Zoom、Anthropic 與 AI 卡位想像：為何 Anthropic 熱度尚未帶動 Zoom 股價重估？

Zoom(ZM)82.8美元、今年股價反跌5%，蹭Anthropic狂飆還能先卡位嗎？

人工智慧市場熱潮持續發酵，許多投資人急切尋找參與未上市AI新創公司成長的機會。Virtus Investment Partners 首席市場策略師 Joe Terranova 指出，如果想間接參與 AI 巨頭 Anthropic 的爆發性成長，投資人目前可以透過買進 Zoom Video Communications(ZM) 的股票來進行卡位佈局。 Zoom持有高達數十億美元股份 這家知名的視訊通話公司在2023年與 AI 助手 Claude 的開發商 Anthropic 展開合作，並成為其重要的投資人。部分分析師估算，Zoom Video Communications(ZM) 持有的 Anthropic 新創股份價值約落在20億至40億美元之間。市場策略師強調，目前市場對 Claude 的需求極度強勁，透過這檔個股取得間接曝險是相當合理的市場策略。 Anthropic估值狂飆最快秋季IPO 隨著 Anthropic 近期向特定用戶推出 Claude Mythos 服務，這項新產品有望顛覆傳統軟體企業的商業模式。根據最新一輪融資的隱含估值計算，該公司的市場價值已經狂飆至接近4000億美元的驚人水準。市場傳聞指出，這家備受矚目的私人企業正在積極籌備首次公開發行(IPO)，最快可能在今年秋季正式上市。 華爾街看好IPO溢價帶動股價上漲 Wolfe Research 分析師 Alex Zukin 也在報告中強調 Zoom Video Communications(ZM) 在這波熱潮中的潛力。他評估這筆投資目前價值約為11億至34億美元，相當於該公司企業價值的6%至17%。如果 Anthropic 未來能以高於目前3500億美元的私募估值溢價上市，將帶來巨大的上漲空間。根據統計，華爾街追蹤該公司的31位分析師中，有16位給予買進或強力買進評等，而該股今年以來累計下跌約5%，凸顯潛在的價值重估機會。 Zoom Video Communications(ZM)公司簡介與表現 Zoom Video Communications(ZM) 提供了一個通信平台，透過影片、語音、聊天和內容共享將人們聯繫起來。該公司的雲端原生平台支援面對面影片，並在一次會議中跨各種設備和位置連接用戶。該公司成立於2011年，為全球各行各業的各種規模企業提供服務。在最新交易日中，其收盤價為82.80美元，上漲3.56美元，漲幅達4.49%，單日成交量為462萬3917股，成交量較前一日減少23.65%。

OpenAI估值飆到8500億美元、Anthropic估值較合理：兩家今年IPO，現在追AI新創還撿得到便宜嗎？

Anthropic估值較具優勢且具備獲利潛能 OpenAI與Anthropic據傳正準備在今年晚些時候進行大規模的首次公開發行(IPO)。微軟(MSFT)目前仍持有OpenAI的大量股份，而Anthropic則將亞馬遜(AMZN)與Alphabet(GOOG)視為關鍵的支持者。市場專家針對這兩家AI巨頭的投資潛力進行了深入剖析。 針對這兩家頂尖AI開發商的投資價值，部分市場分析指出，雖然兩者目前都相當受到市場青睞，但如果必須做出選擇，Anthropic的估值看起來相對合理。此外，儘管OpenAI規模更大且擁有更多用戶，但Anthropic在程式碼編寫領域的專注提供了獨特的優勢。 根據經營層與分析師的預測，Anthropic有很大的機會比OpenAI更早實現獲利，儘管這並非絕對保證。同時，Anthropic擁有Alphabet(GOOG)與亞馬遜(AMZN)等大型企業的資金支持，這將有助於緩解其在資金面臨的擔憂。 OpenAI估值飆破8500億美元引發財務擔憂 另一方面，也有專家對大型語言模型(LLM)公司的IPO抱持謹慎態度，最關鍵的原因在於估值過高。在OpenAI最新一輪融資獲得1220億美元的承諾資本後，其估值已飆升至超過8500億美元，這使得該公司的定價變得極度昂貴。 即使假設OpenAI的年化營收能達到240億美元，其市銷率仍將超過35倍。對於一家預期至少到2030年前都會消耗大量現金且深度虧損的公司而言，這樣的估值水平依然相當驚人。 代理式AI成焦點，大型語言模型面臨獲利考驗 相對而言，Anthropic在代理式AI領域的發展更受青睞，被視為企業級AI的領導者。市場擔憂，企業未來可能會意識到大型語言模型無法帶來獲利且運行成本過高，導致這類技術在短期內面臨使用瓶頸，這將使OpenAI處於相對艱難的處境。 儘管Anthropic目前在美國面臨部分爭議，但相較之下仍被視為較具吸引力的標的。然而，面對即將到來的IPO熱潮，分析認為投資人應保持客觀評估，目前兩者都尚難稱為穩健的投資選擇。

