Insmed 聚焦 BRINSUPRI 上市放量與 TPIP 第二期數據：成長曲線能否延續成市場核心觀察點

禮來(LLY)減重藥熱潮延續，併購與臨床數據推升市場關注

美國大型製藥公司禮來（LLY）近期展現強勁動能，除受減重藥物GLP-1熱潮帶動，也持續透過併購擴大熱門治療領域布局。公司最新動態包括：最高78億美元收購Centessa Pharmaceuticals，切入嗜睡症新藥；推進收購Engage Bio，強化基因醫學技術；以及以最高70億美元收購Kelonia Therapeutics，深化癌症治療與細胞療法實力。 臨床數據方面，禮來旗下治療潰瘍性結腸炎的Omvoh公布長期追蹤結果，顯示在達到疾病清除的患者中，有63.5%可維持4年表現，進一步強化其在免疫治療領域的產品競爭力。 從產品線來看，禮來的核心營運涵蓋神經科學、內分泌學、癌症與免疫學，主要產品包括Verzenio、Jardiance、Trulicity、Mounjaro、Zepbound、Humalog、Humulin、Taltz與Olumiant。多元藥物布局使其在大型製藥產業維持領先地位。 股價方面，根據2026年5月28日交易數據，禮來開盤1096.64美元，盤中高點1149.10美元，低點1092.01美元，收盤1126.80美元，上漲43.88美元，單日漲幅4.05%。成交量放大至4,605,822股，近一個月累計漲幅達24.72%。 整體來看，禮來一方面穩固糖尿病與減重藥市場，另一方面也透過併購向腫瘤、免疫與神經科學延伸。後續可持續觀察新併購案整合進度、新藥臨床數據表現，以及估值走高後可能帶來的波動。

太醫(4126)醫材布局解析：密閉式抽痰管居全球第二，海外市場占比曝光

太醫（4126）成立於 1977 年，主要從事醫療耗材的研發與製造，業務也涵蓋醫療儀表、氣體管路設備與醫建工程。公司醫材產品以「密閉式抽痰管」為主，醫療工程則有自有品牌 PHASCO，產品規格超過 700 種，應用範圍相當廣泛。 主要產品分成三大類：抽痰管、尿袋與傷口引流，其中營收主力為密閉式抽痰管，全球市佔排名第二，占比約 10%~15%；在德國與日本市場的市佔率更高達 50%。 產品營收比重方面，管類占 51%，傷口引流占 12%，袋類占 9%。 終端應用主要與人體廢液倒流與抽取相關，簡單來說，就是用於抽痰等醫療需求。公司經營據點以台灣為主，並有投資大陸；銷售地區則以日本 26.8% 居首，其次為台灣 15.3%、中國 10.3%、其他亞洲 12.6%、北美 8.5%、德國 5.9%。

禮來(LLY)聚焦神經科學與核心藥物動能，衍生ETF需求同步升溫

近期市場高度關注禮來（LLY）的動態。除了醫療本業持續深耕，相關金融衍生商品也反映出市場對該公司的交易需求。 禮來近期發布關於阿茲海默症病患真實案例的宣導內容，強調疾病及早發現與面對的重要性，顯示其對神經科學領域的長期關注。另一方面，市場也出現 Defiance 每日2倍做多 LLY 主動型ETF（LLYX），透過基礎證券互換協議，目標在扣除費用後達到禮來股價每日百分比變化兩倍的投資結果。 Eli Lilly 目前的產品陣容涵蓋多個醫療領域，包括癌症用藥 Verzenio；糖尿病與體重管理相關的 Mounjaro、Zepbound、Jardiance、Trulicity、Humalog、Humulin；以及免疫學產品 Taltz、Olumiant。這些核心產品構成公司在神經科學、內分泌、癌症與免疫學的主要營運基礎。 股價方面，最新交易日 2026 年 5 月 22 日，禮來開盤價 1,049.81 美元，盤中最高 1,070.3399 美元，最低 1,047.07 美元，終場收在 1,065.00 美元，單日上漲 23.35 美元，漲幅 2.24%。成交量為 3,472,924 股，較前一交易日增加 28.38%。 整體來看，禮來（LLY）在神經科學與內分泌等核心領域的布局，仍是市場關注焦點；同時，衍生型 ETF 的推出也側面反映其在資本市場的高關注度。後續可持續留意核心藥品的市場滲透率、營收貢獻，以及生技醫療產業政策變化帶來的風險。

