ServiceNow（NOW）暴跌後反彈：AI 營收爆發與 5 月 4 日說明會前後的關鍵觀察

ServiceNow暴跌15%拖累Salesforce重挫9%，AI時代雲軟體估值腰斬還撿得起？

ServiceNow(NOW)財測引爆企業軟體股恐慌，Salesforce(CRM)股價單日重挫9%卻無公司利空，市場在AI顛覆疑慮與現金流實力間重估估值，傳統雲軟體王者與微軟(MSFT)Copilot陣營之戰全面升溫。 企業軟體板塊在AI浪潮下，再度上演「一家公司跌，整個族群陪葬」的戲碼。ServiceNow(NOW)公布第一季財報與展望後，股價暴跌約15%，不僅將自身市值重擊，也直接拖累同為雲端軟體龍頭的Salesforce(CRM)，後者在沒有任何公司特定利空的情況下，單日挫跌約9%，過去數月漲幅幾乎一夕歸零。這場由一份財報引爆的恐慌，背後真正焦點，其實是「AI時代，傳統訂閱軟體的估值該打幾折？」 ServiceNow此次財報表面看來並不難看。公司第一季調整後每股盈餘0.97美元，符合華爾街預期，營收則成長22%至37.7億美元，略優於市場共識；訂閱收入達36.7億美元，並順勢上調全年訂閱收入預測至157.35億至157.75億美元，高於先前的155.3億至155.7億美元區間。然而，真正讓投資人撤退的，是成長節奏與未來敘事出現裂痕：中東多筆大型在地部署案(on‑premise deals)延遲關閉，單季就因此少了約75個基點的成長；同時，市場開始質疑，在生成式AI與自動化代理(agents)崛起之下，傳統流程數位化平台的需求結構是否正在改變。 具有諷刺意味的是，ServiceNow並非對AI袖手旁觀。公司在Google Cloud Next大會上宣布深化與Google Cloud合作，將Gemini Enterprise平台上的AI代理與ServiceNow AI Platform串接，希望讓企業系統能「自動偵測並解決問題」，減少人力介入。換言之，NOW也在積極把自己重新包裝為AI解決方案供應商，而不是被AI顛覆的舊時代SaaS。但市場用腳投票，股價重挫顯示投資人仍擔心，AI一方面是成長機會，另一方面也是毛利結構與定價權的潛在破壞者。 在這樣的情緒宣洩之下，作為企業雲軟體「指標股」的Salesforce成為最大陪跌者。CRM股價盤中一度滑落至172.55美元附近，日跌幅約9%，近一年累計跌幅擴大到三成以上，幾乎把多季來的評價修復全部抹去。值得注意的是，這次股價重挫與公司基本面毫無直接關聯，純粹是「同族群、同敘事」遭到重新定價的典型案例。 從數字來看，Salesforce目前體質並未失速。公司2026財年營收415.3億美元，年增10%，自由現金流達144億美元。旗下AI客服產品Agentforce表現更為亮眼，年度經常性收入(ARR)衝上8億美元，年增169%，累計成交數達2.9萬筆。管理層對未來也給出成長藍圖：2027財年營收目標458億至462億美元，2030年長期目標則上調至630億美元，同時啟動規模高達500億美元的新回購計畫。 然而，在情緒性拋售後，估值結構已被重塑。CRM目前本益比約為過去12個月盈餘的24倍、預估未來盈餘僅約14倍，相較之下，ServiceNow仍享有約62倍的歷史本益比溢價。換句話說，市場一方面承認Salesforce已邁入較成熟的成長階段，給予較低評價，多數壽險及退休資金持有者也不得不重新思考：這是「龍頭打折」，還是「成長故事變調」？ 從華爾街共識來看，分析師仍普遍站在樂觀一方。根據統計，CRM目前共識目標價約268.87美元，涵蓋34個「買進」與7個「強烈買進」評等，僅有12位給出「持有」建議。內部人交易亦偏向淨買超，近期共有88筆淨買入紀錄，顯示管理層在股價逼近52週低點163.52美元時，態度反而更積極。這些訊號支撐了「估值過度反應」的多頭說法。 但空頭論點同樣不容忽視。首先，在AI生態系中，Microsoft(MSFT)憑藉Office與Teams龐大裝機基礎，推動Copilot產品，有機會在CRM、客戶服務與商務自動化領域大舉搶食預算。其次，投資人仍擔心AI會壓縮既有模組的定價能力，迫使Salesforce在整合新技術與收購(Informatica整合即為一例)過程中承擔更高成本與執行風險。過去一年股價下跌31%，某種程度正是市場對這些風險提前打折的結果。 從資產配置角度來看，本次由ServiceNow財測引爆的股價重估，很可能不是最後一波。企業IT預算在地緣政治、利率與AI投入三重壓力下，仍可能出現新的再分配與延後決策，任何一家龍頭釋出成長放緩訊號，都可能再次帶動整個板塊「同步調整倍數」。對以退休長期投資為目標的投資人而言，與其豪賭短線反彈，不如採取「分批布局」策略，待Salesforce後續財報真正驗證營收重回加速軌道，再逐步加碼，或許更為穩健。 更關鍵的是，AI時代下企業軟體龍頭的勝負，已不再只是功能多寡，而是誰能把AI深度嵌入客戶日常流程、同時維持穩定的訂閱現金流。ServiceNow與Salesforce，一個因成長雜音遭到修正，一個在無利空中被迫「跟跌」。這場風暴，既是估值的修課，也是對它們AI轉型成效的一次提早期中考，接下來幾季財報，將決定這一次重定價，究竟是「歷史性買點」，還是長期權力移轉的起點。 點擊下方連結，開啟「美股K線APP」，獲得更多美股即時資訊喔！ https://www.cmoney.tw/r/56/9hlg37 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