Anthropic估值喊到500億、谷歌股價卻不動，現在押GOOGL撿便宜還是幫人抬轎？

OpenAI和Anthropic傳出最快今年完成IPO，兩家合計估值上看數千億美元。 谷歌（Alphabet）是Anthropic的主要股東，這場IPO直接牽動谷歌的帳面價值。 現在的問題是：Anthropic的估值撐得住，還是上市就是出貨的訊號？ 谷歌押Anthropic，不是因為慷慨，是因為守住搜尋護城河 谷歌對Anthropic的投資已超過30億美元。 這筆錢買的不只是財務回報，而是確保自家雲端平台Google Cloud能綁定頂級AI模型。 ChatGPT強勢衝擊搜尋廣告市場後，谷歌2023年起加速對Anthropic的押注力道。 Anthropic比OpenAI更快獲利，這是分析師唯一達成共識的一件事 多位分析師指出，Anthropic的估值比OpenAI合理，獲利時間點可能更早到。 Anthropic在企業端（B2B）的AI代理（agentic AI，能自主執行任務的AI系統）市場佔據領先地位，這個市場的付費意願遠高於消費端。 風險在於，兩家公司目前都沒有公開財務數據，所謂「更快獲利」全部來自管理層預測，不是已發生的事。 台積電、緯創、英業達，Anthropic燒算力的帳單最終落在台灣 Anthropic訓練模型高度依賴AWS（亞馬遜雲端）和Google Cloud的GPU算力。 台股AI伺服器供應鏈、散熱模組、電源管理廠商，可以觀察AWS和Google Cloud的資本支出指引有沒有因為AI模型需求持續上調。 OpenAI市佔大，但Anthropic的企業客戶更黏 OpenAI用戶數領先，但Anthropic在企業合約市場的滲透率被認為更具防禦性。 企業客戶一旦把內部工作流程接上Anthropic的API（應用程式介面，讓軟體互相溝通的管道），替換成本極高，這是Anthropic估值的核心支撐邏輯。 谷歌股價沒動，市場還沒把Anthropic IPO算進去 消息公布後，谷歌股價變動幅度不到0.2%，市場明顯還沒開始定價這場IPO的財務影響。 如果Anthropic上市估值站穩500億美元以上，代表市場把谷歌的這筆投資當成高回報的策略性資產重新計算。 如果Anthropic IPO前估值下調或推遲，代表市場擔心AI新創的高估值泡沫正在收縮，谷歌帳面投資價值也會隨之壓縮。 看這兩個數字，才知道Anthropic的故事能走多遠 第一，看Anthropic IPO時的企業客戶年度經常性收入（ARR，訂閱制客戶每年合約總金額）是否超過30億美元。 超過代表B2B市場的變現能力已成立，低於代表故事尚未落地。 第二，看Google Cloud下一季財報的AI相關營收佔比是否持續爬升。 持續爬升代表谷歌從Anthropic的競爭力中真正受益；停滯代表投資效益只停留在帳面。 現在買谷歌的人在賭Anthropic上市讓帳面投資大幅增值；現在等的人在看Anthropic有沒有辦法在IPO前先秀出真實的獲利路徑。 延伸閱讀： 【美股動態】谷歌AI攻勢連環出招，雲廣告雙引擎加速 【美股動態】谷歌AI堆疊進入高檔，外資喊上400 【美股動態】谷歌AI攻防白熱化，雲與廣告照亮估值 版權聲明 本文章之版權屬撰文者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

