Walmart 裁減企業員工，透露了什麼樣的通膨壓力？

Best Buy財報優於預期仍維持展望，關稅與消費需求變化怎麼看？

Best Buy公布最新季度財報，營收與獲利均優於市場預期，但因關稅不確定性，全年財測維持不變。公司表示，雖然對下半年計畫有信心，仍需留意消費者支出放緩與商業環境影響。 公司預估2026財年總收入介於411億至419億美元，調整後每股收益為6.15至6.30美元；全年可比銷售則可能落在年減1%至年增1%的區間。財務長Matt Bilunas提到，第三季消費者可能延後採購，等待假日促銷。 在產品面，Best Buy持續聚焦筆電、平板等品類，並強調創新對吸引客戶的重要性。第二季可比銷售年增1.6%，寫下近三年高點，其中遊戲設備表現突出，受惠於Nintendo Switch 2上市。 此外，Best Buy也啟動第三方市場平台，讓賣家可在網站上架商品，以擴充產品選擇。雖然關稅帶來部分成本壓力，公司認為對第二季財務結果影響不大，後續將透過價格策略與人力配置，推動低迷品類銷售。

美國打擊伊朗推升油價與通膨壓力，歐洲央行6月升息機率逼近九成

路透報導，美國對伊朗南部發動最新軍事打擊後，市場重新評估中東局勢，歐洲股市回吐部分漲幅，國際油價同步走高。原先市場曾期待美伊和平協議接近達成、衝突有望降溫，但在美方宣布採取防禦性打擊後，風險情緒再度升溫。 歐股方面，泛歐STOXX 600指數下跌0.2%，仍接近戰爭爆發以來高點；英國FTSE 100指數上漲0.7%，德國DAX指數下跌0.5%。美股期貨則展現相對韌性，標普500指數期貨上漲0.7%，那斯達克指數期貨上漲1.1%，MSCI世界指數本月以來則上漲3.8%。 油價受中東衝突升溫帶動，布蘭特原油期貨上漲2.4%，報每桶98.50美元。WTI因休市未結算，最新報價較前一交易日下跌4.7%，至92.04美元。市場也持續關注荷姆茲海峽是否重啟通行，以及布蘭特油價是否延續從4月底高點回落後的整理。 通膨壓力也延伸至歐洲央行政策預期。ECB官員Isabel Schnabel表示，即便美伊談判順利，6月仍應升息，因高能源價格已開始影響更廣泛的經濟領域。貨幣市場目前預估，歐洲央行6月升息機率約九成。債市方面，歐洲公債殖利率上升，但德國10年期公債殖利率仍接近近7週低點的2.9642%。 美債則因市場仍期待荷姆茲海峽協議推進而反彈。匯市方面，美元指數報99.026，歐元兌美元持平於1.1642美元，美元兌日圓小升至159.12日圓。避險資產黃金下跌約0.8%，報每盎司4,534.86美元。

沃爾瑪(WMT)營收成長7.3%，卻示警下半年漲價壓力升高

沃爾瑪(WMT)最新第一季財報顯示，總營收年增7.3%，反映消費需求仍具韌性。不過，公司高層也在財報會議上提醒，宏觀經濟與消費者財務壓力正在升溫，並不排除今年下半年面臨漲價風險。 財務長雷尼指出，高收入與低收入消費者的分歧正在擴大。高收入族群維持正常消費，但低收入消費者對預算更敏感，甚至已感受到財務壓力。沃爾瑪旗下加油站數據顯示，消費者單次加油量自2022年以來首次跌破10加侖，反映油價上升正在擠壓家庭預算，連帶壓縮生鮮雜貨與民生必需品的支出空間。 另一方面，燃料成本也正在侵蝕沃爾瑪(WMT)的獲利。公司透露，因全球物流與配送作業的燃料成本超出預期，單季自行吸收了約1.75億美元額外開銷，對營業利益成長造成壓力。雖然沃爾瑪持續維持「天天低價」策略，但若燃料成本維持高檔，供應鏈壓力仍可能逐步反映到終端售價。 執行長弗納表示，公司會依靠物流與採購能力應對物價波動，並已將降價商品數量擴大到7,000多件，明顯高於過去幾年約5,000件的規模。根據美國農業部在2026年食品價格展望報告中的預測，整體食品價格預估上漲3.4%，家庭食品價格上漲3.2%，也讓零售市場對價格變動更為敏感。 沃爾瑪(WMT)是美國以銷售額計算最大的零售商，全球經營超過上萬家商店，並積極布局電子商務。前一交易日，沃爾瑪(WMT)收盤價為120.27美元，下跌1.07美元，跌幅0.88%，成交量為30,330,576股，較前一日減少42.78%。

