ServiceNow AI 工作流程自動化的競爭定位，市場怎麼看？

博通(AVGO)AI營收創高、訂單看到2028年，毛利率壓力為何成焦點？

博通(AVGO)公布2026會計年度第二季財報與法說會內容，受惠AI需求爆發，合併營收達222億美元，年增48%，優於財測指引。核心動能來自AI半導體，營收達108億美元、創歷史新高，年增143%；其中網路晶片需求強勁，約占整體AI營收近40%。公司表示，本季AI半導體訂單逾300億美元，能見度已延伸至2028年。 展望第三季，博通預估合併營收上看294億美元，年增84%，其中AI半導體預期進一步加速成長至160億美元。不過，營收規模擴大同時，產品組合變化也使整體毛利率面臨結構性下滑，後續產品利潤變化將成為觀察重點。 博通為全球半導體與基礎設施軟體公司，在訓練與推論大型語言模型的客製化AI晶片市場具備重要地位。公司歷經多次併購整合，產品線涵蓋智慧手機射頻元件、網路交換器晶片，並透過收購VMware與賽門鐵克企業安全等業務，強化軟體與虛擬化產品線，形成多元營運結構。 就近期股價表現來看，2026年6月4日博通開盤為408.99美元，盤中最高426.48美元、最低403.0101美元，終場收在418.91美元，下跌60.32美元，單日跌幅12.59%。當日成交量約8097萬股，較前一交易日變動61.55%，顯示市場交投熱絡且波動放大。 整體而言，博通在AI晶片與網通技術上具備領先優勢，帶動營收與長線訂單動能；後續仍需留意AI營收占比提升對毛利率的影響，以及少數大型客戶採購節奏是否出現變化。

ServiceNow (NOW) 回檔約 5%：短線漲多修正，技術面轉入震盪整理

美股 ServiceNow（NOW）盤中股價約 113.39 美元，跌幅擴大至約 5%，出現回檔修正跡象。從近期走勢來看，股價自 5 月下旬約 108.73 美元一路反彈至 6 月初高點約 135.86 美元後，近日自高檔拉回，顯示短線漲多後的賣壓開始浮現。 技術指標方面，9 日 K 值自 5 月底高檔 80 以上回落至 6 月 4 日的 63.51，顯示動能已從過熱區降溫；MACD 雖仍維持正值，但 DIF 與 MACD 之間的正向差距已由 6 月 2 日高峰 4.056 收斂至 2.78，反映多方動能轉弱。週線與月線趨勢仍偏向上行，表示中期結構尚未明顯翻空，但短線可能進入震盪整理，後續可留意技術指標是否能在現價附近重新轉強。