SpaceX、Anthropic 槓桿 ETF 還沒上市就開搶，散戶敢追嗎？

根據路透社報導，資產管理公司 REX Shares 與 Tuttle Capital Management 已正式提交申請，計畫推出針對 SpaceX 和 AI 新創公司 Anthropic 的兩倍槓桿 ETF。這意味著一旦這兩家話題性十足的企業正式在公開市場掛牌交易，投資人就能透過這些 ETF，放大其單日股價表現達兩倍。這項舉動顯示，華爾街機構正積極搶佔先機，試圖在重量級企業首次公開募股（IPO）前鞏固市場優勢。 鎖定未來熱門 IPO 賽道，機構競爭白熱化 市場普遍預期，太空探索技術公司 SpaceX 將在短期內提交 IPO 申請，而備受矚目的人工智慧巨頭 Anthropic 也有望於 2026 年走向公開市場。這兩家公司各自代表了當前最具顛覆性的科技賽道，早已吸引龐大投資人的熱烈關注，也因此成為針對散戶所設計、具備投機性質的金融產品的首選目標。業內人士指出，在 IPO 具體細節尚未明朗之際，發行商就急於提交申請，凸顯出當前 ETF 市場的競爭已進入白熱化階段。 單股槓桿 ETF 潛藏高風險，專家提醒謹慎評估 這些計畫推出的兩倍槓桿 ETF，其核心架構旨在將個股的單日漲跌幅放大 200%。近年來，這類單一股票槓桿 ETF 在散戶投資人圈中迅速竄紅，尤其是追蹤特斯拉 (TSLA) 與輝達 (NVDA) 等股價波動劇烈的熱門科技巨頭時，更受到高度歡迎。然而，這類產品雖然能放大潛在獲利，同時也會等比例加劇虧損。華爾街分析師特別警告，此類槓桿產品本身就具備較高的波動度，若是與尚未在公開市場經歷考驗的全新上市企業連結，投資人所面臨的潛在風險將會大幅攀升。 文章相關標籤

Anthropic(ANTHRO) 挺過美政府封殺風暴，IPO 前這波國防AI風險多大、還追得動？

人工智慧新創公司 Anthropic(ANTHRO) 成功取得法院命令，阻止川普政府禁止公家機關使用其 AI 技術的規定。該公司先前主張，這項禁令可能會導致其損失數十億美元的營收。美國聯邦地區法院法官 Rita F. Lin 於週四發布初步禁制令，在舊金山聯邦法院審理此案期間，暫停政府切斷與 Anthropic(ANTHRO) 關係的計畫。該命令將暫緩七天執行，以給予政府上訴的時間。 軍事AI應用引發國安與道德爭議 這起爭議起因於美國國防部本月初認定 Anthropic(ANTHRO) 對美國供應鏈構成威脅，使得軍方如何使用 AI 工具的緊張局勢持續升溫。Anthropic(ANTHRO) 曾要求政府保證其技術不會被用於大規模監控或部署自主武器，然而政府則以國家安全疑慮為由，拒絕接受任何限制。 法官質疑禁令淪為第一修正案報復 法官在裁決中對這項禁令的法律基礎提出質疑，認為此舉似乎並非為了維護國家安全利益。她指出，這些措施的目的更像是在懲罰這家公司，並將其稱為「典型的非法第一修正案報復」。Anthropic(ANTHRO) 表示對這項決定感到歡迎，並強調公司將繼續專注於「與政府進行建設性合作，確保所有美國人都能受惠於安全、可靠的 AI 技術」。 雙方互信破裂延伸至上訴法院 該公司主張，由於其在 AI 安全防護上的立場，導致被排除在政府合約之外；而川普政府則表明將繼續致力於將 Anthropic(ANTHRO) 從聯邦機構中移除。政府律師表示，在軍事合作夥伴關係中，信任是至關重要的，並指控該公司在談判過程中破壞了這份信任。這起案件也延伸至華盛頓特區上訴法院的另一起平行訴訟，Anthropic(ANTHRO) 在該案中聲稱國防部的行動超越其權限，且「武斷、反覆無常並濫用裁量權」。 競爭激烈最快十月進行IPO上市 回顧今年七月，Anthropic(ANTHRO) 與美國國防部簽署了一份價值 2 億美元的合約，成為首家在機密網路的任務工作流程中部署其 AI 模型的實驗室。其競爭對手包括 OpenAI(OPENAI)、Google(GOOG) 以及 xAI(X.AI)，去年同樣獲得了國防部高達 2 億美元的合約獎勵。在其他相關消息方面，Anthropic(ANTHRO) 正在評估最快於今年十月進行首次公開發行上市，以準備與競爭對手 OpenAI(OPENAI) 在資本市場上展開較量。 文章相關標籤

