國防預算創新高下，軍工概念股長線動能會否常態化？

Lockheed Martin(LMT)回檔5%：防務合作題材發酵，短線為何承壓？

美國防股大廠 Lockheed Martin（LMT）最新股價報 505.67 美元，盤中下跌約 5.0%，在防務族群中表現相對疲弱，反映短線獲利了結與資金調節壓力升溫。 基本面消息方面，LMT 與 GM Defense（GM）簽署備忘錄（MOU），將結合國防生產與汽車量產能力，合作強化美國防務供應鏈、改善製造與設計流程，並評估利用商用製造產能提升武器與軍事裝備產量。不過，此次合作未披露預期營收、產量目標或時程，市場短線缺乏具體財務指引。 同時，美國國防部長 Pete Hegseth 在北約會議上將敦促盟國提高軍費並擴大防務製造能力，長期對包括 Lockheed Martin（LMT）在內的防務承包商屬結構性利多。不過，在缺乏新合約或獲利數據催化下，今日股價出現回檔，後續可持續關注合作案落地與國防預算執行狀況。

AI熱潮推升科技股後，工業類股為何更適合長線配置？

AI熱潮帶動科技股走強，標普500資訊科技類股截至今年6月12日累計上漲17.5%，明顯優於排除資訊科技類股後的3.8%。不過，科技股波動通常較大，若目標是長期穩健成長與股息收入，工業類股成為值得關注的方向。 洛克希德馬丁（LMT）主要業務涵蓋軍用飛機、防空與飛彈系統、直升機與衛星系統，營收高度依賴美國政府訂單，預估2025年美國政府占比將達72%，其中美國國防部約貢獻63%。今年美國國防預算規模超過9500億美元，為其營運提供支撐。洛克希德馬丁第一季營收為180億美元，年增0.3%；公司預期全年營收可成長3%至7%，達775億至800億美元。股利方面，公司去年10月將每季每股股息調高5%至3.45美元，並已連續23年調升股息，配息率約65%，殖利率約2.6%。 RTX（RTX）則是在2020年由雷神公司與聯合技術公司合併而成，業務涵蓋航空發動機與飛彈等國防系統。去年美國政府銷售占比為38%，低於2023年的46%，預估2025年國際客戶營收占比將達47%，顯示其市場來源更為分散。自2020年4月完成合併以來，含股息報酬率達325.4%，優於標普500指數的227.3%。第一季在排除收購與匯率影響後，營收年增10%，公司預期2026年可維持5%至6%的成長。RTX近期將每季每股股息調高7.4%至0.73美元，合併後每年持續調升股息，配息率約51%，殖利率約1.6%。 整體來看，文章主軸在於：當科技股因AI題材表現亮眼時，若投資人更重視波動控制、長期成長與股息穩定性，洛克希德馬丁（LMT）與RTX（RTX）這類工業巨頭，提供了另一種配置思路。

L3Harris (LHX) 回落約 5%：Axyv IPO 與防務需求題材如何影響後續走勢

L3Harris Technologies（LHX）最新報價為 297.51 美元，盤中下跌約 5%，股價出現明顯拉回。市場先前主要受到防務題材帶動，包括美國國防部在 4 月對其飛彈系統事業 Axyv 投資 10 億美元，以及公司計畫分拆 Axyv 進行 IPO，募資規模估計最高可達 20 億美元。相關進展被視為有助於強化火箭發動機產能與資本結構。 基本面上，Axyv IPO 預計可能成為近年規模較大的防務掛牌案之一。L3Harris 計畫保留控股權，並將資金用於擴充固體火箭發動機製造設施，以因應美國及盟國補充飛彈庫存、提升產能的長線需求。另一方面，公司也與 Skydagger Technologies 簽署備忘錄，計畫在 Vampire 無人機反制系統上整合攔截無人機技術，進一步擴大在反無人機市場的布局。 整體來看，LHX 短線波動加大，但國防預算提升、飛彈需求成長與反無人機應用擴張，仍是中長期觀察重點。後續市場將關注 Axyv IPO 進度與新技術落地情況，作為評估股價修正後變化的重要依據。

