NuScale（SMR）股價暴跌背後：商業化時間風險與執行風險全解析

NuScale(SMR)收12.65美元小漲1.11%，對手Oklo估值衝到110億：現在該追還是先等？

2026-04-21 06:12 公司業務狀況：NuScale Power的核能創新之路 NuScale Power Corp. (SMR) 專注於開發小型模組化反應爐（SMR），致力於提供更安全、更具成本效益的核能解決方案，目標市場包括全球能源需求不斷增長的地區。NuScale 的 SMR 技術能夠以較低的初始成本和更短的建設時間提供穩定的電力，使其在能源市場中具備競爭優勢。儘管如此，該公司目前仍處於營收前階段，主要依賴於技術開發和市場拓展。與此同時，NuScale 在核能產業中面臨著來自 Oklo 等競爭者的挑戰，後者在市場估值上更具優勢。 公司新聞與傳聞：競爭者Oklo的崛起與Sam Altman的影響 近期，Oklo 的市場估值達到 110 億美元，遠超 NuScale 的 40 億美元市值。這一差距主要歸因於 Sam Altman 的加入，他是全球知名人工智慧企業 ChatGPT 的執行長。Altman 的參與提升了 Oklo 的市場信心，並加速了其技術開發和市場擴張。Oklo 的潛在客戶主要是人工智慧初創公司和數據中心，這些客戶對能源需求的增長預計將在 2030 年翻倍。相較之下，NuScale 的設計更適合於公用事業規模的部署，這使得其在面對快速增長的數據中心需求時略顯劣勢。 產業趨勢與經濟環境改變：核能市場的潛力與挑戰 全球對清潔能源的需求正在推動核能市場的增長，尤其是小型模組化反應爐的潛力被廣泛看好。SMR 技術有望成為未來數兆美元的市場，然而，其採用仍處於初級階段。核能產業的增長潛力吸引了大量投資，但也面臨著技術創新和市場適應的挑戰。政府政策和環保法規的變化將對核能公司的營運產生重要影響。NuScale 和 Oklo 等公司需要在技術開發與市場拓展之間取得平衡，以在這一潛力巨大的市場中立足。 股價走勢與趨勢：NuScale Power的股價表現與市場預期 NuScale Power 的股價近期收在 12.65 美元，上漲 1.11%。儘管股價出現回升，該公司並未被 Motley Fool 的 Stock Advisor 分析團隊列入當前 10 大推薦股票名單中。這顯示出市場對 NuScale 短期內的潛力持謹慎態度。然而，長期來看，隨著核能市場的增長和 SMR 技術的普及，NuScale 的股價仍有可能實現顯著增長。投資人需要考慮公司在技術開發和市場競爭中的地位，並根據自身的風險承受能力和投資目標做出決策。 總結來說，NuScale Power 在核能市場中擁有巨大的潛力，但也面臨著來自 Oklo 等競爭者的挑戰。公司需要在技術創新和市場拓展上持續努力，以在這一潛力巨大的市場中實現長期增長。投資人應根據自身的風險承受能力和市場預期，審慎評估 NuScale 的投資價值。

