美光（MU）盤中大漲9.28%：資金面動能能延續多久？AI基建與半導體政策如何重塑估值邏輯

COMPUTEX 2026聚焦AI基礎建設，台廠供應鏈與資本支出動能如何延續

COMPUTEX 2026以「AI Together」為主軸登場，反映全球科技產業重心正由AI模型競賽轉向基礎建設。大型雲端業者持續擴大資本支出，今年相關支出已逾7,000億美元，其中Alphabet的資本支出計畫達1,750億至1,850億美元。輝達（NVIDIA）最新一季資料中心營收達752億美元，並預計每年在台採購規模將增至1,000億至1,500億美元。 台灣在這波算力浪潮中扮演關鍵角色，從先進製程與CoWoS封裝，到鴻海（2317）、廣達（2382）、緯創（3231）等伺服器組裝，形成完整供應鏈。以緯穎（6669）為例，其114年度合併營收達9,506.63億元，每股盈餘275.06元，並配發165元股利，其中包含145元現金與20元股票。因應需求，緯穎持續擴大美國德州與墨西哥廠產能，並規劃涵蓋至2028年的廠區電力配置。 不過，AI基礎建設帶來龐大訂單的同時，供應鏈也面臨幾項營運變數。包括高單價伺服器零組件與液冷技術導入，可能壓縮毛利率；訂單集中於少數美國雲端巨頭，營運易受客戶資本支出調整影響；此外，AI資料中心對電力需求龐大，也使供電穩定度與地緣政治成為長期運作的重要考量。

美光(MU)完成收購力積電P5廠：台灣HBM擴產版圖再升級

記憶體大廠美光（MU）於3月15日宣布，已正式完成收購力晶積成電子（力積電）位於台灣苗栗縣銅鑼鄉的P5廠房，並取得該設施所有權。這項收購落實了公司先前在2026年1月17日公布的協議內容，也顯示美光正持續擴大在台灣的營運規模。 新廠房將成為美光台灣營運的重要拼圖，作為距離約15英里外台中垂直整合廠區的延伸基地。該廠區具備約30萬平方英尺的現有12吋晶圓無塵室空間，未來將專注擴產包括高頻寬記憶體（HBM）在內的先進DRAM產品，以因應人工智慧帶動的需求。美光目前已開始進行無塵室改建工程，預期在2028會計年度，該廠房可開始進行大規模產品出貨。 除了針對現有廠區改建，美光也同步規劃下一階段擴張藍圖。公司預計在2026會計年度結束前，啟動第二座同等規模新廠房的建設工程，並額外提供約27萬平方英尺的無塵室空間，進一步提升未來整體產能。 美光長期專注記憶體晶片，業務從DRAM擴展至NAND快閃記憶體，並透過收購爾必達與華亞科擴張DRAM營運規模。其產品廣泛應用於個人電腦、資料中心、智慧型手機、遊戲機與汽車等領域。近期股價方面，美光前一交易日收盤價為441.80美元，上漲15.67美元，漲幅3.68%，成交量達42,895,393股，較前一日增加9.26%。

聯詠(3034)第3季獲利衝高，市場為什麼重看這檔半導體股？

聯詠(3034)第3季獲利明顯跳升，加上BMW、Meta相關訂單題材浮現，讓市場對這家全球最大驅動晶片廠重新升溫。文中指出，後續觀察重點不只在單季數字，而是平面顯示器驅動IC與SoC兩條產品線，能否延續基本面強勢。 聯詠目前營收主力仍來自平面顯示器驅動晶片與系統單晶片，受惠於顯示器升級、車用電子與高階終端裝置需求。若驅動IC需求回溫，基本盤可望獲得支撐；若SoC比重進一步提升，毛利率與產品組合也有機會改善，讓獲利不再只是跟著景氣循環起伏。 市場接下來關注的三項重點包括：車用與高階顯示需求是否延續、SoC比重能否持續上升，以及客戶集中度與價格壓力是否可控。若這些條件同步改善，聯詠的獲利結構將更具說服力，市場評價邏輯也可能從短線題材轉向中長線成長。 整體來看，聯詠後續走勢的關鍵，不只是景氣回溫，而是驅動IC與SoC能否共同撐住營收與毛利表現。若這個結構成立，基本面改善就不只是單季現象；若無法延續，單季獲利高峰也可能只是循環中的一段高點。

Marvell營收創高，AI基礎建設供應鏈角色受關注

Marvell 這次財報不僅單季營收創高，也讓市場更明確看到它在 AI 基礎建設中的定位。過去談到 AI，投資人多半先聯想到 GPU、HBM、伺服器與半導體製造；但隨著 AI 模型規模擴大，資料中心的瓶頸已不只在算力，而是資料如何在 GPU、XPU、CPU、記憶體與多座資料中心之間高速移動。Marvell 想切入的核心位置，正是這條高速資料流動的關鍵環節。

