點序(6485)營收轉弱，還能撿便宜嗎？26Q1基本面解析與毛利率觀察

王座(2751)營收 5.05 億創近 2 季高點，獲利季減還能追？

傳產-食品 王座(2751)公布 26Q1 營收5.0527億元，較上1季成長3.15%、刷下近2季以來新高，比去年同期成長約 38.77%；毛利率 50.05%；歸屬母公司稅後淨利2.0036千萬元，季減 18.05%，但相較前一年則成長約 15.06%，EPS 1.01元、每股淨值 20.51元。

正淩(8147)Q1營收4.5968億年增26% 0.9元後還能追嗎?

電子上游-連接元件正淩(8147)公布26Q1營收4.5968億元，比去年同期成長約26.11%；毛利率40.28%；歸屬母公司稅後淨利3.7438千萬元，季增130.44%，與上一年度相比成長約32%，EPS 0.9元、每股淨值37.12元。

信紘科(6667)營收 15.43 億創4季低，還能撿便宜？

電子中游-儀器設備工程信紘科(6667)公布26Q1營收15.429億元，較上1季衰退8.94%、創下近4季以來新低，但仍比去年同期成長約13.91%；毛利率23.98%；歸屬母公司稅後淨利1.7902億元，季減4.25%，但相較前一年則成長約16%，EPS 3.63元、每股淨值46.41元。

兆利(3548)Q1營收16.9億，EPS -1.35元還能撿嗎?

電子上游-連接元件 兆利(3548)公布 26Q1 營收16.9359億元，比去年同期衰退約35.55%；毛利率8.1%；歸屬母公司稅後淨利-9.1229千萬元，EPS -1.35元、每股淨值91.94元。

互盛電(2433)營收6.78億創3季新低，還能撐嗎?

電子下游-資訊通路 互盛電(2433)公布 26Q1 營收6.7806億元，較上1季衰退2.14%、創下近3季以來新低，但仍比去年同期成長約 0.63%；毛利率 34.88%；歸屬母公司稅後淨利7.2981千萬元，季減 21.63%，與上一年度相比衰退約 0.12%，EPS 0.51元。

實威(8416)26Q1淨利季減34.45% 還能追嗎?

軟體-系統整合 實威(8416)公布 26Q1 營收4.1424億元，比去年同期成長約 4.57%；毛利率 55.3%；歸屬母公司稅後淨利9.4679千萬元，季減 34.45%，但相較前一年則成長約 18.85%，EPS 3.36元、每股淨值 62.69元。

穩懋毛利率26.34%是修復還是陷阱?

穩懋的毛利率之所以被市場盯得這麼緊，不是因為它只是成本控管的結果，而是直接決定營收成長能不能轉化成 EPS 改善。最新數據裡，毛利率約落在 26.34%，代表公司在產能利用率、產品組合與報價條件上，仍然保有一定水準。 但是，如果營收年增了，毛利率卻同步走弱，那華爾街對這種成長通常不會太興奮，因為那比較像低毛利訂單回流，而不是獲利體質真正變強。 單看營收，容易誤判景氣回升的力度。 也就是說，營收只是表面，毛利率才是驗證成長「含金量」的工具。半導體與代工產業本來就很容易受到庫存調整、客戶拉貨時點、終端需求變化影響，所以只看營收，常常會把復甦看得太樂觀。反過來說，若營收成長同時帶動毛利率穩住，市場就更容易把它解讀成產品結構改善、產能效率提升，而不是短暫的補庫存現象。 華爾街會怎麼評價，關鍵還是這三件事。 從機構視角來看，市場對於穩懋下一季的評價，核心不是單一月份的營收數字，而是三個條件能不能一起成立：毛利率是否守在健康區間、營收成長是否延續、法人預估是否開始上修。只要這三項同步改善，企業獲利的修復就比較有說服力，評價空間也才有機會重新打開。但如果只有營收漂亮，獲利率卻下滑，那麼市場通常會把它視為結構性品質不足，股價反應也會比較保守。 觀察重點不是單季跳升，而是能不能持續。 所以你們在看穩懋時，不能只問營收有沒有成長，而是要追問這個成長是不是能守住毛利率，進一步帶動 EPS 與法人預期上修。這種差異非常關鍵，因為在半導體週期裡，真正能被市場認可的不是一次性的反彈，而是連續幾季的獲利改善。只要毛利率、營收、預估值三者同步走強，市場信心自然會回來；反之，若獲利率持續承壓，那營收再好看，終究也可能只是曇花一現。

川飛(1516)營收季增48.44% 仍虧損，5元淨值能撿嗎?

傳產-其他 川飛(1516)公布 25Q4 營收2.2879千萬元，較上1季成長48.44%、刷下近5季以來新高，比去年同期成長約 82.19%；毛利率 5.36%；歸屬母公司稅後淨利-2.196百萬元，EPS -0.06元、每股淨值 5.17元。 2025年度累計營收7.8814千萬元，較前一年度累計營收衰退 87%；歸屬母公司稅後淨利累計1.799百萬元；累計EPS 0.04元。

愛爾達-創(8487)營收3.8658億、EPS 2.58元，還能追嗎?

傳產-其他 愛爾達-創(8487)公布 26Q1 營收3.8658億元，比去年同期成長約 58.42%；毛利率 33.56%；歸屬母公司稅後淨利6.8435千萬元，季增 154%，與上一年度相比成長約 155.65%，EPS 2.58元、每股淨值 27.84元。

軒郁(6703)Q1營收7.45億，獲利季減54%還能追嗎?

傳產-生技 軒郁(6703)公布 26Q1 營收 7.4451 億元，比去年同期成長約 9.44%；毛利率 63.05%；歸屬母公司稅後淨利 6.1355 千萬元，季減 54.62%，但相較前一年則成長約 23.7%，EPS 1.87 元、每股淨值 36.73 元。