從現金流與毛利率解析鈺創（5351）的長期投資體質

Avolta(AVOL)5月8日前買進卡位配息，殖利率2.7%風險值不值?

把握5月8日除息前買進時機 想要參與Avolta(AVOL)配息的投資人必須迅速採取行動，因為該檔股票即將進行除息。為了順利在基準日名列股東名冊並取得配息資格，投資人最晚必須在5月8日之前買進Avolta(AVOL)的股票。公司預計將於5月12日發放股利，每股將配發1.15瑞郎，與去年全年的配發金額保持一致。 殖利率達2.7%但高配息率藏隱憂 以目前大約43.00瑞郎的股價計算，Avolta(AVOL)過去一年的殖利率約為2.7%。雖然股利是許多投資人重要的收入來源，但公司去年將高達83%的獲利作為股利發放，這個比例雖然還算合理，卻可能限制了企業未來的再投資能力。如果未來公司獲利開始衰退，這樣的配息政策將使股利面臨被削減的風險。 自由現金流充沛支撐配息發放 儘管獲利配發率較高，但評估配息安全性時，現金流的覆蓋能力同樣重要。幸運的是，Avolta(AVOL)去年僅發放了自由現金流的5.8%作為股利。這意味著該公司的股利同時獲得了帳面獲利與實質現金流的雙重支撐，通常代表配息具備一定的永續性，且較低的現金流配發率也為未來的股利發放提供了較大的安全邊際。 獲利狂飆90%但過往股利呈現衰退 Avolta(AVOL)過去五年的每股盈餘以每年高達90%的驚人速度成長，展現出強勁的獲利爆發力。然而，與亮眼獲利形成強烈對比的是，該公司過去八年的每股配息平均每年下滑約14%。在每股盈餘大幅增加的同時，配息卻呈現衰退，這種罕見的現象可能意味著公司正將資金大量再投入本業營運，或是整體業務表現存在較大波動。 評估獲利與現金流的綜合表現 綜合來看，Avolta(AVOL)不斷成長的每股盈餘以及相對保守的現金流配發率，形成了一個相當不錯的財務組合。這種依靠充沛現金流支撐配息的模式，確實值得投資人進一步關注。然而，面對歷史配息下滑的紀錄以及較高的獲利配發比例，市場參與者在受到穩定現金流吸引的同時，仍需審慎評估該公司長期營運與股利發放的潛在波動風險。 文章相關標籤

鈺創(5351)衝上81.5鎖漲停，追高還撿得起？漲四倍營收後風險怎麼看

鈺創(5351)股價上漲，盤中漲幅達9.99%，報81.5元，攻上漲停板。此次強攻主因來自4月營收年增逾4倍、連四個月創歷史新高，強化市場對記憶體景氣回溫與公司成長動能的信心；加上記憶體族群近期持續吸金，資金在族群內輪動下朝鈺創集中，形成題材與資金共振的買盤推升。輔以先前外資連續兩日大幅買超、短線主力持股成本逐步墊高，帶動多頭積極拉抬，盤面呈現強勢鎖漲停的結構。後續需留意漲停是否能穩住以及追價買盤續航力，避免隔日出現獲利了結壓力。 技術面來看，鈺創近期股價一路站上日、週、月、季均線之上，均線呈多頭排列，月K已連三紅，並屢次改寫波段新高，顯示中短期上升趨勢明確；技術指標如MACD、RSI與KD近日維持向上，動能偏強。籌碼面上，前一交易日三大法人合計買超約4千張，主力同日買超超過3千張，近五日主力買超比重轉正，顯示籌碼正由散戶往大戶與法人集中。搭配先前官股持股比率約5%上下，整體籌碼結構偏向由主力與外資主導。後續觀察焦點在於漲停開放後的量價配合，以及能否在75～78元一帶築出新的換手支撐區，維持多頭攻勢不被反壓。 鈺創屬電子–半導體族群，營業焦點為利基型記憶體IC，涵蓋研發、製造、測試與銷售，並兼營相關技術服務與進出口貿易。在AI、資料中心與高階記憶體需求帶動下，公司自今年初以來月營收連續創高，顯示接單與產品組合持續最佳化。本益比約落在中高區間，反映市場對成長性的預期。今日盤中股價亮燈漲停，顯示市場短線情緒偏多、資金聚焦記憶體題材，但股價已大幅領先營收成長，波動擴大風險同步升高。後續需持續追蹤後續季報與EPS能否跟上營收成長，以及記憶體族群整體走勢，一旦法人買盤轉弱或跌破重要均線支撐，短線追價部位需嚴設停損與停利。