雷神科技股價走強，軍工訂單與防務需求帶來哪些支撐？

雷神科技（Raytheon Technologies，RTX）在美股市場表現亮眼，股價收在155.85美元，上漲1.62%。公司業務涵蓋航空航天與國防，主要涉及商用航空、國防系統、導彈及防禦系統等領域，並與洛克希德·馬丁、波音、通用動力等企業形成競爭。 從最新財報來看，雷神科技近期季度營收達168億美元，年增7%；淨利13億美元，每股淨利1.27美元，表現優於市場預期。文章也提到，歐洲防務公司 Thales 及其合作夥伴正與多國洽談防空系統合約，丹麥則選擇歐洲的 SAMP/T 系統而非美國的 Patriot 系統，顯示全球防務採購正呈現更多元化趨勢。 儘管面臨市場競爭壓力，雷神科技作為 Patriot 系統的重要供應商，仍憑藉技術實力與全球布局維持市場競爭力。再加上地緣政治緊張、各國國防預算提升，以及商用航空需求回暖，文章認為公司後續成長動能仍值得關注。

AI無人僚機成柏林航展焦點，波音(BA)、Airbus(EADSY)搶攻國防新賽局

AI加持的無人僚機成為柏林航展焦點，波音(BA)、Airbus(EADSY)、Helsing、General Atomics等業者紛紛端出新一代協同作戰飛機方案。烏克蘭戰事帶動需求，也讓歐洲掀起國防自主與AI軟體主權的討論，預示未來數十年國防產業可能出現長線商機與戰場規則變化。 本屆柏林航展上，wingman或collaborative combat aircraft這類協同作戰飛機成為軍方與產業界關注焦點。這些平台不同於傳統偵察型無人機，而是可與戰機並肩作戰，並掛載感測器、電子戰設備，甚至武器，被視為未來空戰的重要一環。 這波熱潮與俄烏戰爭的戰場經驗密切相關。無人機、電子戰，以及對敵方通訊與偵搜能力的癱瘓，已被證明是現代戰爭的重要因素。對歐洲與美國政府而言，僚機計畫不只是技術升級，也是一種新的採購類別：在昂貴載人戰機數量有限的情況下，另組規模更大的自主無人機編隊，負責前出偵蒐、電戰干擾或先行攻擊，以提升整體戰力與存活率。 對航太與國防企業來說，這更是攸關未來數十年的長期競爭。無人僚機不只賣機體，還包含AI軟體、任務系統、維修與升級等長尾收入。波音(BA)、Airbus(EADSY)、德國防科技新創Helsing，以及美國General Atomics，都在柏林展出各自方案，爭取先行卡位。 波音展出的MQ-28 Ghost Bat是其中最受關注的機種之一。波音澳洲業務總經理Amy List表示，Ghost Bat更接近無人噴射機，而非傳統慢速無人機；它可在戰機前方飛行，蒐集並處理戰場資訊，再回傳指揮鏈作為決策依據。波音也與德國Rheinmetall合作，將Ghost Bat推向歐洲市場，並開放在地生產的可能性，顯示若德國空軍採用，未來不只是採購，也可能牽動歐洲製造布局。 Airbus則推出U760B Ravenstorm概念平台，時間軸較長，預計要到2030年代才可能成軍。其重點在於融入未來作戰系統FCAS構想。由於德、法暫停共同研發新一代戰機，雙方目前將焦點轉向相關無人機與戰場網路技術，希望在不完全依賴美國供應體系的前提下，維持歐洲空中戰力自主性。 Helsing則強調AI軟體主權。該公司空域業務負責人Stephanie Lingemann指出，未來自主作戰系統的關鍵在軟體與演算法，國家必須掌握核心AI，不應仰賴外國供應商。Helsing提出的電子攻擊機，設計上要與自主攻擊無人機群協同作戰，在高干擾環境中執行聯合任務，這也呼應烏克蘭戰場上日益升高的電戰密度。 General Atomics也持續布局，其YFQ-42A計畫已獲美國空軍選中，進入原型開發支援階段。這代表美軍對協同作戰飛機的態度，已從概念討論走向實際選案。未來包括Lockheed Martin(LMT)、Anduril等業者，也可能在後續航展展示更多方案，進一步擴大競爭。 目前柏林展出的各型僚機尚未正式列裝。波音預估MQ-28有望在本十年末前供德國空軍採用，Airbus則將目標放在2030年代。這是一場先卡位、後成熟的長線競逐，背後涉及歐洲對美軍技術依賴程度、國防預算分配，以及AI自主武器的倫理與管制。 這股趨勢也伴隨爭議。支持者認為，大量部署無人僚機可降低飛行員暴露在高風險空域的機會，並透過AI快速處理龐大資訊，提升戰場感知能力；反對者則擔心，自律系統過度依賴可能讓殺傷決策更難追責，AI演算法偏誤與遭駭風險也可能帶來新的安全挑戰。 從市場角度看，協同作戰飛機可能成為防務產業下一個長期成長主題。若各國政府把僚機納入標準戰力編制，未來數十年將持續投入採購與升級預算。對波音(BA)、Airbus等既有巨頭，這有助於補足傳統戰機訂單波動；對Helsing、Anduril等新創而言，則是以AI與軟體切入國防市場的途徑。 最終，這場AI飛翼競賽的成敗，不只取決於硬體性能，也取決於各國能否在國防自主、科技倫理與盟友合作之間取得平衡。當第一批真正投入實戰的無人僚機成軍時，AI如何改寫天空戰場規則，也將進入新的驗證階段。