Coatue第四季大換股：砍光Chipotle與FXI、改押Reddit與ServiceNow，現在跟進還來得及？

Coatue Management在第四季進行重大投資調整，新買入Reddit、ServiceNow和Charles Schwab，同時退出Chipotle及中國大型股ETF。 在最新的投資報告中，Coatue Management顯示出其對科技與金融領域的強烈興趣，特別是新進股份包括社交媒體平臺Reddit（NYSE:RDDT）和企業服務巨頭ServiceNow（NYSE:NOW）。這些舉措反映了市場對數位轉型及遠端工作需求的看好。 另一方面，該公司選擇退出Chipotle（NYSE:CMG）、iShares中國大型股ETF（NYSEARCA:FXI）及ResMed(RMD)，突顯出其對餐飲業及部分國際市場的不安情緒。根據專家分析，這樣的動作可能源於對未來經濟環境的不確定性，以及對成長潛力更高公司的青睞。 儘管有觀點認為Chipotle仍具吸引力，但Coatue的策略顯然旨在集中資源於更具潛力的科技股。隨著全球經濟形勢變化，投資者需關注市場趨勢，以制定相應的投資策略。 點擊下方連結，開啟「美股K線APP」，獲得更多美股即時資訊喔！ https://www.cmoney.tw/r/56/id7ogv 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

帕蘭泰爾(PLTR)估值飆到P/S 47倍，短線還敢追？UiPath(PATH)、ServiceNow(NOW)低估AI代理股要不要趁拉回撿？

帕蘭泰爾(PLTR)在過去幾年無疑是市場上最令人印象深刻的成長故事之一。隨著商業客戶紛紛湧入其人工智慧平台，將其視為AI作業系統，該公司的營收成長已經連續10個季度呈現加速態勢。然而，儘管帕蘭泰爾(PLTR)是一家頂尖的AI企業，其股票目前的估值卻高得令人難以置信，遠期股價營收比(P/S)高達47倍。 這樣的高估值倍數意味著中期的上漲空間已經大幅收斂。在這種情況下，市場目光開始轉向代理式AI協調領域，有兩檔相對低調的個股展現出更具吸引力的營運潛力與估值優勢。 UiPath(PATH)轉型AI平台估值便宜 UiPath(PATH)目前正處於業務轉型的關鍵階段，透過其Maestro平台，從單純的機器人流程自動化(RPA)轉向代理式AI協調平台。讓該公司脫穎而出的關鍵在於，Maestro能夠同時管理軟體機器人與第三方的AI代理。由於軟體機器人在自動化簡單、重複且基於規則的任務時，成本遠低於AI代理，這能幫助客戶大幅節省資金，成為極具吸引力的賣點。 同時，UiPath(PATH)深厚的RPA背景為其帶來了強大的治理與合規防護網，這正是發展代理式AI平台的理想基礎。雖然該公司的AI代理商機才剛剛起步，但已經展現出早期的強勁動能。經歷多年的成長放緩後，其新增年度經常性營收(ARR)在上一季重新出現加速成長的跡象。目前該股的遠期股價營收比僅3倍，遠期本益比(P/E)為13倍，整體估值相對便宜。 ServiceNow(NOW)搶攻AI自動化商機 ServiceNow(NOW)本身或許不算低調，但其在AI代理協調領域的發展潛力卻常被市場忽略。作為一家軟體即服務(SaaS)公司，它在IT工作流程與自動化領域佔據領導地位，且通常與客戶的數據和工作流程緊密結合。該公司的平台不僅僅是架構在數據之上，更是疊加在其他重要的軟體工具之上，藉此協調跨系統的任務。 此外，ServiceNow(NOW)的組態管理資料庫通常是企業整個技術基礎架構中唯一的事實來源，這使其成為擔任AI代理協調層的絕佳候選者。為了實現這個目標，公司近期推出了AI控制塔功能，並透過收購Armis與Veza，為其產品增添了重要的資安防護元素。其中，Armis提供資產可視性層級，而Veza則帶來權限管理的技術，這有望成為推動公司未來發展的重要成長引擎。目前該股估值具備吸引力，遠期股價營收比低於6.5倍，遠期本益比不到24倍，且營收正以20%的速度穩定成長。 文章相關標籤