Anthropic(ANTHRO)傳 Q4 IPO、估值3800億美金？AI 軍工題材這波還追得上嗎

根據彭博社報導，人工智慧新創公司 Anthropic(ANTHRO) 正評估最早於十月份進行首次公開發行，準備與競爭對手 OpenAI(OPENAI) 展開上市競賽。目前該公司已經與華爾街大型銀行展開初步洽談，市場預期高盛(GS)、摩根大通(JPM) 與摩根士丹利(MS) 等投資銀行，都有機會爭取成為主辦承銷商。根據科技媒體 The Information 的資料顯示，此次上市籌資規模可能會超過 600 億美元。 Anthropic(ANTHRO) 是由前 OpenAI(OPENAI) 員工，包含現任執行長 Dario Amodei 於 2021 年創立。在今年二月份由 MGX 共同領投的 300 億美元融資案中，該公司的市場估值已經高達 3800 億美元。目前 Anthropic(ANTHRO) 已經與 Alphabet(GOOGL) 旗下的 Google、亞馬遜(AMZN)、微軟(MSFT) 以及輝達(NVDA) 建立深厚的合作關係。這些指標性科技大廠不僅入股這家 AI 新創企業，更提供特製晶片與其他關鍵技術，整體交易價值高達數百億美元。 今年稍早，美國五角大廈曾動用通常針對外國敵對勢力的權限，將 Anthropic(ANTHRO) 列為美國供應鏈的潛在威脅。然而，該公司在週四成功取得法院命令，擋下了限制公家機關使用其技術的禁令。公司在訴訟中強調，這項限制措施可能會造成數十億美元的龐大營收損失，嚴重衝擊後續的營運發展。 在化解政策風險後，Anthropic(ANTHRO) 於七月份成功與美國國防部簽署了一份價值 2 億美元的合約，成為首家將 AI 模型部署於機密網路任務工作流程中的實驗室。除了 Anthropic(ANTHRO) 之外，同業競爭對手如 OpenAI(OPENAI)、Alphabet(GOOGL) 旗下的 Google，以及 xAI(X.AI)，在去年也同樣獲得了美國國防部高達 2 億美元的專案合約，顯示出政府機關對人工智慧技術的強烈需求。