Medicure(MCUJF)首季營運轉強，ZYPITAMAG放量與併購綜效同步發酵

醫療製藥公司 Medicure（MCUJF）公布 2026 年第一季財報，營運表現明顯改善。旗下藥物 ZYPITAMAG 透過傳統保險管道的淨營收，由去年的 51.9 萬加幣增加至 130 萬加幣，成長動能主要來自保險處方集使用率提升。公司後續也將持續聚焦保險通路與 Marley Drug 藥局，擴大該產品的營收規模。 不過，另一款產品 AGGRASTAT 則面臨學名藥競爭壓力，營收由 170 萬加幣降至 97.9 萬加幣。公司表示，目前仍是 3.75 毫克靜脈推注瓶裝規格的唯一製造商，後續將以維持價格競爭力來守住市占。 在多角化布局方面，Medicure 先前收購 Gateway Medical Pharmacy 與 West Olympia Pharmacy 的效益開始顯現，除了優化庫存採購流程，也進一步挹注整體營收。本季 Gateway 藥局貢獻 75.3 萬加幣，West Olympia 藥局則貢獻 170 萬加幣。 研發方面，針對 PNPO 缺乏症開發的 MC-1 正在進行第三期臨床試驗，並已獲得主管機關快速審查認定。公司目前已有兩名病患完成 12 個月治療，目標在 2026 年 6 月底前完成約 10 名病患收案，為未來營運增添新支撐。 整體來看，Medicure 的中長期策略仍以併購與研發雙引擎為主軸，透過營收多元化與資產規模擴張，朝向更具韌性的長期事業體發展。

禮來(LLY)減重藥物臨床進展推升關注，單一股票ETF同步升溫

近期禮來（Eli Lilly，LLY）在減重與內分泌領域持續取得進展，針對肥胖症療法 Retatrutide 的第三期臨床試驗傳出正面結果，帶動市場對其後續研發與營運表現的關注升高。 禮來主要布局於神經科學、內分泌學、癌症與免疫學等領域，核心產品包含糖尿病與減重相關的 Mounjaro、Zepbound、Jardiance、Trulicity、Humalog 與 Humulin；癌症治療產品為 Verzenio；免疫學產品則有 Taltz 與 Olumiant。 在市場表現方面，根據 2026 年 5 月 22 日交易數據，禮來收盤價為 1,065.00 美元，單日上漲 23.35 美元，漲幅 2.24%；盤中區間介於 1,047.07 至 1,070.3399 美元，成交量為 3,472,924 股，較前一交易日增加 28.38%，顯示交投熱度升溫。 此外，華爾街市場上已有多檔以 LLY 為主要標的的主動型單一股票 ETF，例如 Defiance 每日 2 倍做多 LLY 主動型 ETF 與 REX LLY 成長與收益主動型 ETF，後者還納入美國國庫券與選擇權部位。這反映市場對禮來後續股價波動與營運變化的高度聚焦。 整體來看，禮來（LLY）的臨床試驗進展、既有產品組合與相關 ETF 的發展，正共同推升市場對這檔個股的觀察熱度。

