Iris Energy IREN：介於比特幣挖礦與 AI 雲端的資料中心與能源基礎設施商

MARA首季虧損13億美元，13.39美元還能撿便宜?

Marathon Digital Holdings (MARA) 公布 2026 年第一季財報，單季營收為 1.746 億美元，主要受到比特幣平均價格下跌 18% 的影響。雖然公司的通電算力創下每秒 72.2 EH/s 的歷史新高，但整體財務表現仍面臨挑戰。 財報顯示，該公司第一季淨虧損高達 13 億美元，相當於每股虧損 3.31 美元。財務長 Salman Khan 指出，其中約 10 億美元的虧損是來自數位資產的未實現市價公允價值調整，導致調整後 EBITDA 呈現負 10 億美元的窘境。 為了應對挖礦成本壓力與轉型需求，Marathon Digital Holdings (MARA) 在第一季展開了積極的資產負債表重整。公司大舉出售了約 15 億美元的比特幣，將這些資金用於強化財務體質與推動新戰略。 透過出售比特幣的資金，公司買回了面值超過 10 億美元的可轉債，成功將潛在的股權稀釋比例降低約 9%。此外，公司也將信貸額度減少 2 億美元，並透過裁員 15% 的重組計畫，雖認列 4590 萬美元重組費用，但預期每年可節省 1200 萬美元的成本。 執行長 Frederick Thiel 將 2026 年第一季定義為公司的「重新定義之季」，強調未來的數位基礎設施價值將由電力控制權來決定。為了突破 AI 運算成長的電力瓶頸，公司宣布收購 Long Ridge Energy & Power。 這項收購案為公司帶來了 1600 英畝的土地與現有 200 百萬瓦的電力，未來有機會擴展至超過 1 吉瓦。Long Ridge 具備一座 505 百萬瓦的燃氣輪機發電廠，不僅擁有充沛水電資源，更能在 2025 年下半年貢獻 1.44 億美元的年化調整後 EBITDA。 在 AI 基礎設施的具體時程上，Marathon Digital Holdings (MARA) 規劃在 2027 年上半年啟動首批 200 百萬瓦的 AI 資料中心建置，預計在 2028 年中期就能有初步產能正式上線。而在資料中心需要電力之前，現有的比特幣挖礦業務將不會中斷。 針對與 Starwood 的合資計畫，公司表示這有別於傳統的租賃模式，目前潛在租戶競爭激烈，預計在年底前就會簽署多個租賃合約。為了支撐轉型計畫，公司也準備了由巴克萊銀行 (BCS) 提供的 7.85 億美元過渡性貸款作為預備資金。 Marathon Digital Holdings (MARA) 是一家數位資產技術公司，主要從事加密貨幣挖礦，專注於區塊鏈生態系統和數位資產的生成。近年積極利用數位資產運算來支持能源轉型，提供優化資料中心營運的技術解決方案，目前正轉型為 AI 基礎設施與算力提供商。 觀察最新一個交易日的市場表現，Marathon Digital Holdings (MARA) 收盤價為 13.39 美元，單日上漲 0.45 美元，漲幅達到 3.48%。當日總成交量達到 49,735,205 股，成交量較前一日變動 2.78%，顯示市場對其轉型計畫的關注度持續增溫。

CleanSpark手握1.8GW電力，轉型AI資料中心撐得住嗎?

