從永豐金874元目標價看藥華藥(6446)：券商評等意義與投資人該怎麼解讀

缺藥潮緩解、生技股題材滿檔：藥華藥虧轉盈在即、保瑞拚 EPS 30.5 元還追得起嗎？

2023-03-03 18:25 1,901 鉅亨網報導： 近來府院高度關注缺藥議題，行政院長陳建仁表示，缺藥潮本月可望緩解，將強化給予國內藥廠支持，相關製藥股也各擁題材，今 (3) 日吸引買盤進駐，包括生華科 (6492-TW)、藥華藥 (6446-TW)、保瑞 (6472-TW)、基亞 (3176-TW) 等，股價都表現不俗。(新聞連結) 評論： 政府表示缺藥潮即將結束，目前認為生技股下一步成長將回歸各家廠商基本題材，展望2023年，多家生技股皆有亮眼題材表現，藥華藥(6446)近期法說公布2022營運表現，全年營收28.82億元，受新藥Besremi在多國市場需求持續提升，Besremi貢獻了藥華藥2022大部分的營收成長，獲利表現目前仍維持虧損，全年EPS -4.84元，跟2021年相比虧損狀況正在逐漸改善，2023年將持續爭取與美國醫院合作，Besremi目前在美國醫院的接受度也正逐漸提升，公司已打入100家重點合作醫院的其中78家，2023會持續搶攻醫院市場。公司表示2023年成長除了美國地區營收持續提升外，日本地區在藥證取得後也將開始貢獻營收，公司2023年營運有望由虧轉盈。 生技股王保瑞(6472)同樣不落人後，昨(2)日傳出子公司安成藥業高血壓學名藥取得美國藥證後，又一次讓人對公司2023營運表現充滿期待，保瑞2023年成長腳步馬不停蹄，持續規劃拓展CDMO及藥物銷售版圖，2023除持續尋求併購機會外，胃食道逆流藥也將持續貢獻營收，預估保瑞2023營收147億元，EPS 30.5元。 文章相關標籤

【2022/12月營收公告】達爾膚(6523)營收創3個月新低，接下來撐得住嗎？

月營收公告 傳產-生技 達爾膚(6523) 公布12月合併營收 7.31 千萬元，為近 3 個月以來新低，MoM -42.23%、YoY +1.43%，雖然較上月衰退，但仍貢獻力道卻超越去年同期； 累計 2022 年 1 月至 12 月營收約 9.27 億，較去年同期 YoY -16.2%。 法人機構平均預估年度稅後純益 3.37 億元，較上月預估調降 3.16%、預估 EPS 將落在 7~7.87 元之間。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

【2025/02月營收公告】全宇生技-KY(4148) 二月營收月增21.52%但年減逾一成，後續成長力道撐得住嗎？

月營收公告 傳產-生技 全宇生技-KY(4148)公布2月合併營收1.57億元，創近2個月以來新高，MoM +21.52%、YoY -13.66%，雖然較上月成長，但成長力道仍不比去年同期； 累計2025年前2個月營收約2.86億，較去年同期 YoY -16.61%。 法人機構平均預估年度稅後純益1.89億元、預估EPS介於2.7~3.5元之間。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