【AI恐慌殺出SaaS？】Salesforce(CRM)、ServiceNow(NOW)業績創新高還大買自家股，散戶砍在AI風口還是撿到折價？

部分投資人因為擔心人工智慧(AI)可能會取代軟體工具，導致軟體即服務(SaaS)概念股近期出現大規模拋售潮，市場甚至將此現象戲稱為「SaaS末日」。然而，當許多散戶投資人陷入恐慌拋售時，聰明的資金卻正在趁機以折扣價格買進一些表現優異的科技股。 Salesforce業績創新高並啟動股票回購 Salesforce(CRM)是雲端客戶關係管理系統的先驅與業界領導者，旗下還擁有熱門的團隊協作平台Slack和視覺化分析平台Tableau。儘管該公司股價在今年出現大幅回跌，但其第四季業績仍創下歷史新高，管理層更預期本會計年度的營收將再次實現雙位數成長。 雖然部分市場聲音認為AI將損害Salesforce(CRM)的成長空間，但最了解公司的管理團隊卻持相反意見。Salesforce(CRM)在2026年2月啟動了500億美元的股票回購計畫，並在本月稍早開始執行其中一半的額度。執行長Marc Benioff強調，公司正積極買回自家股票，這展現了對未來發展的強烈信心。 ServiceNow高層看好AI發展並加碼股票回購 另一家業務工作流軟體公司ServiceNow(NOW)的第四季財報同樣表現亮眼，總營收達到35.6億美元，較前一年同期成長20.5%，並提供了強勁的2026年全年財務預測。然而，近期SaaS類股的拋售潮，仍拖累了ServiceNow(NOW)近幾個月的股價表現。 針對市場對AI可能帶來顛覆的擔憂，ServiceNow(NOW)執行長Bill McDermott在第四季財報會議上直言回應。他認為，企業AI將成為推動數兆美元AI基礎設施投資超級週期回報的最大動力，並強調公司的AI平台在現今比以往任何時候都更具戰略意義。為了支持這份樂觀態度，董事會已批准增加50億美元的股票回購計畫，執行長也承諾將合約延長至至少2030年。 把握市場非理性波動的潛在佈局良機 價值投資之父班傑明·葛拉漢曾提出「市場先生」的寓言，描述市場有時會表現出非理性行為，以極具吸引力的價格拋售股票。近期的SaaS類股拋售潮正是這種現象的絕佳例證，特別是在Salesforce(CRM)和ServiceNow(NOW)這兩檔個股上。具備前瞻性眼光的投資人，或許可以思考如何把握市場先生所帶來的潛在機會。