NuScale Power(SMR)跌到10.17美元、目標價遭腰斬下修一輪，現在還能撿嗎？

繼 2 月份大幅回跌後，投資人原本期盼 NuScale Power(SMR) 能在 3 月份迎來反彈，但最終事與願違。根據標準普爾全球市場財智的數據顯示，NuScale Power(SMR) 股價在 3 月份單月大跌 15.6%。主要原因在於 2 月底公布的 2025 年第四季財報表現疲軟，營收僅達 3,150 萬美元，較 2024 年第四季的 3,700 萬美元減少 15%。儘管執行長 John Hopkins 將 2025 年定調為公司的「突破之年」，但市場並不埋單，財報公布隔日股價隨即下跌 3.6%，並引發後續數週的持續性拋售。 華爾街投行連環下修目標價加重跌勢 在財報公布後，華爾街多家機構迅速調整對 NuScale Power(SMR) 的後市展望，引發市場更濃厚的悲觀情緒。2 月 27 日，Canaccord 將其目標價從 60 美元大幅下調至 25 美元，高盛集團(GS)也同步將目標價由 20 美元降至 14 美元。隨後在 3 月 2 日，花旗集團(C)不僅維持賣出評等，更將目標價從 18.50 美元下修至 11.50 美元，RBC Capital 也將目標價從 21 美元降至 14 美元。兩週後，瑞銀集團(UBS)同樣跟進，將目標價由 20 美元調降至 13 美元。這些接踵而來的負面評價，成為壓垮 3 月份股價的關鍵催化劑。 商轉目標維持不變長線潛力仍受關注 儘管近期股價遭遇亂流，但從基本面來看，營收較前一年同期衰退並未改變公司的長期發展邏輯。NuScale Power(SMR) 作為核能產業中小型模組化反應爐的領導廠商，目前仍處於等待商業化運作的早期發展階段。只要公司能穩步朝向 2030 年啟動商業運轉的目標邁進，近期的財報波動與法人下修目標價，對長線投資價值影響相對有限。對於具備多年投資視野且對成長股感興趣的投資人而言，這檔核能概念股後續的技術推進與商轉進度仍值得持續追蹤。 掌握專利技術的小型模組化反應爐先驅 NuScale Power(SMR) 致力於透過開發專利且創新的小型模組化反應爐 (SMR) 技術來重新定義核能，旨在提供安全、可擴展、具成本效益且可靠的無碳電力。其核心技術為輕水核反應爐 NuScale Power Module (NPM)，發電量可達 77 MWe，專注於零組件整合、系統簡化以及採用被動安全功能。主要產品包含 VOYGR 電廠與 E2 中心。在最新交易日中，NuScale Power(SMR) 收盤價為 10.17 美元，上漲 0.02 美元，漲幅達 0.20%，單日成交量為 17,819,805 股，成交量較前一日變動 -32.45%。 文章相關標籤

NuScale(SMR)從10.3漲到18.68目標價，60%空間還能追？

NuScale Power Corp.（NuScale Power，SMR）是一家專注於核能小型模組反應爐(SMR)設計與製造的公司，近期在核能產業中展現出強勁的發展潛力。SMR技術因其安全性和操作性上的技術突破，已成為核能產業的重要趨勢。NuScale的77兆瓦模組是首個獲得美國核能管理委員會設計認可的SMR，這不僅在美國國內引起關注，也在國際市場上獲得了相當的興趣。 NuScale Power專注於開發小型模組反應爐(SMR)，這是一種能夠產生高達300兆瓦電力的技術，足以供應小型城鎮、海水淡化設施、煉油廠及人工智慧數據中心的能源需求。相比傳統的大型核能電廠，SMR的優勢在於所需空間較小，可直接建設於電力消耗地點，大幅縮短電力傳輸距離及損耗。根據ABI Research的預測，至2040年將部署超過260座SMR，這對於NuScale這類領先企業而言，是一個巨大的市場機會。然而，NuScale目前仍未盈利，短期內可能持續虧損，但其技術領先地位使其在核能市場中具備競爭優勢。 NuScale的77兆瓦小型模組反應爐是全球首個獲得美國核能管理委員會設計認可的產品，這一里程碑式的成就使其在國際市場上獲得廣泛關注。雖然SMR的建設需要多年規劃和許可，但其建設週期相較於傳統核電廠大幅縮短，這使得許多國家對其產生濃厚興趣。隨著全球對清潔能源需求的增加，NuScale的技術創新有望在未來的核能市場中佔據一席之地。然而，投資人需注意的是，NuScale目前尚未實現盈利，投資該公司仍需承擔較高的風險。 隨著全球對環保和可再生能源的需求不斷增長，核能作為一種低碳能源在未來的能源結構中扮演著越來越重要的角色。小型模組反應爐(SMR)因其靈活性和安全性，成為核能產業的新興技術趨勢。SMR不僅能夠滿足局部地區的電力需求，還能降低傳統核電廠帶來的安全風險和環境影響。這一技術的突破，為NuScale等公司提供了廣閔的發展空間。然而，核能產業的發展仍需面對嚴格的監管和公眾的安全擔憂，這些因素都將影響公司的市場擴展和盈利能力。 截至目前，NuScale Power的股價收在10.3美元，較前一交易日下跌0.49%。然而，分析師對該公司的12個月目標價設定在18.68美元，較目前股價有60%的上升空間，顯示出市場對其未來發展的樂觀預期。雖然NuScale目前面臨盈利壓力，但其技術領先優勢和市場潛力仍吸引了許多投資人的關注。對於願意承擔風險的投資人而言，NuScale可能是一個值得考慮的投資標的。 總結來看，NuScale Power在核能小型模組反應爐領域的技術優勢和市場潛力，使其成為核能產業中的一顆新星。雖然目前尚未實現盈利，但隨著全球對清潔能源需求的增長，NuScale有望在未來的市場中獲得更多的機會和發展空間。對於投資人而言，NuScale的潛在回報和風險並存，需謹慎評估自身的風險承受能力。 本文章之版權屬撰文者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。 本文內容轉載於此

