軍工族群分歧時，上銀(2049)為何能領漲？軍民兩用與AI製造升級成關鍵

樺漢(6414)營收創高、擬收購Kontron AG，AI佈局與訂單動能受關注

樺漢科技股份有限公司(6414)營運展現強勁動能，董事會決議以每股23.5歐元現金公開收購子公司Kontron AG在外流通普通股，預計115年底前完成。公司看好AI產品在智慧製造與邊緣運算的應用發展，並指出Kontron AG具備歐洲邊緣運算優勢，收購後可望帶來更多技術與代工機會。 此外，樺漢科技股份有限公司(6414)5月營收達155.8億元，年增35.3%，雙創歷史新高。在手訂單逾2,150億元，近期推出實體AI平台，顯示其持續深化產業現場部署的企圖心。 就基本面來看，營收創高與訂單能見度，為後續營運提供支撐；併購案則有助於整合全球技術資源。不過，後續仍需觀察德國主管機關核准進度，以及AI商業化落地後實際獲利貢獻，作為持續追蹤的重點。

樺漢(6414)營收創高、併購Kontron AG：AI與邊緣運算動能怎麼看

樺漢科技股份有限公司（6414）近期營運展現強勁動能，董事會決議以每股23.5歐元現金公開收購子公司 Kontron AG 在外流通普通股，預計115年底前完成。公司看好 AI 產品在智慧製造與邊緣運算的應用發展，並希望透過 Kontron AG 的歐洲邊緣運算優勢，為樺漢帶來更多技術與代工機會。 基本面方面，樺漢 5 月營收達 155.8 億元，年增 35.3%，創下歷史新高；在手訂單逾 2,150 億元，近期推出實體 AI 平台，也顯示其持續深化產業現場部署的企圖心。 籌碼面部分，原文未提供三大法人與主力的量化數據，因此後續可持續觀察外資與投信對歐洲併購案的態度，以及法人籌碼集中度的變化。 技術面方面，原文缺乏近 60 日完整量價資料；就基本面觀察，營收創高與訂單能見度，可能對股價下檔形成支撐。短線仍需留意大盤系統風險、市場對收購案的消化程度，以及量能續航與關鍵支撐區間的防守表現。 整體來看，樺漢在手訂單充足，若併購案順利推進，或有助擴張高附加價值業務；後續仍需追蹤德國主管機關核准進度，以及 AI 商業化落地後的實際獲利貢獻。

貿聯-KY(3665)啟動最大併購、央行管制趨緩，盤前焦點一次看

盤前重點如下： 1. 美股與亞股普遍走弱 道瓊工業指數下跌 1.87%，標普 500 下跌 1.62%，那斯達克下跌 1.98%，費城半導體指數下跌 3.57%。日本股市下跌 2.16%，韓國股市下跌 2.79%。 2. 貿聯-KY(3665) 啟動大型併購 貿聯-KY 董事會通過以 8.5 億美元現金，收購新加坡 Interplex 集團的資料通訊業務股權。若以 Interplex Datacom 年營收約 3.92 億美元估算，雙方合併後，全年可望為貿聯-KY 挹注約新台幣 124 億元營收，相關交易預計在下半年完成交割。 3. 央行選擇性信用管制暫不加碼 中央銀行將於 18 日召開第二季理監事會。央行總裁楊金龍表示，選擇性信用管制「就到這裡」，現階段看來不會再加碼，至於是否持續鬆綁，以及整體貨幣政策如何調整，仍將留待會中討論。 4. 程泰集團(1583) 與新代合作攻智慧製造 程泰集團攜手新代搶攻智慧製造與機器人市場，布局兩岸、東南亞及印度等地。程泰集團會長楊德華表示，集團長期目標營收上看 200 億元；新代董事長蔡尤鏗則指出，雙方合作對新代營收的貢獻，預計明年才會較明顯顯現。

特斯拉(TSLA)隨美股回檔，Optimus工廠測試進展受關注

美股近期出現修正壓力，道瓊指數下跌0.72%，那斯達克指數下跌2.86%，費城半導體指數下跌7.12%，特斯拉(TSLA)盤中股價也走弱，最低一度來到388.46美元，跌幅達5.01%。 特斯拉近期在智慧製造方面有新進展，Optimus人形機器人已於Fremont與Texas工廠展開自主任務測試，工業用途單機成本討論約落在3萬至5萬美元。相關應用正從概念延伸到自有製造場景，重心逐步轉向工廠內部的實際作業驗證。 從基本面來看，特斯拉成立於2003年，業務涵蓋電動車、太陽能發電設備、儲能電池、自動駕駛軟體、人形機器人、快速充電網絡與汽車保險等。根據2026年6月9日交易數據，特斯拉收盤價為396.68美元，單日下跌3.00%，成交量達59,940,230股，較前一交易日增加19.10%，今年以來累計跌幅約9.07%。 整體而言，特斯拉近期股價表現仍受大盤氣氛影響，但人形機器人與自動化製造的測試進度，讓市場持續關注其技術落地與營運連動。後續觀察重點包括總體市場變化，以及新技術導入產線後對成本與效率的實際影響。