Target(TGT)同店銷售強勢反彈終結連四降，營運轉機真的來了嗎？

美國大型零售商Target(TGT)最新公布的2026財年第一季財報顯示，衡量實體店與數位管道的同店銷售額成長達5.6%，正式終結了過去連續四個季度的下滑陰霾。相比於競爭對手Walmart(WMT)持續穩健擴張，Target(TGT)這次的由負轉正，創下近四年來最強勁的同店銷售增幅，顯示公司期盼已久的營運轉機已經浮現。 從整體數據來看，Target(TGT)第一季淨銷售額成長6.7%，達到254億美元，旗下六大核心商品類別全面成長，來客數也增加了4.4%。在數位通路方面，受惠於付費會員制Target Circle 360的當日送達服務，數位同店銷售大幅躍升8.9%。此外，由廣告業務與第三方線上市場驅動的高毛利非商品營收，更繳出近25%的驚人成長，這一切都歸功於新任執行長Michael Fiddelke積極推動的轉型策略。 雖然營收表現亮眼，但Target(TGT)股價卻在財報公布後回跌約4%，主要原因在於帳面獲利的下滑。財報顯示，第一季淨利從去年同期的10.4億美元（每股2.27美元）降至7.81億美元（每股1.71美元）。然而，這個數據實際上具有誤導性，因為去年同期包含了一筆高達每股0.97美元的一次性信用卡訴訟和解金收益。 如果剔除該筆一次性收益，Target(TGT)去年第一季的實質每股盈餘約為1.30美元。這意味著今年第一季的每股1.71美元，實際上代表著高達約32%的強勁成長。因此，表面的獲利衰退更多是會計比較基準的問題，而非本業營運出現倒退。 真正讓市場踩剎車的關鍵，在於管理層釋出的保守訊號。財務長Jim Lee指出，今年的成本壓力主要集中在上半年，包含新店鋪與改裝帶來的加速折舊，以及微幅增加的庫存損失，這些壓力預計要到下半年才會緩解。儘管公司將全年銷售成長目標上調至約4%，卻未同步大幅調升獲利預測，僅表示每股盈餘將落在先前指引7.50至8.50美元的高標，這暗示獲利復甦的動能可能不如營收來得強勁。 此外，Target(TGT)股價在2026年已累計上漲約28%，逼近52周高點，本益比約為17倍，殖利率為3.6%。這顯示市場早已將轉型的樂觀情緒反映在股價上，雖然目前的估值不算昂貴，但也已經不是絕對的低點。面對未來仍需持續證實的營運執行力，投資人可能需要觀察更多季度的穩健表現。 Target(TGT)成立於1962年，目前是美國領先的日用百貨零售商，擁有近2,000家門店，提供美容、家居必需品、食品飲料、服裝配飾等多樣化商品。其營運模式高度依賴實體店面，超過97%的銷售額由實體通路完成，同時也積極發展電子商務與Shipt當日送達服務。根據前一交易日資料，Target(TGT)收盤價為125.60美元，下跌0.55美元，跌幅0.44%，成交量達4,946,468股，成交量較前一日變動-50.34%。

