蘋果在關稅壓力下，為什麼服務收入和 iPhone 出貨量最值得先看？

Gap(GPS)第一季營收小增、財測下修：關稅壓力下品牌分化加劇

美國服飾零售商 Gap（GPS）公布截至 2026 年 5 月 2 日的第一季財報，整體營運呈現溫和成長，但品牌表現分歧明顯。第一季淨營收為 35 億美元，年增 1%，同店銷售額年增 2%。實體店鋪銷售額年增 3%，線上銷售額則下滑 2%，占整體營收比重為 38%。 在品牌表現上，Gap 品牌是本季最亮眼的部分，淨營收年增 10% 至 7.96 億美元，同店銷售同樣年增 10%。公司表示，這與文化相關故事行銷帶動丹寧、刷毛與嬰幼兒服飾等品類表現有關。相較之下，Old Navy 與 Banana Republic 營收僅年增 1%，Athleta 則明顯承壓，淨營收年減 12% 至 2.7 億美元，同店銷售年減 11%。公司高層指出，不同品牌表現差異，反映各自處於不同轉型階段。 獲利方面，Gap 第一季毛利率為 40.5%，較前一年同期下降 130 個基點，但仍優於公司原先預期。商品利潤率下滑 100 個基點，其中約有 200 個基點受到關稅影響。單季營業費用為 9.72 億美元，占淨營收 27.8%。排除非經常性項目後，調整後營業利益為 1.82 億美元，調整後營業利潤率為 5.2%；調整後淨利為 1.45 億美元，調整後稀釋每股盈餘為 0.38 美元。 展望 2026 財年全年，Gap 將營收成長預期由原先的 2% 至 3%，下修至 1% 至 2%，以反映關稅壓力與市場不確定性。不過，公司仍維持調整後營業利潤率 7.3% 至 7.5% 的目標，並預估調整後稀釋每股盈餘為 2.30 至 2.40 美元。公司表示，更新後的財測已納入最新關稅假設，也考量了今年剩餘時間的營運不確定性。 Gap 成立於 1969 年，總部位於舊金山，旗下品牌包括 Gap、Old Navy、Banana Republic 與 Athleta，主要銷售服裝、配件與個人護理產品。其中 Old Navy 貢獻超過一半銷售額。Gap 在北美、歐洲與亞洲經營近 3000 家實體門市，並透過電子商務網站與直銷店提供商品與服務。

蘋果(AAPL)創歷史新高，服務收入與回購如何支撐高估值？

蘋果（Apple，代號AAPL）在5月28日收盤站上312.51美元，還原權值後寫下歷史新高，市值達4.57兆美元。這波走勢並非由單一AI發布會推動，而是連續八季財報優於市場預期，以及服務收入持續成長所累積的結果。 今年3月季度，蘋果營收達1,111.8億美元，年增16.6%，每股盈餘2.01美元，高於市場預期的1.94美元。服務收入單季達309.8億美元，建立在25億支裝置用戶基礎上，毛利率高於硬體。管理層同步宣布1,000億美元庫藏股回購計畫，並將股息調漲4%，顯示對現金流具信心。 iPhone單季營收570億美元，管理層表示來自iPhone 17系列的超乎預期需求，而非清庫存或折扣出貨。若這是來自真實需求，代表換機週期仍在延續；後續仍需觀察下一季的出貨量與營收表現，以驗證需求是否持續。 蘋果也是台積電(2330)的重要客戶，iPhone晶片由台積電先進製程生產。服務收入持續擴大、硬體需求維持高檔，會連動台積電3奈米與2奈米產能利用率。鏡頭模組廠大立光(3008)與封裝廠日月光投控(3711)同樣位於蘋果供應鏈核心，法說會中對蘋果客戶占比與交期的描述，常被用來觀察訂單延續性。 目前蘋果本益比約38倍，遠期本益比約35倍，高於標普500整體約22倍。不過，蘋果單季營業現金流達539億美元，且回購規模持續縮減流通股數，使較高估值有現金流支撐。市場反映的不只是成長期待，也包含穩定性與可預期性的溢價。 過去12個月，蘋果上漲55%，與輝達（NVIDIA）56.94%的漲幅接近。不同於輝達受AI晶片出貨帶動，蘋果AI功能（Apple Intelligence）的滲透率與對換機週期的實際帶動，目前尚缺乏明確量化數據支撐。因此，市場定價中已有一部分來自對未來AI題材的預期。 此外，Cboe交易所已取得SEC核准，將自7月13日起開放蘋果等約20檔熱門個股的盤前盤後期權交易，盤前自東岸時間早上7:30開始，盤後延伸至4:15。這意味著蘋果在非正常交易時段對新聞與數據的反應速度可能提高，股價波動也可能更即時。 後續觀察重點包括：服務收入是否持續向上、iPhone營收能否維持強勁、以及台積電法說中蘋果相關訂單能見度是否延續。若這些數據維持穩定，市場對蘋果高本益比的接受度也較可能延續。

