科技七巨頭中為何偏愛 Meta(META)？從估值折價、AI 廣告護城河到長期成長性的關鍵解析

Meta 狂砸 1,350 億美元做 AI，為何股價成長空間可能比輝達 NVDA、AMD 還大？

1. 標的與金額 Meta（META）公布今年資本支出計畫，預計投入 1,150 億至 1,350 億美元，主要用於人工智慧（AI）基礎建設，規模較前一年大幅成長 87%，震驚華爾街。在這波龐大預算中，晶片製造商成為最大受益者。 Meta 近期宣布與輝達（NVDA）及 AMD（AMD）簽署兩項合約，將在其資料中心部署這兩家公司的 GPU 與 CPU，每項合約價值皆達數百億美元。儘管晶片供應商拿到大單，但文章指出，這場 AI 軍備競賽的最大贏家，很可能還是 Meta 自己。 2. 輝達、AMD 在 Meta AI 規劃中的分工 Meta 的 AI 佈局不只限於 Llama 大型語言模型（LLM），其整體業務核心建立在決定向用戶展示何種內容的 AI 演算法上。面對旗下應用程式家族超過 35 億月活躍用戶，優化資料中心效率至關重要，因此 Meta 採「分工合作」策略，針對不同運算任務採用最適合的晶片。 與輝達（NVDA）的合作涵蓋 GPU、CPU 及乙太網路交換器等完整產品線，雙方更計畫共同設計 Meta 的下一代 AI 模型以優化硬體效能，顯示輝達技術將主要用於大型語言模型的「訓練」階段。 另一方面，Meta 與 AMD（AMD）的合作聚焦於 MI450 GPU 與第六代 EPYC CPU，並部署於 Helios 機櫃架構中。Meta 執行長祖克柏表示，這項長期合作旨在部署高效的「推論」運算。AMD 在 AI 推論效能上已取得顯著進展，其 MI450 GPU 結合 Helios 系統，預期在性價比上將優於輝達的 Rubin 平台。隨著分析師預期推論運算將在今年開始佔據 AI 算力大宗，AMD 成功切入這塊成長中的市場。 3. AMD 認股權證換長期訂單 為了從輝達（NVDA）手中搶下市占率並獲得 Meta 這個超級大客戶的長期合約，AMD（AMD）採取相當積極的價格策略。 這筆交易包含一項認股權證協議，允許 Meta 在部署 GPU 的過程中，有權購買 AMD 近 10% 的股份。這種結構與先前 AMD 和 OpenAI 達成的協議相似，根據協議，Meta 每股僅需支付 0.01 美元。雖然這會對 AMD 現有股東造成股權稀釋，但若能藉此穩固在超大規模雲端業者中的地位，長期而言對 AMD 仍具正面效益。 4. Meta 解決算力瓶頸，廣告獲利放大 文章指出，雖然晶片製造商獲得訂單，但 Meta（META）本身或許才是這場交易的最大贏家。 Meta 財務長 Susan Li 在財報會議中坦言，公司對運算資源的需求增長速度已超過供給。透過與兩大晶片廠的緊密合作，Meta 終於能解決算力瓶頸，這對其核心廣告業務將產生直接正面影響。 Meta 正利用額外算力訓練其生成式廣告推薦模型（GEM）以及序列學習模型，這些技術能更精準地追蹤用戶行為與內容資訊。 此外，Meta 正在統一跨內容格式的模型，讓系統能更廣泛地理解用戶興趣。成效已經顯現：Facebook 和 Instagram 上的廣告點擊率與轉換率皆有所提升。對於擁有龐大營運規模的 Meta 而言，演算法每一次微小優化，都能轉化為顯著的獲利增長。 5. 生成式 AI 拉低廣告門檻，中小企業變新引擎 展望未來，生成式 AI 有望為 Meta 的廣告業務帶來階梯式成長。 AI 工具能協助中小企業自動生成並測試廣告素材，大幅降低在 Facebook 和 Instagram 上投放廣告的門檻，預計將吸引數百萬新廣告主進駐。 同時，聊天機器人的普及也將推動更多企業使用 Meta 的「點擊發訊（click-to-message）」廣告，在 WhatsApp 和 Messenger 上進行 AI 驅動的銷售與客服。管理層透露，在墨西哥和菲律賓的早期測試市場中，商業 AI 每週對話量已突破 100 萬次。 6. 估值對比：Meta 為何被視為比晶片股更划算 儘管與兩大晶片巨頭建立更緊密關係，甚至獲得 AMD 的低價認股權證，Meta（META）股價在消息公布後並未出現大幅波動。 目前 Meta 股價本益比（P/E）不到預期盈餘的 22 倍。考量其核心廣告業務比以往更強勁，且 AI 投資正直接轉化為營收效率，相較估值已高的 AMD（AMD）或輝達（NVDA），文章認為，Meta 現階段似乎是更具吸引力的投資標的。

【美股動態】丹麥未成年禁社群殺來！Meta(META) 618 美元還能安心抱嗎？

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【即時新聞】科技七巨頭本益比最低！Meta(META) 財報爆發、AI 帶動成長卻還在打折？

