00830 殖利率怎麼配？從風險承受度到與 0050 的資產配置策略

聯準會喊縮表、債息變少，他把組合拆成 2 成 ETF＋4 成配息＋4 成成長股，現在學這套美股實戰攻略來得及嗎？

新書上市 最近聯準會說要縮表，讓市場波動明顯增加，但我認為這只有短期影響，對未來股市發展還是樂觀看待，以後回頭看都是很好的機會。新書會分享我的選股流程、進出場原則及資產配置，希望大家都可以透過本書，創造更穩健的報酬，享受投資的樂趣!! 可參考下方連結詳細介紹 https://pse.is/3sqnrs 自序全文 自從上一本著作《30歲警官靠美股提早退休》出版以來，竟然也過了2年多。還記得我在上一本書中，從投資美股的前置作業，像是如何開戶、怎麼匯款等開始書寫，接著進入美股實戰，並介紹特別股及公司債等固定收益產品，讓讀者可以隨著書中內容，一步一步上手美股和美債。既可賺價差，又可領配息。 不過，隨著美國聯準會（Fed）不斷降息，債券的配息愈來愈少，並導致固定收益產品價格水漲船高，如今想尋求高利率的固定收益產品並不容易。 而我認為，在低利率環境中，如果仍要執意買進高利率的固定收益產品，反而會面臨違約率大幅升高的風險，所以我也因此調整投資策略，從原先美股及美債互相搭配，改以持有美股及ETF為主。 我現在將自己的投資組合分為2成ETF、4成配息股及4成成長股。其中，ETF以追蹤美國指數的ETF為主，並以類似存股的方式進行，會維持固定投入比重，並不會隨意賣出。我認為隨著經濟持續發展，美國股市繼續向上的機率仍然非常高，未來獲利還是很令人期待。 配息股則以營運穩定成熟，可連續調升股息多年的公司為主，也就是「股息成長股」。根據The Dividend Investing Resource Center網站統計，在美股市場中，現在連續調升10年股息成長的公司達到443家。通常這類公司股價波動較低，只要企業未來營運良好，當股價拉回時很適合分批逢低加碼，並隨時間推移累積獲利。 成長股指的是我認為未來幾年平均營收成長率將超過15%的公司，這類公司所處產業通常正處於快速成長期，所以配息通常發得不多，甚至完全不發，並將節省下來的資金用於投資公司本身業務，推動未來營收持續高速成長。但營收成長愈快，往往也會伴隨更大的股價波動，所以此類股票適合搭配技術分析判斷趨勢強弱，才能控制虧損鎖住獲利。 我認為透過ETF、配息股及成長股三者互相搭配，將可達到降低資產波動、提高報酬率的效果，並讓投資組合更加穩健成長。 距離上本書出版也過了2年多，原本我在2019年6月離開警官工作時，想說可以開始環遊世界到處玩，想不到沒多久就發生新冠肺炎（COVID-19）疫情，不但威脅到全球民眾的健康，更造成美股多次熔斷大跌，但這也讓我從中學到更多寶貴經驗，並使我有了寫第2本書的想法。 自從我離開警官工作以來，陪伴女兒的時間更多了，這本書的一字一句，都是我在陪伴女兒過程中打出來的。當我看著女兒漸漸長大，其實也萌生想教她投資的想法，這也更讓我有動力寫下第2本書，希望女兒將來長大看到，依然受用。 與上一本書偏向美股基礎觀念介紹相比，《美股警官的實戰選股攻略》這本書會分享更多投資美股的實戰攻略。 全書共分成11章： Chapter 1 介紹投資美股的基礎知識，帶你輕鬆上手美股 Chapter 2 帶你建立股票清單，找到績優好公司 Chapter 3 說明分析股票的流程，帶你深入評估企業營運 Chapter 4 帶你判斷企業體質，避免買到地雷股 Chapter 5 帶你評估企業合理價值，不再買貴住套房 Chapter 6 介紹風險控管訣竅，教你如何降低資產波動幅度 Chapter 7 教你如何利用技術分析確認股價趨勢，解析股票買賣時機 Chapter 8 介紹不同資產特性，讓你學會如何組成最佳資產配置 Chapter 9 分享提升現金流祕訣，讓你能輕鬆增加被動收入 Chapter 10 解析常見決策偏誤，幫你破除投資迷思 Chapter 11 解析15檔實戰案例，教你如何學以致用。 透過本書循序漸進的編排，相信可以讓大家更快上手美股，享受投資的樂趣，並從中思考最適合的策略，找到屬於自己的獲利方程式。 最後，在此特別感謝《Smart智富》副總主筆劉萍、記者周明欣對本書諸多相助，使本書得以順利出版。另外，也非常感謝理財作家小資女艾蜜莉、算利教官楊禮軒、定錨產業筆記站長Paulson替我友情推薦。這一路上，我要感謝的朋友真的太多，祝福每位朋友未來都能幸褔美滿。

一組4檔ETF配好65/20/10/5，新手現在進場夠穩還能賺？

許多人遲遲不願跨出投資第一步，並非覺得投資市場無利可圖，而是面對五花八門的投資選項感到不知所措，深怕一不小心就選錯標的，甚至擔心自己看起來像個外行人。這種「分析癱瘓」往往成為新手投資人的預設狀態。不過別擔心，只要利用少數幾檔指數股票型基金（ETF），就能快速且簡單地建立一個穩健的投資組合。接下來，我們將清楚拆解這個投資組合的成分，以及每檔ETF該分配的完美比例。 鎖定美股與全球市場，掌握核心成長動能 要打造一個既優質又輕鬆的投資組合，必須以追蹤大盤的指數型基金作為核心基礎。這樣不僅能參與市場的成長軌跡，還能獲得高度的多元化配置，有助於抵禦各種市場風險。因此，建議將資金的65%配置於Vanguard S&P 500 ETF(VOO)，另外20%則配置於iShares Core MSCI Total International Stock ETF(IXUS)。Vanguard S&P 500 ETF(VOO)的年度總開銷費用僅0.03%，主要追蹤美國上市的最大型企業表現；而iShares Core MSCI Total International Stock ETF(IXUS)的年度總開銷費用為0.07%，專門追蹤美國以外的全球大型企業。同時持有這兩檔ETF，不僅能跨足不同商業領域，還能實現地理位置的分散投資，大幅降低單一國家或市場波動對整體投資組合的衝擊。 納入債券與加密貨幣，完善資產配置防護網 前述兩檔ETF主要聚焦於股票市場，但一個全方位且充分分散的投資組合，還需要納入債券部位，以確保在市場景氣低迷時擁有相對安全的收益來源；同時，也建議適度配置加密貨幣，補足傳統ETF難以涵蓋的領域。因此，你可以將剩餘資金的10%分配給Vanguard Total Bond Market ETF(BND)，並將最後的5%投入iShares Bitcoin Trust ETF(IBIT)。簡單來說，Vanguard Total Bond Market ETF(BND)就像是崩盤時的保險，它持有超過17,000檔美國投資等級債券，年度總開銷費用僅0.03%，雖然過去12個月的殖利率僅約3.9%，但它本就不是用來推動投資組合大幅成長的引擎。至於iShares Bitcoin Trust ETF(IBIT)則直接提供現貨比特幣的曝險管道，持有它的意義在於受惠其稀缺的價值儲存特性，同時可能有助於保護投資組合免受通膨侵蝕。雖然其總開銷費用0.25%略高於其他ETF，但其所蘊含的潛在成長爆發力絕對物超所值。 每年微調一次，善用低買高賣讓財富滾動 這個投資組合最大的優勢在於幾乎不需要花費心力維護，就能穩定運作好幾年。不過，只要做一個簡單的小動作，就能進一步提升整體績效。建議投資人每年檢視一次帳戶，將每檔基金目前的權重與上述設定的目標比例進行比對。如果任何一檔標的的權重偏離目標超過5個百分點，明智的做法是賣出一部分表現優異的贏家，並買入一些暫時落後的標的。這不僅完美落實了低買高賣的投資金律，也是這個投資組合唯一需要的自發性維護工作。如果在免稅帳戶中進行這項再平衡操作，更不會引發稅務問題，且目前許多券商甚至提供自動化再平衡服務。你只需要從手邊的資金開始，在能力所及時依比例持續投入，每年進行一次微調，接下來就讓市場與時間為你代勞。只要願意讓這筆資金在市場中長線發酵，未來的財務回報絕對會讓你感到驚喜。

