2025年開年營收大縮水，嘉裕紡織本業如果沒明顯轉機，今年下半年股價風險會多大？

台積電(2330)法說上修資本支出與營收展望，晶圓代工族群短線震盪加劇

台積電(2330)最新法說會釋出多項關鍵營運指標，法人也因AI需求持續強勁而上修基本面展望。重點包括：2026年美元營收年增率由原先逾三成，上調至小幅高於40%；2026年全年資本支出由560億美元調升至600至640億美元，並額外加碼投資美國廠；同時，法人普遍上修EPS預估，反映先進製程與封裝需求熱絡。 不過，第3季因2奈米量產初期影響，毛利率財測指引落在65%至67%之間，略低於部分市場期待。法人提醒，在市場預期已被墊高的情況下，若表現不如預期，容易引發高檔震盪，後續可持續觀察先進製程報價、2奈米量產進度，以及管理層對地緣政治風險的控管。 受此影響，電子上游晶圓代工族群盤中出現明顯回檔。聯電(2303)盤中下跌逾9.7%，賣壓沉重；世界(5347)跌幅達9.76%，量能放大且賣盤積極；力積電(6770)下挫7.55%，走勢偏弱；宏捷科(8086)跌約5.06%，短線同步承壓；穩懋(3105)則下跌4.36%，買賣盤交戰但仍受大盤情緒拖累。 整體來看，台積電(2330)在AI浪潮帶動下，資本支出與營收展望仍維持成長動能，為長線基本面提供支撐；但短期毛利率指引與市場期待的落差，已使晶圓代工相關族群出現震盪修正。後續需留意先進製程報價、AI晶片出貨節奏與籌碼變化，才能更清楚判斷產業波動的延續性。

百一(6152)22Q4營收回落、全年獲利大增，通訊設備基本面如何解讀？

百一(6152)公布2022年第4季財報，單季營收11.1005億元，季減10.21%，創下近2季以來新低，年減9.58%；毛利率17.99%，歸屬母公司稅後淨利1,828.8萬元，季減80.45%，年減61.38%，單季EPS為0.11元，每股淨值9.09元。 2022年全年累計營收39.3983億元，年增3.86%；歸屬母公司稅後淨利1.3586億元，年增1427.59%；累計EPS為0.81元，年增1520%。

志強-KY(6768)Q1營收連2季衰退，獲利年減逾八成反映什麼營運壓力？

志強-KY(6768)公布23Q1財報，營收33.6633億元，季減29.54%，已連2季衰退，年減約10.69%。毛利率為13.93%，歸屬母公司稅後淨利4.5637千萬元，季減86.85%，年減約86.95%，EPS為0.23元，每股淨值72.14元。 從數據來看，營收與獲利同步走弱，且獲利降幅明顯大於營收，顯示成本結構、產品組合或接單節奏可能仍承受壓力。後續可持續觀察營收是否止跌、毛利率是否回升，以及單季獲利能否脫離大幅波動。

南緯漲停背後市場在看什麼？營收轉強、籌碼偏多與技術面同步發酵

南緯(1467)早盤亮燈漲停，股價來到9.57元，上漲10%。這一波並不只是短線追價，背後同時反映資金回流中小型題材股，以及6月營收年增24.38%、創近7個月新高所帶來的重新評價。 盤面上，資金近期明顯偏向中小型股與傳產低價紡織股。南緯剛好踩在這個節奏上，除了族群輪動加持，單月營收轉強也讓市場看到短期營運改善的理由，因此買盤容易集中。 技術面來看，南緯股價已站上月線與季線，中長期結構偏多，MACD在零軸上方，週KD與月KD也同步向上。股價從7元區間推升到8元以上，顯示並非單日急拉，而是先行墊高後再被題材與資金推升。 籌碼面同樣偏多。近來外資與自營商多日買超，三大法人累計偏多，主力近20日買超比例也為正，代表中長線資金確實有往多方靠攏。不過，漲停後仍要觀察量能是否健康，以及漲停價附近能否有效換手，否則短線波動可能加大。 南緯本業以染紗、織布到成衣的一條龍垂直整合為主，屬於成衣代工廠，外銷訂單比重高，並與美系大型通路商有合作關係。公司另有智慧衣與感測紡織技術布局，也因海外據點，特別是在非洲等地，具備部分關稅與成本優勢，讓市場對其成長故事多一層想像。 接下來值得追蹤的重點有三個：第一，月營收能否延續高成長；第二，智慧衣出貨進度是否更明朗；第三，法人與主力買盤能否持續接棒。技術面則可留意月線與前波大量區的支撐力道，若後續回測仍能守穩，代表多方結構仍在。