佳凌(4976)攻上漲停38.05元：軍工無人機題材、技術面與籌碼面如何共振？

佳凌(4976)盤中攻上漲停，報價38.05元，漲幅9.97%。市場主軸圍繞國防預算放大與無人機標案預期，資金回頭鎖定具光學與無人機應用想像的個股，佳凌被視為無人機與軍工光學供應鏈受惠者之一，帶動短線買盤積極追價。 從技術面觀察，佳凌股價已站上週、月、季線，均線呈多頭排列，MACD翻正，RSI與周、月KD同步向上，顯示偏多結構明確，也突破前波多條成本壓力區，創出短期新高。籌碼面部分，前一交易日三大法人買超逾700張，近期主力雖有高檔震盪換手，但中長天期持股比例仍維持偏多，散戶持股略增，反映短線人氣回流。 公司業務方面，佳凌屬電子–光電族群，主要提供車載相機、安控、視訊、行動穿戴、工業辨識與醫療等領域的客製化光學鏡頭開發製作，並具備塑膠成型機構件及精密模具能力。市場也關注其在無人機、機器人與夜間低光偵測等新應用的切入機會。 整體來看，這一波上漲主要來自軍工與無人機題材帶動，並與技術面、籌碼面形成共振。後續可持續觀察漲停是否穩住、追價量能能否延續，以及34～35元區域是否轉為有效支撐；同時也要留意訂單與營收是否能跟上題材熱度，以及大盤震盪下短線波動與籌碼集中可能帶來的修正風險。

美元走強壓抑台股未站上萬六，美食-KY(2723)遭董娘轉讓持股重挫跌停

今日台股受美元指數走強影響，開低震盪，終場下跌84.39點，收在15830.31點，未能延續上週強勢站上萬六關卡，成交值為2110億元，較前一交易日量縮。權值股方面，台積電(2330)、鴻海(2317)、聯發科(2454)、日月光投控(3711)、聯詠(3034)、欣興(3037)等多數走弱；傳產族群則由永豐餘(1907)、慧洋-KY(2637)、富邦媒(8454)等個股相對撐盤。軍工概念股與通訊設備族群表現強勢，雷虎(8033)、精剛(1584)、全訊(5222)、保勝光學(6517)、龍德造船(6753)、百一(6152)、星通(3025)等多檔亮燈漲停，東哥遊艇(8478)也持續創高。 個股焦點方面，美食-KY(2723)董事長吳政學配偶申報，將以巨額逐筆交易方式轉讓手中全數持股，合計3463.1張，引發市場賣壓，股價早盤開低後直接跌停鎖死。公司主要品牌為85度C，營收以中國市場為主，另有美國與台灣市場；從營運面看，近年受疫情與中國封控影響，獲利明顯下滑，2022年EPS為2.68元，創掛牌以來新低。不過公司提到中國市場已出現回溫，美國市場也有擴店規劃，後續營運仍需觀察區域復甦與展店進度。

