穩懋如何以跨世代製程平台同時支援 800G 與 1.6T 光通訊

台積電(2330)創歷史新高卻急跌逾60元，半導體族群為何同步轉弱？

台積電(2330)盤中衝上2,535元、盤後鉅額交易再見2,540.04元新高，卻在美股科技股重挫後，夜盤急跌逾60元、跌幅近3%。費城半導體指數大跌近8%，台指期夜盤也狂瀉1,230點，市場對晶片廠AI支出與聯準會政策的疑慮同步升溫。受波動擴散影響，IC代工概念股表現同樣承壓：穩懋(3105)重挫逾7%，茂矽(2342)下跌逾6%，宏捷科(8086)也跌逾3%。短線觀察重點，將落在外資現貨買賣力道與大廠後續展望，這些訊號能否讓半導體族群重新回穩，仍待市場驗證。

台積電(2330)盤中創高卻夜盤急跌，半導體修正壓力怎麼看？

台積電(2330)盤中一度衝上2,535元歷史新高，盤後鉅額交易也到2,540.04元，但夜盤卻因美股科技股拋售潮轉弱，市場情緒明顯反轉。費城半導體指數大跌近8%，台指期夜盤回測46,000點，台積電期貨跌幅也接近3%，顯示AI支出與聯準會政策疑慮正壓抑半導體族群。 同一時間，IC代工概念股也跟著走弱。穩懋(3105)股價重挫逾7%，大戶賣超逾萬張；茂矽(2342)下跌逾6%，買盤承接偏弱；宏捷科(8086)跌幅逾3%，籌碼呈淨流出。從台積電(2330)到相關代工股，短線都反映出資金退場與觀望升溫。 接下來，外資現貨買賣力道與大廠展望，將是觀察半導體是否回穩的關鍵線索。

主動式ETF資金轉向半導體與載板，矽力-KY、景碩為何成加碼焦點？

《主動式ETF》APP追蹤顯示，主動統一升級50（00403A）今日收盤來到11.38元，單日上漲3.17%，近一週漲幅7.3%，成立以來總報酬達10.9%，基金規模約1785.4億元。 最新持股變動中，經理人沒有新建倉標的，但明顯調整既有部位。加碼幅度最大的是矽力-KY，買進150張，持股增加約兩成；同時也加碼金居、景碩，增幅接近14%，聯發科也獲得增持。 減碼方面，經理人幾乎出清穩懋與勤誠，兩檔持股砍超過99%；貿聯-KY、致茂也遭到明顯調節，連聯亞、光聖與台積電也同步減碼。 整體來看，資金有往位階相對較低、或具復甦題材的半導體與載板族群移動的跡象，熱門強勢股則被部分獲利了結。

穩懋(3105)Q2虧損收斂、Q3展望轉弱，評價風險為何升高？

砷化鎵龍頭穩懋(3105)公布23Q2財報，營收39.4億元，季增37.9%，年減25.5%；毛利率20.1%，較前一季改善；稅後淨損2.8億元，EPS為-0.23元，虧損較23Q1明顯收斂，主因產能利用率由20%提升至40%。 公司對23Q3的看法相對保守，預期僅Cellular PA維持成長，Wi-Fi等其他應用小幅下滑，營收僅季增1%至3%，毛利率估15%，較23Q2再度走弱，整體展望低於市場預期。新技術方面，Wi-Fi 6E已見少量採用，Wi-Fi 7也開始由手機品牌與晶片廠布局，後續是否能帶動PA出貨仍待觀察。 從中長期來看，Cellular PA受手機庫存調整、需求尚未明顯回溫，以及中國客戶採用當地代工廠等因素影響，2023年銷貨量預估年減10%，2024年才有望回升6%。Wi-Fi受惠滲透率提升，產品組合有機會改善；基礎建設營收則受總經環境影響而偏平；其他產品則因競爭加劇而走弱。 以2024年預估EPS 4.48元估算，若對照2023/07/31收盤價164元，本益比約37倍。短期展望不如預期，加上中國代工廠搶單風險仍在，評價面確實有偏高疑慮。