NuScale被RBC喊到35美元，專案一路拖到2030，現在進場撿便宜還是要先跑？

RBC Capital Markets新近對NuScale Power進行分析，給予「Sector Perform」的評級，並設下35美元的目標價。這家公司在小型模組化反應爐領域具有優勢，但也面臨長期時間線和執行風險。隨著客戶和政府尋求可靠且無碳排放的能源，核能需求正處於復甦初期。美國計畫在未來25年內將核能產能增加三倍，已有超過50吉瓦的需求承諾。 NuScale的領先優勢與競爭風險 NuScale擁有首個獲得美國核能管理委員會(NRC)批准的小型模組化反應爐設計，具備先行者優勢。然而，RBC指出，競爭對手正在崛起，其中有些可能更早推出專案，而許多其他競爭者則仍需數年時間才能上線。 專案延遲對NuScale的影響 RBC提到，NuScale與合作夥伴RoPower和ENTRA1/TVA的初期專案出現延遲，預計在2025年底前獲得確定訂單的可能性不高，這將推遲其在2030年前交付首座反應爐的目標。RBC表示，若無實質進展，投資人的耐心將受到考驗。 NuScale合作模式的風險轉移 雖然NuScale的合作模式將財務和開發風險轉移至ENTRA1，但RBC認為這只是將不確定性轉嫁，因為ENTRA1仍需籌集資金和尋找買家。RBC的35美元目標價是基於折現現金流分析。該券商認為若能獲得確定訂單，長期看好NuScale的增長潛力，但目前保持謹慎，等待更多證據顯示其業務進展。

NuScale Power(SMR)從10.3美元殺跌6.28%，AI核電概念還能追？還是該先跑？

滿足AI資料中心龐大電力需求，小型模組化反應爐成科技巨頭新寵 全球政府與企業對核能的興趣正全面復甦，這股熱潮主要來自於人工智慧(AI)發展所需的龐大電力。其中，最受市場矚目的技術便是小型模組化反應爐(SMR)。與傳統大型核電廠相同，SMR 透過分裂鈾原子產生熱能來發電，但其體積更小、占地大幅減少。市場看好這項技術可直接建置於 AI 資料中心附近，提供不依賴當地電網、價格穩定的獨立電力，目前輝達(NVDA)與英特爾(INTC)等科技巨頭皆高度依賴這類穩定的能源供應技術。 NuScale Power(SMR)奪下4億美元補助，成唯一獲准商用的核能先鋒 在眾多投入 SMR 技術的企業中，NuScale Power(SMR) 是目前最接近實際部署的領跑者。該公司已獲選參與田納西河谷管理局(TVA)的計畫，並取得高達 4 億美元的補助資金，預計在七個州部署總容量達 6 吉瓦的 SMR 系統，目標在下個十年的初期正式展開商業運轉。更重要的是，NuScale Power(SMR) 目前的反應爐設計，是全美唯一獲得美國核能管理委員會(NRC)正式核准的技術，這項強大的護城河使其在市場中具備極高指標意義。 競爭者環伺且營收高度依賴政府專案，財報隱憂不容忽視 雖然市場上仍有 BWX Technologies(BWXT) 與勞斯萊斯(RYCEY) 等財務體質更佳的企業投入研發，但它們的反應爐設計尚未取得官方核准。然而，NuScale Power(SMR) 也面臨著營收不穩定的現實挑戰。該公司目前的收入主要來自羅馬尼亞 RoPower 的建廠專案，預計從 2024 年第二季至 2025 年第四季可帶來 6310 萬美元的營收。但隨著各階段任務推進，其 2025 年的單季營收將出現顯著下滑，預計從第一季的 1340 萬美元降至第二季的 810 萬美元與第三季的 820 萬美元，第四季更將滑落至 180 萬美元。這顯示公司營運仍高度仰賴投資人注資與政府專案延續。 短期內難以產生穩定現金流，投資人應留意高波動風險 儘管 NuScale Power(SMR) 在技術商用化進程上領先群雄，但在第一座 SMR 正式上線並產生穩定經常性營收之前，其財務狀況仍將面臨不確定性。市場普遍認為，這家公司雖然具備長期的發展潛力，但也伴隨著明顯的風險，投資人應將其視為針對未來幾年核能技術發展的一項高度投機性觀察標的，需謹慎評估其不穩定的收益結構。 NuScale Power(SMR)公司簡介與最新交易資訊 NuScale Power(SMR) 是一家致力於重新定義核能的企業，透過開發專利與創新的 SMR 技術，提供安全、具規模化能力、具成本效益且可靠的無碳電力。公司的核心技術為「輕水反應爐 NuScale Power Module (NPM)」，單座可產生 77 兆瓦（MWe）電力，產品線包含 VOYGR 電廠與 E2 中心等。在前一交易日中，NuScale Power(SMR) 收盤價為 10.30 美元，下跌 0.69 美元，跌幅達 6.28%，單日成交量為 21,049,726 股，成交量較前一日變動 30.52%。 文章相關標籤