美國國防預算升溫，LMT、NOC、RTX訂單與獲利誰更具延續性？

全球地緣政治風險持續升高，美國防務產業需求穩步上升，帶動 Lockheed Martin（LMT）、Northrop Grumman（NOC）與 RTX（RTX）表現受到市場關注。 LMT 目前擁有 1,940 億美元訂單積壓，約相當於超過 2.5 年銷售額，且今年以來股價上漲約 10%。不過，公司第一季每股盈餘未達市場共識預期，成為觀察後續獲利品質的重點。 NOC 方面，B-21 計畫由虧轉盈，反映營運改善潛力。雖然年初以來股價小幅下滑，但相較去年仍上漲 13%。在全球需求強勁帶動下，NOC 訂單總額也創下新高。 RTX 則是三家公司中唯一上調 2026 年財測者。公司第一季調整後每股盈餘較預期高出 17%，顯示多元化業務布局帶來支撐。不過，生產挑戰與法律調查仍是後續風險變數。 整體來看，LMT 具備較高的訂單對銷售覆蓋比，NOC 展現操作槓桿改善，RTX 則以業務分散與前景上修取得優勢。隨著 FY 2027 預算中 60 億美元彈藥開發與採購經費可能進一步挹注需求，三家防務巨頭後續的訂單轉換、毛利率與財測延續性，將是市場關注焦點。

漢翔(2634)百億新單進帳，軍工與民用動能怎麼看？

漢翔(2634)近日召開線上法說會，公布第一季營收75.9億元、每股盈餘0.28元，營收與獲利均較去年同期成長。公司今年上半年累計取得128億元新訂單，其中航空發動機需求最為強勁。 在軍用業務方面，漢翔今年目標完成勇鷹高教機全案66架交付，後續將銜接維修與大修（MRO）的全壽期服務，以延續長期維修產值。無人機領域方面，公司於翔園基地舉行無人機聯盟大會師，與雷虎(8033)等供應鏈展示海空載具研發成果，並發表具抗干擾能力的視覺導航定位系統。科技服務方面，漢翔也取得台電近8億元的混氫型氣渦輪發電機組統包工程，顯示技術布局持續擴展。 市場法人預估，2026年漢翔可望受惠民用業務走強，以及高教機交付干擾逐步減緩，新訂單有機會陸續轉化為營運成長動能。 從近期表現來看，漢翔2026年5月營收達34.52億元，月增與年增表現穩定。本益比約27.2倍，公告殖利率約1.7%，顯示市場對其成長與穩健特性已有一定反映。籌碼面上，截至2026年6月11日，三大法人單日合計買超208張，其中外資買超198張、自營商買超10張；近5日主力買賣超約4%，可見有資金進駐，但官股近期偏向調節，後續仍需觀察外資買盤是否延續。技術面上，漢翔股價近期多在46元至48元區間震盪築底，5月29日收在47元，短線量能是否放大，將影響能否脫離整理格局。 整體而言，漢翔手握百億新單，軍工、無人機與民用發動機等題材並進，後續重點仍在高教機維修業務認列進度、無人機標案發展，以及民用業務能否持續帶動營運成長。

國防預算削減與 CEO 售股壓力下，Palantir (PLTR) 估值風險怎麼看？

Palantir (PLTR) 股價週三下跌 10%，收於每股 112.06 美元。市場擔憂主要來自兩個因素：美國國防部規劃未來五年每年削減 8% 國防預算，以及執行長 Alex Karp 新的股票交易計劃，允許他在未來六個月內出售近 1,000 萬股公司股票。 Palantir 以為國防機構提供軟體與技術服務為主，超過 40% 收入來自美國政府合約，因此國防支出縮減確實可能影響其部分需求。不過，文章也提到，國防預算削減的核心目標之一是提高資金使用效率，而 Palantir 的 AI 與數據分析平台主打提升效率，這使得其實際衝擊未必完全對稱，後續仍要觀察公司財報與管理層對預算變動的說明。 另一方面，CEO 的售股計劃雖然不罕見，但在市場情緒偏保守時，容易被解讀為管理層信心訊號，進一步放大高估值股票的波動。整體來看，Palantir 現階段更需要留意的是估值消化、國防預算變化，以及公司基本面是否能持續支撐市場期待。