NVIDIA(NVDA)漲到171.24美元還能追？Anthropic 600億美元IPO硬碰國安封殺，AI股風險要怎麼算？

人工智慧產業在美國的監管風向，正快速從「全力催化創新」轉向「國安與法律高壓並行」。近日本來就站在風口浪尖的AI獨角獸Anthropic PBC(Anthropic PBC，ANTHRO)與晶片巨頭NVIDIA(NVIDIA，NVDA)，同時成為焦點：一個在聯邦法院暫時擋下國防部封殺令，另一個則在股價高漲之際面臨集體訴訟，為AI投資情緒蒙上新一層陰影。 先看Anthropic。美國加州聯邦地方法院法官Rita F. Lin日前核發初步禁制令，暫停特朗普政府對Anthropic的禁用措施，阻止政府在訴訟期間切斷與該公司的合作。這項禁令被延後七天生效，給予政府上訴時間，但已足以為Anthropic爭取到關鍵喘息。這起爭議來自國防部本月初的一項認定，將Anthropic列為美國供應鏈威脅，試圖以此為由排除其技術在軍方系統中的使用。 根據案情，Anthropic在與國防部談判時，要求其AI模型不得被用於大規模監控或自動武器部署，希望在軍事應用上設下安全與倫理紅線；政府則以國安為由拒絕任何限制。法官在裁定中質疑這項禁令是否真的符合國安利益，更直言相關措施看起來像是「典型非法的第一修正案報復」，暗示政府恐因公司公開主張AI安全而施加懲罰，點燃科技界對言論自由與政策報復的高度警戒。 Anthropic則強調，自己遭排除在政府合約之外，就是因為堅持AI安全防護的立場，並表示將持續與政府「建設性合作」，確保AI安全惠及所有美國人。值得注意的是，Anthropic在今年7月才與美國國防部簽下2億美元合約，成為首家在機密網路任務流程中部署模型的實驗室，而其主要競爭對手OpenAI(OPENAI)、Google(GOOG、GOOGL)與xAI(X.AI)也都獲得最高2億美元的國防部標案，顯示五角大廈對生成式AI的依賴正快速升溫。 形勢更複雜的是，Anthropic同時正籌劃最早10月赴美IPO，並已與多家華爾街大行初步接觸，包括Goldman Sachs(GS)、JPMorgan Chase(JPM)與Morgan Stanley(MS)都有機會主導這場備受矚目的上市案。據The Information報導，募資規模可能超過600億美元；The Information並指稱，Anthropic在今年2月一輪由MGX領投的募資中估值達3800億美元，體現資本市場對AI龍頭的瘋狂追捧。公司背後更獲Alphabet旗下Google、Amazon(AMZN)、Microsoft(MSFT)與Nvidia(NVDA)等科技巨頭入股，並在換取專用晶片與雲端技術方面，簽下價值數百億美元的合作。 也正因如此，華爾街投資人開始重新衡量，一旦Anthropic與美國政府關係持續緊繃，是否會影響未來軍工與公部門收入，乃至IPO定價。除了加州訴訟，Anthropic還在華盛頓特區上訴法院提起平行程序，指控國防部的決定「武斷、反覆無常且濫用裁量權」。在創新公司與國安機構公開對簿公堂的情況下，未來AI供應商是否會為了保住軍方訂單，而在倫理要求上選擇退讓，成為矽谷與人權團體將持續追問的核心問題。 與此同時，NVIDIA則從另一個面向承受監管壓力。Simply Wall St的最新整理指出，這家AI與資料中心晶片霸主正面臨一場關於過往資訊揭露的集體訴訟。當前股價約171.24美元，一年報酬率達53.7%，五年漲幅更是驚人，投資人將其視為長期成長故事的代表。然而，正因市場高度依賴這個敘事，任何對歷史揭露做法的質疑——尤其是與核心業務如遊戲部門收入相關——都被放大檢視。 訴訟目前仍在進行中，結果未明，但案件推進到這個階段，已足以影響市場情緒，迫使投資人重新評估NVIDIA在資訊透明度與公司治理上的風險溢價。關鍵問題包括：未來NVIDIA是否必須在分部營收上提供更細緻、具前瞻性的資訊？若訴訟結果對公司不利，是否可能衝擊管理層公信力，進而影響股價對利多消息的敏感度？這些都將是機構投資人密切追蹤的觀察點。 從更宏觀角度來看，Anthropic與NVIDIA兩起事件，其實共同勾勒出AI產業走向成熟時的「隱形成本」：一方面是國安與言論自由衝突，企業堅持倫理界線可能換來政策封殺；另一方面則是資本市場要求愈來愈高的揭露標準，高估值公司稍有資訊瑕疵就可能遭到法律追訴。對投資人而言，判讀AI股的「風險敘事」，將與傳統的成長想像同樣重要。 值得放進同一張風險雷達的，還有其他與科技監管交會的案例。CVS Health(CVS)近日宣布與美國聯邦貿易委員會(FTC)就其Caremark藥品福利單位的胰島素定價達成和解提案，雖然短線股價一日下跌約1.39%，近30天跌幅超過4%，但一年總報酬仍有9.33%。Simply Wall St社群中最熱門的敘事認為，在71.18美元的股價下，CVS的合理價值達104.01美元，顯示在監管壓力之下，市場仍願意為長期轉型與科技應用(包括醫療AI)埋單。不過，若從51.2倍本益比、遠高於產業平均來看，任何政策不利或成本壓力上升，都可能放大修正風險。 綜合來看，美國AI相關資產已悄然進入「高監管溢價」時代：國防與安全機構願意大手筆簽下2億美元等級的AI合約，但也更傾向用強硬手段約束技術走向；資本市場則在享受NVIDIA等公司帶來的高額報酬之餘，不再容忍資訊灰區。未來，投資人恐怕得同時學會閱讀法院判決、行政命令與財報腳註，才能完整掌握AI風險。 接下來值得關注的，是Anthropic的禁制令是否能在上訴階段站得住腳，以及該公司IPO若真於10月啟動，定價會如何反映國安對立帶來的不確定性。同時，NVIDIA集體訴訟的後續進展，也將成為科技股資訊揭露標準的新風向球。當AI從技術競賽走向法律與政策戰場，市場真正要問的，恐怕已不只是「哪家最會算」，而是「哪家最能承受監管與訴訟衝擊」了。 點擊下方連結，開啟「美股K線APP」，獲得更多美股即時資訊喔！ https://www.cmoney.tw/r/56/9hlg37 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