寵物市場成長仍強，通膨壓力為何讓 Pet Supplies Plus 加盟商走向破產重組

美國寵物市場近年展現強韌成長，根據美國寵物用品協會報告，寵物產業銷售額已攀升至 1580 億美元，預期全年仍可維持 4.4% 的成長率。不過，通膨推升勞動力、商品與租金成本，正在壓縮實體零售商的獲利空間，部分寵物用品業者因此不得不尋求破產保護。 文中提到，德州連鎖加盟商 IKPM Pet Supply LLC 已向法院申請破產保護，資產約落在 10 萬至 50 萬美元，負債則高達 100 萬至 1000 萬美元，最大債權人包含 Customers Bank 等金融機構。該公司門市目前仍維持營業。 同樣在此前不久，佛羅里達州的 PSP TS LLC 也申請破產保護，試圖重組百萬美元債務。兩家公司都屬於寵物連鎖品牌 Pet Supplies Plus 的加盟體系，反映出即使產業總體需求仍在成長，終端門市仍承受明顯的現金流壓力。 Pet Supplies Plus 創立於 1988 年，全美擁有超過 725 家實體門市。其母公司 Franchise Group（FRG）曾在 2021 年以 7 億美元收購該品牌，但後續自身也因財務壓力進入破產重組，並剝離這項資產。如今加盟商接連重組，顯示壓力已從母公司延伸到零售末端。 就 Franchise Group（FRG）而言，公司業務包含個人服務與零售控股，並經營稅務準備、稅務結算產品與多個零售品牌。前一交易日 FRG 收盤價為 29.88 美元，上漲 0.03 美元，漲幅 0.10%，成交量 1,879,788 股，較前一日減少 51.62%。

油價上漲壓力擴大！沃爾瑪(WMT)撐得住天天低價嗎？

油價上漲不僅影響民眾加油或取暖的開銷，更全面牽動著日常消費的每一個環節。財經媒體 Kiplinger 指出，即使是微幅的油價攀升，也會逐步推高日常商品與服務的成本。消費者通常最先在加油站感受到價格變化，但隨著時間推移，運輸與生產成本的增加將迫使企業調整定價。依照不同產業的特性，這波漲價潮通常會在幾週到幾個月內，蔓延至機票、物流運費、日常雜貨與零售商品。 燃料成本大幅超標，沃爾瑪(WMT)獲利短線承壓 零售巨頭沃爾瑪(WMT)近期坦承，不斷攀升的燃料價格已對公司獲利造成實質打擊，未來恐將面臨調漲物價的壓力。財務長 John Rainey 在第一季財報電話會議上透露，因全球物流與配送業務的燃料成本遠高於預期，公司已吸收約 1.75 億美元的額外支出，相當於侵蝕了約 250 個基點的營業利益成長。儘管短期獲利面臨逆風，他強調公司仍將採取積極的營運策略來應對市場挑戰。 堅持天天低價策略，下半年仍可能面臨漲價 在充滿挑戰的經濟環境中，沃爾瑪(WMT)短期內仍選擇咬牙維持低價策略。財務長表示，這不僅是鞏固消費者信任的正確決策，更是支撐長期市占率擴張的關鍵，提供「天天低價」始終是公司的核心價值。然而，他也語重心長地警告，高漲的成本已對公司與供應商帶來沉重負擔，若當前的高成本環境持續發酵，預期在第二季與下半年，零售市場的通膨壓力將溫和攀升，商品價格恐將向上調整。 地緣政治推升油價，物流巨頭全面調高運費 能源價格狂飆與地緣政治動盪正全面推升供應鏈成本。根據 Retail Brew 報導，研調機構 Kearney 已將 2026 年全球供應成本的通膨預期從原先的 2.3% 至 4%，大幅上修至 5% 到 7%，並警告企業將立刻感受到衝擊。華爾街日報也指出，受中東局勢動盪影響，聯邦快遞(FDX)與聯合包裹(UPS)等物流巨頭為了反映燃料成本，近幾週已大幅調高燃料附加費，TD Cowen/AFS 貨運指數更將這波燃料成本的漲幅形容為戲劇性的飆升。 穩固零售龍頭地位，沃爾瑪營運與股價表現 儘管面臨漲價壓力，沃爾瑪(WMT)執行長 John Furner 強調，提供優於競爭對手的價值依然是首要任務。公司將持續在所有業務環節中貫徹天天低價策略，讓消費者相信每次購物都能獲得最划算的選擇。按銷售額計算，沃爾瑪(WMT)是美國最大的零售商，在全美營運上萬家門市，銷售各式日用商品與雜貨。沃爾瑪(WMT)前一交易日收盤價為 120.27 美元，下跌 1.07 美元，跌幅 0.88%，單日成交量達 3,033 萬股，較前一日減少 42.78%。