00998A今年報酬29.5%加持，現在重押金融高股息真的適合你嗎？

2026-04-16 08:53 00998A今年適合現在就重押嗎？從風險與持有目的先想清楚 討論今年是否適合「重押00998A」，核心不是看單一年度的報酬數字，而是先釐清你的投資目的與風險承受度。00998A主打金融股高股息，如果你期待的是「短期價差」或「一年內翻倍」，再吸引人的過去績效都不保證今年能複製。對於剛入門的小資族或新手投資人，更需要先問自己：一旦金融景氣循環反轉、股息成長趨緩，帳面回檔 10–20% 是否承受得住？若答案是否定的，重押就可能會變成壓力來源，而不是穩定現金流工具。 金融股報酬29.5%背後：續航力與風險的兩面刃 看到「金融股報酬29.5%」很容易直覺聯想到「今年也會很好」，但金融股往往具循環特性，報酬高的年份，通常伴隨利率環境、景氣預期、資金行情等多重因素。你應該關心的，不是數字本身，而是問：「這樣的報酬來自一次性利多，還是可持續的體質改善？」若獲利成長主要靠短期利差、評價回升，那未來幾年的續航力就要打折。相反地，若金融體系資本充足、授信風險可控、配息政策穩定，00998A長期持有的合理性才比較高。重押前，不妨把這幾年金融股配息穩定度、體質變化拉長來看，而不是只盯著單一年度亮眼數字。 00998A搭00986D，小資組合怎麼思考？金融股+金融債真的比較穩嗎？ 對小資族來說，00998A搭配00986D，看起來是「金融股+金融債」的穩健組合，但穩不穩，取決於你的資產配置比例與時間尺度。股債搭配確實有機會降低波動，但前提是你能接受債券配息可能隨利率變動、股價仍會上下震盪。如果你現在就想重押00998A，只單壓金融股，遇到金融風險事件時，整體資產就會高度集中在同一產業，分散效果有限。更務實的思考是：00998A在你整體資產中占比多少？00986D扮演的是「現金流穩定器」還是「只是多買一檔標的」？新手若只買00998A和00986D並非一定不夠，而是要確定你理解金融產業與利率相關風險，並接受這樣的集中度。如果心裡還是有疑慮，與其急著重押，不如先建立分批投入、定期檢視的習慣，讓策略而不是情緒主導你的投資決定。 常見問題 FAQ Q1：今年重押00998A是否會有更高報酬？ A：沒人能保證今年報酬，過去表現不代表未來，重點是你能否承受金融股波動與產業景氣循環。 Q2：金融股+金融債組合一定比較穩嗎？ A：相對分散風險，但仍受利率與金融體系風險影響，穩定度取決於你的持有期間與配置比例。 Q3：新手只買00998A與00986D可以嗎？ A：可以作為起點，但等於集中在金融相關資產，需評估是否符合你對產業集中度與風險的接受度。