鈺創(5351)4月營收衝高13.33億、年增417%，基本面爆發下現在還追得起嗎？

電子上游－記憶體IC設計公司鈺創 (5351) 公布 4 月合併營收 13.33 億元，創歷史以來新高，MoM +20.91%、YoY +417.06%，雙雙成長，營收表現亮眼。 累計 2026 年前 4 個月營收約 40.69 億元，較去年同期 YoY +359.74%。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線 APP 查詢： https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

鈺創(5351)25Q4營收飆到近16億、EPS轉正0.21元，全年仍虧損，這價位還撿得起嗎？

電子上游-記憶體IC設計 鈺創(5351)公布 25Q4 營收15.9496億元，季增 49.07%、已連3季成長 ，比去年同期成長約 134.7%；毛利率 22.84%；歸屬母公司稅後淨利6.9096千萬元，EPS 0.21元、每股淨值 12.01元。 2025年度累計營收40.3678億元，較前一年成長 16.23%；歸屬母公司稅後淨利累計-4.9749億元；累計EPS -1.53元。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

鈺創(5351)4月營收3.07億年增23.5%，成長放緩還能買嗎？

電子上游-IC-設計 鈺創(5351) 公布 4 月合併營收 3.07 億元，為近 2 個月以來新低，MoM -2.91%、YoY +23.5%，雖然較上月衰退，但仍貢獻力道卻超越去年同期； 累計 2024 年前 4 個月營收約 11.53 億，較去年同期 YoY +42.36%。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線 APP 查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

鈺創(5351)殺回64元急彈5%多，營收爆發但籌碼偏空，還能搶嗎？

🔸鈺創(5351)股價上漲，短線反彈聚焦記憶體題材與營收爆發 鈺創(5351)盤中股價報64.6元，上漲5.73%，在記憶體族群買盤迴流下走強。市場資金回頭關注利基型記憶體IC題材，加上公司今年以來連續數月營收大幅年增，3月單月營收年增近4倍並創歷史新高，強化基本面成長想像，成為今日股價反彈的重要支撐。雖然先前股價自高檔修正、技術結構仍待修復，但在族群情緒轉多及基本面資料亮眼加持下，吸引部分短線資金進場嘗試反攻，帶動今日股價表現優於近日走勢。 🔸鈺創(5351)技術面與籌碼面：中期偏弱中出現反彈，留意上方壓力與主力動向 技術面來看，鈺創近期股價已自先前高檔明顯拉回，並跌破中長期均線，短中期結構偏弱，屬跌深後的技術性反彈格局，上方先前大量密集區仍是壓力帶，短線若要翻多需觀察能否重新站回重要均線並穩定量能。籌碼面部分，近日主力與外資多以調節為主，近一段時間主力買賣超比重偏空，換手率偏高，顯示短線籌碼仍較凌亂，法人支撐力道有限。接下來關鍵在於：主力與外資是否由賣轉穩、甚至回補，以及股價能否在反彈過程中守住近期低檔區不再被有效跌破，將是多空再平衡的觀察重點。 🔸鈺創(5351)公司業務與盤中動能總結 鈺創主要從事利基型記憶體IC相關研發與製造，屬電子–半導體族群，受惠AI、邊緣運算及高效儲存需求擴散，相關應用滲透率提升，帶動今年以來營收連續多月創高，展現明顯成長動能。綜合來看，今日股價在64元附近反彈走強，反映記憶體景氣與自家營收爆發的題材，屬中期修正架構下的短線反彈波。後續需留意兩大風險與變數：一是技術面仍處空方格局，上方套牢與均線壓力沉重；二是主力與法人才剛經歷一大段調節，若反彈量縮或再見到籌碼偏空，股價易再度回測低檔。操作上偏向以反彈視角應對，留意族群輪動節奏與籌碼是否明顯翻多。 🔸想更快掌握大戶散戶即時籌碼變化？ 👉🏻下載【籌碼K線】，一圖秒懂現在誰在買！ 追蹤法人、大戶、主力動向，全盤行情不漏接。 https://www.cmoney.tw/r/2/rr58e7 文章相關標籤