美國K型消費分化加劇，沃爾瑪、目標百貨、家得寶與勞氏如何應對通膨壓力

美國消費市場正出現明顯的兩極化現象，高收入族群仍維持較強購買力，低收入族群則承受通膨、油價與生活成本壓力。沃爾瑪（WMT）、目標百貨（TGT）、家得寶（HD）與勞氏（LOW）最新財報與管理層說法，顯示零售業正在以不同商品組合與定價策略回應這種K型經濟。 美國四月零售銷售成長0.5%，信用卡與金融卡總支出年增4.8%，顯示整體消費仍具韌性。不過，扣除汽油後，高收入族群的消費明顯優於低收入族群。多家零售業者也觀察到，消費者仍願意花錢，但更集中在特定價格帶與被認為有價值的商品。 沃爾瑪（WMT）因應通膨壓力，計畫調降超過7200項商品價格，降價規模較前一年增加20%，並持續投資會員計畫。克羅格（KR）也在評估降價策略，希望藉由更具吸引力的價格搶占市場份額。 目標百貨（TGT）則透過商品組合調整，重新強化平價與高階並行的定位，像是增加低於10美元玩具、更多1美元商品，並加入健康保健商品、頂級嬰兒品牌與高價寶可夢卡牌。公司表示，明確價格帶與門市體驗提升後，玩具部門銷售出現雙位數成長。 居家修繕零售商家得寶（HD）與勞氏（LOW）則面臨較高房貸利率與房市疲弱帶來的壓力。家得寶指出，油漆與露台建造等小型專案仍是主要支撐，但大型修繕案因經濟不確定性與負擔能力考量而延後。勞氏也提到，屋主財務狀況雖算健康，但高利率環境使其對大型採購更為保守。 整體來看，若燃料成本持續偏高，影響可能不只侷限於低收入族群，中等收入消費者也可能進一步收縮支出。市場關注的重點在於，當油價長時間維持高檔時，美國內需是否會從「分化成長」轉向全面降溫。

沃爾瑪(WMT)兩名高階主管傳離職！新執行長上任後人事洗牌，營運走向怎麼看？

根據最新流出的內部備忘錄顯示，美國零售巨頭沃爾瑪(WMT)旗下兩名高階主管即將離職，這項人事異動發生在新任執行長 John Furner 上任近四個月之後。隨著經營團隊持續洗牌，市場也開始高度關注這家大型零售商未來的營運走向與策略佈局。 兩高階主管相繼離職，接替人選近期出爐 根據華爾街日報報導及內部流出的消息指出，這次離開團隊的分別是旗下倉儲量販店 Sam's Club 的營運長 Tom Ward 宣布退休，以及沃爾瑪(WMT)美國門市營運執行副總裁 Cedric Clark 即將離職。公司在備忘錄中提到，預期在未來幾週內就會公布 Clark 的接替人選，而 Ward 的遺缺則尚未確定具體的填補時間點。 新任執行長重組團隊，四大高管同步到位 這次的高層人事變動，緊跟在今年二月 John Furner 接任沃爾瑪(WMT)執行長之後。為了協助新任執行長順利推動業務，公司今年稍早已經提拔了四名新任高階主管，包含由 Seth Dallaire 負責監督市場和廣告業務的成長，David Guggina 升任美國沃爾瑪(WMT)執行長，Chris Nicholas 接掌國際業務，而 Latriece Watkins 則成為 Sam's Club 新任執行長。 電商與高收入客群助攻，核心營運維持強勁 John Furner 是在公司持續成長的黃金期接下這家美國最大零售商的兵符，目前的成長動能主要來自於高收入消費者的增加，以及電子商務版圖的快速擴張。沃爾瑪(WMT)於週四公布了第一財季財報，雖然各項營運數據表現好壞參半，但經營團隊強調，即便消費者目前面臨通膨壓力和高昂油價的挑戰，整體核心業務依然保持強勁的市場競爭力。 穩居美國零售霸主，積極擴張全球電商版圖 沃爾瑪(WMT)是按銷售額計算美國最大的零售商，在全球擁有超過萬家實體門市，主要銷售各類日用品與雜貨，近期更積極擴張全球電子商務與數位廣告業務。沃爾瑪(WMT)前一交易日收盤價為 120.27 美元，下跌 1.07 美元，跌幅為 0.88%，單日成交量達 30,330,576 股，成交量較前一日變動 -42.78%。