AI資金轉向雲端算力與應用，Amazon、Microsoft、Alphabet誰最受惠？

AI題材在晶片股帶動後，資本市場的焦點正轉向雲端運算與應用層。Amazon（NASDAQ: AMZN）、Microsoft（NASDAQ: MSFT）與 Alphabet（NASDAQ: GOOG, NASDAQ: GOOGL）持續砸下巨額資本支出擴建資料中心，反映雲端算力正在成為AI時代更穩定、可持續變現的核心基礎建設。 雲端服務的商業模式以「用多少、付多少」為主，AI從訓練到推論都需要長期運算資源，這使雲端業者有機會形成更具可預期性的經常性收入。相較於一次性出貨的硬體供應商，雲端營運商的現金流更穩定，也更有條件持續擴大投資，進一步拉開規模與技術門檻。 Amazon 目前仍是市場認為的主要受益者之一。AWS 不僅是公司獲利的重要來源，最新季度營收年增 28%，營業利益佔比高達 59%，顯示雲端事業已成為 AMZN 的關鍵引擎。管理層規劃投入約 2,000 億美元擴建全球資料中心，代表 AWS 將以現金流支持未來成長，形成正向循環。 Microsoft 方面，Azure 維持強勁成長，最新一季營收年增 40%，是 MSFT 內部成長最快的業務之一。市場普遍認為，Azure 不再只是輔助事業，而是支撐 Microsoft 評價的重要核心。隨著 AI 基礎建設需求升高，Azure 也有望在雲端競爭中持續扮演關鍵角色。 Alphabet 的 Google Cloud 雖然規模較小，但最新一季營收年增達 63%，成長速度最為突出。其自研 TPU AI 晶片成為差異化優勢，若能對應特定AI工作負載，成本可能低於傳統 GPU。更重要的是，Alphabet 也開始對外銷售 TPU，讓雲端服務以外再多一條收入來源，強化整體雲端事業的槓桿效果。 除了雲端巨頭，Planet Labs（NYSE: PL）也受惠於資料與AI需求升溫。公司第一季營收達 9,420 萬美元，年增 42%，並上調全年營收展望至 4.25 億至 4.41 億美元。其 backlog 年增 72%，突破 9.06 億美元，顯示未來營收能見度明顯提高。Planet Labs 超過半數收入來自國防與情報機構，地緣政治、供應鏈與自然災害等因素，也持續推升地球觀測數據的需求。 在實體經濟面，Comcast（NASDAQ: CMCSA）則選擇以大型主題樂園投資布局長線成長。公司宣布在英國興建超過 80 億美元的 Universal 主題樂園，為 Universal 首度進軍歐洲。雖然 CMCSA 股價今年以來下跌約 22%，且淨負債達 950 億美元，但主題樂園事業一直是公司亮點，新園區若能順利進入營運期，仍可能為長期現金流帶來支撐。 相較之下，SaaS 族群過去高成長、高估值的敘事正面臨修正。過去六個月，相關族群指數下跌 7.1%，表現明顯落後標普500同期上漲 11%。市場開始重新檢視成長故事與實際獲利能力是否匹配；Fastly（NASDAQ: FSLY）等個股仍承受壓力，而 The Trade Desk（NASDAQ: TTD）與 Zeta Global（NYSE: ZETA）則因具備較強的成長與獲利能力，仍被視為具備相對優勢。 整體來看，AI 多頭並未因晶片股波動而結束，而是進入基礎建設與應用的更成熟階段。從 AMZN、MSFT、GOOG/GOOGL 的雲端算力投資，到 PL 提供地球觀測資料，再到 CMCSA 以實體娛樂資產延伸現金流，資本市場正在重新定義 AI 受惠範圍。未來十年的關鍵，或許不只是誰最會講AI故事，而是誰能把算力、資料與應用，真正轉成穩定且持久的現金流。

甲骨文(ORCL)單日回檔5.83%後，雲端與AI動能是否仍在延續？

美股盤中，甲骨文(ORCL)出現明顯回檔，最近一個交易日開盤後震盪走低，盤中跌幅一度超過5%，終場收在230.33美元，單日下跌14.25美元，跌幅5.83%。當日交易區間介於227.605美元至240.51美元，成交量約2364萬股。 從大盤環境來看，當日道瓊、S&P 500與NASDAQ指數微幅下跌，費城半導體指數則逆勢上揚，顯示科技與半導體族群的走勢並不一致。若回顧甲骨文近期表現，近一週漲幅達26.74%，近一個月上漲42.34%，近三個月累計漲幅達63.87%，代表回檔前已累積相當大的波段漲勢。 甲骨文成立於1977年，主要提供資料庫技術與企業資源規劃軟體，近年雲端基礎設施業務在大型語言模型訓練與推理需求中受到關注。公司目前在全球175個國家擁有約43萬名客戶，並具備深厚的企業級IT部署經驗。 綜合來看，甲骨文近期雖出現單日回檔與成交量縮減，但在雲端與AI基礎設施需求背景下，先前累積的波段漲幅仍是觀察重點。後續可持續追蹤大盤科技股資金流向，以及公司雲端業務的實際營運數據，作為評估後續走勢的客觀參考。