穩懋法說會怎麼看光通訊訂單趨勢？關鍵訊號一次拆解

要判斷穩懋法說會透露的光通訊訂單是否具備趨勢性，重點不在單一數字，而在管理層怎麼描述需求來源、能見度與後續安排。對投資人或產業觀察者來說，先看這筆訂單是否只是短期拉貨，還是已經開始反映在產能配置、產品組合與客戶合作深度上。若法說會反覆提到光通訊需求，且搭配更明確的營運指標，通常代表它已不只是市場題材，而是進入實質訂單階段。 觀察穩懋法說會中的訊號，產能利用率與資本支出是重要指標。如果公司提到光通訊訂單正在填補閒置產能、帶動稼動率回升，甚至影響資本支出方向，通常表示管理層對後續需求有一定信心。另一個訊號是產品組合與毛利率：當光通訊業務占比提升，且對獲利結構有正面影響，這種變化比單季出貨增加更能說明趨勢性。相反地，如果管理層只提到某一季拉貨較強、需求集中在特定專案，就要保留判斷，因為那更像是短期備貨或時程集中，而不是長線放量。 從出貨可見度與客戶結構看，真正能拉開差距的是未來數季的排產能見度，以及客戶合作是否深入。若法說會提到未來幾季排產已可見，或與客戶共同開發下一代產品，代表合作關係較深，趨近於長期供應鏈位置；若需求來源分散於多家資料中心或雲端客戶，也比單一客戶貢獻更有韌性。持續對照歷次法說會用詞是否從「初步導入」走向「持續放量」，從「短期拉貨」轉為「可見度提升」，往往比單一訂單數字更能看出穩懋光通訊訂單的真實趨勢。

穩懋法說會怎麼判斷光通訊訂單是不是趨勢？

投資人看法說會，最怕只看到一個漂亮數字，就急著下結論。穩懋的光通訊訂單也是一樣，真正重要的不是單季多了多少，而是這筆需求是不是已經開始反映在產能配置、產品組合與客戶合作深度。 判斷光通訊訂單是不是趨勢，可以先看三個面向。 第一，產能利用率會先說話。若只是短單，管理層通常只會提到出貨增加；但如果法說會進一步說到閒置產能被填補、稼動率回升，甚至資本支出方向也跟著調整，這就比較像需求開始有連續性。 第二，要看產品組合與毛利率。光通訊業務比重若持續上升，而且對獲利結構有幫助，代表它不是來湊熱鬧的。若某一季出貨多了，卻沒有改善產品組合，毛利率也沒有變化，那多半只是客戶提前拉貨；若管理層開始談到光通訊占比提高、營運結構改善，這才比較像趨勢性訂單。 第三，看出貨可見度與客戶結構。若法說會提到未來數季排產已經看得到，或者和客戶一起做下一代產品開發，通常表示合作關係比較深，不是臨時下單。再往下看，若需求來源來自多家資料中心或雲端客戶，而不是單一客戶撐起全部，穩定度也會高很多。也就是說，客戶越分散、可見度越長，趨勢性就越強。 讀法說會時，還可以留意管理層的用詞變化。若用詞從「初步導入」變成「持續放量」，從「短期拉貨」轉成「能見度提升」，通常就是需求成熟度在往上走。反過來，如果整場法說會都只圍繞某一季的拉貨、某個專案的時程集中，那就要保留判斷。 換句話說，趨勢性不是看單季數字，而是看管理層對需求、產能、客戶與後續安排的描述是否一致。把前後幾季法說會一起看，通常比只盯一個數字更能看出線索。

SpaceX掛牌上市帶動太空經濟熱度，台灣低軌衛星供應鏈同步受關注

美國太空探索公司SpaceX（SPCX）正式於那斯達克交易所掛牌上市，IPO發行價為每股135美元，開盤達150美元，盤中一度突破160美元。此次公開募股規模達750億美元，市場認購需求超過1500億美元，超額認購明顯，推升市值逼近2兆美元，躋身美國市值前十大企業。 根據公開資料，SpaceX此次籌資將主要用於推進新一代重型運載火箭Starship開發、擴展Starlink低軌衛星通訊網絡，以及建置太空AI資料中心。隨著火箭重複使用技術逐步成熟，衛星佈建發射成本下降，也加快全球衛星寬頻與通訊基礎設施的建置。 SpaceX上市效應也牽動台灣低軌衛星與網通供應鏈表現。因太空運算與通訊設備需求升溫，台灣供應鏈中負責射頻元件、網通設備及電子組裝的企業受到市場關注，包括穩懋(3105)、燿華(2367)與建準(2421)等個股近期股價走揚，反映資本市場對太空經濟擴張的期待。 文中提及公司與股號：SpaceX（SPCX）、穩懋(3105)、燿華(2367)、建準(2421)。