微軟、Meta、Broadcom重挫逾25%，AI燒錢股殺到這價位，還該單壓還是換抗震型組合？

2026年科技股風向急轉，微軟(Microsoft, NASDAQ: MSFT)、Meta Platforms (NASDAQ: META)、Broadcom (NASDAQ: AVGO)等重量級成長股紛紛從歷史高點重挫逾25%，讓不少投資人心驚膽跳。然而，從產業基本面與資金流向來看，這一波劇烈震盪，反而更像一場迫使市場從「單點押注」走向「全場景資產配置」的壓力測試。 首先看領頭羊之一的微軟。報導指出，微軟目前股價較歷史高點回落超過三成，這在過去十年只曾在2022年底出現過一次。不同的是，當年市場以為經濟即將衰退，而本次並沒有明確的大型經濟崩盤徵兆，卻同樣出現大跌，顯示投資人對科技股估值與AI前景的情緒起伏遠超基本面。微軟在人工智慧領域已成為重要平台，正把自身雲端與開發環境打造成AI應用的首選基地，理論上應受惠於下一代科技浪潮，卻仍遭到無差別殺估值，某種程度也反映資金開始從「故事」轉向「價格」的重新計算。 Meta Platforms則給市場上一堂「成長與現金流博弈」的課。Meta預計今年砸下1,150億至1,350億美元資本支出，幾乎等同全部現金流，全力堆疊AI運算能力。雖然第四季營收年增24%，廣告業務表現堪稱一流，AI產品也持續整合進既有平台，營運執行面並未失手，但市場卻對這種「把錢全丟進未來」的做法高度存疑，導致股價自高點回落逾25%。即便如此，Meta未來12個月本益比僅約19倍，從傳統價值衡量看似已具吸引力，卻也凸顯投資人對「AI燒錢換成長」模式仍抱持保留態度。 半導體大廠Broadcom在AI熱潮中扮演微妙角色。該公司憑藉客製化AI晶片，直接挑戰Nvidia的領先地位，與各大雲端超級客戶聯手打造針對特定AI工作負載的晶片，換取更高效能與成本優勢，雖然犧牲了彈性，卻符合大型客戶的精算邏輯。2026會計年度第一季(截至2月1日)其AI半導體部門營收達84億美元，年化約340億美元，執行長Hock Tan甚至預期客製AI晶片單一業務到2027年底有機會衝上1,000億美元營收。然而，就在這樣的成長故事之下，Broadcom股價仍比高點低了約25%，反映市場對未來成長能否完全兌現、以及AI資本支出週期是否過熱的隱憂。 在個股情緒大起大落的同時，另一派聲音提醒投資人回歸「組合先於選股」的基本功。相關分析指出，許多人投資只是一堆股票和基金的拼湊，缺乏結構與順序，常常看到哪檔漲得好就買哪檔，結果組合風險堆疊卻不自知。專業建議是：應先用廣泛分散的ETF作為核心，例如涵蓋約3,500檔美股、橫跨大小型與成長價值的Vanguard Total Stock Market ETF (NYSEMKT: VTI)，或類似的S&P 500基金，讓長期複利發揮，再在周邊逐步加上股息型ETF、國際股票與債券，達到風險分散與收益平衡，而不是反過來先追逐熱門個股、最後才想到補強基礎。 在全球資產配置上，近年國際市場表現從長期落後轉為在2025、2026年明顯回神，Vanguard Total International Stock ETF (NASDAQ: VXUS)之類的國際ETF重新獲得關注。這提醒投資人，資產表現本就有週期，長期只壓在美國大型科技股，雖然過去回報亮眼，卻可能放大單一國家與產業波動的風險。搭配像Vanguard Dividend Appreciation ETF (NYSEMKT: VIG)這類重視連續十年以上穩定增息企業的股息ETF，雖然殖利率僅約1.6%，但更看重的是企業體質與防禦性，有助在成長股震盪時降低組合回撤。 債券則在利率高檔回落預期下重新被端上檯面。以Vanguard Total Bond Market ETF (NASDAQ: BND)為例，其涵蓋美國公債、投資等級公司債與抵押證券，重點不是追求超額報酬，而是透過與股市低相關的特性，幫投資人壓低整體波動，尤其接近退休或已累積一定資產的族群，更需要這類工具來鎖住既有成果。 值得注意的是，AI浪潮並非只體現在科技股與ETF權重上，也正在重塑企業行銷與資本運作模式。全球資產管理公司Capital Group的體驗行銷負責人Ajith Krishnankutty就指出，企業已不再把實體或線上活動當成「打卡一次就結束」的行銷工具，而是視為貫穿品牌、銷售與客戶關係的「全漏斗」行銷管道。活動透過明確策略定位，從建立信任、深化關係到提供業務支援，成為驅動業績成長的核心平台，而非只是成本中心。 在這個過程中，人工智慧被用來放大人性而非取代人性。Capital Group利用AI分析受眾行為、彙整回饋、客製議程，並將活動內容延伸為長尾的知識資產與洞察資料庫，讓一次活動的影響力在會前、會中、會後持續擴散。但Krishnankutty強調，真正關鍵仍是人為的故事設計與情感連結，AI只是協助團隊更有效率地傾聽與回應，釋放人力去專注於「機器做不到的部分」。 這樣的企業做法對投資人同樣具啟發性：在充滿AI題材與高波動股價的當下，單靠「押對一檔未來大贏家」的心態，風險極高。相反地，將AI視為提高決策效率、強化風險管理與提升投資體驗的工具，搭配以廣泛ETF為核心、多元資產為支撐的架構，才有機會在科技股重挫、比特幣劇烈波動與房市利率變化等多重衝擊下，維持組合韌性。 展望後市，微軟、Meta、Broadcom等AI關鍵玩家的股價是否如部分分析所言迎來「跌深反彈」，仍有待時間驗證；但可以確定的是，這一輪修正已經提醒市場：再亮眼的成長故事，也必須放在良好架構的投資組合裡，才能在浪潮退去時，真正看出誰有穿好風險管理這件「泳褲」。對台灣投資人而言，既要理解AI與科技創新的長期機會，也不能忽視全球分散與資產配置的基本功，才不致在下一次風向急變時，再度被迫「用情緒平衡風險」。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