花旗看好中小型生技股轉型動能，Ionis (IONS) 與 Cytokinetics (CYTK) 成今年焦點

生技類股雖然需要承擔高昂的研發成本與漫長等待，但一旦新藥成功上市，往往能帶來龐大的商業回報。花旗集團資深分析師 Eric Joseph 指出，在近期新藥上市表現亮眼、臨床數據傳出佳音、併購活動升溫，以及美國法規與藥價環境趨於穩定的背景下，中小型生技股的風險報酬比值得關注。 花旗分析團隊特別看好針對未滿足醫療需求、具備同類首創或最佳藥物開發能力的公司，並點名 Ionis (IONS) 與 Cytokinetics (CYTK) 為今年的首選標的，兩家公司在華爾街也都獲得強烈買進共識。 Ionis (IONS) 長期專注於嚴重疾病的 RNA 標靶療法，近期在商業化進程上出現明顯突破。公司自有藥物 TRYNGOLZA 與 DAWNZERA 已在美國市場獲批上市，代表 Ionis 正式跨入具備經常性營收的商業化階段。除了自有產品外，Ionis 也與百健 (BIIB) 與阿斯利康 (AZN) 等大型藥廠維持授權與行銷合作，並透過 SPINRAZA 等藥物持續取得權利金收入。 研發方面，Ionis 目前有八項藥物計畫正在臨床開發中，其中與諾華 (NVS) 合作的心血管預防藥物 HORIZON 第三期試驗，成為市場關注焦點。財報方面，Ionis 2026 年第一季總營收達 2.46 億美元，年增約 86%，並比市場預期高出近 5000 萬美元；其中 TRYNGOLZA 與 DAWNZERA 分別貢獻 2700 萬與 1600 萬美元。單季每股虧損也由去年同期的 0.93 美元收斂至 0.56 美元。 受惠於藥物銷售與合作授權雙引擎，Ionis 過去 12 個月股價上漲 127%。花旗給予買進評等與 115 美元目標價，推估仍有約 52% 的潛在上漲空間；華爾街平均目標價則為 105.56 美元。 另一檔受花旗青睞的是 Cytokinetics (CYTK)，公司聚焦心血管疾病療法，並以肌肉生物學技術開發針對心肌功能障礙的創新藥物。市場目前最關注的是其首款上市藥物 Myqorzo，這款口服藥主要用於治療成人症狀性阻塞性肥厚型心肌病變。 Myqorzo 在 2026 年第一季的商業化開局表現不錯，Cytokinetics 表示，短期內已有超過 275 家醫療機構為約 680 名患者開立處方，並創造 480 萬美元收入，顯示醫師端接受度與市場需求都相當明顯。受此帶動，公司第一季總營收達 1940 萬美元，較市場預期高出 1050 萬美元。 雖然 Cytokinetics 第一季每股虧損 1.67 美元略低於預期，但公司帳上仍有約 11 億美元現金與流動資產，為後續研發與商業推廣提供支撐。投資人目前也正關注預計於第二季公布頂線數據的 ACACIA-HCM 第三期臨床試驗結果。 花旗認為，市場可能低估了 Myqorzo 的長期商業前景，以及公司向非阻塞性疾病領域擴張的潛力，因此給予 Cytokinetics 買進評等與 99 美元目標價，隱含約 29% 的上漲空間；華爾街平均目標價則為 98.58 美元。