（整理後正文摘要） 自 2012 年首次公開募股（IPO）以來，Meta(META) 的股價漲幅已接近 2000%，儘管這一路走來充滿爭議。這家社群巨頭歷經了醜聞、抵制運動、數十億美元的罰款以及反壟斷調查。市場也曾對其進軍元宇宙的戰略決策表示嘲諷，並批評其產品具有成癮性。 然而，撇開這些負面消息，Meta(META) 為長期投資人帶來了豐厚的回報。數據顯示，該公司股價在過去十年中上漲了 577%。在最新的財報發布後，憑藉強勁的獲利表現，股價單日大漲 10.4%，再次證明了其核心業務的韌性。 AI 技術助攻廣告業務帶動營收成長優於預期 Meta(META) 最新一季的財報展現了強大的成長動能，營收躍升 24% 至 599 億美元。儘管因加大基礎設施建設等領域的支出導致利潤率略有收斂，但營業利益仍成長 6%，達到 247 億美元。 管理層給出的財測指引也讓市場感到驚喜，預計第一季營收將落在 535 億至 565 億美元之間，這意味著營收成長率將達到 30%，將是該公司五年來的最快增速。財務長 Susan Li 將此歸功於公司在人工智慧 (AI) 驅動的廣告投資，這不僅改善了廣告投放的精準度和成效衡量，公司甚至推出了生成式 AI 工具來協助廣告商製作素材。 本益比僅 25 倍使其成為七巨頭中最便宜的股票 即便在財報發布後股價上漲超過 10%，Meta(META) 看起來依然是被低估的標的。在調整了與「大而美法案」相關的稅務估值費用後，Meta(META) 去年產生的淨利為 747 億美元，換算每股盈餘（EPS）為 29.04 美元。 基於此獲利數據，該股目前的本益比為 25.4 倍。相比之下，標普 500 指數 (#GSPC) 的平均本益比為 28.1 倍。這使得 Meta(META) 不僅比大盤便宜，更是「科技七巨頭」中估值最低的公司。數據顯示，儘管 Meta(META) 的營收成長速度僅次於 輝達(NVDA)，但其交易價格卻比七巨頭中的其他同業折價超過 20%。 擁有強大護城河與高成長卻長期折價交易 從歷史數據來看，Meta(META) 的交易價格長期處於折價狀態。在同等規模的公司中，很難找到另一家成長如此迅速、估值卻如此低廉的企業。過去八年來，Meta(META) 的平均本益比約為 26 倍，與標普 500 指數(#GSPC) 大致相當，但其營收平均成長率卻高達 23%。 市場似乎長期對 Meta(META) 的估值感到困惑，同樣的情況也發生在 Alphabet(GOOGL) 身上，這兩家公司在數位廣告領域形成了雙寡頭壟斷。儘管它們擁有全球最寬廣的經濟護城河、極高的利潤率，且數十億用戶每天花費數小時在其平台上，但它們的估值卻常被視為普通公司，甚至低於許多依賴營收倍數而非利潤估值的軟體即服務（SaaS）類股。 低估值為長期投資人提供安全邊際與回購空間 對於持有股票的投資人來說，通常希望看到估值上升以增加回報。然而，投資大師巴菲特曾提出一個觀點：投資人應該希望股價保持低迷，這樣才能以更低的價格買入更多股份，同時公司也能以優惠的價格進行股票回購。 低股價有利於股票的淨買入者。Meta(META) 相對溫和的估值並沒有阻礙其創造驚人的回報，反而降低了若大盤回跌時股價崩盤的風險。對於投資人而言，這家公司持續被誤解和低估並非壞事，這將有助於推動其長期的資本增值潛力。

投資新機會？用 5000 美元抱 Zoetis、Reddit 十年，營收與成長動能撐得住嗎

Zoetis與Reddit是值得長期投資的優質股票，前者專注於動物健康，後者則在廣告和AI領域展現強勁成長。 隨著市場的不確定性，許多投資者尋求穩健的長期投資選擇。Zoetis (NYSE: ZTS)，一家專注於動物健康的公司，自2013年從輝瑞分拆出來以來，不斷增長，其2025年第一季報告顯示營收達22.2億美元，較去年同期增長1%。該公司以其寵物產品為主，68%的收入來自此類商品，並且已連續11年提高股息，吸引了眾多價值型投資者的目光。 另一方面，Reddit (NYSE: RDDT) 在過去一年內股價上漲318%，顯示出其廣告業務的蓬勃發展及對未來潛力的期待。第二季報告中，Reddit的營收達到5億美元，同比增長78%，廣告收入更是激增84%。該平臺正在探索資料授權等新的收益來源，並積極整合人工智慧技術，以提升使用者體驗和廣告效果。 總結而言，無論是追求穩定回報的Zoetis還是快速成長中的Reddit，都是值得考慮的長期投資標的。在當前經濟環境下，建立一個多元化的投資組合尤為重要，這將幫助投資者在市場波動中保持競爭優勢。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。