油價上漲與機票價格的真實關係：為何不能「一比一」轉嫁？

油價飆、Volotea事後加價風波，航空股進入「燃油附加費常態化」還能買嗎？

中東局勢推高油價與航空燃油成本，美國航空公司以行李等附加費因應，西班牙廉航Volotea更罕見向已買票旅客加收燃油費，引爆旅客反彈，也預告全球航空票價與收費模式恐進入「燃油附加費常態化」新階段。 中東緊張局勢延燒，油價與航空燃油成本飆升，全球航空業被迫再度祭出「隱形漲價」。過去幾週，旅客在訂機票時，可能沒感覺票價大幅上調，但在托運行李、選位、附加服務等環節，卻悄悄被多收了一筆錢，顯示航空公司正把燃油壓力轉嫁給消費者。 在美國市場，這波調整以行李費率領銜登場。包括United Airlines(UAL)、JetBlue(JBLU)等已先行宣布調漲托運行李收費，近期Alaska Airlines也跟進加入行列。這些航空公司不約而同強調，透過調整行李與其他附加費用，可以在不直接拉高機票面價的情況下，部分抵銷油價飆升帶來的成本壓力，並提前公告未來出發航班的新費率，讓旅客有時間調整預算與行程安排。 航空公司之所以選擇「周邊服務漲、票價先不動」，與市場競爭與消費者心理有關。票價是最直接被比價的平台資訊，一旦大幅拉高，容易即刻流失價格敏感客群；相較之下，行李費、改票費、座位選擇費等附加項目，雖然也會引發抱怨，但影響常被個別旅客分散吸收，有助航空公司維持訂票頁面上看似「相對穩定」的票價水準。 不過，真正引爆爭議的，來自西班牙低成本航空Volotea更進一步的作法。與多數航空公司只對「新購票」加收燃油附加費不同，Volotea近期向已經完成購票的旅客發出電子郵件，要求每位乘客再支付約7到15歐元不等的額外費用，理由是中東局勢導致噴射燃油成本「異常變動」。 更具爭議的是，旅客必須先完成這筆額外支付，才能線上辦理登機報到、取得登機證。這種「事後加價」的做法，迅速在社群媒體與旅遊論壇掀起強烈反彈，不少旅客質疑，既然已經完成交易，航空公司是否仍有權在起飛前臨時變更價格條件，甚至有人痛批這是「變相勒索」。 從法律面看，Volotea並非全然無據可循。其運送條款中，早已埋下「若燃油價格在國際能源市場出現異常波動，航空公司得在預定出發前，對機票價格作有限且暫時性調整」的條文。公司現在便是依此條款，試圖把一部分燃油成本轉嫁給已購票旅客。然而，什麼程度的油價變化才算「異常」，在歐洲市場本就存有解讀空間，尤其在不少航空公司已透過燃油避險鎖定成本的情況下，這項條款的正當性與適用範圍，勢必將成為監管機關與消費者團體關注焦點。 這起事件同時引發外界憂慮：Volotea會不會只是「第一個吃螃蟹的人」，未來其他歐洲與全球航空公司，是否也會仿效，對已買票旅客啟動各種形式的追加收費？目前，多數航空公司仍僅對新訂位收取燃油附加費，尚未跨出向既有訂單「回頭再收錢」的敏感一步，但市場普遍認為，在油價波動與地緣政治風險成為常態的大環境下，航空票價結構和附加費設計恐怕只會愈來愈複雜。 值得注意的是，低成本航空受衝擊特別明顯。以Ryanair等歐洲廉航為例，過往靠超低票價吸引旅客，再依賴行李、選位與機上消費賺取附加收入，一旦燃油成本暴漲，利潤緩衝空間有限。Ryanair執行長Michael O’Leary就曾公開坦言，若未來幾個月燃油供應仍存在10%到20%的風險缺口，航空公司可能不得不減少部分航班或縮減運能，強調目前對燃油供應與價格的高度不確定性。 對旅客而言，這場由油價與戰火引發的「附加費時代」，意味著出國成本將從多個面向悄然墊高。即便航空公司聲稱是為了避免「直接漲票價」，實際上消費者的總支出依然上升。