上銀(2049)5月營收創新高，2026前5月成長15.37%透露什麼訊號？

上銀(2049)公布5月合併營收24.8億元，創2022年10月以來新高，月增0.24%、年增28.17%，營收表現亮眼。累計2026年前5個月營收約113.34億元，年增15.37%。 法人機構平均預估，上銀年度稅後純益有望較去年成長九成，來到29.42億元，較上月預估調升20.72%，預估EPS將落在5.46元至10.41元之間。

鮑爾稱通膨仍在下降路上，美元轉強壓抑金油與非美貨幣

上週FOMC會後，聯準會維持利率不變，並保留今年降息三次的預期。主席鮑爾表示，最近兩個月通膨雖然比預期更頑固，但整體形勢沒有被真正改變，通膨仍在朝2%目標緩步下降，只是過程中出現顛簸，還需要更多數據確認。 其他聯準會官員方面，亞特蘭大聯準銀行總裁博斯蒂克對今年降息次數的看法轉趨保守，認為可能只會降息一次，且時點可能比原先預估更晚。這讓市場對美國降息節奏的想像略有降溫，也支撐美元指數連續走強。 英國方面，最新零售銷售與消費者信心數據雖未明顯改善，但仍優於部分市場預期。英國央行總裁貝利表示，貨幣政策委員會已準備在未來會議降息，但仍需要更多證據確認物價壓力確實受控。英鎊在美元走強下回落，盤中一度回測年線。 歐洲方面，德國IFO商業景氣、現況與預期指數全數優於預期與前值，稍微緩和前一交易日PMI數據偏弱帶來的觀望。不過德國央行總裁納格爾提到，夏季休市前降息的機會正在增加，6月降息的可能性高於4月。市場目前仍以歐洲央行6月可能啟動降息為主軸。 商品市場上，美元續強壓抑黃金表現，金價回測10日線，但在降息年度的大方向未變下，中長線仍保有避險與抗通膨的支撐。油市則受到OPEC+減產延續與地緣政治風險支撐，美、布油在整理區間內維持偏多格局。 美股個股方面，Nike公布第三財季營收與獲利皆優於預期，庫存也較去年同期下降，但公司對下一財季營收展望偏保守，市場對後續成長動能仍有疑慮，股價因此明顯回檔。 台股方面，美元走強對新台幣不利，但台積電ADR仍維持多方格局，對加權指數仍有一定支撐。盤面資金轉向非金電族群，重電、工具機、特化、風電、線纜與軍工等族群表現活絡。台積電、鴻海、聯發科、聯電等權值股表現個別分歧，AI、散熱與高速傳輸族群則持續輪動。 機器人題材延續發酵，上銀與大銀微系統在相關題材帶動下雙雙攻上漲停。上銀指出訂單能見度已回升至2到3個月，半導體相關需求較明確；大銀微系統則受惠半導體景氣回升與客戶去化庫存接近尾聲，近期接單回升。 雷科則受惠台積電CoWoS封裝量測設備需求，市場關注其今年營收結構與毛利率改善空間。公司提到過去兩年已有設備出貨，且後續仍有新廠需求可望延續，帶動今年營收年增動能可期，股價也順利收復月線。 整體來看，美股主要指數仍維持偏強架構，亞股與台股則在輪動中尋找支撐。市場短線關注焦點仍放在美國PCE物價數據，以及後續各主要央行對降息時點的最新表態。

法恩堡航空展前瞻：國防現代化與電動航空題材受關注

法恩堡國際航空展將於2026年7月20日至24日在英國漢普郡舉行，主辦方已公布首批確認參展的飛機與表演團隊名單，其中美國空軍 F-35A 閃電II展示隊最受矚目。這場雙年展是全球航空業的重要盛會，往往聚焦飛機訂單、國防採購公告與戰略合作，也因此成為觀察航空與國防產業動向的窗口。 從已公布的名單來看，軍用飛機部分包括美國空軍 F-35A、歐洲颱風戰鬥機，以及捷克空軍的 JAS-39 Gripen，反映北約國家持續提高國防預算下的需求背景。電動航空領域則有 Beta Technologies 與 Vertical Aerospace 參展，顯示先進空中移動仍受市場關注，但融資環境依舊具挑戰。商務航空方面，Bombardier 的 Global 8000 與 Dassault Aviation 的 Falcon 6X 也將登場，突顯長程企業噴射機市場的競爭。 商業航空參與者還包括空中巴士 A350-1000、卡塔爾航空波音 777-300，以及 DHL Air 波音 777-200LR 貨機。由於法恩堡航空展長期是大型飛機訂單、國防採購決策與技術展示的平台，後續名單變化與展會動向仍值得持續留意。

