a16z 押國防，散戶現在追會不會太晚？政策紅利、估值與產業趨勢一次看

Palantir(PLTR)受惠國防科技題材轉強，無人機合作與高估值風險並存

受惠於科技股反彈與市場對美國無人機產業補助政策的預期，國防科技與 AI 概念股同步轉強，Palantir(PLTR) 股價單日大漲近 8%，市場對其在國防領域的角色重新升溫。 根據路透社報導，美國五角大廈與戰略資本辦公室正針對無人機產業進行會談，並審查包含 Unusual Machines(UMAC) 在內的多家無人機相關企業。雖然 Palantir(PLTR) 並未被直接點名，但投資人認為其核心軟體技術可支援無人機與國防應用，因此帶動資金關注。 Palantir(PLTR) 今年 3 月也宣布與 Ondas(ONDS) 及 World View 合作，開發支援 AI 技術的多領域情報平台，應用於空中與地面任務。這項合作進一步擴大其在國防科技市場的布局，也成為近期股價走強的原因之一。 不過，估值風險仍是市場關注焦點。路透社先前指出，Palantir(PLTR) 預估本益比一度超過 200 倍，目前仍在 160 倍以上，顯示股價對成長變化相當敏感。若未來營運成長放緩，股價波動可能持續加劇。 Palantir(PLTR) 成立於 2003 年，主要提供大型數據管理與分析解決方案，早期聚焦政府情報與國防領域，後續逐步延伸至商業市場。最新交易日收盤價為 143.34 美元，單日上漲 10.83 美元，漲幅 8.17%，成交量達 52,085,169 股，較前一日明顯放大。

Palantir(PLTR)營收年增85% 股價強彈後成長動能如何延續

近期市場資金持續回流AI與國防科技族群，帶動大數據分析平台 Palantir Technologies（PLTR）成為焦點。最新財報顯示，該公司2026年第1季營運表現強勁，營收達16.3億美元，年增85%，淨利達8.71億美元，調整後每股盈餘為0.33美元。其美國政府業務營收為6.87億美元，美國商業業務營收為5.95億美元，顯示政府標案與企業AI需求同步升溫。 在業務拓展方面，Palantir近期有三個重點動向。第一，國防AI應用持續推進，執行長Alex Karp近期與烏克蘭總統會面，討論將AI技術導入戰場情報蒐集與無人機防禦，並持續參與烏克蘭 Brave1 Dataroom 計畫。第二，公司與 Ondas 及 World View 結盟，布局AI驅動型情報偵察架構。第三，Palantir透過 Gotham 平台深耕政府情報與國防領域，並以 Foundry 平台擴展至商業市場，持續強化其作為數據操作系統的定位。 股價表現方面，Palantir 於2026年5月28日強勢反彈，開盤價133.16美元，盤中高點145.00美元，低點133.00美元，收盤價143.34美元，單日上漲8.17%。當日成交量放大至52,085,169股，較前一交易日增加52.48%，並創下近七週新高，反映市場買盤升溫。 整體來看，Palantir 受惠於首季營收高成長、政府與商業雙引擎推動，以及國防AI合作持續展開，帶動近期股價與量能同步走強。後續可持續觀察其國防專案推進進度、策略聯盟落地情況，以及政府與商業業務的成長延續性，作為評估其基本面變化的重要依據。

Ondas(ONDS)新訂單破億美元　未交貨訂單達4.57億美元

自主系統技術供應商 Ondas（ONDS）近日公布最新營運進展，五月取得超過 3000 萬美元新訂單，帶動第二季至今累積訂單突破 1.1 億美元。官方數據顯示，公司 2026 年第一季營收達 5010 萬美元，未交貨訂單規模約 4.57 億美元。 管理層指出，近期訂單成長主要來自三大領域：國防與安全、自主系統平台，以及基礎設施保護。其中，防空系統、反無人機、遊蕩彈藥系統整合需求增加；無人機與機器人地面系統的聯合作業能力也受到市場青睞；此外，針對情報、監視與偵察系統的建置需求仍在擴大。 Ondas 表示，後續將持續擴大生產與客戶部署，並專注於將差異化技術整合至統一操作平台，以滿足政府與關鍵基礎設施營運商更複雜的任務需求。 Ondas（ONDS）主要在美國、以色列與印度開發軟體定義無線電技術，公司分為網路與自主系統兩大部門，目前最大營收來自自主系統的 Optimus 系統銷售與相關維護服務，產品應用於電力、油氣生產、國防及運輸等關鍵基礎設施領域。 就近期股價表現來看，根據 2026 年 5 月 28 日交易數據，ONDS 開盤 11.475 美元，盤中最高觸及 13.78 美元，終場收在 13.25 美元，單日上漲 2.45 美元，漲幅 22.69%。當日成交量超過 2.48 億股，較前一交易日增加 166.35%。 整體而言，ONDS 近期受惠於新訂單挹注與未交貨訂單水位偏高，營運與股價同步受到市場關注；後續仍需觀察 4.57 億美元訂單的實際認列進度與產能擴充效率，以及股價在高波動下的穩定性。