AI 掀白領裁員潮！ServiceNow(NOW) CEO 警告應屆畢業生失業率恐飆破 30%

企業積極導入人工智慧以提升生產力，卻可能對初入職場的年輕人帶來巨大的就業衝擊。ServiceNow(NOW) 執行長比爾·麥克德莫特（Bill McDermott）近日受訪時警告，未來幾年內，剛踏出校園的大學畢業生失業率「極有可能飆升至 30% 中段」。他指出，隨著愈來愈多工作交由 AI 代理處理，年輕人要在企業環境中脫穎而出將面臨嚴峻挑戰。 AI 自動化引發科技業裁員潮 根據紐約聯邦準備銀行的數據，2025 年底近期大學畢業生的失業率預估約為 5.7%，而高達 42.5% 的「低度就業率」更創下 2020 年以來新高。目前各行各業都在利用全新 AI 工具削減成本與人力。上個月，數位支付公司 Block(SQ) 宣布，由於 AI 自動化接管了更多工作，計畫裁減近半數員工。同時，受到 AI 顛覆威脅影響、今年股價重挫 54% 的軟體公司 Atlassian(TEAM) 也於本週表示，將裁員約 10% 以支持未來的 AI 投資計畫。 白領階級面臨 AI 取代危機 專家分析，與過去的技術革命不同，AI 正逐步侵蝕包含程式設計與行銷在內的許多白領職缺，讓企業能在減少招募的情況下，用更少的員工提高生產力。Palantir(PLTR) 執行長亞歷克斯·卡普（Alex Karp）先前曾透露，目標是在減少員工總數的同時將營收實現 10 倍成長。亞馬遜(AMZN) 執行長安迪·賈西（Andy Jassy）也在今年 6 月表示，公司將利用 AI 工具縮減企業內部員工規模。 軟體工具大幅降低招募成本 麥克德莫特進一步說明，ServiceNow(NOW) 的工具將協助企業大幅降低招募成本，該軟體公司已經在客戶服務領域中，移除了 90% 過去需要依賴人力的使用情境。這項技術轉變不僅讓企業能在維持員工人數不變的同時，還能推動自由現金流與營收的成長。他強調，這波由 AI 驅動的職場變革「到來的速度絕對比人們預期的還要快」。 文章相關標籤

【即時新聞】AI 熱潮下兩年布局關鍵？台積電 (TSM) 與 ServiceNow (NOW) 為何被點名適合長期持有

無論投資人喜不喜歡，人工智慧 (AI) 很可能在未來幾年繼續主導市場走向。在此趨勢下，我們將深入探討兩檔適合在未來兩年持有的 AI 概念股，分別代表了硬體基礎建設與軟體應用的關鍵機會。 台積電掌握先進製程絕對優勢 在我看來，參與 AI 基礎建設熱潮的最佳途徑之一，就是投資台積電 (TSM)。製造邏輯晶片絕非易事，晶圓代工廠需要不斷努力縮小製程節點以提高晶片密度並提升效能，同時晶圓廠的產能利用率需要維持在滿載水準，才能確保獲利能力。 正因如此，現今大多數晶片設計公司都將製造業務外包給像台積電 (TSM) 這樣的獨立晶圓代工廠。憑藉著技術專長與規模經濟，該公司已成為先進製程與小節點晶片製造領域中，無可爭議的市場領導者。 當競爭對手在量產更小製程節點時難以達到高良率（即瑕疵少）的困境下，台積電 (TSM) 已在先進晶片製造領域建立了近乎壟斷的地位。這使其成為 AI 資料中心熱潮下的巨大贏家，因為它將是圖形處理器（GPU）和其他 AI 晶片的主要製造商。 與此同時，隨著代理式 AI（Agentic AI）的問世，市場對先進中央處理器（CPU）的需求將日益增加，這也為該公司帶來了新的機會。基於這些因素，這是一檔值得在未來兩年甚至更長時間持有的標的。 ServiceNow 軟體生態系難以取代 在 AI 浪潮中，市場目前認定基礎建設類股是贏家，而軟體即服務（SaaS）類股則是輸家。但如果在未來幾年內，目前估值遭受打壓的 SaaS 類股表現優於大盤，投資人也不必感到驚訝。在此領域中，ServiceNow (NOW) 是相當值得關注的標的，它為企業提供了核心的紀錄系統。 ServiceNow (NOW) 的平台就像是將客戶數據與工作流程結合在一起的「黏著劑」，這不是能夠被輕易拆除或替換的系統。多年來緊密整合的客製化商業邏輯、稽核軌跡以及安全協定，使得其產品具有不可估量的價值。 正是這種高黏著度的平台特性，使其成為發展代理式 AI 的絕佳發射台。其生成式 AI 套件「Now Assist」已受到客戶熱烈歡迎。隨著新的「Control Tower」推出，該公司正致力於成為代理式 AI 的協作層。 近期收購 Armis 和 Veza 等公司更增添了額外的安全措施，這將確立 ServiceNow (NOW) 在未來幾年成為代理式 AI 領導者的地位。考量到其目前相對低檔的估值以及 AI 帶來的成長機會，這是一檔值得在未來幾年持有的股票。