不怕川普攪局！ETF 黃金配置怎麼做？4 關鍵抓穩全球股災下的資產安全與成長

<figure class="image"> <img style="aspect-ratio:1920/1080;" src="https://image.cmoney.tw/attachment/blog/1745856000/efc3a091-ff44-42b2-b1dd-c38fe018f81a.jpg" width="1920" height="1080"> </figure> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard"> <a href="https://cmy.tw/00AAbO">加入《Money錢》雜誌官方line＠財經資訊不漏接</a> </div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">【我們想讓你知道】</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">川普關稅政策引爆4月全球股災，也讓投資人重新思考資產該怎麼配置。本次〈封面故事〉將從總經切入，剖析市場潛在風險，並邀請到財經主播葉芷娟與知名財經Youtuber清流君，在「對談篇」展開精采的紙上交鋒，分享全球分散配置的觀念與經驗！</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">&nbsp;</div> <aside class="ck-heading--viewHeading ck-heading--description">撰文：葉芷娟、清流君</aside> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">&nbsp;</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">今年市場波動加劇，讓「全球資產配置」成為投資人熱議焦點。到底該怎麼分散風險、掌握成長機會？只買台、美股夠不夠？新興市場該不該碰？知名財經主持人葉芷娟與知名財經Youtuber清流君從多元分散邏輯到實務操作，一一拆解觀念與迷思，分享配置思路。一起來看看他們精采的紙上交鋒！</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">&nbsp;</div> <h2 class="ck-heading--viewHeading ck-heading--heading2"><strong>Q1：什麼是全球資產配置？為什麼全球資產配置在今（2025）年顯得特別重要？</strong></h2> <aside class="ck-heading--viewHeading ck-heading--description">&nbsp;</aside> <h3 class="ck-heading--viewHeading ck-heading--heading3">清流君：</h3> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">簡單來說，「全球資產配置」就是不要把你的所有投資押注在單一市場或國家，而是分散到全球不同區域、不同國家，甚至不同類型的資產上。目的只有一個：降低單一市場或資產出事時，對你整體資產的衝擊，同時提高投資組合長期穩健成長的機會。</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">當然，理論上全球資產配置可以包含各種資產類別，像是股票、債券、房地產、原物料商品等。但在實務討論中，絕大多數研究與策略的核心都放在「全球股市」的配置。為什麼？因為股票代表的是企業的成長、獲利、技術創新，也是經濟進步最直接的反映。</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">股市長期能漲，最根本的原因不是因為市場情緒，也不是因為某些國家特別厲害，而是因為「企業會持續賺錢」、「生產力會持續提升」，而這些都是人類社會與經濟進步的自然結果。</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">歷史數據也證實了這件事。劍橋大學教授ElroyDimson和倫敦商學院教授PaulMarsh、MikeStaunton的長期研究顯示，全球股票市場在過去一百多年，每年大概可以創造6%～7%左右的實質（扣除通膨後）年化報酬率。換句話說，只要世界經濟持續成長、企業持續賺錢，全球股市長期上漲的邏輯就不會改變。</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">全球股市分散配置的最大好處，不是能夠猜對誰會贏，而是「不用猜」。股票市場的報酬，長期來看跟「當下的估值」有很大關係。簡單來說，便宜的市場，未來長期5～10年的平均報酬容易比較高，而昂貴的市場未來長期報酬容易降低，甚至面臨「均值回歸」（估值修正）。</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">像2023年AQR資本管理公司發表的是《InternationalDiversification—StillNotCrazyafterAllTheseYears》這篇論文就指出，美股過去15～30年跑贏全球市場，大部分原因不是企業基本面強到爆炸，而是「估值大幅膨脹」。但問題是，估值不可能永遠一直膨脹。</div> <p class="ck-heading--paragraph">&nbsp;</p> <h3 class="ck-heading--viewHeading ck-heading--heading3">葉芷娟：</h3> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">今年的行情，特別能讓投資人「意識」到資產配置或全球資產配置的重要。過去我在專欄裡曾經提過橋水基金創辦人 Ray Dalio&nbsp;的中度風險投組配置了15%的大宗商品，其中7.5%為黃金。我想絕大多數的投資人，過去可能無法體會為何要配置大宗商品。但今年4月，再度看見股債同跌，黃金卻一枝獨秀，應該立刻就能明白資產配置的重要性吧！</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">我認為對一般人來說，「資產配置」至少要做到股、債、金的三元配置。但若為「全球資產配置」的角度，我認為不需要太複雜，將「股票」部位進行全球分散即可。</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">這幾年美股投資成為顯學，身邊開始有朋友討論：真有必要投資全世界嗎？美國這麼成熟的市場不能直接代表全世界嗎？然而如果把時間拉長，去問自己的父母，或者投資資歷久一點的前輩，十幾、二十年前，最夯的其實是新興市場、金磚四國，並不是美國，美國是近幾年才又變夯的。</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">認為當前最夯區域的股市可以代表全球，從長期投資角度來看，會擁有極大的風險。換言之，以為單一美國市場就能代表全世界，也是不對的。</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">&nbsp;</div> <h2 class="ck-heading--viewHeading ck-heading--heading2"><strong>Q2：思考全球分散資產配置時，有哪些重點和常見的誤區？</strong></h2> <aside class="ck-heading--viewHeading ck-heading--description">&nbsp;</aside> <h3 class="ck-heading--viewHeading ck-heading--heading3">葉芷娟：</h3> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">關於配置，投資人常犯的錯有2種：一種是過度集中於單一市場、產業，例如：大部位重押在那斯達克指數和半導體個股，增加了曝險，當震盪壓力測試一來，就會很容易被掃出場。</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">以我個人的配置來說，台、美股市是我的主戰隊，但我還配置了部分資金在日本與印度股市。特別想談談配置印度股市的理由，由於印度人口已經正式超越中國，成為世界第一大國，印度的GDP（國內生產毛額）中，民間消費又占了近60%，代表內需是主要支撐。這個好處是，當外面世界紛亂，我認為它有機會在經濟與股市上走自己的路。對應到4月初的股災，印度指數也是所有國家中相對抗震的。</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">第二種錯誤則是「過於分散」，把配置搞得太複雜，動輒10多檔標的起跳，一旦股災來臨全線失火時，投資人也很容易自亂方向、胡亂砍倉。我建議簡單分成由台、美股組成核心部位，初步再加新興市場2種部位，至多再加入非美成熟國家3種區域配置就好。</div> <p class="ck-heading--paragraph">&nbsp;</p> <h3 class="ck-heading--viewHeading ck-heading--heading3">清流君：</h3> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">如果你長期只重押美股，一旦美股的高估值開始修正，或其他低估市場（如歐洲、日本、新興市場）反彈，你的資產就會被單一市場的高估風險綁架。全球分散配置的價值，就是降低這種「單一市場均值回歸的風險」。</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">很多投資人一聽到「新興市場」4個字，直覺反應就是：「風險太高了吧？股市很不穩、政經不確定、波動很大，還是不要碰比較安全。」這樣的擔心雖然有道理，但也忽略了另一個很重要的投資邏輯：股市最終的報酬，來自「你願意承擔的風險」。換句話說，正是因為新興市場充滿波動、充滿不確定，所以估值才便宜；而估值便宜，恰恰就是長期報酬的來源。</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">那到底該不該投資新興市場？答案是：可以投資，但要「控制好比例」，不要過度押注。新興市場目前占全球股票市值約10%，這其實就是最自然、最安全的投資比例，因為你只是跟著全球市場的實際規模走，而不是自己做主觀的預測。而且，對於台灣投資人來說，還有一個很特別的優勢—你本來就已經持有不少「新興市場」成分了，因為台股就是新興市場成分之一。</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">那要如何把台股和新興市場搭配在一起呢？你可以先盤點自己原本就持有的台股部位（不管是ETF、個股都算在內），將這些視為「新興市場配置」的一部分，剩下的不足比例，再用新興市場ETF（像是VWO、IEMG）去補齊，最終讓新興市場部位（含台股）大致接近全球市值的10%～15%即可。</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">這樣的好處是，不會過度承擔新興市場的風險，又能參與新興市場的長期成長潛力，讓投資組合更貼近全球市值邏輯，同時保留台股這種「熟悉感」或「本土偏好」，需要用錢時也不會有匯率風險。</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">&nbsp;</div> <h2 class="ck-heading--viewHeading ck-heading--heading2"><strong>Q3：如何確定全球分散配置中，該配置什麼標的，以及各標的比例？