AI算力衝高到能源瓶頸，軌道資料中心與小型核電成新焦點

AI熱潮正把資料中心投資推向新高，市場原先聚焦晶片與硬體擴張，但真正的限制開始轉向能源供給。麥肯錫估計，為支撐AI發展，本世代資料中心基礎建設支出到2030年前可能累積高達7兆美元，而資本與能源資源是否足夠，成了關鍵變數。 在可能的解方中，SpaceX提出軌道資料中心概念，利用近地軌道低溫環境降低散熱成本，並以太空太陽能板供電，減少地面電網壓力。不過，火箭發射成本、太空輻射、維運與升級難度，仍是這條路線的主要門檻。 另一條路線則是由Oklo推動的小型模組化核反應爐，直接為資料中心提供穩定電力。這類方案鎖定AI機房對用電密集、供電穩定的需求，但核能專案同樣面臨安全、核廢料、監管與時程風險，商轉之前仍有不確定性。 除了能源，AI浪潮也繼續推升上游晶片與周邊設備需求。Wolfe Research認為，隨著Agentic AI發展，伺服器CPU需求有機會明顯增加，AMD可能成為受惠者之一；Nvidia、Intel與Arm Holdings也可能受惠於整體AI基礎設施擴張，其中Arm架構在未來CPU市場的市占前景受到關注。 這股需求也擴散到國防與無人機等應用。Ondas Holdings在5月拿下超過3,000萬美元新訂單，第二季迄今訂單超過1.1億美元，第一季營收達5,010萬美元，顯示AI、自主系統與專用通訊方案正在國防與安全領域持續發酵。 對想分散參與相關主題的投資人，部分市場也透過ETF或高股息科技股切入，例如State Street SPDR S&P Aerospace & Defense ETF、iShares U.S. Aerospace & Defense ETF，以及持續配息的NetApp。整體來看，AI帶動的主軸已從單純算力，延伸到能源、基礎設施與國防應用，但相關技術與監管仍在驗證階段，風險與機會並存。

Viasat推共享衛星基礎設施與Equitas平台，國防與太空資料中心布局受關注

Viasat（VSAT）執行長 Mark Dankberg 表示，新推出的 Equitas 平台以建立共享基礎設施為核心，概念類似地面行動網路。公司希望透過與 Space42 共享衛星與網路設施，降低資本密集度並提升營運效率，同時也在尋找可貢獻發射與衛星匯流排等基礎設施的合作夥伴。 在業務布局上，Viasat 針對國防與先進技術業務進行戰略審查，管理層認為該業務具備軍民兩用特性與長期價值，目前傾向保留在公司內部，以維持未來發展彈性。另一方面，Equitas 平台也被用來提供更靈活的融資機制，協助頻譜持有者以較低成本部署太空資源，提升整體資本運用效率。 市場應用方面，Viasat 規劃擴大頻譜應用，聚焦行動衛星市場。公司指出，未來可透過低軌衛星輔助地球同步衛星，提升功率與頻寬，以滿足設備對設備市場的需求。同時，Viasat（VSAT）也計畫申請延長 S-band 頻譜權利至 2027 年之後，並藉由合作夥伴關係推動歐洲航空網路現代化。 在技術發展上，Viasat 預期本會計年度上半年，密碼安全、太空任務系統與戰術資料網路等領域將出現成長機會。公司也提到，憑藉在太陽能、熱力耗散與大型太空飛行器結構穩定性等技術上的能力，已準備與相關組織合作推動太空資料中心的關鍵技術。 Viasat（VSAT）目前主要業務分為三部分：為消費者與企業提供高速衛星網路的衛星服務、開發端到端連接系統的商業網路，以及生產以網際網路協議為基礎的安全政府通信系統。該股前一交易日收盤價為 86.69 美元，上漲 1.12 美元，漲幅 1.31%，成交量為 3,849,207 股，較前一日增加 24.53%。