輝達(NVDA)兆美元資本支出預期升溫，台積電(TSM)與美光(MU)同步受惠

輝達(NVDA)在第一季財報會議中提到，經營層預期到了2027年，資料中心的資本支出可能高達1兆美元，並推升2030年每年支出達3兆至4兆美元。這項預測也被解讀為，輝達可能已開始接收2027年的產品訂單，為後續成長提供支撐。 在這股算力設備需求擴張的趨勢下，輝達(NVDA)若能順利推進Rubin架構平台，將直接受惠於資料中心建置持續加碼。文中也提到，資料中心的建設重心可能逐步從土地與建築轉向內部運算設備，讓晶片與相關零組件的需求更集中。 台積電(TSM)則因負責輝達及多家競爭對手的晶片代工，成為AI供應鏈中的重要中立受惠者。台積電預估AI晶片業務在2024至2029年間可維持接近60%的年複合成長率，顯示AI基礎建設擴張對其業務仍具支撐力。 美光(MU)方面，AI圖形處理器對高頻寬記憶體的需求持續攀升，使其2026年產能幾乎被預訂一空。公司也表示，目前供給僅能滿足中期需求的一半到三分之二，反映記憶體市場仍處於明顯供不應求狀態。若資料中心資本支出持續擴大，記憶體供應鏈的壓力與價格支撐可望延續。

AI算力擴張延伸到國防：Nvidia、台積電、美光與Kratos的供應鏈新局

全球AI熱潮正從雲端算力延伸到國防與地緣政治。Nvidia（NASDAQ: NVDA）預估2027年全球資料中心資本支出將達1兆美元，並推升2030年每年3兆到4兆美元規模，顯示AI基礎建設需求仍在擴張。若這條支出曲線成真，AI伺服器、GPU與相關設備供應鏈的成長動能，可能比目前市場預估更強。 在這條AI投資鏈中，台積電（NYSE: TSM）與美光（NASDAQ: MU）扮演關鍵角色。台積電負責多數AI晶片製造，也替多家AI競爭對手代工，預估2024年至2029年AI晶片業務複合年成長率可接近60%。美光則受AI需求帶動，記憶體供給在2026年前已相當吃緊，公司指出中期只能滿足約一半到三分之二的需求，顯示高階記憶體市場仍處於供不應求狀態。 除了科技供應鏈，AI也開始進入軍事與國防領域。日本防衛大臣小泉進次郎在香格里拉對話中表示，日本強化防衛能力，是為了因應AI、網路戰與無人系統等新型戰爭樣貌，同時強調仍將維持「和平國家」路線，並以透明方式推進軍事能力調整。這反映出日本在國防政策上，正同步面對區域安全壓力與科技升級需求。 美國方面，國防部被視為無人機與AI軍武需求的重要推手，Kratos Defense & Security Solutions（NASDAQ: KTOS）則是市場關注焦點之一。Kratos的成長敘事高度集中在無人系統與Valkyrie無人機平台，公司將2026年營收目標上修至17億至17.6億美元，並預估到2029年營收可達25億美元、獲利1.326億美元。市場對其未來成長的想像，來自美國國防預算與無人系統採購節奏的可能加速。 整體來看，AI產業鏈正在從雲端延伸到戰場：上游有Nvidia帶動算力投資，中游有台積電與美光承接製造與記憶體需求，下游則出現以Kratos為代表的軍工與無人系統商機。這使得AI不再只是科技題材，也逐漸成為國安、外交與產業投資交織的核心主題。

安聯台灣大壩基金規模暴增五成，台積電重押下的台股科技成長動能

安聯台灣大壩基金-A類型-新臺幣（17604124）近期規模大幅成長，一個月內增加超過五成，總規模突破 800 億元，來到 805 億元，市場關注度明顯升溫。這檔由安聯投信發行的開放式共同基金，成立於 2000 年 4 月，至今已走過 26.1 年，屬於專注台灣股市的老牌台股基金。 從資金流向來看，該基金受惠於台灣 AI 基礎建設與科技產業熱度，單月規模增加 269.6 億元，在全台基金規模榜中排名第 13 名，受益人數也達一萬多人。風險等級為 RR4，代表波動相對偏高，投資組合幾乎集中在股票部位，適合能接受較大淨值起伏、且重視成長性的投資人。 績效方面，該基金近一年報酬率約 273.8%，近三年報酬率約 440.9%，近五年報酬率約 462.4%，近十年報酬率更高達 1978.4%。其中近十年同類排名第 2，顯示其長期表現相當突出。由於採不配息設計，基金收益會持續滾入本金，透過複利累積資產，這也是其長期績效亮眼的重要原因之一。 持股結構方面，基金配置高度集中，台積電（2330）占比高達 61.06%，其餘重要持股包括台達電（2308）、聯發科（2454）、鴻海（2317）、智邦（2345）等台灣科技代表企業。這些公司在 AI、半導體與電子供應鏈中扮演關鍵角色，也使基金高度連動台灣科技產業的整體景氣與市場情緒。 整體來看，這檔基金的特色在於長期成立時間夠久、績效紀錄亮眼、持股集中於台灣科技龍頭，並在近期 AI 題材帶動下吸引大量資金流入。不過，由於其波動較高且產業集中度高，對現金流需求高、或難以承受短期回檔的投資人，仍需要先評估自身風險承受能力。