睡眠基因檢測爆紅！AI 加基因檢測掀醫療革命，生技醫療基金現在能跟嗎？

三年前，我們去醫院通常是因為感冒發燒，或者是身體哪裡痛。但這幾天你如果常滑社群平台，可能會發現一件很反直覺的事：越來越多明明很健康的年輕人，開始花錢去做「睡眠基因檢測」或「壓力風險分析」。 這背後其實正掀起一場巨大的醫療革命。如果你剛好有一筆閒錢，正在猶豫要不要把生技醫療相關的基金納入理財規劃，不妨先停個三分鐘，我們一起來看看這個市場最近到底發生了什麼事。 以前生病才看醫生，現在為什麼流行「先算命」？ 現在 30 到 40 歲的上班族，工作壓力大、常常睡不好，漸漸形成了一種「預防醫學焦慮經濟」。大家不再覺得「沒生病就是健康」，而是想提早知道自己未來可能會遇到什麼狀況。 這帶動了一個叫做「直接面對消費者」的健康檢測市場快速成長。想像一下，以前做體檢要請假去醫院大排長龍；現在是你買個檢測盒回家，寄回去之後，就能在手機 APP 上看到自己的基因報告。 更酷的是，未來的健康管理會像訂閱 Netflix 一樣。最新的市場焦點認為，最有機會賺錢的商業模式是「AI 加上基因檢測」。這代表未來的醫療服務，會把你手錶上的心跳數據、血液檢測結果，全部丟給 AI 去分析，然後每個月給你專屬的營養建議。這種把傳統醫療變成「長期訂閱服務」的轉變，正是許多大型資金現在緊盯的肥肉。 科技巨頭跟大藥廠，這幾天到底在忙什麼？ 你可能會想，這聽起來很科幻，真的有公司在做嗎？其實，大咖們早就開始砸大錢了。 舉個最直接的例子，最近因為賣減肥藥在全球賺得盆滿缽滿的知名大廠禮來（Eli Lilly），這兩天就直接掏出超過 2 億美元（等於超過 60 億台幣），收購了一家還在臨床前期的基因療法公司。他們的目的很簡單：用現在賺到的現金，趕快去買下一個世代的創新技術，好穩固自己的霸主地位。 不只是藥廠，連創投基金也在積極佈局。最近幾天，有一檔目標規模高達 8 億美元的創投基金，已經成功募集了 6 億美元，準備專攻亞洲的成長機會。而在最近剛舉辦的台灣癌症聯合年會上，也有公司直接端出了「AI 驅動的癌症基因檢測」方案。 換句話說，當我們還在驚訝科技進步的時候，全球的聰明錢已經悄悄流進了這些結合 AI 與精準醫療的生技公司裡。 AI 搶走風采？生技醫療基金其實在「惦惦吃三碗公」 不過，如果你最近有在看財經新聞，可能會覺得疑惑：「最近大家都在炒 AI 半導體，生技股好像沒什麼人討論？」 沒錯，最近市場上的資金，就像是便當店的人潮全跑到隔壁新開的 AI 炸雞店一樣，產生了強烈的磁吸效應。很多生技公司的注意力跟成交量確實被吸走了。 但是，這對生技產業來說，反而是一個很健康的「體質檢驗期」。因為資金變挑剔了，生技公司現在不能只靠畫大餅來吸引投資人，他們必須證明自己真的有「產品兌現」的能力，也就是要有真實的臨床進度或國際授權，股價才會動。 前幾天，前衛生署長也公開提到一個很有趣的觀念。他建議市場應該用更科學、專業的方法去挑選潛力標的，把生技業過去常被笑的「本夢比」（靠夢想支撐股價），轉化為實實在在的「本益比」（靠真實獲利支撐股價）。當整個產業都在往這個務實的方向前進時，其實正是替未來的成長打下更穩的基礎。 想跟上這波熱潮，為什麼選「基金」比較輕鬆？ 看到這裡，你可能會覺得精準醫療跟 AI 結合很有前景，但生技產業的專有名詞實在太多了，什麼基因遞送平台、多體學分析，一般人根本看不懂，更別說要去挑選單一公司的股票了。 這時候，主動式基金（由經理人挑股票的基金）就是一個很好的橋樑。 以最近市場上討論度穩定的野村全球生技醫療基金 (TW000T3237Y2) 為例，這幾天它的淨值（可以想成基金當下每一份的價格）大約落在 24.49 元台幣上下。這意味著，你只要花不到一杯星巴克咖啡的錢，就能買到一個單位的基金。 透過這類全球型的生技醫療基金，你等於是雇用了專業的經理人團隊。他們每天的工作，就是去參加前面提到的全球藥物韌性高峰會、去研究哪家藥廠的併購案最划算，然後幫你把資金分散投資到全球最頂尖的生技公司裡。你不需要去賭哪一家基因檢測公司會成功，只要跟著整個「精準健康」的趨勢一起成長就好。 下次當你滑手機，看到朋友又在分享自己的睡眠基因檢測報告時，除了按讚之外，或許也可以問問自己：在這個即將爆發的預防醫學浪潮裡，我是只想當個純消費的顧客，還是也想透過基金，成為參與這個大趨勢的投資人呢？ 本文所提數據均為歷史數據或概念性說明，歷史績效不代表未來表現。投資涉及風險，包括可能損失投資本金。本文不構成任何投資建議，申購前請詳閱公開說明書及產品風險揭露文件。

合一(4743)強勢漲停！糖尿病足新藥過中國審核，營收仍年減93.4%

今日大盤早盤開低震盪，加權指數下跌40.81點(-0.24%)至16704.84點，櫃買指數上漲0.63點(+0.29%)至220.21點。權值股部分漲跌互見，AES-KY(6781)大漲7.14%、華通(2313)大漲6.39%、金像電(2368)大漲5.58%、健鼎(3044)上漲4.29%、中興電(1513)上漲2.22%、矽力*-KY(6415)上漲2.13%。權王台積電(2330)下跌0.18%。 觀察早盤上市櫃類股中，以OTC生技醫療、生技醫療、通信網通表現最佳。OTC生技醫療中，中天(4128)、合一(4743)漲停鎖死、生華科(6492)大漲7.87%；生技醫療方面，美時(1795)上漲4.24%、晉弘(6796)上漲4.23%、寶齡富錦(1760)上漲3.69%；通信網通部分，中磊(5388)大漲7.05%、永道-KY(6863)上漲3.60%、啟碁(6285)上漲3.40%。 焦點股部分，合一(4743)強勢漲停! 合一為台灣新創藥研發公司，長期耕耘免疫疾病以及慢性病等領域。日前旗下的糖尿病足部治療_速必一乳膏終於通過中國審核，也是唯一一款中國糖尿病足潰瘍的專利新藥，加上旗下另一款針對冠狀病毒的RNA藥物在台灣、美國都通過第一期臨床試驗，無不良反應，若是日後順利通過，合一有望大啖中、美市場。2023年1月至10月合計營收為0.7億，年減93.4%，前三季虧損1.84元，為盈轉虧。