2026年5月12日 09:28 比特幣挖礦公司CleanSpark(CLSK)在最新財報會議中，明確揭示了公司朝向數位基礎設施與人工智慧資料中心開發商轉型的戰略計畫。董事長兼執行長Matthew Schultz強調，當前AI驅動的龐大算力需求導致電力與基礎設施供應吃緊，這正是公司的核心優勢所在。目前CleanSpark(CLSK)已掌握高達1.8吉瓦(GW)的合約電力容量，並在上個月於亞特蘭大地區新增了25百萬瓦(MW)的合約容量。 在商業化進程上，CleanSpark(CLSK)專注於吸引具備高財務品質的租戶，並簽署長期租賃合約。目前在Sandersville廠區的250 MW電力已全數上線，公司正與潛在的主要租戶進行深入談判。針對資本支出，管理層展現極高的紀律，強調在正式簽署租賃合約前，前置投入資金會控制在數百萬美元的範圍內。總裁兼財務長Gary Vecchiarelli補充說明，比特幣挖礦仍是公司的核心基礎，將為未來的AI擴張計畫提供穩定的資金引擎。 從最新公布的財務數據來看，CleanSpark(CLSK)第二季度營收為1.36億美元，較前一季減少約4,500萬美元或25%，這主要是受到當季比特幣平均價格回跌至約76,000美元所影響。在獲利能力方面，儘管營收下滑，公司依然維持了超過40%的健康毛利率，相較於上一季的47%略有收斂。受惠於營運效率提升，本季電力成本從每度0.056美元下降至0.052美元。 在淨利表現上，CleanSpark(CLSK)本季認列了約3.78億美元的GAAP淨損，其中包含約2.63億美元與比特幣餘額按市價計價相關的非現金減值費用。不過，這類因會計原則產生的帳面損失，並未對公司的實際營運現金流造成嚴重衝擊。管理層也提醒投資人，未來財報仍可能因為比特幣價格波動而出現收益震盪的風險。 針對市場高度關注的AI資料中心上線時程，商務長Harry Sudock指出，從簽署租賃合約起算，預計需要14到18個月的交付時間。面對德州等部分市場嚴峻的勞工短缺問題，執行長Matthew Schultz表示，公司透過高度模組化的建設方式來應對挑戰。目前高達60%至70%的資料中心組件將在廠房內預先製造完成，這能將現場施工人力需求從過往的數千人大幅縮減至約400人。 為了吸引大型客戶，CleanSpark(CLSK)積極擴展各地的開發據點。商務長透露，Brazoria地區首個300 MW已獲全面核准，第二個300 MW也進展順利。執行長更點名Washington廠區具備極高的轉換潛力，同時公司已在田納西州Jackson取得60 MW容量，並在懷俄明州Cheyenne掌握110 MW資源。這些多元化的據點配置，讓潛在租戶能以投資組合的模式進行全盤規劃，而非僅侷限於單一站點。 在資金與資產狀況方面，CleanSpark(CLSK)展現了強健的防禦力。截至季末，公司擁有近12億美元的強勁流動性，其中包括2.6億美元的現金，以及13,561枚價值約9.25億美元的比特幣。此外，公司還有高達4億美元的比特幣支持信貸額度可供運用，為後續的建廠與設備採購提供充足火力。整體而言，CleanSpark(CLSK)正運用挖礦帶來的現金流，穩步將龐大電力組合變現為AI資料中心收益。

TeraWulf 22.22 美元回檔，HPC 轉型還能撐住嗎?

TeraWulf (NASDAQ:WULF) 今日股價來到 22.22 美元，盤中下跌 5.00%，在近期強勢題材下出現明顯回檔。雖然公司在 Lake Mariner 校區已啟用 60 兆瓦關鍵 IT 能力，並帶動高效能運算（HPC）租賃收入季增 117% 至 2,100 萬美元，但整體財報仍顯示壓力。 財報顯示，TeraWulf 第一季營收為 3,400 萬美元，較 2025 年第四季的 3,580 萬美元下滑，主因比特幣產量減少，顯示傳統挖礦業務走弱。公司 GAAP 淨損擴大至 4.276 億美元，高於前一季的 1.266 億美元，主要因 Google 認股權證公允價值調整及股票基礎酬勞等非現金項目所致。 雖然管理層強調正在由比特幣挖礦轉型為有合約保護的 HPC 租賃模式，並預期未來營收結構將持續往穩定的長約收入傾斜，但目前虧損規模放大與挖礦營收下滑，短線仍使市場情緒偏向保守，成為今日股價承壓主因。