台勝科(3532)Q2獲利季增、營收連兩季下滑，後續基本面如何解讀？

台勝科(3532)公布 23Q2 營收 36.3895 億元，季減 3.3%，已連 2 季衰退，年減約 10.15%。毛利率為 34.65%；歸屬母公司稅後淨利 9.9007 億元，季增 11.75%，但年減約 22.64%，EPS 為 2.55 元，每股淨值 61.5 元。 截至 23Q2 止，累計營收 74.0219 億元，年減 4.96%；歸屬母公司稅後淨利累計 18.7606 億元，年減 17.78%；累計 EPS 4.84 元，年減 17.69%。

杰力(5299)Q2營收季增24%連2季成長，獲利與去年同期仍有落差

杰力(5299)公布23Q2營收4.6781億元，季增24.18%，已連2季成長，但仍較去年同期衰退37.76%。毛利率為32.71%，歸屬母公司稅後淨利1.0705億元，季增69.39%，但較前一年同期衰退39.95%。單季EPS為2.1元，每股淨值59.81元。 截至23Q2為止，杰力累計營收8.4454億元，較前一年度累計衰退43.21%；歸屬母公司稅後淨利累計1.7025億元，較去年衰退54.77%；累計EPS為3.35元，年減68.1%。

AI晶片需求推升DRAM報價，南亞科(2408)獲利循環能否延續？

SK董事長談到明年AI晶片需求可能增長100%，市場也延伸討論記憶體價格是否還有再上調空間。對南亞科(2408)而言，重點不在HBM直接訂單，而在AI基礎建設持續吃掉記憶體供給後，DDR4、LPDDR4等一般DRAM報價能否延續上漲，進一步帶動毛利率與每股純益上修。 南亞科在2026/7/17收395.5元，單日下跌9.91%。雖然股價波動明顯，但同日本益比約6.7倍，預估本益比今年約6.72倍、明年約4.28倍，顯示市場對獲利循環的評價仍在重新計算。若獲利預估沒有明顯下修，股價修正反而可能讓估值更容易被檢視。 第2季財報已顯示漲價開始反映在損益表。南亞科第2季合併營收825.49億元，毛利率79.5%，稅後純益501.92億元，每股純益14.66元；且銷售量與上季持平，但DRAM平均售價季增超過60%，代表這一波成長主要來自價格，而不是出貨量擴張。對DRAM廠來說，價格變化通常會先推升毛利率，再傳導到營業利益與EPS。 市場對南亞科的獲利預估也明顯上修。2025年8月時，2025年EPS預估仍為虧損1.41元；到2026年7月，2026年EPS預估已提高到58.86元，2027年更達92.31元。這種轉折說明，法人對記憶體循環的看法已經從保守轉向重新定價。 不過，南亞科的AI連動要寫清楚。公司產品結構中，DDR4與LPDDR4合計約占營收近70%，短期也沒有提高DDR5比重的明確規劃，原因包括產能有限與DDR4供應商較少。現階段較合理的解讀，是AI需求間接推升一般DRAM供需與報價，而不是把南亞科直接視為HBM供應商。 籌碼面則仍有波動風險。7月以來外資賣超43,951張，2026/7/17外資持股比率降至12.66%；同日三大法人合計賣超8,664張。雖然投信今年以來累計買超47,998張，但外資調節仍可能放大股價短線震盪。 評價面也需要留意。南亞科目前股淨比約5.02倍，市場已給予景氣反轉後的溢價；若DRAM報價漲幅放緩，或法人認為獲利上修接近高峰，估值就可能再被檢驗。加上中國長鑫存儲擴產、韓國半導體投資規模龐大等變數，供給增加的疑慮也會影響市場對循環持續性的判斷。 整體來看，南亞科的關鍵仍是報價是否延續、EPS是否持續上修，以及外資賣壓能否逐步收斂。只要這些條件沒有明顯轉弱，股價在395.5元附近仍有被重新定價的空間。