未來旅客在訂票前，恐怕更需要仔細閱讀航空公司運送條款、比較行李與附加服務的完整費率，而不只是盯著搜尋結果頁上一行最便宜的票價。 從產業角度看，本波事件凸顯航空商業模式的結構性脆弱：高度依賴燃油成本、受制於地緣政治與大宗商品價格劇烈波動，卻又難以在短時間大幅調整票價以免失去市占。這也將促使航空公司在燃油避險策略、票價彈性設計與附加費透明度上，面臨更嚴格的市場與監管檢驗。 展望後續，若中東局勢趨緩、油價回落，部分附加費可能會名義上「暫時」退場，但從過去經驗看，一旦費用項目建立，多半不會完全消失，而是以不同名稱與形式長期存在。真正關鍵將是各國監管機關與消費者保護組織是否介入，釐清「事後加價」的法律邊界，並要求航空公司對票價與費用結構提供更清楚、事前的資訊揭露。在那之前，全球旅客恐怕都得習慣，在戰火與油價夾擊下，航空旅行進入一個「機票看似沒漲，但總價越來越貴」的新常態。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

【即時新聞】油價飆升82%！馬士基(AMKBY)急收燃油附加費二度遭美監管機構拒絕，航運成本壓力會失控嗎？

美國聯邦海事委員會(FMC)在一個月內第二次拒絕了馬士基(AMKBY)縮短緊急燃油附加費等待期的申請。由於伊朗衝突導致荷莫茲海峽關閉，燃油成本急遽攀升，馬士基(AMKBY)迫切希望能提前收取這筆費用以彌補損失，但監管機構認定其未能提出縮短法定30天通知期的「充分理由」。 燃油價格狂飆，馬士基直言無法吸收成本 馬士基(AMKBY)在第二次申請中指出，荷莫茲海峽的關閉使得油輪交通陷入停滯。全球20大最繁忙港口的極低硫燃油價格，從2月6日的每噸509美元，短短一個月內狂飆至3月9日的929美元。公司強調，由於戰事持續時間充滿不確定性，燃油價格恐將維持高檔震盪，馬士基(AMKBY)已無法完全自行吸收這波驚人的成本漲幅。 擬收最高600美元附加費，業界憂謀取暴利 為因應成本壓力，馬士基(AMKBY)原計畫對長途航線徵收每貨櫃最高400美元的臨時燃油附加費，冷藏貨櫃更上看600美元。然而，部分業界人士對FMC的拒絕決定表示贊同，擔憂部分近期面臨運費走跌、利潤縮水的航運商，恐藉由伊朗衝突大發戰爭財。資料顯示，馬士基(AMKBY)在2025年的獲利仍達27.3億美元。 監管機關要求詳細數據，同業申請亦遭退回 針對駁回申請的原因，FMC主席指出，航運商若要求縮短特別許可的等待期，必須明確證明新增成本與提議徵收的附加費金額之間具備合理關聯。若僅聲稱成本增加，卻未提供具體數據、影響時間評估及相關緩解措施，將無法說服監管機關。此外，FMC也在4月1日以同樣理由，拒絕了土耳其航運商Turkon的類似申請。

華航(2610)上漲逾1%、申請調高燃油附加費：法人賣超下還能追嗎？

華航(2610)今日申請4月燃油附加費上漲逾1%，應對國際油價高檔維持。 台股24日震盪劇烈，但華航(2610)股價上漲逾1%，展現穩健走勢。華航作為台灣前兩大航空公司，正向主管機關申請4月起加徵燃油附加費，以因應國際油價持續高檔。燃油成本約佔華航營運26%-30%，此次為第二次調漲，基準油價每桶40美元對比中油3月公告97.4美元。法人預估，第一季營收與獲利表現出色，3月賞櫻團活動支撐售價高檔，儘管載客率不如前兩月。 燃油附加費申請細節 華航(2610)與長榮航(2618)、星宇航空(2646)等同步申請新一輪航空燃油附加費。3月已基於中油公告油價97.4美元調整長短程附加費，4月將依最新公告價格計算。國內油品供給上漲，促使四大航空業者行動，虎航(6757)率先調漲機票價格。華航客運收入佔比66.61%、貨運26.22%，油價波動直接影響成本。