五角大廈傳評估無人機入股資金協議，UMAC、MSI、AVAV與RCAT受關注

華爾街日報報導，五角大廈已與多家無人機企業展開會談，美國聯邦政府甚至可能透過入股方式注資。隨著川普政府積極討論相關資金協議，華爾街分析師點名 Unusual Machines(UMAC) 與 Motorola Solutions(MSI) 等個股可能受惠。Oppenheimer 分析師 Timothy Horan 將 2027 年無人機總潛在市場規模預估值從 700 億美元調升至 1400 億美元；巴克萊分析師 Zornitsa Todorova 也將無人機形容為 AI 的實體化身。 在戰術無人機需求方面，Canaccord Genuity 分析師指出，區域衝突的後續影響將帶動戰術無人機與反無人機系統需求成長，AeroVironment(AVAV) 被視為主要受惠者。分析師 Austin Moeller 進一步表示，AeroVironment(AVAV) 與 Kratos(KTOS) 在單向攻擊與可消耗型無人機市場中具備較強競爭優勢。Roth Capital Partners 分析師 Craig Irwin 則看好 Unusual Machines(UMAC) 可望受惠於美國本土無人機供應鏈的政策支持，且受相關消息激勵，UMAC 週四股價大漲超過 60%。 在軟硬體整合方面，巴克萊分析師 Tim Long 重申對 Motorola Solutions(MSI) 與 Axon Enterprise(AXON) 的加碼評等，認為兩家公司在無人機業務上的結合，將成為未來成長的關鍵催化因素。Long 給予 Motorola Solutions(MSI) 509 美元目標價，約有 25% 上漲空間；也給予 Axon Enterprise(AXON) 523 美元目標價，隱含約 34% 上漲潛力。 另外，Oppenheimer 分析師 Horan 認為 Ondas(ONDS) 是無人機產業加速創新下的主要受惠者之一。她指出，自主攻擊與反無人機系統已逐步成為現代軍事與防範犯罪的標準配備，而 Ondas(ONDS) 旗下的 Sentrycs 在市場上競爭者相對有限。Ondas(ONDS) 近期也與 Palantir(PLTR) 達成合作協議，將運用 Palantir(PLTR) 的軟體能力支援自主無人機平台。 新上市公司 Aevex(AVEX) 同樣獲得華爾街關注。高盛分析師 Noah Poponak 給予買進評等與 34 美元目標價，並指出該公司在國防科技市場具備較佳利潤率與現金流；Baird 分析師 Peter Arment 也因其第一季財報表現亮眼而給予優於大盤評等。另一方面，H.C. Wainwright 分析師 Amit Dayal 首評 Red Cat(RCAT) 為買進，並看好其提供涵蓋海陸空與軟體情報的整合平台，有望迎接無人機系統需求升溫。

Palantir單日漲8%：美國無人機政策預期升溫，國防軟體題材怎麼看

Palantir（PLTR）在5月28日單日上漲8.17%，收報143.34美元，主因是市場解讀其可能受惠於美國政府擴大投資無人機產業的政策預期。文中指出，這波漲幅反映的是對軍事訂單與政策落地的提前定價，而非已確認的合約金額。 Palantir近期與無人機解決方案商 Ondas Holdings（ONDS）合作，Sentrycs 反無人機系統將整合 Palantir 的軟體能力，讓其從後端數據分析延伸至無人機自主化平台。文章同時提到，美國國防需求轉向自主無人機與反無人機技術，Oppenheimer 分析師 Horan 也認為相關技術已成為當代軍隊的重要工具。 在台股端，文章建議關注無人機相關電子製造廠與國防電子廠商，留意法說會是否提到美國國防客戶的詢單、接單能見度，或是否能切入 Ondas 類型平台的硬體供應鏈。不過，文章也提醒，無人機軟體平台競爭者不少，包括 Anduril、Shield AI 等新創，Palantir 在新細分市場的市佔仍未定論。 文中列出三個觀察重點：第一，Palantir 下季政府業務營收是否超過 5 億美元；第二，Ondas 與 Palantir 的合作產品是否在 2026 年底前進入美軍採購清單；第三，美國聯邦預算中無人機相關國防支出的編列金額。整體來看，這波上漲能否延續，關鍵仍在政策、採購與實際營收是否同步兌現。