南緯(1467)亮燈漲停，營收轉強與智慧衣題材如何共振？

南緯(1467)早盤股價攻上漲停，收在9.57元、漲幅10%，盤面資金近期回流中小型題材股與低價紡織股，成為股價上攻的主要推力之一。公司6月營收年增24.38%，並創近7個月新高，讓基本面轉強與族群輪動形成雙重支撐。 技術面上，南緯股價站上月線與季線之上，MACD維持在零軸上方，週KD與月KD也同步向上，中長期結構偏多。近一個月股價由7元區間逐步墊高至8元以上，顯示多方推升力道持續累積。籌碼面則可見外資與自營商近月多日偏向買超，三大法人與主力籌碼都呈現偏多，短線也有主力加碼帶動放量走強的跡象。 公司本業以染紗、織布到成衣的一貫化垂直整合為主，並切入智慧衣與感測紡織相關應用，同時在海外代工與非洲據點布局上具備題材性。市場關注的焦點，除了營收能否延續高檔，也包括智慧衣實際出貨進度、法人買盤是否續航，以及漲停後量能能否維持健康。由於傳統成衣產業仍受訂單循環影響，且股價近期快速推升，後續走勢仍需留意漲停鎖單與月線回測表現。

南緯(1467)亮燈漲停：營收轉強、智慧衣題材與籌碼偏多能否延續？

南緯(1467)早盤股價亮燈漲停至9.57元、漲幅10%，成為盤面受關注的中小型紡織股之一。近期資金回流具題材性的低價傳產股，加上南緯6月營收年增24.38%、創近7個月新高，帶動市場對其營運回升的期待。公司在智慧衣、海外成衣代工與垂直整合業務上的布局，也成為股價上攻的重要支撐。 從技術面看，南緯股價已站上月線與季線，MACD維持在零軸上方，週KD與月KD同步向上，顯示中長期結構偏多。籌碼面方面，近一段時間外資、自營商與主力偏向買超，法人與主力資金合力推動股價走強。短線觀察重點在於漲停是否能有效鎖住，以及放量後是否出現健康換手。 不過，南緯仍屬傳統成衣代工產業，營運仍受訂單變化與產業循環影響，智慧衣題材與海外據點優勢雖具想像空間，後續仍需看營收能否持續維持高檔、法人買盤是否延續，以及技術面能否守穩月線與前波大量區。

欣欣(2901)連3季成長，營收與獲利動能能延續多久？

傳產百貨欣欣（2901）公布 23Q2 財報，營收 3,278.2 萬元，季增 6.84%，已連 3 季成長，年增約 14.25%；毛利率為 84.02%。歸屬母公司稅後淨利 733.4 萬元，季增 36.88%，年增約 95.89%，EPS 為 0.1 元，每股淨值 11.83 元。 累計來看，23Q2 前半年營收 6,346.6 萬元，年增 6.62%；歸屬母公司稅後淨利累計 1,269.2 萬元，年增 36.56%；累計 EPS 0.17 元，年增 30.77%。