此舉旨在降低油價上揚對客貨運價格的衝擊，維持營運穩定。 市場反應與法人觀點 航空股不受大盤影響走高，華航(2610)盤中漲幅逾1%，長榮航(2618)漲逾2%重返月線。星宇航空(2646)表現較弱，一度下探21元。法人指出，前兩月營收穩健，3月活動帶動售價維持高檔，第一季獲利預期正面。第二季透過附加費與油料避險，減緩油價變動影響。整體航空業加收附加費行之有年，按固定公式計算旅客與業者吸收比率。 後續觀察重點 華航(2610)需追蹤中油4月航空燃油價格公告，影響附加費調整幅度。若油價連續大漲並維持半年以上，成本將急速攀升，壓抑下半年獲利動能。監測第二季載客率與售價變化，以及避險措施執行。產業供需受政策與競爭影響，持續關注主管機關審核結果與市場油價走勢。 華航(2610)：近期基本面、籌碼面與技術面表現基本面亮點 華航(2610)總市值1143.4億元，屬航運業，營業焦點為台灣前兩大航空公司，2011年加入天合聯盟，產業地位穩固。主要營業項目包括客運收入66.61%、貨運收入26.22%、其他收入7.17%，涵蓋客運、貨運、郵運、代理業務及修護、倉儲。稅後權益報酬率4.3%，本益比11.2。最近月營收表現：2026年2月18373.15百萬元，年成長14.57%；1月17799.27百萬元，年成長-7.71%；2025年12月18793.73百萬元，年成長1.82%；11月17260.16百萬元，年成長-0.26%；10月18106.84百萬元，年成長5.7%。營收整體穩健，近期呈現穩定增長趨勢。 籌碼與法人觀察 截至2026年3月23日，外資買賣超316張，投信0張，自營商-953張，三大法人合計-637張；官股買賣超-209張，持股比率-1.45%。近期外資呈現淨賣出趨勢，如3月19日-6136張，3月13日-21897張，但3月17日買超5058張。主力買賣超-841張，買賣家數差124，近5日主力買賣超-6.5%，近20日-23.9%。買分點家數642，賣分點518，顯示主力動向偏空，散戶買賣家數差正向。整體籌碼集中度變化，法人趨勢以賣超為主，官股持股持續調整。 技術面重點 截至2026年2月26日，華航(2610)收盤21.00元，漲跌-0.10元，漲幅-0.47%，振幅2.37%，成交量48482張。近60交易日區間高點約28.90元（2022年2月），低點約15.25元（2021年3月），近期20日高低在18.50-21.95元。短中期趨勢顯示，收盤價低於MA5、MA10，接近MA20，呈現整理格局。量價關係上，當日成交量高於20日均量，近5日均量較20日均量增加，但續航需觀察。關鍵價位以20.80元為支撐，21.30元為壓力。短線風險提醒：量能雖放大但乖離率偏高，需注意過熱訊號與後續續航不足可能。 總結 華航(2610)透過燃油附加費調整因應油價高檔，第一季營收獲利預期穩健，股價維持上漲動能。近期基本面營收成長，籌碼法人賣超，技術面整理中。後續留意油價公告、第二季載客率與避險效果，潛在成本壓力需持續追蹤，以評估營運影響。 點我加入《理財寶》官方 line＠ https://cmy.tw/00Cd0j 文章相關標籤

油價飆但 UPS 靠燃油附加費賺更多？真正風險在哪裡