ServiceNow 隨科技軟體反彈走強，AI 應用題材如何擴散到企業軟體？

ServiceNow（NOW）今日股價最新漲幅約 5.0%，盤中報價約 123.8 美元，表現明顯強於大盤，反映資金持續回流科技與軟體板塊。 根據 CNBC 與 Yahoo Finance 報導，軟體股近日展開一波明顯反彈，iShares Expanded Tech-Software Sector ETF（IGV）本週首個交易日上漲約 5% 至 5.9%，ServiceNow 股價也上漲約 7% 至 9%，與 IBM（International Business Machines）、Adobe、Salesforce、Workday 等軟體龍頭同步走強。 Vanda Research 指出，散戶投資人單日加碼軟體 ETF 的金額創下新高，顯示「AI / semi」行情正向軟體族群擴散，軟體成為受惠族群之一。 另據 Yahoo Finance，Nvidia（NVDA）執行長 Jensen Huang 在 Computex 宣布將推出新一代 PC 超級晶片，並帶動包括 ServiceNow 在內的科技與 AI 概念股股價同步走高。市場看好 AI 應用與企業軟體結合的長線機會，成為推升 ServiceNow 股價的重要題材。

Meta押注WhatsApp AI客服代理，能否開出第二條營收曲線？

Meta 週三在倫敦發布「Meta Business Agent」，讓 WhatsApp 與 Instagram 商家可用 AI 自動回覆客戶、推薦商品，並直接完成預約與交易。這被視為 Meta 首次把 AI 直接接到營收模型，而不只停留在廣告投放。 WhatsApp 目前每月活躍用戶超過 30 億，但付費訊息業務到 2025 年第四季才剛突破年化 20 億美元營收；相較 Meta 去年全年 2,000 億美元總營收，貢獻仍不到 1%。廣告至今仍占 Meta 營收約 98%，近三年比例變化不大。Zuckerberg 在活動上表示，幾年前就預期每家企業都會有 AI 代理，而這次代表 Meta 終於有可收費的工具。 Business Agent 對中小企業採月費訂閱制，對大企業按互動次數計費，與 WhatsApp Business Platform 的收費邏輯一致。優點是商業模式清楚，且可隨互動量成長；同時也已與 Shopify、Zendesk 等第三方平台整合。不過，AI 代理對話不採端對端加密，Meta 與企業主都能讀取訊息，且可能作為 AI 訓練資料，這也讓 WhatsApp 原本主打的隱私賣點面臨考驗。 從產業鏈角度看，這條「對話即交易」路徑，後端需要語意理解、快速推論與低延遲的 AI 基礎設施。台股相關供應鏈中，雙鴻、奇鋐等散熱廠，以及台達電、光寶科等電源模組廠，可持續觀察 Meta 後續資本支出指引是否進一步上修。 競爭面上，Amazon 與 Microsoft 也在同週推出類似企業 AI 工具。這類市場的關鍵，在於誰先把企業客戶資料與工作流程接進去，誰就更容易形成長期付費。Meta 的優勢是 WhatsApp 在東南亞、南亞與拉丁美洲的滲透率高；劣勢則是 Meta 以往並未真正經營企業級軟體服務，這次屬於新戰場。 市場反應方面，Meta 週三收盤 622.98 美元，單日上漲 4.24%，為近三個月最大單日漲幅之一。若後續股價能站穩 620 美元以上，代表市場將 Business Agent 視為可計入估值的新營收來源；若兩週內回落至 590 美元以下，則可能反映市場對隱私爭議與用戶流失風險仍有疑慮。 後續可觀察兩個重點：第一，WhatsApp 付費訊息年化營收是否在 2026 年第二季突破 30 億美元；第二，Meta 是否在財報中單獨揭露 Meta One 訂閱制的付費企業數。這兩項數據，將更直接檢驗 Meta 這條新路線是否已進入可追蹤、可放大的階段。

歐盟批准BASF塗料部門出售給凱雷，附帶多硫化物剝離條件

歐洲委員會已批准德國化學巨頭BASF將其塗料部門出售給美國私募股權公司凱雷集團，但附帶條件，要求剝離Nouryon全球多硫化物業務，包括生產設施及相關資產，轉讓給合適買家，以維護市場競爭。 歐洲委員會表示，這筆交易可能影響航空密封劑市場競爭，並可能讓合併後的公司接觸競爭對手的敏感商業資訊，形成不公平優勢。由於Nouryon是全球僅有的兩個多硫化物供應商之一，其角色被視為維持競爭的重要因素。 根據協議，BASF是在今年十月宣布出售這項業務，交易價值約77億歐元，約89.6億美元，BASF並將保留40%股份。該塗料部門客戶包括德國汽車製造商，部門擁有超過1萬名員工，每年營收約38億歐元。隨著交易程序推進，後續市場結構與競爭變化仍值得觀察。