ROK Resources(ROK:CA)Q4營收1441萬美元、每股虧0.05美元，FFO仍為正還撿得起？

ROK Resources(ROK:CA)最新公布了第四季的財務報告。根據官方數據顯示，該公司在第四季的總營收達到了1,441萬美元。不過在獲利表現方面，依據一般公認會計原則(GAAP)計算，每股盈餘(EPS)為虧損0.05美元，顯示公司在該季度的整體獲利能力仍面臨挑戰。 營運現金流表現，每股FFO為0.01美元 除了營收與每股盈餘數據外，財報中也揭露了來自營運資金(FFO)的表現。ROK Resources(ROK:CA)第四季的每股FFO為0.01美元，這項指標通常用來評估公司的實際現金流生成能力。維持正數表現意味著該公司在核心營運上，目前仍具備一定的現金流入能力，投資人可持續關注其後續的營運調整與財務改善狀況。

ZoomInfo (ZI) EPS 大跳升、2026 成長幾乎零？這價位還能抱嗎

美股商業數據分析平台 ZoomInfo (ZI) 於2月9日公布最新季度財報，第四季表現優於市場預期。受惠於企業客戶需求回穩，該季 Non-GAAP 每股盈餘（EPS）達到0.32美元，高於分析師預期的0.04美元。營收方面則繳出3.191億美元的成績單，較前一年同期成長3.2%，並超出市場預期達983萬美元，顯示公司在逆風環境下仍具備一定的營運韌性。 2025全年營運亮點與獲利能力維持高檔 回顧 ZoomInfo (ZI) 2025全年的財務表現，GAAP 總營收來到12.495億美元，年增率為3%，顯示整體業務維持溫和擴張。在獲利能力方面，公司展現了強大的成本控管與變現能力，全年 GAAP 營業利益為2.257億美元，營業利益率為18%；若觀察更能反映本業表現的調整後營業利益（Adjusted Operating Income），則達到4.459億美元，調整後營業利益率高達36%，凸顯其商業模式的高利潤特性。 現金流強勁支撐公司長期財務健康 對於軟體服務（SaaS）公司而言，現金流是評估營運健康度的關鍵指標。ZoomInfo (ZI) 在2025年全年的 GAAP 營運現金流達到4.654億美元，未槓桿自由現金流（Unlevered Free Cash Flow）亦達4.549億美元。充沛的現金流入不僅證實了其客戶黏著度與合約品質，也為公司未來投入研發、併購或回饋股東提供了穩固的財務基礎。 發布2026年首季與全年財測指引 展望未來，ZoomInfo (ZI) 依據截至2026年2月9日的市場資訊，發布了最新的財務預測。針對2026年第一季，公司預估營收將落在3.06億至3.09億美元區間，Non-GAAP 調整後營業利益預計為1.05億至1.08億美元，Non-GAAP 每股盈餘則預估在0.25至0.27美元之間。這份指引反映了管理層對短期市場環境的審慎評估。 2026全年營收目標與獲利展望出爐 針對2026全年展望，ZoomInfo (ZI) 預期總營收將介於12.47億至12.67億美元之間，與2025年相比大致持平或微幅變動。獲利方面，預估全年 Non-GAAP 調整後營業利益為4.56億至4.66億美元，Non-GAAP 每股盈餘目標設在1.10至1.12美元。此外，公司預計全年未槓桿自由現金流將落在4.35億至4.65億美元，在外流通加權平均股數預估為3.25億股，投資人應持續關注企業支出循環對其後續業績的影響。