燃油附加費抵銷油價衝擊，意外挹注利潤 隨著地緣政治緊張局勢推升油價，投資人普遍擔憂聯合包裹 (UPS) 的燃油成本負擔加劇。然而數據顯示，2025 年其燃油成本為 43 億美元，僅佔總營運費用 808 億美元的 5.3%。此外，公司每週會根據航空燃油、煤油與柴油價格調整燃油附加費。近年來，這些附加費不僅完全抵銷了增加的燃油成本，甚至成為提升利潤率的淨貢獻來源。若此趨勢延續，單純的油價上漲對公司而言未必是壞事。 第三方運輸成本攀升，航線繞道加劇財務壓力 儘管直接燃油成本並非最大隱憂，但聯合包裹 (UPS) 仍難以完全免疫於當前的環境挑戰。公司有部分運輸需求依賴第三方承運商，這項支出在 2025 年佔總成本的 13.1%。當油價長期走高，這些外部承運商勢必會調高自身的附加費，進而推升公司的採購運輸成本。同時，荷莫茲海峽與杜拜傑貝阿里港等中東關鍵運輸節點的運作若受到干擾，迫使貨物繞道，也將進一步墊高整體的外部運輸開銷。 通膨與貿易干擾夾擊，包裹遞送需求恐受抑制 引發通膨的全球貿易干擾，對包裹遞送業者而言是一大警訊。目前聯合包裹 (UPS) 的中小企業客戶在調整產品採購策略時，已感受到關稅帶來的衝擊。此外，許多客戶在 2025 年已逐步消化先前累積的庫存，面對通膨壓力，額外的貿易中斷將進一步削弱其營運活力。整體來看，若貿易航線順暢且通膨壓力減緩，公司尚能應對高油價；但若高油價、運輸中斷與通膨三者同時發生，將直接衝擊 2026 年的遞送運量與獲利表現。 聯合包裹公司簡介與最新交易資訊 聯合包裹 (UPS) 作為全球最大的包裹遞送公司，管理著由 500 多架飛機和 10 萬輛汽車組成的龐大機隊，以及數百個分揀設施，平均每天向全球居民和企業遞送約 2500 萬個包裹。其美國國內包裹業務佔總營收的 62%，國際包裹業務佔 20%，其餘則由空運、海運貨運代理及合同物流等業務組成。在最新交易日中，聯合包裹收盤價為 97.2100 美元，下跌 0.6800 美元，跌幅 0.69%，單日成交量為 4,431,474 股，較前一交易日變動 -30.39%。

長榮航 6月客運營收暴增52%，燃油壓力緩解後，下半年「客運復甦」會多快回到疫情前？

【台股研究報告】長榮航(2618)結論與建議 長榮航6月營收110.7億元，月減1.7%、年增43.6%，其中客運營收月增52.1%、年增36.5%；貨運營收月減8.5%、年增39.4%，顯示客運復甦強勁，客、貨需求正式進入交叉點，惟受到高燃油成本的打壓，近月客、貨運的單位收益皆有下滑的傾向。隨著國內疫情放緩，預期最快年底客運需求將明顯回溫。長榮航近期宣布自7/7起將調整客運燃油附加費，下半年燃油成本的壓力可望改善。預估長榮航2022年EPS 2.43元，每股淨值17.43元，給予2倍股價淨值比(PBR)的評價，目前評價合理，建議區間操作。 延伸閱讀 【研究報告】長榮航(2618)客貨雙引擎噴發，2022年EPS挑戰3元 長榮航機師訓練精良、飛安紀錄卓越 長榮航為國內知名航空公司，機師訓練精良、飛安紀錄卓越。於2013年加入全球最大航空聯盟－星空聯盟 Star Alliance，藉由軟硬體資源共用，吸引高端會員搭乘，並透過與盟航的聯合採購、系統開發等資源共享來提升營運規模效益，因此相較同業在客運服務上具有顯著優勢。 長榮航在疫情前營運以客運業務為主，2019年營收比重：客運 56%、貨運 14%。惟疫情導致客運需求急遽下滑，目前將營運重心轉移貨運業務，藉此度過航空業的景氣寒冬，2022上半年營收比重：客運 7%、貨運 90%。 長榮航機隊組合優良 長榮航機隊組合優良，目前機隊總計88架，其中客機80架、貨機8架，客機平均機齡約5年，相較同業年輕。2021年底因應強勁的貨運需求，引入8架 777F 貨機，貨運長約自2022/4起生效，在2022年貨運需求維持高檔下，有利於支撐獲利。同時為迎接全球航空景氣的強勁復甦，預計2022下半年將引進2架波音 787-10 夢幻寬體客機，同時淘汰3架空巴 A321-200 窄體客機，在增加寬體機並減少窄體機的情況下，2022年客運運能將維持淨增加，有利於在客運需求復甦之際，帶動營運維持成長。 