【即時新聞】ServiceNow(NOW) 股價單日狂彈 5%！切入公部門 AI＋股價腰斬四成，現在是長線撿便宜點嗎？

企業工作流程自動化大廠 ServiceNow(NOW) 股價在早盤交易中上漲 5.2%。公司在年度政府論壇上宣布了針對公部門的強大人工智慧(AI) 解決方案。ServiceNow(NOW) 推出了使用對話式 AI 協助機構人力的「EmployeeWorks」，以及由 AI 專家組成、專門在安全政府雲端環境執行任務的「Autonomous Workforce」。這些新產品的發布緊隨在公司近期收購 Moveworks 之後。此外，Forrester 也將該公司評為公部門解決方案的領導者，並特別讚賞 ServiceNow(NOW) 「積極的 AI 策略」。 攜手醫療與 IT 大廠加速企業 AI 轉型布局 除了發布新產品，ServiceNow(NOW) 也積極拓展策略合作夥伴關係。公司宣布與 Autonomize AI 結盟，共同開發 AI 驅動的醫療保健解決方案，並將全球 IT 供應商 FPT 提升為頂級合作夥伴（Premier Partner），以加速企業的 AI 轉型步伐。這些舉措顯示公司正全方位強化其在人工智慧領域的生態系與影響力。 股價波動雖大但市場看好 AI 長期贏家地位 市場分析顯示，ServiceNow(NOW) 的股價波動相對較大，過去一年中有 13 次漲跌幅超過 5%。今日的股價走勢表明，市場認為此消息具實質意義，但尚未根本改變對公司業務的看法。前一次大幅波動發生在 2 天前，當時在通膨擔憂重燃和地緣政治緊張局勢升溫的不確定性下，投資人逢低買進，帶動股價上漲 4.2%。當整體類股遭受打擊出現雙位數跌幅後，即使是溫和的買盤也能引發空頭回補和價值型買盤進場，推動股價強勢反彈。這顯示投資人正從恐慌轉向更細膩的觀點，持續在市場中尋找「AI 贏家」。 股價較高點回檔四成浮現長期投資價值 從數據面來看，ServiceNow(NOW) 自今年初以來已下跌 18.1%。目前股價為 120.78 美元，較 2025 年 7 月創下的 52 週高點 208.94 美元低了 42.2%。若投資人在 5 年前買入 1,000 美元的 ServiceNow(NOW) 股票，目前的投資價值約為 1,240 美元，顯示儘管近期股價回檔，長期持有仍具正向報酬。