NuScale Power(SMR) 20美元內高波動：AI電力飢荒受惠股，現在敢撿還是先閃？

AI 資料中心對電力需求爆炸，推動各國重新擁抱核能，小型模組化反應爐(SMR)被視為為雲端與AI基礎設施供電的關鍵解方。已獲美國核管會核准設計的 NuScale Power，手握TVA與羅馬尼亞專案，技術領先卻財務壓力沉重，股價20美元內被視為高風險長線題材。 在人工智慧(AI)算力軍備競賽全面升溫之際，真正的瓶頸其實不在晶片，而在電力。從美國到歐洲，資料中心的用電需求暴衝，各國政府與企業開始重新檢視過去一度被冷落的核能，而其中最受矚目的，就是被視為「核電界微服務」的小型模組化反應爐（Small Modular Reactor，SMR）。 SMR 的原理與傳統核電廠相同，都是透過裂變鈾原子產生熱能、煮沸水並以蒸氣帶動渦輪發電，差異在於規模大幅縮小。模組化設計讓反應爐可工廠預製、現場組裝，占地更小、單機容量較低卻能彈性擴充。對AI資料中心業者而言，想像的情境是：在大型機房群聚區旁直接「擺一座」SMR，自產穩定電力，不再完全仰賴區域電網，也減少尖峰時段推高當地電價的壓力。 在眾多布局 SMR 的公司中，NuScale Power（紐交所代號：SMR）目前被視為距離商轉最近的一家。公司唯一業務就是開發小型模組化反應爐，其設計已通過美國核能管制委員會(NRC)核准，這是其他競爭對手如 BWX Technologies、Rolls-Royce 仍未達成的關鍵門檻。監管先行，讓 NuScale 在實際部署上取得領先位置。 NuScale 已獲得美國田納西河谷管理局（Tennessee Valley Authority，TVA）青睞，被選定為未來在其橫跨七州的服務區內，部署多達 6 吉瓦 SMR 發電能力的合作對象，並取得 4 億美元補助。按照規劃，每座 TVA 電廠將由 12 個 NuScale Power Module 組成，採「一座一模組群」的架構，預計在下個十年初期開始商轉。若進度順利，這將是全球首批真正上線運轉的商業 SMR 機組之一。 除了美國本土，NuScale 也參與羅馬尼亞 Doicești 電廠專案，預計導入 6 座 SMR。2024 年第二季到 2025 年第四季，NuScale 從當地合作企業 RoPower 的合約中累計認列 6,310 萬美元營收。然而，這筆收入在 2025 年逐季下滑：自第一季的 1,340 萬美元降至第二季 810 萬、第三季 820 萬，第四季更僅剩 180 萬美元，顯示當期工程階段結束後，短期營收明顯墜落。 這也點出 NuScale 最大的風險：財務結構高度仰賴少數大型專案與政府資金，現階段仍無穩定、可預期的長期現金流。公司雖已證明能藉工程服務「自力賺錢」，但專案天期長、里程碑認列不均，使得營收呈現典型的「一波一波」型態。未來若新專案簽約不順，或現有案子延後甚至喊卡，對股價與資本市場信心都將是直接打擊。 