</strong></h2> <aside class="ck-heading--viewHeading ck-heading--description">&nbsp;</aside> <h3 class="ck-heading--viewHeading ck-heading--heading3">清流君：</h3> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">更實用、更適合長期投資人的全球配置方法是什麼？核心觀念只有3個：簡單、分散、堅持。具體做法有以下2個。</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard"><strong>1.市值配置法</strong></div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">進行全球分散配置時，最穩健的出發點，是依據全球各區域「自由流通市值」的比例來配置。目前全球股市市值結構的大致占比為：美國65%、歐洲15%、亞太（含日本、澳洲等）10%、新興市場（含台股）10%。這種做法背後的邏輯很簡單—全球市場的資金會自然流向最有效率的企業與經濟，市值就是市場給出的投票結果。</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard"><strong>2.溫和地「反向調整」</strong></div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">雖然市值配置是出發點，但如果發現某市場估值特別昂貴，且動能反轉（像美股近年），或某市場估值特別便宜，且動能回升（像非美已開發市場），可以溫和地做點「反向調整」，例如：將美股占比降低至50%～55%、歐洲提高至25%、亞太提高至10%～15%、新興市場提高至10%～15%。</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">我們要知道，真正的關鍵不在於找到完美的配置比例，而是在於有個合理的框架、夠分散，並能在市場好壞時都持續執行。</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">另外要釐清的是，在資產配置的討論裡，很多人喜歡使用各種模型跑出來的「數學最優解」，如：最大化夏普比率（最高單位風險下的報酬）、最小化波動率（讓資產組合最穩定）等，這些方法的確在學術研究上有其價值，也反映了某種理論上的追求。</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">但問題在於，現實世界裡沒有人能準確預測未來的報酬、風險、相關性。換句話說，這些模型很容易「事後完美，事前隨機」，尤其當輸入的參數（預期報酬、風險、相關性）稍有不同時，跑出來的「最優配置」就會大幅不同，實務操作的穩定性反而不高。</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">結論是，配置模型值得參考，但不需要迷信。簡化後的全球分散配置，實際上比完全依賴最優化模型更穩健可靠。</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">最後關於標的的選擇，建議挑選最純粹、最透明的「各區域大盤市值型ETF」來配置，如Vanguard整體股市ETF（VTI）、VanguardFTSE歐洲ETF（VGK）、VanguardFTSE太平洋ETF（VPL）、VanguardFTSE新興市場ETF（VWO）。</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">若想用國內ETF來進行全球分散，則可以選擇元大S&amp;P500（00646）、<a href="https://www.cmoney.tw/forum/stock/00709?utm_source=cmnews&utm_medium=article_stocklink" target="_blank" title="富邦歐洲(00709)">富邦歐洲(00709)</a>、<a href="https://www.cmoney.tw/forum/stock/00645?utm_source=cmnews&utm_medium=article_stocklink" target="_blank" title="富邦日本(00645)">富邦日本(00645)</a>、<a href="https://www.cmoney.tw/forum/stock/0050?utm_source=cmnews&utm_medium=article_stocklink" target="_blank" title="元大台灣50(0050)">元大台灣50(0050)</a>。</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">&nbsp;</div> <h3 class="ck-heading--viewHeading ck-heading--heading3">葉芷娟：</h3> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">關於這一題，我蠻同意先前哆啦王（ffaarr，本名張遠）在《ETF錢滾錢》節目上提出的觀點：參考Vanguard全世界股票ETF（美股代號VT）的配置比例。目前VT的美國部位占約60%，非美成熟市場（如日本、歐洲）合計約30%，最後10%則是新興市場。</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">但由於我們是台灣人，我想對大多數人來說，台股還是我們最熟悉的市場，若只占10%比例，其實不太符合台灣投資人的情境。至於應該要提升到多少，老實說考量學理與實際投資情境，我不認為有最佳比例，但至少投資人可以先從VT的配置比例，回頭來檢討自己是否少了什麼。</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">畢竟資產配置最大的優點從來就不是擴大報酬，而是要降低資產組合的波動度，進而讓投資人能舒服地留在場上比氣長，長期複利的投資效果才能顯現。</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">&nbsp;</div> <h2 class="ck-heading--viewHeading ck-heading--heading2"><strong>Q4：小資金（如100萬元以內）也需要做資產配置嗎？</strong></h2> <aside class="ck-heading--viewHeading ck-heading--description">&nbsp;</aside> <h3 class="ck-heading--viewHeading ck-heading--heading3">葉芷娟：</h3> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">老實說，在一個100萬元無法當成房子頭期款的年代，我認為過小的資金（尤其小於100萬元）是不用資產配置的。較大的資金之所以需要資產配置，是為了降低我們在投資上的心理壓力，確保自己能長期留在場上；相反地，如果你自認自己的風險承受度、投資心理素質超高，就算完全不做資產配置，我也認為沒問題。只是要擔心，你可能沒有自己想的那麼冷靜罷了！</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">&nbsp;</div> <h3 class="ck-heading--viewHeading ck-heading--heading3">清流君：</h3> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">如果只有100萬元，All in台股或All in美股剛好遇到崩盤、腰斬，對生活的心理衝擊過大，可能直接失去繼續投資的勇氣。但如果一開始就分散，即使某一區域大跌，對整體組合的影響相對可控，同時也可以養成資產配置的邏輯與習慣。</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">&nbsp;</div> <h4 class="ck-heading--viewHeading ck-heading--heading4"><strong>葉芷娟小提醒</strong></h4> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">行情不好時，投資人更應該重新檢視自己對核心部位是否一樣有信心？空頭時期，對一般人來說，重點應該放在確保自己在股市裡「活下來」，不會被掃出場，同時能繼續累積張數，而不是去思考要用什麼高深技巧在股市賺大錢。</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">真正要賺取高報酬，要回到股市多頭時，但唯有在空頭時把張數存夠，等市場氛圍變好了之後，絕對數字才會很有感。有2022年的保命，才有2023年的大賺錢；對應到今年，或許下半年，或許明年，我要賺那時股市回升的大錢。</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">&nbsp;</div> <h4 class="ck-heading--viewHeading ck-heading--heading4"><strong>清流君小提醒</strong></h4> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard"><span style="font-size:12.0pt;">真正傷害投資人的，從來不是市場，而是自己。「配置好、堅持住、定期再平衡」，比你任何天花亂墜的市場預測，都更有價值。因為市場的短期故事每天都會變，但資產配置與紀律操作，才是穿越牛熊的長期答案。</span></div> <p class="ck-heading--paragraph">&nbsp;</p> <aside class="ck-heading--viewHeading ck-heading--description">（圖片來源：Money錢 /&nbsp;內容僅供參考，投資請謹慎為上）</aside> <aside class="ck-heading--viewHeading ck-heading--description">文章出處：<a href="https://cmy.tw/00BW89">《Money錢》2025年5月號</a></aside> <aside class="ck-heading--viewHeading ck-heading--description">下載<a href="https://apps.apple.com/tw/app/id1440110635"><span style="background-color:white;color:#C29743;">「錢雜誌App」</span></a>隨時隨地掌握財經脈動</aside> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">&nbsp;</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">觀看更多內容，歡迎訂閱<a href="https://cmy.tw/00Amnj" target="_blank">《Money錢》</a>雜誌</div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard"><a href="https://cmy.tw/00AAbO">加入《Money錢》雜誌官方line＠財經資訊不漏接</a></div> <figure class="image"> <a href="https://cmy.tw/00AHmq" target="_blank"><img style="aspect-ratio:800/420;" src="https://image.cmoney.tw/attachment/blog/1745856000/90920b18-bfa4-4a9f-a840-25871f334762.png" width="800" height="420"></a> </figure>

