華邦電目標價 170 元合理嗎？從 EPS 成長與本益比假設拆解券商報告

群聯(8299)目標價喊到494元、估EPS31.39元，現在價差還追得動嗎？

群聯(8299) 今日僅宏遠證券發布績效評等報告，評價為看多，目標價為494元。 預估 2022年度營收約601.28億元、EPS約31.39元。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

西安封城卡到三星、美光產線？DRAM現貨價要噴還是先閃？

大陸西安新冠本土疫情持續延燒，並出現社區傳播。當地官方昨（22日）晚升級防控措施，從23日零時起，全市實施封閉式管理，呈現「封城」狀態。由於韓國三星在西安有一座快閃記憶體工廠，是否停工影響工廠運作受到外界關注，可能牽動全球記憶體價格再度出現波動。 事實上除了三星，美光在西安也有一座生產DRAM晶圓廠，而台系的封測廠力成配合美光位在當地的產能，也有一座封測廠設在西安，因此市場高度關注當局的防疫管控是否可能影響產能生產。根據去年以來中國政府封城的經驗，半導體廠的生產基本上不受封城影響，然而仍需密切留意後續是否可能因為封城影響交貨，進而導致現貨市場價格出現波動，將有助於整體市況加速回溫。

群聯(8299)股價站上500，記憶體淡季卻轉強，現在追還是等CES後再說？

圖片來源：shutterstock 本週開始，因為中國大陸西安市的本土疫情升溫，當地政府已對西安提高防疫管控措施，形同「封城」，過往因為半導體屬於國家重點扶持的產業，即便封城多半也不會影響晶圓廠的運作，因此在西安封城初期，市場多評估不至於影響半導體供應鏈的供應。 然而隨著西安封城後確診人數不減反增，中國政府採行更嚴苛的管控措施，自昨(29)日起，南韓的記憶體龍頭三星已表示，佔其Nand Flash產能高達40%的西安廠區，將會採取彈性生產，由於仍有部分庫存足以支應一月上旬前的出貨，然而隨著封城時間延長，必然影響後續的出貨，加上封城勢必影響原料供給與出貨物流；無獨有偶，另一家同在西安設廠的記憶體大廠美光，也在昨日表示，位於西安的產能同樣受到防疫措施的影響，後續將影響電腦DRAM的生產。 由於當前正值記憶體的淡季，兩大記憶體廠相繼表示產能受疫情影響，將有助於當前報價加速止跌回穩，三星可能減產的消息一出，激勵美光昨日收盤大漲逾3%，連帶使得這兩天台股記憶體相關族群的股價表現相對活躍。其中記憶體控制IC大廠群聯(8299)，更是近期記憶體族群中表現最為強勢的一檔，除了群聯手握龐大的Nand Flash庫存，若後續報價止跌回升，能坐享庫存增值利益，另一方面，我們認為近期群聯股價之所以表現強勢，可能在於下周即將開幕的CES消費性電子大展上。 尚未解鎖

華邦電(2344)衝上30元、投信11月買超創4年高，利基型記憶體回溫現在還追得起嗎？

記憶體市況第4季以來逐漸回穩，再加上市場仍看好明年利基型產品需求仍將相對較佳，11月以來，國內投信法人持續買超主攻利基型記憶體市場的華邦電（2344），累計至上周五（26）日，單月買超已寫下逾四年新高。(資料來源：經濟日報) 記憶體族群自21Q2開始回檔，經過市況整理及下游庫存調節後，市場認為股價相對低檔已出現，21Q3為傳統記憶體消費旺季，受惠NOR、DRAM售價持續上揚，產品價格漸漸回穩，Q4產業市況趨緩。投信看好22Q2華邦電利基型記憶體市場，自11月以來連續買超該股，華邦電股價重新站回30元關卡以上。市場預估自21Q4華邦電的出貨水準受PC/手機等下游客戶長短料問題干擾，利基型記憶體訂單將縮減。22Q2客戶長短料因素緩解，客戶出貨狀況穩定，對上游記憶體原料需求將會增溫，加上客戶陸續庫存調整後，DRAM及NOR Flash平均售價有望上升。未來看好5G、PC、筆電及智慧手機終端裝置的需求，預估明年上半年後市場狀況將逐漸回升。 市場預估華邦電(2344)2021年全年營收預估998.63億元，毛利率42.2%，EPS為3.39元；2022年全年營收1,106.79億元，毛利率46%，稅後淨利175.82億元，EPS4.42元。近期市場目標價36元，相當於2022年股價淨值比1.6倍。 相關個股：華邦電(2344)、旺宏(2337)、南亞科(2408)

南亞科(2408)目標價砍到65元，記憶體殺聲四起還能撿嗎？

外資摩根士丹利23日發布最新報告，就整體記憶體市況來看，隨著PC廠開始下修今年目標產量，恐衝擊Q2的DRAM、SSD及NOR Flash的需求，因此保守看待記憶體產業，重申南亞科「劣於大盤」（Underweight）評等，目標價降至65元，對旺宏、華邦電也持保守態度。 有鑑於當前不少終端應用需求轉趨疲弱，不僅文中提的PC，近期我們也看到智慧型手機的買氣低迷，尤其隨著高通膨持續，恐將進一步削弱非必要性的消費支出與消費者的購買力，而這些對於消費性產品端的需求影響甚大，也讓DRAM後續需求面臨更高的不確定性，第二季的價格走勢恐怕會不如市場預期，因此對於DRAM相關供應鏈包括：晶豪科、南亞科、華邦電等，昨日在美光領跌之下都有一定的跌幅，尤其華邦電的籌碼適逢季底面臨龐大投信賣壓跌幅最大達7.74%，外資投信昨日合計賣超9.1萬張，考量資金具進出具族群性，我們認為在下游終端應用回溫前，近期先行觀望記憶體族群。