從產業角度來看，AI 與雲端基礎設施對 SMR 的需求想像確實龐大。華爾街分析師估算，AI 雲端與相關基礎設施投資規模在 2028 年可望達到數千億美元級距。Nvidia（NASDAQ: NVDA）執行長 Jensen Huang 甚至預估，僅其 Blackwell 與 Rubin 兩代 AI 晶片，到 2027 年累計銷售就可能衝上 1 兆美元。當超大規模雲端業者砸下鉅額資本支出擴建資料中心，背後必然伴隨長期且穩定的電力來源，這讓「在園區旁配一座 SMR」的構想顯得格外誘人。 然而，從「技術合理」到「財務可行」，中間仍有漫長距離。首先，SMR 雖占地較小、模組化程度高，但仍是高度管制的核能設施，從環評、安檢到地方政治阻力，任何變數都可能拖慢時程。NuScale 雖已取得 NRC 設計認可，但每個具體場址仍須逐案審查。對急於滿足 AI 電力需求的業者而言，這樣的時間表是否符合商業節奏，仍存疑問。 其次，成本結構也是關鍵。NuScale 目前主打模式是由政府或大型公用事業主導投資，再透過長約販售電力，減少前期資本負擔。這對財報仍在燒錢階段的 NuScale 是利多，但也意味公司短期內仍難以享有製造規模經濟、攤低單位成本。再加上現階段大量依賴股本與補助，投資人勢必承擔未來可能增資稀釋的風險。 值得注意的是，市場上也存在對 SMR 的反對聲音。反對者指出，核廢料問題並未因規模變小而消失，且多機組分散式架構反而增加安全管理複雜度；再生能源與儲能成本持續下滑，也可能在部分地區壓縮 SMR 的價格競爭力。支持者則反駁，AI 資料中心需要的是 24 小時、全年無休的穩定基載電力，現有的風光儲技術難以完全取代核能角色，SMR 反而能用較小的社會與環境足跡，提供必要的長期電力保障。 綜合來看，NuScale Power 在技術與監管進度上確實領先同業，搭上AI與電力短缺的巨大敘事，使其在 20 美元以下股價區間被視為具想像空間的長線標的。但從羅馬尼亞專案收入起伏與對政府資金依賴的現況來看，短中期財務波動勢必劇烈，能否撐到第一批 SMR 真正商轉、建立穩定現金流，是投資人必須面對的關鍵問題。 在 AI 驅動的「電力大戰」中，Nvidia、Microsoft（NASDAQ: MSFT）等雲端巨頭負責推高算力需求，像 NuScale 這樣的核電創新公司則試圖在供給端改寫遊戲規則。最終是 SMR 率先在資料中心落地，還是傳統電網與再生能源組合搶下主導權，未來十年將給出答案。而對願意承擔高波動的投資人而言，NuScale 或許值得放進「高風險、長視角」那一格，但絕不是可以忽略風險、重倉押注的簡單故事。 點擊下方連結，開啟「美股K線APP」，獲得更多美股即時資訊喔！ https://www.cmoney.tw/r/56/9hlg37 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