黃金守季線、油價撐百元關鍵，美股費半回測月線，現在該減碼還是抱緊？

Mary Daly：「通膨並非唯一風險。」 官員動向上，聯邦公開市場委員會(FOMC)票委、舊金山聯準銀行總裁戴莉(Mary Daly)昨(24)日在加州聯邦俱樂部世界事務會議(Commonwealth Club World Affairs of California)發表講話時提及：「目前，利率不會有任何變化，2024年迄今，通膨數據反覆無常並沒有激發Fed對降低通膨的信心，儘管最近的讀數顯示通膨放緩令人鼓舞，但很難確知經濟是否真的走上物價穩定的軌道。隨需求放緩，勞動市場也在放緩。不過，目前為止，相較於通膨率下降，失業率僅溫和上升，要使通膨率降到目標區間，可能加強抑制需求，而非改善供應，通膨不是當下面臨的唯一風險。在Fed努力達標之際，必須同時注意通膨和充分就業這兩大使命。」 芝加哥聯邦準備銀行總裁奧斯汀-古爾斯比(Austan Goolsbee)昨(24)日對CNBC表示：「樂觀地看到通膨數據的改善，希望Fed對通膨率重回2%有更多信心，通膨數據以外的經濟出現降溫跡象。」 克里夫蘭聯準銀行總裁梅斯特(Loretta Mester)將於6月底退休，昨(24)日接受Reuters訪問時表示：「雖然並不認為Fed有急於出售MBS的迫切性，但聯邦公開市場委員會(FOMC)應對減持出售抵押債券(MBS)持開放態度。」 美國前財政部長桑默斯(Lawrence Summers)昨(24)日在華盛頓外交關係委員會舉辦的活動上表示：「鑑於美國面臨的財政挑戰的嚴重性，我認為人們對通膨有些過度樂觀，Fed低估中性利率，這是防止物價上漲過快所必需的，預期Fed認定的中性利率為2.5%是嚴重錯誤，我的猜測是中性利率是4.5%；目前Fed基準利率為5.25%至5.5%，並不是非常嚴格，投資人不應期望利率會從此大幅下降。」昨(24)日NVIDIA續弱導致科技股延續疲態，四大指數跌多漲少，漲跌幅介於-3.02~+0.67%，道瓊獨紅，本週重點落於6/28早上川普拜登將舉行的候選人辯論，以及晚間將公布的美國PCE數據。 Chris Williamson：「製造業成長動能為近2年最佳。」 昨(24)日美國6月達拉斯聯邦儲備銀行商業活動指數錄得-15.1，低於市場預期的-15，高於前值的-19.4， 產出指數錄得0.7，高於前值的-2.8， 產能利用率指數錄得-4.8，低於前值的-2.0， 新訂單指數錄得-1.3，高於前值的-2.2， 訂單成長率指數錄得-4.3，高於前值的-10.1， 未完成訂單指數-4.7，低於前值的-3.1， 出貨量指數錄得2.8，高於前值的-3.0， 交貨時間指數錄得-3.2，高於前值的-9.2， 製成品庫存指數-2.5，低於前值的-2.4， 原材料支付價格指數錄得21.5，高於前值的20.4， 製成品價格指數錄得14.4，高於前值的4.1， 工資與福利指數錄得24.3，高於前值的21.0， 就業指數錄得-2.9，高於前值的-5.3， 工時指數錄得-5.0，低於前值的-3.7， 公司展望錄得-6.9，高於前值的-13.4， 一般商業活動錄得-15.1，高於前值的-19.4， 綜上來看，美國6月達拉斯聯邦儲備銀行商業活動指數表現低於市場預期，但高於前值，不過，雖然產出表現月升3.5個百分點至0.7，只是讀數表現僅接近0軸，對比長期均值9.8仍有明顯距離，其餘數據表現好壞參半，新訂單持續穩步走揚至-1.3，訂單成長率也由-10.1顯著揚升至-4.3%，不過仍處負值區，產能利用率則由5月份的-2.0下滑至-4.8， 此外，就業指數由-5.3升至-2.9，仍處負值區，工時指數由-3.7續降至-5.0，顯示就業仍有下降且週工時縮短，只是原材料支付價格指數續強至21.5，製成品價格指數也由5月份的4.1大升至14.4，工資與福利指數則由21.0升至24.3，顯示物價與工資壓力續於6月份帶來影響，相對不利通膨降溫的前景， 公司展望讀數由-13.4收斂至-6.9，一般商業活動讀數由-19.4收斂至-15.1，顯示市場對於商業前景看法持續保守，不過對比5月讀數表現，相對樂觀，昨(24)日美元指數終場收跌0.33%，盤中一度回測10日線。 (美國6月達拉斯聯邦儲備銀行商業活動指數 資料來源：Federal Reserve Bank of Dallas)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) Ben Jones：「復甦應該會在夏季擴大。」 昨(24)日英國6月CBI工業訂單差值錄得-18，高於市場預期的-25，與前值的-33， 英國6月CBI工業產出預期差值錄得13，高於前值的7， 英國6月CBI工業出口訂單差值錄得-39，低於前值的-27， 英國6月CBI工業物價預期差值錄得20，高於市場預期與前值的15， 綜上來看，英國6月CBI工業訂單差值錄得-18，為近3個月高，產出預期則為2023/10以來高，不過，出口訂單由5月份的-27續降至-39，為2021/02以來低，總訂單和出口訂單均低於正常水平，分別長期平均水平的-13、-18，此外物價預期由15升至20，也遠高於長期均值的7，反應對銷售價格通膨預期有所回升， CBI首席經濟學家Ben Jones表示：「近幾個月來看到製造業產出時斷時續的復甦，上個季度較高的活動集中在相對較少的製造業子行業。但令人鼓舞的是，製造商仍然對經濟正朝著正確的方向前進充滿信心，而且6月調查顯示，復甦應該會在夏季擴大，需要注意的是，訂單仍然疲軟，出口訂單急劇惡化尤其引人注目，是未來幾個月值得關注的問題。」昨(24)日英鎊/美元終場收漲0.37%，收復半年線後向上突破5日線反壓，短線事件留意7/4大選、8/1利率會議。 Mario Centeno：「歐洲央行(ECB)預期9月才會降息第2次。」 昨(24)日德國6月IFO商業景氣指數錄得88.6，低於市場預期的89.7，與前值的89.3， 德國6月IFO商業現況指數錄得88.3，低於市場預期的88.5，持平前值， 德國6月IFO商業預期指數錄得89，低於市場預期的91，與前值的90.3， 對本次調查ifo研究所所長Clemens Fuest表示：「德國6月IFO商業景氣指數連3升後，於6月份出現回落，調查顯示，公司對未來幾個月再次更加懷疑，特別擔心訂單積壓的下降，但對目前的業務比較滿意，服務業部份對下半年看法持續樂觀，貿易部份，商業環境大幅惡化，預期部份懷疑情緒有明顯增加，業務評估已向下修正，並且在批發商、零售商同樣受到負面情緒影響，建築業指數小漲，雖然預期看法並不那麼悲觀，只是現況評估的表現更糟，缺乏訂單仍是主要問題。」昨(24)日歐元/美元終場收漲0.39%，收復5日線並上探10日線。 (德國6月IFO商業景氣指數 資料來源：IFO)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 等待PCE數據風向，黃金/美元續於季線下整理 金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，中國通縮帶來的風險未去，房市利空影響續存，各大央行利率現階段維持高檔，6月利率會議後，點陣圖顯示2024仍有機率降息1碼，市場持續定價Fed在2024/09、12降息的預期， 而美國6月達拉斯聯邦儲備銀行商業活動指數數據表現好壞參半，市場持續等待本週五(28)將公布的PCE數據，昨(24)日在美元指數熄火盤中一度回測10日線的背景下，金市多方取得部份表現空間，黃金/美元終場收漲0.53%，以2,333.74美元/盎司作收，暫於季線下整理。 短線動向維持「可等待確認收復站穩月線再觀察重新布局」的看法，中長線來看，如01/16所提，2024為降息年的預期確認改變前，仍相對不利美元長線上檔，令2024相對有利避險需求出現時，資金擁抱金市，通膨回彈的疑慮，也相對容易令資金轉向考慮金市用以對抗通膨。 