高股息 ETF 配息淡季追成長，這波 18 檔 ETF 成分股大換血對你的配息影響在哪？

12月有不少ETF調整成分股的月份，尤其在高股息的部分有些針對配息淡季追成長的調整格外考驗選股策略的準確性，本篇筆者幫大家統整本月份調整成分股的ETF資訊與調整明細，提供給大家參考。 《ETF存股計畫》APP：每月靠股息幫自己加薪1萬元要存多少？一鍵幫你算！ 手機點擊下載👉 https://etfchoice.page.link/2VWH 高股息共10檔 元大高股息(0056)─8進7出 納入成分股：東元(1504)、興富發(2542)、長榮(2603)、陽明(2609)、長榮航(2618)、華南金(2880)、材料-KY(4763)、上海商銀(5876)。 剔除成分股：遠東新(1402)、華新(1605)、京城銀(2809)、潤泰全(2915)、台勝科(3532)、遠雄(5522)、中保科(9917)。 元大台灣高息低波(00713)─15進15出 納入成分股：大成(1210)、長榮鋼(2211)、聯強(2347)、超豐(2441)、潤弘(2597)、裕民(2606)、凱基金(2883)、玉山金(2884)、台新金(2887)、永豐金(2890)、華立(3010)、群益證(6005)、帆宣(6196)、復盛應用(6670)、至上(8112)。 剔除成分股：亞泥(1102)、豐興(2015)、創見(2451)、可成(2474)、國產(2504)、京城銀(2809)、統一證(2855)、遠百(2903)、晶技(3042)、中租-KY(5871)、精成科(6191)、精誠(6214)、矽格(6257)、中鼎(9933)、裕融(9941)。 富邦特選高股息30 (00900)─23進23出 納入成分股：聚陽(1477)、聯電(2303)、台積電(2330)、華碩(2357)、群光(2385)、漢唐(2404)、國產(2504)、長榮(2603)、裕民(2606)、陽明(2609)、長榮航(2618)、慧洋-KY(2637)、京城銀(2809)、中信金(2891)、大立光(3008)、聯詠(3034)、健鼎(3044)、家登(3680)、材料-KY(4763)、譜瑞-KY(4966)、頎邦(6147)、瑞儀(6176)、群聯(8299)。 剔除成分股：亞泥(1102)、統一(1216)、遠東新(1402)、大成鋼(2027)、中華(2204)、三陽工業(2206)、佳世達(2352)、華南金(2880)、富邦金(2881)、玉山金(2884)、兆豐金(2886)、台新金(2887)、統一超(2912)、潤泰全(2915)、信邦(3023)、大聯大(3702)、中美晶(5483)、遠雄(5522)、中租-KY(5871)、上海商銀(5876)、樺漢(6414)、環球晶(6488)、裕融(9941)。 凱基優選高股息30(00915)─13進13出 納入成分股：三陽工業(2206)、微星(2377)、億光(2393)、義隆(2458)、長榮航(2618)、京城銀(2809)、台新金(2887)、瑞鼎(3592)、智易(3596)、中磊(5388)、群益證(6005)、富邦媒(8454)、豐泰(9910)。 剔除成分股：統一(1216)、美律(2439)、國產(2504)、冠德(2520)、華固(2548)、國泰金(2882)、凱基金(2883)、潤泰全(2915)、台灣大(3045)、京鼎(3413)、致伸(4915)、頎邦(6147)、寶成(9904)。 大華優利高填息30(00918)─10進10出 納入成分股：聚陽(1477)、宏碁(2353)、瑞昱(2379)、國產(2504)、華航(2610)、彰銀(2801)、中租-KY(5871)、新普(6121)、群聯(8299)、中保科(9917)。 剔除成分股：仁寶(2324)、京元電子(2449)、凱基金(2883)、信邦(3023)、緯創(3231)、和碩(4938)、力成(6239)、啟碁(6285)、億豐(8464)、寶成(9904)。 群益台灣精選高息(00919)─8進8出 納入成分股：名軒(1442)、海悅(2348)、億光(2393)、裕民(2606)、慧洋-KY(2637)、瑞鼎(3592)、遠雄(5522)、群聯(8299)。 剔除成分股：長榮鋼(2211)、華固(2548)、聯陽(3014)、欣銓(3264)、中美晶(5483)、聖暉(5536)、矽創(8016)、長華(8070)。 群益半導體收益(00927)─6進6出 納入成分股：原相(3227)、世芯-KY(3661)、譜瑞-KY(4966)、祥碩(5269)、頎邦(6147)、愛普(6531)。 剔除成分股：光罩(2338)、台星科(3265)、台勝科(3532)、新唐(4919)、台半(5425)、致新(8081)。 復華台灣科技優息 (00929)─無調整 納入成分股：無。 剔除成分股：無。 台新永續高息中小 (00936)─14進14出 納入成分股：中興電(1513)、中華(2204)、技嘉(2376)、創見(2451)、可成(2474)、裕民(2606)、世界(5347)、遠雄(5522)、中租-KY(5871)、全家(5903)、群益證(6005)、亞翔(6139)、台燿(6274)、群聯(8299)。 剔除成分股：漢來美食(1268)、南僑(1702)、台肥(1722)、長榮鋼(2211)、華航(2610)、台灣高鐵(2633)、遠百(2903)、威剛(3260)、中美晶(5483)、元大期(6023)、群益期(6024)、環球晶(6488)、永豐實(6790)、達方(8163)。 群益科技高息成長(00946)─9進9出 納入成分股：聯強(2347)、義隆(2458)、信邦(3023)、威健(3033)、健鼎(3044)、台勝科(3532)、正文(4906)、宜鼎(5289)、群聯(8299)。 剔除成分股：中環(2323)、京元電子(2449)、創見(2451)、華立(3010)、京鼎(3413)、貿聯-KY(3665)、聖暉(5536)、台表科(6278)、長華(8070)。 非高股息共8檔 元大台灣50(0050)─1進1出 納入成分股：陽明(2609)。 剔除成分股：亞德客-KY(1590)。 元大中型100(0051)─6進6出 納入成分股：亞德客-KY(1590)、漢唐(2404)、星宇航空(2646)、神達(3706)、AES-KY(6781)、康霈(6919)。 剔除成分股：旺宏(2337)、華新科(2492)、陽明(2609)、台勝科(3532)、美利達(9914)、世紀鋼(9958)。 富邦科技(0052)─1進3出 納入成分股：神達(3706)。 剔除成分股：旺宏(2337)、華新科(2492)、台勝科(3532)。 國泰臺韓科技(00735)─2進3出 納入成分股：川湖(2059)、健策(3653)。 剔除成分股：南亞科(2408)、力積電(6770)、LG Innotek Co., Ltd.(011070) 永豐智能車供應鏈(00901)─5進5出 納入成分股：東陽(1319)、台光電(2383)、漢唐(2404)、信邦(3023)、群創(3481)。 剔除成分股：裕隆(2201)、群光(2385)、奇鋐(3017)、雙鴻(3324)、玉晶光(3406)。 新光臺灣半導體30(00904)─1進1出 納入成分股：愛普*(6531)。 剔除成分股：台勝科(3532)。 凱基優選30(00938)─14進14出 納入成分股：三陽工業(2206)、聯強(2347)、億光(2393)、創見(2451)、華航(2610)、長榮航(2618)、新產(2850)、統一證(2855)、國泰金(2882)、欣銓(3264)、中美晶(5483)、中租-KY(5871)、矽格(6257)、矽創(8016)。 剔除成分股：卜蜂(1215)、鴻海(2317)、國產(2504)、冠德(2520)、華南金(2880)、兆豐金(2886)、台新金(2887)、第一金(2892)、崇越(5434)、上海商銀(5876)、頎邦(6147)、瑞儀(6176)、宏全(9939)、裕融(9941)。 凱基台灣AI 50(00952)─19進19出 納入成分股：仁寶(2324)、技嘉(2376)、廣達(2382)、威盛(2388)、建準(2421)、創見(2451)、晶豪科(3006)、緯創(3231)、力旺(3529)、神達(3706)、美琪瑪(4721)、康普(4739)、友輝(4933)、祥碩(5269)、中磊(5388)、台燿(6274)、達發(6526)、緯穎(6669)、宏捷科(8086)。 剔除成分股：光洋科(1785)、鴻海(2317)、旺宏(2337)、光罩(2338)、盛達(3027)、台星科(3265)、京鼎(3413)、神準(3558)、合勤控(3704)、晶呈科技(4768)、新唐(4919)、譜瑞-KY(4966)、達興材料(5234)、世界(5347)、精成科(6191)、海韻電(6203)、聯茂(6213)、群電(6412)、台虹(8039)。 《ETF存股計畫》APP：每日成分股資料更新，隨時掌握ETF動態 一般我們使用的看盤軟體都會有個股族群的分類 像是產業、概念股、集團股等等，但是比較少會有ETF的分類，部分有分類的也未細分是市值型、高股息、債券型等等，那麼在追蹤ETF報價的時候就比較不方便，自己一個一個拉自選股又有點麻煩。 那麼在《ETF存股計畫》APP中，ETF的報價可以一次查看，並有將ETF分類市值型、高股息、主題型、國際型、債券型等(目前還沒有槓桿型跟反向型)，也可以查看不同時間區間的績效表現與年化報酬率，幫助大家在選擇標的上有一些資訊參考，並且將看好的ETF存入自選股方便查看。 「存股計算機」這個工具可以幫你計算投入某檔標的的資產變化、不同標的存到財務目標每月需要投入多少錢、以及每月領到的目標股利需要存入多少資金等等計算，方便大家訂定目標並找到適合自己的ETF。 「社團」則是ETF存股計畫的專屬討論版，除了在上面會有從開戶到第一次買股的教學與各種ETF資訊外，也可以在上面發問來解決你的疑難雜症！ 完全免費無廣告的ETF工具馬上來試用！👉 手機點我下載 延伸閱讀：2024大家都在買哪些ETF？這檔「高股息」被7.6萬人棄守！ (圖片來源：筆者整理/責任編輯：Tim) ＊本文章之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 ＊本文章所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人仍須謹慎評估，自行承擔交易風險。

