經濟學家在最新的研究報告中指出，預期聯準會將把後續兩次的降息時程延後一個季度，分別落在2026年12月以及2027年3月，顯示短期內貨幣政策將維持相對緊縮的狀態。 根據彭博社引述高盛（GS）的研究報告，受到國際能源成本攀升的影響，預估到2026年為止，美國「個人消費支出物價指數」（PCE）將持續徘徊在接近3%的水準，這明顯高於聯準會設定的2%長期目標。儘管降息的時間點遭到遞延，但高盛研究團隊並未改變對這波降息循環的最終預估，終點利率依然維持在3%至3.25%區間不變。 高盛（GS）經濟學團隊進一步分析指出，若聯邦公開市場委員會（FOMC）要在今年內重啟降息循環，市場必須看到兩大關鍵條件同時達成。首先是隨著石油價格衝擊逐漸消退，月度通膨數據必須呈現穩步下滑的趨勢；其次是勞動市場需要釋出進一步疲軟的訊號。回顧今年4月的最後一次會議，FOMC考量到中東地緣政治緊張局勢為美國及全球經濟前景帶來不確定性，決議將政策利率按兵不動，維持在3.50%至3.75%區間。 高盛（GS）是全球領先的投資銀行公司，其收入約有20%來自投資銀行業務，45%來自交易，20%來自資產管理，15%來自財富管理和零售金融服務。公司約60%的淨收入來自美洲，15%來自亞洲，25%來自歐洲、中東和非洲。在2008年時，高盛重組為受聯準會監管的金融控股公司。回顧前一個交易日表現，高盛（GS）收盤價為936.48美元，上漲10.61美元，漲幅達1.15%，單日成交量為1,665,037股，成交量較前一日變動減少2.93%。