CIFR 跌到 19.52 美元還能撿？Q1 虧損擴大

Cipher Digital Inc. (NASDAQ:CIFR) 盤中股價來到 19.52 美元，下跌約 5.01%，在市場波動中明顯承壓。 根據最新財報，Cipher Digital Q1 2026 營收達 3,500 萬美元，但調整後 EBITDA 為負 4,800 萬美元，反映公司在擴張期仍處於虧損狀態。雖然公司持續強化成長動能，於 Q1 簽下第三座 AI 資料中心園區租約，且租戶為具投資等級評級的 Hyperscale 客戶，並取得首筆公司循環授信額度，提供最高 2 億美元承諾授信以強化流動性，預期可支應第三座資料中心的股本需求及近期資本支出。 公司同時更新 Black Pearl 專案進度，表示 Phase I 的既有資料中心結構改造持續推進，Phase II 亦於 4 月啟動布局與場地工程，進度維持在原訂時程內。Cipher Digital 以比特幣挖礦與高效運算(HPC)託管資料中心開發與營運為主，但在財務面短期虧損與市場對風險報酬評估下，股價今日出現明顯回落。

IREN 發20億可轉債跳水8% 還能抱嗎?

Iris Energy (IREN) 最新宣布將發行總額高達 20 億美元的優先無擔保可轉換公司債。受到龐大籌資計畫帶來的潛在股權稀釋疑慮影響，該公司股價在週一盤前交易時段跳水回跌約 8%，引發市場投資人的高度關注。 這批可轉換公司債預計將於 2033 年 12 月 1 日到期，並附帶 3 億美元的超額配售選擇權（綠鞋機制）。這些債券屬於 Iris Energy (IREN) 的優先無擔保債務，利息將採每半年延後支付的方式進行。值得注意的是，公司從 2030 年 6 月起將擁有贖回權，而具體的利率與初始轉換率等條件，將在實際定價時才會正式敲定。 針對這筆巨額資金的具體用途，Iris Energy (IREN) 表示，此次發債所獲得的淨收益，將主要用於支付上限買權交易（Capped Call Transactions）的相關費用。扣除這部分支出後，剩餘的資金將全數投入於一般企業用途以及充實營運資金，為公司未來的業務擴張與日常營運提供穩健的財務後盾。 Iris Energy (IREN) 是一家比特幣挖礦公司，主要透過建設並營運由再生能源驅動的數據中心來開採比特幣，並每日轉換為法定貨幣。近年公司也積極將部分算力轉向 AI 雲端基礎設施領域。根據前一個交易日數據顯示，Iris Energy (IREN) 收盤價為 61.20 美元，上漲 4.35 美元，漲幅達 7.65%，當日成交量為 110,542,100 股，成交量較前一日大幅增加 34.99%。

CIFR 20.55 美元回落：2億信貸到位，還能撿便宜嗎?

2026年第一季，Cipher Digital (CIFR) 公布財務表現及營運策略更新。公司第一季營收達到3500萬美元，調整後EBITDA為負4800萬美元，獲利尚未轉正，但業務擴張動能強勁。 為了維持營運成長，公司成功取得首個企業循環信貸融資，提供高達2億美元的借款能力。此舉提升了整體流動性，管理層預期將有充足資金支應第3座資料中心園區的股權投資，並滿足近期資本需求。 在基礎建設方面，公司延續先前動能，成功與投資等級的超大規模租戶簽署第3個AI資料中心園區的租賃協議。同時，Black Pearl專案如期推進，第一階段既有結構改建持續進行中，第二階段現場佈局也已於四月順利啟動。 Cipher Mining是一家在美國比特幣挖礦生態系統中運營的新興技術公司，專注於開發與營運工業級資料中心，以滿足比特幣挖礦與高效能運算代管的需求。Cipher Digital (CIFR) 前一交易日收盤價為20.55美元，下跌0.135美元，跌幅0.65%，單日成交量達24,464,279股，較前一日減少5.65%。

WULF 轉型 AI 電力股，還能追嗎?