生技類股搶回季線還能追？浩鼎暴跌急彈、合一營收飆到百億級怎麼選

生技類股是近期大盤低迷為數不多的亮點之一，不過過去一週以來，包括上市與上櫃生技類股都有漲多拉回的跡象，不過今日雙雙搶回季線之上，究竟當前生技類股還有戲嗎? 又領頭羊分別是誰? 籌碼面來看，哪幾檔個股是法人布局的重點? 今天的VIP文將更新近期的生技股盤勢。 文章架構 終止試驗掀波瀾，浩鼎(4174)股價搭上雲霄飛車 生技類股多空交戰，搶回季線還有戲 抗癌藥廠成上市生技多頭主力 中國解封走出谷底，晶碩6月營收重返5億元 終止試驗掀波瀾，浩鼎(4174)股價搭上雲霄飛車 昨日的VIP文中有提到，當前資金週轉、流動的速度極快，先前強勢的OTC生技類股，最近3個交易日帶量下殺摜破季線，主要受到新藥股浩鼎(4174) 提前終止旗下抗Globo H抗體新藥OBI-888臨床二期試驗，導致昨(4)日開盤不到十分鐘便亮燈跌停，收盤仍有2,598張賣單高掛，連帶影響市場投資人對於其餘新藥股的投資信心。 由於股價重挫，浩鼎昨晚隨即發出重大訊息聲澄清，其產品線還三個均以Globo H為標的新藥，如治療性疫苗OBI-822、新世代疫苗OBI-833，及抗體小分子藥物複合體(ADC)新藥OBI-999，其臨床試驗二、三期計畫均在如火如荼進行中。 資料來源：公開資訊觀測站 昨日VIP文：「遊戲大廠」營收10億成新常態，2大法人買超擴大、逆勢放量收漲 4% 從今日盤勢來看，顯然公司的重訊暫時消弭市場投資人的疑慮，開盤未久漲幅一度拉升至9.61%，終場收漲7.02%，成交量由昨日的1,700張擴大至3,816張，不過我們認為接下來3個交易日仍需留意，股價是否能夠搶回5/10日短均之上，否則今日的走勢恐只是主力拉高趁機出貨，可能向上彈至5/10日線就再度下殺。 生技類股多空交戰，搶回季線還有戲 不過擴及整個生技類股來看，今日多方確實有扭轉劣勢的企圖，OTC生技類股指數終場勁揚4.69%，順利收復季線，當前月季均線仍呈現上揚，若接下來數日能量增收復5/10日線，隨著月底生技月來臨，仍可偏多看待。 OTC生技類股，今日主要由合一(4743)與生技股王藥華藥(6446)領頭，合一昨(4)日公告的6月營收衝上10.04 億元，年增11407.92%，高達114倍，月增181倍，創下歷史新高紀錄，並超越去年全年，主要來自認列旗下新藥FB825授權國際藥廠簽約金收入，9點40分即亮燈漲停，收盤仍有13540張買單排隊中，成交量4997張，顯示持有的投資人惜售心態頗濃。 至於藥華藥終場收漲9.28%，連續2日回測月線支撐後，一舉收復所有短均，有望續為OTC生技的多頭指標，又藥華藥的市值高達1381億元，對於整個類股指數來說拉抬效益格外顯著，籌碼面，今日投信買超149張。至於其餘領頭各股，還包括近期漲多拉回的保瑞(6472)、智擎(4162)與東洋(4105)今日都有2%以上的漲幅，籌碼面，保瑞持續獲得投信的青睞，今日續買511張。至於昨日漲逾半根漲停的大學光(3218)，投信今日續買48張，續漲1.76%，顯示隨著兩岸疫情放緩，尤其最主要的台灣市場，近日疫情已明顯降溫，加上即將迎來傳統旺季，近期股價應能一舉突破整理區間。 延伸閱讀： 大學光「這1策略」抗疫情衝擊，5月營收表現可期，打底完成買盤拱上季線 群龍無首、生技點火，投信成『股王』推手，短線急買2425張續創波段高 抗癌藥廠成上市生技多頭主力 請登入以查看完整文章 閱讀VIP文章請先登入理財寶會員 文章相關標籤