長榮航機隊規劃 高油價打壓，客貨單位收益持續下滑 長榮航6月營收110.7億元，月減1.7%、年增43.6%，其中客運營收月增52.1%、年增36.5%；貨運營收月減8.5%、年增39.4%，顯示貨運需求持續放緩，客運則因全球解封，需求強勁復甦，客、貨需求正式進入交叉點。然而受到高燃油成本的打壓下，近月客、貨運的單位收益皆有持續下探的傾向，在目前油價仍位居高檔，且面臨貨運需求趨緩的情況下，預估長榮航第二季EPS 0.55元。 長榮航下半年燃油成本壓力可望改善 隨著全球多國的邊境管制解除，全球航空景氣回溫，同時高昂的燃油成本，促使機票價格上升至疫情前的30~40%，惟目前航空業仍無法將成本完全轉嫁。 隨著國內疫情放緩，政府已先行開放商務客出入境的規定，預期最快年底客運需求將明顯回溫。長榮航目前已針對北美、東南亞增班，全力搶攻東南亞轉機商機，看好客運復甦下，預計第三季北美線運能將增加7成，預期客運營收可望回到2019年45~55%。隨著近期油價回落至100美元大關、航空需求復甦，長榮航近期宣布自7/7起將調整客運燃油附加費，短程航線每航段收取37.5美元，長程航線每航段收取97.5美元，預期下半年燃油成本的壓力逐步改善。 貨運的部份，雖受惠於中國解封帶動貨運需求，惟海運塞港問題改善，上半年全球的主要港口準班率持續上升，同時面臨北美零售商進入去化庫存階段，貨運運價漲勢已有所放緩。 預估2022年長榮航EPS 2.43元，每股淨值17.43元。 ＊本文章之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 ＊本文章所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人仍須謹慎評估，自行承擔交易風險。

燃油附加費恐第3度調漲，美國線運價衝 300元/公斤？土洋回補、他連2天受青睞，台股能續攻嗎

俄烏傳實質進展，四大指數收復頸線 公布2月零售銷售月增0.3%，較1月顯著放緩，但FED利率會議升息0.25個基點至0.25~0.50%之間，符合市場預期，Fed主席鮑威爾 ( Jerome Powell ) 會後表示通常預期將會逐月下降，並暗示最快將於5月宣布縮債，10年期美債殖利率走揚。而俄烏會談相關部份，對於烏克蘭總統澤連斯基 ( Volodymyr Zelensky ) 呼籲在烏克蘭設立禁飛區一事，昨 (16) 日北約 ( NATO ) 秘書長史托騰柏格 ( Jens Stoltenberg ) 公開回復北約不會以維和名義派部隊越過波烏邊境，亦不會設立禁飛區。俄羅斯外交部長拉夫羅夫 ( Sergei Lavrov ) 表明俄烏有望達成妥協，對於是否讓烏克蘭成為類似瑞典的中立國尚無定論，但仍進一步舒緩市場觀望情緒，4大指數全數強彈，漲幅介於1.55%~5.03%之間，全數收復頸線並順利向上突破月線。 匯市上，FED利率會議結論結論符合市場預期升息0.25個基點，變因暫去，後續至下次利率會議前，市場將持續關注通膨相關數據是否如鮑威爾 ( Jerome Powell ) 所述有逐月下降趨勢。短線市場焦點重返俄烏第四次會談，由於俄羅斯外交部長拉夫羅夫 ( Sergei Lavrov ) 表明俄烏有望達成妥協，持續改善市場的風險偏好。美元指數反應完FED升息，加上避險情續減退，昨 (16) 日美元指數終場收跌0.45%，失守10日線。