以色列有多線戰爭風險，美、布油季線有守 油市上，中長期供給減產展望，於6/1 OPEC+會議出現改變，成員國同意將366萬桶/日的減產期限，延長1年至2025年底，並將每日220萬桶的減產期限，延長3個月至2024/09月底，但沙烏地阿拉伯能源部長阿卜杜拉齊茲親王(Prince Abdulaziz bin Salman)於會議後表示，產量限制將在3Q24繼續全面實施，然後在2024/10月~2025/09的1年內，逐步取消每日220萬桶的減產， 短中期需求面部分，美國夏季駕駛季節為2Q24(自5/27的陣亡將士紀念日假期到9月初的勞動節假期)的需求底部架構支撐，供給面部分，進入6~11月的大西洋颶風季，颶風出現時多為不確定因素， 中東衝突懸而未解，英國衛報報導，若干美國官員上周評估以色列與真主黨對峙態勢，呼應了以色列和美國等專家近來分析，憂心雙方此次倘若全面開戰，戰情恐怕遠比2006年黎巴嫩戰爭，加上原先與哈瑪斯(Hamas)的戰爭並未結束，引發市場擔憂以色列出現多線開戰的風險，昨(24)日美、布油分別收漲1.44%、0.19%，多方嘗試固守季線， 中期格局重點落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」，仍維持「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。 歐元區、加拿大討論對中電動車關稅 S&P500指數11大板塊漲9跌2，能源、公用事業2大板塊終場分別收漲2.52%、1.31%，表現較佳，資訊科技、非消費必需品2大板塊終場分別收跌2.45%、0.43%，表現較弱。成分股中，Mosaic、Baker Hughes終場分別收漲4.71%、4.49%，表現最佳， ResMed、SMCI終場分別收跌11.48%、8.65%，表現最弱。尖牙股跌多漲少，Meta漲幅0.83%，Amazon跌幅1.86%，Netflix跌幅2.49%，Apple漲幅0.31%，Alphabet跌幅0.23%。 道瓊成分股漲多跌少，Amgen、Goldman Sachs終場分別收漲3.24%、2.65%，表現較佳。Salesforce、Amazon終場分別收跌2.09%、1.86%，表現最弱。費半成分股跌多漲少，僅Qorvo終場收漲0.01%，表現較佳。NVIDIA、Marvell終場分別收跌6.68%、5.73%，表現較弱。 值得留意的是，先前在法國支持下，歐盟執委會上週公佈，對中國進口電動車可能徵收最高48%關稅(在現有10%的進口關稅基礎上，加徵最高38%的關稅)，因為中國車企不公平的受惠於國家補貼，中國的電動汽車出口對歐洲汽車製造商構成了越來越大的挑戰。不過德國車企表示，由於德國與中國汽車市場緊密交織，他們受到的衝擊更甚於法國與義大利同業， 而就德國波琴(Bochum)汽車研究中心(CAR)數據顯示，2024前4月，在德國註冊的11.1萬輛電動汽車中，近14%在中國生產。德國汽車業協會(VDA)數據則顯示，2023年德國車企在中國生產的33.7萬輛電動車中，約10%出口歐盟，亦即這些車企也將面臨歐盟的新關稅， Bloomberg昨(24)日則在報導中提及，中國商務部長王文濤上週六(22)在北京與德國副總理兼經濟部長哈柏克(Robert Habeck)會面時，暗示「降低中國境內現有大排氣量進口汽車關稅，以換來取消歐盟對其電動車加徵高額稅收的計畫。」的可能性，哈柏克(Robert Habeck)則在本次會晤為歐盟加徵關稅進行辯護，提及關稅並不是懲罰性的，而是為了抵消違反世界貿易組織規則的補貼， 此外，加拿大為與美國在貿易問題上立場一致，加拿大總理杜魯道(Justin Trudeau)提及：「加拿大車企一直敦促杜魯道提高關稅，以保護國內就業和薪資，理由是中國的電動車價格更便宜。」加拿大財政部長方慧蘭(Chrystia Freeland)在多倫多一場記者會上表示：「加拿大的汽車工業正面臨來自中國的不公平競爭，這是一種蓄意的、國家主導的產能過剩政策，正在削弱加拿大電動車產業在國內和全球市場的競爭能力。」