台股基金規模暴增50%：安聯台灣大壩基金熱度與長期複利怎麼看？

近期一檔台股基金規模在短短一個月內暴增超過50%，總規模更一舉突破800億元。這波資金熱度，與台灣股市總市值超越印度、躍居全球第五大市場，以及AI基礎建設投資持續升溫有關。 文章提到，安聯台灣大壩基金-A類型-新臺幣（ISIN: TW000T3601Y9，基富通代號: ALI005，鉅亨買基金代碼: A36001）成為不少資金停泊的選擇。由於基金採取不配息策略，投資人賺取的收益會直接滾入再投資，藉由複利效果累積長期報酬。 從數據來看，該基金近三年報酬率約454.6%，近十年報酬率約2062.1%；近期淨值也出現波動，5月27日為347.45元，28日回落至331.64元，29日又回升至339.19元。近三個月報酬率約60.07%，反映短期仍隨大盤與產業題材變動。 文章最後指出，這類主動式、不配息基金較適合偏向長期資產累積、未來有較長投資期的人；若需要穩定現金流，則可能不符合需求。

科技股財報帶動美股台股齊創高，台積電(2330)與群創(3481)走勢受關注

華爾街股市29日在科技股財報利多帶動下，三大主要指數同步收紅並再創歷史新高。道瓊工業指數上漲0.72%，收51032.46點；標普500指數上漲0.22%，收7580.06點；納斯達克指數上漲0.20%，收26972.62點。 個股方面，戴爾科技（Dell）公布超出市場預期的財報後，股價終場大漲32%，收420.91美元，創下單日最大漲幅紀錄；美光（Micron）及高通（Qualcomm）分別上漲超過5%和3%，微軟（Microsoft）上漲5.45%。其他科技巨頭如輝達（Nvidia）、蘋果（Apple）與Meta則呈現微幅下跌。 台股方面，受美股創高推升，加權指數29日終場大漲1096點，收在44732點，總成交量受MSCI季度調整影響，尾盤爆出4500億元大量，全日達1.8兆元。指標股台積電(2330)盤中一度衝上2375元新天價，尾盤湧入逾5萬張大單，終場上漲60元，以2355元作收，不過其在美股的ADR則下跌1.51%。面板廠群創(3481)在先進封裝及低軌衛星題材帶動下，股價衝上52.2元，創18年來新高，股東人數達83萬5506人。此外，遭公告將於6月23日終止上市的綠能廠森崴能源(6806)，盤中出現由跌停拉至漲停的劇烈波動。

輝達MGX台灣供應鏈曝光，台積電與AI基礎建設鏈同步受關注

輝達（NVIDIA）在台北國際電腦展前夕舉辦生態系典禮，首度公開最新 MGX 架構的台灣合作夥伴陣容。執行長黃仁勳表示，因應新一代平台需求，輝達將攜手約 150 家台灣企業推進 AI 基礎建設，今年在台打造 AI 超級電腦的產能將較去年翻倍。 本次公布的核心供應鏈名單包含台積電（2330）、鴻海（2317）、台達電（2308）、雙鴻（3324）、光寶科（2301）等多家企業，其中機殼廠可成（2474）與 PCB 廠臻鼎-KY（4958）首度入列。 台積電將於 6 月 4 日召開股東常會，預計提請核准修訂公司章程，規劃將董事人數由現行 7 至 10 人擴編為 9 至 12 人，以因應全球設廠、供應鏈營運及海外治理需求；外界同時關注其先進製程與 CoWoS 封裝產能的後續建置進度。 在系統整合方面，和碩（4938）宣布展示次世代 AI 基礎架構產品組合，涵蓋 NVIDIA 與 AMD 系列 GPU 伺服器解決方案，並推展 400G 至 1.6T 的 AI 基礎建設交換器，投入資料中心建置。 此外，超微（AMD）執行長蘇姿丰宣布加碼投資台灣，帶動先進封裝、高階 ABF 載板及機櫃級系統整合等供應鏈發展，相關企業如日月光投控（3711）、欣興（3037）與緯創（3231）等均在合作網絡內。整體來看，台灣在 AI 基礎建設與半導體代工產業鏈中，仍維持高度密集的合作生態。