英國部分，俄烏和談持續傳出佳音，市場聚焦將於今 (17) 日展開的利率會議，市場普遍預期勞動市場數據優於市場預期，有助於英國央行 ( BoE ) 升息應對通膨，帶動英鎊/美元於收復站穩5日線後多方擴大攻勢，終場收漲0.82%，順利突破10日線，後續關注利率會議是否出現更鷹派的舉動。歐元區部分，由於疫情加上俄烏戰爭影響，市場普遍看淡歐元區首季復甦，但隨俄烏和談陸續傳出佳音改善風險偏好，加上油價回落降低市場對於通膨惡化的擔憂，FED利率會議如期，美元指數回落令歐元/美元多方仍有發力空間，昨 (16) 日歐元/美元終場收漲0.74%，順利收復5日、10日線。 金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，短線則持續聚焦俄烏戰爭。於貨幣政策上，FED本次升息1碼符合市場預期，雖然美元指數失守10日線，有利於美元計價的黃金，但10年期美債殖利率走揚仍削弱黃金需求。加上第四次俄烏會談持續傳出佳音，在市場風險偏好改變的背景下，避險需求降低轉向聚焦FED於2022年度可能升息6次的規劃，並且，英國經濟數據顯示勞動市場復甦，亦加強英國央行 ( BoE ) 於今 (17) 日利率會議升息預期。黃金/美元昨 (16) 日雖收漲0.47%，以1,926.94美元/盎司作收，試圖止跌。但本週金市持續聚焦各國央行動向與俄烏第4度會談，如俄烏續傳實質進度，削弱避險需求，則不排除續往季線尋找支撐。中長線則應持續留意供應鏈瓶頸是否順利解除。 油市上，庫存數據部份，API庫存數據錄得375.4萬桶，遠高於市場預期的 -94.7 萬桶，與前值的281.1萬桶。EIA庫存數據錄得434.5萬桶，遠高於市場預期的 -137.5 萬桶，與前值的 -186.3 萬桶。而中國在深圳、東莞、廣東、西安陸續封城，北京感染案例增加，但中國由於高年齡層的疫苗接種率相對低，於防疫政策仍維持「動態清零」的方向。南韓昨 (16) 日單日因疫確診人數突破62例，創疫情以來新高，單日因疫死亡數錄得429例，為疫情以來單日死亡數首次突破400例。庫存數據意外大幅增加，加重市場對於疫情復燃導致需求下降，在供需吃緊的市場可能轉緩的擔憂，且先前市場持續聚焦在俄烏爭端為供給面帶來的不確定因素影響，但俄烏第4次會談陸續傳出佳音，舒緩市場在供給面上的觀望。美油、布油昨 (16) 日分別收跌0.11%、0.75%，多方試圖反攻無力。短線焦點落於俄烏本次會談能否取得停火共識、中國封城動向、OPEC於4/4會議上對於增產的態度，以及美國低價頁岩油商的增產速度。 S&P500 11大板塊漲9跌2，其中非必須消費、資訊科技2大板塊分別收漲3.35%、3.32%，表現最佳，僅能源、公用事業2大板塊終場分別收跌0.43%、0.17%，表現最弱。成分股中，Moderna、Las Vegas Sands分別收漲14.34%、11.88%，表現最佳。NortonLifeLock、CF Industries分別收跌13.28%、7.06%，表現最弱。其中Moderna先前 (3/14) 受到總裁Stephen Hoge在新聞稿中提及，與國際愛滋病聯盟 ( IAVI ) 開始在喬治華盛頓大學 ( GWU ) 醫學和健康科學學院進行 IAVI G002 的1期試驗，帶動3/14股價大漲8.59%，順利突破月線。而昨 (16) 日 Moderna 宣布與日本厚生勞動省達成協議，將向日本額外提供7000萬劑 Moderna 的 COVID-19 加強劑或候補的新加強劑，如果獲得授權，預計將在第二年交付2022年的一半。在新協議的分量挹注下，Moderna 的 COVID-19 疫苗供應量有望由原本的9300萬劑增至1.63萬劑，昨 (16) 日股價站穩5日線後獲買盤轉入，終場收漲14.34%，順利突破3/14高點。