AI 熱潮點燃「電力戰」，TeraWulf（NASDAQ: WULF）正把過去為比特幣挖礦打造的基礎設施，轉向服務雲端與 AI 客戶的高效能運算（HPC）長約租賃。 WULF 第一季營收 3,400 萬美元，較去年第四季略降，主因是比特幣產量下滑。Lake Mariner 園區已啟用 60 兆瓦 IT 容量，高效能運算（HPC）租賃收入跳升至 2,100 萬美元，季增 117%，首度成為財報主角。 公司公布 GAAP 淨損 4.276 億美元，前一季為 1.266 億美元。財務長 Patrick Fleury 表示，主因是 Google 認股權證公允價值變動與股票基礎酬勞等非現金項目。若改看經調整 EBITDA，虧損已從負 5,090 萬美元收斂至負 410 萬美元。營收成本（不含折舊）則從 1.89 億美元降至 240 萬美元，關鍵在於電力需求回應收入增加至 1,410 萬美元。 截至 3 月底，WULF 握有 31 億美元現金與受限制現金，資產總額約 70 億美元，負債也高達 71 億美元。母公司層級可動用現金約 3 億美元，在 4 月增資後提升至約 15 億美元，部分將用作肯塔基州大型園區的自有股本出資。公司也已償還 1 億美元過橋融資並終止該額度。 技術長 Nazar Khan 指出，Lake Mariner 的第二棟資料大廳已於季內完工，完成客戶 Core42 的 60 兆瓦容量交付。與 Fluidstack 及 Google 合作的 CB3、CB4、CB5 進度維持不變：CB3 預計 5 月底前完成 WULF 範疇工程，CB4、CB5 則分別鎖定在 2026 年第三、第四季交付。 在肯塔基州 Hawesville，WULF 已進入客戶洽談尾聲，目標在第二季敲定租戶，並在 2027 年下半年讓當地上線容量達 480 兆瓦。馬里蘭州 Morgantown 則規劃新增燃氣機組、電池儲能與資料中心負載，目前收購案仍待聯邦能源管理委員會（FERC）預計在夏季中前後做出決定。 管理層直言，真正的稀缺不是 GPU，而是電力。WULF 的定位也不再是典型礦機公司，而是會蓋數位基礎設施的電力公司。公司不會再對挖礦投入重大資本，隨著更多建築與電力饋線轉作 HPC 租賃，挖礦產能將逐步下滑，預期在下一次比特幣減半前就會完全退出。 整體來看，WULF 正試圖把比特幣礦場累積的電力與工程資產，轉化為 AI 時代的電力基礎設施。但在高負債、重資本支出與 AI 建設競賽下，這家公司能否在不過度稀釋股東、不大幅加槓桿的前提下完成擴張，仍有待時間驗證。

WULF 23.39美元跌2.62%　轉向HPC還能追嗎?