五角大廈傳入股無人機公司，AI軍工版圖怎麼變？

五角大廈傳出可能直接入股無人機公司，帶動 Unusual Machines 等股價大漲，也讓華爾街把全球軍用與安防無人機市場一路上修到 2027 年達 1,400 億美元。這波熱潮的核心，不只是單純採購，而是美國國防部可能深度介入國產無人機供應鏈，搶占未來戰場科技與自主作戰能力。 投行報告顯示，無人機正在從雲端 AI 走向實體化應用。Oppenheimer 把 2027 年無人機 TAM 直接翻倍上調，理由是戰爭形態正加速朝無人化、AI 化與自主化發展；Barclays 也把無人機視為人工智慧落地到實體作戰平台最直接的載體。這代表市場不再只看單一機體，而是把軟體、資料與雲端服務一起納入估值。 個股面向上，Unusual Machines 因被點名與五角大廈洽談而成為焦點。分析師認為，美國推動國產無人機與零組件供應鏈，有助於具多元供應能力、成本較低的廠商，在去風險與去中化的重組過程中取得關鍵位置。AeroVironment、Kratos 則被視為前線一次性攻擊與可消耗型無人機的受惠者，因為這類產品採購頻率高、更新週期短。 反制與防禦市場同樣升溫。Ondas Holdings 的 Sentrycs 被看好是少數領先的反無人機方案之一，且已與 Palantir Technologies 合作，把資料與決策軟體嵌入自主無人機平台，凸顯無人機戰略裡的軟硬整合價值。另一方面，Motorola Solutions 與 Axon Enterprise 雖然無人機營收占比不高，但在警政通訊、執法科技與城市安防場景中，仍可能成為全年成長的重要驅動。 新掛牌的 Aevex 與 Red Cat 也被列為市場關注標的。Aevex 被視為兼具成長、獲利率與現金流的防務科技股，Red Cat 則被看作無人系統超級循環的潛在受益者。整體來看，這波題材背後真正長期的價值，可能不在於單一硬體，而在於圍繞無人機的軟體、資料與國防服務生態系。 不過，市場也有風險要留意，包括隱私、誤擊、擴散到非國家行為者，以及題材過熱後的估值修正。投資人需要區分短期戰爭紅利與長期結構需求，優先關注具穩定國防合約、完整產品組合與明確獲利路徑的公司。

五角大廈擬直接入股無人機企業，國防供應鏈有何意義？

美國國防部正與多家無人機企業談判，考慮透過債務或股權協議直接成為股東，並由戰略資本辦公室主導，目標是為國家安全供應鏈相關企業提供資金支持。此次名單包含 Unusual Machines（UMAC）、Performance Drone Works 與 Neros Technologies，資金用途著重於擴大本土製造產能、降低成本，而非單純採購硬體。 其中，UMAC 因五角大廈擬入股消息帶動股價大漲超過 65%，AeroVironment（AVAV）、Kratos Defense & Security（KTOS）等無人機相關個股也同步走強，無人機與現代戰爭 ETF 漲幅更達 12%。市場同時關注小唐納川普兼具 UMAC 股東與顧問身分所可能帶來的利益衝突爭議，後續是否引發國會更嚴格審查，仍有待觀察。 另一方面，美國政府也透過行政命令、採購計畫與直接投資等多管齊下方式，持續強化本土無人機產業，並限制外國新款無人機與關鍵零組件進口。搭配五角大廈規劃儲備低成本攻擊無人機的計畫，顯示國防科技與無人機供應鏈已成為政策與資本市場共同關注的焦點。

雷虎(8033)無人潛水艇測試進展，海鯊號有望切入慧龍專案

研調機構指出，2024年全球無人潛水艇市場規模約為13.4億美元，預估到2034年將成長至26.5億美元。市場應用涵蓋軍用、環境監測等，其中軍用領域的投入被視為主要成長動能。 國內無人機廠雷虎(8033)的新業務傳出進展，公司表示，防衛用途的海鯊號(Seashark)水下無人艇目前已在台中港進行測試。若後續成功通過測試並取得認證，將有機會爭取國防專案「慧龍專案」相關商機。 慧龍專案主要研發多用途水下載具，總經費為36.6億元，已由龍德造船(6753)取得其中7.65億元，其餘預算將由中科院決定，內容包含國造水下武器、聲納等系統安裝。 雷虎的無人潛水艇除可搭配電腦控制與水質檢測設備，用於環境監控與海巡，也具備防衛掃雷用途。若相關產品順利完成測試與認證，未來有望納入慧龍專案，為公司營運帶來新的成長來源。