HNI 跌回34美元還有52%折價？72美元目標價該追嗎

近期辦公家具大廠 HNI(HNI) 的股價表現引發投資人高度關注。根據最新公布的財務數據顯示，該公司年度營收達到35.9億美元，淨利潤為150萬美元。儘管短期內股價出現反彈，單日上漲4.24%、近一個月累計報酬達7.36%，但若拉長時間來看，近三個月卻大幅回跌33.97%，過去一年的股東總報酬率也呈現22.59%的虧損。這顯示雖然過去三年的總報酬率高達38.95%，但近期的上漲動能仍然相當脆弱。 目前 HNI(HNI) 股價在34美元附近震盪，相較於分析師評估的內在價值與目標價，存在極大的折價空間。市場最關注的焦點在於，目前高達52%的潛在低估幅度，究竟是難得的機會，還是市場已經提前反映了未來的成長預期。根據財務模型估算，該公司的合理價值高達每股72美元，這個數字建立在未來強勁的獲利複合成長率，以及較低的未來本益比預期之上，意味著公司必須在營收成長與利潤率修復上展現亮眼成績。 要實現上述的估值目標，主要取決於整體辦公室設備需求能否持續維持穩定，以及經營團隊是否能持續推動成本節約計畫。然而，市場環境並非毫無挑戰，特別是房地產市場的波動以及潛在的關稅壓力，都可能迅速衝擊這些樂觀的財務假設。對於關注 HNI(HNI) 的投資人而言，在看到報酬潛力的同時，也必須密切留意住宅建築市場變化對旗下壁爐產品線的影響，並審慎評估相關的總體經濟風險。 HNI(HNI) 是一家專注於辦公家具和壁爐產品的供應商，主要營收來自工作場所家具部門，產品涵蓋面板與獨立式家具系統、座椅、儲物櫃及建築產品；另有住宅建築產品部門，提供燃氣、木材等各類壁爐與戶外火爐。公司業務遍及美國、加拿大、台灣與香港等地。根據最新交易資料，HNI(HNI) 前一交易日收盤價為33.61美元，下跌1.09美元，跌幅達3.14%，單日成交量為1,303,129股，成交量較前一日減少3.35%。