SpaceX掛牌上市帶動太空經濟熱度升溫，台灣低軌衛星供應鏈受關注

美國太空探索公司SpaceX（SPCX）正式於那斯達克交易所掛牌上市，IPO發行價為每股135美元，開盤後來到150美元，盤中一度突破160美元。此次公開募股規模達750億美元，市場認購需求超過1500億美元，顯示超額認購情況明顯，也讓公司市值逼近2兆美元，躋身美國市值前十大企業。 依公開資料，SpaceX此次募得資金將主要投入三個方向：推進新一代重型運載火箭Starship開發、持續擴張Starlink低軌衛星通訊網路，以及建置太空AI資料中心。隨著火箭重複使用技術逐步成熟，衛星佈建的發射成本持續下降，進一步加快全球衛星寬頻與通訊基礎設施建設。 SpaceX上市也牽動台灣低軌衛星與網通供應鏈的市場表現。隨著太空運算與通訊設備需求升溫，台灣供應鏈中與射頻元件、網通設備、電子組裝相關的企業受到市場關注，包括穩懋（3105）、燿華（2367）與建準（2421）等個股近期股價皆有走強，反映資本市場開始聚焦太空經濟擴張可能帶來的實質受益機會。

聯電(2303)盤中強攻，成熟製程回溫帶動世界、力積電等代工族群走強

聯電(2303)受惠於法人看好成熟製程市況改善，盤中一度攻上137.5元，成交量突破10.9萬張，成為半導體族群焦點。市場關注的主軸在於產能利用率回升、後續報價調整，以及新製程與特殊製程布局能否延續營運改善動能。 法人觀點提到，聯電後續可觀察幾個重點。首先是成熟製程復甦帶來的營運與定價改善，若產能利用率持續攀升，且下半年報價調整逐步落實，營收結構與獲利表現有機會同步改善。其次，公司聚焦28/22奈米與特殊高壓製程，並布局先進封裝、矽光子與12奈米計畫，未來新業務何時開始明顯貢獻，將是市場評估成長性的關鍵。 族群面上，資金同步流向晶圓代工與半導體上游。世界(5347)盤中上漲5.57%，成交量逾2.8萬張；力積電(6770)上漲4.66%，大戶買賣差額達正6570張；穩懋(3105)上漲5.3%，籌碼呈現正向流入；中砂(1560)上漲3.66%，但大戶買賣差額略偏空，顯示同族群內部仍有籌碼分歧。 整體來看，這波股價與族群反應，反映市場正在重新評估成熟製程景氣、晶圓代工報價與新成長動能的延續性。後續可持續追蹤聯電與同業的產能利用率、毛利率、報價變化、出貨量，以及終端需求復甦的實際進度。

聯電(2303)外資連買帶動抗跌走勢，成熟製程復甦牽動代工族群表現

近期台股震盪中，聯電(2303)股價表現相對抗跌，盤中一度觸及漲停，並出現逾十萬張成交量。市場關注的主要焦點，在於外資連續買超與單日大買逾5萬張的籌碼變化，成為近期股價推升的重要支撐。 法人看好聯電後市營運轉折，主要基於幾項觀察。首先，成熟製程市況復甦速度加快，通訊與消費性需求回溫，有助帶動產能利用率與晶圓出貨量提升。其次，市場預期下半年晶圓報價有機會調漲，以反映原物料成本變化，進一步支撐毛利率與獲利結構。 此外，聯電也持續推進差異化布局，包括先進封裝、矽光子解決方案，以及與美系大廠合作的12奈米製程，這些新業務被視為未來幾年營收成長的潛在來源。隨著AI相關應用與邊緣AI逐步商業化，半導體產業需求結構也可能出現新的支撐力道。 從族群表現來看，成熟製程需求復甦與AI應用擴散，也帶動相關晶圓代工個股同步轉強。力積電(6770)盤中上漲逾5%，成交量放大至4.4萬張以上；世界(5347)漲幅逼近5%，成交量達2.4萬張；穩懋(3105)則上漲逾6%，盤中買盤積極，顯示資金對上游IC代工與相關製造族群的關注度升高。 整體而言，聯電(2303)本波強勢不僅反映外資籌碼偏多，也與成熟製程景氣改善的預期有關。後續可持續觀察下半年晶圓報價是否順利反映成本、產能利用率是否續升，以及新事業布局能否逐步貢獻營收，作為判斷基本面延續性的關鍵依據。