藥華藥(6446)從470大漲到724又回測615，波多黎各砸14.7億建廠撐得住本益比28倍？現在該抱牢還是先跑？

藥華藥(6446)於2026年3月30日宣布，正式啟動美國波多黎各製造廠建置工程，繼今年2月董事會決議投資4,600萬美元（約新台幣14.7億元）設立子公司及廠房後，此舉推進台美雙生產基地戰略。該廠位於Toa Baja市，利用現成空置廠房，導入台中廠FDA GMP經驗的copy exact模式，預計2027年取得認證並投入生產。藥華藥指出，此投資強化供應鏈布局，應對旗下Ropeg產品全球需求成長，以及原發性血小板過多症ET適應症預計8月獲美國藥證。 建廠背景與細節 藥華藥自2025年至2026年初多次赴波多黎各勘察廠址，並於今年3月邀請當地人員至台中廠培訓。波多黎各總督Jenniffer Gonzalez-Colon、經貿發展部部長Sebastian Negron Reichard及美國商務部代表Jose F. Burgos等出席3月30日的簽約典禮，駐邁阿密台北經濟文化辦事處周啟宇處長亦到場見證。該廠複製台中廠成熟製程與品質系統，確保效率與法規一致性。藥華藥創辦人暨執行長林國鐘表示，此為強化供應韌性與全球布局的核心策略。 產業與官員反應 波多黎各總督表示，藥華藥投資展現當地作為美國生命科學樞紐的地位，將強化供應鏈韌性並創造就業機會。該布局鞏固波多黎各在全球生物製藥產業的角色。藥華藥強調，Ropeg全球需求攀升，加上ET適應症藥證進展及多國上市計劃，促使公司擴充產能以確保供應穩定。產業鏈影響包括提升美國市場供應能力，應對未來成長需求。 未來關鍵觀察 藥華藥波多黎各廠建置進度為後續焦點，預計2027年完成取證後投入生產。需追蹤ET適應症8月美國藥證結果，以及Ropeg多國上市進展。潛在風險包括建廠工程延遲或法規審核變數，機會則來自產能擴張支持全球市場擴張。 藥華藥(6446)：近期基本面、籌碼面與技術面表現 基本面亮點 藥華藥專注血液疾病藥物開發，從事新藥研究、開發、生產與銷售，產業地位為生技醫療領域廠商，總市值達2337.6億元，本益比28.1，稅後權益報酬率0.4%。近期月營收表現強勁，2026年2月單月合併營收1600.45百萬元，年成長56.65%，創2個月新高；2026年1月1580.73百萬元，年成長49.82%；2025年12月1923.69百萬元，年成長69.93%，創歷史新高。主要成長來自認列美國子公司PharmaEssentia USA Corp.之營收，累計營收較去年同期成長，顯示業務擴張動能。 籌碼與法人觀察 近期三大法人買賣超呈現波動，截至2026年3月30日，外資買賣超-362張，投信6張，自營商-73張，合計-429張，收盤價615元；3月27日合計-47張，收盤640元。官股買賣超3月30日為81張，持股比率0.20%。主力買賣超3月30日-467張，買賣家數差360，近5日主力買賣超-4%，近20日-3%，顯示法人趨勢分歧，散戶買盤相對活躍，集中度有變動跡象。 技術面重點 截至2026年2月26日，藥華藥收盤724元，較前日下跌3.08%，成交量5637張。短中期趨勢顯示，近期價格自2025年12月470元低點反彈，穿越MA5、MA10，但距MA20及MA60仍有空間，呈現中性偏多格局。近5日平均成交量高於20日均量，量價配合支撐上漲，但3月後續數據顯示波動加大。關鍵價位為近60日高點779元（2026年2月3日）作為壓力，近20日低點600元（2026年1月23日）為支撐。短線風險提醒包括量能續航不足，可能導致乖離擴大。 總結 藥華藥透過波多黎各建廠投資14.7億元，推進產能擴張與美國布局，配合Ropeg需求成長及藥證進展。近期營收年成長逾50%，法人動向分歧，技術面中性偏多。後續留意建廠進度、藥證結果及營收指標，潛在風險為法規與市場變數。

金萬林-創(6645) 2月營收3,590萬創一年新低，MoM大減20.52%卻年增12.01%，基本面轉弱還能抱多久？

傳產-生技 金萬林-創(6645) 公布 2 月合併營收 3.59 千萬元，為 2025 年 3 月以來新低，MoM -20.52%、YoY +12.01%，雖然較上月衰退，但仍貢獻力道卻超越去年同期； 累計 2026 年前 2 個月營收約 8.1 千萬，較去年同期 YoY +24.12%。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線 APP 查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

【2026/02月營收公告】加捷生醫(4109) 2月營收創近年新低，成長趨緩還追得動？

傳產-生技 加捷生醫(4109)公布2月合併營收3.44千萬元，為2025年3月以來新低，MoM -8.64%、YoY +11.18%，雖然較上月衰退，但仍貢獻力道卻超越去年同期； 累計2026年前2個月營收約7.21千萬，較去年同期 YoY +15.28%。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