DRAM合約價飆到33美元、價差拉到70％！南亞科、威剛、十銓、創見還能追嗎？

中時新聞提及，標準型DRAM現貨價在第一季出現大漲走勢，第二季初現貨價及合約價的價差已達70％，市場原本預估第二季合約價將上漲20％幅度，然而英特爾及超微新一代筆電處理器出貨量明顯增加，OEM廠普遍上修第二季筆電出貨量季增率達8～10％，加上遊戲機及電競桌機銷售暢旺，標準型DRAM合約價漲幅擴大至23～28％，8GB DDR4模組合約均價將由第一季的26美元至大幅調漲至第二季的33美元。 由於1H21筆電動能強勁，INTEL、AMD亦推出新一代伺服器處理器，推升資料中心及雲端運算設備升級需求，集邦預估，2Q21的標準型DRAM合約價，漲幅將大幅上修至23~28%，伺服器DRAM合約價，漲幅上修至20~25%，且3Q21合約價將續漲10~20%。南亞科(2408)、威剛(3260)、十銓(4967)、創見(2451)等營運能見度達4Q21，其中威剛(3260)獲外資連3買，但為小摩主控，過往多有隔日沖，於向上挑戰2/24高點時仍不排除出現獲利了結賣壓，應慎追價。

旺宏 (2337) NOR Flash喊缺貨兩年、目標價看55元，現在還撿得起嗎？

記憶體廠旺宏 (2337) 董事長吳敏求昨 (29) 日表示，從 NOR Flash 前五大廠來看，美光走高品質小規模路線，而飛索被英飛凌收購後，未來也可能縮減 NOR Flash 產能，在兩大廠淡出下，加上兆易創新委主要交由中芯生產，短期內受美國禁令影響，無法大幅擴增產能，目前全球 NOR Flash 產能最大仍是旺宏與華邦電 (2344)。在市場需求增加，產能不足下，加上任何新產能都需要約 2 年時間才會出現，預期 NOR Flash 缺貨情況將持續 2 年；至於 6 吋廠處分進度，他表示，還在努力敲定中，預計第二季可望定案。近期券商普遍看好旺宏受惠於主力產品之一的Nor Flash回到上升周期，給予買進的投資評等，目標價55元。

晶豪科(3006)單季EPS衝到4.62元創高，記憶體利多連發現在還追得起嗎？

【16：00投資快訊】晶豪科Q2 EPS 4.62元創新高，記憶體下半年成長可期！ 上週五記憶體IC設計廠晶豪科(3006)公佈第二季財報，受惠記憶體需求暢旺及漲價，第二季稅後純益來到創新高的12.94 億元，較上季大增 1 倍，年增 3.64 倍，eps 4.62 元，單季就賺贏去年全年，上半年EPS 6.92 元，年增2.28倍，一樣是創新高的表現。 整個記憶體產業上半年的市況是很不錯的，近日包括國內的旺宏(2337)、國外的三星(Samsung)、海力士(SK Hynix)、美光(Micron)等記憶體大廠上半年的財報都是優於預期的，雖然下半年有部分晶片短缺的風險，但是展望維持樂觀，因為5G基地台、伺服器、PC的需求依然強勁。 可注意本周四召開法說的記憶體大廠華邦電(2344)是否有機會突破月線關卡。DRAM大廠南亞科(2408)也將在後天(8/4)舉行股東會，預計也會釋出下半年產望，雖然整個產業的前景利多連發，不過仍須留意籌碼面的部份，因為部分記憶體大廠近期籌碼已有明顯分散情況。 相關個股：晶豪科(3006)、旺宏(2337)、華邦電(2344)

華邦電(2344)跌破均線、大摩砍到33元：供不應求卻被看壞，現在還敢搶嗎？

華邦電董事長今日於股東會表示，從供應鏈的角度來講，第三季仍舊是供不應求的狀態，第四季應該也不會太差，未來一年電子業供應鏈仍以疫情變化為主要影響因素，變種病毒使全球近來確診數再竄升，疫情會如何影響供應鏈很難預測。雖然終端需求有雜音，但董事長強調，目前看明年很樂觀，然而華邦電營收主力之一的DRAM市況近來已看到第四季的反轉跡象，且受大摩調降目標價至33元，大摩指出，雖然記憶體價格持續向上，但供應已趕上需求，且景氣已達高峰，DRAM報價恐在Q3觸頂，並自明年走跌，記憶體廠要延續成長的難度極高，預測景氣將從高峰反轉。近日記憶體族群在超跌大盤的情況下，華邦電更是跌破所有均線，短期內建議不宜貿然搶進。

Q2 DRAM合約價估再漲18%，南亞科、華邦電、晶豪科現在能逢低撿嗎？

根據市調TrendForce最新調查，DRAM價格已正式進入上漲周期，第2季受到PC、智慧型手機動能延續，以及資料中心需求迎來採購高峰，產品間的排擠效應將更為明顯，因此市場上買方急欲提高DRAM庫存水位，預期DRAM均價歷經第1季約3%~8%的上漲後，預估第2季合約價漲幅將大幅上揚13%~18%。 與台廠關聯性較大的利基型DRAM，由於三大業者已逐漸淡出DDR3的生產，供不應求狀況加劇，單季漲幅高達20%。但從需求面來看，宅經濟效應仍持續帶動TV、機上盒，以及在5G基礎建設以及WiFi 6的加速轉換下，網通產品的需求不墜。預期第2季利基型DRAM的供需缺口仍大，投資建議上可逢低布局南亞科(2408)、華邦電(2344)、晶豪科(3006)等3檔個股。