台積電 (TSM) 被點名營收年增逾 30%！AI 資料中心＋高效能運算撐起未來 10 年基本面？

在這份報導中，我們將探討三檔被市場分析認為具備長期爆發力的潛力個股。對於尋求資產增值的投資人來說，與其追求短期致富的投機機會，不如關注那些擁有強大護城河、能夠在未來十年跑贏大盤的優質企業。 以下是針對台灣投資人整理的關鍵分析報告： ### 掌握AI與高效能運算關鍵技術，台積電營收成長動能強勁且地位穩固 這是一個普遍的誤解：許多投資人以為輝達 (NVDA)、英特爾 (INTC) 和高通 (QCOM) 等晶片大廠都自行生產晶片。事實上，雖然英特爾試圖建立自己的晶圓代工業務，但大多數科技巨頭都意識到，將製造業務外包給第三方廠商不僅成本更低，效率也更高。 台積電 (TSM) 正是這類製造商中的佼佼者，更是全球規模最大的晶圓代工龍頭。特別是在電腦、人工智慧 (AI) 資料中心和智慧型手機所需的高效能晶片領域，台積電 (TSM) 幾乎擁有不可撼動的地位。 根據市場數據顯示，受惠於 AI 資料中心需求的爆炸性成長，分析師預期該公司今年營收成長將超過 30%，明年則有接近 24% 的成長空間。儘管半導體產業具有一定的循環週期特性，但憑藉著在晶片製造領域近乎壟斷的優勢，台積電 (TSM) 未來的營運展望依然是樂觀大於悲觀，持續享有好日子的機率極高。 ### 營收雙位數成長，ServiceNow 自動化平台價值浮現 對於許多 AI 概念股來說，近期的市場波動確實令人不安。ServiceNow (NOW) 作為工作流程自動化平台的供應商，股價也經歷了修正。儘管分析師預期該公司今年營收將成長 21%，明年更有超過 18% 的成長預期，但身處 AI 產業在現階段似乎成為了一種包袱。 然而，市場往往低估了 ServiceNow (NOW) 的核心價值。早由 AI 革命白熱化之前，它就已經是一家成功的數位與自動化工作流程服務供應商。 考慮到其產品實用、使用者友善的特性以及經過市場驗證的銷售能力，目前企業在 AI 領域的大量投資不太可能對 ServiceNow (NOW) 的業務造成破壞；相反地，這些技術更有可能成為其持續成長的助力，基本面依舊穩健。 ### 電池技術領先全球，比亞迪深耕歐洲市場抵銷內需競爭 密切關注中國電動車巨頭比亞迪 (BYDDY) 的投資人可能知道，該公司在中國本土市場的市占率正面臨挑戰，近期數據顯示其市占率有所下滑。然而，比亞迪 (BYDDY) 的目光早已不侷限於中國。 該公司在歐洲市場表現亮眼，去年在歐洲的電動車交付量大幅成長，顯示其全球化佈局正在收效。但支撐其股價長期看漲的核心理由並不僅止於賣車，而在於「電池」。 比亞迪 (BYDDY) 目前是全球第二大鋰電池製造商。該公司在固態電池和磷酸鐵鋰「刀片」電池等技術上取得了巨大進展。根據 Precedence Research 預測，直到 2034 年，電動車電池市場將以每年平均 26% 的速度成長。憑藉著技術優勢，比亞迪 (BYDDY) 有望在這個快速擴張的市場中保持強大的競爭力。

AI 新工具引爆替代恐慌！ServiceNow(NOW)、Salesforce(CRM) 想站穩估值還追得下去嗎？

華爾街對於人工智慧 (AI) 可能顛覆軟體公司商業模式的擔憂，週三正式蔓延至亞洲市場，導致亞洲科技股跟隨美股隔夜跌勢同步下挫。這波賣壓主要集中在軟體類股，顯示市場對於 AI 技術從「賦能」轉向「競爭威脅」的恐慌情緒正在升溫。投資人擔憂 AI 工具的快速發展將侵蝕傳統軟體服務的市佔率與定價能力，導致資金從高估值的軟體板塊大幅撤出。 Anthropic 新工具衝擊 ServiceNow 與 Salesforce 股價 Yardeni Research 總裁 Ed Yardeni 指出，AI 已將科技業轉變為一項競爭更加激烈的運動。這波軟體股重挫的導火線，源於 AI 新創公司 Anthropic 為其 Cowork 產品推出了新工具。Yardeni 分析，雖然目前評估新工具的實用性還言之過早，但投資人已決定率先下修軟體股的估值倍數。受此影響，美股軟體巨頭 ServiceNow(NOW) 股價重挫近 7%，今年以來跌幅擴大至 28%；Salesforce(CRM) 同樣下跌約 7%，累積跌幅接近 26%；TurboTax 的母公司 Intuit(INTU) 更是大跌近 11%，今年以來跌幅已超過 34%。這些權值股的跌勢，也拖累以科技股為主的那斯達克綜合指數週二下跌 1.4%。 日本與中印軟體類股重災區跌幅逾一成 亞洲市場週三開盤後立即反應美股跌勢，日本軟體公司領跌區域市場。日本主要的資訊技術服務供應商及系統整合商 TIS 股價暴跌超過 15%，資安大廠趨勢科技（Trend Micro）下跌超過 8%，NS Solutions 則下跌近 7%。印度 IT 類股同樣慘遭拋售，Nifty IT 指數下跌近 6%，主要 IT 公司塔塔諮詢服務（Tata Consultancy Services）和 Infosys 分別下跌 5.8% 和 6.2%，HCL 下跌 5.5%；值得注意的是，這些印度 IT 公司在前一日才因美印貿易協議利多而上漲。中國軟體股也未能倖免，金蝶國際股價暴跌超過 15%，雲端巨頭騰訊下跌 3.27%，阿里巴巴(BABA) 下跌超過 1%，百度(BIDU) 則下跌逾 2%。 訂閱制優勢不再 市場憂慮 AI 降低軟體業護城河 過去軟體公司因其具備高黏著度的訂閱模式和穩定的續約率，往往享有較高的市場估值。然而，隨著 AI 技術展現出自動化工作流程的潛力，市場開始重新審視這些公司的護城河。投資人擔憂 AI 不僅可能迫使軟體業者面臨定價壓力，更大大降低了新競爭對手進入市場的門檻。這種結構性的擔憂，使得曾經被視為防禦型標的的軟體類股，如今正面臨嚴苛的價值重估。 法人點名資安與基礎建設軟體較具防禦力 針對軟體板塊的未來走勢，瑞士聯合私人銀行（UBP）資深股票顧問 Vey-Sern Ling 表示，該板塊若要獲得重新評級，公司必須證明 AI 是成長的推動力，而非僅是競爭威脅，但在投資人抱持懷疑態度的情況下，這可能需要比平時更長的時間來驗證。Ling 指出，UBP 目前較看好受 AI 顛覆風險較低的基礎建設軟體，以及具備定價能力且有機會透過 AI 推動追加銷售（Upsell）的網路安全領域。 免責聲明：本報導內容僅供參考，不構成任何投資建議。投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。