蘋果AAPL營收1,112億創高，股價還能追？

蘋果(AAPL)近期公布2026財年第二季財報，各項核心營運數據均展現強勁動能，成為市場焦點。根據最新財報數據，蘋果在硬體與軟體服務雙軌並進下，繳出亮眼成績單，更帶動股價在5月7日盤中一度創下歷史新高，上漲0.7%。 本次財報的關鍵數據重點如下： 總營收表現：單季營收高達1,112億美元，創下歷史新高紀錄。硬體銷售動能：作為主力產品的iPhone展現強勁需求，年增率高達22%。軟體服務成長：Services（服務）板塊營收再度刷新歷史紀錄，顯示其軟硬體生態系持續擴張。 財報公布後，市場對蘋果(AAPL)後市營運抱持高度關注，股價也反映了優異的財務表現而寫下新猷。 Apple(AAPL)：近期個股表現基本面亮點 Apple是一家全球領先的消費性電子設備與軟體服務公司，產品陣容涵蓋iPhone、Mac、iPad與Apple Watch等，其中iPhone為總收入占比最高的產品。近年公司積極擴展軟硬體生態圈，提供Apple Music、iCloud、Apple TV+及Apple Pay等多元服務。銷售管道包含自營店面、網路與第三方零售商，目前美國市場貢獻約40%的總收入。 近期股價變化 根據2026年5月7日的交易數據，蘋果開盤價為289.27美元，盤中最高來到292.13美元，最低至285.78美元，終場收在287.44美元。單日小跌0.07美元，跌幅為0.02%。當日成交量達45,223,964股，成交量較前一交易日變動減少22.48%。 總結來看，蘋果(AAPL)在2026年第二季憑藉iPhone銷售大幅成長與服務收入創高，帶動整體營收寫下新紀錄，並一度推升股價至歷史新高。投資人後續可持續留意全球消費電子市場的需求變化，以及軟體服務訂閱的成長延續性，作為追蹤公司長期營運動能的重要參考指標。

道瓊狂飆790點、標普首破7200！蘋果財報大驚喜，現在還能追美股嗎？

週四美股盤後期貨微幅走高，延續了推動主要指數創下新高並為4月股市畫下亮眼句點的強勁反彈。道瓊工業平均指數和標普500指數的期貨分別小幅上漲0.2%和0.1%，而那斯達克100指數期貨則在平盤下方震盪。 道瓊工業平均指數飆升超過790點，漲幅達1.6%；標普500指數上漲超過1%，有史以來首度收在7,200點之上。那斯達克綜合指數也上漲近0.9%，同步創下歷史新高紀錄。 在盤後交易中，蘋果 (AAPL) 公布的會計年度第二季財報優於市場預期，激勵股價大漲約3%。這家科技巨頭的財報數據顯示，iPhone銷售表現強勁，且在中國市場實現了顯著的成長，為市場注入強心針。 受惠於第一季財報季展現出的強大韌性，以及中東地區地緣政治擔憂的緩解，本週投資人情緒受到顯著提振。儘管美國與伊朗衝突曾引發市場波動，但三大主要指數均已大幅反彈，並穩穩站上2026年初的水準之上。展望未來，市場將密切關注週五開盤前公布的一系列最新財報，包含艾克森美孚 (XOM)、雪佛龍 (CVX) 以及莫德納 (MRNA) 等關鍵企業的營運數據。

BMW(BMWYY)獲利優於預期卻稅前盈餘大跌25%，現在股價風險撐得住嗎？

德國高級車廠BMW(BMWYY)公布今年第一季財報，雖然稅前盈餘較前一年同期大跌25%，核心營運利潤率也呈現縮水，但整體獲利表現依然擊敗市場預期。根據官方數據顯示，BMW第一季稅前盈餘來到23億歐元（約27億美元），成功跨越分析師普遍預估的22億歐元門檻，展現出公司在逆風環境下的強大營運韌性。 營收衰退逾8%，核心汽車利潤率逆勢勝出 在營收表現方面，受到整體大環境需求變化影響，BMW集團第一季營收較前一年同期衰退8.1%，降至310億歐元。然而，在投資人最為關注的核心汽車業務部分，其息稅前利潤率在前三個月達到5.0%，成功超越分析師原先預測的4.7%，顯示其本業獲利能力在嚴峻市況下仍維持優異水準。 關稅與中國市場成隱憂，後續營運仍具挑戰 儘管獲利數據優於市場預期，BMW目前的營運環境依然充滿變數與挑戰。公司在財報中坦言，目前正持續面臨關稅成本增加的沉重壓力，同時在中國市場的營運也遭遇明顯困難。這些不利因素都可能對未來的整體獲利造成直接衝擊，投資人需密切關注其後續在中國市場的定價能力與銷售策略是否能有效因應。 文章相關標籤