2026年5月9日 17:25 數位資產基礎設施公司TeraWulf（WULF）公布2026年第一季財報，營運重心明顯從比特幣挖礦轉向合約制的高效能運算（HPC）租賃業務。執行長Paul Prager表示，本季的核心在於「執行力」，公司已成功將場地、合約、資金與策略轉化為實質的營運績效與經常性營收。截至3月底，其位於Lake Mariner的數據中心已有60百萬瓦（MW）的關鍵IT容量投入營運，並在第一季為公司挹注了高達2,100萬美元的HPC租賃營收。 HPC租賃營收暴增117%，轉型效益逐步顯現。財務長Patrick Fleury指出，受到比特幣產量下降影響，第一季總營收為3,400萬美元，低於前一季的3,580萬美元。然而，HPC租賃營收表現亮眼，較前一季大幅跳增117%至2,100萬美元。在排除折舊後，營收成本從前一季的1,890萬美元大幅收斂至2,400萬美元，部分歸功於需量反應收益增至1,410萬美元。雖因Google（GOOGL）認股權證與股票酬勞等非現金調整，導致GAAP淨損擴大至4.276億美元，但經調整後的EBITDA為負410萬美元，較前一季的負5,090萬美元顯著改善。 針對數據中心的建置進度，技術長Nazar Khan表示，Lake Mariner的擴建工程持續推進，第二座數據大廳已於本季上線。與Fluidstack及Google（GOOGL）合作的專案時程均符合預期，預計將在5月底完成特定建設，隨後進行最終通電與租賃啟動。後續的廠房也將依計畫於2026年第三季與第四季陸續交付。執行長補充，因應客戶需求進行的設計微調並非工程延宕，而是為了滿足頂尖客戶對AI硬體的嚴格要求所作的客製化升級。 針對未來的版圖擴張，TeraWulf（WULF）正積極發展肯塔基州與馬里蘭州的廠區。肯塔基州廠區具備龐大的電力供應與擴充潛力，公司目標在2027年下半年達到480百萬瓦（MW）的營運規模，並預計動用今年籌集的12億美元部分資金投入該項目。同時，位於馬里蘭州的廠區收購案正等待監管部門批准，該廠擁有約210百萬瓦（MW）現有發電能力，未來還計畫增建天然氣發電設施與電池儲能系統，強化在電力受限地區的競爭優勢。 針對整體市場趨勢，執行長直言，目前擴充AI算力的最大瓶頸是電力供應與傳輸限制，而非繪圖晶片的短缺。他將TeraWulf（WULF）重新定位為「一家建立數位基礎設施的電力公司」，策略涵蓋直接取得電力、自建發電設施以及與公用事業合作等三大方向。管理層表示，來自大型雲端服務商與AI運算平台的電力需求依然強勁，但公司將秉持「先簽約、後投資」的嚴格紀律，確保資本投入的效益與穩定性。 財務長預估，隨著廠房與電力資源逐步轉向HPC租賃業務，TeraWulf（WULF）的比特幣挖礦產能將逐漸下降，預期在下一次比特幣減半前全面退出挖礦市場。TeraWulf（WULF）是一家以可持續比特幣挖礦為核心業務的數位資產技術公司，在美國開發與運營由水電、核能和太陽能供電的設施。根據前一交易日市場數據，TeraWulf（WULF）收盤價為23.39美元，下跌0.63美元，跌幅為2.62%，當日成交量達36,270,219股，成交量較前一日減少1.28%。

MARA 13.34美元走強，還能追嗎?

比特幣挖礦概念股 MARA(MARA) 今盤中走強，最新報價 13.34 美元，漲幅約 5.04%。從近日技術面觀察，股價自 4 月中旬約 9.5 美元區間一路墊高，近期收盤價已站上 13 美元之上，顯示多方動能持續增溫。 指標方面，隨著股價由 4 月下旬約 10–11 美元震盪區間向上突破，K 值自 4 月 29 日低檔 47.26 逐步回升至 5 月初重返 70 以上區間，搭配 D 值同步回升，短線動能明顯轉強。MACD 部分，DIF 自 4 月 29 日起再度由負轉為接近持平，並在 5 月 6 日後與 MACD 正值擴大，顯示多頭趨勢重啟。 在周線持續走升、月線與季線同步上揚支撐下，MARA 短線呈現多頭格局。投資人後續可留意股價能否穩守 13 美元上方，以及 MACD 正值差擴大情況，作為短線多空強弱的觀察重點。

比特幣挖礦股 TeraWulf (WULF) 跌 5.01%，K 值 87.42 透露多頭動能降溫，你該追還是跑？

比特幣挖礦股 TeraWulf (WULF) 今日盤中股價報 24.45 美元，跌幅約 5.01%，自前期高檔明顯拉回，短線多頭動能出現降溫跡象。 從技術面觀察，近期 K 值一路維持在高檔區，最新一日 K(9) 高達 87.42、D(9) 亦達 78.81，顯示個股先前處於強勢超買區間，但在連日大漲後出現高檔震盪。MACD 方面，DIF 雖持續大於 MACD，差值(DIF-MACD) 由 0.05 放大至 0.296，短線仍屬多方架構，但高檔鈍化意味追價意願開始轉趨保守。 整體來看，WULF 經過一段時間沿週線、月線上方推升後，今日出現較明顯修正，反映技術面超買整理需求。投資人後續可留意高檔震盪是否擴大，以及 DIF 與 MACD 差距是否收斂，作為多頭趨勢是否轉弱的重要觀察指標。