《發燒話題》台股 ETF＋全球配置更能分散風險？清流君資產配置與再平衡心法一次看

近年來，ETF已成為許多存股族的最愛，尤其是高股息ETF，因為有穩定的配息，獲得廣大投資人的青睞。 今（2023）年受到AI題材的帶動，國泰永續高股息(00878)與元大高股息(0056)漲幅都贏過市值型ETF元大台灣50(0050)，讓許多高股息ETF的存股族不免心生動搖，陷入是否該獲利了結的掙扎。到底ETF要拿來存股還是該用來做價差呢？ 把存股拿來做價差恐錯過賺錢好時機 對於用高股息ETF做價差的問題，知名財經YouTuber清流君在CMoney理財寶的「同學！這股行不行」節目中為大家解惑，他提到，將指數型或高股息ETF用來做價差、抓低點抄底或找進場位置等，其實都是「市場擇時」的概念，也就是嘗試預測未來市場價格來制訂買賣策略，這樣做並不利累積資產。 以 VTI（Vanguard Total Stock Market ETF）為例，VTI從2001年成立至今，年化報酬率約8%，但想要完全賺到這個報酬必須保持紀律，期間忍受12次至少5%的下跌，其中包含3次下跌超過20%，甚至還有高達5成以上的跌幅。 但若以滾動報酬率來看，單看3年或5年間的報酬率，它發生虧損的可能性會大幅降低至不到2成，股市的波動幅度也會被壓縮到更小的區間，如果再把時間拉長到10年來看，股市的風險雖然高，可是它並不會造成任何的虧損，也就是若想要完整賺到VTI的8%市場報酬，需要留在市場並經歷所有的下跌時刻。 這說明「買入並長期持有」大幅提高了投資的勝率，不用猜測進出時間點，想要賺到市場報酬要靠時間去累積。若投資人只想著挑時機進出市場、波段操作，很可能會錯過賺錢的好機會。 另外，清流君也提醒，多數存股族通常沒有資產配置跟再平衡的概念，但其實指數化投資，不能只是一直傻傻存，還要進行資產配置與再平衡，才能降低投資組合的波動程度。 台股加全球配置能讓風險更分散 清流君在節目中公開自己的投資配置，提供投資人參考。清流君的投資配置為一半台股一半全球市場，全球市場中有5成是全市場型的ETF，另外5成則是採用因子投資組合。 台股的投資標的主要為0050、元大中型100(0051)和富邦台50(006208)；全世界的部位主要是 VWRA（Vanguard FTSE All-World UCITS ETF）、VTI 搭配 VXUS（Vanguard Total International Stock ETF）；因子部位則以美國的小型價值股、非美市場和已開發市場的國際小型價值股，還有新興市場的小型價值股為主。 除了以上的投資配置，他提到，因為他每月還有現金流的收入，所以將資金投入的時候，也會順帶做再平衡的動作。例如今年初至今，VTI的漲幅接近2成，可是因子部位的 AVUV（Avantis US Small Cap Value ETF）漲幅只有約5%～6%，所以當他將資金再投入的時候，大部分的比重都會投入在 AVUV 這種因子部位的美國小型價值股中，如此一來，便能加強投資組合的結構，讓風險更加分散。 除了為投資人解答指數型投資的問題，清流君也在節目中分享股債的投資策略，更兌現「如果高股息ETF報酬率贏過市值型ETF就要裸奔」的諾言，有興趣的讀者可以至 Youtube 的「CMoney理財寶」官方頻道觀看完整內容。 觀看更多內容，歡迎訂閱《Money錢》雜誌 （內容僅供參考，投資請謹慎為上） 加入《Money錢》雜誌官方 line＠財經資訊不漏接