輝達現金與AI資本擴張帶動盤前觀望，美股聚焦就業與利率分歧

美股盤前情緒中性偏審慎，AI主線延續，指數期貨窄幅震盪。市場同時關注輝達的現金實力與投資擴張、企業裁員數據對景氣與利率路徑的訊號，以及國際利率循環分歧對資金流向的影響。 輝達在10月底持有約606億美元現金與短期投資，遠高於2023年初的133億美元，近期又宣布對新思科技投入20億美元。先前市場也討論其對OpenAI高達1000億美元的潛在承諾，並曾對Anthropic、諾基亞與英特爾進行投資。加上已實施約370億美元庫藏股與股利、另有約600億美元回購授權在手，輝達的資本厚度與生態投資持續牽動AI伺服器、EDA與半導體設計工具等供應鏈情緒。 勞動市場訊號則偏雜，企業裁員累計破百萬，市場評估其對薪資動能、服務通膨與聯準會政策路徑的影響。若通膨降溫延續、就業動能放緩，利率不確定性有機會下降；反之，勞動市場韌性過強，寬鬆時點恐延後。 國際利率環境也出現分歧。印度央行將政策利率下調25個基點至5.25%，反映部分數據轉弱與通膨回落，並引發市場對美元、資金流與新興市場資產評價的再平衡討論。亞洲股市普遍回跌，歐股則收高，跨區走勢分化使美股盤前期貨維持平盤附近整理。 科技股動態方面，微軟宣布自7月1日起調高商用與政府客戶的Office訂閱價格，顯示大型雲端與SaaS業者仍具定價彈性；蘋果則因法務長與政策、環境事務主管退休而再添管理層異動，市場關注其研發方向與法規風險管理的延續性。另有券商提醒可留意估值合理、且具AI結構性受惠的公司，顯示AI投資主題可能逐步擴散至工具軟體、應用層與基礎設施配套。 整體來看，資金面與政策面交錯下，市場短線仍偏向等待基本面與現金流更明確的訊號，盤前觀察重點在權值股帶動效果、量能變化，以及AI相關族群的輪動表現。

Atlassian(TEAM)回檔5%：AI軟體題材降溫，EPS上調能否撐住漲勢？

Atlassian Corporation（TEAM）盤中股價來到 103.5 美元，跌幅約 5.13%，自前一交易日明顯回落。此前在零售資金追捧軟體族群下，Atlassian 與 ServiceNow、International Business Machines、Adobe、Salesforce、Workday 曾在上一交易日大漲 7.5% 至 9.6% 之間，並推升 iShares Expanded Tech-Software Sector ETF 跳漲 5.9%，改寫近五個月新高。 不過，軟體 ETF 隨後回跌 3.1%，顯示 AI 題材帶動的軟體股短線漲勢開始降溫，族群出現漲多修正，Atlassian 也受到波及。儘管 Societe Generale 指出美國軟體股 EPS 成長動能持續強勁，且 Atlassian 過去一年 AI 題材相關 EPS 預期上調次數達 29 次，但在前一日大漲後，短線資金獲利了結壓力湧現，成為今天股價回檔主因。

ServiceNow (NOW) 震盪加劇：AI 軟體行情回吐後，成長動能怎麼看？

雲端軟體商 ServiceNow (NOW) 近期股價震盪加劇，最新報價為 121.26 美元，單日下跌 5.01%，回吐前一交易日的部分漲幅。 根據 CNBC 與 Reuters 等報導，週一在 Nvidia (NVDA) 於 Computex 釋出全新 AI PC 晶片與代理人應用題材後，ServiceNow 股價一度大漲約 7% 至 9%，帶動整體軟體族群走強。不過，最新盤前資訊顯示，ServiceNow 目前改為下跌約 2.85%，反映軟體 ETF 先前出現資金湧入後，相關個股也面臨短線回吐壓力。 整體來看，NOW 目前的波動主要與 Nvidia 帶動的 AI 軟體行情消長，以及軟體板塊資金回流有關。後續關注重點在於，AI 硬體利多能否進一步轉化為企業級軟體的實際訂單與成長動能。