加拿大當局則於昨(24)日宣布，將於7/2跟業界和工會進行為期30天的諮詢，討論可能採取的行動。 權王回神助守多方，加權翻紅收漲62點 (首頁資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 籌碼K線PC新首頁連結：https://cmy.tw/00A2mVPC 下載連結：https://cmy.tw/00Al7Z 籌碼K線APP：https://chipk.page.link/J1Fe 【法人動向】 三大法人合計：-111.72億元 外資：-127.73億元 投信：+41.75億元 鈺創(5351)5月累計年增38%，投信連6買卡位6月營收 鈺創(5351)5月營收3.31億，月增8.13%、年增27.88%，5月累計營收14.84億，年增38.85%，董事長盧超群先前於5/16曾表示，半導體產業自2H23開始慢慢恢復，1H24還在復甦期，2H24一定優於1H24，2025年即便大環境不確定因素存在，但台灣掌握AI、人才與技術等，將再比2024年成長，針對自家展望，也指出DRAM已導入客戶端機器人。 盧超群同樣提及，鈺創(5351)長期深耕網通，佔營收比重超過3成，自家的利基型DRAM，2024將成為通訊產品主流規格，預期2024年隨著大廠將資源分配至HBM與DDR5等產品，DDR3與DDR4市場將由鈺創(5351)承接，滿足客戶從Wi-Fi 5、Wi-Fi 6/6E 到 Wi-Fi 7所需要的容量和類型。目前已被國內外主要Wi-Fi主晶片供應商，如高通(Qualcomm)、博通(Broadcom)、聯發科(2454) 和瑞昱(2379)納入合格供應商清單，今日股價開低走低回測月線，終場收跌3%，投信連6買。 (資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 龍德造船(6753)新廠2H25投產，外資連2買 龍德造船(6753)5月累計合併營收20.53億、年減約7%，主因1Q24營收基期較高，在獲利表現上，因有較多在造船舶工程集中於1Q24、帶動毛利率表現走高，連帶推升獲利表現，單季EPS 2.37元 先前6/20舉行股東會，公司上週公告的6廠北棟工程正在進行中，預期將在2H25投產，2H24業務重心會在海外接單上，以往公司訂單其實海外佔7成、國內佔3成，近期則偏重國艦，會再積極爭取海外公務船訂單。2024年初已經得標貝里斯巡邏船標案，目前還有多個國際標案在爭取，得標後將能滿足2024~2026年舊廠房與新廠產能缺口。 在海軍高效能艦艇接單上，分別接獲兩起沱江級艦艇的訂單，前一批6艘已經全數在今年第1季前交付，後續5艘則已經邁入安放龍骨階段。因應低碳排要求趨勢，發展純電推進系統或油電混合動力推進系統應用於各類船舶，積極開發下一代新型氫能動力船、電動船、無人船。 (資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 整體而言，美股主指部分，昨(24)日費半進入月線攻防，那指失守10日線，S&P500回測10日線，道瓊續強消化5/23長黑壓力，維持「四大指數失守月線前看多」的既有看法，但因費半先行回測月線，失守並不利台灣電子股氣勢，高檔破線者宜先降倉保護獲利，亞股部分，日經收復季線第2日，韓股今(25)日開高震盪未能收復5日線，加權今(25)日終場收漲62.27點，OTC櫃買指數收漲0.27%，電子指數成交佔比66.34%，技術面失守5日線後續往月線靠攏，需留意電子熄火帶來的震盪風險，加權、OTC櫃買失守月線前皆維持多方看法不變。 免責宣言 本文所供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。 如果喜歡我的文章，可以追蹤我的粉絲頁《菜圃股倉》