延伸提問

NuScale(SMR)目標價130美元，現在追高風險多大？ SMR題材火熱，NuScale(SMR)算核能概念股龍頭嗎？ NuScale(SMR)還沒賺錢，為什麼股價有人喊到175？ 美國最大6GW SMR計畫，真的能順利落地嗎？ AI電力缺口這麼大，小資該怎麼看NuScale(SMR)？

AI 資料中心電力炸裂！NuScale Power(SMR)、Oklo(OKLO) 能撐起下一波核能牛市嗎？

過去在美國與全球許多地區，核能的發展一度陷入停滯，民眾對於安全與環境的疑慮讓許多社區對核電廠卻步。然而，人工智慧的快速發展正在改變這個局面。推動 AI 技術發展的資料中心產業，未來幾十年將需要極為龐大的電力支援，而現有的能源架構顯然無法滿足如此強大的新需求。像輝達 (NVDA) 與英特爾 (INTC) 等科技巨頭，皆高度依賴穩定供電以維持技術優勢，這也讓新一代的小型模組化反應爐技術重新獲得市場高度關注。對於具備耐心的投資人而言，有兩檔核能概念股正引領這波熱潮，未來有望成為長線獲利的關鍵。 SMR 技術迎來復興，搶攻 AI 資料中心商機 小型模組化反應爐簡稱 SMR，這項技術專注於部署體積較小、模組化的反應爐，能大幅縮短初期建廠時間並降低成本，同時滿足偏遠與離網地區的應用需求。SMR 技術源自 1950 年代，但發展停滯了數十年，直到近期才迎來復興。在 2020 年，NuScale Power(SMR) 獲得了美國核能管理委員會的首項 SMR 電廠設計批准，並於 2025 年取得更大型電廠的設計許可。另一檔 SMR 概念股 Oklo(OKLO) 目前也正在申請審批中。這兩家公司皆將 AI 與資料中心產業的需求視為未來營運的成長核心。NuScale Power(SMR) 投資人關係團隊強調，從 2024 年到 2030 年，AI 資料中心的電力需求預計將成長至三倍，並預估需要約 300 GW 的新增核能產能來滿足這波歷史性的用電成長。同時，Oklo(OKLO) 在向投資人簡報時，也將資料中心列為首要的成長催化劑。 具低碳與穩定供電優勢，SMR 成資料中心新寵 許多分析師皆認同，SMR 技術具備極大潛力來滿足人工智慧領域快速增長的電力需求。全球顧問公司勤業眾信近期的報告指出，資料中心為推動 AI 成長，對電力的需求不斷攀升，這讓核能逐漸成為極具吸引力的選項。SMR 設施具備多項優勢，無論天氣狀況如何，都能提供可靠的基載電力；其優異的能源密度加上較小的佔地面積，使得這些設施可以建置在地形複雜或成本高昂的場地。此外，SMR 電廠具有高擴充性，能依照需求進行客製化部署，並具備未來擴展發電量的彈性。這項技術還能大幅降低資料中心的潛在碳足跡，正好迎合大型科技公司對於氣候變遷承諾的目標。摩根士丹利 (MS) 預估，到了 2050 年，全球核能產能將從目前的 398 GW 成長超過一倍，達到 860 GW，未來 25 年整個核能價值鏈的投資金額有望達到 2.2 兆美元。 長線潛力龐大，仍需留意建廠進度與成本風險 雖然核能復興已在進行中，但這是否意味著 Oklo(OKLO) 與 NuScale Power(SMR) 等個股值得立刻買進？雖然這兩家公司確實能在 AI 與資料中心的能源供應中扮演重要角色，但從成本與市場實際需求的角度來看，其技術的商業可行性仍有待觀察。兩家公司都已簽下早期客戶，但投資人必須留意，Oklo(OKLO) 的設計目前尚未在美國獲得核准；而 NuScale Power(SMR) 近期更遭遇重大專案延誤數年的情況，預計要到 2034 年才能開始商轉。部分專家更擔憂，這種新興的核能發展模式，最終可能無法比傳統大型核電廠更具經濟效益。然而，在經歷股價回跌後，NuScale Power(SMR) 的市值來到約 41 億美元，Oklo(OKLO) 的市值也僅約 96 億美元。相較於未來幾十年核能產業的發展規模，目前的估值相對便宜。美國銀行 (BAC) 的報告認為這是一個價值高達 10 兆美元的商機，不過該報告也預測，從現在到 2040 年，SMR 的新增建置容量可能僅約 50 GW，佔總預期成長量的比例不到百分之十。對於具備耐心的投資人而言，逢低佈局這類股票或許能帶來豐碩的報酬，但在這波潛在的行情中，仍伴隨著不可忽視的實質風險。