【即時新聞】AI 引爆軟體股血洗潮！ServiceNow、Salesforce 暴跌後還能撿便宜嗎？

近期美股軟體類股面臨沈重賣壓，市場對人工智慧 (AI) 可能顛覆現有商業模式的擔憂情緒高漲。知名財經節目主持人指出，隨著 AI 競爭加劇，投資人在面對軟體股時需格外謹慎，因為市場正進行無差別的拋售，導致估值修正的底部難以預測。 這波跌勢的導火線來自 AI 新創公司 Anthropic 推出了針對協作領域的新法律工具，華爾街解讀這將對現有軟體公司的護城河構成威脅。市場目前的共識似乎認定所有與軟體相關的企業，包括僅涉及數據收集的公司都值得懷疑，導致相關類股面臨劇烈的價值重估。 AI 顛覆商業模式疑慮引發本益比修正與估值壓縮 在這波恐慌性拋售中，多檔知名軟體股股價遭受重創。ServiceNow (NOW) 單日下跌近 7%，今年以來累計跌幅達 28%；Salesforce (CRM) 同樣下跌約 7%，累計跌幅接近 26%。此外，TurboTax 的母公司 Intuit (INTU) 更是重挫近 11%，今年迄今跌幅已超過 34%。這些權重股的下跌也拖累以科技股為主的納斯達克綜合指數下滑 1.4%。 值得注意的是，這些軟體公司的財報獲利數字尚未出現崩盤。目前的下跌主要源於華爾街對其未來獲利能力的擔憂，導致願意支付的本益比（P/E Ratio）持續下修。當市場擔憂未來前景時，即便企業獲利持穩，投資人給予的估值倍數仍會縮水，這使得試圖進場摸底的投資人面臨「不知道本益比會修正到多低」的風險。 實體經濟與軟體使用者成為資金避風港 相較於軟體供應商的慘澹表現，市場資金轉向了軟體的「使用者」。銀行、消費性包裝商品公司以及工業公司等傳統產業，目前被視為相對安全的標的。在軟體股重挫的同一天，包括 Procter & Gamble (PG)、FedEx (FDX) 和 Union Pacific (UNP) 等個股均逆勢上漲。 部分投資人已開始將資金輪動至這些大量使用軟體來提升效率的實體經濟企業。然而，這類防禦型或價值型股票近期股價也多已上漲一段幅度，意味著短線上的追價空間可能受到限制。對於尋求避險的資金而言，選擇性變得至關重要。 網路安全領域因 AI 難以完全取代而具備防禦價值 在軟體股普跌的環境下，並非所有細分領域的前景都同樣黯淡。知名財經節目主持人透露，其管理的投資組合近期買入了 CrowdStrike (CRWD)。儘管網路安全供應商也被歸類在廣義的軟體類股中而受到波及，但其業務本質具有特殊性。 與一般生產力工具不同，網路安全防護機制較難單純透過 AI 工具進行複製或取代。市場邏輯顯示，雖然目前軟體供應商普遍承壓，但具備高技術門檻且 AI 難以簡單生成的領域，或許能在此波修正中展現較強的韌性。不過投資人仍需留意，市場情緒有時並不完全理性，短期波動風險依然存在。