現金流看起來很美？RNG、CAVA、BORR 現價估值偏高還撿得起嗎

在美股市場中，強勁的現金流通常被視為營運穩定的重要指標，但這並不總能轉化為優越的投資回報。部分持有大量現金的企業，可能正面臨資金運用效率低落、市場需求放緩，或是在激烈競爭中處於劣勢的困境。現金流固然重要，但並非選股的唯一標準，投資人應避開隱藏風險的標的，轉向具備實質成長潛力的機會。以下盤點三檔雖然具備現金流，但短期內值得提高警覺的個股。 RingCentral(RNG)面臨挑戰，市銷率估值低迷 雲端通訊軟體供應商RingCentral(RNG)過去十二個月的自由現金流利潤率達21.1%。該公司主要透過其專有的MVP平台，整合語音、視訊、文字訊息與聯絡中心服務，並導入人工智慧技術提供企業通訊與協作解決方案。然而，以目前約36.86美元的股價計算，其預估市銷率僅為1.3倍，顯示市場對其未來成長動能存有疑慮，投資人在介入前應審慎評估其競爭力。 CAVA(CAVA)本益比飆高，估值過高恐引發拉回 地中海快餐連鎖品牌CAVA(CAVA)過去十二個月的自由現金流利潤率為2.2%。該公司從華盛頓特區的一家單一門市起家，如今已發展成提供客製化地中海風味餐點的知名連鎖餐廳。儘管深受消費者喜愛，但目前股價高達86美元，推升預估本益比來到驚人的166倍。如此高昂的估值水準，意味著市場已提前反映了極為樂觀的成長預期，後續若業績無法達標，股價恐面臨修正壓力。 Borr Drilling(BORR)前景未明，企業價值現隱憂 海上鑽井承包商Borr Drilling(BORR)過去十二個月的自由現金流利潤率為12.5%。該公司擁有全球最年輕的自升式鑽井船隊之一，平均船齡不到八年，主要在水深不超過400英尺的淺水區域，為石油與天然氣探勘企業提供鑽井服務。目前其股價約落在5.90美元，預估企業價值對稅息前折舊攤銷前獲利(EV/EBITDA)倍數為7.9倍。在能源市場波動加劇的背景下，該公司的資金運用與產業前景仍需持續觀察。 鎖定優質基本面，聚焦長期勝出潛力股 相較於僅具備現金流但缺乏成長動能的企業，真正能在市場中長期勝出的個股，往往具備強勁的營收成長、持續攀升的自由現金流，以及遠超同業的資本回報率。回顧過去幾年的市場表現，如人工智慧巨頭輝達(NVDA)在五年內飆漲逾1,326%，而工業設備製造商Kadant(KAI)等中小型股也創造了超過351%的回報。投資人應跳脫單一財務指標的迷思，全面檢視企業的護城河與成長潛力，才能在美股市場中找到真正的長期贏家。