【即時新聞】Zoom（ ZM ）砸 5,100 萬美元投資 Anthropic，有機會撐起疫情後成長動能嗎？

根據 Baird 分析師發布的最新報告，雲端視訊會議大廠 Zoom（ ZM ）持有的人工智慧新創公司 Anthropic 股份，可能成為該公司資產中「隱藏版金雞母」。分析師估計，這筆投資的價值目前可能介於 20 億至 40 億美元之間。受此消息激勵，Zoom（ ZM ）股價在週一應聲大漲 11%（註：此為報告發布當日漲幅）。 潛在獲利驚人，投資回報率估計高達 78 倍 Baird 分析師指出，Zoom（ ZM ）曾在 2023 年 5 月宣佈與 Anthropic 建立合作夥伴關係，並透露旗下 Zoom Ventures 對該公司進行了投資。雖然當時並未公開具體金額，但根據 Zoom（ ZM ）向美國證券交易委員會提交的文件顯示，該公司在當季進行了約 5,100 萬美元的「戰略性投資」。分析師推估，這筆資金的全部或絕大部分都流向了 Anthropic。以目前該新創公司的估值計算，Zoom（ ZM ）這筆投資的潛在回報率可能高達 78 倍。 擺脫疫情後成長趨緩，AI 投資成營運新亮點 Zoom（ ZM ）在新冠疫情初期因遠距工作需求大增而爆紅，成為投資人追捧的焦點。然而，隨著疫情消退、員工重返辦公室，該公司股價也從高點大幅回落。Baird 分析師認為，在市場主要關注 Zoom（ ZM ）能否重新加速營收成長並掌握 AI 商機的同時，這筆 2023 年對 Anthropic 的投資可能是被忽視的巨大資產，有望成為公司發展的一大亮點。 隨著 Anthropic 傳出 IPO 消息，戰略價值將持續發酵 這份分析報告強調，Zoom（ ZM ）的未來與 Anthropic 旗下 AI 模型 Claude 的成功緊密相連。隨著市場上關於 Anthropic 可能進行首次公開發行（IPO）的傳聞日益升溫，這筆投資的戰略意義將變得更加重要。對於 Zoom（ ZM ）而言，這不僅是一筆財務投資，更是強化其產品 AI 競爭力的關鍵佈局。 關於 Zoom（ ZM ） Zoom Video Communications 提供通訊平台服務，透過視訊、語音、聊天和內容共享將人們聯繫起來。該公司的雲原生平台支援面對面視訊，並能在單次會議中跨越各種設備和地點連接使用者。Zoom 成立於 2011 年，總部位於加州聖荷西，為全球各行各業的各種規模公司提供服務。 最新股市資訊 收盤價：85.78 美元 漲跌：+1.13 美元 漲幅：1.33% 成交量：2,652,993 股 成交量變動：-31.99%