合一(4743)新藥布局加速，海外取證與中國醫保進展成市場焦點

新藥布局與市場展望 合一(4743)的新藥進展近期持續受到市場關注。核心產品「速必一」(ON101)在全球布局上，市場預期將於2025年上半年取得美國醫材許可；若順利推進，後續有望成為營運成長的重要動能。中國市場方面，速必一目前以自費市場為主，且作為當地首個核准的天然藥物1.1類新藥，未來計畫提出醫保申請，以擴大市場滲透率。 公司也正積極尋找具備通路能力、且熟悉產品優勢的合作夥伴，期望提升新藥銷售效益並推進商業化進程。市場預估合一2025年每股盈餘為-1.66元，顯示未來營運仍將以海外取證與授權進展為主要觀察重點。 近期基本面、籌碼面與技術面表現 合一(4743)隸屬生技醫療產業，專注於新藥開發與糖尿病足潰瘍藥研發。根據最新數據，2026年4月單月合併營收為21.66百萬元，年增101.83%，顯示營運動能明顯成長。受惠於客戶需求增加，近期單月營收多呈現顯著年增。 籌碼面方面，截至2026年5月20日，三大法人單日合計賣超1,024張，其中外資賣超962張、自營商賣超62張；主力近5日買賣超比率為-12.6%，顯示近期籌碼偏向流出。同日官股買進243張，目前官股持股比率約3.37%，後續仍需觀察外資賣壓是否收斂。 技術面上，合一股價於2026年4月底收在53.20元，5月份震盪走跌，至5月20日收盤為49.00元，跌破50元整數關卡。近期成交量未見明顯放大，量能續航力偏弱，短線股價承受壓力，需留意近期低點支撐與量能是否回穩。 總結而言，合一(4743)具備營收成長、新藥取證與中國醫保申請等中長線題材；但近期法人調節壓力仍在，技術面也處於量縮弱勢格局。後續可持續追蹤新藥授權進度、籌碼沉澱與止穩訊號。

合一(4743)亮燈漲停53.9元：歐盟許可、營收成長與跌深反彈怎麼解讀？

合一(4743)今早股價盤中亮燈漲停，報53.9元、漲幅10%。這波走勢發生在連日回檔與法人賣壓之後，盤面主軸仍圍繞旗下 Bonvadis 外用醫材已取得歐盟27國上市許可，以及歐美與多個新興市場陸續開啟銷售通路的題材。市場資金在前一波破底後、評價偏低之際進場回補，帶動跌深反彈與短線價差買盤。 從技術面看，合一(4743)近期股價仍在各期均線之下，均線結構偏空，前波也曾連三日收黑並創短線新低，顯示中線趨勢尚在整理。這次由低檔直接攻上漲停，較像是跌深後的急彈；後續若要確認短期止跌，仍需觀察日K能否站回重要均線、MACD負值是否收斂，以及KD是否向上突破中軸。 籌碼面方面，近期三大法人連續多日賣超，自營與外資調節明顯，主力近5日與20日買賣超比率也仍偏空，顯示目前反彈以短線資金為主，長線穩定籌碼尚未明顯回流。後續可留意漲停開啟後量能是否維持，以及52元附近能否轉為有效支撐；若再遭法人放量調節，反彈動能可能快速降溫。 基本面上，合一(4743)屬生技醫療族群，核心聚焦糖尿病足潰瘍相關新藥與醫材研發，布局美國、歐洲及亞洲多國市場。隨全球糖尿病與傷口照護需求提升，長線仍具產業想像空間；近期月營收連兩月年增逾倍，也顯示產品放量動能開始發酵。不過，整體獲利體質仍待後續財報驗證。 整體來看，今日亮燈漲停主要反映跌深後的情緒性回補，以及市場對解盲、國際許可進度的預期。短線波動加劇下，追高風險偏高；已持有者可持續觀察量價與法人動向，空手者則可先追蹤後續臨床與銷售里程碑，以及營收是否延續成長，再評估中長線觀察重點。