美國國防採購帶動無人機商機，Red Cat Holdings (RCAT) 營收高速成長受關注

近期美國五角大廈針對無人機領域啟動高達 11 億美元的採購計畫，帶動相關供應商市場關注。Red Cat Holdings（RCAT）因應現代戰爭中低成本無人機需求，積極調整供應鏈並確保符合美國國防授權法案規範。 公司近期發展重點包括： 1. 加速開發 FANG F7 超低成本 FPV 打擊無人機，作為傳統飛彈的替代方案。 2. 旗下子公司 Teal Drones 進入五角大廈無人機戰備測試的 12 強決選名單。 3. 爭取首批 1.5 億美元預算，預計供應初步 3 萬架低成本攻擊無人機。 4. 近期單季營收達 1,550 萬美元，年增 849%，管理層預估全年營收目標上看 1.5 億至 1.8 億美元。 Red Cat Holdings（RCAT）主要為軍方、政府與商業機構提供無人機技術，產品包含第一人稱視角視頻設備、Black Widow 偵察機及具備精準打擊能力的 FANG FPV 無人機。受惠國防支出增加，公司營運重心持續聚焦無人機系統的軟硬體整合。 從市場表現來看，根據 2026 年 6 月 4 日數據，RCAT 開盤 13.7 美元，盤中最高觸及 15.225 美元，終場收在 14.74 美元，單日上漲 6.89%。當日成交量突破 2,304 萬股，較前日增加 39.65%，顯示市場資金對該標的保持高度關注。 整體而言，RCAT 近期在美國國防訂單競爭中取得初步進展，且營收維持高速成長。後續可持續關注其是否能順利挺進五角大廈明年初的最終供應商名單，以及產能擴建進度，這將是評估其長期營運表現的重要指標。

無人機防禦題材升溫，Red Cat Holdings (RCAT) 受政策與資金關注

近期市場對無人機防禦技術的需求升溫，帶動相關概念股成為焦點。Red Cat Holdings Inc.（RCAT）因政策預期與產業發展受到市場關注，無人機板塊整體熱度也隨之提高。 根據內容，市場主要關注三個方向：第一，政府對無人機技術的重視，帶動軍用與商用市場的擴張想像；第二，散戶資金湧入，推升相關概念股的交易熱度；第三，無人機防禦系統需求增加，讓具備軟硬體整合能力的公司更受注意。 Red Cat（RCAT）主打無人機技術，業務涵蓋機器人硬體與軟體整合，服務軍事、政府與商業領域。產品包括 Arachnid 系列無人機、WEB 地面控制系統，以及第一人稱視角設備與無人機飛行數據分析平台，定位在提供整體解決方案。 就近期股價表現來看，2026 年 6 月 1 日 RCAT 開盤 14.32 美元，盤中高點 15.79 美元，低點 14.185 美元，收盤 14.84 美元，單日上漲 0.34 美元，漲幅 2.34%。當日成交量為 27,516,357 股，較前一交易日減少 25.32%。 整體而言，RCAT 目前受無人機政策題材與散戶買氣帶動，市場討論度維持在高檔。不過，後續仍需觀察美國政策對無人機產業的實際扶持力度，以及公司在軍事或商業專案中的營收貢獻，同時留意成交量波動與市場情緒變化可能帶來的股價震盪。

台股重挫下軍工概念股逆勢走強，1.25兆國防預算帶來哪些觀察焦點？

台股受美股四大指數下跌影響，今日開低走低，終場收在32100.76點，下跌513.62點或1.62%，下跌家數超過1300家。盤面中，軍工概念股成為少數逆勢撐盤的族群，主因來自國防部公布1.25兆元國防特別預算細節，以及國際局勢升溫所帶來的防衛題材關注。 國防部在立法院外交及國防委員會公開的1.25兆元特別預算，涵蓋精準火砲、長程飛彈、空防反戰車飛彈等七大類武器系統與防衛需求，其中超過20萬架各型無人機與超過千艘無人艇的採購規模最受市場注目。這項預算除了強化不對稱戰力，也帶有推動國內防衛產業鏈與提高國產化比例的政策方向。 另一方面，格陵蘭主權與購地爭議再度升溫，使地緣政治風險增加，市場避險情緒上升，也讓軍工、防衛相關族群獲得資金關注。今日盤面上，航太製造、造船、防務電子與光電感測等相關領域都有個股走強，部分更亮燈漲停，顯示市場開始反映未來訂單能見度與產業長期需求。 整體來看，軍工族群的走勢不只是題材輪動，而是同時受到國防政策加碼與國際局勢不確定性升高的支撐。隨著1.25兆元國防特別預算逐步推進，無人機、無人艇、航太與防衛電子等產業鏈的後續變化，值得持續觀察。