台股 ETF＋全球配置真的更穩嗎？清流君資產配置、長期持有與再平衡一次看懂

近年來，ETF已成為許多存股族的最愛，尤其是高股息ETF，因為有穩定的配息，獲得廣大投資人的青睞。 今年受到 AI 題材的帶動，國泰永續高股息(00878)與元大高股息(0056)漲幅都贏過市值型 ETF 元大台灣50(0050)，讓許多高股息ETF的存股族不免心生動搖，陷入是否該獲利了結的掙扎。到底ETF要拿來存股還是該用來做價差呢？ 把存股拿來做價差恐錯過賺錢好時機 對於用高股息ETF做價差的問題，知名財經 YouTuber 清流君在 CMoney 理財寶的「同學！這股行不行」節目中為大家解惑，他提到，將指數型或高股息ETF用來做價差、抓低點抄底或找進場位置等，其實都是「市場擇時」的概念，也就是嘗試預測未來市場價格來制訂買賣策略，這樣做並不利累積資產。 以 VTI（Vanguard Total Stock Market ETF）為例，VTI 從 2001 年成立至今，年化報酬率約 8%，但想要完全賺到這個報酬必須保持紀律，期間忍受 12 次至少 5% 的下跌，其中包含 3 次下跌超過 20%，甚至還有高達 5 成以上的跌幅。 但若以滾動報酬率來看，單看 3 年或 5 年間的報酬率，它發生虧損的可能性會大幅降低至不到 2 成，股市的波動幅度也會被壓縮到更小的區間，如果再把時間拉長到 10 年來看，股市的風險雖然高，可是它並不會造成任何的虧損，也就是若想要完整賺到 VTI 的 8% 市場報酬，需要留在市場並經歷所有的下跌時刻。 這說明「買入並長期持有」大幅提高了投資的勝率，不用猜測進出時間點，想要賺到市場報酬要靠時間去累積。若投資人只想著挑時機進出市場、波段操作，很可能會錯過賺錢的好機會。 另外，清流君也提醒，多數存股族通常沒有資產配置跟再平衡的概念，但其實指數化投資，不能只是一直傻傻存，還要進行資產配置與再平衡，才能降低投資組合的波動程度。 台股加全球配置能讓風險更分散 清流君在節目中公開自己的投資配置，提供投資人參考。清流君的投資配置為一半台股一半全球市場，全球市場中有 5 成是全市場型的 ETF，另外 5 成則是採用因子投資組合。 台股的投資標的主要為 0050、元大中型100(0051) 和 富邦台50(006208)；全世界的部位主要是 VWRA（Vanguard FTSE All-World UCITS ETF）、VTI 搭配 VXUS（Vanguard Total International Stock ETF）；因子部位則以美國的小型價值股、非美市場和已開發市場的國際小型價值股，還有新興市場的小型價值股為主。 除了以上的投資配置，他提到，因為他每月還有現金流的收入，所以將資金投入的時候，也會順帶做再平衡的動作。例如今年初至今，VTI 的漲幅接近 2 成，可是因子部位的 AVUV（Avantis US Small Cap Value ETF）漲幅只有約 5%～6%，所以當他將資金再投入的時候，大部分的比重都會投入在 AVUV 這種因子部位的美國小型價值股中，如此一來，便能加強投資組合的結構，讓風險更加分散。 除了為投資人解答指數型投資的問題，清流君也在節目中分享股債的投資策略，更兌現「如果高股息ETF報酬率贏過市值型ETF就要裸奔」的諾言，有興趣的讀者可以至 Youtube 的「CMoney 理財寶」官方頻道觀看完整內容。 觀看更多內容，歡迎訂閱《Money錢》雜誌 （內容僅供參考，投資請謹慎為上）

【ETF配置】元大高息低波 00713：每次大跌，防禦性資產幫助有多大？｜BC股倉解析

今天是分享穩健存股ETF系列：00713 元大高息低波 ETF。 這個系列會挑選台股中表現穩健的 ETF，整理最新市場資訊並分享投資策略。文章開頭引用價值投資大師 Howard Marks 最新 MEMO：他強調資產「價值」取決於未來獲利能力，而「價格」是市場對價值的共識，短期高度受情緒影響。因此常見基本面未變，但價格因樂觀或悲觀情緒而大幅波動。短期是投票機，長期是秤重計。 他也提醒，押注價格回到價值需要耐心與籌碼，純左側交易容易在情緒主導時期承壓；待股價打底、站上長期均線轉多，再做右側布局，成功率更高。技術面可視為市場情緒的集合，與基本面搭配更順手。以目前估值氛圍，Marks 認為市場已由高估轉為「擔憂」。 像五角大廈的戰備等級一樣，他將投資分成六級，目前升級到「五」：降低激進持股、提高防禦型資產比重，但不完全清空股票部位，因為情緒延續時間難以預測。當反轉出現時，防禦型資產跌幅較小，便能把部位再轉回積極資產。 本篇聚焦股票型 ETF：我也偏好的 00713 元大高息低波 ETF，屬於高股息、低波動的配置選擇；下週將延伸 MEMO 中的債券配置觀點，完整分享現階段適合的債券策略。 延伸閱讀與資源： - 產業與個股研究：營建股報告、櫻花、亞翔、潤弘、中菲、敦陽科、零壹、漢唐、崇越、崇友、神基、普萊德、大統益、信邦、中華食、玉山金。 - 營建股系列：櫻花建、宏普、鉅陞、華建、皇翔、長虹、興富發、國揚、欣陸、亞昕、新潤、遠雄、華固、潤隆、三地開發、達麗、昇陽、上曜、新美齊、隆大、永信建。 影音連結：YouTube 影片（文中嵌入）。 ※警語：以上分析為個人投資筆記分享，非任何投資建議。投資前務必獨立思考、損益自負。 BC 股倉 APP：精選高股息、低波動、賺贏大盤。專業版訂閱限時優惠：https://cmy.tw/00AcJ5

台股2萬5照樣ALL-IN？清流君回測：擇時買進拖累績效、定期定額與股債配置更關鍵

本集《ETF錢滾錢》清流君分享他的超抗跌資產配置，並用多段回測證明：定期定額其實比擇時買進更具優勢。從股票、債券到股債配置組合，績效到底差多少？以下重點整理： 一、台股2萬5可以繼續ALL-IN嗎？ - 台股席勒本益比（CAPE）長期約20倍，目前接近30倍、處歷史高位。多數人偏好高點分批，但清流君回測台股約20年：當CAPE高於中位數時，分12個月分批買進元大台灣50（0050）勝率僅約38%；反而單筆ALL-IN的勝率超過6成。 二、定期定額勝過逢低買進？ - 策略1：每月投入100美元。 - 策略2：每月準備100美元，等待「絕對低點」才進場。 - 回測美股近100年資料，滾動40年區間比較：策略2勝率僅約30%；策略1勝率約7成。若拿掉「事後才知道低點」的上帝視角，改由投資人自行擇時，勝率甚至降至約3%。 - 以0050（2003–2024）測試：把高點之間的低點視為「絕對底部」，策略2略勝，但這是因為早期經歷金融海嘯、之後一路持有的效果；一般人難以事前精準抓底。 三、債券擇時進出只會拖累績效？ - 策略：10年期美債殖利率每上升1%賣出改持現金、下降1%再買回債券。 - 回測1998–2023年、對應美國全市場總體債ETF：進出15次後，1萬美元變約2.2萬；但若一路持有到底，反而成長至約2.64萬。擇時債券同樣拖累績效。 四、依升降息頻繁調整股債比例，竟讓你少賺200萬？ - 策略：殖利率上升1%就配股8債2；下降1%就配股2債8。 - 用100萬美元起始、採S&P 500指數搭配美國中期公債指數回測20多年：依策略擇時最後僅累積約380多萬美元；若從頭到尾維持配置、長期持有，資產達約560多萬美元，差距近200萬。頻繁調整反而減損累積報酬。 五、4檔ETF打造「超抗跌」股債配置 - 配方：台股2檔大盤型ETF＋2檔債券型ETF，股債比約6：4。 - 在2024/7/11–8/5該段最大回檔期間，這組合約-8.6%；同期0050跌約兩成，高股息ETF也逾-10%。清流君強調分散與紀律配置有助降低波動。 延伸觀看 - 影片：台股2萬5繼續ALL-IN有風險？只買台股這4檔ETF，最佳股債配置｜擇時買進vs持續買進回測（YouTube：NLfG5GnFP80） 註：內容純屬參考，非投資建議；投資前請審慎評估風險。