尖牙股全數收紅，其中 Meta 漲幅6.04%，Amazon 漲幅3.89%，Netflix 漲幅4.01%，Apple 漲幅2.90%，Alphabet 漲幅3.16%。 道瓊成分股漲多跌少，成分股中 Boeing、Nike 分別收漲5.06%、4.85%，表現最佳，Walgreens Boots Alliance、Johnson & Johnson 分別收跌1.64%、0.92%，表現最弱。FED宣布升息推動銀行股股價，J.P. Morgan、Goldman Sachs 分別收漲4.47%、3.52%，分別突破10日線、月線。先前新聞提及，Boeing 有一架 737 Max 飛往波音位於中國舟山的完工和交付中心，此為 2021/12 在中國重獲適航許可以來首次交付 737 Max 機型，且先前 Boeing 執行長 Dave Calhoun 曾表示，1Q22 季底~2Q22 季初開始重新交付中國 737 Max 機型。Boeing 更曾預期中國民航業未來20年將需要價值1.47兆美元的8,700架新飛機，以應不斷增長的航空旅行需求。到2030年中國的國內旅客市場將超越歐洲內部市場的交付日。由於中國為 Boeing 最大的海外市場，交付日將至，Baird 分析師 Peter Arment 於報告中看好長期費用現金流的恢復，重申「增持」評等，並給予306美元的目標價。Boeing 昨 (16) 日股價向上跳空後走高，終場收漲5.06%，為道瓊多方領頭羊。費半成分股全數收紅，ASML、Micron 終場分別收漲9.04%、8.97%，表現最佳，Texas Instruments、Broadcom 終場分別收漲2.33%、2.42%，表現最弱。 外資回買500億，加權百花齊放 受到美股反彈續揚，費半向上跳空強彈帶動，台積電 ADR 站穩10日線後獲買盤轉入，終場收漲4.03%，試圖止跌築底。加上美元指數失守10日線，台幣多方取得發力空間，加權今 (17) 日在台積電 (2330) 報復向上跳空開高4.3% 的帶動下，開高收復5日線。聯發科 (2454) 宣布配發73元現金股利，創歷史新高，殖利率高逾8%，亦吸引買盤轉入，與台積電 (2330) 共率電子全面反攻，族群百花齊放。隨台積電 (2330) 沿路走高終場收漲4.3%，加權指數終場漲幅擴大至507.39點，以17,448.22點作收，成交量4,008.74億，順利突破年線。3大類股指數全數收紅、29大類股指數全數收紅，半導體、電子零組件2大類股指數分別收漲4.52%、4.45%，表現最佳，通信網路、水泥2大類股指數分別收漲0.24%、0.60%，表現較弱。OTC櫃買指數先前重挫的千金股成強彈先鋒，信驊 (5274) 大漲8.66%，譜瑞-KY (4966)、力旺 (3529) 亦分別收漲2.42%、5.66%，矽晶圓雙雄跌深反彈，環球晶 (6488)、中美晶 (5483) 分別收漲7.10%、5.57%。OTC櫃買指數終場收漲3.58%，順利向上突破5日線。 【法人動向】 三大法人合計：+500.10億元 外資：+448.19億元 投信：+0.20億元 燃油附加費有望第3漲，長榮航一度漲逾9.5% 權值股部分，聯發科 (2454) 昨 (16) 日公告將配發現金股利73元，其中包含盈餘分配的57元以及特別現金股利16元，以昨 (16) 日收盤價907元作為計算基礎，現金殖利率達8.04%，創下聯發科 (2454) 歷史最高股利紀錄。年度展望上，預期2022受惠於多元化產品布局、5G 與 WiFi6 技術持續升級、拓展新應用，年營收年增上看2成，有望挑戰200億美金規模。