蘋果市值衝破3兆美元、股價漲到182.88美元後，還追得動嗎？

周一(1/3)蘋果盤中股價最高上漲3%至182.88美元，成為第一家市值突破3兆美元的公司。 繼2020年蘋果股繼上漲81%之後，2021年又持續上漲了34%。 蘋果股價最近反彈有多種原因，包括蘋果持續公布iPhone、Mac、iPad的需求持續成長，同時積極執行庫藏股。此外，華爾街已開始將兩種尚未公布的新產品納入蘋果財務與估值模型，包括AR 和 VR 頭戴式產品及自駕車。 Morgan Stanley 分析師Katy Huberty在最新一份研究報告指出，儘管蘋果股價續創記錄，但似乎尚未受到即將推出的新產品的影響。 蘋果FY21Q4營收年增29%至834億美元，其中iPhone銷售額年增47%至389億美元、Mac銷售額92億美元、iPad銷售額83億美元，可穿戴裝置包括Apple Watch和AirPods銷售額88億美元。 對於FY2022年，華爾街分析師預測蘋果收入3,820億美元，並將於FY2023年突破4,000億美元的水準。 文章相關標籤 本文內容轉載於此

AAPL衝營收1112億卻回落276美元，財報創高拉回該抱緊還是先收手？

【即時新聞】AAPL最新營收狂飆1112億，這2大業務轉強還能追嗎？ 財報創佳績與新品動態 近期蘋果(AAPL)發布最新財報與產品動態，成為市場關注焦點。在2026年第二季財報表現上，展現了強勁的成長動能，主要數據亮點如下： ・總營收寫下新紀錄：單季營收達到1,112億美元。 ・核心硬體顯著成長：主力產品iPhone營收較去年同期增長22%。 ・軟體生態系擴張：服務業務營收再度創下歷史新高。 此外，在穿戴式裝置周邊部分，公司也正式推出全新的運動錶帶與錶盤，目前已開放訂購，建議售價為49美元。整體數據反映了硬體銷售與軟體訂閱雙軌並進的營運成果。 蘋果(AAPL)：近期個股表現 基本面亮點 Apple設計各類消費電子設備，總收入佔比最高為iPhone，並圍繞其打造軟體生態系。除了Mac、iPad與Apple Watch等硬體，公司亦提供Apple Music與iCloud等多元服務，約有40%的收入來自美國。 近期股價變化 觀察AAPL近期交易表現，根據2026年5月4日數據，當日開盤價為279.655美元，盤中最高280.63美元。最終收盤價落於276.83美元，較前一日下跌3.31美元，單日跌幅1.18%，成交量約46,668,401股。 總結 綜合來看，蘋果(AAPL)在最新一季憑藉iPhone銷售回溫與服務收入增長，帶動整體營收創高。投資人後續可持續留意終端消費市場需求變化，以及軟體服務訂閱趨勢對整體營收結構的長期影響。