Gap(GAP)任命Banana Republic新總裁兼執行長，股價轉強但零售逆風仍在

服飾與配件零售商 Gap(GAP) 近日股價在下午盤交易中上漲 6.6%，主因是公司宣布任命 Donald Kohler 為旗下品牌 Banana Republic 的新任總裁兼執行長，並將於 2026 年 7 月正式生效。Kohler 擁有超過 30 年經驗，橫跨精品、高端及專業零售市場。市場將這次人事變動視為 Gap(GAP) 強化核心品牌的重要決策，並期待他協助 Banana Republic 鞏固品牌定位。 不過，Gap(GAP) 近期股價波動仍大，過去一年內曾出現 15 次超過 5% 的單日波動。此前因天然氣價格升至 2022 年以來新高，市場擔心家庭日常開銷增加，進而壓縮中低收入家庭預算，使消費者減少非必要支出，Gap(GAP) 股價一度重挫 7.8%。同時，4 月密西根大學消費者信心指數降至 47.6，創下該調查 74 年來新低，也反映民眾財務壓力升高，對零售需求形成壓力。 從股價表現來看，Gap(GAP) 今年初以來曾回跌 11.8%。若以 22.21 美元計算，距離 2026 年 2 月創下的 52 週高點 29.13 美元，仍有 23.8% 差距。若投資人在 5 年前投入 1,000 美元，如今價值約剩 681.55 美元。Gap(GAP) 旗下品牌包括 Gap、Old Navy、Banana Republic 與 Athleta，產品涵蓋服飾、配件、鞋類與個人護理用品，其中 Old Navy 貢獻過半營收。公司在全球約經營 2,500 家直營店及 1,000 家加盟店。最新一個交易日，Gap(GAP) 收盤 23.17 美元，上漲 3.90%，成交量 8,879,111 股，較前一日減少 8.79%。

美伊和平談判釋曙光，美股期貨謹慎走高：通膨壓力會跟著降嗎？

市場高度關注美國與伊朗之間的和平談判進度，帶動美股期貨呈現謹慎走高的態勢。其中，道瓊工業平均指數與標普500指數期貨皆微幅上漲0.1%，而以科技股為主的那斯達克100指數期貨則上揚0.2%。 通膨壓力有望緩解，促使投資人重拾市場信心。 本週初期市場表現低迷，對持續通膨的擔憂引發了對聯準會升息的疑慮。不過，自從週三傳出談判動向後，加上美國國務卿馬可·魯比歐與伊朗媒體雙雙透露和平協議取得進展，投資人逐漸樂觀預期推升物價飆漲的主要源頭有望迅速獲得解決，並帶動美股在週四出現反彈走勢。 聚焦密大數據與博思艾倫漢密爾頓財報。 除了地緣政治發展，投資人也密切留意即將於週五公布的密西根大學最新消費者信心指數與通膨預期數據，以評估衝突拖延對整體物價造成的實質影響。與此同時，美股財報季已進入尾聲，主要政府承包商博思艾倫漢密爾頓(BAH)預計於盤前揭曉最新業績表現，成為市場關注的個股焦點。