Exelixis(EXEL) 腎癌與大腸癌新藥進展曝光！關鍵臨床數據與 2026 展望投資人不能錯過

Exelixis(EXEL) 經營團隊近期在 Leerink 主辦的活動中，與投資人深入探討腎細胞癌的最新臨床數據與治療順序爭論。策略與投資人關係資深副總裁 Andrew Peters 也分享了旗下新一代酪氨酸激酶抑制劑 zanzalintinib 的晚期研發產品線規劃，並回顧 ASCO GU 研討會的重點，同時點出大腸直腸癌新藥面臨的監管時程預期。 臨床試驗顯示混合療法存活期優勢仍待觀察 針對 ASCO GU 研討會的焦點，臨床醫師主要爭論合併療法與循序治療的優劣。在探討第二線腎細胞癌治療的 LITESPARK-011 試驗中，belzutifan 與 lenvatinib 的合併療法雖然在第二次期中分析顯示出無惡化存活期的效益，但目前尚未達到具統計學意義的整體存活期優勢。 循序治療策略在實際臨床應用上具備替代性 Exelixis(EXEL) 研發團隊觀察指出，該合併療法的無惡化存活期效益，其實與第二線使用單一療法、隨後第三線使用 belzutifan 單一療法的循序治療結果相近，甚至略長。此外，試驗中約有 20% 的患者停用其中一種藥物，這意味著在實際臨床應用上，許多患者最終仍會回歸單一藥物治療，形成實質上的循序治療模式。 藥物耐受性考量提升給藥「TKI 假期」需求 從商業角度評估，這項數據對 Exelixis(EXEL) 的現有業務影響相對溫和。如果合併療法在第二線治療獲得採用，反而可能推動第一線使用 CABOMETYX 加 nivolumab 的處方需求。在藥物耐受性與生活品質方面，醫師會權衡合併用藥帶來的缺氧與心臟功能異常等毒性風險。因此，臨床回饋更傾向支持循序治療，讓患者在長期接受療法後能獲得「TKI 假期」，藉此轉換並緩解不良反應。 攜手默沙東展開新試驗重塑未來腎癌療法 著眼於未來的市場演變，Exelixis(EXEL) 與默沙東(MRK) 近期合作展開 LITESPARK-033 試驗，旨在預測 2030 年代初期的腎細胞癌治療趨勢。該試驗將測試 zanzalintinib 與 belzutifan 的合併療法，期望能為接受輔助性 pembrolizumab 治療後病情惡化的患者，重新定義未來的標準療法。至於默沙東(MRK) 預計公布的第二項第三期試驗細節，公司則表示目前雙方協議暫不公開，建議投資人持續關注後續進展。 非亮細胞腎癌第三期臨床數據預期後年出爐 針對非亮細胞腎癌領域，Exelixis(EXEL) 預計於 2026 年中期公布 STELLAR-304 第一線治療試驗的頂線數據。該疾病約占整體腎細胞癌的 15% 至 20%，過去一直缺乏大型隨機對照試驗的支持。此外，相較於 CABOMETYX 長達四天的半衰期可能拉長停藥與症狀緩解時間，新藥 zanzalintinib 的半衰期縮短至不到 24 小時，在保留激酶抑制特性的同時大幅改善了藥物動力學表現，使劑量管理與合併用藥更具彈性。 大腸直腸癌新藥展現存活優勢迎年底審查 在大腸直腸癌治療進展方面，zanzalintinib 加上 atezolizumab 的第三期 STELLAR-303 試驗在 ESMO 大會上公布了正面數據。這項試驗證實該合併療法相較於標準療法具備整體存活期優勢，有望填補該領域長期缺乏免疫檢查點抑制劑的治療缺口。Exelixis(EXEL) 目前正積極準備今年晚些時候的上市計畫，並將重點放在 12 月的審查目標日期。 跨次族群展現療效與明朗的營運財務指引 進一步分析患者次族群，無論患者先前是否使用過 bevacizumab，或是否伴隨肝臟轉移，STELLAR-303 試驗的療效結果皆相當穩健。這顯示該療法的活性並非單純依賴 VEGF 抑制，而是涵蓋更多標靶機制與腫瘤微環境的調節。目前針對無肝轉移族群的存活期數據尚待成熟，預計在 2026 年中期會有更明確的結果。公司也重申了 2026 年的財務與營運指引，反映出既有腎癌業務與 MET 產品線將維持穩健的成長動能。 生技廠 Exelixis 專攻癌症治療版圖 Exelixis(EXEL) 是一家專注於發現、開發和商業化癌症治療的生物製藥公司。其核心產品先導分子卡博替尼已廣泛應用於臨床，用於治療轉移性甲狀腺髓樣癌的藥物商品名為 Cometriq，而用於治療腎癌和肝癌的藥物商品名為 Cabometyx；此外，公司也與羅氏合作將治療黑色素瘤的 Cotellic 推向市場。Exelixis(EXEL) 前一交易日收盤價為 41.24 美元，上漲 0.07 美元，漲幅達 0.17%，單日成交量為 2,235,713 股，成交量較前一交易日變動 -19.73%。 文章相關標籤