今 (17) 日獲買盤點火，向上跳空開高大漲6.73%，順利突破5日線。由於俄烏情勢緊張推升國際油價，並改變貨運航線，日本、韓國等航空公司紛紛取消飛歐洲航班，導致艙位吃緊。運價方面，歐洲線每公斤運費230~250元，美國線每公斤運費約250~270元，美國需求仍然強勁，本周末有望上看300元。航空貨運3月已2度調漲燃油附加費，貨代業者透露，下周歐美長程線燃油附加費將從32~36元/公斤，亞洲大陸短程線燃油附加費則從11元漲至13元/公斤。吸引盤面資金由海轉空，華航 (2610)、長榮航 (2618) 分別大漲5.99%、8.23%，雙雙收復月線。 3月營收可望回升，晶豪科強攻漲停 族群部份百花齊放，除航運出現海轉空，前段強勢的太陽能出現部份獲利了結跡象。今 (17) 日資金輪動回電子，矽晶圓、記憶體、快速傳輸、矽智財、PCB、ABF、被動元件、Mosfet、車用皆有表現。其中晶豪科 (3006) 受到市場看好韓國記憶體大廠將舊 DRAM 製程轉攻 CMOS 影像感測器，將促使利基型 DRAM 市場供給減少。不過隨著 5G、車用及物聯網市場需求對利基型 DRAM 用量持續看增，使利基型 DRAM 市場在第一季就開始觸底。先前晶豪科 (3006) 坦言，4Q21 進入庫存調整期，但利基型 DRAM 價格修正不大，1-2 月為消化庫存尾聲，預期 3 月營收可望回升，並於客戶有望於 2Q22 重回拉貨力道。今 (17) 日隨加權強彈股價跳空開高，盤中強鎖漲停，將挑戰 3/3 高點。同屬記憶體族群的華邦電 (2344) 在2021受惠網通、5G 應用、物聯網、電動車等需求強勁，加上利基型 DRAM 與 NOR Flash 漲價效益帶動下，全年營收高達995.69億，年增64.08%，營業毛利424.81億元，毛利率42%，年增14個百分點，營業利益184.27億，營益率18.51%，年增15.83個百分點，歸屬於母公司業主淨利135.94億，年增9.42倍，EPS 達3.42元，為26年新高。且2月累計合併營收達172.97億，年增29.5%，為歷年同期新高。NOR Flash 出貨旺，利基型 DRAM 及 SLC NAND 價穩量增的背景下，今 (17) 日股價於月線取得支撐後，多單點火，終場大漲6.89%，一度試圖挑戰 3/3 高點。 盤面小結 整體而言，FED將利率區間上調25個基點至0.25~0.50%，符合市場預期。市場焦點轉回俄烏會談陸續傳出的佳音上，除俄羅斯外交部長拉夫羅夫 ( Sergei Lavrov ) 表明俄烏有望達成妥協，亦傳出俄烏於15點的和平計畫上取得進展，包含基輔 ( Kyiv ) 宣布中立、停火、撤軍等。雖然克里姆林宮發言人佩斯科夫 ( Dmitry Peskov ) 表示，現階段會談持續，尋求風向定調仍為時過早，但出現實質進展仍激勵四大指數全數收復頸線。今 (17) 日留意英國央行 ( BoE ) 的利率會議動向。而台積電 ADR 昨 (16) 日收漲4.03%，順利突破10日線，激勵加權今 (17) 日開高搶回萬七，並在台積電 (2330)、聯發科 (2454) 領軍電子反攻的背景下順利回攻突破年線，大漲507.39點，以17,448.22點作收。而盤後傳出俄烏達成15點和談，美元短線轉弱，台幣轉強、外資回買，美股主要期指多方續進，仍有利美股四大指數多方於今 (17) 晚開盤延續反彈力道，亦有利帶動加權明 (18) 日挑戰月線與回補 3/7 缺口。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。