NuScale 單季虧 5.3 億＋遭 ENTRA1 訴訟纏身，股價從 57 跌到 13 還追得上嗎？

曾經備受市場追捧的小型模組化反應爐 (SMR) 指標股 NuScale Power (SMR)，近期股價走勢堪稱一場令人驚心動魄的資本市場教案。從 2025 年 10 月創下的 57.42 美元歷史高點至今，其市值已蒸發約 75%，股價腰斬再腰斬至 13 美元附近。這波劇烈修正的導火線，並非反應爐測試失敗或監管受阻，而是一場令投資人措手不及的財務與誠信風暴。 引爆點在於 NuScale 公布的 2025 年第三季財報，單季淨虧損高達 5.326 億美元，每股虧損 1.85 美元，遠超市場預期的 0.11 美元。這背後巨大的財務黑洞，源於向其商業合作夥伴 ENTRA1 Energy 支付的一筆高達 4.95 億美元里程碑款項，導致一般行政費用暴增 3000%。更令市場譁然的是，隨後爆發的集體訴訟指控 ENTRA1 根本缺乏核能項目的建設或融資經驗，這直接衝擊了市場對管理層誠信的信心。雪上加霜的是，公司不僅在單季拋售 1320 萬股求生，更將授權股數上限從 3.32 億股倍增至 6.62 億股，加上大股東 Fluor 宣布清倉式減持，籌碼面臨嚴峻的稀釋與拋壓。然而，華爾街分析師並未全面棄守，目前的共識目標價仍落在 33.96 美元，隱含約 140% 的潛在漲幅，顯示機構對於其作為全美唯一獲 NRC 核准的 SMR 設計商，以及羅馬尼亞項目（預計 2033 年商轉）的長期價值仍存有分歧看法。 NuScale Power (SMR)：個股分析 基本面亮點 NuScale Power 致力於開發專有的小型模組化反應爐 (SMR) 技術，其核心產品 VOYGR 電廠旨在提供可擴展且無碳的電力解決方案。儘管近期深陷財務泥淖，但其技術護城河仍在，目前已有 12 個模組在供應商 Doosan 的生產線上。值得留意的是，羅馬尼亞核電運營商 Nuclearelectrica 股東近期已批准基於 NuScale 技術的建廠最終投資決定，雖然距離 2033 年的商轉目標尚久，且每季高達 2.559 億美元的營運現金燒錢速度仍是隱憂，但此項目仍為其技術落地提供了一線生機。 近期股價變化 根據最新交易日（20260225）數據，NuScale Power (SMR) 股價持續在低檔震盪，開盤價 13.51 美元，盤中最高 13.57 美元，最低下探 13.035 美元，終場收在 13.18 美元，單日下跌 0.25 美元，跌幅 1.86%。成交量達到 2249 萬股，雖較前一日縮量 8.52%，但量能維持在一定水準，顯示多空雙方在 13 美元關卡附近展開激烈的籌碼換手戰。 總結 NuScale Power 目前處於「技術領先」與「財務失控」的極端拉鋸中。投資人後續應密切關注兩大關鍵：一是 ENTRA1 訴訟案的法律進展是否會進一步惡化公司聲譽；二是公司能否在股權被大幅稀釋前，簽署具法律約束力的實質合約以止住現金失血。在確認營運現金流轉正或出現具體的大型機構買盤進駐前，市場對於這檔核能概念股的態度恐將維持高度謹慎。

NuScale(SMR) 吃到 AI 電力大紅利，股價暴跌 8.2% 是撿便宜還是估值炸彈？

位於奧勒岡州的 NuScale Power(SMR) 是目前美國唯一獲得核能管理委員會(NRC) 設計許可的核能公司，其發展核心在於小型模組化反應爐(SMR) 技術。相較於 Oklo(OKLO) 和 Nano Nuclear Energy(NNE) 等其他核能新創，NuScale Power(SMR) 獨家擁有可商業化部署小型反應爐技術的許可證，這使其在核能領域具備顯著的先行者優勢。 隨著人工智慧(AI) 技術飛速發展，電力需求正面臨歷史性的轉折點。根據高盛（Goldman Sachs）的研究報告指出，到 2030 年，資料中心的電力需求成長幅度可能高達 175%。美國現有的電網多半建於二戰後數十年，設計上根本無法負荷如此龐大的能源消耗。為了支撐現今的基礎設施並應對未來的能源需求，市場急需新的能源解決方案，而 NuScale Power(SMR) 的工廠組裝反應爐技術，有望減輕電網的沉重負擔。 儘管 NuScale Power(SMR) 已同意為田納西流域管理局(TVA) 及羅馬尼亞的電廠項目部署技術，但目前尚未有確定的銷售業績。公司仍處於虧損與燒錢階段，距離首次實現獲利可能還需要數年時間。以市值約 43 億美元計算，其過去 12 個月的營收僅約 6400 萬美元，股價營收比（P/S）高達 68 倍，單從營收角度來看估值相當昂貴。雖然該公司有望改變全球核能發電方式，但在高估值與長期獲利路徑不明確的情況下，股價短期內可能面臨劇烈波動。 NuScale Power 是一家專注於開發小型模組化反應爐(SMR) 技術的美國核能公司，旨在提供安全、可擴展且無碳的能源解決方案，以滿足全球日益增長的電力需求。 NuScale Power(SMR) 昨日收盤資訊 收盤價：13.4400 漲跌：下跌 漲幅(%)：-8.20% 成交量：25,551,442 成交量變動(%)：29.79%