OmniAb(OABI) 合作案衝到 407 件，卻還沒賺錢？2026 年能靠權利金翻身嗎

20 合作夥伴與開發計畫雙雙創下新高 OmniAb(OABI) 在 2025 年展現了強勁的業務動能，全年持續擴大合作夥伴陣容與技術授權計畫。截至年底，公司已累積 107 家合作夥伴，並推進高達 407 項活躍的開發計畫。其中，全球前十大藥廠中有八家皆為其活躍客戶，突顯了其技術平台在業界的高度認可與競爭力。 在活躍計畫的變動上，2025 年共新增 84 項計畫，較前一年顯著成長逾 20%，同時扣除正常的研發汰除後，淨增加 44 項。目前超過 98% 的活躍計畫皆與 OmniAb(OABI) 簽訂了未來收益合約，整體潛在里程碑金高達 30 億美元，且平均權利金費率落在 3.4%，為未來的長期營收奠定穩固基礎。 創新雙引擎驅動全新商業機會 在技術創新方面，OmniAb(OABI) 於 2025 年 12 月中旬推出了業界首創的 OmniUltra 平台。這是一種能表現超長 CDRH3 的基改雞技術，旨在觸及其他抗體難以結合的標靶區域。這項技術不僅擴展了抗體探索的能力，更為公司打開了胜肽療法與微型抗體市場的龐大潛在商機。 此外，於 5 月推出的探索平台同樣表現亮眼。該平台結合了機器學習與人工智慧，提供高通量的單一 B 細胞篩選能力。透過將設備直接部署於合作夥伴的實驗室，結合拋棄式耗材與軟體訂閱服務，探索平台已成功轉化為多元的營收來源，2025 年底前已順利部署兩套設備，並持續吸引大型藥廠的濃厚興趣。 臨床進展順利且權利金潛力龐大 隨著合作計畫逐漸成熟，OmniAb(OABI) 於 2025 年底已有 32 項計畫進入臨床階段或取得上市許可。其中，首個透過 OmniDAb 平台開發的計畫，在技術推出不到兩年內即順利進入人體臨床試驗，展現了極高的開發效率。目前活躍臨床計畫的剩餘合約里程碑金已超過 3.5 億美元。 在關鍵合作夥伴進展方面，Immunovant(IMVT) 的 IMVT-1402 針對類風濕性關節炎與狼瘡的試驗數據預計於今年下半年出爐；Teva(TEVA) 則獲得 Royalty Pharma(RPRX) 高達 5 億美元的資金挹注，加速其抗 IL-15 抗體 TEV-「408」 的臨床開發。此外，Merck KGaA(MKKGY) 也基於優異的初期數據，計畫將 M9140 直接推進至大腸直腸癌的臨床三期試驗，整體產品線的推進時程大幅超前。 財務體質優化並邁向正現金流軌道 財務表現方面，OmniAb(OABI) 2025 年全年營收為 1,870 萬美元，較 2024 年的 2,640 萬美元下滑，主因是授權與服務營收減少，但里程碑營收與探索平台帶來的 80 萬美元初期貢獻適度縮小了跌幅。在營運成本上，公司展現了高度的控管能力，2025 年營運費用降至 8,760 萬美元，並透過組織精簡與研發效率提升，大幅降低了現金消耗率。 展望 2026 年，管理層預估全年營收將落在 2,500 萬至 3,000 萬美元之間，現金營運費用則控制在 5,000 萬至 5,500 萬美元區間。隨著產品線持續成熟，營收結構將逐步從里程碑金主導轉向權利金主導。憑藉無製造成本的高毛利商業模式，結合嚴謹的費用控管，公司正穩步邁向現金流轉正的長期目標。 公司簡介與最新市場交易表現 OmniAb(OABI) 向製藥、生技公司與學術機構提供探索研究技術授權，以協助開發次世代療法。其技術平台創造並篩選多樣化的抗體庫，旨在為合作夥伴的藥物開發工作快速找出最佳抗體與其他標靶結合蛋白。OmniAb(OABI) 平台的核心為其「生物智能」，能驅動專有基因改造動物的免疫系統，進而創造出具備最佳化潛力的抗人類治療抗體。 根據前一交易日市場數據，OmniAb(OABI) 收盤價為 1.7900 美元，單日漲跌為 -0.0600 美元，漲幅為 -3.24%。當日股票成交量為 187787 股，成交量變動為 -19.04%。投資人可持續關注其後續臨床數據發布與技術授權的營收轉換進度。 文章相關標籤

【25Q4財報公告】慕康生醫(5398) Q4 營收連 2 季衰退、年 EPS 成長近一倍，基本面到底好還是壞？

傳產-生技 慕康生醫(5398) 公布 25Q4 營收 5.5557 千萬元，季減 22.86%、已連 2 季衰退，比去年同期衰退約 15.83%；毛利率 37.93%；歸屬母公司稅後淨利 2.91 百萬元，季減 50.32%，EPS 0.06 元、每股淨值 10.73 元。 2025 年度累計營收 2.2985 億元，較前一年衰退 3.62%；歸屬母公司稅後淨利累計 1.7357 千萬元，則相較去年成長 98.34%；累計 EPS 0.35 元、成長 94.44%。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線 APP 查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s