【即時新聞】輝達 (NVDA) 撐起 AI 盛世，兩大獨角獸 IPO 對決：為何 OpenAI 估值竟比 Anthropic 更划算？

輝達 (NVDA) 的晶片與系統無疑是推動人工智慧 (AI) 繁榮的基石，其圖形處理器（GPU）佔據了 AI 加速器銷售額的 80% 以上，且透過結合硬體與軟體的全端策略，建立了持久的競爭優勢。目前，持有輝達 (NVDA) 股票是投資人參與 OpenAI 和 Anthropic 成長的間接方式，因為這兩家 AI 新創公司均與這家晶片製造商合作緊密。然而，市場消息指出，OpenAI 和 Anthropic 最早可能在今年（2026 年）進行首次公開發行（IPO），這意味著投資人很快將有直接投資這兩家公司的機會。以下根據最新估值數據分析，為何 OpenAI 可能是更具吸引力的 IPO 標的。 OpenAI 營收爆發但獲利尚遠，千億美元營收目標指日可待 OpenAI 由執行長 Sam Altman 等 11 人於 2015 年創立，最初為非營利組織，後於 2019 年成立營利子公司。該公司以生成式 AI 應用程式 ChatGPT 聞名，並開發了多項關鍵產品，包括將文字轉化為圖片的 GPT Image、影片生成工具 Sora，以及語音轉文字工具 Whisper。 根據科技媒體 The Information 報導，OpenAI 在 2025 年的營收成長超過 200%，達到約 130 億美元。公司預估 2028 年營收將達到 1000 億美元，這意味著未來三年年化成長率將接近 100%。然而，OpenAI 預計直到 2030 年才能實現獲利或產生正向的自由現金流。目前傳出 OpenAI 正洽談新一輪融資，目標估值高達 7500 億美元。以此計算，其股價營收比（Price-to-Sales Ratio）高達 58 倍。作為對比，標普 500 指數中僅有 Palantir (PLTR) 的估值倍數更高（111 倍），而輝達 (NVDA) 目前的股價營收比則為 24.6 倍。 Anthropic 獲利時程較快，惟當前估值倍數高於 OpenAI Anthropic 成立於 2021 年，由前 OpenAI 高層 Dario Amodei 和 Daniela Amodei 創立。該公司最知名的產品是生成式 AI 應用程式 Claude，並開發了 AI 編碼工具 Claude Code 及能自動化行政任務的 AI 代理 Cowork。據金融時報（Financial Times）報導，Anthropic 近期已選定律師事務所著手準備 IPO 事宜，最快可能於 2026 年上市。 公司在 2026 年 1 月的融資估值為 3500 億美元，幾乎是 2025 年 9 月上一輪估值 1830 億美元的兩倍，但仍不到 OpenAI 7500 億美元估值的一半。根據 The Information 數據，Anthropic 在 2025 年營收成長 1100% 至 45 億美元，預計 2028 年銷售額將達 400 億美元（樂觀估計可達 700 億美元）。值得注意的是，Anthropic 預期在 2027 年實現正向自由現金流，並於 2028 年首次獲利。 兩大 AI 巨頭估值皆高昂，OpenAI 相對具備價格優勢 雖然 Claude 的普及度目前不及 ChatGPT，但 Anthropic 預計將比 OpenAI 更早實現獲利。然而，若從估值角度分析，Anthropic 最新的 3500 億美元估值意味著其股價營收比約為 78 倍，這使得其價格比 OpenAI 更加昂貴。 綜合比較，若這兩家 AI 新創公司都在近期上市，儘管兩者的股價估值都處於極高水平，但在相對估值上，OpenAI 目前的股價營收比（58 倍）低於 Anthropic（78 倍），使其成為相對較具吸引力的買入標的。投資人在評估這兩檔潛在 IPO 股票時，除了考量獲利時間表外，營收規模與相對估值倍數亦是關鍵決策指標。

AI 新創估值狂飆！OpenAI、Anthropic 備戰 IPO，Nvidia、Microsoft 撐得起這波 AI 價格嗎？

延伸提問五則如下： 1. OpenAI 估值衝上 7500 億，合理還是瘋了？ 2. Anthropic 營收暴衝 1100% 背後藏什麼關鍵？ 3. OpenAI 長期虧損，為何還敢喊千億營收夢？ 4. AI 新創市銷率飆到 78 倍，風險到底多大？ 5. Nvidia、Microsoft 撐起 AI 浪潮，小散該跟還是避？