台股一口氣噴上 40,705 點、台積電到 2,275 元，現在還追得起嗎？

受惠於蘋果公司（Apple）優於預期的財報表現，美國股市在科技股領軍下走強。標普500指數上漲21.11點（0.29%），收在7,230.12點；那斯達克指數上漲222.14點（0.89%），收在25,114.45點，兩者均創下歷史收盤新高。費城半導體指數上漲91.64點（0.87%），收在10,595.34點。道瓊工業指數則受關稅與中東局勢波動影響，終場下跌152.87點（0.31%），收在49,499.27點。蘋果會計年度第二季營收達1,111.8億美元，年增17%，帶動相關科技股漲勢。 台灣股市在連假後的第一個交易日展現強勁補漲動能。加權指數以39,228.39點開出後一路走高，突破四萬點大關，終場大漲1,778.51點，漲幅達4.57%，收在歷史新高40,705.14點，單日成交值達新台幣1兆68.87億元。權值股表現亮眼，台積電(2330)終場上漲140元，以2,275元作收；聯發科(2454)與日月光投控(3711)雙雙亮燈漲停。 原物料與總經數據方面，儘管美國與伊朗在荷莫茲海峽的軍事衝突升溫，國際原油價格在短暫飆升後回落，布蘭特原油下跌2%，收在每桶108.17美元。油價下跌帶動美國10年期公債殖利率降至4.38%。貴金屬市場則呈現分歧，因美元走強，亞洲黃金現貨價格微跌至每盎司4,608.47美元，白銀則受惠於資金流入而逆勢走揚。

蘋果 Q2 財報暴衝、供應鏈要追嗎？台積電、大立光、鴻海與新日興誰先受惠

蘋果剛交出了一份打破市場質疑的 Q2 財報。單季營收衝上 1,111.8 億美元（預期 1,096.6 億），年增高達 17%，直接刷下史上最強的第二季紀錄。EPS 達 $2.01，優於市場預期的 $1.95；毛利率 49.27%，高於預期的 48.38%，淨利 296 億美元，年增 22%。四大財務指標全面超預期，反映定價能力與產品組合升級的複合威力。最大的推力來自 iPhone 17 系列，單季大幅成長 21.7%。執行長庫克在法說會上定調，這是蘋果史上最受歡迎的產品陣容。就連過去幾季一直被看衰的大中華區，這次也繳出年增 28% 的強勢反彈。這說明高階手機的換機需求，遠比市場原本預期的還要強勁。 蘋果的手機賣得好，台股供應鏈的訂單自然跟著水漲船高，盤面連動預期將由先進製程與光學鏡頭率先表態。iPhone 17 的強勁出貨，最直接連動的就是台積電。A19 Pro 等核心晶片全數由台積電 3 奈米製程操刀，這代表台灣廠區的先進製程利用率將持續維持滿載。若買盤延續，台股開盤較容易先反應在台積電與大立光這類直接吃下大量訂單的零組件大廠。身為主要組裝廠的鴻海，也可能因為 iPhone 出貨量超前預期，迎來後續組裝收入的上修空間。 如果只盯著手機賣幾支，就會錯過這份財報最核心的市場訊號。蘋果的服務部門（Services）單季營收首度突破 309.8 億美元 關卡。這個數字代表什麼？它已經正式超越了 Mac、iPad 和穿戴裝置這三個硬體部門的總和。服務部門的毛利率遠比賣硬體高得多，這意味著蘋果正在加速從單純的硬體製造商，轉型成靠生態系持續收租的平台。這個獲利結構的躍升，才是支撐蘋果長期評價的最強底氣。 財報數字雖然亮眼，但管理層也給出了一個明確的營運警訊。庫克特別點出，下一季的記憶體採購成本將會「顯著更高」。這背後反映的是 AI 伺服器狂熱正在排擠傳統 DRAM 與 NAND 的產能。當供給變緊，就連蘋果這種擁有絕對議價能力的巨頭，也被迫要承受漲價壓力。這通常會先反映在蘋果下一季的毛利率展望上。同時，這也暗示台灣的記憶體模組與封測廠，目前可能正處於高 ASP（平均售價）的受惠環境中。 針對下半年的盤面，有兩個驗證點需要提前放進觀察清單。首先是即將登場的 WWDC 2026 大會。蘋果已經預告會揭示更多 Apple Intelligence 的藍圖，若能宣布 AI 功能在中國市場正式上線，將會是大中華區銷量續強的催化劑。另一個亮點則是蘋果的摺疊機供應鏈。目前市場推論可摺疊 iPhone 將在 2026 年第四季量產。若市場照此邏輯解讀，負責鉸鏈零件的新日興，在今年第三季的法說會期間，就可能釋出更明確的拉貨訊號。